導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇金融學學術(shù)論文，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

從LTCM事件談起

1997年亞洲爆發(fā)了震撼全球的金融危機，至今仍余波蕩漾。究其根本原因，可說雖然是“冰凍三尺，非一日之寒”，而其直接原因卻在于美國的量子基金對泰國外行市場突然襲擊。1998年9月爆發(fā)的美國LTCM基金危機事件，震撼美國金融界，波及全世界，這一危機也是由于一個突發(fā)事件----俄羅斯政府宣布推遲償還短期國債券所觸發(fā)的。

LTCM基金是于1993年建立的“對沖”（hedge）基金，資金額為35億美元，從事各種債券衍生物交易，由華爾街債券投資高手梅里韋瑟（J.W.Meriwether）主持。其合伙人中包括著名的數(shù)學金融學家斯科爾斯（M.S.Scholes）和默頓（R.C.Merton），他們參與建立的“期權(quán)定價公式”（即布萊克-斯科爾斯公式）為債券衍生物交易者廣泛應用。兩位因此獲得者1997年諾貝爾經(jīng)濟學獎。LTCM基金的投資策略是根據(jù)數(shù)學金融學理論,建立模型，編制程序，運用計算機預測債券價格走向。具體做法是將各種債券歷年的價格輸入計算機，從中找出統(tǒng)計相關(guān)規(guī)律。投資者將債券分為兩類：第一類是美國的聯(lián)邦公券，由美國聯(lián)邦政府保證，幾乎沒有風險；第二類是企業(yè)或發(fā)展中國家征服發(fā)行的債券，風險較大。LTCM基金通過統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，兩類債券價格的波動基本同步，漲則齊漲，跌則齊跌，且通常兩者間保持一定的平均差價。當通過計算機發(fā)現(xiàn)個別債券的市價偏離平均值時，若及時買進或賣出，就可在價格回到平均值時賺取利潤。妙的是在一定范圍內(nèi)，不管如何價格上漲或下跌，按這種辦法投資都可以獲利。難怪LTCM基金在1994年3月至1997年12月的三年多中，資金增長高達300%。不僅其合伙人和投資者發(fā)了大財，各大銀行為能從中分一杯羹，也爭著借錢給他們??率筁TCM基金的運用資金與資本之比竟高達25：1。

天有不測風云！1998年8月俄羅斯政府突然宣布推遲償還短期國債券，這一突發(fā)事件觸發(fā)了群起拋售第二類債券的狂潮，其價格直線下跌，而且很難找到買主。與此同時，投資者為了保本，紛紛尋求最安全的避風港，將巨額資金轉(zhuǎn)向購買美國政府擔保的聯(lián)邦公債。其價格一路飛升到歷史新高。這種情況與LTCM計算機所依據(jù)的兩類債券同步漲跌之統(tǒng)計規(guī)律剛好相反，原先的理論，模型和程序全都失靈。LTCM基金下錯了注而損失慘重。雪上加霜的是，他們不但未隨機應變及時撤出資金，而是對自己的理論模型過分自信，反而投入更多的資金以期反敗為勝。就這樣越陷越深。到9月下旬LTCM基金的虧損高達44%而瀕臨破產(chǎn)。其直接涉及金額為1000億美元，而間接牽連的金額竟高達10000億美元！如果任其倒閉，將引起連鎖反應，造成嚴重的信譽危機，后果不堪設(shè)想。

由于LTCM基金虧損的金額過于龐大，而且涉及到兩位諾貝爾經(jīng)濟學獎德主，這對數(shù)學金融的負面影響可想而知。華爾街有些人已在議論，開始懷疑數(shù)學金融學的運用性。有的甚至宣稱：永遠不向由數(shù)學金融學家主持的基金投資，數(shù)學金融學面臨挑戰(zhàn)。

LTCM基金事件爆發(fā)以后，美國各報刊之報道，評論，分析連篇累牘，焦點集中在為什么過去如此靈驗的統(tǒng)計預測理論竟會突然失靈？多數(shù)人的共識是，布萊克-斯科爾斯理論本身并沒有錯，錯在將之應用于不適當?shù)臈l件下。本文作者之一在LTCM事件發(fā)生之前四個月著文分析基于隨機過程的預測理論，文中將隨機過程分為平穩(wěn)的，似穩(wěn)的以及非穩(wěn)的三類，明確指出：“第三類隨機過程是具有快變的或突變達的概率分布，可稱為‘非穩(wěn)隨機過程’。對于這種非穩(wěn)過程，概率分布實際上已失去意義，前述的基于概率分布的預測理論完全不適用，另辟途徑，這也可以從自然科學類似的情形中得到啟發(fā)。突變現(xiàn)象也存在于自然界中，……”此次正是俄羅斯政府宣布推遲償還短期國債券這一突發(fā)事件，導致了LTCM基金的統(tǒng)計預測理論失靈，而且遭受損失的并非LTCM基金一家，其他基金以及華爾街的一些大銀行和投資公司也都損失不貲。

布萊克‐斯科爾斯公式可以認為是，一種在具有不確定性的債券市場中尋求無風險套利投資組合的理論。歐式期權(quán)定價的經(jīng)典布萊克‐斯科爾斯公式，基于由幾個方程組成的一個市場模型。其中，about無風險債券價格的方程，只和利率r有關(guān)；而about原生股票價格的方程，則除了與平均回報率b有關(guān)以外，還含有一個系數(shù)為σ的標準布朗運動的“微分”。當r，b，σ均為常數(shù)時，歐式買入期權(quán)（Europeancalloption）的價格θ就可以用精確的公式寫出來，這就是著名的布萊克‐斯科爾斯公式。由此可以獲得相應的“套利”投資組合。布萊克‐斯科爾斯公式自1973年發(fā)表以來，被投資者廣泛應用，由此而形成的布萊克‐斯科爾斯理論成了期權(quán)投資理論的經(jīng)典，促進了債券衍生物時常的蓬勃發(fā)展。有人甚至說。布萊克‐斯科爾斯理論開辟了債券衍生物交易這個新行業(yè)。

筆者以為，上述投資組合理論可稱為經(jīng)典布萊克‐斯科爾斯理論。它盡管在實踐中極為成功，但也有其局限性。應用時如不加注意，就會出問題。

局限性之一：經(jīng)典布萊克‐斯科爾斯理論基于平穩(wěn)的完備的市場假設(shè)，即r，b，σ均為常數(shù)，且σ>0，但在實際的市場中它們都不一定是常數(shù)，而且很可能會有跳躍。

局限性之二：經(jīng)典布萊克‐斯科爾斯理論假定所有投資者都是散戶，而實際的市場中大戶的影響不容忽視。特別是在不成熟的市場中，有時大戶具有決定性的操縱作用。量子基金在東南亞金融危機中扮演的角色即為一例。在這種情況下，b和σ均依賴于投資者的行為，原生股票價格的微分方程變?yōu)榉蔷€性的。

經(jīng)典布萊克‐斯科爾斯理論基于平穩(wěn)市場的假定，屬于“平穩(wěn)隨機過程”，在其適用條件下十分有效。事實上，期權(quán)投資者多年來一直在應用，LTCM基金也確實在過去三年多中賺了大錢。這次LTCM基金的失敗并非由于布萊克‐斯科爾斯理論不對，而是因為突發(fā)事件襲來時，市場變得很不平穩(wěn),原來的“平穩(wěn)隨機過程"變成了“非穩(wěn)隨機過程”。條件變了，原來的統(tǒng)計規(guī)律不再適用了。由此可見，突發(fā)事件可以使原本有效的統(tǒng)計規(guī)律在新的條件下失效。

突發(fā)實件的機制

研究突發(fā)事件首先弄清其機制。只有弄清了機制才能分析其前兆，研究預警的辦法及因此之道。突發(fā)事件并不限于金融領(lǐng)域，也存在于自然界及技術(shù)領(lǐng)域中。而且各個不同領(lǐng)域中的突發(fā)事件具有一定的共性，按照其機制可大致分為以下兩大類。

“能量”積累型地震是典型的例子。地震的發(fā)生，是地殼中應力所積累的能量超過所能承受的臨界值后突然的釋放。積累的能量越多，地震的威力越大。此外，如火山爆發(fā)也屬于這一類型。如果將“能量”作廣義解釋，也可以推廣到經(jīng)濟領(lǐng)域。泡沫經(jīng)濟的破滅就可以看作是“能量“積累型，這里的“能量”就是被人為抬高的產(chǎn)業(yè)之虛假價值。這種虛假價值不斷積累，直至其經(jīng)濟基礎(chǔ)無法承擔時，就會突然崩潰。積累的虛假價值越多，突發(fā)事件的威力就越大。日本泡沫經(jīng)濟在1990年初崩潰后，至今已九年尚未恢復，其重要原因之一就是房地產(chǎn)所積累的虛假價值過分龐大之故。

“放大”型原子彈的爆發(fā)是典型的例子。在原子彈的裂變反應中，一個中子擊中鈾核使之分裂而釋放核能，同時放出二至傘個中子，這是一級反應。放出的中子再擊中鈾核產(chǎn)生二級反應，釋放更多的核能，放出更多的中子……。以此類推，釋放的核能及中子數(shù)均按反應級級數(shù)以指數(shù)放大，很快因起核爆炸。這是一種多級相聯(lián)的“級聯(lián)放大”，此外，放大電路中由于正反饋而造成的不穩(wěn)定性，以及非線性系統(tǒng)的“張弛”震蕩等也屬于“放大”型。這里正反饋的作用等效于級聯(lián)。在、經(jīng)濟及金融等領(lǐng)域中也有類似的情形，例如企業(yè)間達的連鎖債務就有可能導致“級聯(lián)放大”，即由于一家倒閉而引起一系列債主的相繼倒閉，甚至可能觸發(fā)金融市場的崩潰。這次LTCM基金的危機，如果不是美國政府及時介入，促使15家大銀行注入35億美元解困，就很可因LTCM基金倒閉而引起“級聯(lián)放大”，造成整個金融界的信用危機。

金融界還有一種常用的術(shù)語，即所謂“杠桿作用”（leverage）。杠桿作用愿意為以小力產(chǎn)生大力，此處指以小錢控制大錢。這也屬于“放大”類型。例如LTCM基金不僅大量利用銀行貸款造成極高的“運用資金與資本之比”，而且還利用期貨交易到交割時才需付款的規(guī)定，大做買空賣空的無本交易，使其利用“杠桿作用”投資所涉及的資金高達10000億美元的天文數(shù)字。一旦出問題，這種突發(fā)事件的震撼力是驚人的。

金融突發(fā)事件之復雜性

金融突發(fā)事件要比自然界的或技術(shù)的突發(fā)事件復雜得多，其復雜性表現(xiàn)在以下幾個方面。

多因素性對金融突發(fā)事件而言，除了金融諸因素外，還涉及到政治、經(jīng)濟、軍事、、心理等多種因素。LTCM事件的起因本為經(jīng)濟因素--俄羅斯政府宣布推遲償還短期債券，而俄羅斯經(jīng)濟在世界經(jīng)濟中所占分額甚少，之所以能掀起如此巨大風波，是因為心理因素的“放大”作用：投資者突然感受到第二類債券的高風險，競相拋售，才造成波及全球的金融風暴?？梢娦睦硪蛩夭蝗莺鲆?，將其計及。

非線性影響金融突發(fā)事件的不僅有多種因素，而且各個因素之間一般具有錯綜復雜的相互作用，即為非線性的關(guān)系。例如，大戶的動作會影響到市場及散戶的行為。用數(shù)學語言說就是：多種因素共同作用所產(chǎn)生的結(jié)果，并不等于各個因素分別作用時結(jié)果的線性疊加。突發(fā)事件的理論模型包含非線性項，這種非線性理論處理起來要比線性理論復雜得多。

