導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇市場監(jiān)管體系論文，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

證券監(jiān)管是指證券市場管理機構運用行政、經(jīng)濟和法律手段，對證券的發(fā)行、交易以及證券經(jīng)營機構等市場主體及其行為的規(guī)范性的監(jiān)督管理活動。多年來，證券市場發(fā)展的經(jīng)驗教訓表明，市場與市場主體的成熟與否與證券監(jiān)管的成熟與否是相輔相成的。系統(tǒng)完善的證券監(jiān)管體系是證券市場基本功能得以充分發(fā)揮的保障，是證券市場基本功能正常運轉的外在條件。伴隨金融對外開放，我國證券市場的發(fā)展必將面臨新的機遇與挑戰(zhàn)，而有效的市場監(jiān)管就顯得尤為重要。如何建立適應我國的證券監(jiān)管體制，己成為一項十分急迫的任務。

一、我國目前證券監(jiān)管體系存在的主要問題

盡管我國證券市場有明確的監(jiān)管原則和目標，但在實際運行過程中，由于我國特殊的經(jīng)濟環(huán)境和發(fā)展階段，使證券監(jiān)管并不能充分而有效的運行，還存在很多不足，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

(一)缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管體系。

我國目前采用的是集中統(tǒng)一型監(jiān)管模型，也稱政府主導型模型，其特點：一是強調(diào)立法管理，具有完備的證券法律、法規(guī)體系；二是設立統(tǒng)一的全國性的證券管理機構承擔監(jiān)管職務，與自律性監(jiān)管模型相比，這種監(jiān)管模式更具有權威性，更加嚴格、公平、有效地履行監(jiān)管職能。根據(jù)我國的具體國情和市場發(fā)育程度，目前選擇集中統(tǒng)一型監(jiān)管模式無疑是明智的，但僅僅依靠監(jiān)管會及其派出機構，顯然是無法搞好證券監(jiān)管的，需要建立一個功能完善的，包括自律組織在內(nèi)的監(jiān)管體系。同時證券交易所一線監(jiān)管的失靈，又使監(jiān)管環(huán)節(jié)中斷，無法預警和防范市場風險，整個監(jiān)管體系出現(xiàn)機構殘缺、功能缺損的現(xiàn)象。

(二)證券市場自律功能尚未充分發(fā)揮作用

首先是自律組織不健全，據(jù)統(tǒng)計在目前近千家證券商、中介機構中，加人中國證券業(yè)協(xié)會的團體僅為121個；其次是自律組織管理混亂，現(xiàn)階段的自律組織，形式上由兩個證券交易所及其證券公司、中國證券業(yè)協(xié)會和地方證券業(yè)協(xié)會組成，但實際運行中，各方彼此獨立，地方證券業(yè)協(xié)會隸屬關系各異，難以協(xié)調(diào)工作，中國證券業(yè)協(xié)會和地方證券業(yè)協(xié)會大多屬于官辦機構，機構負責人多是由政府機構負責人兼任，與《證券法》規(guī)定的自律組織是通過對自身會員的自身約束、相互監(jiān)督起到對政府監(jiān)管的補充作用的精神相矛盾。另外，作為證券市場的組織者，上海、深圳證券交易所，由于管理機制不同，對證券監(jiān)管力度也存在差異，致使各證券交易所在執(zhí)行仲裁和行使懲戒職能時會出現(xiàn)不一致，所以，證券交易所的一線監(jiān)管作用不強。

(三)現(xiàn)行證券法律存在一定的局限性，增加了監(jiān)管的難度

我國現(xiàn)有的法律框架還不完善。其一，缺乏相應配套的實施細則和相關法律，如《證券交易法》、《證券交易所法》、《投資公司法》等有關法律尚未出臺，這不僅使國內(nèi)現(xiàn)有的交易行為缺乏必要的管理依據(jù)，而且證券法規(guī)體系不完善，不可避免的帶來可操作性差等問題。其二，在具體的交易規(guī)則等方面，影響公平、公正交易的因素尚未得到有效禁止，如《公司法》缺乏有效保護少數(shù)股東權益的條款，這也不符合國際慣例；其三，在法律體系的協(xié)調(diào)方面存在不足，最突出的是地方法規(guī)和全國性法規(guī)的矛盾；其四，對證券市場證券商的規(guī)范化管理和監(jiān)督執(zhí)法存在局限性，尤其表現(xiàn)在對一些特殊主體監(jiān)管不力，如對少數(shù)證券公司在從事證券及非證券自營業(yè)務時存在的違法、違規(guī)行為的監(jiān)管和處理缺乏力度。

(四)政府監(jiān)管職能錯位

與成熟市場經(jīng)濟國家對資本市場的監(jiān)管相比，我國政府的監(jiān)管存在明顯的職能錯位，這也是我國目前證券市場中存在的最大的問題，并由此造成了政府管理效率下降和行業(yè)自律作用削弱。目前證券監(jiān)管部門疲于應付證券市場中不斷出現(xiàn)的經(jīng)常性問題，缺乏中長期的證券市場戰(zhàn)略規(guī)劃研究；同時在監(jiān)管手段上，仍注重計劃與審批手續(xù)，將指令性管理手段照搬于證券市場，這種違反證券市場操作的強制性管理方法成為證券市場秩序混亂的誘因，也是幾年來證交所自律作用微弱，證券協(xié)會形同虛設，發(fā)揮不了應有的自律功能的主要原因。

(五)監(jiān)管人員素質不高。

證券監(jiān)管是一項政策性、技術性、操作性都很強的專業(yè)工作，要求從事此項工作的監(jiān)管人員具有較高的政治素養(yǎng)、專業(yè)水平和道德水平。而且，在國際化的條件下，新的金融衍生工具、市場操作手段也會應運而生，這就需要市場從業(yè)人員的素質與之相適應。但從目前來看，我國各級監(jiān)管人員在數(shù)量、知識結構、業(yè)務素質等方面難以適應監(jiān)管工作的客觀需要，因而監(jiān)督管理人員素質的提高是提高監(jiān)管水平的關鍵。

