導(dǎo)言：作為寫作愛好者，不可錯(cuò)過為您精心挑選的10篇分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的方法，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

一、引言

企業(yè)財(cái)務(wù)狀況一直是管理者和投資者極為關(guān)心的問題，而企業(yè)財(cái)務(wù)信息主要通過對財(cái)務(wù)報(bào)表的分析獲得。但多數(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)模型都帶有很大的片面性，綜合性強(qiáng)的模型很少。層次分析法的出現(xiàn)很好地解決了這個(gè)問題，它將管理者的經(jīng)驗(yàn)與傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析相結(jié)合，可以根據(jù)企業(yè)現(xiàn)狀構(gòu)建出符合實(shí)際需要的模型。本研究主要通過實(shí)證分析和對比分析來驗(yàn)證層次分析法對于財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)的巨大作用。

二、理論基礎(chǔ)

層次分析法（Analytic Hierarchy Process，AHP法）是由美國著名數(shù)學(xué)家Satty教授在20世紀(jì)70年代提出的，它是一種將定性分析和定量分析相結(jié)合的多目標(biāo)決策方法。層次分析法既不追求高深數(shù)學(xué)，也不片面注意邏輯和推理，而是把定性與定量方法結(jié)合起來，并可以將復(fù)雜的系統(tǒng)分解，可以說是一種簡潔實(shí)用的決策方法。由于該方法能夠處理復(fù)雜的多準(zhǔn)則決策問題，因此，它一出現(xiàn)就受到了理論界的廣泛支持和認(rèn)可，并得到了不斷的改進(jìn)和完善。

將層次分析法運(yùn)用到對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的評(píng)價(jià)中是財(cái)務(wù)管理研究的一項(xiàng)重大突破。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)比較單一，缺乏綜合性，即便是杜邦分析系統(tǒng)也僅以權(quán)益凈利率為主要考核指標(biāo)，并未考慮成長能力等因素。層次分析法則很好地彌補(bǔ)了傳統(tǒng)方法的這些不足。AHP法不僅可以根據(jù)企業(yè)需要選擇不同的評(píng)價(jià)指標(biāo)，也可以在指標(biāo)體系中加入非財(cái)務(wù)指標(biāo)，從而使模型能夠衡量財(cái)務(wù)報(bào)表以外的信息，這是其他方法都無法比及的。

三、基于層次分析法的模型構(gòu)建

（一）層次分析法的基本思路

層次分析法的核心思想就是把問題分解并量化。首先，將所要分析的問題層次化，根據(jù)問題的性質(zhì)和所要達(dá)到的總目標(biāo)將問題分解為不同的組成因素，并構(gòu)建出層次結(jié)構(gòu)模型；其次，根據(jù)兩兩比較與判斷原理構(gòu)造判斷矩陣，并進(jìn)行比較判斷；最后，將該問題歸結(jié)為最低層相對最高層的比較優(yōu)劣的排序問題，通過層次單排序和層次總排序得出權(quán)重，并進(jìn)行一致性檢驗(yàn)。

由層次分析法的基本原理可以看出，通過遞階層次結(jié)構(gòu)原理建立層次結(jié)構(gòu)模型，可以將復(fù)雜的問題轉(zhuǎn)化為簡單的定量分析問題。

（二）模型構(gòu)建

1.構(gòu)建層次結(jié)構(gòu)模型

根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況，篩選出如下四類指標(biāo)：償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力、成長能力，其中包括12個(gè)具體指標(biāo)。構(gòu)建出的層次結(jié)構(gòu)模型見表1。

2.確定權(quán)重

四、層次分析法在評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況中的應(yīng)用——以海爾和中國重工為例

本研究選取了兩家A股上市公司海爾和中國重工作為研究對象，相關(guān)原始數(shù)據(jù)來源于國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫。通過將原始的指標(biāo)數(shù)據(jù)與市場平均值進(jìn)行比較，從而得出指標(biāo)的具體分值，再將所得分值與指標(biāo)權(quán)重進(jìn)行相乘，即可得到指標(biāo)的最終評(píng)分。兩家上市公司相關(guān)指標(biāo)的最終評(píng)分如表2所示。

將表中的指標(biāo)評(píng)分代入函數(shù)模型（1）中，即可得到企業(yè)的最終財(cái)務(wù)狀況得分。將數(shù)據(jù)代入模型得出：Y海爾=0.887，Y重工= 0.554，表明海爾的企業(yè)綜合財(cái)務(wù)狀況良好，而中國重工的綜合財(cái)務(wù)狀況則比較差。通過表2可以看出：海爾的財(cái)務(wù)問題主要出在銷售凈利率C2和流動(dòng)比率C5，總的來說財(cái)務(wù)狀況較好。而中國重工出現(xiàn)問題的指標(biāo)則比較多，利潤的現(xiàn)金保障程度C3、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率C6、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率C7和資產(chǎn)現(xiàn)金回收率C9都非常差，其中，現(xiàn)金能力的缺失是中國重工的財(cái)務(wù)狀況明顯弱于海爾的最重要的原因。

五、基于層次分析法構(gòu)建的模型與F計(jì)分模型的對比

（一）F計(jì)分模型及其應(yīng)用

（二）層次分析法與F計(jì)分模型的對比分析

相比F計(jì)分模型，層次分析法的優(yōu)越性主要體現(xiàn)在：第一，模型的綜合性強(qiáng)。根據(jù)層次分析法得出的評(píng)價(jià)模型涵蓋了企業(yè)主要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，可以很好地概括企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)狀況；而F計(jì)分模型由于指標(biāo)太少，綜合性較弱。第二，層次分析法不僅可以根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況增減指標(biāo)，還可以在評(píng)價(jià)體系中加入非財(cái)務(wù)指標(biāo)，因此其靈活性和適應(yīng)性更強(qiáng)，更能構(gòu)造出符合實(shí)際需要的評(píng)價(jià)模型；而F計(jì)分模型則是對所有企業(yè)用一個(gè)統(tǒng)一的函數(shù)模型來衡量，適用性較差。第三，層次分析法的應(yīng)用范圍更廣。由層次分析法構(gòu)建的模型不僅可以用于財(cái)務(wù)預(yù)警，還可以用于業(yè)績評(píng)價(jià)、投資者進(jìn)行財(cái)務(wù)分析、債權(quán)人據(jù)此進(jìn)行貸款與否的決策等等；而F計(jì)分模型的應(yīng)用僅限于財(cái)務(wù)預(yù)警。第四，層次分析法不僅可以針對公司作出整體財(cái)務(wù)狀況分析，還可以就出現(xiàn)的問題分析具體指標(biāo)，從而找出問題根源。相比F計(jì)分模型，層次分析法的不足之處主要在于計(jì)算繁瑣。

在實(shí)際應(yīng)用中，為了增強(qiáng)層次分析法的實(shí)用性，必須做好如下兩點(diǎn)：第一，根據(jù)企業(yè)所處的具體行業(yè)和發(fā)展階段等，篩選出符合企業(yè)實(shí)際需要的評(píng)價(jià)指標(biāo)；第二，企業(yè)管理者及專家需要有豐富的經(jīng)驗(yàn)。

【參考文獻(xiàn)】

［1］ 陸文娟，高俊瑩.基于層次分析法的財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)研究［J］.佳木斯大學(xué)學(xué)報(bào)（自然科學(xué)版），2009（5）：665-666.

［2］ 蔣麟鳳，王紅英，黃小梅.層次分析法在財(cái)務(wù)分析中的應(yīng)用［J］.江西農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2007（1）：96-99.

篇2

中圖分類號(hào):F275 文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A 文章編號(hào):1673-291X(2010)26-0162-02

一、國外研究綜述

國外對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況多分類進(jìn)行研究的先驅(qū)是Ainy Hing-Ling Lau。她于1987年在“五狀態(tài)財(cái)務(wù)困境預(yù)測模型”一文中首次將企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分為5個(gè)狀態(tài):狀態(tài)0-財(cái)務(wù)穩(wěn)定;狀態(tài)1-不發(fā)或減少股利;狀態(tài)2-技術(shù)違約和債券違約;狀態(tài)3-破產(chǎn)法保護(hù)下的企業(yè);狀態(tài)4-破產(chǎn)和清算。她認(rèn)為,從狀態(tài)1到狀態(tài)4,企業(yè)處于財(cái)務(wù)困境狀態(tài),并且嚴(yán)重程度逐步增加。她為企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分類概念的提出奠定了良好的基礎(chǔ),主要貢獻(xiàn)是根據(jù)財(cái)務(wù)困境事項(xiàng)的嚴(yán)重程度,將財(cái)務(wù)狀況劃分為不同的狀態(tài),并對各個(gè)狀態(tài)的內(nèi)涵作出界定。

Esteban Alfaro Cortes等人(2007)認(rèn)為,將公司分為Ⅰ類財(cái)務(wù)失敗、Ⅱ類財(cái)務(wù)失敗和正常三類。其中Ⅰ類財(cái)務(wù)失敗包括已破產(chǎn)公司和進(jìn)入破產(chǎn)程序的公司,Ⅱ類財(cái)務(wù)失敗為被兼并或解散的公司。該文采用Adaboost。MI算法,構(gòu)建了3分類決策樹模型。與單一的決策樹模型相比,他們的模型預(yù)測錯(cuò)誤率降低了17.5%,但其項(xiàng)測準(zhǔn)確率仍較低,只有78.43%。

二、國內(nèi)研究綜述

國內(nèi)學(xué)者對于企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分類的研究文獻(xiàn)寥寥無幾,大致來說可以以2003年為一個(gè)分界點(diǎn)。

2003年之前,一般的研究者僅將企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況分為正常和危機(jī)兩類。這種非此即彼的兩分類觀點(diǎn)有很大的缺陷。原因在于:兩分類過于粗糙,即便得到預(yù)測能力很強(qiáng)的模型,也無法了解各子類中企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。

2003年之后,為克服兩分類研究的缺陷,部分研究者拓寬了眼界,對研究對象進(jìn)行了更為細(xì)致的劃分。

(一)五類財(cái)務(wù)狀況

1.《上市公司財(cái)務(wù)狀況分類研究》(呂長江,趙巖,2004),根據(jù)企業(yè)可變現(xiàn)資產(chǎn)與債務(wù)的關(guān)系,在理論上首次將財(cái)務(wù)狀況劃分為閑置、充盈、均衡、困境以及破產(chǎn)5類。見表1。

研究結(jié)果表明,研究樣本存在五類財(cái)務(wù)分級(jí)狀況,而且企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分類的主要指標(biāo)是規(guī)模、償債能力和現(xiàn)金流量三大類。不過對財(cái)務(wù)狀況的五類分級(jí)的判斷依據(jù)僅僅為企業(yè)的可變現(xiàn)資產(chǎn)與債務(wù)的關(guān)系,這種判斷依據(jù)并不能全面地體現(xiàn)出企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。

2.《上市公司財(cái)務(wù)健康狀況實(shí)證研究――基于機(jī)械制造業(yè)的分析》(孫黎娟)采用主成分分析對指標(biāo)體系進(jìn)行處理,得到幾個(gè)主成分,然后以這7個(gè)主成分作為聚類指標(biāo),進(jìn)行聚類分析,最后將樣本聚為5類。

3.《企業(yè)財(cái)務(wù)景氣預(yù)警系統(tǒng)與應(yīng)用研究》(戚浩,2008)選取了12個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo),運(yùn)用有關(guān)的數(shù)據(jù)處理方法,得出各指標(biāo)的預(yù)警界限,然后就對各區(qū)域進(jìn)行打分,最后,把各個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分?jǐn)?shù)進(jìn)行加總得到企業(yè)綜合得分,根據(jù)企業(yè)綜合狀況的得分,把企業(yè)財(cái)務(wù)景氣狀況劃分為景氣過熱、景氣較熱、景氣正常、景氣較冷、景氣過冷5種情況。

該文借鑒李社環(huán)、梁勤星的《經(jīng)濟(jì)景氣觀測方法》,取總分?jǐn)?shù)的80%、70%、60%、50%分別作為景氣過熱、景氣較熱、景氣正常、景氣較冷、景氣過冷的分界線。假設(shè)參與綜合的指標(biāo)數(shù)為M,每一個(gè)指標(biāo)滿分為3分,則總滿分為3*M。所以分界點(diǎn)分別是2.4*M、2.1*M、1.8*M、1.5*M。