不確定性金融現(xiàn)象一般都帶有不確定性，而突發(fā)事件尤甚。如何處理這種不確定性是研究突發(fā)事件的關(guān)鍵之一。例如，1998年8月間俄羅斯經(jīng)濟已瀕臨破產(chǎn)邊緣，幾乎可以確定某種事件將會發(fā)生，但對于投資者更具有實用價值的是：到底會發(fā)生什么事件？在何時發(fā)生？這些具有較大的不確定性。

由此可知，金融突發(fā)事件的機制不像自然界或技術(shù)領(lǐng)域中的那樣界限分明，往往具有綜合性。例如，1990年日本泡沫經(jīng)濟的破滅，其機制固然是由于房地產(chǎn)等虛假價值的積累，但由此觸發(fā)的金融危機卻也包含著銀行等金融機構(gòu)連鎖債務的級聯(lián)放大效應。預警辦法

對沖基金之“對沖”，其目的就在于利用“對沖”來避險（有人將hedgefund譯為“避險基金”）。具有諷刺意義的是，原本設(shè)計為避險的基金，竟因突發(fā)事件而造成震撼金融界的高風險。華爾街的大型債券公司和銀行都設(shè)有“風險管理部”，斯科爾斯和默頓都是LTCM基金“風險管理委員會”的成員，對突發(fā)事件作出預警是他們的職責，但在這次他們竟都未能作出預警。

突發(fā)事件是“小概率”事件，基于傳統(tǒng)的平穩(wěn)隨機過程的預測理論完全不適用。這只要看一個簡單的例子就可以明白。在高速公路公路上駕駛汽車，想對突然發(fā)生的機械故障做出預警以防止車禍，傳統(tǒng)的平穩(wěn)隨機過程統(tǒng)計可能給出的信息是：每一百萬輛車在行駛過程中可能有三輛發(fā)生機械故障。這種統(tǒng)計規(guī)律雖然對保險公司制定保險率有用，但對預警根本無用。因為不知道你的車是否屬于這百萬分之三，就算知道是屬于這百萬分之三，你也不知道何時會發(fā)生故障。筆者認為，針對金融突發(fā)事件的上述特點，作預警應采用“多因素前兆法”。前面說過，在“能量”積累型的突發(fā)事件發(fā)生之前，必定有一個事先“能量”積累的過程；對“放大”型的突發(fā)事件而言，事先必定存在某種放大機制。因此在金融突發(fā)事件爆發(fā)之前，總有蛛絲馬跡的前兆。而且“能量”的積累越多，放大的倍數(shù)越高，前兆也就越明顯。采用這種辦法對汽車之機械故障作出預警，應實時監(jiān)測其機械系統(tǒng)的運行狀態(tài)，隨時發(fā)現(xiàn)溫度、噪音、振動，以及駕駛感覺等反常變化及時作出預警。當然，金融突發(fā)事件要比汽車機械故障復雜得多，影響的因素也多得多。為了作出預警，對多種因素進行實時監(jiān)測，特別應當“能量”的積累是否已接近其“臨界點”，是否已存在“一觸即發(fā)”的放大機制等危險前兆。如能做到這些，金融突發(fā)事件的預警應該是可能的。要實現(xiàn)預警，困難也很大。其一是計及多種因素的困難。計及的因素越多，模型就越復雜。而且由于非線性效應數(shù)學處理就更為困難。計及多種因素的突發(fā)事件之數(shù)學模型，很可能超越現(xiàn)有計算機的處理能力。但計算機的發(fā)展一日千里，今天不能的，明天就有可能。是否可以先簡后繁、先易后難？不妨先計及最重要的一些因素，以后再根據(jù)計算機技術(shù)的進展逐步擴充。其二是定量化的困難。有些因素，比如心理因素，應如何定量化，就很值得研究。心理是大腦中的活動，直接定量極為困難，但間接定量還是可能的?？梢钥紤]采用“分類效用函數(shù)”來量化民眾的投資心理因素。為此，可以將投資者劃分為幾種不同的類型，如散戶和大戶，年輕的和年老的，保守型和冒險型等等，以便分別處理。然后，選用他們的一種典型投資行為作為代表其投資心理的“效用函數(shù)“，加以量化。這種辦法如果運用得當，是可以在一定程度上定量地表示投資者的心理因素的。此外，盧卡斯（R.E.Lucas）的“理性預期”也是一種處理心理因素的辦法。

其三是報警靈敏度的困難。過分靈敏可能給出許多“狼來了”的虛警，欠靈敏則可能造成漏報。如何適當把握報警之“臨界值”？是否可以采用預警分級制和概率表示？

有些人根本懷疑對金融突發(fā)事件做預警的可能性。對此不妨這樣來討論：你相信不相信金融事件具有因果性？如果答案是肯定的，那么金融突發(fā)事件就不會憑空發(fā)生，就應該有前兆可尋，預警的可能性應該是存在的，那么金融學就不是一門科學，預警當然也就談不上了。筆者相信因果律是普遍存在的，金融領(lǐng)域也不例外。

篇2

1997年亞洲爆發(fā)了震撼全球的金融危機，至今仍余波蕩漾。究其根本原因，可說雖然是“冰凍三尺，非一日之寒”，而其直接原因卻在于美國的量子基金對泰國外行市場突然襲擊。1998年9月爆發(fā)的美國LTCM基金危機事件，震撼美國金融界，波及全世界，這一危機也是由于一個突發(fā)事件----俄羅斯政府宣布推遲償還短期國債券所觸發(fā)的。

LTCM基金是于1993年建立的“對沖”（hedge）基金，資金額為35億美元，從事各種債券衍生物交易，由華爾街債券投資高手梅里韋瑟（J.W.Meriwether）主持。其合伙人中包括著名的數(shù)學金融學家斯科爾斯（M.S.Scholes）和默頓（R.C.Merton），他們參與建立的“期權(quán)定價公式”（即布萊克-斯科爾斯公式）為債券衍生物交易者廣泛應用。兩位因此獲得者1997年諾貝爾經(jīng)濟學獎。LTCM基金的投資策略是根據(jù)數(shù)學金融學理論,建立模型，編制程序，運用計算機預測債券價格走向。具體做法是將各種債券歷年的價格輸入計算機，從中找出統(tǒng)計相關(guān)規(guī)律。投資者將債券分為兩類：第一類是美國的聯(lián)邦公券，由美國聯(lián)邦政府保證，幾乎沒有風險；第二類是企業(yè)或發(fā)展中國家征服發(fā)行的債券，風險較大。LTCM基金通過統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，兩類債券價格的波動基本同步，漲則齊漲，跌則齊跌，且通常兩者間保持一定的平均差價。當通過計算機發(fā)現(xiàn)個別債券的市價偏離平均值時，若及時買進或賣出，就可在價格回到平均值時賺取利潤。妙的是在一定范圍內(nèi)，無論如何價格上漲或下跌，按這種方法投資都可以獲利。難怪LTCM基金在1994年3月至1997年12月的三年多中，資金增長高達300%。不僅其合伙人和投資者發(fā)了大財，各大銀行為能從中分一杯羹，也爭著借錢給他們?率筁TCM基金的運用資金與資本之比竟高達25：1。

天有不測風云！1998年8月俄羅斯政府突然宣布推遲償還短期國債券，這一突發(fā)事件觸發(fā)了群起拋售第二類債券的狂潮，其價格直線下跌，而且很難找到買主。與此同時，投資者為了保本，紛紛尋求最安全的避風港，將巨額資金轉(zhuǎn)向購買美國政府擔保的聯(lián)邦公債。其價格一路飛升到歷史新高。這種情況與LTCM計算機所依據(jù)的兩類債券同步漲跌之統(tǒng)計規(guī)律剛好相反，原先的理論，模型和程序全都失靈。LTCM基金下錯了注而損失慘重。雪上加霜的是，他們不但未隨機應變及時撤出資金，而是對自己的理論模型過分自信，反而投入更多的資金以期反敗為勝。就這樣越陷越深。到9月下旬LTCM基金的虧損高達44%而瀕臨破產(chǎn)。其直接涉及金額為1000億美元，而間接牽連的金額竟高達10000億美元！如果任其倒閉，將引起連鎖反應，造成嚴重的信譽危機，后果不堪設(shè)想。

由于LTCM基金虧損的金額過于龐大，而且涉及到兩位諾貝爾經(jīng)濟學獎德主，這對數(shù)學金融的負面影響可想而知。華爾街有些人已在議論，開始懷疑數(shù)學金融學的使用性。有的甚至宣稱：永遠不向由數(shù)學金融學家主持的基金投資，數(shù)學金融學面臨挑戰(zhàn)。

LTCM基金事件爆發(fā)以后，美國各報刊之報道，評論，分析連篇累牘，焦點集中在為什么過去如此靈驗的統(tǒng)計預測理論竟會突然失靈？多數(shù)人的共識是，布萊克-斯科爾斯理論本身并沒有錯，錯在將之應用于不適當?shù)臈l件下。本文作者之一在LTCM事件發(fā)生之前四個月著文分析基于隨機過程的預測理論，文中將隨機過程分為平穩(wěn)的，似穩(wěn)的以及非穩(wěn)的三類，明確指出：“第三類隨機過程是具有快變的或突變達的概率分布，可稱為‘非穩(wěn)隨機過程’。對于這種非穩(wěn)過程，概率分布實際上已失去意義，前述的基于概率分布的預測理論完全不適用，必須另辟途徑，這也可以從自然科學類似的情形中得到啟發(fā)。突變現(xiàn)象也存在于自然界中，……”此次正是俄羅斯政府宣布推遲償還短期國債券這一突發(fā)事件，導致了LTCM基金的統(tǒng)計預測理論失靈，而且遭受損失的并非LTCM基金一家，其他基金以及華爾街的一些大銀行和投資公司也都損失不貲。

經(jīng)典的布萊克‐斯科爾斯公式

布萊克‐斯科爾斯公式可以認為是，一種在具有不確定性的債券市場中尋求無風險套利投資組合的理論。歐式期權(quán)定價的經(jīng)典布萊克‐斯科爾斯公式，基于由幾個方程組成的一個市場模型。其中，關(guān)于無風險債券價格的方程，只和利率r有關(guān)；而關(guān)于原生股票價格的方程，則除了與平均回報率b有關(guān)以外，還含有一個系數(shù)為σ的標準布朗運動的“微分”。當r，b，σ均為常數(shù)時，歐式買入期權(quán)（Europeancalloption）的價格θ就可以用精確的公式寫出來，這就是著名的布萊克‐斯科爾斯公式。由此可以獲得相應的“套利”投資組合。布萊克‐斯科爾斯公式自1973年發(fā)表以來，被投資者廣泛應用，由此而形成的布萊克‐斯科爾斯理論成了期權(quán)投資理論的經(jīng)典，促進了債券衍生物時常的蓬勃發(fā)展。有人甚至說。布萊克‐斯科爾斯理論開辟了債券衍生物交易這個新行業(yè)。

筆者以為，上述投資組合理論可稱為經(jīng)典布萊克‐斯科爾斯理論。它盡管在實踐中極為成功，但也有其局限性。應用時如不加注意，就會出問題。

局限性之一：經(jīng)典布萊克‐斯科爾斯理論基于平穩(wěn)的完備的市場假設(shè)，即r，b，σ均為常數(shù)，且σ>0，但在實際的市場中它們都不一定是常數(shù)，而且很可能會有跳躍。