二、改善證券監(jiān)管的幾點措施

(一)順應混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展趨勢，組建一體化的衍生監(jiān)管體系

由于混業(yè)經(jīng)營將是我國人世后金融業(yè)發(fā)展的必然趨勢，因此在我國目前的保護性過渡期內(nèi)應該改變以往的分業(yè)監(jiān)管體系和方法，逐步建立起與混業(yè)經(jīng)營相適應的監(jiān)管體系，加強整個金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)和合作，定期不定期的就監(jiān)管中的一些重大問題進行協(xié)調(diào)、交流監(jiān)管信息，解決好分業(yè)監(jiān)管中的一些重大問題，研究對策，有目的、有計劃地聯(lián)合建立金融監(jiān)管方面的公共制度，如通報制度、質詢制度，提高監(jiān)管質量和效率，為全面混業(yè)監(jiān)管做好準備；另外，還要提高素質，明確職責，改進手段，強化聯(lián)合監(jiān)管力度，不斷提高綜合監(jiān)管的水平和效率，有效防范金融風險。

(二)加強自律管理，完善市場機制

證券市場的復雜性，法律的滯后性兼之證券管理機構超脫于證券市場之外，使得證券管理機構不能及時明察證券市場的發(fā)展變化，很難實現(xiàn)既要保持市場穩(wěn)定有序，又要促進市場高效運作的管理目標，所以，我國在對證券市場實行全面監(jiān)管的同時，應借鑒英國式的自律性監(jiān)管體制的做法，加強自律組織的建設，以法律形式確認自律機構的法律地位，賦予其制定運作規(guī)范、規(guī)劃，監(jiān)管市場，執(zhí)行市場規(guī)則的權利；應明確規(guī)定自律組織承擔日常業(yè)務管理，有權制定、執(zhí)行日常業(yè)務管理規(guī)則，并行使懲戒職能；建立我國證券業(yè)自律組織體系，這種體系由證券業(yè)協(xié)會和交易所組成的證券交易所協(xié)會組成，但自律組織并不是完全脫離證券組織機構，而應接受其指導、監(jiān)督和管理，具體可以通過自律組織資格授予工作考核以及自律自治管理規(guī)則審批、授權、仲裁等方式進行，政府監(jiān)管機構應采取措施，促使各證券交易所和證券公司建立市場監(jiān)察部，加強內(nèi)部管理，政府應扶持證券業(yè)協(xié)會的發(fā)展，使其在對從業(yè)人員的資格認定，市場交易活動的監(jiān)視，市場參與者的管理、信息披露及專業(yè)技能培訓等方面發(fā)揮作用；應改變目前證券業(yè)協(xié)會大多屬于官辦機構和機構負責人多是由政府機關負責人兼任的做法；同時應明確各地方證券業(yè)協(xié)會的隸屬關系，建立統(tǒng)一的自律組織體系，統(tǒng)一證券交易所的管理體制，以便更好的發(fā)揮各自的職能作用。

(三)加強證券市場的法制建設，健全和完善法律體系

我國證券市場立法滯后，法規(guī)不完備，沒有形成完善的證券法規(guī)體系，在證券市場發(fā)展的過程中，國家沒有及時制定相應的法規(guī)和政策，相當長時間沒有出臺證券基本法，其間雖然制定法規(guī)法章250項，但大多屬于臨時應急性質，缺乏穩(wěn)定性。1998年《證券法》雖然出臺了，但與之相配套的實施細則和相關法律，如《基金法》、《投資信托法》等遲遲未出臺，這在法律手段上，表現(xiàn)為可操作性差，執(zhí)法力度弱，因此應盡快出臺《證券法》的實施細則，以便細化法律條款，增強可操作性，盡快制定《基金法》、《期貨法》，處理好《證券法》與相關法律的銜接，避免出現(xiàn)不一致問題。證券監(jiān)管機構應根據(jù)市場出現(xiàn)的新問題，制定相應的規(guī)章制度，對市場變化保持靈敏反應。

(四)建立完善的信息公開披露制度

包括為批準一項許可申請所必要的初步信息，為進行持續(xù)監(jiān)管所要求的定期信息，在視察或危急情況下的非常信息，為實行有效監(jiān)管，需要獲取整個市場組織的質量信息、市場交易信息、市場數(shù)據(jù)信息、公司運行信息，相應建立合理的信息披露制度，如向主要上市公司派駐監(jiān)管員制度，定期報送風險報告和監(jiān)管報告，隨時報告重大風險事項，實行市場監(jiān)管督辦制度，限期整改、分級上報；實行監(jiān)管質詢制度，要求被監(jiān)管方對資料信息的真實性、準確性做出解釋；實行監(jiān)管公告制度，隨時向公眾公布監(jiān)管結果，公布舉報電話，建立投資者、中介機構、新聞媒體參與、證券會實行的“四位一體”社會化監(jiān)管。超級秘書網(wǎng)

篇2

我國證券市場自建立以來，在近20年間獲得了飛速發(fā)展，取得了舉世矚目的成績：據(jù)中國證監(jiān)會2009年8月25日的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2009年7月底，我國股票投資者開戶數(shù)近1．33億戶，基金投資賬戶超過1．78億戶，而上市公司共有1628家，滬深股市總市值達23．57萬億元，流通市值11．67萬億元，市值位列全球第三位。證券市場作為我國資本市場中的重要組成部分，在實現(xiàn)我國市場經(jīng)濟持續(xù)、健康、快速發(fā)展方面發(fā)揮著重要作用。但同時，由于監(jiān)管、上市公司、中介機構等方面的原因，中國證券市場。這些問題的出現(xiàn)使證券市場的健康發(fā)展備受困擾，證券市場監(jiān)管陷人困境之中。因此，完善我國證券市場監(jiān)管法律制度，加強對證券市場的監(jiān)管、維護投資者合法權益已經(jīng)成為當務之急。

