出具并購重組估值報告的動因研究--來自調(diào)查問卷的證據(jù)
關(guān)鍵詞：估值報告 并購重組 評估機(jī)構(gòu)
摘要：2014年年底證監(jiān)會頒布第109號令對《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》進(jìn)行了修訂,正式將估值報告引入并購重組市場,這一制度變遷必然對資本市場產(chǎn)生重要影響。本文利用調(diào)查問卷調(diào)研并購重組中出具估值報告的動因。研究發(fā)現(xiàn):(1)對于評估機(jī)構(gòu)而言,程序與法規(guī)受限因素是影響評估機(jī)構(gòu)出具估值報告的主要動因。項目因素、機(jī)構(gòu)因素、報告差異形式和監(jiān)管因素也會影響評估機(jī)構(gòu)選擇出具估值報告;(2)對于非評估機(jī)構(gòu)而言,機(jī)構(gòu)因素和監(jiān)管因素會影響非評估機(jī)構(gòu)出具估值報告;(3)評估機(jī)構(gòu)和非評估機(jī)構(gòu)評估從業(yè)人員出具估值報告動因存在一定差異。此外,本文還調(diào)研了評估機(jī)構(gòu)由于程序與法規(guī)受限因素而出具估值報告的具體情形以及其他特殊情況。進(jìn)一步研究表明,工作年限和評估師身份對評估從業(yè)人員出具估值報告具有重要影響。本文在研究的基礎(chǔ)上提出了估值報告發(fā)展、估值執(zhí)業(yè)和行業(yè)監(jiān)管的建議。本文豐富了金融中介判斷、監(jiān)管套利和并購重組領(lǐng)域的研究,對估值市場健康發(fā)展和行業(yè)監(jiān)管具有重要意義。
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