導(dǎo)言：作為寫(xiě)作愛(ài)好者，不可錯(cuò)過(guò)為您精心挑選的10篇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)分析，它們將為您的寫(xiě)作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)原則及內(nèi)容

近年來(lái)世界相繼經(jīng)歷了金融風(fēng)暴、金融危機(jī)等，直至現(xiàn)在仍留有危機(jī)的后遺癥，這一系列的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷地警醒著企業(yè)，需不斷增強(qiáng)其抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，使決策者和相關(guān)人員能夠及時(shí)了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，并做出相應(yīng)決策規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)持續(xù)良好地發(fā)展。

遵循行業(yè)的特殊性是建立預(yù)警指標(biāo)的首要原則，同樣預(yù)警指標(biāo)要具備一定的針對(duì)性和系統(tǒng)性，對(duì)于每個(gè)煤炭企業(yè)需要有各自的獨(dú)創(chuàng)性，從而我們確定的預(yù)警指標(biāo)才符合本行業(yè)的實(shí)際需求，才能在企業(yè)的管理和發(fā)展中將“預(yù)警”真正落實(shí)到位。

結(jié)合煤炭行業(yè)的實(shí)際，本文從中選擇具有代表性的指標(biāo)作為分析重點(diǎn)，即盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、現(xiàn)金流動(dòng)能力及成長(zhǎng)能力指標(biāo)，詳情見(jiàn)表1。

表1將各項(xiàng)指標(biāo)單一列出，但是獨(dú)立的預(yù)警指標(biāo)并不能全面反映煤炭企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)，還可能會(huì)因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)因素考慮不全面，使得企業(yè)做出錯(cuò)誤的決策。抓住指標(biāo)的系統(tǒng)性和內(nèi)在聯(lián)系，才可以建立具備整體性和高度概括性的預(yù)警指標(biāo)體系。

二、煤炭行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的建立和分析

（一）煤炭行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀

煤炭行業(yè)是國(guó)計(jì)民生的基礎(chǔ)行業(yè)，煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)具有高風(fēng)險(xiǎn)性、多變性和復(fù)雜性特點(diǎn)，如負(fù)債比例過(guò)大，融資渠道不夠廣闊等等。財(cái)務(wù)狀況的好壞主要反應(yīng)在財(cái)務(wù)指標(biāo)上，企業(yè)可以建立財(cái)務(wù)危機(jī)的識(shí)別指標(biāo)體系、財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系和財(cái)務(wù)安全檢測(cè)指標(biāo)體系等來(lái)分析評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以便采取針對(duì)性的防范措施。提高煤炭行業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警意識(shí)，建立適合該行業(yè)的預(yù)警體系尤為重要，進(jìn)一步推動(dòng)煤炭企業(yè)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。

（二）建立符合行業(yè)特殊性的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系

要建立針對(duì)煤炭企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系，則要了解煤炭行業(yè)的具體生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)流程及區(qū)別于其他行業(yè)的生產(chǎn)特點(diǎn)。圖1表現(xiàn)出了該行業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的活動(dòng)模式，更有利于建立有效的指標(biāo)體系。

（三）煤炭行業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的分析

1.主要預(yù)警指標(biāo)的合理性分析

本文以我國(guó)煤炭行業(yè)中具有代表性的上市企業(yè)2009年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為樣本（分別為：中國(guó)神華、西山煤電、兗州礦業(yè)、大同煤業(yè)、開(kāi)灤股份、中煤能源），分析了該行業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)（如表2）。本文中的煤炭行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系中涉及到的指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值是根據(jù)該行業(yè)所有上市公司的平均值進(jìn)行計(jì)算得出的。首先確定一定權(quán)數(shù)，根據(jù)公式G=ΣGi×Wi，其中，G為該企業(yè)的綜合功效系數(shù)，Gi為單項(xiàng)功效系數(shù)變量，Wi為權(quán)數(shù)。其次計(jì)算出本文所選擇企業(yè)的綜合功效系數(shù)。最后可對(duì)其屬警區(qū)經(jīng)行業(yè)劃分并對(duì)這6家上市公司的綜合功效系數(shù)進(jìn)行排名，得出結(jié)論為本文所選擇的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系是合理的。

2.主要預(yù)警指標(biāo)的適用性分析

據(jù)表2樣本企業(yè)2009年數(shù)據(jù)，可得出行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率均值為54%，這為公司進(jìn)行多樣化融資，擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，購(gòu)置采掘設(shè)備，進(jìn)行技術(shù)改造，兼并收購(gòu)其他企業(yè)等提供了一個(gè)良好的平臺(tái)，然而比我國(guó)設(shè)定的正常資產(chǎn)負(fù)債率50%要偏高，應(yīng)適當(dāng)?shù)販p少負(fù)債比例，從而穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)。

煤炭行業(yè)資金密集也是其特殊性之一，而大量資金又表現(xiàn)為固定資金，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不暢，容易引起財(cái)務(wù)危機(jī)?，F(xiàn)金流轉(zhuǎn)的流量和速度直接影響了煤炭企業(yè)物資流通的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，影響了材料采購(gòu)、設(shè)備維修、工資發(fā)放等一系列問(wèn)題。本文所選擇的樣本企業(yè)在2009年凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量均值為97%，該指標(biāo)的最近一期行業(yè)水平為84.29%，適時(shí)地反映出這幾家樣本企業(yè)近年來(lái)對(duì)現(xiàn)金流方面的重視和控制，從而達(dá)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警。

本文中選擇的“固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”大多保持2次，較為正常。筆者認(rèn)為可以嘗試使用“固定資產(chǎn)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率”來(lái)與煤炭行業(yè)的特殊情況配比，作為衡量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的另一指標(biāo)。公式為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量/平均固定資產(chǎn)，該指標(biāo)的意義在于討論企業(yè)固定資產(chǎn)投資規(guī)模，衡量企業(yè)是否面臨固定資產(chǎn)投資飽和的問(wèn)題。通常來(lái)講，該指標(biāo)值越大越好，說(shuō)明固定資產(chǎn)投資規(guī)模還未飽和，同時(shí)與固定資產(chǎn)投資回報(bào)率結(jié)合分析，確定比較合理的投資規(guī)模。

對(duì)煤炭企業(yè)來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最終都要在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中反映出來(lái)，因此可以通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化。成長(zhǎng)能力指標(biāo)則可在企業(yè)是否存在財(cái)務(wù)危機(jī)中起到舉足輕重的作用。從企業(yè)銷(xiāo)售變動(dòng)趨勢(shì)和資本擴(kuò)張方面去衡量企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力，本文選擇的是總資產(chǎn)增長(zhǎng)率，可以劃分到資本擴(kuò)張能力，均值在31%，說(shuō)明所選擇的樣本企業(yè)有很好的成長(zhǎng)勢(shì)頭，財(cái)務(wù)抗風(fēng)險(xiǎn)能力同樣得到很好的展現(xiàn)。

三、建立預(yù)警指標(biāo)體系，防范化解風(fēng)險(xiǎn)

（一）避免盲目舉債擴(kuò)張，確定符合本企業(yè)的負(fù)債規(guī)模結(jié)構(gòu)

國(guó)有大型煤炭企業(yè)以較快速的速度對(duì)外擴(kuò)張，適度舉債可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用，但是過(guò)度負(fù)債將使企業(yè)背上沉重的包袱，又可能引發(fā)更嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。

首先，要使煤炭企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債總水平低于50%，事實(shí)上很難做到，所以盡量避免單一化的負(fù)債模式，需采用多層次、多元化負(fù)債方式，使得債務(wù)來(lái)源結(jié)構(gòu)合理。

其次，對(duì)于中長(zhǎng)期的企業(yè)負(fù)債應(yīng)合理搭配，對(duì)于不同期的債務(wù)要使用時(shí)間的“剪刀差”，盡量不要安排在同一會(huì)計(jì)期間內(nèi)償債，同時(shí)負(fù)債中的流動(dòng)負(fù)債比例不宜過(guò)大。

最后，要使煤炭企業(yè)能夠按期還本，合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)就顯得頗為重要。必須使流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率不低于2：1，還要把速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率調(diào)整到不低于1：1的安全區(qū)域內(nèi)，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力就會(huì)增強(qiáng)，降低了舉債風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)了企業(yè)的變現(xiàn)能力。

（二）提高投資收益水平，確保資金安全及資本金運(yùn)行速度

煤炭企業(yè)在進(jìn)行新項(xiàng)目投資的時(shí)候雖然分散了風(fēng)險(xiǎn)，但是隨著管理幅度增大，就會(huì)造成信息的不對(duì)稱(chēng)。尤其是一些大型煤炭企業(yè)會(huì)涉獵很廣泛的行業(yè)，管理決策的失誤時(shí)有發(fā)生，容易造成投資無(wú)法有效回收。

首先，應(yīng)該把握準(zhǔn)確的市場(chǎng)定位，確保新項(xiàng)目產(chǎn)生的資產(chǎn)利潤(rùn)率高于該項(xiàng)目負(fù)債利息率，使得企業(yè)投資在一定預(yù)期內(nèi)收回，不會(huì)因新項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)而降低原有項(xiàng)目的利潤(rùn)水平，同時(shí)不會(huì)因新項(xiàng)目的投入而增加負(fù)債，產(chǎn)生不良資產(chǎn)。

其次，注意加快存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，使其盡快轉(zhuǎn)化為貨幣資產(chǎn)，提高資金使用率，減少壞賬和材料儲(chǔ)備的占用空間，使得“死水”資金活用起來(lái)。煤炭企業(yè)可以借鑒物資超市供貨模式，減少材料庫(kù)存量，加快應(yīng)收賬款的回收速度。

最后，需與適度負(fù)債相結(jié)合，將資金點(diǎn)活，在投資、籌資等環(huán)節(jié)高效運(yùn)作，形成一條復(fù)雜有效的資金鏈。

（三）強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，特別是決策層和會(huì)計(jì)人員的意識(shí)

煤炭企業(yè)中有一部分人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，使得再好的預(yù)警指標(biāo)體系也達(dá)不到應(yīng)有的效果。

首先，財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系要想真正發(fā)揮積極作用，必須引起領(lǐng)導(dǎo)層的足夠重視，否則在資金、人員等基本素質(zhì)無(wú)法得到充足的利用。同時(shí)中高層管理人的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)應(yīng)該有更高的水平，將各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)靈活運(yùn)用到實(shí)際中去，牢牢掌握整個(gè)企業(yè)的發(fā)展方向，抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保障企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理良好有序的運(yùn)行。

其次，煤炭企業(yè)不僅需要一個(gè)單一的財(cái)務(wù)部門(mén)，更要專(zhuān)門(mén)設(shè)立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的特殊職能部門(mén)，配備專(zhuān)門(mén)人員從事這項(xiàng)工作，干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)，并采取防范措施。

最后，要加強(qiáng)員工的財(cái)務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)教育。通過(guò)各種會(huì)議、網(wǎng)絡(luò)等形式廣泛宣傳，并提煉出資金資產(chǎn)安全理念。

四、結(jié)束語(yǔ)

在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)育不健全的條件下，不可避免地產(chǎn)生各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而煤炭行業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理更是一個(gè)復(fù)雜的問(wèn)題。充分利用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，以指標(biāo)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)健全風(fēng)險(xiǎn)分析、評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，引導(dǎo)高層決策，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，引領(lǐng)企業(yè)健康有序發(fā)展。

【參考文獻(xiàn)】

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［2］ 王偉.建立預(yù)警指標(biāo)體系防范煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)［J］.現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè).2010（4）.