局限性之二：經(jīng)典布萊克‐斯科爾斯理論假定所有投資者都是散戶，而實際的市場中大戶的影響不容忽視。特別是在不成熟的市場中，有時大戶具有決定性的操縱作用。量子基金在東南亞金融危機中扮演的角色即為一例。在這種情況下，b和σ均依賴于投資者的行為，原生股票價格的微分方程變?yōu)榉蔷€性的。

經(jīng)典布萊克‐斯科爾斯理論基于平穩(wěn)市場的假定，屬于“平穩(wěn)隨機過程”，在其適用條件下十分有效。事實上，期權(quán)投資者多年來一直在應用，LTCM基金也確實在過去三年多中賺了大錢。這次LTCM基金的失敗并非由于布萊克‐斯科爾斯理論不對，而是因為突發(fā)事件襲來時，市場變得很不平穩(wěn),原來的“平穩(wěn)隨機過程"變成了“非穩(wěn)隨機過程”。條件變了，原來的統(tǒng)計規(guī)律不再適用了。由此可見，突發(fā)事件可以使原本有效的統(tǒng)計規(guī)律在新的條件下失效。

突發(fā)實件的機制

研究突發(fā)事件首先必須弄清其機制。只有弄清了機制才能分析其前兆，研究預警的方法及因此之道。突發(fā)事件并不限于金融領(lǐng)域，也存在于自然界及技術(shù)領(lǐng)域中。而且各個不同領(lǐng)域中的突發(fā)事件具有一定的共性，按照其機制可大致分為以下兩大類。

“能量”積累型地震是典型的例子。地震的發(fā)生，是地殼中應力所積累的能量超過所能承受的臨界值后突然的釋放。積累的能量越多，地震的威力越大。此外，如火山爆發(fā)也屬于這一類型。如果將“能量”作廣義解釋，也可以推廣到社會經(jīng)濟領(lǐng)域。泡沫經(jīng)濟的破滅就可以看作是“能量“積累型，這里的“能量

”就是被人為抬高的產(chǎn)業(yè)之虛假價值。這種虛假價值不斷積累，直至其經(jīng)濟基礎(chǔ)無法承擔時，就會突然崩潰。積累的虛假價值越多，突發(fā)事件的威力就越大。日本泡沫經(jīng)濟在1990年初崩潰后，至今已九年尚未恢復，其重要原因之一就是房地產(chǎn)所積累的虛假價值過分龐大之故。

“放大”型原子彈的爆發(fā)是典型的例子。在原子彈的裂變反應中，一個中子擊中鈾核使之分裂而釋放核能，同時放出二至傘個中子，這是一級反應。放出的中子再擊中鈾核產(chǎn)生二級反應，釋放更多的核能，放出更多的中子……。以此類推，釋放的核能及中子數(shù)均按反應級級數(shù)以指數(shù)放大，很快因起核爆炸。這是一種多級相聯(lián)的“級聯(lián)放大”，此外，放大電路中由于正反饋而造成的不穩(wěn)定性，以及非線性系統(tǒng)的“張弛”震蕩等也屬于“放大”型。這里正反饋的作用等效于級聯(lián)。在社會、經(jīng)濟及金融等領(lǐng)域中也有類似的情形，例如企業(yè)間達的連鎖債務就有可能導致“級聯(lián)放大”，即由于一家倒閉而引起一系列債主的相繼倒閉，甚至可能觸發(fā)金融市場的崩潰。這次LTCM基金的危機，如果不是美國政府及時介入，促使15家大銀行注入35億美元解困，就很可因LTCM基金倒閉而引起“級聯(lián)放大”，造成整個金融界的信用危機。

金融界還有一種常用的術(shù)語，即所謂“杠桿作用”（leverage）。杠桿作用愿意為以小力產(chǎn)生大力，此處指以小錢控制大錢。這也屬于“放大”類型。例如LTCM基金不僅大量利用銀行貸款造成極高的“運用資金與資本之比”，而且還利用期貨交易到交割時才需付款的規(guī)定，大做買空賣空的無本交易，使其利用“杠桿作用”投資所涉及的資金高達10000億美元的天文數(shù)字。一旦出問題，這種突發(fā)事件的震撼力是驚人的。

金融突發(fā)事件之復雜性

金融突發(fā)事件要比自然界的或技術(shù)的突發(fā)事件復雜得多，其復雜性表現(xiàn)在以下幾個方面。

多因素性對金融突發(fā)事件而言，除了金融諸因素外，還涉及到政治、經(jīng)濟、軍事、社會、心理等多種因素。LTCM事件的起因本為經(jīng)濟因素--俄羅斯政府宣布推遲償還短期債券，而俄羅斯經(jīng)濟在世界經(jīng)濟中所占分額甚少，之所以能掀起如此巨大風波，是因為心理因素的“放大”作用：投資者突然感受到第二類債券的高風險，競相拋售，才造成波及全球的金融風暴。可見心理因素不容忽視，必須將其計及。

非線性影響金融突發(fā)事件的不僅有多種因素，而且各個因素之間一般具有錯綜復雜的相互作用，即為非線性的關(guān)系。例如，大戶的動作會影響到市場及散戶的行為。用數(shù)學語言說就是：多種因素共同作用所產(chǎn)生的結(jié)果，并不等于各個因素分別作用時結(jié)果的線性疊加。突發(fā)事件的理論模型必須包含非線性項，這種非線性理論處理起來要比線性理論復雜得多。

不確定性金融現(xiàn)象一般都帶有不確定性，而突發(fā)事件尤甚。如何處理這種不確定性是研究突發(fā)事件的關(guān)鍵之一。例如，1998年8月間俄羅斯經(jīng)濟已瀕臨破產(chǎn)邊緣，幾乎可以確定某種事件將會發(fā)生，但對于投資者更具有實用價值的是：到底會發(fā)生什么事件？在何時發(fā)生？這些具有較大的不確定性。

由此可知，金融突發(fā)事件的機制不像自然界或技術(shù)領(lǐng)域中的那樣界限分明，往往具有綜合性。例如，1990年日本泡沫經(jīng)濟的破滅，其機制固然是由于房地產(chǎn)等虛假價值的積累，但由此觸發(fā)的金融危機卻也包含著銀行等金融機構(gòu)連鎖債務的級聯(lián)放大效應。預警方法

對沖基金之“對沖”，其目的就在于利用“對沖”來避險（有人將hedgefund譯為“避險基金”）。具有諷刺意義的是，原本設(shè)計為避險的基金，竟因突發(fā)事件而造成震撼金融界的高風險。華爾街的大型債券公司和銀行都設(shè)有“風險管理部”，斯科爾斯和默頓都是LTCM基金“風險管理委員會”的成員，對突發(fā)事件作出預警是他們的職責，但在這次他們竟都未能作出預警。

突發(fā)事件是“小概率”事件，基于傳統(tǒng)的平穩(wěn)隨機過程的預測理論完全不適用。這只要看一個簡單的例子就可以明白。在高速公路公路上駕駛汽車，想對突然發(fā)生的機械故障做出預警以防止車禍，傳統(tǒng)的平穩(wěn)隨機過程統(tǒng)計可能給出的信息是：每一百萬輛車在行駛過程中可能有三輛發(fā)生機械故障。這種統(tǒng)計規(guī)律雖然對保險公司制定保險率有用，但對預警根本無用。因為不知道你的車是否屬于這百萬分之三，就算知道是屬于這百萬分之三，你也不知道何時會發(fā)生故障。筆者認為，針對金融突發(fā)事件的上述特點，作預警應采用“多因素前兆法”。前面說過，在“能量”積累型的突發(fā)事件發(fā)生之前，必定有一個事先“能量”積累的過程；對“放大”型的突發(fā)事件而言，事先必定存在某種放大機制。因此在金融突發(fā)事件爆發(fā)之前，總有蛛絲馬跡的前兆。而且“能量”的積累越多，放大的倍數(shù)越高，前兆也就越明顯。采用這種方法對汽車之機械故障作出預警，應實時監(jiān)測其機械系統(tǒng)的運行狀態(tài)，隨時發(fā)現(xiàn)溫度、噪音、振動，以及駕駛感覺等反常變化及時作出預警。當然，金融突發(fā)事件要比汽車機械故障復雜得多，影響的因素也多得多。為了作出預警，必須對多種因素進行實時監(jiān)測，特別應當“能量”的積累是否已接近其“臨界點”，是否已存在“一觸即發(fā)”的放大機制等危險前兆。如能做到這些，金融突發(fā)事件的預警應該是可能的。要實現(xiàn)預警，困難也很大。其一是計及多種因素的困難。計及的因素越多，模型就越復雜。而且由于非線性效應數(shù)學處理就更為困難。計及多種因素的突發(fā)事件之數(shù)學模型，很可能超越現(xiàn)有計算機的處理能力。但計算機的發(fā)展一日千里，今天不能的，明天就有可能。是否可以先簡后繁、先易后難？不妨先計及最重要的一些因素，以后再根據(jù)計算機技術(shù)的進展逐步擴充。其二是定量化的困難。有些因素，比如心理因素，應如何定量化，就很值得研究。心理是大腦中的活動，直接定量極為困難，但間接定量還是可能的?？梢钥紤]采用“分類效用函數(shù)”來量化民眾的投資心理因素。為此，可以將投資者劃分為幾種不同的類型，如散戶和大戶，年輕的和年老的，保守型和冒險型等等，以便分別處理。然后，選用他們的一種典型投資行為作為代表其投資心理的“效用函數(shù)“，加以量化。這種方法如果運用得當，是可以在一定程度上定量地表示投資者的心理因素的。此外，盧卡斯（R.E.Lucas）的“理性預期”也是一種處理心理因素的方法。

其三是報警靈敏度的困難。過分靈敏可能給出許多“狼來了”的虛警，欠靈敏則可能造成漏報。如何適當把握報警之“臨界值”？是否可以采用預警分級制和概率表示？

有些人根本懷疑對金融突發(fā)事件做預警的可能性。對此不妨這樣來討論：你相信不相信金融事件具有因果性？如果答案是肯定的，那么金融突發(fā)事件就不會憑空發(fā)生，就應該有前兆可尋，預警的可能性應該是存在的，那么金融學就不是一門科學，預警當然也就談不上了。筆者相信因果律是普遍存在的，金融領(lǐng)域也不例外。

因應之道

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1.2教材維度（1）教材編排重理論輕實踐，不利于講授和學習。2005年以后，全國各高校才廣泛在本科階段中開設(shè)金融數(shù)學專業(yè)或?qū)I(yè)方向，現(xiàn)有金融數(shù)學教材大部分是為研究生教育而編寫的，以理論研究和闡述為主，而僅有的幾部適用于本科教學的教材也多以精算師考試大綱作為主線，與生活中的實際問題聯(lián)系不大，大量的習題是為了配合公式、定理的講解而創(chuàng)設(shè)出來，有些習題則更是停留于理想化模型，缺乏實際意義。例如，“已知每2年底付款一次，每次付款1元的永久年金的現(xiàn)值為9/16，計算年利率。”這道題目就是典型地為了配合廣義永久年金公式的講解而創(chuàng)設(shè)出來的，無法滿足金融數(shù)學作為實踐性很強學科的培養(yǎng)目標。將案例與課本內(nèi)容有機結(jié)合，不僅可以豐富教材內(nèi)容，增加教學內(nèi)容的多樣性，而且能夠?qū)碗s而抽象的數(shù)學模型直觀化，具體化，增加學生的學習興趣。同時，一些金融學發(fā)展史案例的引入可以將原本被割裂的知識與其起源和發(fā)展聯(lián)系起來，使學生在了解其產(chǎn)生的背景的同時，對于其發(fā)展的現(xiàn)狀也能系統(tǒng)而全面地掌握。（2）時效性差，舉例滯后于社會發(fā)展，無法滿足師生需求。現(xiàn)有的適用于本科金融數(shù)學教學的教材中，大部分是在國外教材的基礎(chǔ)上編譯而成的，國外的這些教材已經(jīng)出版很多年，一些理論已經(jīng)不適用于當前的金融問題，一些數(shù)據(jù)也失去原有的意義。金融數(shù)學是一門對時效性要求很高的學科，案例教學恰好可以彌補教材內(nèi)容陳舊的不足。通過引入具有時效性的案例，不僅可以更新和補充原有教材內(nèi)容，將最前沿的信息和數(shù)據(jù)傳達給學生，而且能增強理論的現(xiàn)實意義。