4.《企業(yè)財(cái)務(wù)景氣監(jiān)測預(yù)警系統(tǒng)研究》一文中設(shè)計(jì)的預(yù)警信號(hào)系統(tǒng)的原理跟《企業(yè)財(cái)務(wù)景氣預(yù)警系統(tǒng)與應(yīng)用研究》一文的預(yù)警信號(hào)系統(tǒng)一樣,對每一個(gè)指標(biāo)設(shè)置預(yù)警界限,根據(jù)各指標(biāo)的預(yù)警狀態(tài),分別賦予不同的分?jǐn)?shù),然后將多個(gè)指標(biāo)的得分相加,得到一個(gè)綜合性的指標(biāo)的得分,并通過類似于一組交通管制信號(hào)紅、黃、綠、淺藍(lán)、藍(lán)燈的標(biāo)志,對這組指標(biāo)和綜合指標(biāo)的當(dāng)時(shí)財(cái)務(wù)狀況發(fā)出不同的預(yù)警信號(hào),最后,通過觀察分析信號(hào)的變動(dòng)情況,來判斷未來財(cái)務(wù)狀況運(yùn)行的趨勢。所不同的是預(yù)警指標(biāo)的預(yù)警界限個(gè)數(shù)以及確定方法不同,該文財(cái)務(wù)指標(biāo)的預(yù)警界限是4個(gè)數(shù)值,而戚浩的預(yù)警界限是2個(gè)數(shù)值。其分界點(diǎn)分別為均值的1.6、1.4、1、0.7倍。

最后,把各個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分?jǐn)?shù)進(jìn)行加總得到企業(yè)綜合得分,根據(jù)企業(yè)綜合狀況的得分,把企業(yè)財(cái)務(wù)景氣狀況劃分為景氣過熱、景氣較熱、景氣正常、景氣較冷、景氣過冷5種情況。

上述財(cái)務(wù)景氣狀況的劃分區(qū)域跟《企業(yè)財(cái)務(wù)景氣預(yù)警系統(tǒng)與應(yīng)用研究》中的一樣,所不同的是分界限確定方法不一樣,其分界點(diǎn)為5*M的0.85、0.75、0.5、0.4倍。但是,該文并沒有說明綜合得分的臨界值確定的依據(jù)。

(二)四類財(cái)務(wù)狀況

《基于財(cái)務(wù)狀況多分類的財(cái)務(wù)困境預(yù)警模型研究》(李珊,2009),將上市公司的財(cái)務(wù)狀況分為四類:財(cái)務(wù)充盈、財(cái)務(wù)均衡、財(cái)務(wù)困境和財(cái)務(wù)危機(jī)。其對這四個(gè)財(cái)務(wù)狀況的定義跟呂長江對財(cái)務(wù)狀況的定義一致,并沒有創(chuàng)新之處,而且也沒有說明之所以把財(cái)務(wù)狀況分為這四類的原因。

(三)三類財(cái)務(wù)狀況

《上市公司多分類財(cái)務(wù)預(yù)測模型及其應(yīng)用研究》(詹建平,2008),一文借鑒了呂長江(2003,2004)的5分類理論,結(jié)合我國制造業(yè)上市公司的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況,將制造業(yè)上市公司分為財(cái)務(wù)正常、財(cái)務(wù)困境和財(cái)務(wù)破產(chǎn)三種類型,其中,財(cái)務(wù)困境和財(cái)務(wù)破產(chǎn)屬于財(cái)務(wù)異常。其財(cái)務(wù)正常、財(cái)務(wù)困境和財(cái)務(wù)破產(chǎn)的概念與呂長江的財(cái)務(wù)充盈、財(cái)務(wù)困境和財(cái)務(wù)破產(chǎn)的概念基本一致,而且對這些財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行了技術(shù)界定。

1.財(cái)務(wù)困境的技術(shù)界定

連續(xù)兩年凈利潤

該文采用單變量(流動(dòng)比率)判別法通過逐步試探,對財(cái)務(wù)困境進(jìn)行了界定,如圖1所示。

上述分界點(diǎn)確定的依據(jù):根據(jù)我國制造業(yè)上市公司流動(dòng)比率的分布特征,當(dāng)流動(dòng)比率小于0.85時(shí),公司發(fā)生財(cái)務(wù)困境;當(dāng)流動(dòng)比率小于0.5時(shí),公司財(cái)務(wù)狀況劇烈變化,資不抵債,發(fā)生財(cái)務(wù)破產(chǎn)。

2.財(cái)務(wù)破產(chǎn)的技術(shù)界定

(1)當(dāng)年資不抵債(資產(chǎn)負(fù)債率>1)、流動(dòng)比率

3.財(cái)務(wù)正常的技術(shù)界定

除以下4類公司之外的所有我國兩市主板純A股制造業(yè)上市公司。這4類公司如下:(1)當(dāng)年資產(chǎn)負(fù)債率>1;(2)近兩年流動(dòng)比率

根據(jù)上述界定標(biāo)準(zhǔn),選取三類樣本;然后建立指標(biāo)體系,用聚類分析和主成本分析對所選樣本進(jìn)行分析研究,建立財(cái)務(wù)預(yù)測模型。

參考文獻(xiàn):

[1] 李珊.基于財(cái)務(wù)狀況多分類的財(cái)務(wù)困境預(yù)警模型研究[D].杭州:浙江大學(xué),2009.

[2] 呂長江,徐麗莉,周琳.上市公司財(cái)務(wù)困境與財(cái)務(wù)破產(chǎn)的比較分析[J].經(jīng)濟(jì)研究,2004,(8).

[3] 呂長江,趙巖.上市公司財(cái)務(wù)狀況分類研究[J].會(huì)計(jì)研究,2004,(11).

篇3

沃爾評(píng)分法是指將選定的財(cái)務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，并分別給定各自的分?jǐn)?shù)比重，然后通過與標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)行比較，確定各項(xiàng)指標(biāo)的得分及總體指標(biāo)的累計(jì)分?jǐn)?shù)，從而對企業(yè)信用水平評(píng)價(jià)的方法。通常，在企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告基礎(chǔ)上，計(jì)算現(xiàn)金流量比率、資產(chǎn)利潤率等財(cái)務(wù)指標(biāo)，利用沃爾評(píng)分法，對企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行全面系統(tǒng)分析得出公司的盈利能力、財(cái)務(wù)趨勢、發(fā)展能力等內(nèi)容，最終得出每一家企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，結(jié)合統(tǒng)計(jì)指標(biāo)的編制方法，構(gòu)建家電企業(yè)上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)，綜合地、動(dòng)態(tài)地、系統(tǒng)地反映家電企業(yè)上市公司整體財(cái)務(wù)運(yùn)行水平。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)指數(shù)相關(guān)文獻(xiàn)回顧

以指數(shù)形式來衡量企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展變化，其理論基礎(chǔ)來源于宏觀經(jīng)濟(jì)研究中的景氣理論，與微觀經(jīng)濟(jì)研究中的企業(yè)財(cái)務(wù)分析理論。一方面，經(jīng)濟(jì)景氣理論為企業(yè)財(cái)務(wù)指數(shù)研究提供了一個(gè)宏觀理論框架；另一方面，財(cái)務(wù)分析理論是在微觀領(lǐng)域下，企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中最基本也是核心的內(nèi)容。這些形成了本研究中財(cái)務(wù)指數(shù)構(gòu)建的理論依據(jù)，但財(cái)務(wù)指數(shù)的信息更具綜合性、動(dòng)態(tài)性、系統(tǒng)性，是傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析的拓展與升華。

通過借鑒統(tǒng)計(jì)學(xué)科中指數(shù)的相關(guān)基礎(chǔ)知識(shí)，將宏觀與微觀兩個(gè)研究領(lǐng)域的理論集成起來。把微觀分析納入宏觀形勢分析的框架之中，形成反映企業(yè)總體財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)趨勢的動(dòng)態(tài)指標(biāo)。從這一基本觀點(diǎn)出發(fā)，本節(jié)對企業(yè)財(cái)務(wù)指數(shù)的性質(zhì)進(jìn)行了界定：在財(cái)務(wù)意義上，財(cái)務(wù)指數(shù)具有財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)的性質(zhì)；在統(tǒng)計(jì)意義上，財(cái)務(wù)指數(shù)是具有質(zhì)量屬性的動(dòng)態(tài)指數(shù)。

二、研究對象和方法

選取了上市公司中33家家電企業(yè)樣本的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)編制企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)。財(cái)務(wù)指標(biāo)的生成基本流程包括財(cái)務(wù)指標(biāo)系統(tǒng)的指標(biāo)選取、指標(biāo)賦權(quán)、財(cái)務(wù)指標(biāo)編制三大環(huán)節(jié)。財(cái)務(wù)指標(biāo)選取，是基于財(cái)務(wù)分析理論的認(rèn)識(shí)，選取具有重要意義的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)入財(cái)務(wù)指標(biāo)的構(gòu)建系統(tǒng)，這些被選取的指標(biāo)共同構(gòu)成了財(cái)務(wù)指標(biāo)的信息內(nèi)涵；財(cái)務(wù)指標(biāo)的賦權(quán)，是指對財(cái)務(wù)指標(biāo)系統(tǒng)的各財(cái)務(wù)指標(biāo)以一定的方式進(jìn)行賦權(quán)，權(quán)重的大小直接體現(xiàn)了指標(biāo)在財(cái)務(wù)指標(biāo)中的影響作用；財(cái)務(wù)指標(biāo)編制，在指標(biāo)選取與權(quán)重確定的基礎(chǔ)上，對多指標(biāo)信息進(jìn)行匯總，并以一定的形式進(jìn)行動(dòng)態(tài)對比，以得到最終的財(cái)務(wù)指標(biāo)結(jié)果。

我們在財(cái)務(wù)管理理論上，創(chuàng)新地提出企業(yè)財(cái)務(wù)指數(shù)的概念，通過財(cái)務(wù)指標(biāo)來對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況做出預(yù)測，并對可能的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做出預(yù)警。具體做法如下：首先，從巨潮網(wǎng)下載33份家電行業(yè)企業(yè)2013年的財(cái)務(wù)報(bào)告。對財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行分類整理，主要整理出資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。然后，整理出各企業(yè)財(cái)務(wù)分析的指標(biāo)體系，合理地選出若干財(cái)務(wù)指標(biāo)，并對這些指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，計(jì)算出均值、方差等統(tǒng)計(jì)特性。同時(shí)，整理出2014年這些企業(yè)凈利潤的數(shù)值。最后，整理出一套完成企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，并加權(quán)后，得出企業(yè)的財(cái)務(wù)指數(shù)，用于評(píng)估企業(yè)的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析

我們通過對樣本財(cái)務(wù)報(bào)告分析整理出關(guān)于家電企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表模板。然后依次整理33家公司的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表，對其數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，并以此數(shù)據(jù)整理企業(yè)財(cái)務(wù)指數(shù)。

（一）財(cái)務(wù)指標(biāo)的選取。首先，我們選取的財(cái)務(wù)指標(biāo)是家電企業(yè)各期財(cái)務(wù)狀況與某一特定時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況的比較，保證了財(cái)務(wù)指標(biāo)的一致性。為了保證數(shù)據(jù)代表性，財(cái)務(wù)指標(biāo)的信息重疊性本身不可避免。財(cái)務(wù)報(bào)告中的數(shù)字本身就存在相互勾稽關(guān)系，必然會(huì)使各類指標(biāo)在信息上存有交叉，而這些重疊的信息可能也正是重要性的體現(xiàn)。

單獨(dú)分析任何一類財(cái)務(wù)指標(biāo)都不足以全面地評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，只有對各種財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行系統(tǒng)的、綜合的分析才能對家電企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行全面和合理的評(píng)價(jià)。我們依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)告模板進(jìn)一步整理出若干財(cái)務(wù)比率的模板，便于對家電企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的分析。常用財(cái)務(wù)指標(biāo)有數(shù)十種，主要分為四大類：償債能力指標(biāo)、運(yùn)營能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)和發(fā)展能力指標(biāo)。財(cái)務(wù)比率是以財(cái)務(wù)報(bào)表資料為依據(jù)，將兩個(gè)相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行相除而得到的比率。

（二）沃爾評(píng)分法分析步驟。本次財(cái)務(wù)指標(biāo)賦值采用的方法是財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法。財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法又稱沃爾評(píng)分法，是指通過對選定的幾項(xiàng)財(cái)務(wù)比率進(jìn)行評(píng)分，然后計(jì)算出綜合得分，并據(jù)此評(píng)價(jià)企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)狀況的方法。采用財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合分析，一般要遵循以下程序：（1）選定評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)比率；（2）確定財(cái)務(wù)比率標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分值；（3）確定財(cái)務(wù)比率評(píng)分值的上下限；（4）確定財(cái)務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)值；（5）計(jì)算關(guān)系比率；（6）計(jì)算出各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的實(shí)際得分。

根據(jù)這個(gè)程序，我們根據(jù)33家企業(yè)的財(cái)務(wù)比率匯總，制作出財(cái)務(wù)指標(biāo)匯總表然后對家電企業(yè)財(cái)務(wù)比率進(jìn)行賦值評(píng)分。首先，根據(jù)財(cái)務(wù)比率實(shí)際值求出平均值；其次，根據(jù)財(cái)務(wù)比率的平均值和實(shí)際值求出財(cái)務(wù)指標(biāo)的關(guān)系比率；最后，對財(cái)務(wù)指標(biāo)分別賦值，并計(jì)算出各個(gè)家電企業(yè)的綜合評(píng)分。