篇2

2．營(yíng)運(yùn)能力分析。2003年-2010年萊鋼營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)大體上呈上升趨勢(shì)，其中略有波折，還是出現(xiàn)在2005年以及2009年，同上面分析的情況相同。但是整體狀況良好，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及存貨周轉(zhuǎn)率一直高于行業(yè)平均水平或持平，2005年起存貨周轉(zhuǎn)率一直較高，2008年躋身全國(guó)第二，這也是由于萊鋼與多家客戶(hù)建立了長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，產(chǎn)銷(xiāo)率都很高。

3．償債能力分析。2003年-2010年萊鋼股份流動(dòng)比率和速動(dòng)比率始終不高，幾乎全部低于行業(yè)平均水平，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力較差，但是2005年之后逐年上升，到2008年超過(guò)行業(yè)平均水平。2005年之后，流動(dòng)負(fù)債大幅上升，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率升高，并且持續(xù)高于行業(yè)平均水平，這是由于2004年開(kāi)始組建戰(zhàn)略聯(lián)盟，進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，從國(guó)外引進(jìn)了大批具有世界先進(jìn)水平的技術(shù)裝備，生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，資金需求大幅增加所導(dǎo)致。之后幾年為滿(mǎn)足企業(yè)擴(kuò)張的需求，負(fù)債也維持在一個(gè)較高水平，財(cái)務(wù)杠桿的效用利用良好。

4．增長(zhǎng)能力分析。2003-2010年萊鋼股份增長(zhǎng)幅度不穩(wěn)定，在2005年開(kāi)始組建聯(lián)盟時(shí)，總資產(chǎn)有較大規(guī)模的增長(zhǎng)，由于萊鋼2005年擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的發(fā)展戰(zhàn)略，而營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率并不高，與鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)過(guò)剩利潤(rùn)不景氣有關(guān)。2009年，受到國(guó)際經(jīng)濟(jì)危機(jī)擴(kuò)散影響以及鋼鐵市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有所下降。

二、杜邦分析

通過(guò)上述分析不難看出，萊鋼股份2005年和2009年財(cái)務(wù)狀況較差，為了更進(jìn)一步分析指標(biāo)之間的內(nèi)部關(guān)系，找出可能存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)因，引入了杜邦分析法：經(jīng)分析發(fā)現(xiàn)，萊鋼2005提高了融資能力和舉債經(jīng)營(yíng)的能力，增加了大批短期借款，用于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，財(cái)務(wù)杠桿運(yùn)用增強(qiáng)，并沒(méi)有提高凈資產(chǎn)收益率；而凈資產(chǎn)凈利率下降的原因是銷(xiāo)售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都有所下降的結(jié)果，相比之下銷(xiāo)售凈利率下降所占的比重較大。2005年萊鋼凈利潤(rùn)比上期減少43.96%，而本期的營(yíng)業(yè)收入比上期高，營(yíng)業(yè)成本的增加率同營(yíng)業(yè)收入的增加率規(guī)?；鞠嗤?，凈利潤(rùn)的減少主要是由于期間費(fèi)用，主要是銷(xiāo)售費(fèi)用的大幅增加。銷(xiāo)售費(fèi)用是上期的1.9倍，這一方面由于萊鋼H型鋼產(chǎn)銷(xiāo)量很高，另一方面由于公司的運(yùn)費(fèi)結(jié)算方式發(fā)生變化，將運(yùn)費(fèi)包含在售價(jià)中，同時(shí)運(yùn)費(fèi)也計(jì)入銷(xiāo)售費(fèi)用。導(dǎo)致本期凈利潤(rùn)減少的另外一個(gè)重要項(xiàng)目是投資收益。本項(xiàng)目的減少是由于萊鋼本年度擴(kuò)大了生產(chǎn)規(guī)模，實(shí)行擴(kuò)張性的發(fā)展戰(zhàn)略，新增大批固定資產(chǎn)和在建工程，用于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和技術(shù)改造?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的原因不是本期營(yíng)業(yè)收入下降，而是總資產(chǎn)規(guī)模增加?？傎Y產(chǎn)的上升主要是由于本年度固定資產(chǎn)和在建工程項(xiàng)目投資增加所致。萊鋼2005年各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)不穩(wěn)定的原因主要是尋求新的發(fā)展途徑，與產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)建立了長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系，積極進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，擴(kuò)大了生產(chǎn)規(guī)模，增加了固定資產(chǎn)和在建工程的投資，引進(jìn)新的生產(chǎn)線和改進(jìn)技術(shù)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況是良好的。而之后幾年的經(jīng)營(yíng)狀況也證明了萊鋼選擇的戰(zhàn)略是正確的，為企業(yè)創(chuàng)造了更多的經(jīng)濟(jì)效益。2009年萊鋼凈資產(chǎn)收益率下降，是銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)三者共同作用的結(jié)果。2009年受?chē)?guó)際金融危機(jī)持續(xù)擴(kuò)散蔓延、鋼材市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)、經(jīng)濟(jì)效益大幅下滑等影響，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較上期有所下降，下降幅度遠(yuǎn)超過(guò)營(yíng)業(yè)收入，主要是由于所得稅費(fèi)用增加?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降0.62，主要是因?yàn)闋I(yíng)業(yè)收入減少過(guò)快?？傎Y產(chǎn)降低幅度不大，但是資產(chǎn)的構(gòu)成發(fā)生了變化，應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)所占比重大幅下降，預(yù)付賬款大幅增加，在建工程規(guī)模下降，無(wú)形資產(chǎn)增加。權(quán)益乘數(shù)下降0.08，根據(jù)公司60%以上的資產(chǎn)負(fù)債率的標(biāo)準(zhǔn)，權(quán)益乘數(shù)應(yīng)該保持在2.5以上，2009年雖然有所下降，但是依舊大于2.5，資產(chǎn)負(fù)債率與行業(yè)平均水平比適中，充分利用了財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。2009年萊鋼各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)較差的原因是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降。這與金融危機(jī)之后鋼鐵行業(yè)不景氣有關(guān)，總體上來(lái)說(shuō)產(chǎn)能過(guò)剩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，需求不足，鋼鐵行業(yè)所需的原材料、煤、電、油、運(yùn)等價(jià)格持續(xù)上漲，導(dǎo)致公司盈利能力下降。根據(jù)上述研究，萊鋼股份的戰(zhàn)略聯(lián)盟生命周期可作出如下劃分：2003年-2004年為選擇形成階段，2005年-2008年為平穩(wěn)運(yùn)行階段，2009年-2010年為衰退解體階段。

三、結(jié)論及戰(zhàn)略聯(lián)盟生命周期風(fēng)險(xiǎn)的防范

通過(guò)對(duì)戰(zhàn)略聯(lián)盟財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定性分析，結(jié)合對(duì)萊鋼股份財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的定量分析可以得出，戰(zhàn)略聯(lián)盟在選擇形成階段和平穩(wěn)運(yùn)行階段財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小，在衰退解體階段發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的可能性加大。戰(zhàn)略聯(lián)盟的風(fēng)險(xiǎn)貫穿于整個(gè)聯(lián)盟的生命周期，各階段風(fēng)險(xiǎn)的防范可采取以下措施：

1．選擇形成階段。能否找到合適的合作伙伴是戰(zhàn)略聯(lián)盟成敗的關(guān)鍵，要充分考量對(duì)方對(duì)聯(lián)盟目標(biāo)的一致性、綜合實(shí)力的對(duì)等性和文化背景的差異性。在選擇戰(zhàn)略合作伙伴時(shí)，要遵循“3C”原則，即“兼容性(compatibility)”、“能力(capacity)”、“信任(confidence)”。兼容性是指聯(lián)盟雙方在經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、管理理念、企業(yè)文化等方面的一致性和相容性，表現(xiàn)為當(dāng)遇到問(wèn)題時(shí)，雙方能否較快達(dá)成共識(shí)；能力是指潛在的合作伙伴能與自身達(dá)到優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的目的，能增強(qiáng)所有聯(lián)盟成員的競(jìng)爭(zhēng)力，從而保證各方都積極投入合作；信任是指要考量潛在合作伙伴的信譽(yù)，是否能盡到相應(yīng)的責(zé)任和義務(wù)。

篇3

（一）相關(guān)概念界定　股份制醫(yī)院是由兩個(gè)或兩個(gè)以上的利益主體，以集股經(jīng)營(yíng)的方式自愿結(jié)合的一種企業(yè)組織形式。它是適應(yīng)社會(huì)化大生產(chǎn)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要、實(shí)現(xiàn)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的相對(duì)分離、利于強(qiáng)化醫(yī)院經(jīng)營(yíng)管理職能的一種企業(yè)組織形式。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于醫(yī)院財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)，使醫(yī)院可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)界定對(duì)象劃分，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可分為資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)（含投資風(fēng)險(xiǎn)）、權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)、收益風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系是指以醫(yī)院財(cái)務(wù)報(bào)表中的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表的信息為基礎(chǔ)，并以反映醫(yī)院償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、成本管理、發(fā)展能力和現(xiàn)金控制能力等方面的若干財(cái)務(wù)指標(biāo)和相應(yīng)比率作為預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的要素，同時(shí)引入醫(yī)院管理者能力、知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)及職工素質(zhì)、工作效率等非財(cái)務(wù)指標(biāo)，對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估的一套體系。

（二）構(gòu)建預(yù)警指標(biāo)體系的目標(biāo)　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系首先要對(duì)醫(yī)院財(cái)務(wù)活動(dòng)中所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行正確分類(lèi)和評(píng)估，以便有效判斷財(cái)務(wù)決策的正確與否，環(huán)境與市場(chǎng)是否可以保障等，從而將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)杜絕在萌芽狀態(tài)。目前，雖然國(guó)內(nèi)已經(jīng)建立了一些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警模型，但真正針對(duì)股份制醫(yī)院的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警還很不成熟，只能借鑒企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系。股份制醫(yī)院必須針對(duì)自身所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)境，結(jié)合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警目標(biāo)與管理水平，選用適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與分析模式，以保證醫(yī)院對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)構(gòu)分類(lèi)、程度測(cè)評(píng)、結(jié)果分析和對(duì)發(fā)展趨勢(shì)的可能性做出準(zhǔn)確判斷，及時(shí)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制和管理指令。

二、股份制醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）股份制醫(yī)院資本結(jié)構(gòu)不合理，盲目追求規(guī)模效益而過(guò)度舉債　從投資方面來(lái)看，過(guò)分投入固定資產(chǎn)，使得醫(yī)療設(shè)備的投資收益率很低，造成資源浪費(fèi)；從資金使用上來(lái)說(shuō)，大量的物資、醫(yī)用耗材、藥品的積壓，占用過(guò)多流動(dòng)資金；另外，由于醫(yī)院投入過(guò)多資金而負(fù)債經(jīng)營(yíng)，償債能力下降，商業(yè)信譽(yù)降低。此外，醫(yī)院患者欠費(fèi)、醫(yī)療糾紛賠償、醫(yī)保結(jié)算缺口等，造成醫(yī)院財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告與實(shí)際財(cái)務(wù)情況不相符而蘊(yùn)含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）內(nèi)部監(jiān)管不到位，財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)機(jī)制欠缺　股份制醫(yī)院是新興的醫(yī)療體制，沒(méi)有科學(xué)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)機(jī)制，資金的使用隨意性強(qiáng)，內(nèi)部監(jiān)管不到位，無(wú)法控制營(yíng)運(yùn)資本，資金、資產(chǎn)治理力度不大，造成會(huì)計(jì)信息不實(shí)。