2案例教學模式的實施路徑

根據(jù)以上在本科生金融數(shù)學課程教學中存在的若干問題和引入案例教學模式的必要性，本文探討將案例教學法融入貫穿于課堂教學的全過程，設(shè)計案例導入、案例分析、案例示范、案例模擬“四個環(huán)節(jié)”依次運行、互相銜接、有機配合，以達到解決教學現(xiàn)存問題，提高教學效果的目的。

2.1以案例導入法帶領(lǐng)學生輕松進入課程情境導入是每節(jié)課的開始，也是能否抓住學生學習興趣的關(guān)鍵。這里所說的導入主要有兩種方法：一是以生活型案例導入，即由實際金融問題的導入。教師每節(jié)課遵循教學目的與要求,通過典型案例進行導入,將學生帶入為本節(jié)課講授的所預設(shè)的知識背景和問題情境中，師生通過對案例的學習分析與研討,使學生將所學知識與生活中的實際問題有機結(jié)合，將復雜問題簡單化。例如，講授攤還法時，可以通過設(shè)置如下問題：假設(shè)某人以銀行按揭貸款方式貸款50萬元，分20年還清，每月還款3742.6元。（1）每月償還的3742.6元中有多少元是在償還本金，多少元是在償還利息？（2）在償還了36個月后，本金還有多少沒有還？通過這樣的問題，不僅能提高學生的學習興趣，而且可以激發(fā)學生的求知欲望，吸引學生積極思考。二是以歷史型案例導入，即由金融史、金融事件等歷史事件導入。每個理論都有其發(fā)展的歷程和背景，如果將所講授的知識與其發(fā)展歷程割斷，只是片面地講授知識，必然影響學生全面、深入地理解定義。在講授每個知識點的同時，將其發(fā)展的背景、過程，涉及的人物以及相關(guān)歷史事件引入教學中，以故事、圖片、視頻等形式呈現(xiàn)在課堂上，既能使學生對知識點的來龍去脈有深入理解，又能增強學生學習興趣，豐富學生的金融知識。例如，在講授債券時，就可以將我國發(fā)行國庫券的過程、“垃圾債券”的發(fā)展、米爾根的傳奇經(jīng)歷等金融史案作為導入案例融入課堂教學。

2.2以案例分析法引導學生分析和總結(jié)課程知識點在傳統(tǒng)教學模式中，教師一般是按照教材直接給出定義、公式，學生則是在課堂上被動接受，課后通過大量的習題訓練進行記憶。這樣的教學方法很容易使學生在枯燥的學習中失去興趣，也不利于學生理解和掌握其內(nèi)涵。如果將案例教學植入教學，通過選取恰當?shù)陌咐ζ溥M行深入分析，理清案例中事件的關(guān)系，就能夠引導學生自己總結(jié)定義、公式。這樣不僅可以使學生由被動接受變?yōu)橹鲃訉W習，而且有助于學生深刻理解知識點。例如，在講授名義利率和實際利率的定義時，為了使學生深入理解名義利率和實際利率的差別在于通貨膨脹率，可以列舉生活中物價上漲的例子：今年甲向乙借10元錢，貸款利率為10%，明年甲需要還給乙11元，假設(shè)今年的桃子的價格是1元/個，那么10元錢乙可以買10個桃子，明年桃子的價格為1.1元/個，物價上漲率為10%，那么明年甲還給乙11元也只能買10個桃子。雖然多還了1元，但乙并沒有因此而獲得利潤。顯然，貸款利率10%是名義上的利潤，即為名義利率。而實際利潤則為0%，于是很自然得出實際利率為名義利率與通貨膨脹率的差或者是名義利率與物價上漲率的差。

2.3以案例示范法培養(yǎng)學生樹立和鞏固課程建模意識建模方法是金融學定量研究的基本方法，是理論與應用聯(lián)系的橋梁。培養(yǎng)學生的建模意識是金融數(shù)學的教學目標之一。在教學中，我們發(fā)現(xiàn)很多學生在運用定理、公式解決課本上的規(guī)范習題時得心應手，而面對實際的金融問題卻往往束手無策，這說明學生建模意識不強，無法將實際問題抽象為數(shù)學問題。針對這個問題，我們在教學中通過創(chuàng)設(shè)問題背景，指導學生應用所學公式、定理解決實際問題。例如，在講授攤還法進行本息分析時，在給出公式后，我們可以假設(shè)“每位學生通過按揭貸款方式購買住房，貸款金額為50萬，讓學生利用公式計算貸款期限分別為5年、10年、20年時，分別按銀行現(xiàn)行貸款利率和住房公積金貸款利率每月各要還款多少元？”這樣不僅可以提高提高學生學習的主動性，而且通過案例的典型示范，培養(yǎng)和訓練學生樹立了客場建模意識。

2.4以案例模擬法訓練學生積累和強化課程實戰(zhàn)能力金融數(shù)學課程是一個應用性很強的學科，其應用性體現(xiàn)在用數(shù)學工具解決實際金融問題。因此，實踐性的教學環(huán)節(jié)對于學生靈活掌握金融數(shù)學課程的相關(guān)內(nèi)容以及培養(yǎng)學生動手實踐能力都是至關(guān)重要的。在講授某一部分后，可以指導學生將所學內(nèi)容進行網(wǎng)上推演和模擬，這樣不僅能培養(yǎng)學生的動手能力和解決實際問題的能力，也能增強學生的學習興趣。在教學實踐中我們發(fā)現(xiàn)這一部分是學生最感興趣的。例如，在講授期貨定價時，我們布置學生假設(shè)每人擁有資金100萬元，進行期貨在線模擬交易，然后學生每天關(guān)注自己所選期貨的交易情況。課程結(jié)束時，系統(tǒng)會對所有學生的盈虧做統(tǒng)計，并且有按班級的排名。通過這樣帶有挑戰(zhàn)性、激勵性的案例實踐教學，不僅使學生能熟練掌握課堂所講授的理論知識，同時將金融數(shù)學理論還原到實踐，激發(fā)了學生的動手興趣，提高學生實戰(zhàn)能力。

篇4

行為金融學（BehavioralFinance）是金融學的最新研究前沿，它突破了傳統(tǒng)金融學“理性人”、完全套利和EMH的假設(shè)，從投資者的實際決策心理出發(fā)，重新審視主宰金融市場的人的因素對市場的影響，使研究更接近實際。該理論在上世紀80至90年代得到迅速的發(fā)展。行為金融學家美國普林斯頓大學的Kahneman獲得2002年度的諾貝爾經(jīng)濟學獎，從而使得這一理論受到全球金融界的關(guān)注。

國外行為金融學的發(fā)展，引起我國學者的高度重視，1999年北京大學劉力教授在《經(jīng)濟科學》第三期發(fā)表的《行為金融理論對效率市場假說的挑戰(zhàn)》一文，是我國最早系統(tǒng)介紹行為金融理論的文章。

2002年行為金融學被諾貝爾經(jīng)濟學獎的肯定后，國內(nèi)掀起了行為金融學介紹和研究的熱潮。2003年11月29日，在南京大學舉辦了全國首次行為金融學與資本市場學術(shù)研討會，將國內(nèi)行為金融學的研究推向了。

1對投資者的心理研究

金曉斌、唐利民（2000）統(tǒng)計分析顯示，在影響股市異常波動的因素中政策性因素是最重要的因素，其影響遠大于市場因素、擴容因素、消息因素和其他因素。孫培源、施東暉（2002）通過對1992-2002年初上海股市52次異常波動的分析表明，由政策性因素引起的異常波動達30次之多，而且當月出臺的政策對該月的股價波動具有顯著的影響，直接影響投資者入市的意愿和交投的活躍程度，中國個體證券投資者存在政策依賴性偏差。利好政策的頒布導致在相當長的交易周期內(nèi)投資者交易頻率明顯上升，加劇了投資者的過度自信傾向，而利空政策出臺卻導致在較長的交易周期內(nèi)投資者的交易頻率大幅度下降，表現(xiàn)出較強的過度恐懼心理。這種強烈的“政策依賴”傾向是中國證券市場有中國特色的一種現(xiàn)象。張華慶（2003）認為中國證券投資者的行為有明顯的過度反應的傾向，而深層次的根源是投資者的種種心理偏差，其結(jié)果將導致市場會對信息或政策的反應超過應有的幅度，加劇了市場的波動性，導致市場風險的放大。這些心理偏差包括過度自信、過度樂觀、賭博心理、暴富心理、從眾心理以及過度恐懼心理。

2對投資者有限套利行為的研究

現(xiàn)代金融理論普遍認為，當金融資產(chǎn)的價格存在誤定時，眾多的“理性套利者”就會在相應低估的資產(chǎn)上“做多”，而在高估的資產(chǎn)上“做空”，不但可以最終消除價格誤定，而且可以獲得無風險利潤，從而使市場保持有效性。應該說套利機制是金融市場的重要機制，套利行為的存在具有“價值發(fā)現(xiàn)”的功能，它推動著資產(chǎn)價格向基本價值的回歸。但是，中國的證券市場有以下特征：信息的獲得是有成本的；信息的傳遞存在時間與空間上的差異，交易者并不能同時獲取信息；交易者的行為是存在著差異的，并非都是理性的；交易者所持有的信息是不對稱的。因此，機構(gòu)投資者憑借優(yōu)勢，往往扮演著理性套利者的角色，而個人投資者卻因先天不足淪為噪聲交易者。張華慶（2003）認為，在中國證券市場中，當理性套利者進行套利時，不僅要面對基礎(chǔ)性因素變動的風險，還要面對噪聲交易者非理性預期變動的風險。在噪聲交易者的影響下，不但理性套利者的收益將受到影響，甚至會導致越來越多的基金經(jīng)理放棄原來奉行的成長型或價值型投資理念，在某種程度上蛻化為“追逐熱點、短線運作”的投資方式。

