戰(zhàn)略定位差異、業(yè)績期望差距與企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)
關(guān)鍵詞：戰(zhàn)略定位差異 企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn) 業(yè)績期望差距
摘要：本文以我國滬深兩市A股上市公司為研究樣本,基于期權(quán)定價(jià)理論測算企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn),實(shí)證檢驗(yàn)戰(zhàn)略定位差異與企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系研究結(jié)果表明,企業(yè)戰(zhàn)略定位偏離行業(yè)常規(guī)模式的程度越大,企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)越大;業(yè)績期望差距對戰(zhàn)略定位差異與企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系存在顯著調(diào)節(jié)效應(yīng),其中,業(yè)績期望落差對二者之間的關(guān)系具有增強(qiáng)作用,而業(yè)績期望順差會(huì)抑制二者之間的正相關(guān)關(guān)系進(jìn)一步研究表明,戰(zhàn)略定位差異通過成本和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)兩條路徑對企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生影響本研究豐富了企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)影響因素及戰(zhàn)略定位經(jīng)濟(jì)后果方面的成果,不僅有利于上市公司構(gòu)建科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系,而且能夠?yàn)橄嚓P(guān)部門制定合理的監(jiān)管政策提供理論依據(jù)與實(shí)踐指導(dǎo).
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