四、家電企業(yè)的財(cái)務(wù)指數(shù)分析

根據(jù)各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的重要程度，確定其標(biāo)準(zhǔn)的評(píng)分值，各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分值之和，即企業(yè)財(cái)務(wù)指數(shù)等于100分。我們根據(jù)財(cái)務(wù)比率的重要程度分為1―4個(gè)等級(jí)，第一等級(jí)賦值為10.5分，第二等級(jí)賦值為3分，第三等級(jí)賦值為1.5分，第四等級(jí)賦值為1分，以此賦值分為標(biāo)準(zhǔn)值。同時(shí)規(guī)定財(cái)務(wù)比率的上限為2倍標(biāo)準(zhǔn)值，下限為1/2倍標(biāo)準(zhǔn)值，最高評(píng)分值和最低評(píng)分值為10―200分。

企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合得分反映了企業(yè)綜合財(cái)務(wù)狀況是否良好，我們將它取名為企業(yè)財(cái)務(wù)指數(shù)。如果財(cái)務(wù)指數(shù)接近或等于100分，說明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是良好的，達(dá)到了預(yù)先確定的標(biāo)準(zhǔn)；如果財(cái)務(wù)指數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于100分，則說明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況較差，應(yīng)當(dāng)采取適當(dāng)?shù)拇胧┘右愿纳疲喝绻?cái)務(wù)指數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過100分，則說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況很理想。

從表1數(shù)據(jù)我們發(fā)現(xiàn)，家電企業(yè)指數(shù)介于60―150分之間，其中60―80分有7家企業(yè)，80―90分有6家企業(yè)，90―110分有5家企業(yè)，110―120分有7家企業(yè)，120分以上的有8家企業(yè)。財(cái)務(wù)指數(shù)在60―80分之間的企業(yè)說明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況非常差，如果不進(jìn)行控制可能會(huì)出較大的財(cái)務(wù)問題；80―90分之間的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況一般，需要進(jìn)一步改善，否則會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；90―110分之間的企業(yè)綜合得分達(dá)到了同行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，但是競爭力有限，需要進(jìn)一步提高；110―120分之間的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況十分理想，在同行業(yè)間有較大的競爭力；120分以上的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況優(yōu)異，可以加大投資增強(qiáng)優(yōu)勢。

格力電器之所以擁有最高的財(cái)務(wù)指數(shù)，這與格力電器是目前全球最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的專業(yè)化企業(yè)相一致。格力電器堅(jiān)持自主創(chuàng)新，持續(xù)加大科技投入，重視科技人才培養(yǎng)，為技術(shù)研發(fā)和自主創(chuàng)新提供了強(qiáng)有力的資金支持和資源保障。規(guī)模優(yōu)勢也降低了產(chǎn)品的單位成本，提高了行業(yè)進(jìn)入門檻，也提高了公司對上游供應(yīng)商的議價(jià)能力以及基于行業(yè)龍頭、品質(zhì)品牌基礎(chǔ)上的新產(chǎn)品定價(jià)能力。格力電器所做的這一切，都促成了它的企業(yè)財(cái)務(wù)指數(shù)在同行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。

五、結(jié)論

企業(yè)財(cái)務(wù)指數(shù)是信息綜合的指標(biāo)系統(tǒng)，一方面它是對上市公司整體財(cái)務(wù)狀態(tài)的綜合反映，另一方面又是對財(cái)務(wù)狀態(tài)的動(dòng)態(tài)走勢刻畫，是一個(gè)包含不同時(shí)間、不同指標(biāo)、不同公司的三維信息系統(tǒng)。財(cái)務(wù)指數(shù)是以上市公司作為一個(gè)整體對其財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合，并且是長期動(dòng)態(tài)跟蹤比較；是既具有質(zhì)量屬性的一類動(dòng)態(tài)總指標(biāo)，又具有財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)性質(zhì)的一類財(cái)務(wù)分析，是傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析的拓展和升華。另外，通過對企業(yè)財(cái)務(wù)指數(shù)分析以對家電企業(yè)財(cái)務(wù)狀況起到一定的預(yù)警作用。Z

參考文獻(xiàn)：

[1]荊新，王化成等.財(cái)務(wù)管理學(xué)[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2012.

篇4

企業(yè)財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表等資料為基礎(chǔ)的分析。企業(yè)財(cái)務(wù)分析主要包括對企業(yè)償債能力、企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力、企業(yè)盈利能力、企業(yè)權(quán)益結(jié)構(gòu)、企業(yè)資產(chǎn)分布狀況和周轉(zhuǎn)狀況、企業(yè)利潤目標(biāo)完成情況的分析等。

第一，企業(yè)盈利能力的分析。通過利用財(cái)務(wù)分析方法分析企業(yè)的利潤構(gòu)成以及企業(yè)的盈利能力，從而幫助企業(yè)認(rèn)清各項(xiàng)業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)值，便于企業(yè)改善經(jīng)營方向，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)以及改進(jìn)業(yè)務(wù)模式，促進(jìn)企業(yè)盈利能力提升。

第二，企業(yè)償債能力的分析。通過對企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債、現(xiàn)金流以及盈利狀況的分析，了解企業(yè)的短期償債能力和長期償債能力。分析企業(yè)的償債能力能夠摸清企業(yè)所面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外，通過對償債能力分析，幫助企業(yè)利用財(cái)務(wù)杠桿，獲得更大的投資收益。

第三，企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營能力的分析。企業(yè)的營運(yùn)能力可以從企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、規(guī)模以及資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的變化來反映。分析企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營能力，可以幫助企業(yè)及時(shí)的掌握和改進(jìn)企業(yè)資產(chǎn)的利用狀況，促進(jìn)企業(yè)的資產(chǎn)利用效率的提升，促進(jìn)企業(yè)資產(chǎn)保值增值。

第四，企業(yè)籌資和投資能力。分析企業(yè)的籌資和投資能力是企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的重要內(nèi)容。通過財(cái)務(wù)分析得出企業(yè)投資和籌資的合理程度，能夠幫助企業(yè)選擇合理的投資方向和籌資模式，促進(jìn)企業(yè)投資和籌資活動(dòng)的合理性，保證企業(yè)持續(xù)經(jīng)營，有效的降低企業(yè)籌資和投資的風(fēng)險(xiǎn)。

第五，企業(yè)現(xiàn)金能力的分析。根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)信息，分析企業(yè)償債能力、負(fù)債能力以及資產(chǎn)運(yùn)營能力等，分析企業(yè)的現(xiàn)金流和資金周轉(zhuǎn)率，提高企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)效率，促進(jìn)企業(yè)現(xiàn)金能力提升。

二、財(cái)務(wù)分析在企業(yè)經(jīng)營管理中的作用

1、科學(xué)的評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況，在企業(yè)經(jīng)營決策中居于核心地位

通過財(cái)務(wù)分析，能夠幫助企業(yè)的所有者和外部利益相關(guān)者有效掌握企業(yè)的經(jīng)營狀況和企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，為企業(yè)管理者和利益相關(guān)者的決策提供信息幫助。財(cái)務(wù)分析是對企業(yè)過去和現(xiàn)在的籌資活動(dòng)、經(jīng)營管理活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理活動(dòng)進(jìn)行分析，了解企業(yè)的盈利能力、資本營運(yùn)能力、現(xiàn)金流量狀況和償債能力能進(jìn)行有效的分析，對企業(yè)的管理者的管理活動(dòng)和經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行評(píng)價(jià)。通過企業(yè)的財(cái)務(wù)分析能夠有效地反映一段時(shí)間內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況，及時(shí)地發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)存在的問題并加以改進(jìn)。通過分析財(cái)務(wù)報(bào)表和相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，能夠客觀地反映企業(yè)經(jīng)營者對相關(guān)政策法律法規(guī)的執(zhí)行情況，稅金和利潤完成以及上繳情況，從而加強(qiáng)對企業(yè)的監(jiān)督。另外，財(cái)務(wù)分析還有一個(gè)重要作用，就是能夠?yàn)槠髽I(yè)未來的經(jīng)營決策提供依據(jù)。通過財(cái)務(wù)分析，為企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)的決策者提供科學(xué)的、全面的財(cái)務(wù)狀況、現(xiàn)金流量狀況和企業(yè)經(jīng)營狀況，向決策人詳細(xì)的解釋企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的相關(guān)數(shù)據(jù)信息，對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的數(shù)據(jù)資料和信息進(jìn)行加工和整理，有助于企業(yè)決策者更好的掌握和利用企業(yè)的財(cái)務(wù)信息，保證企業(yè)決策制定的準(zhǔn)確性。無論是企業(yè)的投資決策、營銷決策、人才決策等，都離不開企業(yè)財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)的支持。

2、為企業(yè)的債權(quán)人、投資者和利益相關(guān)者提供決策信息

企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告是對企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)和財(cái)務(wù)狀況的反映，企業(yè)的財(cái)務(wù)分析是依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)告和相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行的科學(xué)的、全面的分析。企業(yè)的財(cái)務(wù)分析能夠?yàn)槠髽I(yè)的投資者、債權(quán)人和外部利益相關(guān)者做出正確的決策提供有利的數(shù)據(jù)信息。企業(yè)的投資者可以根據(jù)企業(yè)的盈利能力、償債能力、現(xiàn)金能力的分析，對未來企業(yè)經(jīng)營狀況所存在的風(fēng)險(xiǎn)和收益做出科學(xué)的判斷，從而有助于企業(yè)投資人做出正確的投資決策?，F(xiàn)代企業(yè)的投資主體逐漸多元化，企業(yè)擁有大量的外部利益相關(guān)者，他們對于企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和企業(yè)經(jīng)營狀況十分關(guān)心。因此，科學(xué)的、全面的財(cái)務(wù)分析，為各方面潛在的投資者和企業(yè)的債權(quán)人提供有效的數(shù)據(jù)支持，幫助他們清楚地了解企業(yè)的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況，有助于他們做出正確的投資決策。市場經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)分析是滿足各個(gè)利益相關(guān)者的需求的重要的分析方法。

3、財(cái)務(wù)分析能夠?yàn)槠髽I(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)提供依據(jù)

財(cái)務(wù)分析是對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析。對資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表、利潤表的分析，為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)提供重要依據(jù)，反映企業(yè)的財(cái)務(wù)綜合實(shí)力情況，有助于企業(yè)改善財(cái)務(wù)管理水平。首先，對企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行分析，有效地反映企業(yè)會(huì)計(jì)期末資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益情況。從而有效的反映企業(yè)的價(jià)值。資產(chǎn)負(fù)債表的分析幫助企業(yè)了解資產(chǎn)、負(fù)債在數(shù)量、結(jié)構(gòu)、規(guī)模上的關(guān)系和變化，促進(jìn)企業(yè)決策者做出優(yōu)化結(jié)構(gòu)、降低風(fēng)險(xiǎn)和提高經(jīng)濟(jì)效益的決策。企業(yè)的利潤表反映了一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)的盈利能力和收益情況。通過對企業(yè)利潤表的分析，考察企業(yè)的投資收益情況，分析企業(yè)獲利能力以及盈虧狀況，為企業(yè)未來經(jīng)營決策和投資預(yù)算提供科學(xué)的預(yù)測。通過對企業(yè)現(xiàn)金流量表的分析，掌握企業(yè)在過去的現(xiàn)金的往來情況，掌握企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)率，從而反映企業(yè)的投資效率和資金使用效率，進(jìn)一步反映企業(yè)的籌資和投資活動(dòng)、經(jīng)營活動(dòng)等。企業(yè)財(cái)務(wù)分析能夠有效改善企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)，促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)綜合實(shí)力的提升?？茖W(xué)的財(cái)務(wù)分析能夠?yàn)槠髽I(yè)的財(cái)務(wù)決策提供依據(jù)，幫助企業(yè)掌握成本支出情況，更好地控制企業(yè)成本。分析企業(yè)的籌融資渠道和成本，為企業(yè)的籌資決策提供重要的財(cái)務(wù)依據(jù)，幫助企業(yè)降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對企業(yè)盈利能力和成本費(fèi)用情況的分析，能夠幫助企業(yè)找出企業(yè)管理活動(dòng)存在的問題，改進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營流程，促進(jìn)經(jīng)營效益提升。

