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關(guān)鍵詞：地方政府 債券市場(chǎng)融資 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 門檻效應(yīng) 

摘要：本文以2008-2018年省級(jí)地方政府及其平臺(tái)公司公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行債券的季度面板數(shù)據(jù)為樣本,利用經(jīng)典面板門檻回歸模型,實(shí)證分析了地方政府債券市場(chǎng)融資與我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系。研究表明地方政府債券市場(chǎng)融資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在顯著的門檻效應(yīng),且只存在單一門檻。當(dāng)?shù)胤秸畟袌?chǎng)融資低于該門檻值時(shí),債券融資能夠推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);而超過(guò)該門檻值以后,就會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。此外,地方政府債券市場(chǎng)融資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系還受到地域和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的影響。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)存在顯著的門檻效應(yīng)。一旦地方政府債券市場(chǎng)融資超出門檻值,經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度會(huì)明顯下降。而經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)不存在門檻值。因此,監(jiān)管部門應(yīng)充分考慮各地區(qū)差異,因地制宜地出臺(tái)地方政府債券市場(chǎng)融資政策,動(dòng)態(tài)化地管控地方政府債券市場(chǎng)融資風(fēng)險(xiǎn)。

新金融雜志要求:

{1}關(guān)鍵詞：關(guān)鍵詞一般為2至5個(gè)，應(yīng)該在摘要下標(biāo)引，以便讀者索引。

{2}來(lái)稿恕不退還，一個(gè)月未見(jiàn)用稿通知請(qǐng)自行處理。

{3}文章中使用的物理量、單位、符號(hào)必須符合“中華人民共和國(guó)國(guó)家法定標(biāo)準(zhǔn)”。附圖盡可能簡(jiǎn)明清晰。

{4}引言切忌與摘要雷同，也不是摘要的注釋；應(yīng)與結(jié)語(yǔ)呼應(yīng)，引言中提出的問(wèn)題，結(jié)語(yǔ)中應(yīng)有回答，但不能雷同。

{5}論文所涉及項(xiàng)目如為國(guó)家或地方基金資助項(xiàng)目，請(qǐng)?jiān)趤?lái)稿中說(shuō)明，并附相關(guān)注明材料。

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