一、我國證券市場監(jiān)管制度存在的問題

(一)監(jiān)管者存在的問題

1．證監(jiān)會的作用問題

我國《證券法》第178條規(guī)定：“國務院證券監(jiān)督管理機構依法對證券市場實行監(jiān)督管理，維護證券市場秩序，保障其合法運行。”從現(xiàn)行體制看，證監(jiān)會名義上是證券監(jiān)督管理機關，證監(jiān)會的監(jiān)管范圍看似很大：無所不及、無所不能。從上市公司的審批、上市規(guī)模的大小、上市公司的家數(shù)、上市公司的價格、公司獨立董事培訓及認可標準，到證券中介機構準入、信息披露的方式及地方、信息披露之內(nèi)容，以及證券交易所管理人員的任免等等，凡是與證券市場有關的事情無不是在其管制范圍內(nèi)。而實際上，證監(jiān)會只是國務院組成部門中的附屬機構，其監(jiān)督管理的權力和效力無法充分發(fā)揮。

2．證券業(yè)協(xié)會自律性監(jiān)管的獨立性問題

我國《證券法》第174條規(guī)定：“證券業(yè)協(xié)會是證券業(yè)的自律組織，是社會團體法人。證券公司應加入證券業(yè)協(xié)會。證券業(yè)協(xié)會的權力機構為全體會員組成的會員大會”。同時規(guī)定了證券業(yè)協(xié)會的職責，如擬定自律性管理制度、組織會員業(yè)務培訓和業(yè)務交流、處分違法違規(guī)會員及調(diào)解業(yè)內(nèi)各種糾紛等等。這樣簡簡單單的四個條文，并未明確規(guī)定證券業(yè)協(xié)會的獨立的監(jiān)管權力，致使這些規(guī)定不僅形同虛設，并且實施起來效果也不好。無論中國證券業(yè)協(xié)會還是地方證券業(yè)協(xié)會大都屬于官辦機構，帶有一定的行政色彩，機構負責人多是由政府機構負責人兼任，證券業(yè)協(xié)會的自律規(guī)章如一些管理規(guī)則、上市規(guī)則、處罰規(guī)則等等都是由證監(jiān)會制定的，缺乏應有的獨立性，沒有實質的監(jiān)督管理的權力，不是真正意義上的自律組織，通常被看作準政府機構。這與我國《證券法》的證券業(yè)的自律組織是通過其會員的自我約束、相互監(jiān)督來補充證監(jiān)會對證券市場的監(jiān)督管理的初衷是相沖突的，從而表明我國《證券法》還沒有放手讓證券業(yè)協(xié)會進行自律監(jiān)管，也不相信證券業(yè)協(xié)會能夠進行自律監(jiān)管。在我國現(xiàn)行監(jiān)管體制中，證券業(yè)協(xié)會的自律監(jiān)管作用依然沒得到重視，證券市場自律管理缺乏應有的法律地位。

3．監(jiān)管主體的自我監(jiān)督約束問題

強調(diào)證券監(jiān)管機構的獨立性，主要是考慮到證券市場的高風險、突發(fā)性、波及范圍廣等特點，而過于分散的監(jiān)管權限往往會導致責任的相互推諉和監(jiān)管效率的低下，最終使抵御風險的能力降低。而從辨證的角度分析，權力又必須受到約束，絕對的權力則意味著腐敗。從經(jīng)濟學的角度分析，監(jiān)管者也是經(jīng)濟人，他們與被監(jiān)管同樣需要自律性。監(jiān)管機構希望加大自己的權力而減少自己的責任，監(jiān)管機構的人員受到薪金、工作條件、聲譽權力以及行政工作之便利的影響，不管是制定規(guī)章還是執(zhí)行監(jiān)管，他們都有以公謀私的可能，甚至成為某些特殊利益集團的工具，而偏離自身的職責和犧牲公眾的利益。從法學理論的角度分析，公共權力不是與生俱來的，它是從人民權利中分離出來，交由公共管理機構享有行使權，用來為人服務；同時由于它是由人民賦予的，因此要接受人民的監(jiān)督；但權力則意味著潛在的腐敗，它的行使有可能偏離人民服務的目標，被掌權者當作謀取私利的工具。因此，在證券市場的監(jiān)管活動中，由于監(jiān)管權的存在，監(jiān)管者有可能，做出損害投資者合法權益的行為，所以必須加強對監(jiān)管主體的監(jiān)督約束。

(二)被監(jiān)管者存在的問題

1．上市公司股權結構和治理機制的問題

由于我國上市公司上市前多由國有企業(yè)改制而來，股權過分集中于國有股股東，存在“一股獨大”現(xiàn)象，這種國有股股權比例過高的情況導致政府不敢過于放手讓市場自主調(diào)節(jié)，而用行政權力過多地干預證券市場的運行，形成所謂的“政策市”。由此出現(xiàn)了“證券的發(fā)行制度演變?yōu)閲衅髽I(yè)的融資制度，同時證券市場的每一次大的波動均與政府政策有關，我國證券市場的功能被強烈扭曲”的現(xiàn)象。證監(jiān)會的監(jiān)管活動也往往為各級政府部門所左右。總之，由于股權結構的不合理，使政府或出于政治大局考慮，而不敢放手，最終造成證監(jiān)會對證券市場的監(jiān)管出現(xiàn)問題。

2．證券市場中介機構的治理問題

同上市公司一樣，我國的證券市場中介機構的股權結構、治理機制等也有在著上述的問題。證券公司、投資公司、基金公司等證券市場的中介機構隨著證券市場的發(fā)展雖然也成長起來，但在我國證券市場發(fā)展尚不成熟、法制尚待健全、相關發(fā)展經(jīng)驗不足的境況下，這些機構的日常管理、規(guī)章制度、行為規(guī)范等也都存在很多缺陷。有些機構為了牟取私利，違背職業(yè)道德，為企業(yè)做假賬，提供虛假證明；有的甚至迎合上市公司的違法或無理要求，為其虛假包裝上市大開方便之門。目前很多上市公司與中介機構在上市、配股、資產(chǎn)重組、關聯(lián)交易等多個環(huán)節(jié)聯(lián)手勾結，出具虛假審計報告，或以能力有限為由對財務數(shù)據(jù)的真實性做出有傾向性錯誤的審計結論，誤導了投資者，擾亂證券市場的交易規(guī)則和秩序，對我國證券市場監(jiān)督管理造成沖擊。

