金融發(fā)展、政府干預對企業(yè) R&D 投入的異質性影響
關鍵詞：金融發(fā)展 政府干預 異質性 企業(yè) 投入
摘要：基于企業(yè)微觀生產率視角,將異質性貿易理論融入企業(yè) R&D 投入分析框架,運用工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)探究金融發(fā)展、政府干預對 R&D 投入的異質性影響機理。首先,通過構建數(shù)理模型發(fā)現(xiàn),異質企業(yè)存在創(chuàng)新自選擇行為,金融發(fā)展、政府干預程度降低時,企業(yè)生產率水平越高,R&D 投入增加越多。其次,通過實證檢驗發(fā)現(xiàn):金融發(fā)展降低了企業(yè)創(chuàng)新現(xiàn)金流敏感度,政府干預降低減輕了金融發(fā)展的創(chuàng)新資金錯配程度,更多促進高生產率企業(yè)的 R&D 投入;金融發(fā)展、政府干預降低對生產率較高私營企業(yè) R&D 投入緩解效果更明顯,對國企和外企效果相對較弱;發(fā)達地區(qū)金融發(fā)展對生產率較高企業(yè)影響作用更大,政府干預降低同樣對發(fā)達地區(qū)高生產率企業(yè)R&D 投入影響更大;金融發(fā)展對中小高生產率企業(yè) R&D 投入影響不顯著,政府干預條件下中小企業(yè)融資緩解和創(chuàng)新自選擇行為變得不顯著;金融發(fā)展、政府干預減輕同樣對生產率較高的持續(xù)創(chuàng)新企業(yè) R&D 投入影響更顯著。
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