三、完善企業(yè)財(cái)務(wù)分析的對策建議

1、建立科學(xué)合理的財(cái)務(wù)分析制度

完善企業(yè)的財(cái)務(wù)分析，離不開科學(xué)合理的財(cái)務(wù)分析制度的規(guī)范和約束。當(dāng)前，許多企業(yè)建立了相應(yīng)的財(cái)務(wù)分析制度，但是依舊存在不完善的地方。因此，企業(yè)應(yīng)該建立科學(xué)完善的財(cái)務(wù)分析制度。設(shè)立專門的財(cái)務(wù)分析崗位，并配備高素質(zhì)的財(cái)務(wù)分析人員。明確企業(yè)財(cái)務(wù)分析工作的基本職責(zé)、內(nèi)容以及目標(biāo)，為企業(yè)的財(cái)務(wù)分析制定一定的質(zhì)量要求。另外，通過建立科學(xué)的財(cái)務(wù)分析制度，促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)分析工作無論是分析方法的選擇、分析指標(biāo)的確立以及參照物的選擇，都有明確的、科學(xué)的、統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)從根本上提高企業(yè)財(cái)務(wù)分析的能力。尤其是企業(yè)財(cái)務(wù)分析方法的選擇，關(guān)系到企業(yè)的財(cái)務(wù)分析的質(zhì)量，因此，財(cái)務(wù)分析人員應(yīng)該充分的選取多種科學(xué)分析方法，對不同分析方法及其得出的結(jié)果進(jìn)行比較，為企業(yè)提供有力的、建設(shè)性的財(cái)務(wù)分析報(bào)表，深入的分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)問題并提出改進(jìn)建議，為企業(yè)科學(xué)的決策當(dāng)好參謀，以改善企業(yè)經(jīng)營管理，提高企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力。

2、提高財(cái)務(wù)分析依據(jù)資料的質(zhì)量

現(xiàn)代企業(yè)日益重視財(cái)務(wù)分析的作用，企業(yè)的利益相關(guān)者十分重視企業(yè)財(cái)務(wù)分析報(bào)告的質(zhì)量，這關(guān)系到投資者、債權(quán)人、外部利益相關(guān)者的決策質(zhì)量。而企業(yè)的財(cái)務(wù)分析是依據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告和相關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料分析的。因此，為了提高企業(yè)財(cái)務(wù)分析的質(zhì)量，保證企業(yè)財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)真實(shí)性和可靠性，必須提高企業(yè)財(cái)務(wù)分析依據(jù)資料的質(zhì)量。首先，應(yīng)該提高企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的時(shí)效性，加強(qiáng)對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)質(zhì)量的審計(jì)和監(jiān)督。完善企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告制度，提高企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量，提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的真實(shí)性和客觀性，防止出現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)告失真、失效的現(xiàn)象。其次，應(yīng)該完善財(cái)務(wù)報(bào)告披露制度。加大對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告信息的披露，促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告披露的制度化和規(guī)范化，重點(diǎn)加強(qiáng)對事關(guān)投資者利益信息的披露，加強(qiáng)對財(cái)務(wù)報(bào)告的審計(jì)監(jiān)督，促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)的真實(shí)性、及時(shí)性和全面性。再次，應(yīng)該完善企業(yè)會(huì)計(jì)工作和財(cái)務(wù)工作。加強(qiáng)對企業(yè)會(huì)計(jì)原始資料的真實(shí)性的監(jiān)督，保證企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的真實(shí)性，采取必要的強(qiáng)制措施，規(guī)范企業(yè)從財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)活動(dòng)，完善企業(yè)財(cái)務(wù)信息質(zhì)量，保證企業(yè)財(cái)務(wù)分析依據(jù)數(shù)據(jù)資料的真實(shí)性和可靠性。

篇5

1.企業(yè)經(jīng)營者。企業(yè)經(jīng)營者受董事會(huì)的委托經(jīng)營企業(yè)。企業(yè)經(jīng)營者為了完成其受托責(zé)任，通過有效地運(yùn)用投資者的投入資本和債權(quán)人的貸款資金，獲得最高限度的經(jīng)濟(jì)利益，即提高企業(yè)資本報(bào)酬率、資本盈利率和資本周轉(zhuǎn)率。因經(jīng)營者須依契約返還債權(quán)人的本金并支付利息；經(jīng)營者須保全投資者所投入的資本并支付股東所期待的股利分配額；經(jīng)營者須根據(jù)職工的工作情況支付其勞動(dòng)報(bào)酬，所以經(jīng)營者須通過企業(yè)財(cái)務(wù)分析，了解企業(yè)經(jīng)營狀況，把握企業(yè)的經(jīng)營時(shí)機(jī)，作出有效的、切實(shí)可行的經(jīng)營決策。

2.投資者。已經(jīng)在企業(yè)投入資本的股東或準(zhǔn)備向此企業(yè)投入資本的潛在股東，關(guān)心的是不損失其投資本金并獲得較高的投資報(bào)酬。投資者們?yōu)榱诉x擇較好的投資對象，了解哪些股份有利，哪些股份不利，何時(shí)從不利的股份退出轉(zhuǎn)入有利的投資，使自己的投資總是處于有利的狀況之中，就需要細(xì)心地分析各企業(yè)的財(cái)務(wù)信息。

作為投資者這一分析主體來說，其分析的重點(diǎn)是企業(yè)的盈利能力和投資報(bào)酬率。除銀行或保險(xiǎn)公司等投資者之外，一般投資者很少直接進(jìn)行投資分析。然而，有許多經(jīng)濟(jì)雜志、電視財(cái)經(jīng)專題和證券報(bào)刊等，將代替一般投資者進(jìn)行投資分析，并提供給各投資者所需要的有關(guān)分析資料。

3.債權(quán)人。對企業(yè)作長期或短期資金融通的銀行或其他金融機(jī)構(gòu)，為了判定貸款企業(yè)返還本金和利息能力的大小，須對其貸款企業(yè)的經(jīng)營情況和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行詳細(xì)的了解和分析。金融機(jī)構(gòu)是為了獲得一定收益而放款的。如果金融機(jī)構(gòu)誤定了貸款對象，將會(huì)遭受不能收回貸款本金和利息的損失。因此，債權(quán)人為了選定合適的貸款對象，確定恰當(dāng)?shù)馁J款數(shù)額，對其貸款對象的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行周密、細(xì)致地分析是極為有用的。

除以上三大財(cái)務(wù)分析主體以外，還有財(cái)政、稅務(wù)、審計(jì)、供應(yīng)商等與企業(yè)有經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系的單位或個(gè)人也是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的主體。

企業(yè)經(jīng)營者作為財(cái)務(wù)分析的主體所作的財(cái)務(wù)分析是由負(fù)有企業(yè)經(jīng)營責(zé)任的人來分析的，至于其他財(cái)務(wù)分析主體均是由與企業(yè)經(jīng)營無直接關(guān)系的人來分析的。因此，前者被稱之為企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)分析，后者被稱之為企業(yè)外部財(cái)務(wù)分析。經(jīng)營者進(jìn)行企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)分析，獲取分析資料雖無困難，但是，企業(yè)外部人員（其他財(cái)務(wù)分析主體）進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)分析時(shí)，難以獲得足夠、準(zhǔn)確、有用的資料。其他財(cái)務(wù)分析主體通過上市公司在報(bào)紙和雜志上公布的有關(guān)財(cái)務(wù)信息而獲得其分析資料。不過，此種資料與企業(yè)經(jīng)營者所能獲得的資料相比是非常有限的。對于許多還未上市的公司的財(cái)務(wù)狀況，其他財(cái)務(wù)分析主體更難獲得滿意的財(cái)務(wù)信息。

二、財(cái)務(wù)分析的目標(biāo)

財(cái)務(wù)分析的目標(biāo)是指財(cái)務(wù)分析者通過對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行分析研究想要達(dá)到的、或應(yīng)該達(dá)到的預(yù)期效果和境地。由于財(cái)務(wù)分析的主體是多元的變數(shù)群，這就決定了財(cái)務(wù)分析的目標(biāo)也是一個(gè)多元的變數(shù)群。這是由不同層次、不同系列、不同等級(jí)和不同階段的目標(biāo)所構(gòu)成的一個(gè)網(wǎng)絡(luò)體系，貫穿這一網(wǎng)絡(luò)體系的兩個(gè)方面是財(cái)務(wù)分析的總體目標(biāo)和具體目標(biāo)。

1.財(cái)務(wù)分析的總體目標(biāo)。財(cái)務(wù)分析的總體目標(biāo)是指在財(cái)務(wù)分析目標(biāo)不同層次、不同系列和不同等級(jí)的網(wǎng)絡(luò)體系中所存在并起主導(dǎo)作用的目標(biāo)。它是引導(dǎo)財(cái)務(wù)分析行為的航標(biāo)?？筛爬槿齻€(gè)方面：

（1）評(píng)估企業(yè)過去的經(jīng)營績效。各財(cái)務(wù)分析主體進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)分析的目標(biāo)均是要了解企業(yè)過去一段時(shí)期的經(jīng)營績效，如企業(yè)的凈利多少，投資報(bào)酬率高低，銷貨量大小，現(xiàn)金及營運(yùn)資金流量的流動(dòng)速度快慢。通過對企業(yè)的財(cái)務(wù)分析，各分析主體可以評(píng)估企業(yè)過去的經(jīng)營情況，并與同行業(yè)相互比較，以評(píng)核該企業(yè)的經(jīng)營得失及潛在能力。

（2）衡量企業(yè)目前的財(cái)務(wù)狀況。各財(cái)務(wù)分析主體進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目標(biāo)同樣要掌握企業(yè)目前的財(cái)務(wù)狀況，如企業(yè)現(xiàn)在所擁有的資產(chǎn)價(jià)值是多大，各項(xiàng)資產(chǎn)的投資比例是否合理，對外債務(wù)是否過多，可使用的現(xiàn)金數(shù)額、存貨數(shù)額以及負(fù)債與權(quán)益的比例關(guān)系是否恰當(dāng)。各財(cái)務(wù)分析主體通過企業(yè)財(cái)務(wù)分析，可展示企業(yè)目前財(cái)務(wù)狀況的真象，以評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，并估計(jì)企業(yè)未來發(fā)展的潛在能量。

（3）預(yù)測企業(yè)未來發(fā)展的前景。財(cái)務(wù)分析主體需要擬定數(shù)項(xiàng)可供選擇的未來發(fā)展方案，然后，針對目前的情形，預(yù)測未來的發(fā)展趨勢，以便作出最佳抉擇。方案一經(jīng)選定，將影響企業(yè)未來的發(fā)展，尤其對財(cái)務(wù)方面的影響更為深刻。因此，財(cái)務(wù)分析主體通過對企業(yè)現(xiàn)實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行深入細(xì)致地分析研究，科學(xué)地預(yù)測未來的發(fā)展趨勢，并據(jù)以作出經(jīng)營決策。

2.財(cái)務(wù)分析的具體目標(biāo)。財(cái)務(wù)分析的具體目標(biāo)是在總體目標(biāo)的制約下，體現(xiàn)不同財(cái)務(wù)分析主體的特定目標(biāo)。具體目標(biāo)具有直接性和特殊性。

（1）企業(yè)經(jīng)營管理者的財(cái)務(wù)分析目標(biāo)。企業(yè)經(jīng)營管理是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程。企業(yè)在經(jīng)營中往往由于資金沒有適度的調(diào)配，生產(chǎn)組織控制不佳，銷售過程工作失誤等許多客觀的和主觀的因素，而使企業(yè)經(jīng)營發(fā)生不良后果。因此，經(jīng)營管理者務(wù)必要迅速獲得企業(yè)的重要財(cái)務(wù)信息，以便采取必要的措施和有效方法，應(yīng)付瞬息萬變的不同情況。進(jìn)行財(cái)務(wù)分析是經(jīng)營管理者得到此項(xiàng)財(cái)務(wù)信息的有效途徑。

為了增強(qiáng)財(cái)務(wù)分析信息的有用性，經(jīng)營者可以連續(xù)不斷地進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。經(jīng)營者要求財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部門及時(shí)地提供財(cái)務(wù)分析信息，以便隨時(shí)了解企業(yè)的經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況以及引起經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)的原因。因此，對于企業(yè)經(jīng)營者來說，財(cái)務(wù)分析的目標(biāo)是：①通過財(cái)務(wù)分析，將錯(cuò)綜復(fù)雜的會(huì)計(jì)數(shù)字轉(zhuǎn)化為簡單明了的財(cái)務(wù)信息，以增強(qiáng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料對經(jīng)營者的有用性；②通過財(cái)務(wù)分析，使經(jīng)營者扼要地觀察企業(yè)目標(biāo)完成得如何，企業(yè)目前財(cái)務(wù)狀況怎樣，并進(jìn)一步了解影響企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)完成得好與壞以及財(cái)務(wù)狀況優(yōu)劣的具體原因，以便經(jīng)營者采取措施，改進(jìn)工作；③通過財(cái)務(wù)分析，為經(jīng)營者預(yù)測未來的發(fā)展前景，作出正確的經(jīng)營決策而提供可靠的財(cái)務(wù)信息。