（三）醫(yī)院業(yè)務(wù)盲目擴(kuò)大，經(jīng)營(yíng)收入受到?jīng)_擊　醫(yī)療市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)激烈，醫(yī)院過(guò)分追求規(guī)模效應(yīng)，資源配置不當(dāng)，造成資源閑置。另外，目前醫(yī)療市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)激烈，醫(yī)改政策的傾斜使得基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)得到快速發(fā)展，社會(huì)各種醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)的并存，造成病源分流，患者本身所需要的服務(wù)提高要求，給醫(yī)院造成較大的經(jīng)營(yíng)壓力。

三、股份制醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系構(gòu)建

（一）預(yù)警指標(biāo)設(shè)計(jì)方法　由于非財(cái)務(wù)指標(biāo)與醫(yī)院的長(zhǎng)期戰(zhàn)略有著更為密切的聯(lián)系，并體現(xiàn)為醫(yī)院某種程度的“無(wú)形資產(chǎn)”，因此，在構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系時(shí)，還應(yīng)結(jié)合一些相關(guān)因素根據(jù)不同行業(yè)、不同時(shí)期的特點(diǎn)，充分估計(jì)各種不利因素對(duì)財(cái)務(wù)狀況的影響，以便更好地預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。在構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系時(shí)應(yīng)逐項(xiàng)分析各項(xiàng)非財(cái)務(wù)指標(biāo)，綜合考慮，以期達(dá)到預(yù)警的最佳效果。

單變量模型是從醫(yī)院的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表等財(cái)務(wù)報(bào)表出發(fā)，通過(guò)單個(gè)財(cái)務(wù)比率的變化趨勢(shì)來(lái)確定財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系，其具體結(jié)構(gòu)見(jiàn)圖1。

（1）償債能力。從償債能力上來(lái)預(yù)測(cè)醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性是極為重要的。當(dāng)財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生時(shí)，最直接的表現(xiàn)是喪失現(xiàn)金流上的支付能力，反映為資產(chǎn)的變現(xiàn)能力低，現(xiàn)金總流入小于現(xiàn)金總流出，即現(xiàn)金凈流量為負(fù)值。一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)醫(yī)院的資產(chǎn)流動(dòng)性越大，其償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。

（2）營(yíng)運(yùn)能力。營(yíng)運(yùn)能力主要衡量醫(yī)院資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率，指營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率與效益。醫(yī)院營(yíng)運(yùn)速度快，反映其資本周轉(zhuǎn)率高，流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)，從而有利于醫(yī)院的運(yùn)營(yíng)。

（3）成本管理。成本管理是醫(yī)院管理的根本。通過(guò)對(duì)成本指標(biāo)的控制，來(lái)達(dá)到有效降低醫(yī)院的成本費(fèi)用，實(shí)現(xiàn)成本目標(biāo)化管理。

（4）發(fā)展能力。反映醫(yī)院積累能力和可持續(xù)發(fā)展能力。該指標(biāo)越大，反映醫(yī)院資金越充實(shí)越雄厚，醫(yī)院籌融資能力越強(qiáng)，則財(cái)務(wù)危機(jī)越不易發(fā)生。發(fā)展能力包括醫(yī)院經(jīng)營(yíng)的安全性、贏利性、應(yīng)變性、競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，對(duì)醫(yī)院發(fā)展能力的分析往往是對(duì)其綜合能力的分析。

（5）現(xiàn)金控制能力?，F(xiàn)金流是貫穿于醫(yī)院經(jīng)營(yíng)全過(guò)程的樞紐，基于一個(gè)理財(cái)學(xué)的基本原理：醫(yī)院的價(jià)值應(yīng)等于預(yù)期的現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值。如果醫(yī)院既沒(méi)有足夠的現(xiàn)金用于支付到期債務(wù)，又無(wú)法從其他途徑獲取資金，則最終導(dǎo)致破產(chǎn)?，F(xiàn)金流量指標(biāo)以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)，能較客觀地反映企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況。

（二）預(yù)警指標(biāo)選擇　具體如下：

（1）償債能力指標(biāo)。一是資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。這個(gè)揭示醫(yī)院經(jīng)營(yíng)狀況的指標(biāo)，不僅反映了醫(yī)院利用債權(quán)人資金的規(guī)模，也反映醫(yī)院的風(fēng)險(xiǎn)程度。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率大于100%時(shí)，表明醫(yī)院已經(jīng)資不抵債，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常大，經(jīng)營(yíng)者應(yīng)引起高度重視，做出必要的舉措，扭轉(zhuǎn)局面。一般而言，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40%~60%。二是流動(dòng)比率。流動(dòng)比率指流動(dòng)資產(chǎn)總額和流動(dòng)負(fù)債總額之比。是對(duì)衡量醫(yī)院在某一時(shí)點(diǎn)償付即將到期債務(wù)能力情況的考核。流動(dòng)比率過(guò)高，意味著醫(yī)院過(guò)多的資金停留在流動(dòng)資產(chǎn)上；反之，流動(dòng)比率過(guò)低，說(shuō)明醫(yī)院償債能力較差。通常認(rèn)為流動(dòng)比率達(dá)到200%較為合適。

（2）營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)。一是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收賬款在醫(yī)院流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)中具有舉足輕重的地位。醫(yī)院的應(yīng)收賬款如能及時(shí)收回，資金使用效率便能大幅度提高，一般來(lái)說(shuō)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，表明醫(yī)院收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動(dòng)快，償債能力強(qiáng)。二是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。周轉(zhuǎn)天數(shù)越短越好，說(shuō)明應(yīng)收賬款變現(xiàn)的速度越快，資金被外單位占用的時(shí)間越短，管理工作的效率越高。三是存貨周轉(zhuǎn)率。反映存貨停留在醫(yī)院的時(shí)間，也可用周轉(zhuǎn)天數(shù)來(lái)表示，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說(shuō)明周轉(zhuǎn)速度越快。

（3）成本管理指標(biāo)。一是門(mén)診收入成本率。門(mén)診收入成本率=每門(mén)診人次支出/每門(mén)診人次收入，反映醫(yī)院每門(mén)診收入耗費(fèi)的成本水平。二是住院收入成本率。住院收入成本率=每住院人次支出/每住院人次收入，反映醫(yī)院每位住院病人收入耗費(fèi)的成本水平。三是百元收入藥品、衛(wèi)生材料消耗。百元收入藥品、衛(wèi)生材料消耗=藥品、衛(wèi)生材料消耗/（醫(yī)療收入+其他收入）×100，反映醫(yī)院的是藥品、衛(wèi)生材料消耗程度，以及醫(yī)院藥品、衛(wèi)生材料的管理水平。

（4）發(fā)展能力指標(biāo)。一是總資產(chǎn)增長(zhǎng)率。資產(chǎn)總量方面反映醫(yī)院的發(fā)展能力。總資產(chǎn)增長(zhǎng)率越高，表明醫(yī)院一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張的速度越快。但分析時(shí)，需要關(guān)注資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的質(zhì)和量的關(guān)系，以及醫(yī)院的后續(xù)發(fā)展能力，避免盲目擴(kuò)張。二是凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率，反映醫(yī)院凈資產(chǎn)的增值情況和發(fā)展?jié)摿?。醫(yī)院要發(fā)展必須有所積累，積累是醫(yī)院事業(yè)發(fā)展的基金。所以，凈資產(chǎn)增值率分析是分析醫(yī)院業(yè)績(jī)的重要環(huán)節(jié)，反映醫(yī)院資本的投入產(chǎn)出比。三是固定資產(chǎn)凈值率，反映醫(yī)院固定資產(chǎn)的新舊程度。該指標(biāo)值越大，表明醫(yī)院的經(jīng)營(yíng)條件相對(duì)較好；反之，則說(shuō)明需要投資進(jìn)行固定資產(chǎn)的維護(hù)更新。

篇4

一、引言

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是因企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使企業(yè)可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。它存在于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各個(gè)方面,具體表現(xiàn)為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)是基于廣義的財(cái)務(wù)活動(dòng),從動(dòng)態(tài)和長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度出發(fā),設(shè)置敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)并觀察其變化,對(duì)企業(yè)潛在的或?qū)⒁媾R的財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行監(jiān)測(cè)預(yù)報(bào)的財(cái)務(wù)分析方法。它是財(cái)務(wù)指標(biāo)和財(cái)務(wù)預(yù)警模型的統(tǒng)一。前者是企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分析體系對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告的體現(xiàn);后者是在多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)組合的基礎(chǔ)上,選取多個(gè)企業(yè)樣本,建立多變量數(shù)學(xué)模型,對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的更全面、深入的分析,具有宏觀分析價(jià)值。本文擬對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)中的比率指標(biāo)進(jìn)行分析。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的設(shè)計(jì)原則

分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的目的是在檢測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)成果的基礎(chǔ)上,通過(guò)設(shè)定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警警報(bào)指數(shù)來(lái)識(shí)別企業(yè)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提供決策依據(jù),防止和減少風(fēng)險(xiǎn)損失。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的設(shè)計(jì)原則主要有:

(一)預(yù)見(jiàn)性原則

預(yù)見(jiàn)性原則是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的方向,即選取的指標(biāo)變化應(yīng)超前于企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)活動(dòng)及其產(chǎn)生的問(wèn)題。這就要求所選指標(biāo)能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)及趨勢(shì),并以此有效界定能使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)處于穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢(shì)的合理界限。

(二)靈敏性原則

靈敏性原則是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的根本目的,即所選指標(biāo)能夠快捷地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。遵循該原則能夠通過(guò)改變財(cái)務(wù)系統(tǒng)的控制參數(shù)和變量,及時(shí)調(diào)控企業(yè)資源分配,使企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的異常變動(dòng)得到收斂和控制,從而使企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)始終運(yùn)行在合理的置信區(qū)間內(nèi)。

(三)配合性原則

配合性原則指各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)能夠相互協(xié)調(diào)和配合。企業(yè)在分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)時(shí),要保證將可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域都納入考察范圍,這就要求所選指標(biāo)既包括傳統(tǒng)的反映企業(yè)償債能力、盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo),又包括企業(yè)成長(zhǎng)能力的指標(biāo);既包括靜態(tài)指標(biāo),也要包括動(dòng)態(tài)指標(biāo)。

(四)穩(wěn)定性原則

穩(wěn)定性原則是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)運(yùn)作效果的重要條件。企業(yè)應(yīng)先通過(guò)相關(guān)的財(cái)務(wù)模擬操作,對(duì)所選指標(biāo)的變化幅度進(jìn)行科學(xué)、有效地劃分,使指標(biāo)能夠在較長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)保持相對(duì)穩(wěn)定,從而更好地揭示風(fēng)險(xiǎn)。

三、我國(guó)現(xiàn)行的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)及其局限性

會(huì)計(jì)作為一個(gè)信息系統(tǒng),將公司各種分散的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)歸納為客觀的數(shù)據(jù)信息,并通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表呈示出來(lái)。財(cái)務(wù)管理人員借助財(cái)務(wù)分析指標(biāo),將財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為具有決策支持價(jià)值的信息,幫助相關(guān)利益集團(tuán)了解企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果,預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的對(duì)象是企業(yè)所進(jìn)行的、即將要進(jìn)行的,可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一切經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

我國(guó)現(xiàn)行的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)主要由1999年財(cái)政部的國(guó)有資本金績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系及上市公司財(cái)務(wù)分析的主要指標(biāo)組成,以會(huì)計(jì)利潤(rùn)及凈資產(chǎn)收益率為核心指標(biāo)。目前,企業(yè)普遍采用的指標(biāo)主要有償債能力指標(biāo)、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)和盈利能力指標(biāo)。依賴(lài)這些指標(biāo)分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在一定的局限性。