3對投資者羊群行為的研究

“羊群行為”（HerdingBehavior）是信息連鎖反應導致的一種行為方式，當個體依據(jù)其它行為主體的行為而選擇采取類似的行為時就會產(chǎn)生“羊群行為”。換而言之，當“羊群行為”產(chǎn)生時，個體趨向于一致行動，即所謂的“趕潮流（Bandwagon）”，這時個人往往放棄自己所掌握的信息和信號而附和他人的行為，雖然他們所掌握的信息和信號，按理性分析可能顯示他們應采取另外一種完全不同的行為。宋軍、吳沖鋒（2001）使用個股收益率的分散度指標，使用市場公開的價格數(shù)據(jù)，對于我國證券市場的羊群行為進行了實證研究。結(jié)果發(fā)現(xiàn)我國證券市場的羊群行為程度高于美國證券市場的羊群行為程度，在市場收益率極低時的羊群行為程度遠遠高于在市場收益率極高時的羊群行為程度，這個結(jié)果可以用期望理論中決策者對于損失、收益的不同態(tài)度來解釋。孫培源、施東暉（2002）根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）建立了較為靈敏的檢驗羊群行為的回歸模型，并據(jù)此對我國股市進行了實證檢驗。結(jié)果表明：在政策干預頻繁和信息不對稱的嚴重的市場環(huán)境下，我國股市存在一定程度的羊群行為，并導致系統(tǒng)風險在總風險中占有較大比例。從投資運作層面來看，羊群行為將削弱組合投資分散風險的效果，特別是在市場發(fā)生大幅度漲跌時，通過多元化投資分散風險的效果將極為有限。就政策層面而言，羊群行為意味著投資者的買賣決策并非基于理性的決策過程，因此股價極有可能偏離其均衡價值，從而破壞了市場的價格發(fā)現(xiàn)功能和資源配置功能。常志平（2002）采用橫截面收益絕對差（CrossSectionalAbsoluteDeviationofReturns，CSAD)方法，對我國股票市場是否存在“羊群行為”進行了實證檢驗。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：在上漲行情中，我國深圳證券市場與上海證券市場均不存在“羊群行為”；但在下跌行情中，深圳證券市場與上海證券市場均存在“羊群行為”。并且深圳證券市場比上海證券市場具有更多的“羊群行為”。張華慶（2003）指出“羊群行為”對中國證券價格會產(chǎn)生一定的影響：由于“羊群行為”者往往拋棄自己的私人信息追隨別人，這會導致市場信息傳遞鏈的中斷；如果“羊群行為”超過某一限度，將誘發(fā)另一個重要的市場現(xiàn)象——過度反應的出現(xiàn)，使中國證券市場的穩(wěn)定性下降；所有“羊群行為”的發(fā)生基礎(chǔ)都是信息的不完全性，因此，一旦市場的信息狀態(tài)發(fā)生變化，如新信息的到來，“羊群行為”就會瓦解，這意味著“羊群行為”具有不穩(wěn)定性和脆弱性。

4行為金融學在我國的應用性研究展望

4.1對實證研究結(jié)果的應用

從以上可以看出證券市場的參與者存在一定的非理性，而且市場也不是完全有效的。如何克服這些非理性，使投資者能在并非完全有效的市場生存，是市場參與者最想解決的問題之一。

4.2對參與者的心理學實證研究

從以上可以看出針對市場參與者的心理學實證研究，一般還是基于行為金融學的舊有框架中的心理學理論，今后的研究應該更多地結(jié)合中國文化、國情或者利用更多心理學的最新研究成果，只有這樣的研究才更適合中國的現(xiàn)實。

4.3在金融產(chǎn)品的設(shè)計和銷售上的應用研究

隨著我國的金融改革進一步深入，出現(xiàn)了越來越多的金融產(chǎn)品。金融產(chǎn)品的開發(fā)和銷售變得也越來越重要。其實，人們對于經(jīng)濟學和心理學相結(jié)合的研究最早就是從消費者心理學開始的，隸屬于市場營銷學中的消費者行為學是一門理論系統(tǒng)完整的科學。其中對消費者的調(diào)查、研究方法完全可以借鑒與行為金融學的實證方法相結(jié)合用以來研究金融產(chǎn)品的購買者的行為，根據(jù)投資者的不同偏好來設(shè)計金融產(chǎn)品，制定營銷戰(zhàn)略，從而為金融產(chǎn)品的開發(fā)和銷售打出一片新天地。

參考文獻

［1］金曉斌，唐利民．政策與股票投資者博弈分析［J］．海通證券研究報告，2000．

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沈藝峰教授，出生于1963年，廈門鼓浪嶼人，1985年畢業(yè)于廈門大學財政金融系，獲經(jīng)濟學學士學位；1992年畢業(yè)于加拿大圣瑪麗大學（Saint Mary’s University），獲工商管理碩士（MBA）學位；1998年畢業(yè)于廈門大學會計系，獲管理學(會計學)博士學位，他曾先后在美國俄勒岡大學、加拿大康克迪亞大學、英國紐卡斯爾大學、美國哈佛大學學習和訪問，2004-2005年為美國康奈爾大學富布萊特學者?，F(xiàn)任廈門大學管理學院院長，教授，博士生導師，是國內(nèi)著名財務學家之一。

沈藝峰教授是中國財務學界最早從事資本市場財務學實證研究的學者之一，主要研究領(lǐng)域涉及公司財務和資本市場理論，包括：資本市場效率、公司資本結(jié)構(gòu)、IPO、資本成本、投資者保護與公司財務、行為財務、法律外公司治理機制等。沈藝峰教授發(fā)表的有關(guān)市場效率檢驗方面的研究成果，被視為國內(nèi)真正意義上實證研究的開端。近幾年來，沈藝峰教授結(jié)合我國法律制度建設(shè)的實踐，開創(chuàng)性地采用歷史研究的視野，考察了我國不同歷史階段中小投資者保護對公司財務的影響，取得了一系列豐碩成果，不僅豐富了法與金融學研究領(lǐng)域的文獻，而且引領(lǐng)了對國內(nèi)法律制度與金融發(fā)展方面的研究探索，對于完善我國金融法律制度建設(shè)、促進資本市場發(fā)展具有極其重要的實踐意義。另外，沈藝峰教授在股權(quán)分置改革、行為財務等領(lǐng)域的研究成果，也為科學解釋股權(quán)分置改革中的難點問題、上市公司股利偏低、公司管理者的非理等提供了可靠的經(jīng)驗證據(jù)。

沈藝峰教授最新主持完成的“公司財務管理若干基礎(chǔ)問題研究”項目得到專家評議組的高度評價，評審結(jié)果為“優(yōu)秀”。該項目以公司財務管理若干基礎(chǔ)問題為研究對象，分析、檢驗與評價法、非理、社會制度差異與市場微結(jié)構(gòu)等難點對公司財務管理基礎(chǔ)問題的影響，結(jié)合國外現(xiàn)代公司財務管理的發(fā)展趨勢，構(gòu)建結(jié)合我國國情的公司財務管理理論分析框架和研究假設(shè)，得出具有基礎(chǔ)性、前沿性、原創(chuàng)性以及應用價值的研究成果，比如將公司治理中的財務管理問題從所有權(quán)高度分散下股東、董事會和管理者的契約安排擴展到所有權(quán)高度集中下投資者法律保護與所有權(quán)結(jié)構(gòu)的新思路上；創(chuàng)建我國投資者法律保護指數(shù)；從公司股利政策、投資決策、兼并收購和公司治理中管理者的理性假設(shè)轉(zhuǎn)向非理性假設(shè)，從外部影響因素分析擴展到對管理者內(nèi)在心理因素分析，利用心理學和行為科學等學科的思想，對我國上市公司股權(quán)分置改革中的“錨定效應”、“群聚現(xiàn)象”和“羊群行為”、公司股利政策中的“迎合行為”、兼并收購及公司治理中的 “過度自信”等管理者非理展開跨學科的綜合性研究。這些成果豐富和發(fā)展公司財務管理的基礎(chǔ)理論，為解決我國公司財務政策選擇和資產(chǎn)定價面臨的難題提供基礎(chǔ)理論依據(jù)。

沈藝峰教授先后主持國家自然科學基金、國家教育部社科基金等多項科研項目，在國內(nèi)重要學術(shù)刊物上發(fā)表學術(shù)論文60多篇，出版專著（譯著）8部，主要學術(shù)研究成果發(fā)表在《經(jīng)濟研究》、《中國工業(yè)經(jīng)濟》、《世界經(jīng)濟》、《會計研究》、《金融研究》、《經(jīng)濟學動態(tài)》、《投資研究》和《中國經(jīng)濟問題》等國家級重要學術(shù)刊物上，曾獲福建福建省社科優(yōu)秀成果獎、中國會計學會優(yōu)秀論文獎及國際學術(shù)會議優(yōu)秀論文等近十項獎項。

沈藝峰教授以淵博的知識、詼諧幽默的語言和深入淺出的講解，將財務學理論演繹成一個個精彩的故事，不但受到同學們的喜愛，而且也激發(fā)了同學們對財務理論學習的興趣。在學習和生活上，他時常勉勵學生樹立遠大理想、要有社會責任感，以開放進取的精神不斷學習、崇尚學問、注重學品修養(yǎng)、追求學術(shù)創(chuàng)新。正是懷著對學術(shù)理想的無限向往和對教育事業(yè)的熱忱，沈藝峰教授幾十年如一日，孜孜不倦地追求，在教師的崗位上默默耕耘、無私奉獻著自己的青春和汗水。

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83.21%的同學認為實踐教學在大學四年學習過程中是“很重要或比較重要”，只有2.19％的同學認為“不重要”。同時，有55.47%的同學“愿意或比較愿意”嘗試試點試驗性實踐教學課程。

2.學生并不了解實踐教學，更多是出于未來就業(yè)而主動學習。

調(diào)查結(jié)果顯示，67.15%的學生認為金融實踐課程的內(nèi)容“一般、不豐富”甚至“很少”，部分原因在于他們認為研究性學習和寫論文的形式并不屬實踐教學范疇，這說明學生對實踐教學內(nèi)容的了解僅是略知一二，甚至不清楚。另外，60.58%的學生明確表示就是為未來就業(yè)做準備，而“關(guān)注和了解金融專業(yè)從事的工作內(nèi)容”、“建立社會人脈關(guān)系網(wǎng)”、“發(fā)現(xiàn)自身在學習過程中的不足”和“為完成學分”的比例分別是6.57%、16.06%、13.87%和2.92%。

3.學生不滿現(xiàn)有的實踐課時設(shè)置。

40.14%的學生每學期接受過5-10次的實踐教學經(jīng)歷，31.39%的學生接受過2-5次的實踐教學經(jīng)歷，其中大三的實踐機會較少，幾乎都集中在大四完成。從學生的內(nèi)心意愿上看，57%的學生希望一周中能有4-5次實踐機會，經(jīng)調(diào)查某些同學甚至大膽建議，“實踐教學能像國外的實習工作一樣，實踐與理論的學時安排各50%”。同時71.53%的學生認為現(xiàn)有實踐教學學時安排是“不太合理或很不合理”。

4.學生喜歡形式多樣的實用性實踐課程。

87.9%的學生認為已開設(shè)的實訓課程中最實用的課程是證券實訓，該課程的講授教師經(jīng)驗豐富，能精彩解析股票操作實盤過程，并且利用教師自身資源讓學生實盤體驗，令人印象深刻。在61%的學生的心中，理想的實踐教學是能夠到金融企業(yè)進行參觀訪問，或者進行股票、外匯、期貨等操盤培訓，45%的學生希望增加銀行、證券、保險等實務模擬操作訓練，35%的學生希望能提供一些專業(yè)的項目分析與報告，或者采取模擬金融企業(yè)招聘的形式進行就業(yè)指導，僅有18%的學生認為聘請校外專家進行專題講座或者培訓金融計量方面的技能是比較合適的。

5.學院實踐教學的保障條件較差。

83.94%的學生認為學校的實踐教學經(jīng)費投入“不足”；對于，42.34%的學生認為實踐教學教師能力“較強或一般”，而且目前學校對學生實踐能力的評價指標體系幾乎沒有。

二、獨立學院金融學專業(yè)實踐教學體系構(gòu)建的方案設(shè)計——以西財行知學院為例

從調(diào)查問卷的分析結(jié)果中顯示，學院金融實踐教學在教學模式、教學內(nèi)容、隊伍建設(shè)、平臺建設(shè)、組織管理等方面仍存在一定問題。因此，本文在設(shè)計金融學專業(yè)實踐教學體系方案的同時，建議學院采用“試點試驗”的辦法，即從大學一年級招收的新生中，擇優(yōu)編制一個班，將其命名為“金融創(chuàng)新實驗班”實施這套方案。