3．投資者的問題

我國證券市場的投資者特別是中小投資者離理性、成熟的要求還有極大的距離。這表現(xiàn)在他們?nèi)狈τ嘘P投資的知識和經(jīng)驗，缺乏正確判斷企業(yè)管理的好壞、企業(yè)盈利能力的高低、政府政策的效果的能力，在各種市場傳聞面前不知所措甚至盲信盲從，缺乏獨立思考和決策的能力。他們沒有樹立正確的風險觀念，在市場價格上漲時盲目樂觀，在市場價格下跌時又盲目悲觀，不斷的追漲殺跌，既加劇了市場的風險，又助長了大戶或證券公司操縱市場的行為，從而加大了我國證券市場的監(jiān)督管理的難度。

(三)監(jiān)管手段存在的問題

1．證券監(jiān)管的法律手段存在的問題

我國證券法制建設從20世紀80年展至今，證券法律體系日漸完善已初步形成了以《證券法》、《公司法》為主，包括行政法規(guī)、部門規(guī)章、自律規(guī)則四個層次的法律體系，尤其是《證券法》的頒布實施，使得我國證券法律制度的框架最終形成。但是從總體上看，我國證券法律制度仍存在一些漏洞和不足：首先，證券市場是由上市公司證券經(jīng)營機構、投資者及其它市場參與者組成，通過證券交易所的有效組織，圍繞上市、發(fā)行、交易等環(huán)節(jié)運行。在這一系列環(huán)節(jié)中，與之相配套的法律法規(guī)應當是應有俱有，但我國目前除《證券法》之外，與之相配套的相關法律如《證券交易法》、《證券信托法》、《證券信譽平價法》等幾乎空白。其次，一方面，由于我國不具備統(tǒng)一完整的證券法律體系，導致我國在面臨一些證券市場違法違規(guī)行為時無計可施；另一方面，我國現(xiàn)有的證券市場法律法規(guī)過于抽象，缺乏具體的操作措施，導致在監(jiān)管中無法做到“有章可循”。再者，我國現(xiàn)行的證券法律制度中三大法律責任的配制嚴重失衡，過分強調(diào)行政責任和刑事責任，而忽視了民事責任，導致投資者的損失在事實上得不到補償。以2005年新修訂的《證券法》為例，該法規(guī)涉及法律責任的條款有48條，其中有42條直接規(guī)定了行政責任，而涉及民事責任的條款只有4條。

2．證券監(jiān)管的行政手段存在的問題

在我國經(jīng)濟發(fā)展的歷程中，計劃經(jīng)濟體制的發(fā)展模式曾長久的站在我國經(jīng)濟發(fā)展的舞臺上，這種政府干預為主的思想在經(jīng)濟發(fā)展中已根深蒂固，監(jiān)管者法律意識淡薄，最終導致政府不敢也不想過多放手于證券市場。因此在我國證券市場的監(jiān)管中，市場的自我調(diào)節(jié)作用被弱化。

3．證券監(jiān)管的經(jīng)濟手段存在的問題

對于證券監(jiān)管的經(jīng)濟手段，無論是我國的法律規(guī)定還是在實際的操作過程中均有體現(xiàn)，只不過這種經(jīng)濟的監(jiān)管手段過于偏重于懲罰措施的監(jiān)督管理作用而忽視了經(jīng)濟獎勵的監(jiān)督管理作用。我國證券監(jiān)管主要表現(xiàn)為懲罰經(jīng)濟制裁，而對于三年保持較好的穩(wěn)定發(fā)展成績的上市公司，卻忽視了用經(jīng)濟獎勵手段鼓勵其守法守規(guī)行為。

二、完善我國證券市場監(jiān)管法律制度

(一)監(jiān)管者的法律完善

I．證監(jiān)會地位的法律完善

我國《證券法》首先應重塑中國證監(jiān)會的權威形象，用法律規(guī)定增強其獨立性，明確界定中國證監(jiān)會獨立的監(jiān)督管理權。政府應將維護證券市場發(fā)展的任務從證監(jiān)會的工作目標中剝離出去，將證監(jiān)會獨立出來，作為一個獨立的行政執(zhí)法委員會。同時我國《證券法》應明確界定證監(jiān)會在現(xiàn)行法律框架內(nèi)實施監(jiān)管權力的獨立范圍，并對地方政府對證監(jiān)會的不合理的干預行為在法律上做出相應規(guī)制。這樣，一方面利于樹立中國證監(jiān)會的法律權威，增強其監(jiān)管的獨立性，另一方面也利于監(jiān)管主體之間合理分工和協(xié)調(diào)，提高監(jiān)管效率。

2．證券業(yè)自律組織監(jiān)管權的法律完善

《證券法》對證券業(yè)自律組織的簡簡單單的幾條規(guī)定并未確立其在證券市場監(jiān)管中的輔助地位，我國應學習英美等發(fā)達國家的監(jiān)管體制，對證券業(yè)自律組織重視起來。應制定一部與《證券法》相配套的《證券業(yè)自律組織法》，其中明確界定證券業(yè)自律組織在證券市場中的監(jiān)管權范圍，確定其輔助監(jiān)管的地位以及獨立的監(jiān)管權力；在法律上規(guī)定政府和證監(jiān)會對證券業(yè)自律組織的有限干預，并嚴格規(guī)定干預的程序；在法律上完善證券業(yè)自律組織的各項人事任免、自律規(guī)則等，使其擺脫政府對其監(jiān)管權的干預，提高證券業(yè)自律組織的管理水平，真正走上規(guī)范化發(fā)展的道路，以利于我國證券業(yè)市場自我調(diào)節(jié)作用的發(fā)揮以及與國際證券市場的接軌。