(一)這些財(cái)務(wù)分析指標(biāo)幾乎都局限于資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表,對(duì)于最易反應(yīng)潛在危機(jī)信號(hào)的現(xiàn)金流量狀況缺乏分析

多年的實(shí)證研究表明,以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表只能靜態(tài)地反映一定時(shí)點(diǎn)的存量流動(dòng)資產(chǎn)、速動(dòng)資產(chǎn)償債的能力和企業(yè)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)成果,并且這兩張報(bào)表的數(shù)據(jù)也最容易被粉飾。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,企業(yè)面對(duì)的內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生了巨大變化,要客觀反映企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況和潛在財(cái)務(wù)危機(jī),就應(yīng)該轉(zhuǎn)向按收付實(shí)現(xiàn)制編制的現(xiàn)金流量表為核心的財(cái)務(wù)分析。這就要求更加廣泛和完善的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)來(lái)適應(yīng)當(dāng)前的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。

(二)存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)不能準(zhǔn)確反映出應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)的均衡情況

對(duì)于企業(yè)潛在的現(xiàn)金收支缺乏動(dòng)態(tài)預(yù)期,對(duì)存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)效率的估計(jì)不準(zhǔn)會(huì)影響對(duì)企業(yè)償債能力的準(zhǔn)確評(píng)價(jià)。

(三)金融工具的不斷創(chuàng)新給現(xiàn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)計(jì)量帶來(lái)強(qiáng)烈沖擊

衍生金融工具既能給企業(yè)帶來(lái)巨大收益,也會(huì)使企業(yè)面臨更多的風(fēng)險(xiǎn),這就決定了信息使用者必須對(duì)其格外關(guān)注。但現(xiàn)行的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)中卻缺乏有效的指標(biāo)來(lái)反映衍生金融工具的收益風(fēng)險(xiǎn),這也在一定程度上體現(xiàn)出這些指標(biāo)的局限性。

四、完善企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的建議

(一)以現(xiàn)金流量分析為核心設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)

現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理學(xué)認(rèn)為,企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值是未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)應(yīng)當(dāng)側(cè)重于參考未來(lái)獲取自由現(xiàn)金流量的規(guī)模和速度。企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力是價(jià)值評(píng)價(jià)的基礎(chǔ),也是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的主要依據(jù)和核心。現(xiàn)金流量包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量。其中,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量是企業(yè)現(xiàn)金流量的主要來(lái)源,也是企業(yè)償還債務(wù)、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的根本保障。因此,筆者建議在設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)時(shí)考慮經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~,并構(gòu)建現(xiàn)金債務(wù)比率指標(biāo)。

1.現(xiàn)金到期債務(wù)比,即企業(yè)本期的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與到期債務(wù)之比。

本期到期債務(wù)包括本期到期的表內(nèi)、表外債務(wù),通常不能展期或調(diào)換。該比率可以靈敏地反映企業(yè)的近期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng),集中和直觀地表達(dá)本期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的高低。當(dāng)該比率較低時(shí),企業(yè)到期債務(wù)責(zé)任加重,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加;反之,到期債務(wù)責(zé)任減輕,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低;到期負(fù)債資金為零時(shí),表明企業(yè)的資金來(lái)源是單一的權(quán)益資金,沒(méi)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比,即企業(yè)本期的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與流動(dòng)負(fù)債之比。

該指標(biāo)表明企業(yè)每一元流動(dòng)負(fù)債有多少經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~作為償還保證,以反映企業(yè)短期償還流動(dòng)負(fù)債的能力。通常該比率越高,企業(yè)短期償債能力越強(qiáng),債權(quán)人權(quán)益越有保證,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越低。

3.現(xiàn)金債務(wù)總額比,即企業(yè)預(yù)計(jì)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與債務(wù)總額之比。

債務(wù)總額包括表內(nèi)和表外債務(wù)。計(jì)算公式為:現(xiàn)金債務(wù)總額比=(預(yù)計(jì)年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~×債務(wù)到期年限)/債務(wù)總額。該指標(biāo)表明企業(yè)在債務(wù)期內(nèi)預(yù)計(jì)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~對(duì)全部債務(wù)的保證程度,反映企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。該指標(biāo)越大,表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~越多,能夠保障企業(yè)按期償還到期債務(wù),降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.現(xiàn)金利息倍數(shù),即企業(yè)在一定時(shí)期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與利息支出之比。

這一指標(biāo)不僅反映企業(yè)獲取現(xiàn)金能力的大小,而且反映獲得現(xiàn)金能力對(duì)償付債務(wù)利息的保證程度。它既是企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的前提依據(jù),也是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要標(biāo)準(zhǔn)。該指標(biāo)越大,表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小;反之表明企業(yè)將面臨償債安全性與穩(wěn)定性下降的風(fēng)險(xiǎn)。

以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)設(shè)計(jì)的現(xiàn)金債務(wù)比率指標(biāo)能更加客觀地反映企業(yè)的實(shí)際償債能力,科學(xué)地評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但從經(jīng)營(yíng)角度看,現(xiàn)金債務(wù)比率指標(biāo)也不是越大越好,過(guò)高的現(xiàn)金債務(wù)比通常意味著企業(yè)的閑置現(xiàn)金過(guò)多,會(huì)造成企業(yè)機(jī)會(huì)成本的增加和獲利能力的降低,所以應(yīng)該綜合考慮。

(二)對(duì)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的改進(jìn)

1.將“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”指標(biāo)配合“應(yīng)收賬款平均賬齡”指標(biāo)分析。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高表明應(yīng)收賬款收回越快。財(cái)務(wù)報(bào)表使用者可以將計(jì)算出的指標(biāo)結(jié)果與該企業(yè)前期指標(biāo)、行業(yè)平均水平或其他企業(yè)的指標(biāo)相比較作出判斷。但一些影響該指標(biāo)計(jì)算的因素卻未能被全面反映,如:季節(jié)性經(jīng)營(yíng)的企業(yè);大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷(xiāo)售;年末銷(xiāo)售大量增加或下降。所以,在分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的同時(shí)還應(yīng)分析應(yīng)收賬款平均賬齡,以全面反映企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)能力。后者計(jì)算公式如下:應(yīng)收賬款平均賬齡=∑(某項(xiàng)應(yīng)收賬款賬齡×該項(xiàng)應(yīng)收賬款金額)/Σ各項(xiàng)應(yīng)收賬款金額。

2.將“存貨周轉(zhuǎn)率”指標(biāo)配合“存貨平均占用期”指標(biāo)分析。

通常存貨周轉(zhuǎn)速度越快,存貨占用水平越低,存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力,但有時(shí)存貨水平高、存貨周轉(zhuǎn)率低,未必表明資產(chǎn)使用效率低。存貨增加可能是經(jīng)營(yíng)策略,如因短缺可能造成未來(lái)供應(yīng)中斷而采取的謹(jǐn)慎行為、預(yù)測(cè)未來(lái)物價(jià)上漲的投機(jī)行動(dòng)等。因此,企業(yè)應(yīng)增加“存貨平均占用期”指標(biāo)進(jìn)行分析,計(jì)算公式為:存貨平均占用期=Σ(某項(xiàng)存貨占用期×存貨金額)/Σ各種存貨金額。

(三)對(duì)盈利指標(biāo)的改進(jìn)

在分析企業(yè)盈利能力時(shí),應(yīng)注意從現(xiàn)金流量的角度分析潛在的風(fēng)險(xiǎn),故筆者建議增加以下指標(biāo):

1.現(xiàn)金銷(xiāo)售率,即經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與銷(xiāo)售收入之比。

現(xiàn)金銷(xiāo)售率用以反映企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的收現(xiàn)能力。該比率越高,表明企業(yè)銷(xiāo)售款的收回速度越快,壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)越小,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越小。

2.資產(chǎn)現(xiàn)金率,即經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與平均資產(chǎn)之比。

資產(chǎn)現(xiàn)金率越高,企業(yè)的現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)能力越強(qiáng)。這也是衡量企業(yè)資產(chǎn)的綜合管理水平的重要指標(biāo)。

3.成本費(fèi)用利潤(rùn)率指標(biāo)。

企業(yè)利潤(rùn)總額中包括了補(bǔ)貼收入、營(yíng)業(yè)外收支凈額等因素,這些因素是與成本、費(fèi)用不匹配的收入。將成本費(fèi)用利潤(rùn)率計(jì)算公式中的分子改為營(yíng)業(yè)利潤(rùn),能夠較為真實(shí)地反映企業(yè)的收益狀況。

研究、完善現(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo),能幫助企業(yè)更好地進(jìn)行財(cái)務(wù)管理,揭示潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)管理決策,有效地保護(hù)投資者的利益。從宏觀的角度看,完善企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)有助于我國(guó)企業(yè)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中提高靈活應(yīng)變力,并提高我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際地位。目前,我國(guó)所采用的一系列財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)還存在一些問(wèn)題,但隨著現(xiàn)金流量研究的深入,建立一套融合現(xiàn)金流量指標(biāo)分析為一體的,更加系統(tǒng)、完整的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)將成為未來(lái)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)發(fā)展的趨勢(shì)。

【主要參考文獻(xiàn)】

[1] 田媛. 正視財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的局限性[J]. 企業(yè)研究,2006,(4):77-79.

篇5

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系概述

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系主要是為了預(yù)防企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，它利用專(zhuān)業(yè)的分析方法對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，經(jīng)營(yíng)計(jì)劃等相關(guān)財(cái)務(wù)資料進(jìn)行綜合分析，通過(guò)監(jiān)測(cè)敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并報(bào)告企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，以便管理者快速采取措施預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的始終，當(dāng)前，僅僅依靠人力無(wú)法迅速做出反應(yīng)，必須借助計(jì)算機(jī)技術(shù)對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)施監(jiān)測(cè)，企業(yè)財(cái)務(wù)必須實(shí)現(xiàn)信息化才能對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做出迅速的預(yù)測(cè)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系是一項(xiàng)系統(tǒng)的工程，構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具有重要的意義。在構(gòu)建時(shí)必須遵循以下原則：首先，預(yù)測(cè)性原則。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的構(gòu)建以預(yù)防為主，防治結(jié)合。企業(yè)財(cái)務(wù)控制指標(biāo)眾多，在構(gòu)建預(yù)警體系時(shí)要選擇獨(dú)立性較高的能夠反映財(cái)務(wù)狀況的指進(jìn)行綜合分析，并對(duì)其實(shí)施監(jiān)測(cè)，預(yù)測(cè)可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，采取措施及時(shí)預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。其次，動(dòng)態(tài)連續(xù)性原則。財(cái)務(wù)分析預(yù)警體系是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)的動(dòng)態(tài)連續(xù)的過(guò)程，通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的監(jiān)測(cè)分析，不僅能夠反映企業(yè)目前的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，還能夠預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，加強(qiáng)管理者防范風(fēng)險(xiǎn)的能力。最后，統(tǒng)一性原則。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系以財(cái)務(wù)相關(guān)資料為依據(jù)，相關(guān)財(cái)務(wù)資料信息的核算方法和口徑必須保持統(tǒng)一，只有這樣才能保證財(cái)務(wù)預(yù)警體系預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性和連續(xù)性。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的主要內(nèi)容

