我國(guó)民營(yíng)企業(yè)債券違約成因及防范——對(duì)2018—2019年年初民企債券違約潮的思考
關(guān)鍵詞：民企債 債務(wù)違約 風(fēng)險(xiǎn)防范
摘要：自2018年開(kāi)始,信用債市場(chǎng)違約事件大規(guī)模出現(xiàn)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),違約主體主要是民營(yíng)企業(yè)。債券違約頻發(fā)對(duì)市場(chǎng)信心沖擊很大,不僅給債券市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展造成了一定負(fù)面影響,而且也進(jìn)一步導(dǎo)致民企債券發(fā)行難、發(fā)行成本高、流動(dòng)性差。違約事件集中爆發(fā)與金融業(yè)“強(qiáng)監(jiān)管”、“去杠桿”導(dǎo)向及宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整有關(guān),也與企業(yè)自身戰(zhàn)略定位、治理缺陷及財(cái)務(wù)彈性弱等內(nèi)在問(wèn)題有關(guān)。在政策和環(huán)境較為寬松的2019年,信用風(fēng)險(xiǎn)整體有望得到緩和;但經(jīng)濟(jì)基本面下行壓力依舊較大,民營(yíng)企業(yè)的盈利情況未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn),再融資壓力依舊較大。因此,采取切實(shí)措施,從根本上解決民企的問(wèn)題,是當(dāng)前各方都應(yīng)該倍加關(guān)注的一項(xiàng)重大課題。
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