（2）企業(yè)投資者的財(cái)務(wù)分析目標(biāo)。企業(yè)投資者，即企業(yè)普通股東是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的最后承擔(dān)者。普通股東對企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重視程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過債權(quán)人和其他財(cái)務(wù)分析主體。股東的利益一般與企業(yè)的股利分配率大小和股票市價(jià)的高低密切相關(guān)，而影響這二者的因素又有企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的好壞，獲利能力的強(qiáng)弱，財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)劣以及資本結(jié)構(gòu)的合理程度等。因此，股東的財(cái)務(wù)分析目標(biāo)是：①通過財(cái)務(wù)分析，了解企業(yè)的盈利能力，投資報(bào)酬率，股利分配率；②通過財(cái)務(wù)分析，了解企業(yè)的財(cái)務(wù)分配政策；③通過財(cái)務(wù)分析，了解企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)規(guī)劃，預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展前景，以便作出新的投資決策，即是否保持現(xiàn)有投資，是否轉(zhuǎn)移現(xiàn)有投資，是否追加新的投資等。投資者分析企業(yè)財(cái)務(wù)時(shí)，一般不進(jìn)行查找原因的分析，而特別注重現(xiàn)在的經(jīng)營成果，股利分配政策，未來的發(fā)展前景。

（3）債權(quán)人的財(cái)務(wù)分析目標(biāo)。 債權(quán)人按照信用授予的期間可分為短期債權(quán)人和長期債權(quán)人。二者均具有明顯的共同點(diǎn)，即債權(quán)人已因契約的簽定而具有固定的性質(zhì)。

如果借款企業(yè)的經(jīng)營狀況較好，則債權(quán)人的權(quán)益必然固定不變，得到保證；如果借款企業(yè)的經(jīng)營狀況不佳或發(fā)生意外事故時(shí)，則債權(quán)人的權(quán)益必將處于危險(xiǎn)之中。因此，信用授予者在決定是否對某一企業(yè)貸款時(shí)，必然事前審慎分析借款企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。

對于短期債權(quán)人，財(cái)務(wù)分析的目標(biāo)在于了解借款企業(yè)短期財(cái)務(wù)狀況，短期償債能力，及存貨周轉(zhuǎn)情況等，以便決定是否收回貸款或停止貸款。短期債權(quán)人關(guān)心企業(yè)財(cái)務(wù)狀況（償債能力）超過企業(yè)的經(jīng)營效益（盈利能力）。

篇6

(一)財(cái)務(wù)報(bào)表所分析的內(nèi)容

所謂財(cái)務(wù)報(bào)表分析，即指對企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表以及效益利潤表中所存在的信息進(jìn)行分析，以此了解當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。其分析內(nèi)容為：企業(yè)債務(wù)償還能力分析、財(cái)務(wù)狀況、企業(yè)營業(yè)運(yùn)行能力以及企業(yè)盈利能力分析等四大主要內(nèi)容：

1、企業(yè)債務(wù)償還能力分析

所謂企業(yè)債務(wù)償還能力是反應(yīng)一個(gè)企業(yè)經(jīng)營能力以及當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況的重要指標(biāo)，是企業(yè)在債務(wù)期間內(nèi)及時(shí)償還債務(wù)以及債務(wù)承受能力的重要衡量標(biāo)準(zhǔn)。債務(wù)償還能力由短期債務(wù)償還能力以及長期債務(wù)償還能力兩大部分組成，其中衡量短期債務(wù)償還能力的指標(biāo)為：現(xiàn)金流動(dòng)比率、現(xiàn)金比率以及速動(dòng)比率；而衡量長期債務(wù)償還能力的指標(biāo)為：企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率以及產(chǎn)權(quán)比率等。

2、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的分析內(nèi)容

企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的分析內(nèi)容分析主要包含：企業(yè)資產(chǎn)分布、現(xiàn)金流量狀態(tài)的分析以及企業(yè)所有者的權(quán)益結(jié)構(gòu)等，通過財(cái)務(wù)報(bào)表反映企業(yè)資產(chǎn)增減變化，從而使企業(yè)決策層及時(shí)了解與掌握企業(yè)財(cái)務(wù)狀況以及發(fā)展規(guī)模。

3、企業(yè)營業(yè)運(yùn)行能力的分析內(nèi)容

企業(yè)在資產(chǎn)管理方面的效益以及效率即是企業(yè)營運(yùn)能力的具體體現(xiàn)。企業(yè)營運(yùn)能力的強(qiáng)弱與否，與企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)速度成正比例關(guān)系，資金周轉(zhuǎn)速度越快，那么企業(yè)的資產(chǎn)使用率亦隨之提高，企業(yè)營運(yùn)能力亦隨之增強(qiáng)。在財(cái)務(wù)報(bào)表中，反應(yīng)企業(yè)營運(yùn)能力的指標(biāo)為：企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率以及應(yīng)收賬款資金周轉(zhuǎn)率等。關(guān)鍵取決于周轉(zhuǎn)速度，一般周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)的使用效率越高，企業(yè)管理人員的經(jīng)營能力越強(qiáng)。反映營運(yùn)能力的指標(biāo)有應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等。

4、企業(yè)盈利能力的分析內(nèi)容

盈利能力是指企業(yè)在期限時(shí)間內(nèi)獲取利潤的能力。盈利能力是企業(yè)決策層在管理效能以及經(jīng)營業(yè)績等方面的集中體現(xiàn)，所以企業(yè)盈利能力在很大程度上反映了企業(yè)的經(jīng)營狀況。通過對盈利能力進(jìn)行深入分析與研究，從而尋找經(jīng)營管理中所存在存在問題與缺陷，進(jìn)而為改善措施的制定提供理論與數(shù)據(jù)支持，最終達(dá)到提高企業(yè)整體盈利能力的目的。

(二)分析方法

財(cái)務(wù)報(bào)表所蘊(yùn)含的的數(shù)據(jù)資料是財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析的關(guān)鍵依據(jù)。但在實(shí)際分析過程中，單純以金額來表示企業(yè)各項(xiàng)會(huì)計(jì)資料，其無法對自身之外的問題與信息進(jìn)行充分展示。所以，為了使分析效率更高，需采取特定的分析、計(jì)算方法對財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)進(jìn)行深入挖掘、分析，進(jìn)而剖析、對比數(shù)據(jù)相互之間所存在的因果關(guān)系以及關(guān)系緊密程度，并對其發(fā)展進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注，從而對最終的分析結(jié)果進(jìn)行推斷，最后達(dá)到分析財(cái)務(wù)報(bào)表的目的。隨著近幾十年會(huì)計(jì)學(xué)科的發(fā)展，用于分析財(cái)務(wù)報(bào)表的方法亦隨之增多，當(dāng)前常用于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法有：比率分析法、趨勢分析法以及因素分析法等。

其中趨勢分析法是指通過對企業(yè)兩期或是連續(xù)多期的財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)容中的同類數(shù)據(jù)指標(biāo)進(jìn)行對比分析，以確定該項(xiàng)指標(biāo)的增減變動(dòng)的幅度、數(shù)額以及方向等，進(jìn)而表明企業(yè)當(dāng)前經(jīng)營成果以及企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變化趨勢。此種分析方式，能夠?qū)σ饠?shù)據(jù)變化的原因以及變化性質(zhì)進(jìn)行較為深入的分析、研究，并且能夠依據(jù)分析結(jié)果對企業(yè)未來的發(fā)展前景進(jìn)行預(yù)測，并為制定未來的發(fā)展計(jì)劃提供數(shù)據(jù)支持；而比率分析法則是對多個(gè)相互之間存有聯(lián)系的項(xiàng)目進(jìn)行對比、分析，從而計(jì)算項(xiàng)目之間比率。采用此種分析法能夠?qū)ζ髽I(yè)經(jīng)營活動(dòng)、企業(yè)當(dāng)前以及歷史的狀況進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)；因素分析法則是依據(jù)所需分析指標(biāo)及其影響因素之間所存在的關(guān)系，從數(shù)量層面明確影響因素對當(dāng)前分析指標(biāo)所產(chǎn)生的影響及方向的一種分析方法，此種分析方法能夠較為全面的對影響目標(biāo)項(xiàng)目指標(biāo)的因素進(jìn)行分析與研究。

二、財(cái)務(wù)報(bào)表在企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)范化運(yùn)行中所起到的作用

企業(yè)管理層能夠通過分析財(cái)務(wù)報(bào)表及時(shí)掌握當(dāng)前企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、現(xiàn)金流量以及經(jīng)營成果等方面的情況，同時(shí)在企業(yè)決策層制定發(fā)展計(jì)劃時(shí)提供理論依據(jù)，其作用具體表現(xiàn)為：

(一)改善企業(yè)的內(nèi)部管理，提高企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益

通過對企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析，能夠較全面的了解企業(yè)當(dāng)前收入形成、費(fèi)用支出以及成本結(jié)算等方面的情況。同時(shí)將成本以及收入與企業(yè)前期差異進(jìn)行分析對比，將有助于企業(yè)決策層及時(shí)發(fā)現(xiàn)采購及銷售環(huán)節(jié)所存在的問題，從而為梳理企業(yè)采購及銷售業(yè)務(wù)的流程、建立完善的采購及銷售相關(guān)的管理制度與措施提供理論依據(jù)，同時(shí)，企業(yè)決策層還可根據(jù)當(dāng)前市場的變化情況對銷售策略進(jìn)行及時(shí)調(diào)整，通過靈活使用銷售折讓以及銷售折扣等經(jīng)營策略與方式不斷拓寬企業(yè)銷售渠道及市場份額比率。

同時(shí)，依據(jù)市場的實(shí)際狀況，科學(xué)合理的制定企業(yè)采購計(jì)劃以及采購方法，例如：協(xié)議采購、招標(biāo)采購以及詢比價(jià)采購等，進(jìn)而達(dá)到控制企業(yè)營運(yùn)成本的目的。所以，通過對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況以及營運(yùn)能力進(jìn)行分析，將有助于企業(yè)決策層及時(shí)發(fā)現(xiàn)在固定資產(chǎn)、存貨以及無形資產(chǎn)管理過程中所存在的薄弱環(huán)節(jié)，并以此為依據(jù)，建立與完善企業(yè)資產(chǎn)管理制度與措施，通過行之有效的管理措施與方法，加強(qiáng)對企業(yè)財(cái)務(wù)的管理與控制，進(jìn)而達(dá)到提高企業(yè)資產(chǎn)利用率的目的。

(二)加強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制能力以及完善企業(yè)內(nèi)部控制

篇7

單獨(dú)分析會(huì)計(jì)報(bào)表中任何一項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo),難以全面評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果.為了全方位地了解企業(yè)經(jīng)營理財(cái)狀況,并對企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)劣作出系統(tǒng)的、合理的評(píng)價(jià),就必須進(jìn)行相互關(guān)聯(lián)的綜合性分析,采用適當(dāng)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)進(jìn)行綜合性評(píng)價(jià).

1.標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率的作用.在進(jìn)行會(huì)計(jì)報(bào)表分析時(shí),如果計(jì)算出來的財(cái)務(wù)比率與本企業(yè)的歷史資料比較,只能看出自身的變化,無法知道在激烈競爭中企業(yè)所處的地位與同行業(yè)或其行業(yè)的個(gè)別企業(yè)進(jìn)行比較,只能看出與對方的區(qū)別,而對方并不一定最好,與之不同也未必不好.有了標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率,可以作為評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)比率優(yōu)勢的參照物.以標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率作為基礎(chǔ)進(jìn)行比較分析,更容易發(fā)現(xiàn)企業(yè)的異常情況,以便于揭示企業(yè)存在的問題.

2.標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率的確定方法.通常有兩種方法,一是采用統(tǒng)計(jì)方法,即以大量歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果作為標(biāo)準(zhǔn).這種方法是假設(shè)大多數(shù)是正常的,社會(huì)平均水平是反映標(biāo)準(zhǔn)狀態(tài)的,脫離了平均水平,就是脫離了正常的狀態(tài).二是采用工業(yè)程序法,即以實(shí)際觀察和科學(xué)計(jì)算為基礎(chǔ),推算出一種理想狀態(tài)作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn).這種方法假設(shè)各變量之間有其內(nèi)在的比例關(guān)系,并且這種關(guān)系是可以被認(rèn)識(shí)的.在實(shí)際操作中,經(jīng)常綜合使用上述兩種方法,互相補(bǔ)充,互相驗(yàn)證.目前,標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率的建立主要采用統(tǒng)計(jì)方法,工業(yè)程序法處于次要地位.