3．監(jiān)管者自我監(jiān)管的法律完善

對證券市場中的監(jiān)管者必須加強監(jiān)督約束：我國相關法律要嚴格規(guī)定監(jiān)管的程序，使其法制化，要求監(jiān)管者依法行政；通過法律法規(guī)，我們可以從正面角度利用監(jiān)管者經(jīng)濟人的一面，一方面改變我國證監(jiān)會及其分支機構從事證券監(jiān)管的管理者的終身雇傭制，建立監(jiān)管機構同管理者的勞動用工解聘制度，采取懲罰和激勵機制，另一方面落實量化定額的激勵相容的考核制度；在法律上明確建立公開聽證制度的相關內(nèi)容，使相關利益主體參與其中，對監(jiān)管者形成約束，增加監(jiān)管的透明度；還可以通過法律開辟非政府的證券監(jiān)管機構對監(jiān)管者業(yè)績的評價機制，來作為監(jiān)管機構人事考核的重要依據(jù)。

(二)被監(jiān)管者的法律完善

1．上市公司治理的法律完善

面對我國上市公司的股權結構、治理機制出現(xiàn)的問題，我們應當以完善上市公司的權力制衡為中心的法人治理結構為目標。一方面在產(chǎn)權明晰的基礎上減少國有股的股份數(shù)額，改變國有股“一股獨大”的不合理的股權結構；另一方面制定和完善能夠使獨立董事發(fā)揮作用的法律環(huán)境，并在其內(nèi)部建立一種控制權、指揮權與監(jiān)督權的合理制衡的機制，把充分發(fā)揮董事會在公司治理結構中的積極作用作為改革和完善我國公司治理結構的突破口和主攻方向。

2．中介機構治理的法律完善

我國證券市場中的中介機構同上市公司一樣，在面對我國的經(jīng)濟發(fā)展的歷史和國情時也有股權結構、治理機制的問題。除此之外，在其日常管理、規(guī)章制度、行為規(guī)范、經(jīng)濟信用等方面也存在很多缺陷。我們應當以優(yōu)化中介機構的股權結構、完善中介機構的法人治理結構為根本目標，一方面在法津上提高違法者成本，加大對違法違規(guī)的中介機構及相關人員的處罰力度：不僅要追究法人責任，還要追究直接責任人、相關責任人的經(jīng)濟乃至刑事的責任。另一方面在法律上加大對中介機構的信用的管理規(guī)定，使中介機構建立起嚴格的信用擔保制度。

3．有關投資者投資的法律完善

我國相關法律應確立培育理性投資者的制度：首先在法律上確立問責機制，將培育理性投資的工作納入日常管理中，投資者投資出問題，誰應對此負責，法律應有明確答案。其次，實施長期的風險教育戰(zhàn)略，向投資者進行“股市有風險，投資需謹慎”的思想灌輸。另外，還要建立股價波動與經(jīng)濟波動的分析體系，引導投資者理性預期。投資者對未來經(jīng)濟的預期是決定股價波動的重要因素，投資者應以過去的經(jīng)濟信念為條件對未來經(jīng)濟作出預期，從而確定自己的投資策略。

(三)監(jiān)管手段的法律完善

1．證券監(jiān)管法律法規(guī)體系的完善

我國證券監(jiān)管的法律法規(guī)體系雖然已經(jīng)日漸完善，形成了以《證券法》和《公司法》為中心的包括法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、自律規(guī)則四個層次的法律法規(guī)體系，但我國證券監(jiān)管法律法規(guī)體系無論從總體上還是細節(jié)部分都存在諸多漏洞和不足。面對21世紀的法治世界，證券監(jiān)管法律法規(guī)在對證券監(jiān)管中的作用不言而語，我們?nèi)孕杓訌妼ψC券監(jiān)管法律法規(guī)體系的重視與完善。要加快出臺《證券法》的實施細則，以便細化法律條款，增強法律的可操作性，并填補一些《證券法》無法監(jiān)管的空白；制定與《證券法》相配套的監(jiān)管證券的上市、發(fā)行、交易等環(huán)節(jié)的相關法律法規(guī)，如《證券交易法》、《證券信托法》、《證券信譽評價法》等等；進一步完善法律責任制度，使其在我國證券市場中發(fā)揮基礎作用，彌補投資者所遭受的損害，保護投資者利益。

2．證券監(jiān)管行政手段的法律完善

政府對證券市場的過度干預，與市場經(jīng)濟發(fā)展的基本原理是相違背的，不利于證券市場的健康、快速發(fā)展。因此要完善我國證券市場的監(jiān)管手段，正確處理好證券監(jiān)管同市場機制的關系，深化市場經(jīng)濟的觀念，減少政府對市場的干涉。盡量以市場化的監(jiān)管方式和經(jīng)濟、法律手段代替過去的政府指令和政策干預，在法律上明確界定行政干預的范圍和程序等內(nèi)容，使政府嚴格依法監(jiān)管，并從法律上體現(xiàn)證券監(jiān)管從“官本位”向“市場本位”轉化的思想。

3．證券監(jiān)管其他手段的法律完善

篇3

中圖分類號： TV547.3 文獻標識碼： A 文章編號：

一、現(xiàn)行檢修體制下的機組能量狀況

在20世紀90年代中后期，將國際上發(fā)達國家設備檢修的發(fā)展趨勢想借鑒作為依據(jù)，在這種情況下，我國發(fā)電設備檢修也會面臨著更大的變化。伴隨著不斷完善的機組狀態(tài)檢測技術，設計的檢修方式也從傳統(tǒng)的定期預防性檢修逐漸轉變?yōu)轭A知性檢修方式。所謂狀態(tài)檢修，其實就是指檢修管理方式具有一定的先進性，利用這樣的方式，可以使計劃檢修更為準確，這樣的話，人、材、物資源的浪費現(xiàn)象也不會出現(xiàn)，從而使設備的可靠性和可用性得到一定的保障，這種方式運用在檢修中是最為合適的。但是當前，也會出現(xiàn)一些的問題，就像沒有完善的監(jiān)測系統(tǒng)、不夠成熟的故障診斷機理、無法確定指標判據(jù)，以及狀態(tài)檢修一直以來復雜性都比較強，在一定程度上，使狀態(tài)檢修的推廣和應用受到限制。

