定向增發(fā)下證券分析師評級樂觀性研究
王惠芳; 徐心怡 中南財經(jīng)政法大學(xué)會計學(xué)院
關(guān)鍵詞：證券分析師 評級樂觀性 定向增發(fā) 企業(yè)融資 明星分析師
摘要：定向增發(fā)是目前上市公司股權(quán)再融資的重要手段,受到了資本市場的廣泛關(guān)注。以我國2013—2015年A股市場的定向增發(fā)股票為研究樣本,分別從外部環(huán)境影響角度和分析師自身角度實證分析分析師股票評級樂觀性傾向的影響因素,結(jié)果表明:承銷關(guān)系、分析師聲譽(yù)和分析師盈利預(yù)測的樂觀性與分析師評級樂觀性正相關(guān),而聲譽(yù)高、規(guī)模大的券商以及分析師的努力程度則會對其評級的樂觀傾向產(chǎn)生反向抑制作用。分析師評級報告日距定增報告公布日的時間間隔也會對分析師評級樂觀性產(chǎn)生負(fù)向影響,但這種影響并不顯著。
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