1.金融學專業(yè)實踐教學模式的設(shè)計。

經(jīng)系部選拔的“金融創(chuàng)新實驗班”，其理論教學內(nèi)容和本專業(yè)的培養(yǎng)大綱保持一致，僅在實踐教學方面進行試驗。方案將設(shè)計該專業(yè)的實踐教學內(nèi)容分為課堂內(nèi)實踐教學、校內(nèi)課堂外實踐教學、校外實踐教學和畢業(yè)論文四大模塊。將明確設(shè)計各學年培養(yǎng)目標和具體環(huán)節(jié)目標。把四年最終培養(yǎng)的整體目標具體分配到不同的學年當中，形成階段性目標；每個階段目標又由不同實踐教學環(huán)節(jié)體現(xiàn)出來?；A(chǔ)訓練階段（大一）：課堂內(nèi)的實踐教學采用以經(jīng)濟學為基礎(chǔ)的的案例式教學和創(chuàng)新實訓教學；校內(nèi)課堂外實踐教學采用計算機、英語相關(guān)培訓，經(jīng)濟學和經(jīng)濟法熱點話題討論，金融業(yè)界專家講座等；校外實踐教學實施參觀金融企業(yè)的認知性生產(chǎn)實習。通過感性體驗，獲得社會實踐的經(jīng)驗，培養(yǎng)初步調(diào)查能力。能力提升階段（大二）：課堂內(nèi)的實踐教學采用英語口語能力、計量統(tǒng)計軟件培訓，金融、會計等課程的案例式教學，對銀行、保險課程的實訓教學，管理溝通能力模擬、戰(zhàn)略模擬大賽等創(chuàng)新實訓教學；校內(nèi)課堂外實踐教學采用銀行業(yè)務操作競賽、學生模擬家庭理財計劃大賽，金融熱點辯論，銀行、證券從業(yè)資格培訓，金融專家、企業(yè)老總專題講座，學生自辦金融學術(shù)報；校外實踐教學要求學生自己到銀行柜臺辦理業(yè)務、到證券公司大廳觀看考察、到保險公司理賠部門參觀，并提交觀感總結(jié)。通過這些模擬實驗和實地考察，培養(yǎng)學生實際操作能力。能力深化階段（大三）：課堂內(nèi)的實踐教學采用案例式教學，股票外匯投資操作、銀行信用管理、保險精算等實驗訓練，雙導師指導的創(chuàng)新實訓教學；校內(nèi)課堂外實踐教學采用股票模擬競賽，學生模擬企業(yè)投資計劃大賽，金融熱點辯論，會計、銀行、證券、基金、期貨從業(yè)資格培訓，金融專家、企業(yè)老總專題講座，學生發(fā)表學術(shù)文章等方式；校外實踐教學采用針對金融熱點進行社會調(diào)查，暑假期間進行到實習基地或金融企業(yè)進行專業(yè)技能實習。通過實驗操作、實習訓練，強化學生實踐能力，培養(yǎng)專業(yè)素質(zhì)。綜合創(chuàng)新階段（大四）：課堂內(nèi)的實踐教學采用經(jīng)典案例式教學，期貨交易、銀行風險管理訓練，金融營銷訓練，創(chuàng)新實訓教學等方式；校內(nèi)課堂外實踐教學采用股票投資模擬競賽，金融熱點辯論，各類職業(yè)資格從業(yè)資格證書培訓，金融專家、企業(yè)老總專題講座，發(fā)表金融學術(shù)論文；校外實踐教學要求畢業(yè)頂崗實習，并結(jié)合畢業(yè)論文進行社會調(diào)查，做出實結(jié)；畢業(yè)論文經(jīng)歷選題、收集資料、提煉觀點、擬定提綱、謀篇布局、撰寫論文、修改潤飾，參加答辯等過程。通過完成各項綜合性實驗、實訓、實習、論文，希望學生能對行業(yè)有進一步了解，提高自身社會實踐能力。

2.金融學專業(yè)實踐教學管理的設(shè)計。

2.1采用“擇優(yōu)錄取、滾動管理、優(yōu)勝劣汰”的動態(tài)教學管理模式。

新生在入學報到時，自愿申請進入實驗班。系部需結(jié)合自薦生的學習成績、個性特長、家庭背景、社會背景等因素進行擇優(yōu)錄取，并將班級人數(shù)控制在30人左右，已實現(xiàn)方案期待的結(jié)果。進入實驗班后，在培養(yǎng)過程中實行滾動管理、優(yōu)勝劣汰。滾動式管理是指不斷優(yōu)勝劣汰，補充新鮮血液，讓已獲得優(yōu)質(zhì)資源的實驗生也存在危機感，更加珍惜這些優(yōu)質(zhì)資源和機會。班內(nèi)學生如果表現(xiàn)不佳，考核成績不合格者淘汰，轉(zhuǎn)入本專業(yè)其他班級繼續(xù)學習。同時，其他班級若有表現(xiàn)優(yōu)秀者，自薦并結(jié)合2位教師的推薦，經(jīng)考核通過后可進入該實驗班。

2.2實行雙導師制，專業(yè)班主任跟蹤管理。

班級特別為每位學生配2名導師，其中1名導師負責專業(yè)基礎(chǔ)知識輔導，另1名行業(yè)導師負責專業(yè)的社會知識培養(yǎng)，學生將有機會參與行業(yè)導師的校外活動與事務。并且實驗班會配備1名具有金融專業(yè)素養(yǎng)的教師作為班主任，跟班聽課、聽講座、會議研討，并負責與該實驗班相關(guān)的組織、協(xié)調(diào)、管理工作，可以優(yōu)先考慮金融專業(yè)課教師擔任班主任，并為其給予提薪等激勵手段。

2.3提供“畢業(yè)學位證+職業(yè)資格證+培訓合格證”的結(jié)業(yè)模式。

學生修完實驗班的全部項目，成績良好以上，學院除了頒發(fā)金融學專業(yè)畢業(yè)證和學位證之外，還將給學生頒發(fā)“金融創(chuàng)新實驗班的培訓合格證”。結(jié)合學生在四年終將職業(yè)資格培訓所獲得相關(guān)“金融行業(yè)職業(yè)資格證書”，多證在手有助于學生盡快進入金融行業(yè)各領(lǐng)域，能迅速地適應崗位工作。

2.4360教學質(zhì)量監(jiān)督。

實踐教學過程中不能缺少質(zhì)量監(jiān)督，對實驗班將采取學生評教、跟班班主任評教、主任評教等360教學質(zhì)量評價，加強對理論課程和社會實踐能力培養(yǎng)的教學質(zhì)量控制，隨時反饋，隨時改善。

篇7

2基于閾限概念的獨立學院計量經(jīng)濟學教學注意事項

由于獨立學院的教學方式主要強調(diào)理論與方法的應用和實踐，因此基于閾限概念的獨立學院計量經(jīng)濟學教學的總體原則仍立足于閾限概念的理解與實際運用，具體地，需要注意以下三個方面：第一，合理安排教學內(nèi)容。為了突出3大閾限概念，在首節(jié)導論課即向大家提出3大閾限概念，在介紹回歸分析的原理和方法時，詳細的說明每個假設(shè)的用途，使學生理解每個假設(shè)的目的和本質(zhì)，進而在回歸估計量三個性質(zhì)的教學中把握無偏性、有效性和一致性的具體條件，并明確理解異方差這一違反假設(shè)的情況。在具體教學過程中，以充分的時間介紹三大閾限概念及其聯(lián)系，從而建構(gòu)整個計量經(jīng)濟學的知識和方法體系。第二，運用軟件展示閾限概念的具體應用。獨立學院的計量經(jīng)濟學教學應完全從應用性角度出發(fā)，運用軟件展示計量經(jīng)濟學概念、原理和方法。對于3大閾限概念，可用40%左右的時間解釋概念產(chǎn)生的原因與本質(zhì)，而60%左右的時間結(jié)合典型例題講解如何運用計量經(jīng)濟學軟件如Eviews解決具體的回歸分析建模和假設(shè)檢驗問題。第三，通過嘗試撰寫學術(shù)論文強化閾限概念的綜合運用。撰寫實證性的學術(shù)論文是進行計量經(jīng)濟學方法綜合訓練的較好途徑之一，可以通過讓學生從選擇題目開始，通過收集數(shù)據(jù)，建立回歸模型，參數(shù)估計，假設(shè)檢驗以及進行可能的異方差和序列相關(guān)檢驗和修正等等來感受計量經(jīng)濟學解決綜合問題的方法和程序，通過寫作論文的方式加以體現(xiàn)，然后交流討論，以深化對計量經(jīng)濟學閾限概念的理解。計量經(jīng)濟學教學經(jīng)過以上三個方面的具體設(shè)計，幫助學生牢固掌握計量經(jīng)濟學的閾限概念，提升解決實際問題的能力。

3基于閾限概念的獨立學院計量經(jīng)濟學教學實踐

以浙江大學城市學院為例浙江大學城市學院是一所以培養(yǎng)應用型人才為導向的獨立學院，也是我國建立最早、最有名的獨立學院之一。計量經(jīng)濟學課程是浙江大學城市學院金融學專業(yè)的必修課程，在大三上學期開設(shè)。浙江大學城市學院的計量經(jīng)濟學課程以提高學生建立回歸模型能力為教學目標，基于Eviews軟件進行教學，每周教學學時為理論（教師講授）與上級實驗（學生練習）各2學時，特別注重學生對計量經(jīng)濟學閾限概念的理解與掌握。因此，研究浙江大學城市學院的計量經(jīng)濟學教學對研究獨立學院計量經(jīng)濟學課程的教學具有借鑒意義。浙江大學城市學院的計量經(jīng)濟學教學內(nèi)容為傳統(tǒng)的初級計量經(jīng)濟學教學內(nèi)容。教師在講授回歸假設(shè)時著重解釋回歸假設(shè)的設(shè)立目的與合理性，并通過軟件講解回歸假設(shè)的驗證，使學生理解并掌握回歸假設(shè)。在回歸系數(shù)估計量的無偏性、有效性和一致性教學中，通過詳細分析三個性質(zhì)所依據(jù)的不同假設(shè)，使學生理解三個性質(zhì)所應具備的條件從而掌握線性回歸估計量理論。特別地，專門安排約10學時左右的實驗課進行計量經(jīng)濟學論文撰寫與分析的交流，要求學生自選題目，收集數(shù)據(jù)，建立回歸模型，進行估計并檢驗異方差、序列相關(guān)以及模型設(shè)定問題，寫作小論文并在課堂上展示交流。為評價教學效果，選取2010級學生1個教學班共24人進行滿分為5分的教學滿意度打分，學生對計量經(jīng)濟學課程全部項目的滿意度均達到97%以上，總體平均滿意度超過99%。由此可見，浙江大學城市學院應用統(tǒng)計課程的教學效果非常成功。

篇8

近年來，耿教授的學術(shù)研究主要集中于環(huán)境會計這一理論前沿。在可持續(xù)發(fā)展的背景下，環(huán)境問題越來越受到國際社會與各國的重視，各國大力扶持減碳經(jīng)濟，環(huán)境會計的重要性日漸凸顯。作為會計理論界關(guān)注的熱點之一，企業(yè)環(huán)境會計仍處于探索之中。耿教授通過對西方國家和我國環(huán)境會計的主流研究視角分層次作一系統(tǒng)比較，辨明雙方“環(huán)境會計”的外延和內(nèi)涵的差異，指出我國習慣上認為會計是一種微觀主體活動，西方國家的宏觀環(huán)境會計在我國未納入環(huán)境會計之中。同時還指出，微觀環(huán)境會計方面，西方分為環(huán)境差別會計與生態(tài)會計，環(huán)境差別會計采取貨幣計量手段，而生態(tài)會計采取物理計量手段，我國對微觀層次環(huán)境會計的探討并未拓展到傳統(tǒng)會計領(lǐng)域之外，即生態(tài)會計領(lǐng)域。這些比較研究，有助于我們對西方國家先行經(jīng)驗的全面理解和正確借鑒。