一臺水輪機性能的好壞，是需要通過1臺水力發(fā)電機組的水輪機能量指標、穩(wěn)定性指標和空蝕特性的3大指標來決定的，水輪機綜合性能是在水輪機綜合性能的基礎上反映出來的，而水輪機過流通道的完善也起著決定性的作用，水輪機結構和工藝方案的水平以及制造、安裝、檢修和運行的質量，如果有過高的運行效率，那么發(fā)電成本就會越低，對于整個水電站而運行而言，更為經(jīng)濟和有效。因為水輪機的運行工況的復雜性太強，而且零部件也比較多，運行中空化、磨損等問題的出現(xiàn)，到現(xiàn)在還沒有得到有效地控制，作為決定檢修工作的水輪機空化性能指標和泥沙磨損程度的監(jiān)測工作仍然處于停滯狀態(tài), 所以, 定期檢修及檢修質量的好壞將直接影響機組安全穩(wěn)定運行和經(jīng)濟效益的發(fā)揮。

水電廠機組檢修的時機、檢修工期的安排主要取決于水輪機的運行狀態(tài), 除一些設備更新改造外, 每次檢修的主要任務是對水輪機及其過流通道被空化、泥沙磨蝕嚴重的部位(如:水輪機固定導葉、活動導葉、上下抗磨板、止漏環(huán)、轉輪葉片、轉輪下環(huán)流道、軸流機組轉輪室、尾水管等)進行補焊、打磨處理, 尤其是多泥沙河流電站更是如此。當空蝕磨損部位修補結束, 機組其它部件檢修安裝完成, 參數(shù)調(diào)整合格后, 經(jīng)過機組檢修水輪機能量指標能否“ 恢復”, 機組的能量指標(功率、效率)客觀地反映了設備的健康狀況、機組的檢修質量、機組當前的運行狀況以及運行人員的操作水平等綜合信息, 對指導機組安全經(jīng)濟運行具有現(xiàn)實意義。

二、水輪機能量指標現(xiàn)場實測

某電網(wǎng)的主力電廠, 原設計裝機容量1225MW(實際核定容量為 1160MW), 從1988年開始, 經(jīng)過 10 余年的技術改造, 于2001 年順利完成了全廠5臺機的改造增容，共增容190MW, 相當于擴建 1 座中型水電廠。機組改造后, 電廠領導非常重視發(fā)電設備的健康狀況, 大修前后開展機組性能指標的檢測工作已成慣例, 以此作為檢驗大修質量的重要數(shù)據(jù)之一, 并為機組以及全廠開展優(yōu)化運行提供寶貴的第一手資料。水輪機的能量指標并不是突然下降的, 而是設備受到損壞后, 如:轉輪被磨蝕, 葉片表面形狀、粗糙度發(fā)生變化, 轉輪間隙增大, 漏損增加, 使水輪機效率逐漸降低。這種降低可以通過各種類型的傳感器(變送器)不斷地監(jiān)測參數(shù)的變化和比較來了解機組的狀態(tài), 從而達到能量指標的早期診斷、預測和預防。通過比較, 也可以判斷檢修前水輪機經(jīng)過一個大修周期運行后能量指標的下降程度, 以及檢修后的機組是否恢復到了初始狀態(tài)及恢復程度, 并成為檢驗檢修質量的標準之一。

三、加強檢修管理, 提高檢修質量

狀態(tài)檢修隨著時間的不斷發(fā)展，占有的地位也是越來越重要的，在檢修過程中，對于機組的設計參數(shù)、結構特點、靜態(tài)和動態(tài)品質、安裝質量、運行狀態(tài)等方面都應該進行全面地了解和認識，只有這樣，才能將檢修標準規(guī)范制定出來，而且同時也要緊密地聯(lián)系機組性能的重要指標使檢修計劃的安排更為合理，使其目的性和針對性更為明確。例如，影響效率指標的因素多為轉輪葉片形線的變化、過流通道的磨損以及止漏環(huán)間隙的增大, 所以, 從能量指標角度出發(fā), 檢修中應重點考慮這幾方面的檢修質量, 盡可能恢復到原來的設計標準。要改革傳統(tǒng)的檢修觀念, 樹立全新的檢修意識, 實行項目負責制, 積極推行項目監(jiān)理制, 確保檢修工期和檢修質量。除此之外，檢修其實并不只是單純的維修就可以了，而是應該在檢修過程中找到出現(xiàn)問題的相關原因，針對其中所出現(xiàn)的問題應該在更深層次的角度進行分析，然后準確地判斷出問題的基本原因，最后找出相應的解決辦法，這樣的話，機組的可用率也可以得到進一步的提升，使機組的檢修周期可以更大程度地延長，從而使發(fā)電廠獲得的經(jīng)濟效益更多。

四、結語

有效地檢測和診斷水輪機能量狀態(tài)是尤為重要的，這種重要性其實與安全生產(chǎn)的重要性同樣都占有著重要的地位。而監(jiān)測能量指標的工作，應該在很長的時間內(nèi)都作為一項重要的工作來進行，這對于每一個水電廠而言，特別是針對那些泥沙河流水電廠，應該與各電廠的實際情況相結合，將能力指標下降以及恢復程度的檢修標準制定出來。在能力指標下降到一定程度的時候，就可以明確機組是不是需要檢修，也就是要與發(fā)電設備的實際情況相結合，最終確定機組是不是需要檢修，以及檢修后能量指標的某一恢復值作為機組檢修質量評定的重要指標之一, 而檢修后的能量指標又可為確定水電廠經(jīng)濟運行中的開機臺數(shù)和負荷優(yōu)化分配提供第一手資料。水輪發(fā)電機組，特別是那些大中型水輪發(fā)電機組，在進行大修前后，現(xiàn)場性能的對比測試是很有必要的，將這類機組大修測試工作列入到規(guī)范化的工作中。

參考資料：

1.陳順永.水輪發(fā)電機組狀態(tài)監(jiān)測與故障診斷方法[J].甘肅科技. 2010(22).