3.標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率的資料收集.美國、日本等一些工業(yè)發(fā)達(dá)國家的某些政府機(jī)構(gòu)定期公布各行業(yè)的財(cái)務(wù)方面的統(tǒng)計(jì)指標(biāo),為報(bào)表使用者進(jìn)行分析提供幫助,我國目前尚無這方面的正式刊物.在各種統(tǒng)計(jì)年鑒上可以找到一些財(cái)務(wù)指標(biāo),但行業(yè)劃分較粗,且是新會(huì)計(jì)制度實(shí)施前的指標(biāo)口徑,不適合當(dāng)前的報(bào)表口徑.因此,可用《中國證券報(bào)》、《金融時(shí)報(bào)》定期據(jù)供的某些上市公司的財(cái)務(wù)比率,包括一些行業(yè)的平均數(shù)據(jù),作為企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率參考數(shù)據(jù).對于行業(yè)的平均財(cái)務(wù)比率,在使用時(shí)應(yīng)注意兩個(gè)問題:一是行業(yè)平均指標(biāo)是根據(jù)部分企業(yè)抽樣調(diào)查來的,不一定能真實(shí)反映整個(gè)行業(yè)的實(shí)際情況二是計(jì)算平均數(shù)的每個(gè)企業(yè)所采用的會(huì)計(jì)方法和程序不一定相同,資本密集型和勞動(dòng)密集型企業(yè)可能加在一起平均.

(一)理想資產(chǎn)負(fù)債表

理想資產(chǎn)負(fù)債表的百分比結(jié)構(gòu)來自于行業(yè)平均水平,同時(shí)進(jìn)行必要的推理分析和調(diào)整.表1是一張以百分比表示的簡化理想資產(chǎn)負(fù)債表.

1.確定負(fù)債百分率.以資產(chǎn)總計(jì)為100%,根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率,確定負(fù)債百分類和所有者權(quán)益百分類.通常認(rèn)為負(fù)債應(yīng)小于自有資本,這樣的企業(yè)在經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化時(shí)能保持穩(wěn)定.但是,過小的負(fù)債率會(huì)使企業(yè)失去經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)獲取額外利潤的機(jī)會(huì),即反映出企業(yè)管理當(dāng)局的經(jīng)營策略比較保守.一般而言,自有資本占60%,負(fù)債占40%,是比較理想的,當(dāng)然這個(gè)比率會(huì)因不同國家、不同歷史時(shí)期和行業(yè)而異.

2.確定固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的百分率.一般情況下,固定資產(chǎn)的數(shù)額應(yīng)小于自有資本,占自有資本的2/3為好,這種比例關(guān)系,可使企業(yè)自有資本中有1/3用于流動(dòng)資產(chǎn),不至于靠拍賣固定資產(chǎn)來償債.在固定資產(chǎn)占40%的情況下,當(dāng)然流動(dòng)資產(chǎn)要占60%.

3.確定流動(dòng)負(fù)債的百分率.一般認(rèn)為流動(dòng)比率以200%為宜,那么流動(dòng)資產(chǎn)占60%的情況下,流動(dòng)負(fù)債是其一半即占30%.既然總負(fù)債40%左右,流動(dòng)負(fù)債又占30%,長期負(fù)債占10%.

4.確定所有者權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu).其基本要求是實(shí)收資本應(yīng)小于各項(xiàng)積累,以積累為投入資本的兩倍相宜.這種比例可以減少分紅的壓力,使企業(yè)有可能重視長遠(yuǎn)發(fā)展,每股凈資產(chǎn)達(dá)到3元左右,可在股市上樹立良好的公司形象.因此,實(shí)收資本為所有者權(quán)益(60%)的1/3,即20%,公積金和未來分配利潤為所有者權(quán)益的2/3,即40%.至于公積金和未分配利潤之間的比例,并非十分重要,因?yàn)槲捶峙淅麧檾?shù)字經(jīng)常變化.公積金與未分配利潤結(jié)構(gòu)應(yīng)為3∶1,即公積金占總資產(chǎn)的30%,未分配利潤占總資產(chǎn)的10%.

5.確定流動(dòng)資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu).由于速動(dòng)比率以100%為最佳,因此,速動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率與流動(dòng)負(fù)債相同,即30%.余額的盤存資產(chǎn)(主要是存貨)占總資產(chǎn)的30%,這符合存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的一半的一般情況.

在確定了以百分率表示的理想資產(chǎn)負(fù)債后,可以根據(jù)具體企業(yè)的資產(chǎn)總額建立絕對數(shù)的理想資產(chǎn)負(fù)債表.然后再將企業(yè)報(bào)告期的實(shí)際資料與之進(jìn)行比較分析,以判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)劣.

(二)理想損益表

理想損益表的百分率是以銷售收入為基礎(chǔ).一般來講,毛利率因行業(yè)而異.周轉(zhuǎn)快的企業(yè)奉行薄利多銷方針,毛利率低周轉(zhuǎn)慢的企業(yè)毛利率定得比較高.實(shí)際上每行業(yè)都有一個(gè)自然形成的毛利率水平.表2是一張以百分率表示的理想損益表.

表2所示理想損益表是假設(shè)某公司所在行業(yè)的毛利率為25%,則銷售成本為75%.在毛利當(dāng)中可用于期間費(fèi)用的約占一半,也可以稍多一點(diǎn),即按13%,余下的12%為營業(yè)利潤.營業(yè)外收支凈額一般不大,并且通常支出大于收入,即按1%處理.雖然所得稅率為33%,但由于納稅調(diào)整等因素的實(shí)際稅負(fù)在一半左右,即按稅前利潤(11%)的一半多一點(diǎn)6%來處理,這樣,余下的稅后利潤則為5%.

在確定了以百分比表示的理想損益表之后,就可以根據(jù)企業(yè)某期間的銷售收入數(shù)額來設(shè)計(jì)絕對數(shù)額表示的理想損益表,然后再與企業(yè)的實(shí)際損益表進(jìn)行比較,以判斷其優(yōu)劣.

指將相互關(guān)聯(lián)、相互補(bǔ)充的分析方法和分析程序所得出的個(gè)別結(jié)果,運(yùn)用一個(gè)簡潔的綜合系統(tǒng)予以判斷、融合、平衡、分析并作出概括性的結(jié)論,借以衡量一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理各方面活動(dòng)的綜合績效,判斷其財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)劣.

(一)理想損益表

會(huì)計(jì)報(bào)表綜合分析的目的.是評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況.而企業(yè)財(cái)務(wù)狀況作為企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力的綜合表現(xiàn),在許多情況下,很難予以定量揭示,這就給綜合分析造成了很大的困難.不進(jìn)行定量分析,其結(jié)論往往主觀性較強(qiáng),說服力不夠,進(jìn)行定量分析,又會(huì)使分析結(jié)論不切合實(shí)際,很難具有理想的實(shí)標(biāo)價(jià)值.解決這一矛盾,一方面有待于財(cái)務(wù)分析技術(shù)方法的改進(jìn)和補(bǔ)充另一方面也依賴于財(cái)務(wù)狀況理論的突破性進(jìn)展.

篇8

（1）企業(yè)償債能力分析。償債能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析一個(gè)非常重要的組成部分，通過分析企業(yè)的償債能力，可以將企業(yè)的存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)真實(shí)的反映出來。有效的償債能力分析，能夠分析企業(yè)內(nèi)在權(quán)益的構(gòu)成，同時(shí)對債務(wù)資金的利用程度進(jìn)行合理評(píng)估，從而進(jìn)一步分析企業(yè)是否可以繼續(xù)使用負(fù)債來為企業(yè)創(chuàng)造更大的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益，促使企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的快速實(shí)現(xiàn)。通過相應(yīng)財(cái)務(wù)報(bào)表中列示的資產(chǎn)、負(fù)債、現(xiàn)金流量以及盈利等數(shù)據(jù)信息，企業(yè)可以有效分析長期償債能力和短期償債能力。

（2）企業(yè)盈利能力分析。企業(yè)的盈利能力分析可以客觀反映企業(yè)利潤目標(biāo)的完成情況，也是對不同時(shí)期的盈利水平變動(dòng)情況的真實(shí)反應(yīng)。通過設(shè)置盈利相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，有效分析企業(yè)利潤的構(gòu)成，并進(jìn)一步分析企業(yè)的綜合盈利能力。企業(yè)可通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析，準(zhǔn)確反映出各項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)對企業(yè)利潤的影響，以及對企業(yè)價(jià)值的貢獻(xiàn)程度。分析企業(yè)盈利能力可以為管理者完善業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、改善業(yè)務(wù)模式提供有力的保障。

（3）企業(yè)營運(yùn)能力分析。營運(yùn)能力分析可以反映企業(yè)資產(chǎn)的實(shí)際分布情況，以及資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況。提升營運(yùn)能力是實(shí)現(xiàn)企業(yè)既定目標(biāo)的基本保障，通過設(shè)置相關(guān)指標(biāo)，分析企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的變化、結(jié)構(gòu)的變化以及周轉(zhuǎn)情況等，在此基礎(chǔ)上對企業(yè)資產(chǎn)的營運(yùn)能力進(jìn)行分析。通過對營運(yùn)能力的分析，掌握企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及其利用情況，及時(shí)發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)運(yùn)營中存在的問題并予以解決，不斷提升企業(yè)的核心競爭力。

2.財(cái)務(wù)報(bào)表比較分析。財(cái)務(wù)報(bào)表比較分析法是一項(xiàng)非常實(shí)用的財(cái)務(wù)分析方法，通過分析企業(yè)不同時(shí)期之間的財(cái)務(wù)報(bào)表，將企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的財(cái)務(wù)指標(biāo)或主要項(xiàng)目與選定的基準(zhǔn)相對比，確定其差異，并以此判斷、衡量企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果等。財(cái)務(wù)報(bào)表比較分析是對企業(yè)較長時(shí)期動(dòng)態(tài)經(jīng)營狀況的分析，具體形式有：財(cái)務(wù)報(bào)表及數(shù)據(jù)的前后期相比較、實(shí)際完成情況與預(yù)算相比較、本企業(yè)與同行業(yè)企業(yè)相比較。

3.財(cái)務(wù)報(bào)表趨勢分析。財(cái)務(wù)報(bào)表趨勢分析法又叫水平分析發(fā)或比較分析法，一般是以企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表中所記錄的相關(guān)數(shù)據(jù)資料為基本前提，將兩期或多期相同且連續(xù)的比率或指標(biāo)進(jìn)行環(huán)比對比和定基對比，通過分析發(fā)現(xiàn)其增減變動(dòng)數(shù)額、方向和幅度，從而客觀反映企業(yè)經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)狀況和現(xiàn)金流量的變化趨勢。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析中存在的幾點(diǎn)問題

（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的人員的專業(yè)素質(zhì)不高目前，我國的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員的專業(yè)素質(zhì)普遍不高，其分析的能力也是良莠不齊。要分析企業(yè)一段時(shí)間內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況，需要運(yùn)用大量的專業(yè)知識(shí)和技能，但由于財(cái)務(wù)信息的特殊性，要求財(cái)務(wù)人員在分析方法的選擇上應(yīng)具有針對性，加上外部因素以及內(nèi)部因素的存在，會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員在理解、分析的過程中出現(xiàn)偏差。一部分財(cái)務(wù)人員，職業(yè)道德素養(yǎng)不高，通過職位之便，更改財(cái)務(wù)報(bào)表分析數(shù)據(jù)，借此粉飾企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，明顯降低了企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。

（二）財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)體系不健全隨著企業(yè)的不斷發(fā)展壯大，現(xiàn)有的財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)體系存在諸多問題，無法最大限度地滿足生產(chǎn)力發(fā)展的需要，因此也難以真實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營狀況、現(xiàn)金流量及財(cái)務(wù)狀況，尤其是缺乏一些對企業(yè)日常運(yùn)營影響較大的非財(cái)務(wù)指標(biāo)，如產(chǎn)品質(zhì)量指標(biāo)、市場份額指標(biāo)和人力資源指標(biāo)等。盡管此類非財(cái)務(wù)指標(biāo)不易于進(jìn)行會(huì)計(jì)核算，但是對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營等方面具有重要作用，若缺乏該類非財(cái)務(wù)指標(biāo)，則很難完整地體現(xiàn)企業(yè)全方面的財(cái)務(wù)、經(jīng)營狀況，財(cái)務(wù)報(bào)表分析也會(huì)失去意義。

（三）財(cái)務(wù)綜合分析法不完善，會(huì)引發(fā)企業(yè)的短期行為對具有內(nèi)在聯(lián)系的各種財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行系統(tǒng)分析的方法，即為財(cái)務(wù)綜合分析法。通過財(cái)務(wù)綜合分析，可以客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)整體經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)狀況等，為企業(yè)完善財(cái)務(wù)管理工作提供依據(jù)。站在企業(yè)績效評(píng)價(jià)的角度看，財(cái)務(wù)綜合分析法具有一定的局限性，表現(xiàn)為分析主要反映企業(yè)財(cái)務(wù)信息，而缺乏對企業(yè)整體實(shí)力的客觀反映。由于財(cái)務(wù)指標(biāo)反映了企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績，可以基本滿足工業(yè)時(shí)代的企業(yè)需求，但若不加完善地運(yùn)用到現(xiàn)代化企業(yè)當(dāng)中，則顯得有些無能為力。如果只重視短期財(cái)務(wù)結(jié)果，就會(huì)引發(fā)企業(yè)的短期行為，而不顧其長期發(fā)展。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析問題的對策建議