（一）剖析引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因

1、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的外部原因

引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生一方面是由于外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，國(guó)際環(huán)境競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，宏觀經(jīng)濟(jì)政策發(fā)生了變化，這些都造成企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的不確定性，對(duì)我國(guó)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。另一方面，由于我國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)的改變，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要符合建設(shè)美麗中國(guó)的要求，國(guó)家大力發(fā)展低污染、低耗能、高附加值和技術(shù)含量高的企業(yè)，這是經(jīng)濟(jì)和社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的必然要求。因此，高污染、高耗能的產(chǎn)業(yè)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下就會(huì)面臨被淘汰的困境，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性會(huì)增大。

2、引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部原因

首先，不合理的資金結(jié)構(gòu)可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂，加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。目前，很多企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)都不合理，負(fù)債資金的比例遠(yuǎn)高于權(quán)益資金的比例，如果負(fù)債資金過(guò)高，權(quán)益資金就會(huì)過(guò)少，企業(yè)的償債能力不足，財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)加重，企業(yè)可會(huì)因?yàn)橘Y不抵債而破產(chǎn)。其次，企業(yè)的應(yīng)收賬款所占的比重過(guò)大。目前企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，不少企業(yè)為了擴(kuò)大產(chǎn)品銷(xiāo)路，采用賒銷(xiāo)的方式銷(xiāo)售產(chǎn)品，盲目采用賒銷(xiāo)的方式忽略對(duì)客戶(hù)信用的評(píng)價(jià)，應(yīng)收賬款的壞賬增加。應(yīng)收賬款比例過(guò)大而無(wú)法周轉(zhuǎn)資金，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)加大。最后，企業(yè)投資決策失誤，盲目多元化。現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)的發(fā)展日益多元化，很多企業(yè)也采取多元化的發(fā)展戰(zhàn)略，適度多元化有利于企業(yè)找到新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。但是如果企業(yè)不具備足夠的實(shí)力盲目收購(gòu)其他企業(yè)，這種錯(cuò)誤的投資決策會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）重點(diǎn)監(jiān)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系主要監(jiān)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)，它是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中負(fù)債過(guò)多到期不能償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)為財(cái)務(wù)支付風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)兩種形式。監(jiān)測(cè)財(cái)務(wù)支付風(fēng)險(xiǎn)主要檢測(cè)現(xiàn)金流動(dòng)能力、資產(chǎn)變現(xiàn)能力、內(nèi)部融資能力和逾期負(fù)債能力四個(gè)方面。現(xiàn)金流動(dòng)能力反映了企業(yè)現(xiàn)金支付的風(fēng)險(xiǎn)程度，資產(chǎn)變現(xiàn)能力是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例，資產(chǎn)變現(xiàn)能力越大，支付風(fēng)險(xiǎn)就越小。內(nèi)部融資能力強(qiáng)也能夠減少企業(yè)支付財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，逾期負(fù)債越少對(duì)企業(yè)越有利。

企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)主要是表現(xiàn)在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、負(fù)債過(guò)度、應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面。財(cái)務(wù)項(xiàng)目的比例分配不合理容易導(dǎo)致財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)各類(lèi)資產(chǎn)所占總資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)比例不合理導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益低下產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在企業(yè)中流動(dòng)資產(chǎn)必須保持合理的比例。在企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，負(fù)債所占的比例不宜過(guò)高，容易引發(fā)因?yàn)樨?fù)債過(guò)多無(wú)法再融資的情況發(fā)生。除此，不要忽略企業(yè)債權(quán)的收回，應(yīng)收賬款壞賬率過(guò)高容易導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)不靈，影響企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)。

（三）選擇合適的企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警分析方法

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系主要是依據(jù)企業(yè)相關(guān)財(cái)務(wù)資料，對(duì)能夠反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的獨(dú)立性較高的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，為了準(zhǔn)確的分析預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)必須將定性分析和定量分析結(jié)合起來(lái)。第一，比較分析法。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的構(gòu)建要遵循動(dòng)態(tài)連續(xù)的原則，要將企業(yè)現(xiàn)在的數(shù)據(jù)資料和過(guò)去的數(shù)據(jù)資料進(jìn)行對(duì)比分析，找出現(xiàn)在與歷史的差異，能夠更加清晰的了解企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，對(duì)于預(yù)測(cè)未來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。第二，因素分析法。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)受到眾多因素的影響，利用因素分析法對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)體系指標(biāo)的分析，找出影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素，有針對(duì)性的做好預(yù)防措施。第三，比率分析。比率分析是財(cái)務(wù)分析方法中的一種，能夠直觀的反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，有利于企業(yè)管理者及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

篇6

一、引言

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展完善，企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展面臨的外部競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，同時(shí)所應(yīng)對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題也越發(fā)嚴(yán)重，尤其是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)趨于下行時(shí)期，企業(yè)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)特別是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題頻發(fā)，預(yù)警防范控制管理不當(dāng)，很容易造成企業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。為了確保企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)開(kāi)展過(guò)程中各項(xiàng)管理工作的安全規(guī)范，促進(jìn)企業(yè)健康穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展，必須在企業(yè)內(nèi)部建立完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，進(jìn)而采取有效的控制防范措施，為企業(yè)在復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境下的經(jīng)營(yíng)發(fā)展提供良好的基礎(chǔ)條件，這也是企業(yè)管理工作的核心內(nèi)容。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念及其成因分析

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)在開(kāi)展各項(xiàng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)以及財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中，由于外部市場(chǎng)環(huán)境以及內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理中的各種不確定因素，造成企業(yè)出現(xiàn)的財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定的問(wèn)題。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題主要包含了籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流以及連帶財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等幾類(lèi)。按照現(xiàn)代企業(yè)管理理念，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)往往與企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)有著直接的關(guān)聯(lián)，通常情況下，負(fù)債總額越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題也就越大。造成企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的原因從企業(yè)內(nèi)部和外部環(huán)境分析，主要表現(xiàn)如下：

在企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理上，導(dǎo)致企業(yè)可能出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題主要有：企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中，盈利能力較差，企業(yè)的成本投資難以實(shí)現(xiàn)相應(yīng)的效益收入，整體運(yùn)營(yíng)管理能力較差；在財(cái)務(wù)工作方面，應(yīng)收賬款控制不力，存貨周轉(zhuǎn)率處理不合理，成本控制效果較差；企業(yè)的成長(zhǎng)潛力較弱，發(fā)展能力不佳，難以支撐長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)發(fā)展；企業(yè)的內(nèi)部控制管理機(jī)制不健全，在內(nèi)部決策管理等各個(gè)方面存在較多漏洞和薄弱環(huán)節(jié)，論證決策流程不夠科學(xué)合理，內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督不及時(shí)等等。

在外部環(huán)境上，有可能導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素主要有：外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的波動(dòng)，特別是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力大，更易導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整，特別是金融信貸政策的變化波動(dòng)等等，影響了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)，或者是對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)帶來(lái)了不良影響，這些問(wèn)題都有可能造成企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系構(gòu)建的基本原則

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警主要是指運(yùn)用財(cái)務(wù)管理以及現(xiàn)代化企業(yè)管理理論，通過(guò)比率、比較以及因素分析等相關(guān)的分析手段，依靠對(duì)企業(yè)各類(lèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的分析，及時(shí)監(jiān)測(cè)分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，為企業(yè)制定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范控制措施提供科學(xué)的參考依據(jù)。在企業(yè)內(nèi)部構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系應(yīng)該重點(diǎn)遵循以下幾項(xiàng)原則：

（1）有效性原則。在企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的建設(shè)上，應(yīng)該遵循科學(xué)、合理、有效的基本原則，特別是在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的選取上，應(yīng)該充分考慮企業(yè)所處行業(yè)的特點(diǎn)、企業(yè)自身的實(shí)際規(guī)模、政策要求以及內(nèi)部管理情況等，確保整個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系能夠真正發(fā)揮作用。

（2）可操作性的原則。一些企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系失效的重要一方面原因就是由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)選取不當(dāng)，難以對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)進(jìn)行定性定量分析。因此，提高企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的有效性，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的選取上，應(yīng)該結(jié)合企業(yè)能夠收集到的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及相關(guān)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息等，合理地確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)，提高可操作性。

（3）預(yù)測(cè)性的原則。造成企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因就是由于受到各種不確定因素的影響，因此在企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的建設(shè)上，應(yīng)該充分突出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的準(zhǔn)確預(yù)測(cè)功能，通過(guò)對(duì)各項(xiàng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息數(shù)據(jù)以及財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，進(jìn)而指導(dǎo)企業(yè)科學(xué)合理地制定相應(yīng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)決策。

四、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系具體建設(shè)研究

（1）科學(xué)合理地選擇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)。在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的選擇上，應(yīng)該確?？梢匀娣从称髽I(yè)的財(cái)務(wù)狀況以及可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又能夠體現(xiàn)行業(yè)的特殊性，具有較強(qiáng)的可操作性與可比性。在財(cái)務(wù)指標(biāo)的具體選擇上，選擇指標(biāo)重點(diǎn)可以參考以下幾方面：短期償債能力指標(biāo)，主要全面地反映企業(yè)、債權(quán)人以及投資者之間的權(quán)益關(guān)系，通常通過(guò)流動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、營(yíng)運(yùn)資金對(duì)資產(chǎn)總額比率等財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行反映。長(zhǎng)期償債能力，主要是以資產(chǎn)負(fù)債率以及流動(dòng)資產(chǎn)比率作為風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)。營(yíng)運(yùn)能力，主要反映企業(yè)運(yùn)作企業(yè)內(nèi)部各項(xiàng)流動(dòng)以及非流動(dòng)資產(chǎn)的能力，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的選擇上主要是以應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)。盈利能力指標(biāo)，主要評(píng)價(jià)企業(yè)贏取利潤(rùn)的能力，通常以營(yíng)業(yè)毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率、銷(xiāo)售利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率等指標(biāo)反映。成長(zhǎng)能力指標(biāo)，通常以總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率來(lái)評(píng)價(jià)?，F(xiàn)金流量指標(biāo)，目的是為了評(píng)價(jià)分析企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)能力及可能存在的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，評(píng)價(jià)指標(biāo)主要是每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量、現(xiàn)金流量比率、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率等指標(biāo)，也是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的關(guān)鍵指標(biāo)。通過(guò)合理地選擇指標(biāo)，為評(píng)價(jià)分析企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提供良好的前提基礎(chǔ)。

（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)權(quán)重確定及模型構(gòu)建。在明確了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)以后，需要進(jìn)一步確定企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的權(quán)重。現(xiàn)階段對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)權(quán)重的確定，往往采取層次分析法來(lái)確定，并通過(guò)專(zhuān)家論證的方式，以確保各項(xiàng)指標(biāo)權(quán)重賦值的科學(xué)合理。在完成指標(biāo)權(quán)重的確定以后，應(yīng)該結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況，通過(guò)統(tǒng)計(jì)分析軟件，針對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理建立相應(yīng)的控制函數(shù)，準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不同等級(jí)，明確不同財(cái)務(wù)管理活動(dòng)可能造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患問(wèn)題。

（3）優(yōu)化企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理方法。在企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理過(guò)程中，應(yīng)該盡可能地利用各種信息化的技術(shù)、信息管理手段和風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量工具，依托財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型等，建立風(fēng)險(xiǎn)實(shí)時(shí)監(jiān)控系統(tǒng)和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，第一時(shí)間掌握可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。同時(shí)，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理上應(yīng)該盡可能地采取分類(lèi)管理的模式，依靠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行監(jiān)控，對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等可度量指標(biāo)，依靠指標(biāo)體系檢測(cè)；對(duì)于操作風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等不可度量的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，依靠?jī)?yōu)化業(yè)務(wù)流程來(lái)實(shí)現(xiàn)，最大限度地提高企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警效果。