篇9

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟學；管理學；優(yōu)勢學科；江西

中圖分類號：C640　文獻標識碼：A　文章編號：1008－2972(2009)05－0114-04

學科是高等學校各項事業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)和龍頭，是高校實現(xiàn)人才培養(yǎng)、科學研究和社會服務三大職能的基本平臺，是高校的核心競爭力之一，沒有一流學科，就沒有一流大學。經(jīng)濟學科和管理學科是人文社會科學中的兩大重要學科，其重要性日益凸顯。當前的全球金融危機更是深刻反映了經(jīng)濟與管理類人才的影響力和重要性。本研究擬以江西高校經(jīng)濟與管理優(yōu)勢學科建設(shè)為研究對象，探討其現(xiàn)狀及發(fā)展對策，這無論是對江西高校的發(fā)展，還是對江西經(jīng)濟與管理英才的培養(yǎng)以及江西崛起都具有重要的理論和現(xiàn)實意義。

一、經(jīng)濟與管理學科建設(shè)的意義與內(nèi)涵

“最古老的行當，而最時興的職業(yè)”，這是陳岱孫先生對經(jīng)濟與管理工作的定義。正在發(fā)生迅速而深刻變化的中國呼喚著眾多經(jīng)濟類、管理類英才，而這又取決于高校經(jīng)濟學科和管理學科的建設(shè)和發(fā)展。

學科建設(shè)是高校辦學水平的重要標志，是國家科技創(chuàng)新的骨干力量。學科建設(shè)的目標在于提升學科水平和競爭力，而學術(shù)隊伍的科研水平、規(guī)模、結(jié)構(gòu)和影響力是評價學科水平的重要標志。其中兩院院士、長江學者特聘教授、國家杰出青年基金獲得者、國家百千萬人才工程人選者等領(lǐng)軍人物的數(shù)量，是評價學科隊伍水平的基礎(chǔ)指標。人才培養(yǎng)的規(guī)模和質(zhì)量，研究生教育規(guī)模、研究生學位論文的創(chuàng)新度、的數(shù)量和質(zhì)量，全國優(yōu)秀博士碩士論文等是評價學科人才培養(yǎng)能力的重要指標；科研成果的數(shù)量和層次是最能代表學科核心競爭力的重要指標。這些也都可以作為經(jīng)濟學科和管理學科建設(shè)的重要判斷標準。

弄清楚學科的劃分與界定以及經(jīng)濟學與管理學在學科體系中的地位是有必要的。根據(jù)不同的劃分標準，學科的門類也不盡相同。我國現(xiàn)行的學科分類主要有三種：(1)

《國家標準學科分類與代碼》中的學科劃分，

(2)教育部《普通高等學校本科專業(yè)目錄》中對學科門類、二級類和相應專業(yè)的劃分，

(3)國務院學位委員會《授予博士、碩士學位和培養(yǎng)研究生的學科專業(yè)目錄》中關(guān)于學科的分類。本文采用國務院學位委員會的劃分方法。依據(jù)該標準，學科門類分為12種，經(jīng)濟學和管理學就是該分類方法下的兩個學科門類。其中，經(jīng)濟學包括2個一級學科，16種學科、專業(yè)；管理學包括5個一級學科，14種學科、專業(yè)。

從學生培養(yǎng)的角度來看，2009年許多大學按大類招生，即實行寬口徑、大類培養(yǎng)模式，這有利于學生奠定更堅實的經(jīng)濟學、數(shù)學和英語的基礎(chǔ)，具備更強的發(fā)展?jié)摿?。此外，許多高校也都在實行經(jīng)、管融合式的改革，從部分重點高校學院命名(例如經(jīng)濟與管理學院)也可略見一斑。凡此種種，都顯示出經(jīng)濟學、管理學交互融合的趨勢。

二、江西高校經(jīng)濟與管理學科在全國的影響和地位

1、全國高校人文社會科學重點研究基地

據(jù)統(tǒng)計，十五期間，全國高校人文社會科學重點研究基地(下稱重點研究基地)承擔國家社科基金重大項目18項、教育部人文社會科學重大課題攻關(guān)項目95項，承擔國家社科基金項目851項、在國外學術(shù)刊物上2413篇，人均在CSSCI期刊上6篇、以基地名義出版的學術(shù)專著人均兩部。因此，高校人文社會科學(包括經(jīng)濟學、管理學)重點研究基地名稱及數(shù)量在很大程度上反映了一所高校和地區(qū)在該學科領(lǐng)域的地位和影響力。

從區(qū)域分布來看(見表1)，重點研究基地70％以上都集中在東部地區(qū)高校，中部次之，西部最少。具體就管理學而言，東部地區(qū)高校占了六個。中部地區(qū)僅有一個，西部地區(qū)為零。就經(jīng)濟學而言，東部所占比例仍然占絕對優(yōu)勢；中部為四個，其中包括南昌大學的中國中部經(jīng)濟發(fā)展研究中心；西部地區(qū)有四個。

不難看出，中部地區(qū)人文社科總體實力，明顯低于東部地區(qū)，略高于西部地區(qū)；人文社科領(lǐng)域內(nèi)，中部地區(qū)的經(jīng)濟學和管理學實力相對更弱，基本與西部地區(qū)持平，這與中西部地區(qū)亟需經(jīng)濟學、管理學人才現(xiàn)狀極不相符。

具體就江西而言，在中部八個省份中，共有一個管理學重點基地，四個經(jīng)濟學重點基地，武漢大學和吉林大學各占兩個，南昌大學一個，即中國中部經(jīng)濟發(fā)展研究中心。這意味著，江西僅在研究中部經(jīng)濟方面占有一席之地。

2、國家重點學科

由于在學科方向、學術(shù)隊伍、人才培養(yǎng)、科學研究以及條件建設(shè)等方面，國家重點學科都具有風向標意義。因此，國家重點學科的數(shù)量及學科門類在某種程度上可以作為衡量高校和地區(qū)學科影響力的重要指標。教育部2007年公布的國家重點學科中包括一級學科國家重點學科和二級學科國家重點學科。其中一級學科國家重點學科所覆蓋的二級學科均為國家重點學科。由于一小部分一級學科下只有一個二級學科(即此一級學科等同于二級學科)，大部分一級學科下有若干個二級學科；考慮到可比性，也不失參考意義，我們以二級學科國家重點學科總數(shù)前三十名的高校為指標度量各省份的學科地位和影響力。

從二級學科國家重點學科總數(shù)前三十名的高校來看，位于中部地區(qū)的高校有六個，分別為：武漢大學(排名第7位，46個)、中國科學技術(shù)大學(排名第8位、45個)、哈爾濱工業(yè)大學(排名第12位，40個)、華中科技大學(排名第16位，37個)、中南大學(排名第18位、33個)、吉林大學(排名第19位、32個)；位于西部地區(qū)的高校有兩個，為四川大學(排名第10位，43個)和西安交通大學(排名第16位、37個)。中部八省份除江西、山西、河南沒有外、其他各省都有，其中湖北還有兩所高校。

具體從經(jīng)濟與管理重點學科來看(見表2)，一級學科國家重點學科中，理論經(jīng)濟學東部高校有5所，中部僅為武漢大學一所；應用經(jīng)濟學東部高校有4所，中西部均沒有；管理科學與工程東部高校有6所，中部高校有4所，分布在安徽、黑龍江和湖南(2所)；工商管理東部高校有4所，中部沒有，西部僅有西安交通大學?？梢?，對中部地區(qū)而言，在應用經(jīng)濟學和工商管理領(lǐng)域處于絕對劣勢，在理論經(jīng)濟學和管理科學與工程領(lǐng)域尚有一席之地，尤其是管理科學與工程領(lǐng)域。遺憾的是，目前江西均無緣于上述國家重點經(jīng)濟與管理學科，在全國甚至在中西部地區(qū)都處于一個急需進步的地位。

二級學科國家重點學科中(見表3)，經(jīng)濟學中，東部地區(qū)有20個，中部地區(qū)有六個，分為為華中科

技大學的西方經(jīng)濟學，中南財經(jīng)政法大學的財政學和金融學，武漢大學的金融學，湖南大學的國際貿(mào)易，吉林大學的數(shù)量經(jīng)濟學；西部地區(qū)有七個。管理學中，東部地區(qū)有16個；中部地區(qū)有三個，為中南財經(jīng)政法大學的會計學，華中農(nóng)業(yè)大學的農(nóng)業(yè)經(jīng)濟與管理，武漢大學的社會保障；西部地區(qū)有三個?？梢?，中部地區(qū)在西方經(jīng)濟學、財政學、金融學、會計學、社會保障以及農(nóng)業(yè)經(jīng)濟與管理等方面還是具有一定的影響力。只是，湖北、湖南、吉林等省的經(jīng)濟與管理學科在中部地區(qū)處于前列，江西省在一級學科和二級學科上都沒有國家重點學科，這更凸顯了江西在經(jīng)濟與管理學科建設(shè)方面的緊迫性和重要性。

3、博、碩士點數(shù)量及排名

博士點、碩士點數(shù)量是衡量經(jīng)濟與管理學科地位和影響力的重要指標之一。這里以涵蓋經(jīng)濟學和管理學的大文科為例進行說明(見表4)。江西高?，F(xiàn)學位點名次在全國排名第23位，排在其后的8個省份除海南為東部地區(qū)外，其他均為西部省份。也就是說，江西在中部地區(qū)排在最后。從博士點數(shù)量看，江西省遠低于其他中部省份；碩士點數(shù)量比山西和安徽多，比其他省份都少。

總體來看，江西高校經(jīng)濟與管理學科整體實力較弱，在全國的地位和影響有限。從重點研究基地看，江西僅有一個，為南昌大學的中國中部經(jīng)濟發(fā)展研究中心，且頗具區(qū)域特色。然而從國家重點學科看，江西的重點研究基地并沒有相應經(jīng)濟與管理重點學科的支持。大文科的博、碩士數(shù)量及學位點排名，江西更是處在中部地區(qū)的落后位置。江西高校經(jīng)濟與管理學科建設(shè)遠不能滿足江西經(jīng)濟發(fā)展的要求。

三、江西高校經(jīng)濟與管理學科建設(shè)的比較分析

省際之間的比較可以發(fā)現(xiàn)江西高校經(jīng)濟與管理學科建設(shè)的不足.而省內(nèi)之間的比較則有利于摸清家底，有針對性地進行江西高校經(jīng)濟與管理學科的建設(shè)和發(fā)展。這里以中國高校人文社會科學信息網(wǎng)所列出的江西15所高校為例進行分析。

從表5可以看出，以社科活動人員指標來看，排在前三位的分別為江西財經(jīng)大學、南昌大學和江西師范大學，三個學校社科活動人員總數(shù)占江西15所高校社科活動人員總數(shù)的44.5％。從發(fā)表學術(shù)論文看，排在前三位的分別是江西財經(jīng)大學、南昌大學和江西師范大學，其論文總數(shù)占江西15所高校論文總數(shù)的50.5％。從研究發(fā)展經(jīng)費看，排在前三位的分別為南昌大學、江西財經(jīng)大學和江西師范大學，其經(jīng)費總和占江西15所高校經(jīng)費總額的60.3％。從課題總數(shù)看，排在前三位的分別為江西師范大學、南昌大學和江西財經(jīng)大學，其課題總數(shù)占江西15所高校課題總數(shù)的58.8％。也就是說，這三所學校人文社科資源及成果占了江西高校的半壁江山。因此，在某種程度上講，江西財經(jīng)大學、南昌大學和江西師范大學是江西人文社科研究的中心。