（一）不斷提升財(cái)務(wù)管理人員的綜合素質(zhì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員的綜合素質(zhì)很大程度上決定了企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的質(zhì)量，因此，提升企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員素質(zhì)有利于其對財(cái)務(wù)信息數(shù)據(jù)的理解和把握。企業(yè)管理層應(yīng)積極組織財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員參加培訓(xùn)，重視對其專業(yè)技能和綜合素質(zhì)的培養(yǎng)。在實(shí)際工作中，企業(yè)應(yīng)關(guān)注財(cái)務(wù)管理人員的職業(yè)道德素養(yǎng)，側(cè)重考察其責(zé)任心的強(qiáng)弱以及其工作質(zhì)量的高低，并對之做出客觀評(píng)價(jià)。企業(yè)管理者應(yīng)根據(jù)相關(guān)人員專業(yè)素質(zhì)的高低，定制有差異的培訓(xùn)方案及考核方法，以此不斷提升財(cái)務(wù)管理人員處理突發(fā)問題的能力。通過運(yùn)用現(xiàn)代化電子信息系統(tǒng)和數(shù)據(jù)分析工具，降低財(cái)務(wù)分析人員的工作強(qiáng)度，進(jìn)而提升其工作效率。

篇9

信貸風(fēng)險(xiǎn)是銀行經(jīng)營面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，是由于債務(wù)人信用等級(jí)、履約能力的下降，違約或者利率、匯率等的變化而給銀行信貸資產(chǎn)帶來的負(fù)面影響，導(dǎo)致銀行信貸資產(chǎn)或收益發(fā)生損失并最終引起信貸資產(chǎn)價(jià)值甚至銀行整體價(jià)值下降的可能性。目前，我國商業(yè)銀行現(xiàn)行的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理中存在一個(gè)主要問題，即只注重授信前對貸款人信用的評(píng)價(jià)，而對發(fā)放貸款后企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況關(guān)注不夠，起不到對貸款企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測的功能。尤其在貸款企業(yè)違約之前，無法對其進(jìn)行準(zhǔn)確及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。

（二）引入財(cái)務(wù)預(yù)警模型的必要性

隨著近年來國內(nèi)對企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警理論的研究不斷深入和完善，為商業(yè)銀行彌補(bǔ)上述不足，對貸款企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警提供了可以借鑒的思路。將企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警理論應(yīng)用到商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理中，從商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理者的角度，構(gòu)建預(yù)警模型來預(yù)測貸款企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，以期為商業(yè)銀行信貸決策提供建議，減少信貸資產(chǎn)損失。由于利益的不同，商業(yè)銀行信貸管理者看待企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的觀點(diǎn)，既不同于一般的權(quán)益投資者，也不同于企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營管理者。企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)可描述為企業(yè)無力償還全部本息的狀態(tài)，或企業(yè)的現(xiàn)金凈流量低，資產(chǎn)配置的流動(dòng)性差，無法變現(xiàn)用于抵償?shù)狡趥鶆?wù)的本息。在信貸風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，商業(yè)銀行通常要在信貸計(jì)劃中對本金和利息償還做出詳細(xì)的安排，而每期本息的償還情況又與當(dāng)期貸款企業(yè)的現(xiàn)金流量情況密切相關(guān)，即與其一定期間內(nèi)的償還能力密切相關(guān)。同時(shí)，由于財(cái)務(wù)狀況惡化是一個(gè)漸近的過程，因而在信貸管理中，加強(qiáng)對貸款企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的跟蹤分析，預(yù)測其陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性并加以量化，是十分必要的。銀行家“小心謹(jǐn)慎”的天性，導(dǎo)致商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理中的財(cái)務(wù)危機(jī)觀念，更加注重企業(yè)的償債能力和盈利能力。一個(gè)發(fā)展前景良好的企業(yè)，如果到期不能還本付息，在商業(yè)銀行看來，都是信貸風(fēng)險(xiǎn)的源泉。同時(shí)對于銀行而言，貸款企業(yè)債務(wù)的償還最主要的還是依靠企業(yè)的現(xiàn)金流量。因此，在構(gòu)建預(yù)警模型時(shí)，要選取體現(xiàn)企業(yè)償債能力和現(xiàn)金流量狀況的財(cái)務(wù)指標(biāo)，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行預(yù)測分析。

二、財(cái)務(wù)預(yù)警模型簡介

（一）判別分析模型

Altman最早將多元線性判別方法引入到財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警領(lǐng)域，建立了著名的Z-score模型（即多元線性判別模型MDA），目前該模型已成為財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警最常用的方法。它通過多元判別模型產(chǎn)生一個(gè)總的判別分值，稱為Z值，并依據(jù)Z值進(jìn)行判斷。該模型判別方程如下：Z=1.2x1+1.4x2+3.3x3+0.3x4+0.999x5式中：Z為判別函數(shù)值；x1為（期末流動(dòng)資產(chǎn)-期末流動(dòng)負(fù)債）/期末總資產(chǎn)；x2為期末留存收益/期末總資產(chǎn)；x3為息稅前利潤/期末總資產(chǎn)；x4為期末股東權(quán)益的市場價(jià)值/債務(wù)總額的賬面價(jià)值；x5為本期銷售收入/總資產(chǎn)。根據(jù)模型計(jì)算結(jié)果，Z值應(yīng)在1.81～2.99之間，等于2.675時(shí)居中。如果企業(yè)的Z值大于2.675，表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好，不會(huì)破產(chǎn)；如果Z值小于1.81，則企業(yè)存在很大的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；如果Z值處于1.81～2.675之間，稱之為“灰色地帶”，處在這個(gè)區(qū)間，則表示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況是極不穩(wěn)定的。研究表明x1、x4和x5三個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)測能力比較強(qiáng)，預(yù)測精度高達(dá)94%。多元判別模型因其假設(shè)前提過于苛刻，影響了它的判別效果和實(shí)用性。但該模型能包涵反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的多個(gè)指標(biāo)，并且可以了解哪個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)最具判別能力。這對于銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理有非常重要的意義，銀行對于企業(yè)信用狀況的評(píng)定主要依靠對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，而如何從龐雜的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系中選取最能反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)是問題的關(guān)鍵。

（二）Logistic回歸模型

Logistic模型是一種非線性分類的統(tǒng)計(jì)方法。1980年Ohlson首次使用多元邏輯回歸（Logistic）方法對公司財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行預(yù)測，他發(fā)現(xiàn)用公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、業(yè)績和當(dāng)前的變現(xiàn)能力進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)測準(zhǔn)確率高達(dá)96.12%。Logistic模型的計(jì)算公式為：Logi（tp）=ln（p1-p）=a0+b1x1+b2x2+…+bnxn該模型假設(shè)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的概率P，在模型擬合之前，對于發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的公司，P值取1，否則取0，判別規(guī)則是：如果P值大于0.5，則判定企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)；如果P值小于0.5，則判定企業(yè)財(cái)務(wù)正常。Logistic預(yù)警模型的目標(biāo)是尋求被觀察對象的條件概率，從而據(jù)此判斷被觀察對象的財(cái)務(wù)狀況。Logistic模型最大的優(yōu)點(diǎn)是沒有嚴(yán)格的假設(shè)條件，具有廣泛的適用范圍。

三、信貸風(fēng)險(xiǎn)管理中應(yīng)用財(cái)務(wù)預(yù)警模型的實(shí)證分析及比較研究

（一）研究樣本與財(cái)務(wù)指標(biāo)選擇

結(jié)合我國的具體國情以及本文的研究目的，將我國上市公司中的ST公司界定為財(cái)務(wù)危機(jī)企業(yè)。選取ST公司構(gòu)建“財(cái)務(wù)危機(jī)企業(yè)”樣本組，非ST公司構(gòu)建“財(cái)務(wù)正常企業(yè)”樣本組。根據(jù)選取樣本的時(shí)間性原則、配對原則和剔除異常樣本原則，最終選擇了2004年我國A股市場被特別處理的28家上市公司（ST公司）和2005年被特別處理的22家ST公司作為財(cái)務(wù)危機(jī)企業(yè)樣本組，要求入選的上市公司在第T年由于“財(cái)務(wù)狀況異?！倍惶貏e處理，然后按照同一會(huì)計(jì)年度、行業(yè)相同、資產(chǎn)規(guī)模相近的配對原則，對每一家ST公司進(jìn)行配對選擇非ST公司，選取了50家非ST公司作為匹配樣本。樣本期分為兩部分：一是用財(cái)務(wù)危機(jī)前三年來構(gòu)建模型，即采用的數(shù)據(jù)是財(cái)務(wù)危機(jī)前三年的數(shù)據(jù)，即T-1年、T-2年和T-3年數(shù)據(jù)。二是將T+1年（即2005年和2006年）的數(shù)據(jù)作為保留樣本進(jìn)行測試。同時(shí)，基于銀行信貸管理者的角度評(píng)價(jià)貸款企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，選取銀行更為關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)：盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力和現(xiàn)金流量。在查閱了相關(guān)文獻(xiàn)資料，并考慮了指標(biāo)數(shù)據(jù)資料獲取的難易程度之后，初步確定了具有代表性的14個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，作為初選指標(biāo)體系（如表1所示）。

（二）模型方程構(gòu)建具體如下：

（1）判別分析模型。采用逐步判別分析對模型變量進(jìn)行篩選并建立模型。利用SPSS13.0統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行逐步判別分析，根據(jù)分析結(jié)果最終有兩個(gè)指標(biāo)通過了F檢驗(yàn)，即X2（總資產(chǎn)收益率）和X13（現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債率）。同時(shí)采用Fisher判別法，方程的系數(shù)采用Fisher線性判別方程的系數(shù)。由此得出各類判別方程如下：F1=（-7.633）×X2+0.436×X13-1.554（ST公司）F2=（-0.882）×X2+1.233×X13-1.937（非ST公司）采用回代的方式預(yù)測模型擬合的準(zhǔn)確性。把各樣本觀測值回代到判別方程中，根據(jù)函數(shù)值確定每一個(gè)樣本屬于哪一類公司。對比原始樣本的分類和按判別方程所得的分類，計(jì)算出模型的預(yù)測準(zhǔn)確率和兩類錯(cuò)誤率。將T-2年和T-1年的樣本數(shù)據(jù)代入模型，得到模型的擬合效果與T-3年進(jìn)行比較。如表2所示：

（2）Logistic回歸模型。借助SPSS統(tǒng)計(jì)軟件中的二元邏輯斯蒂回歸分析，選擇其中的ForwardLR方法，即基于最大似然估計(jì)的前進(jìn)法來選擇進(jìn)入方程的變量。根據(jù)分析結(jié)果最終有兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)變量X2（總資產(chǎn)收益率）和X13（現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率）進(jìn)入Logistic回歸模型：p=11+e0.690+4.481×X2+0.738×X13選取p＝0.5作為臨界點(diǎn)。若p<0.5則判定企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，p>0.5則判定企業(yè)財(cái)務(wù)狀況正常。由此將得出的預(yù)測值和實(shí)際數(shù)據(jù)進(jìn)行比較。將T-2年和T-1年的樣本數(shù)據(jù)代入模型，得到模型的擬合效果與T-3年進(jìn)行比較，如表3所示。

（三）模型實(shí)證結(jié)果比較分析

判別分析模型和Logistic回歸模型的預(yù)測準(zhǔn)確率的比較如表4所示，現(xiàn)對其實(shí)證結(jié)果分析如下：

第一，進(jìn)入模型的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析。在判別分析模型和logistic回歸模型的構(gòu)建中最終進(jìn)入模型的變量，只有X2（總資產(chǎn)收益率）和X13（現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率）兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)?？傎Y產(chǎn)收益率是反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)，該指標(biāo)越高，說明資產(chǎn)的利用效率越高，企業(yè)的盈利能力越高。現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率是反映企業(yè)現(xiàn)金流量的指標(biāo)，它最能反映企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力。在信貸風(fēng)險(xiǎn)管理中，商業(yè)銀行最為關(guān)注的正是企業(yè)的償債能力和盈利能力。對銀行而言，其債務(wù)的償還最主要的還是依靠企業(yè)的現(xiàn)金流量。因此，現(xiàn)金流量更能直觀反映企業(yè)的償債能力。由此可見，在實(shí)證分析中所構(gòu)建的預(yù)警模型對銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理有較好的實(shí)用價(jià)值。