篇4

在煙草行業(yè)改革與發(fā)展的新時期、新形勢下，國家局對如何轉變煙草專賣管理方式提出了新要求、新課題。構建“打擊嚴厲、管理到位、疏導及時、服務周到”的市場監(jiān)管體系（以下簡稱“打、管、疏、服”市場監(jiān)管體系），就是一次有益的探索和思考。

一、實施“打、管、疏、服”市場監(jiān)管體系的背景

2012年4月9日，國家煙草專賣局趙洪順副局長在全國煙草專賣管理暨專賣內(nèi)管工作現(xiàn)場會上提出：著力構建“打擊嚴厲、管理到位、疏導及時、服務周到”的市場監(jiān)管體系。堅持守土有責，強化屬地管理，堅決打擊各種形式不合法、不規(guī)范行為。提高市場分析和判斷能力，注重市場監(jiān)測，加強對異常零售客戶的管理。適應社會環(huán)境的變化，有針對性地開展市場檢查，積極疏導零售客戶的合理訴求。牢固樹立服務零售客戶的理念，努力為零售客戶提供優(yōu)質服務。

在煙草專賣管理工作中，著力構建“打、管、疏、服”市場監(jiān)管體系，也是符合《行政處罰法》有關要求的?！缎姓幜P法》第五條規(guī)定：實施行政處罰，糾正違法行為，應當堅持處罰與教育相結合，教育公民、法人或者其他組織自覺守法?！缎姓幜P法》第二十七條還規(guī)定：違法行為輕微并及時糾正，沒有造成危害后果的，不予行政處罰。

二、“打、管、疏、服”市場監(jiān)管體系的內(nèi)涵及方式

卷煙市場監(jiān)管的目的是嚴格貫徹煙草專賣法律法規(guī)，查處和打擊涉煙違法犯罪行為，建立規(guī)范有序的煙草生產(chǎn)經(jīng)營秩序，切實維護國家利益和消費者利益。實施“打、管、疏、服”市場監(jiān)管體系，既適應市場監(jiān)管的目的，又符合市場監(jiān)管內(nèi)容的需要。打擊嚴厲、管理到位、疏導及時、服務周到，是市場監(jiān)管方式的四個方面，既可單獨適用，也可綜合實施。

（一）打擊嚴厲

提升案件經(jīng)營能力，強化信息情報網(wǎng)絡建設，開展聯(lián)合執(zhí)法，突出對制售假行為、重大違法違規(guī)行為的打擊力度。主要方式是對情節(jié)較重的違法行為實施行政處罰，嚴重的取消煙草專賣經(jīng)營資格；對無證經(jīng)營行為，移交工商部門聯(lián)合予以取締；對涉煙犯罪行為，移送司法機關追究刑事責任。

（二）管理到位

提高專賣執(zhí)法人員分析判斷能力，對卷煙零售戶實施分類管理，以異常零售戶為重點，有針對性地開展市場檢查和管理。主要方式是實施《卷煙零售戶分類管理辦法》，結合卷煙業(yè)態(tài)，明確分類管理的重點，采取不同的監(jiān)管措施和轉化舉措。

（三）疏導及時

對有違法行為的零售戶，通過實施行政指導舉措，進行教育轉化，避免再次違法；對輕微的無證經(jīng)營行為引導整改或不再經(jīng)營。主要方式是采取行政提示、行政告誡、行政約見、行政建議、行政回訪等方法，減少違規(guī)率，提升教育轉化率。

（四）服務周到

落實“與客戶共創(chuàng)成功”理念，通過為零售戶提供法制培訓、真假煙識別等，為零售戶經(jīng)營發(fā)展建言獻策，提供多方位、多層次、寬領域的服務。主要方式是實施五層法規(guī)培訓，即新辦證戶入門培訓、經(jīng)營初期培訓、違規(guī)戶專門培訓、守法戶常規(guī)集中培訓和日常上門培訓，提升服務水平。

三、實施“打、管、疏、服”市場監(jiān)管體系的基本原則

（一）合法性原則

專賣管理部門應當在法定職權范圍內(nèi)實施打擊、管理、疏導和服務，所實施的執(zhí)法行為不得超越管理權限，不應違背法律精神、原則和國家政策。

（二）合理性原則

注重公平、公正，所實施的疏導和服務應符合行政相對人的利益要求，方式方法應妥善。

（三）針對性原則

緊密圍繞市場監(jiān)管工作中的重點、難點、熱點、薄弱環(huán)節(jié)，根據(jù)不同的對象、案件或行為性質、特點，選擇相應的市場監(jiān)管或服務方式，實現(xiàn)最佳效果。

（四）以人為本原則

綜合運用各種行政措施和管理、服務手段，寓執(zhí)法、監(jiān)管于疏導、服務之中，有效解決隨意執(zhí)法、趨利執(zhí)法、不規(guī)范執(zhí)法等問題。

（五）公開性原則

通過多種渠道，采取適當方式向零售戶公布“打擊嚴厲、管理到位、疏導及時、服務周到”的內(nèi)容、形式等，切實保障行政相對人的知情權和監(jiān)督權。

四、實施“打、管、疏、服”市場監(jiān)管體系的重要意義

實施“打、管、疏、服”市場監(jiān)管體系是在煙草行業(yè)改革與發(fā)展的新時期、新形勢下，對轉變煙草專賣管理方式提出的新要求。近幾年，連云港市局實施的柔性執(zhí)法，已在構建和諧的執(zhí)法環(huán)境，提高零售戶守法意識，保持良好卷煙市場秩序等方面顯示出成效。實施“打、管、疏、服”市場監(jiān)管體系，是對“柔性執(zhí)法”的完善和提升。