進一步從職稱結(jié)構(gòu)上我們還可以發(fā)現(xiàn)，在江西15所高校中，江西財經(jīng)大學無疑是經(jīng)濟學、管理學研究的大本營。從經(jīng)濟學科講，江西財經(jīng)大學正高、副高和講師分別占江西15所高?？倲?shù)的比例依次為55.2％、44.7％和19.9％；從管理學科講，江西財經(jīng)大學所占上述比例依次為36.2％、33.0％和36.9％。這意味著，在現(xiàn)有江西15所高校中，經(jīng)濟學和管理學各層次學術(shù)隊伍三分之一都集中在江西財經(jīng)大學。

從江西省重點學科來看，江西高校“十五”重點學科共72個(給經(jīng)費的46個和自籌經(jīng)費建設(shè)學科26個)，共安排經(jīng)費750萬元。其中，經(jīng)濟與管理學科有14個，經(jīng)費共100萬。14個省級重點學科中，江西財經(jīng)大學9個?！笆晃濉苯魇≈攸c學科經(jīng)濟與管理類中，江西財經(jīng)大學又新增西方經(jīng)濟學和數(shù)量經(jīng)濟學共11個，在江西高校中名列第一，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學且為國家重點(培育)學科。

總之，無論從現(xiàn)有學術(shù)隊伍、科研發(fā)展，還是已有重點學科基礎(chǔ)來看，江西省高校經(jīng)濟與管理優(yōu)勢學科呈積聚江西財經(jīng)大學的明顯趨勢。而從省際之間的比較看，江西高校經(jīng)濟與管理學科整體實力較弱，與江西經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢不相符合。為了更好培育經(jīng)濟與管理英才，服務江西經(jīng)濟發(fā)展，江西有必要建設(shè)和發(fā)展經(jīng)濟與管理學科，尤其是江西財經(jīng)大學的相關(guān)優(yōu)勢學科.努力建設(shè)成江西首個經(jīng)濟與管理國家重點學科。

四、促進江西高校經(jīng)濟與管理優(yōu)勢學科建設(shè)的政策建議

1、發(fā)展思路上，對于現(xiàn)有江西高校經(jīng)濟與管理優(yōu)勢學科要進行改造、調(diào)整和拓展，形成經(jīng)濟與管理交互融合協(xié)調(diào)發(fā)展的學科專業(yè)體系。經(jīng)濟與管理優(yōu)勢學科的發(fā)展要“有揚有棄，有所為有所不為”，既要依托現(xiàn)有基礎(chǔ)，保持特色和傳統(tǒng)，又要敢于高瞻遠矚，面向國家需求和學科前沿，找準突破口，拓展學科發(fā)展領(lǐng)域和空間，還要打破學科壁壘，面向科學問題凝煉優(yōu)勢學科方向。

2、學科培育上，在研究國家重大需求、判斷學科方向未來發(fā)展空間和前景的基礎(chǔ)上，明確學科發(fā)展重點領(lǐng)域。以發(fā)展重點為核心，引導學科建設(shè)資源的配置?？煽紤]把產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學發(fā)展培育為國家重點學科，這樣既能與中國中部經(jīng)濟發(fā)展研究中心遙相呼應，更能滿足江西承接東部產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移之客觀需求。

3、學術(shù)隊伍上，凝聚現(xiàn)有經(jīng)濟與管理學科尤其是產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學領(lǐng)域的優(yōu)勢資源，打造一流的創(chuàng)新團隊。在大批引進吸納國內(nèi)外優(yōu)秀人才的同時，以拓展出國進修、優(yōu)化在職培訓、強化科研激勵等多種形式進行存量師資的國際化轉(zhuǎn)型，造就一支在中部領(lǐng)先、在全國有影響的經(jīng)管研究團隊，為國家重點學科的申報奠定堅實的人才基礎(chǔ)。

參考文獻：

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篇10

前不久，梁植參加高曉松和蔡康永加盟的《奇葩說》節(jié)目，剛一亮相就說自己本科、碩士、博士都在清華就讀，擁有法律、金融、新聞傳播三項學歷，但現(xiàn)在卻正為畢業(yè)做什么而苦惱，希望導師能支著。他沒說多久就直接被蔡康永按鈴淘汰，同時高曉松動怒：“一個名校生走到這里來，問我們該找什么工作，你覺得你愧不愧對清華十多年的教育？”

梁植這樣一位學歷光鮮的優(yōu)秀學生，卻迷茫于未來的發(fā)展方向與職業(yè)選擇，或多或少都會帶給人一種“為賦新詞強說愁”的反感與厭惡。這或許也是廣大網(wǎng)友對梁植發(fā)起“責難”的原因所在。也有人說，讓梁植迷茫的不是能不能找到工作的問題，而是要找什么樣的工作、過什么樣的人生的問題。我很贊同這一觀點，而這也同樣困擾著現(xiàn)在很大一批高校畢業(yè)生。

與梁植備受爭議的經(jīng)歷類似，周浩曾是青海高考理科前五名，酷愛機械的他原本打算報考有著諸多實踐性課程的北京航空航天大學，但遭到了家人的極力反對，最終他向家人妥協(xié)，選擇了北大。但進入北大后的周浩還是不能適應以理論為主的學習。在長期的痛苦掙扎中，他仍想方設(shè)法克服困難：去選修或旁聽自己感興趣的課程，暫時休學去體驗真實的社會生活。但這些仍然無法讓周浩靜心在北大學習研究。最終，不堪重負的他在征得父母同意之后轉(zhuǎn)學到了北京的一所技師學院。從北大生命科學學院人才儲備軍到如今的技術(shù)工人，周浩這一“紆尊降貴”的做法引起了軒然大波。正如“棄港大復讀考北大”的高考狀元劉丁寧一樣，周浩“棄北大讀技校”事件有太多值得人們反思的東西。

圖1 梁植（左）與“奶茶妹妹”章澤天（右）

圖2 周浩

博文廣識VS術(shù)業(yè)專攻

從升學規(guī)劃的角度看梁植的清華之路，可謂相當?shù)牟豢茖W。梁植本科就讀法學專業(yè)，碩士選擇了金融學專業(yè)，博士則選擇了新聞傳媒專業(yè)?？芍^每個專業(yè)都“淺嘗輒止”。他力求使自己成為一名滿足社會需求的復合型人才的愿望并沒有錯，但是梁植的專業(yè)選擇路徑卻出現(xiàn)了偏差。我認為梁植的專業(yè)選擇路徑應該這樣設(shè)計：本科讀法學，碩士讀金融學，博士讀金融法。為什么要這樣設(shè)計呢？

梁植2006年從人大附中文科班畢業(yè)考上清華，就讀法學專業(yè)。本科四年，梁植在法學上還是有些研究成果：2009年他的學術(shù)論文《誤將尸體當作運輸?shù)男袨樾再|(zhì)》在中國人民大學出版社出版的《刑事疑案演習》一書中公開發(fā)表；2009年10月與搭檔獲第七屆“貿(mào)仲杯”國際商事模擬仲裁庭辯論賽總決賽亞軍，個人獲得總決賽“最佳辯護律師”榮譽稱號；2010年他的本科畢業(yè)論文成績獲得了國際法方向的第一名。

鑒于梁植本科四年的優(yōu)秀表現(xiàn)，2010年他被免試推薦到經(jīng)濟管理學院金融系攻讀碩士學位。但是，我不認為這是梁植最佳的選擇，因為從公開的報道中了解到梁植在讀研期間有關(guān)金融方面的研究表現(xiàn)平平，毫無建樹。這也是可以理解的，畢竟他是通過保送就讀金融學專業(yè)碩士研究生，其專業(yè)基礎(chǔ)相對于其他科班出身的同學自然差了一些。如果梁植博士階段能將其本科階段的法學知識與碩士階段的金融學知識更好地融合，其在金融法專業(yè)方面的學習將會游刃有余，這也是復合型人才的價值所在。但讓人遺憾的是，梁植并沒有在這條康莊大道上付諸行動，在金融學專業(yè)學習“受挫”的情況下，他轉(zhuǎn)而選擇了自認為有能力勝任的新聞傳媒專業(yè)。殊不知，博士專業(yè)的選擇和學習不應僅僅以自己的興趣為參考標準，更需要本科或者碩士階段扎實的專業(yè)基礎(chǔ)。這一選擇注定了今天的梁植在職業(yè)選擇時的迷茫與困頓。

無論是讀研或是讀博，都應該旗幟鮮明地以終生職業(yè)為目的，而不是單純的為讀而讀。否則，多一個學位，就會多一份精神負擔、多一份求職壓力、多一份年齡恐慌、多一份人生失落。正所謂“一招鮮吃遍天，樣樣會活受罪”。再深入分析，我們會發(fā)現(xiàn)梁植其實是現(xiàn)代社會某一類學生的代表：研究學問求大求全，求廣而不求精，求博而不求專，總以為凡事越多越好，缺乏明確的職業(yè)生涯規(guī)劃。

北大的周浩則是研究學問求精求深求專的一種代表。但無論是求博還是求專，都具有一定合理性。廣泛涉獵各個學科，養(yǎng)成深厚的人文素養(yǎng)，學識淵博，方能擁有開闊的視野和寬廣的胸襟，這是博識教育的宗旨所在。所謂專就是要在某一領(lǐng)域掌握較多的專業(yè)知識，專也是在廣博基礎(chǔ)上的專，在那些復合交叉領(lǐng)域內(nèi)，最終的研究，也是落實在單一領(lǐng)域。求博與求專都沒有錯，但博不等同于泛，專不等同于少。

選擇拼圖VS規(guī)劃藍圖

梁植與周浩最為顯著的差別在于梁植對于自己的未來沒有一個明確的規(guī)劃，正因如此才導致了他在畢業(yè)之際的擇業(yè)迷茫與困頓。而周浩則對自己的未來有一個明確的規(guī)劃，知道自己將來想要什么，并敢于付諸行動去追求。正所謂“有規(guī)劃的人生才能叫藍圖，沒有規(guī)劃的人生是拼圖”。

梁植也是現(xiàn)代教育的一種典型產(chǎn)物。我們從接受學校教育開始，就背負著父母的期望，接受著老師的教導與鞭策，每天奔跑在分數(shù)、成績的單行道上。只要成績好了，微笑和鮮花會接踵而至，以至于我們學生除了學習，便沒有其他的生活空間，更不用說對自己的未來發(fā)展有所思考了。

在志愿填報的過程中，我們經(jīng)常接觸到很多對于自己選擇何種專業(yè)，將來從事何種職業(yè)非常迷茫的高三學生。這個階段迷茫是一種正常的現(xiàn)象，盡管如此，仍需要引起廣大考生家長的重視。在志愿填報的過程中，廣大考生首先要明確自己在本科畢業(yè)后是選擇就業(yè)還是選擇深造，如果選擇就業(yè)，就可以在志愿填報中有針對性地去選擇就業(yè)比較好的院校與專業(yè)；如果選擇深造，就可以選擇一些基礎(chǔ)性的學科或者自己感興趣的學科。這只是考生升學規(guī)劃的第一步。至于進入大學之后該怎樣規(guī)劃自己以后的發(fā)展方向與職業(yè)生涯，也是需要學生與家長時刻關(guān)注的問題。