（4）加強(qiáng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)管理。在企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)管理上，首先應(yīng)該建立暢通、高效的溝通機(jī)制，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理工作和業(yè)務(wù)工作的聯(lián)系組織。企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)管理等各個(gè)部門(mén)應(yīng)該及時(shí)就經(jīng)營(yíng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)的相互溝通，并進(jìn)一步制定完善的風(fēng)險(xiǎn)確認(rèn)、評(píng)估的標(biāo)準(zhǔn)和方法及風(fēng)險(xiǎn)控制的操作流程，提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制以及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督能力，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性的目的。

五、結(jié)語(yǔ)

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素多種多樣，為了控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門(mén)應(yīng)該全面深入地總結(jié)可能造成企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要影響因素，合理地確定企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)，構(gòu)建完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，依靠科學(xué)合理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，防范各類(lèi)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的發(fā)生。

（作者單位為青島公交集團(tuán)市南巴士有限公司）

參考文獻(xiàn)

篇7

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能無(wú)法按期支付負(fù)債融資所應(yīng)負(fù)的利息而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)如何認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如何減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力，保證企業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系概述

1.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念

傳統(tǒng)西方經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。西方國(guó)家對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理的研究始于上世紀(jì)三十年代，經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，企業(yè)已經(jīng)建立了風(fēng)險(xiǎn)管理職能。雖然已經(jīng)發(fā)展比較成熟，但是國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)管理理念主要針對(duì)于如何擺脫財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而非分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因，同時(shí)也沒(méi)有關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)如何進(jìn)行預(yù)防的研究。與其面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、擺脫風(fēng)險(xiǎn)，不如分析風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)。因而，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理與控制是今后風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展的方向。

目前，我國(guó)對(duì)于企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念的界定代表性的觀點(diǎn)主要有兩種，一種認(rèn)為企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于籌資、融資活動(dòng)。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，企業(yè)進(jìn)行籌資所形成的負(fù)債，不僅要償還本金，還需要支付相應(yīng)利息。如果企業(yè)不舉借任何債務(wù)，將不會(huì)存在任何風(fēng)險(xiǎn)。但是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，或多或少都可能存在資金流轉(zhuǎn)問(wèn)題，如果不舉借負(fù)債，勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難。而且這種觀點(diǎn)沒(méi)有考慮財(cái)務(wù)杠桿作用，可見(jiàn)這種觀點(diǎn)不具有科學(xué)性。

另一種觀點(diǎn)是廣義的觀點(diǎn)，認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是在企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中，由于受到財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不完善、企業(yè)所在環(huán)境的改變等一些內(nèi)外部的不確定因素的影響，使企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)期收益產(chǎn)生較大的偏差，使企業(yè)蒙受損失的可能性。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，任何一個(gè)環(huán)節(jié)或者部門(mén)，甚至一筆訂單，都可能引起企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如果財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制不好，就可能導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生損失，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。這種觀點(diǎn)是從企業(yè)整體出發(fā)，結(jié)合整體環(huán)境進(jìn)行的分析，也是我國(guó)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論中主要的觀點(diǎn)。

2.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具備了風(fēng)險(xiǎn)的兩個(gè)基本特征：客觀性和不確定性。

首先，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的。任何企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中都不可避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行下企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的必然產(chǎn)物。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)受到國(guó)民經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)環(huán)境以及國(guó)際金融環(huán)境等諸多方面因素的影響。

其次，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性。雖然企業(yè)要面對(duì)各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但是風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生具有不確定性。什么事件發(fā)生、以何種形式發(fā)生，甚至是否發(fā)生，都不是能夠準(zhǔn)確計(jì)量的。

二、目前的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系存在的問(wèn)題

從對(duì)當(dāng)前我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的理論研究和實(shí)踐中來(lái)看，現(xiàn)有的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系存在著與企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境不適應(yīng)、指標(biāo)無(wú)法真實(shí)反映企業(yè)情況、缺少行業(yè)針對(duì)性的問(wèn)題，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系不能很好地應(yīng)用在實(shí)踐中，在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的有效評(píng)價(jià)和控制上還有一定的欠缺。

1.與企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境不適應(yīng)

由于我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)理論起步較晚，與國(guó)外的風(fēng)險(xiǎn)管理比起來(lái)，理論基礎(chǔ)上，又加上財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系的研究較晚，體系發(fā)展還不夠成熟和完善，在企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，財(cái)務(wù)比率的綜合分析常用的是單量判定模型法，基于這種模型法的體系反映出來(lái)的信息量有限，企業(yè)由于使用了較多的抽象概念和函數(shù)，不利于推廣，無(wú)法適應(yīng)企業(yè)隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大而日益復(fù)雜的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。

2.指標(biāo)無(wú)法真實(shí)反映出企業(yè)情況

評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)企業(yè)真實(shí)情況分析不足的情況主要表現(xiàn)為對(duì)企業(yè)短期償債能力分析不足、對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力分析不足，對(duì)企業(yè)盈利能力分析不足三個(gè)方面。

在對(duì)企業(yè)短期償債能力進(jìn)行分析時(shí)，企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)比率和速度比率的指標(biāo)是從資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)得出的，它是從靜態(tài)的角度對(duì)一定時(shí)期內(nèi)的償債能力進(jìn)行分析的-而如果企業(yè)是實(shí)際資產(chǎn)流動(dòng)的質(zhì)量差，就會(huì)高估企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)，且這些從財(cái)務(wù)報(bào)表中出的數(shù)據(jù)不能將一些影響企業(yè)變現(xiàn)能力和短期債務(wù)負(fù)擔(dān)的因素反映出來(lái)，使得出的結(jié)果與實(shí)際情況可能產(chǎn)生偏離。

與短期償債能力分析一樣，評(píng)價(jià)方法中資產(chǎn)的負(fù)債率和負(fù)債經(jīng)營(yíng)指標(biāo)不能準(zhǔn)確地估量出企業(yè)的實(shí)際資產(chǎn)，另外，在企業(yè)采取一定的措施對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行調(diào)節(jié)時(shí)，利息賺取率的指標(biāo)不能對(duì)企業(yè)虛增的利潤(rùn)進(jìn)行辨別，無(wú)法真實(shí)地反映出企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。

體系中包括銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率、資產(chǎn)凈利潤(rùn)率等一些盈利能力分析指標(biāo)在對(duì)企業(yè)真實(shí)的盈利能力分析上有很大的局限性。

3.缺少行業(yè)針對(duì)性

在我國(guó)，由于對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論的研究還處于初級(jí)階段，相對(duì)較為完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系不多，企業(yè)在對(duì)自身進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)時(shí)，常常是使用通用的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，而不是根據(jù)自身行業(yè)和自身企業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)制定符合自身實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，這就使得財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系在實(shí)踐應(yīng)用中，不能很好地發(fā)揮出原有的作用。

三、重建企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

如何重建企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，是多數(shù)學(xué)者正在研究討論的問(wèn)題。筆者從企業(yè)經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)管理的角度進(jìn)行結(jié)合，提出以下幾點(diǎn)建議，為增強(qiáng)企業(yè)財(cái)政實(shí)力以及實(shí)際應(yīng)用效果，進(jìn)而可以保障企業(yè)正常運(yùn)行，促進(jìn)企業(yè)良好健康發(fā)展提出改革方向。

1.綜合考慮企業(yè)實(shí)際情況，謹(jǐn)慎選擇財(cái)務(wù)指標(biāo)。

眾所周知，企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)重重，財(cái)務(wù)指標(biāo)的選取能夠體現(xiàn)出企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小，進(jìn)而采取相應(yīng)措施?？墒悄壳柏?cái)務(wù)指標(biāo)很多，如果每個(gè)指標(biāo)都進(jìn)行計(jì)算，雖然可以從多方面反應(yīng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小，但是同時(shí)會(huì)增加財(cái)務(wù)人員工作量，降低工作效率。謹(jǐn)慎選擇和企業(yè)相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，尤其重要。例如，生產(chǎn)制造型企業(yè)可以對(duì)營(yíng)運(yùn)能力方面的指標(biāo)――存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率――等進(jìn)行相應(yīng)分析，分析存貨周轉(zhuǎn)率變化的主要因素，進(jìn)而進(jìn)行改進(jìn)。

2.多角度選擇指標(biāo)

企業(yè)經(jīng)營(yíng)不是單方面的，著想系統(tǒng)、科學(xué)地了解企業(yè)承受的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，必須從多方面進(jìn)行評(píng)價(jià)。在實(shí)際工作中，如果要求財(cái)務(wù)人員從數(shù)學(xué)建模等方面進(jìn)行分析選擇財(cái)務(wù)指標(biāo)，可能不太現(xiàn)實(shí)，也不易操作。因而，筆者提出，在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)選取時(shí)，應(yīng)當(dāng)針對(duì)研究對(duì)象的實(shí)際情況，以能夠?qū)ζ髽I(yè)財(cái)務(wù)狀況作出合理描述為基礎(chǔ)-按照企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)相關(guān)理論，合理選擇財(cái)務(wù)指標(biāo)，使選擇的財(cái)務(wù)指標(biāo)與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相一致。

3.重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)經(jīng)常使用的指標(biāo)

對(duì)于制造業(yè)而言，存貨周轉(zhuǎn)速度快慢、存貨資金占用量是否合理是企業(yè)經(jīng)營(yíng)中非常關(guān)鍵的信息，“存貨周轉(zhuǎn)率”這樣的指標(biāo)就應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注。不同的行業(yè)不同的企業(yè)都有各自的計(jì)算指標(biāo)，只有將這樣的指標(biāo)持續(xù)關(guān)注，才能提高企業(yè)自身核心競(jìng)爭(zhēng)力，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力。當(dāng)然，重點(diǎn)關(guān)注的指標(biāo)也是在全面選擇指標(biāo)的基礎(chǔ)之上擇優(yōu)選擇出來(lái)的，其選擇的標(biāo)準(zhǔn)也是圍繞企業(yè)的核心業(yè)務(wù)流程。

4.保持財(cái)務(wù)指標(biāo)的動(dòng)態(tài)性

在財(cái)務(wù)指標(biāo)選取的時(shí)候，應(yīng)當(dāng)考慮時(shí)效性。如果財(cái)務(wù)指標(biāo)已經(jīng)不能發(fā)映出企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況，或者已經(jīng)被淘汰，就應(yīng)當(dāng)用其他合適的指標(biāo)進(jìn)行替換。這需要企業(yè)全體部門(mén)共同關(guān)注，而不是財(cái)務(wù)部門(mén)的責(zé)任。市場(chǎng)變化了，原指標(biāo)的計(jì)算意義不復(fù)存在，就應(yīng)當(dāng)進(jìn)行替換。

5.根據(jù)需要自行設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)指標(biāo)

目前在財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)控制的理論中，主要涉及了負(fù)債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和成長(zhǎng)能力四類(lèi)財(cái)務(wù)指標(biāo)。企業(yè)在進(jìn)行指標(biāo)選取過(guò)程中，如果發(fā)現(xiàn)這幾類(lèi)指標(biāo)無(wú)法反應(yīng)企業(yè)自身財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，可以根據(jù)自身情況進(jìn)行設(shè)計(jì)。當(dāng)然，設(shè)計(jì)的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要是針對(duì)于企業(yè)內(nèi)部管理進(jìn)行分析，并非對(duì)外進(jìn)行公布。

