董事高管責(zé)任保險與企業(yè)差異化戰(zhàn)略
關(guān)鍵詞：董事高管責(zé)任保險 差異化戰(zhàn)略 訴訟風(fēng)險 風(fēng)險承擔 研發(fā)創(chuàng)新
摘要：文章基于風(fēng)險承擔與保險對沖視角,考察董事高管責(zé)任保險對企業(yè)差異化戰(zhàn)略的影響及其作用機理。研究發(fā)現(xiàn):董事高管責(zé)任保險的風(fēng)險對沖效應(yīng)有助于管理層實施差異化戰(zhàn)略,在民企以及訴訟風(fēng)險較高的企業(yè)中,董事高管責(zé)任保險發(fā)揮更強的風(fēng)險兜底作用;當采用高管海外經(jīng)歷作為工具變量控制潛在的內(nèi)生性問題后,結(jié)論依然穩(wěn)健。進一步分析表明,董事高管責(zé)任保險主要通過"激勵效應(yīng)"而非"自利效應(yīng)"影響管理層實施差異化戰(zhàn)略,且購買董事高管責(zé)任保險的企業(yè)風(fēng)險承擔水平較高、戰(zhàn)略進攻性較強以及研發(fā)創(chuàng)新較多(研發(fā)型專利和外觀型專利)。文章研究結(jié)論不僅豐富了董事高管責(zé)任保險和企業(yè)差異化戰(zhàn)略的相關(guān)文獻,還有助于全面認知董事高管責(zé)任保險的公司治理效應(yīng),為董事高管責(zé)任的全面推廣及企業(yè)戰(zhàn)略決策的選擇提供了經(jīng)驗證據(jù)。
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