第二，模型的總體準(zhǔn)確率及錯(cuò)誤率比較。在T-3、T-2、T-1年，判別分析模型的總體準(zhǔn)確率分別為72%、81%和88%，而logistic回歸模型的總體準(zhǔn)確率分別為73%、83%和91%。由此可見，logistic回歸模型各年份的總體準(zhǔn)確率都要略高于判別分析模型。在信貸風(fēng)險(xiǎn)管理中，商業(yè)銀行更為關(guān)注的是對財(cái)務(wù)危機(jī)企業(yè)（即ST公司）的預(yù)測準(zhǔn)確率，因?yàn)榘l(fā)生第一類錯(cuò)誤，即把財(cái)務(wù)危機(jī)企業(yè)誤判為財(cái)務(wù)正常企業(yè)，相對于第二類錯(cuò)誤，其危害更大，誤判成本更大。因此，第一類錯(cuò)誤率較高的模型，其實(shí)用價(jià)值將降低。根據(jù)表4可以得出，兩類模型的第一類錯(cuò)誤概率都處于10%～20%之間，誤判率較低，說明在信貸風(fēng)險(xiǎn)管理中都具有較好的判別能力和預(yù)測效果。在T-2年，Logistic模型略低于判別分析模型。由上述分析可以得出，在商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理中進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警，Logistic回歸模型的實(shí)用價(jià)值要略高于判別分析模型。

第三，不同年份模型的判別效果比較。從模型的實(shí)證結(jié)果可以看出，越臨近危機(jī)發(fā)生時(shí)間，判別分析模型和logistic回歸模型兩類錯(cuò)誤率越低，總體準(zhǔn)確率越高，T-3年優(yōu)于T-2年，T-2年又優(yōu)于T-1年。這也恰好與現(xiàn)實(shí)情況相吻合。財(cái)務(wù)危機(jī)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是一個(gè)逐步惡化的過程，越臨近危機(jī)發(fā)生時(shí)，財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)的惡化越明顯，判別能力越高。通過對上述模型結(jié)果的分析，可以看出logistic模型在總體準(zhǔn)確率和兩類錯(cuò)誤率上均要優(yōu)于判別分析模型。并且判別分析模型有較為嚴(yán)格的假設(shè)前提，這也影響了判別分析模型的準(zhǔn)確性和實(shí)用性。綜合上述分析，本文認(rèn)為logistic回歸模型在應(yīng)用于銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理中的預(yù)測準(zhǔn)確性和判別效果要優(yōu)于判別分析模型。

四、模型實(shí)證結(jié)果在信貸風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用

（一）判別分析模型在信貸風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用

判別分析模型涵蓋了體現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的多個(gè)指標(biāo)，并且能夠逐步判斷哪個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)最具判別能力和預(yù)測效果。其優(yōu)勢在于能夠從眾多的財(cái)務(wù)指標(biāo)中篩選出最能準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)，并建立定量化的判別方程。商業(yè)銀行在信貸風(fēng)險(xiǎn)管理中對于企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和貸款等級(jí)的評(píng)定，主要依靠對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)比率的分析，如何從龐雜的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系中選取最能反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)是問題的關(guān)鍵。而判別分析模型能夠?yàn)殂y行解決這一問題，這對于商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理具有非常重要的意義和實(shí)用價(jià)值。

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中圖分類號(hào)：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2014年7月7日

一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述

1、目的。20世紀(jì)初期，財(cái)務(wù)報(bào)表分析這一詞產(chǎn)生。最初，記賬核算是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的唯一目的，主要用于分析銀行的信用服務(wù)的，后來，財(cái)務(wù)報(bào)表分析才逐漸成為投資者分析各個(gè)企業(yè)能力和財(cái)務(wù)狀況的晴雨表。如今的財(cái)務(wù)報(bào)表分析已經(jīng)全部融入到建筑施工企業(yè)的經(jīng)營管理當(dāng)中，來滿足建筑施工企業(yè)對外部或內(nèi)部決策的需要。

2、作用。財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要是指通過一定的方法或手段，分析和研究財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)財(cái)務(wù)資料、數(shù)據(jù)，揭示有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)系和數(shù)據(jù)的變化趨勢，以便評(píng)價(jià)和預(yù)測財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)施情況，為建筑施工企業(yè)管理者提供直接、真實(shí)的經(jīng)濟(jì)決策信息，是管理者做出正確經(jīng)營決策的依據(jù)。

3、內(nèi)容。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的結(jié)果是給不同的使用者分析和使用的，每個(gè)使用者都有各自的分析側(cè)重點(diǎn)，但有時(shí)也有時(shí)也會(huì)有共同的要求。其主要內(nèi)容包括以下幾點(diǎn)：資本的結(jié)構(gòu)分析、建筑施工企業(yè)獲利能力的分析、建筑施工企業(yè)償債能力的分析、建筑施工企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)分析、成本費(fèi)用的分析、運(yùn)用資金效率的分析等內(nèi)容。

4、基本方法。分析財(cái)務(wù)報(bào)表的基本方法主要包括以下三種：（1）財(cái)務(wù)比率分析法。該分析方法是將有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的金額進(jìn)行對比，分析出一系列具有邏輯關(guān)系和意義的財(cái)務(wù)比率，據(jù)此來揭示被分析建筑施工企業(yè)某一段期間內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況的一種分析方法。具體而言，財(cái)務(wù)比率分析法包括償債能力比率、盈利能力比率、營運(yùn)能力比率等；（2）財(cái)務(wù)報(bào)表比較分析法。該方法是對本建筑施工企業(yè)不同期間的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析方法，它可以對建筑施工企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力、盈利能力和財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)趨勢做出分析，分析一個(gè)建筑施工企業(yè)較長時(shí)期的動(dòng)態(tài)經(jīng)營狀況；（3）財(cái)務(wù)報(bào)表趨勢分析法。該方法是利用建筑施工企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表所提供的相關(guān)數(shù)據(jù)資料，將幾期連續(xù)相同指標(biāo)的比率，進(jìn)行定基或環(huán)比對比，計(jì)算出這些指標(biāo)未來增減變動(dòng)的方向和數(shù)額變動(dòng)幅度。

二、建筑施工企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析中存在的問題

1、建筑施工企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中數(shù)據(jù)存在的問題。在對財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，必須取得與財(cái)務(wù)報(bào)表分析相關(guān)的數(shù)據(jù)資料，因此會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)是進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析的關(guān)鍵，而會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的真實(shí)性直接影響建筑施工企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)果的準(zhǔn)確性。目前，許多建筑施工企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)和會(huì)計(jì)信息都不夠精確，有些建筑施工企業(yè)在提供會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)時(shí)只提供一些關(guān)鍵性的會(huì)計(jì)信息，很少提供關(guān)聯(lián)性小的會(huì)計(jì)信息，有些建筑施工企業(yè)甚至為了向外界展示建筑施工企業(yè)效益，采取弄虛作假的方式來達(dá)到目的。使信息、數(shù)據(jù)使用者無法分析出關(guān)注建筑施工企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況。

除此之外，由于一些建筑施工企業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)周期過長，造成分析后財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)果已經(jīng)無法真實(shí)反映建筑施工企業(yè)目前的經(jīng)營狀況，因此建筑施工企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)時(shí)常存在滯后性。

2、分析建筑施工企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表方法存在的問題。財(cái)務(wù)報(bào)表的分析方法可以幫助建筑施工企業(yè)正確評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量情況，幫助管理者做出正確的決策方案。常用的財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法使用的重點(diǎn)是財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)，但這些分析方法只注重?cái)?shù)據(jù)發(fā)生的變化，而無法更深入地探究數(shù)據(jù)發(fā)生變化的原因。因此，傳統(tǒng)的分析方法忽略了建筑施工企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的變化問題，導(dǎo)致分析結(jié)果缺乏一定的客觀性、準(zhǔn)確性以及正確性。

除此之外，財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法也存在一定的滯后性。其中，比率分析法和趨勢分析法的分析結(jié)果的滯后性最為明顯，當(dāng)被分析建筑施工企業(yè)之間的口徑不統(tǒng)一或評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不一致時(shí)，便會(huì)造成財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)果失去真實(shí)性。

3、分析財(cái)務(wù)比率存在的問題。財(cái)務(wù)比率分析包括三個(gè)面，即償債能力分析、盈利能力分析以及營運(yùn)能力分析。其分析的數(shù)據(jù)主要來源于建筑施工企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，由于財(cái)務(wù)比率存在一定的問題，導(dǎo)致分析的結(jié)果無法體現(xiàn)其應(yīng)有的價(jià)值。因此，所財(cái)務(wù)比率分析結(jié)果中存在問題，也就是財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)果中存在的問題。主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一，財(cái)務(wù)比率分析不夠嚴(yán)密；第二，建筑施工企業(yè)之間的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不一同；第三，財(cái)務(wù)比率。

4、建筑施工企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析不夠全面。財(cái)務(wù)報(bào)表分析依據(jù)建筑施工企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)表對建筑施工企業(yè)運(yùn)行的各個(gè)方面進(jìn)行了全面系統(tǒng)的分析，但是財(cái)務(wù)報(bào)表分析過程中沒有充分地考慮到建筑施工企業(yè)運(yùn)營過程中的其他影響因素，例如企業(yè)發(fā)展的環(huán)境、建筑施工企業(yè)未來大的經(jīng)濟(jì)運(yùn)營趨勢。當(dāng)前不夠全面的財(cái)務(wù)報(bào)表分析，使得分析出的結(jié)果很難反映出建筑施工企業(yè)真實(shí)的發(fā)展?fàn)顩r。

三、解決建筑施工企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析問題的對策

1、建筑施工企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)必須真實(shí)可靠。財(cái)務(wù)報(bào)表中使用的各種數(shù)據(jù)必須真實(shí)可靠，能夠真實(shí)地反映建筑施工企業(yè)某一段期間內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果以及現(xiàn)金流量狀況。由于財(cái)務(wù)報(bào)表中涉及大量的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，準(zhǔn)確的計(jì)算這些數(shù)據(jù)，才能確保數(shù)字的真實(shí)性與可靠性，這就要求相關(guān)財(cái)務(wù)工作人員在編制財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，必須認(rèn)真核對數(shù)據(jù)、辨別數(shù)據(jù)的翔實(shí)并核對資料的完整性，在取得的數(shù)據(jù)中不能存在估計(jì)或推算的數(shù)據(jù)，也不能存在弄虛作假的數(shù)據(jù)。

2、進(jìn)一步完善建筑施工企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法。建筑施工企業(yè)應(yīng)該建立科學(xué)的綜合財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法，將定量分析與定性分析結(jié)合到一起，將不可計(jì)量因素考慮在分析結(jié)果中，進(jìn)行綜合判斷，修正單一分析方法中的誤差，使分析結(jié)果更趨于實(shí)際。在實(shí)際應(yīng)用過程中，可以結(jié)合比率分析法和比較分析法，也可以結(jié)合比率分析法和趨勢分析法，或是結(jié)合趨勢分析法和比較分析法。總之，無論使用什么財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法，都要結(jié)合建筑施工企業(yè)自身的財(cái)務(wù)特點(diǎn)，以及當(dāng)時(shí)相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)信息和投資者的投資方向等采取相應(yīng)的分析方法。

3、正確應(yīng)用財(cái)務(wù)比率分析法分析建筑施工企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表。建筑施工企業(yè)應(yīng)該正確利用財(cái)務(wù)比率分析方法。在實(shí)際工作中，財(cái)務(wù)分析工作人員應(yīng)該結(jié)合財(cái)務(wù)比率的三種分析方法計(jì)算出建筑施工企業(yè)相應(yīng)的資金流動(dòng)比率、資金周轉(zhuǎn)比率、資產(chǎn)負(fù)債率以及建筑施工企業(yè)的營業(yè)利潤率等相關(guān)信息。除此之外，相關(guān)財(cái)務(wù)分析人員在實(shí)際工作當(dāng)中，應(yīng)該盡可能地多掌握被分析的信息與背景資料，為財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作打好基礎(chǔ)，盡量減少財(cái)務(wù)比率分析的錯(cuò)誤。

4、注重建筑施工企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的全面性。在分析建筑施工企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，除了要注重財(cái)務(wù)報(bào)表分析數(shù)據(jù)取得的真實(shí)性、有效性以及財(cái)務(wù)分析方法應(yīng)用的合理性外，還要注重分析建筑施工企業(yè)的背景和財(cái)務(wù)報(bào)表中的附注。其中，對于建筑施工企業(yè)背景的分析，應(yīng)當(dāng)注重被分析建筑施工企業(yè)所處行業(yè)的背景信息和建筑施工企業(yè)經(jīng)營策略；對于財(cái)務(wù)報(bào)表附注的分析，應(yīng)當(dāng)充分地了解、更深入的研究相關(guān)附注信息與財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績之間的關(guān)系，正確地掌握附注披露的重點(diǎn)和要點(diǎn)。

四、結(jié)束語

在當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，只有認(rèn)清當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形式，運(yùn)用多元化的分析方式，突破建筑施工企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的瓶頸，才能提升建筑施工企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的水平，才能提高建筑施工企業(yè)經(jīng)營決策的有效性。