篇8

施工企業(yè)面臨來(lái)自上述內(nèi)外環(huán)境的各種風(fēng)險(xiǎn)因素,必須建立和完善自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。為了防范和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)通過(guò)計(jì)算財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)和對(duì)企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表及其相關(guān)經(jīng)營(yíng)資料進(jìn)行分析,以便及早發(fā)現(xiàn)和預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),最大限度地避免或降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

一、施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式

一是從企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效益情況看。主要表現(xiàn)為企業(yè)營(yíng)業(yè)額和利潤(rùn)明顯下降,或營(yíng)業(yè)額在增加,但利潤(rùn)在下降,子公司經(jīng)營(yíng)狀況惡化,投入資本貶值。

二是從企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看。表現(xiàn)為應(yīng)收賬款大幅增長(zhǎng),未完施工迅速上升,資產(chǎn)質(zhì)量不高,運(yùn)營(yíng)效率低下,潛虧風(fēng)險(xiǎn)增加。

三是從企業(yè)的償債能力看。表現(xiàn)為過(guò)度舉債,利息負(fù)擔(dān)沉重,到期債務(wù)喪失償還的能力,流動(dòng)資產(chǎn)不足以?xún)斶€流動(dòng)負(fù)債,總資產(chǎn)低于總負(fù)債。

四是從企業(yè)現(xiàn)金流量看。表現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量低,缺乏償還即將到期債務(wù)的現(xiàn)金流,現(xiàn)金總流入小于現(xiàn)金總流出。

五是從企業(yè)發(fā)展能力看。企業(yè)盲目擴(kuò)張,投資過(guò)多過(guò)濫,攤子鋪得過(guò)大,效益低下。

上述財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),是導(dǎo)致施工企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的重要因素。只有針對(duì)可能造成財(cái)務(wù)危機(jī)的因素,建立財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系,采取監(jiān)測(cè)和預(yù)防措施,才能有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),控制財(cái)務(wù)危機(jī)。

二、施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的建立

為了提高企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系管理的效率和效果,在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的建立中,應(yīng)堅(jiān)持實(shí)用性和可操作性,預(yù)警指標(biāo)不宜過(guò)多。具體按以下五個(gè)順序?qū)嵤?一是設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的核心指標(biāo)和輔助指標(biāo);二是測(cè)算財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的“預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值”;三是測(cè)算監(jiān)測(cè)指標(biāo)的實(shí)際值;四是根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的實(shí)際值和臨界值,做出預(yù)警警度判斷;五是提出預(yù)警報(bào)告。

(一)設(shè)計(jì)預(yù)警指標(biāo)體系

建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系,重點(diǎn)和難點(diǎn)是預(yù)警指標(biāo)的選擇和指標(biāo)權(quán)重的確定。不同的企業(yè)所處的行業(yè)不同,財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)也不盡相同;同一企業(yè)的不同歷史時(shí)期,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在和發(fā)生的特點(diǎn)也不一樣。根據(jù)施工企業(yè)所處的行業(yè)、規(guī)模和經(jīng)營(yíng)情況以及面臨的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)應(yīng)以變現(xiàn)能力指標(biāo)和償債能力指標(biāo)為基礎(chǔ),以財(cái)務(wù)效益指標(biāo)和資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)指標(biāo)為補(bǔ)充,重點(diǎn)突出變現(xiàn)能力指標(biāo)。具體包括10個(gè)指標(biāo),總分100分:

1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警核心指標(biāo)占70分

現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率(20分)、資產(chǎn)負(fù)債率(10分)、已獲利息倍數(shù)(10分)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入比重(10分)、流動(dòng)比率(10分)、速動(dòng)比率(10分)。

2.財(cái)務(wù)預(yù)警輔助指標(biāo)30分

凈資產(chǎn)收益率(10分)、應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率(10分)、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率(5分)、借款貨幣資金比率(5分)。

(二)測(cè)算財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的“預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值”

風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的“預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值”應(yīng)以企業(yè)近三年各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)實(shí)際值(按照2:3:5的比例)為基礎(chǔ),參考同行業(yè)和同規(guī)模企業(yè)平均水平,參照財(cái)政部《企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)》標(biāo)準(zhǔn)值,結(jié)合市場(chǎng)情況和金融環(huán)境等宏觀因素測(cè)算確定。

(三)計(jì)算指標(biāo)的實(shí)際值和預(yù)警指標(biāo)的得分

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的實(shí)際值計(jì)算出來(lái)后,同區(qū)間表下達(dá)的標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行比較,采用內(nèi)插法計(jì)算單項(xiàng)預(yù)警指標(biāo)的得分,最后計(jì)算綜合得分就可以計(jì)算出該企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估得分。

(四)預(yù)警警度判斷

為了更加形象地標(biāo)識(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所處的級(jí)次,應(yīng)該把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警區(qū)間分為安全區(qū)(綠區(qū))、預(yù)警區(qū)(黃區(qū))、危機(jī)區(qū)(紅區(qū))三個(gè)區(qū)域。指標(biāo)在安全區(qū),表示發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性較小;指標(biāo)在預(yù)警區(qū),表示存在發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性;指標(biāo)在危機(jī)區(qū),表示發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性較大。根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估得分,對(duì)照相應(yīng)的預(yù)警區(qū)間就可以判斷出各企業(yè)的預(yù)警警度。

(五)提出預(yù)警報(bào)告

對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于預(yù)警區(qū)和危機(jī)區(qū)的單位,應(yīng)提出專(zhuān)題的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告的內(nèi)容包括:本單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所處的級(jí)次;指標(biāo)當(dāng)期值與上期變動(dòng)情況以及發(fā)生異常變動(dòng)的原因;指標(biāo)處于預(yù)警區(qū)或危機(jī)區(qū)的原因分析;降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和改善財(cái)務(wù)狀況擬采取的措施和建議等等。

三、建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系應(yīng)注意的問(wèn)題

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的建立和運(yùn)行,對(duì)企業(yè)的基礎(chǔ)管理和管理人員素質(zhì)要求較高,必須做好基礎(chǔ)工作,否則,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警將成為空中樓閣。

(一)高素質(zhì)的管理團(tuán)隊(duì)以及企業(yè)負(fù)責(zé)人的高度重視是企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系運(yùn)行有序、發(fā)揮作用的有力保障。制度的關(guān)鍵在于落實(shí)。對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制是財(cái)務(wù)人員的責(zé)任,更是企業(yè)負(fù)責(zé)人的責(zé)任,同時(shí)還需要各個(gè)職能部門(mén)通力配合。

(二)規(guī)范真實(shí)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息是準(zhǔn)確進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的前提。財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系大量引用和分析企業(yè)的會(huì)計(jì)信息,企業(yè)會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性和規(guī)范性將直接影響到財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的建立和運(yùn)行效果。建立在虛假的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警肯定會(huì)與企業(yè)的實(shí)際情況相背離,根本談不上控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(三)建立完善靈敏的財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)。隨著ERP等財(cái)務(wù)軟件的成熟,財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)在企業(yè)管理中的作用越來(lái)越大,離開(kāi)財(cái)務(wù)信息管理系統(tǒng),將大大降低企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警效率和效果。

篇9

(一)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也稱(chēng)為傳統(tǒng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)用貨幣資金償還到期債務(wù)的不確定性。傳統(tǒng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)上是指流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，是一種資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，很難在市場(chǎng)上化解，只能通過(guò)不斷調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債匹配關(guān)系來(lái)解決，如采取建立流動(dòng)性資產(chǎn)組合等措施。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在財(cái)務(wù)活動(dòng)的過(guò)程中，由于各種難以或無(wú)法預(yù)料、控制的因素作用，使企業(yè)實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離的不確定性。這樣財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念得到更為廣泛的外延，涉及資金籌集、投資、占用、耗費(fèi)、回收、分配等各環(huán)節(jié)，包含了籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金收回風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)及營(yíng)運(yùn)管理風(fēng)險(xiǎn)等。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理解有利于經(jīng)營(yíng)者充分和完整地認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的寬度與廣度，更適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)管理理念。

(二)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控的目標(biāo)和功能

由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，決定了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不可能被完全防范和管控，必須理性認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控的目標(biāo)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控的目標(biāo)應(yīng)是協(xié)調(diào)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)容量（riskappetite）與戰(zhàn)略，增進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)決策，抑減經(jīng)營(yíng)意外和損失，識(shí)別和管理多重貫穿于企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，積極實(shí)現(xiàn)機(jī)會(huì)，協(xié)調(diào)企業(yè)改善資本調(diào)配。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控系統(tǒng)應(yīng)具有如下功能：一是監(jiān)測(cè)功能；二是診斷功能；三是免疫功能。

二、建設(shè)投資企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控現(xiàn)狀的分析

建設(shè)投資企業(yè)主要從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等項(xiàng)目建設(shè)業(yè)務(wù)，具有投資建設(shè)項(xiàng)目具有較強(qiáng)的計(jì)劃性、投資建設(shè)周期長(zhǎng)、一般都會(huì)跨會(huì)計(jì)年度、投資金額巨大、投資建設(shè)項(xiàng)目業(yè)務(wù)復(fù)雜、財(cái)務(wù)杠桿率高等特點(diǎn)。經(jīng)作者對(duì)所在地區(qū)建設(shè)投資企業(yè)進(jìn)行的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范大都存在如下問(wèn)題：(1)沒(méi)有全面風(fēng)險(xiǎn)管理的企業(yè)文化基礎(chǔ)，風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)較弱，僅將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狹義理解為財(cái)務(wù)支付困難的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。(2)企業(yè)沒(méi)有將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控措施整合成為一個(gè)有機(jī)系統(tǒng)，沒(méi)有量化的、科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別手段和評(píng)估方法，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施粗放，缺乏事前預(yù)警和事中診斷能力。以主觀判斷為主的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工作失誤率較高，往往是在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之后才被動(dòng)采取補(bǔ)救措施。(3)企業(yè)的突發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力不足，沒(méi)有建立應(yīng)急反應(yīng)機(jī)制，若發(fā)生對(duì)外擔(dān)保、未決訴訟等或有事項(xiàng)形成的重大風(fēng)險(xiǎn)，往往會(huì)使企業(yè)陷入嚴(yán)重危機(jī)。(4)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控方法落后，風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制僵化，有的企業(yè)甚至還在沿用計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的資金管理方式和方法，嚴(yán)重不能適應(yīng)企業(yè)不斷發(fā)展和業(yè)務(wù)拓展的新常態(tài)。(5)重大投資或融資項(xiàng)目的可行性研究中，沒(méi)有進(jìn)行必要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究，造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只能治標(biāo)不能治本。

三、基于某建設(shè)投資集團(tuán)公司的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范分析

(一)實(shí)施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控的基本情況

2014年，某建設(shè)投資集團(tuán)公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)建投集團(tuán)）部署財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控系統(tǒng)，防范和管控目標(biāo)為“及時(shí)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、客觀評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、科學(xué)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)防范籌資風(fēng)險(xiǎn)，合理保障資金鏈安全，為企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)提供安全保障”。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控系統(tǒng)的基本思路：首先篩選與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，建立以財(cái)務(wù)指標(biāo)為基礎(chǔ)的評(píng)測(cè)指標(biāo)體系；然后，根據(jù)評(píng)測(cè)指標(biāo)的重要性與相關(guān)性配置權(quán)重進(jìn)行綜合評(píng)分；再后，按綜合評(píng)分分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的置信區(qū)間；最后，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)確定相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施。

