利率雙軌制與銀行貸款利率定價(jià)——基于壟斷競(jìng)爭(zhēng)的貸款市場(chǎng)的分析
關(guān)鍵詞：利率雙軌制 利率市場(chǎng)化 利率定價(jià) ftp定價(jià)
摘要：本文研究了在貸款市場(chǎng)壟斷競(jìng)爭(zhēng)條件下銀行的利率定價(jià),并參考相關(guān)研究構(gòu)建了一個(gè)銀行多部門(mén)利率定價(jià)模型,說(shuō)明了在貸款市場(chǎng)壟斷競(jìng)爭(zhēng)條件下銀行對(duì)貸款利率和債券收益率定價(jià)的差異,并基于推導(dǎo)出的定價(jià)方程進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果表明,銀行對(duì)債券的定價(jià)主要受無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率影響,但貸款利率不跟隨無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率變動(dòng),且與銀行綜合負(fù)債成本顯著正相關(guān),也與銀行貸款規(guī)模、不良率等指標(biāo)顯著相關(guān)。本文進(jìn)一步通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)對(duì)銀行貸款不參考市場(chǎng)利率進(jìn)行定價(jià)的原因進(jìn)行了分析,認(rèn)為貸款基準(zhǔn)利率的長(zhǎng)期存在是主要原因。最后,提出淡出貸款基準(zhǔn)利率和優(yōu)化貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)形成機(jī)制等政策建議。
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