(二)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控系統(tǒng)的內(nèi)容

1、評(píng)測(cè)指標(biāo)體系對(duì)企業(yè)償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力及發(fā)展能力等四個(gè)方面進(jìn)行定量對(duì)比分析和評(píng)判，每個(gè)方面由基本指標(biāo)和修正指標(biāo)構(gòu)成，以修正指標(biāo)對(duì)基本指標(biāo)的評(píng)價(jià)結(jié)果作進(jìn)一步的補(bǔ)充和矯正。(1)償債能力指標(biāo)選取“資產(chǎn)負(fù)債率”和“已獲利息倍數(shù)”作為基本指標(biāo)，選取“速動(dòng)比率”、“現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率”、“或有負(fù)債比率”作為修正指標(biāo)。(2)盈利能力指標(biāo)選取“凈資產(chǎn)收益率”作為基本指標(biāo)，選取“銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)率”、“盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)”、“成本費(fèi)用利潤(rùn)率”作為修正指標(biāo)。(3)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)選取“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”作為基本指標(biāo)，選取“不良資產(chǎn)比率”“、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”、“流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”作為修正指標(biāo)。(4)發(fā)展能力指標(biāo)選取“銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率”作為基本指標(biāo)，選取“銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)增長(zhǎng)率”作為修正指標(biāo)。2、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)測(cè)指標(biāo)按權(quán)重綜合評(píng)分評(píng)測(cè)指標(biāo)實(shí)行100分制評(píng)分，指標(biāo)權(quán)重依據(jù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的重要性和各指標(biāo)的引導(dǎo)功能設(shè)定，將償債能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)、發(fā)展能力指標(biāo)權(quán)重分別確定為50%、20%、20%、10%。3、指標(biāo)評(píng)分方法根據(jù)企業(yè)實(shí)際值與全國(guó)國(guó)有企業(yè)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值對(duì)比，按照功效系數(shù)法計(jì)算指標(biāo)測(cè)評(píng)分。功效系數(shù)法：各項(xiàng)指標(biāo)的評(píng)價(jià)檔次分別為優(yōu)、良、中、低、差五檔；對(duì)應(yīng)五檔標(biāo)準(zhǔn)值賦予五個(gè)標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)：1、0.8、0.6、0.4、0.2；按以下方法對(duì)每個(gè)指標(biāo)計(jì)分：上檔基礎(chǔ)分=指標(biāo)權(quán)數(shù)×上檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)、本檔基礎(chǔ)分=指標(biāo)權(quán)數(shù)×本檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)、調(diào)整分=(實(shí)際值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值)/(上檔標(biāo)準(zhǔn)值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值)×(上檔基礎(chǔ)分-本檔基礎(chǔ)分)、單項(xiàng)指標(biāo)得分=本檔基礎(chǔ)分+調(diào)整分；總得分=∑單項(xiàng)指標(biāo)得分。4、測(cè)評(píng)標(biāo)準(zhǔn)值確定和修正財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值根據(jù)國(guó)務(wù)院國(guó)資委的年度《企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值》選擇確定，企業(yè)根據(jù)本地區(qū)和本企業(yè)實(shí)際情況進(jìn)行適當(dāng)修正，經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)后應(yīng)用。5、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)和置信區(qū)間根據(jù)評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)結(jié)合定性分析，確定企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的置信區(qū)間并推定風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)：得分X|85分，發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的置信區(qū)間處于[0,15]范圍為“優(yōu)質(zhì)”級(jí)別；得分X為70≤X<85，發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的置信區(qū)間處于[15,30]范圍為“良好”級(jí)別；得分X為50≤X<70，發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的置信區(qū)間處于[30,50]范圍為“中性”級(jí)別；得分X為40≤X<50，發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的置信區(qū)間處于[50,60]范圍為“危險(xiǎn)”級(jí)別；得分X<40，發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的置信區(qū)間處于[60,100]范圍為“高?！奔?jí)別。6、定性分析補(bǔ)充驗(yàn)證當(dāng)置信區(qū)間推定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于“中性”、“危險(xiǎn)”、“高危”等級(jí)別時(shí)，采用定性分析法進(jìn)行補(bǔ)充驗(yàn)證，避免出現(xiàn)錯(cuò)報(bào)或漏報(bào)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)系會(huì)議制度。由財(cái)務(wù)總監(jiān)召集，財(cái)務(wù)與各業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)人為成員召開(kāi)會(huì)議，通過(guò)溝通驗(yàn)證財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率及危害程度。外部專(zhuān)家調(diào)查咨詢(xún)意見(jiàn)。組織外部財(cái)務(wù)、法律等各領(lǐng)域?qū)＜疫\(yùn)用專(zhuān)業(yè)方面的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)直觀的歸納，對(duì)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概率及危害程度提出咨詢(xún)意見(jiàn)?！八碾A段癥狀”分析。對(duì)照財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)“病癥”特征，判斷財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率及可能所處的階段。7、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制(1)當(dāng)企業(yè)處于“優(yōu)質(zhì)”或“良好”風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)時(shí)，一般不需要采取特別措施；(2)當(dāng)企業(yè)處于“中性”風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)時(shí)，列為關(guān)注，將財(cái)務(wù)指標(biāo)采集頻率提高到每周一次，與業(yè)務(wù)部門(mén)協(xié)同進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)跟蹤；(3)當(dāng)企業(yè)處于“危險(xiǎn)”風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)時(shí)，啟用風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)和化解措施，將財(cái)務(wù)指標(biāo)采集頻率提高至三天一次，向管理層提交風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告，控制非主業(yè)投資、對(duì)外兼并收購(gòu)、固定資產(chǎn)投資、債務(wù)融資等事項(xiàng)；(4)當(dāng)企業(yè)處于“高?！憋L(fēng)險(xiǎn)等級(jí)時(shí)，立即啟動(dòng)應(yīng)急預(yù)案或申請(qǐng)外部救助，測(cè)評(píng)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)為實(shí)時(shí)更新，成立由董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和管理層組成的“危機(jī)管理委員會(huì)”監(jiān)管企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)處理事宜，停止非主業(yè)投資和非日常經(jīng)營(yíng)性的重大支出事項(xiàng)，嚴(yán)格控制主業(yè)固定資產(chǎn)投資和日常經(jīng)營(yíng)支出。

篇10

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指的是企業(yè)所面臨的一種經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)未來(lái)的實(shí)際結(jié)果偏離預(yù)期結(jié)果的可能性。這里提到的財(cái)務(wù)包括兩方面，一個(gè)是財(cái)務(wù)的活動(dòng)成果，也就是收益；另一方面指的是財(cái)務(wù)狀況，包括企業(yè)的償債、營(yíng)運(yùn)以及獲利能力等。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指的就是財(cái)務(wù)實(shí)際結(jié)果比預(yù)期結(jié)果要少，財(cái)務(wù)狀況變壞的情況。此外，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性、不確定性、損失性與收益性、可預(yù)知性與可控性等特點(diǎn)。

二、電力財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

電力企業(yè)是一個(gè)國(guó)家重要的能源企業(yè)，電力企業(yè)的健康運(yùn)行保證了一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及人民的生活需求。電力企業(yè)和普通企業(yè)一樣都存在著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但是由于電力企業(yè)其別于其他企業(yè)，它的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也與其他企業(yè)有著很大的不同。

（一）電力財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)

由于電力企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)的是電力供應(yīng)、安全供電、電網(wǎng)維護(hù)等，在經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)為：政策性風(fēng)險(xiǎn)、供需失衡風(fēng)險(xiǎn)、電費(fèi)回收風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)設(shè)備效用風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)以及籌資風(fēng)險(xiǎn)等。

（二）電力財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

電力企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)就是將電能通過(guò)輸配電裝置安全、可靠、連續(xù)、穩(wěn)定地銷(xiāo)售給廣大客戶(hù)，滿(mǎn)足其在經(jīng)濟(jì)建設(shè)以及生活用電的需要。電力企業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要有：受政策影響大、資產(chǎn)負(fù)債率偏高、客觀存在、不確定性、與收益正相關(guān)、全面性、損失性等特征。

三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警概述

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警含義

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指的是以企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、生產(chǎn)或者是預(yù)算方案、會(huì)議記錄等相關(guān)資料為基礎(chǔ)，依據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警理論，通過(guò)運(yùn)用相關(guān)知識(shí)進(jìn)行分析選定預(yù)警指標(biāo)、設(shè)置警度、觀察風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)異動(dòng)，最終達(dá)到在財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生前向有關(guān)部門(mén)發(fā)出警報(bào)并且提出規(guī)避建議的目的。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的作用

第一，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)具有監(jiān)測(cè)作用，財(cái)務(wù)危機(jī)的爆發(fā)不可能是突然發(fā)生的，是在日常的生產(chǎn)活動(dòng)中逐漸積累下來(lái)的，最終才達(dá)到不可控制的局面，出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的爆發(fā)。財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)可以對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行檢測(cè)，及時(shí)發(fā)出警報(bào)避免財(cái)務(wù)危機(jī)的爆發(fā)。第二，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)具有識(shí)別作用，識(shí)別作用指的是預(yù)警系統(tǒng)不僅可以在發(fā)生重大事故時(shí)發(fā)出警報(bào)，它還可以及時(shí)找到出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的決定性因素，這樣就可以為管理者制造時(shí)間和空間，盡快地找到解決方法，有效防止財(cái)務(wù)危機(jī)的爆發(fā)。第三，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)還具有借鑒作用，財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)能夠詳細(xì)地記錄危機(jī)的產(chǎn)生以及處理過(guò)程中采取的措施，這樣就為以后提供了經(jīng)驗(yàn)，而且能對(duì)現(xiàn)有的管理制度提供改善意見(jiàn)，可以消除潛在的隱憂。

四、構(gòu)建電力財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的原則

對(duì)于電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警來(lái)說(shuō)，最關(guān)鍵就是要建立科學(xué)有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，觀察財(cái)務(wù)指標(biāo)細(xì)微的變化，分析企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，識(shí)別出潛在的一些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為經(jīng)營(yíng)決策者提供依據(jù)，通過(guò)防范風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生來(lái)減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。在選擇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)時(shí)要遵守以下幾個(gè)原則：

（一）預(yù)知性原則

預(yù)知性原則指的就是企業(yè)根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的變化，來(lái)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)的發(fā)展變化的趨勢(shì)，總結(jié)并且制定出這一指標(biāo)合理的數(shù)值，達(dá)到有效的界定企業(yè)管理經(jīng)營(yíng)的狀態(tài)。

（二）敏銳性原則

敏銳性原則指的是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)要具備敏銳的反映出企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展方向的能力，在此基礎(chǔ)上，可以通過(guò)調(diào)整財(cái)務(wù)系統(tǒng)的一些變量以及參數(shù)，合理地配置企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，從而控制財(cái)務(wù)指標(biāo)在合理的范圍內(nèi)波動(dòng)，這樣就可以減少財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的幾率。

（三）整體性原則

電力企業(yè)是一個(gè)完整的經(jīng)營(yíng)整體，自然它的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)監(jiān)測(cè)也要全面完整，要充分考慮企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境，對(duì)待可能存在的風(fēng)險(xiǎn)以及其產(chǎn)生的原因都要進(jìn)行綜合考慮，為企業(yè)的整體發(fā)展進(jìn)行考慮。

（四）關(guān)聯(lián)性原則

關(guān)聯(lián)性原則指的是電力企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)相互關(guān)聯(lián)、互相影響，也相互配合。在對(duì)指標(biāo)值進(jìn)行分析時(shí)，要將所有可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都涵蓋在內(nèi)，要考慮到各個(gè)環(huán)節(jié)的關(guān)聯(lián)性，以便更好地監(jiān)測(cè)和預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)。

（五）實(shí)用性原則