（一）該體系是推進依法行政，構建和諧社會的現(xiàn)實要求

實施“打、管、疏、服”市場監(jiān)管體系，是推進依法行政、文明執(zhí)法、建設法治煙草的體現(xiàn)，有利于提高專賣執(zhí)法的親和力；是堅持以人為本，構建和諧專賣管理秩序和社會環(huán)境的體現(xiàn)，有利于優(yōu)化發(fā)展軟環(huán)境。

（二）該體系是煙草專賣行政主管部門轉變管理職能和服務方式的重要舉措

實施“打、管、疏、服”市場監(jiān)管體系，是專賣管理部門市場監(jiān)管理念與模式的重大轉變，是在工作職能上從傳統(tǒng)管理型向公共服務型轉變，是在工作方法上從剛性監(jiān)管為主向剛柔相濟、相輔相成轉變。是落實科學發(fā)展觀，建立新型煙草專賣執(zhí)法管理模式的體現(xiàn)，有利于提高專賣管理部門的管理和服務水平。

（三）該體系是優(yōu)化執(zhí)法環(huán)境，實現(xiàn)執(zhí)法成效與社會效果共贏的根本保證

實施“打、管、疏、服”市場監(jiān)管體系，有利于突出對重點違法行為的打擊，提高監(jiān)管的針對性；可以減少或避免違法現(xiàn)象的發(fā)生，提高監(jiān)管效率和效能；可以協(xié)調(diào)和解決專賣管理部門與相對人之間的矛盾，最大限度地消除誤解，爭取配合。

五、實施“打、管、疏、服”市場監(jiān)管體系的注意事項

“打、管、疏、服”是一項綜合性的市場監(jiān)管體系，需要專賣管理登多部門分頭實施，同時又要協(xié)調(diào)配合。在實施過程中，需要明確實施主體、職責，制定完善相應的制度文書，規(guī)范操作流程和程序，確保應用、監(jiān)督、考評到位。

（一）部門協(xié)作，共同實施

機動大隊側重于打擊，日常監(jiān)管大隊全面實施管理、疏導和服務，證件管理部門側重于管理和服務，案件審理部門側重于疏導和服務，綜合管理部門側重于督查考核。專賣監(jiān)督管理部門繼續(xù)發(fā)揮好與公安、檢察、法院等機關的協(xié)作機制，共同解決調(diào)查取證、證據(jù)認定、法律適用等難題。繼續(xù)完善與工商部門打擊無證經(jīng)營的協(xié)作機制，依法取締無證經(jīng)營。

（二）形成體系，系統(tǒng)實施

該監(jiān)管體系的建立，需要市縣局共同實施。要明確市縣局的分工，系統(tǒng)實施。打擊方面的制度應主要包含有：《行政處罰自由裁量權適用規(guī)則》、《行政處罰案例指導制度》、《暫停整頓操作辦法》、《取消經(jīng)營資格操作辦法》等。管理方面的主要制度應有：《卷煙零售戶分類管理辦法》、《8種檢查方式實施細則》等。疏導方面的主要制度有：《行政指導程序規(guī)定》和配套的實施細則、標準規(guī)范等。服務方面的主要制度有：《卷煙零售戶法制培訓實施細則》等。四個方面共用的制度有：《卷煙市場日常監(jiān)管實施細則》、《卷煙市場互查實施辦法》、《煙草專賣行政執(zhí)法用語規(guī)范》、《全程說理執(zhí)法實施意見》、《市場凈化率考評辦法》等。

（三）完善標準，規(guī)范實施

打擊、管理、疏導和服務，每個方面都應有相應的實施標準和操作流程，實施單位應按照規(guī)定的標準和流程規(guī)范，做好有關文書、資料的收集、保管、統(tǒng)計、分析等工作，按照要求規(guī)范實施。

（四）信息支撐，高效實施

篇5

證券監(jiān)管是指證券市場管理機構運用行政、經(jīng)濟和法律手段，對證券的發(fā)行、交易以及證券經(jīng)營機構等市場主體及其行為的規(guī)范性的監(jiān)督管理活動。多年來，證券市場發(fā)展的經(jīng)驗教訓表明，市場與市場主體的成熟與否與證券監(jiān)管的成熟與否是相輔相成的。系統(tǒng)完善的證券監(jiān)管體系是證券市場基本功能得以充分發(fā)揮的保障，是證券市場基本功能正常運轉的外在條件。伴隨金融對外開放，我國證券市場的發(fā)展必將面臨新的機遇與挑戰(zhàn)，而有效的市場監(jiān)管就顯得尤為重要。如何建立適應我國的證券監(jiān)管體制，己成為一項十分急迫的任務。

一、我國目前證券監(jiān)管體系存在的主要問題

盡管我國證券市場有明確的監(jiān)管原則和目標，但在實際運行過程中，由于我國特殊的經(jīng)濟環(huán)境和發(fā)展階段，使證券監(jiān)管并不能充分而有效的運行，還存在很多不足，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

(一)缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管體系。

我國目前采用的是集中統(tǒng)一型監(jiān)管模型，也稱政府主導型模型，其特點：一是強調(diào)立法管理，具有完備的證券法律、法規(guī)體系；二是設立統(tǒng)一的全國性的證券管理機構承擔監(jiān)管職務，與自律性監(jiān)管模型相比，這種監(jiān)管模式更具有權威性，更加嚴格、公平、有效地履行監(jiān)管職能。根據(jù)我國的具體國情和市場發(fā)育程度，目前選擇集中統(tǒng)一型監(jiān)管模式無疑是明智的，但僅僅依靠監(jiān)管會及其派出機構，顯然是無法搞好證券監(jiān)管的，需要建立一個功能完善的，包括自律組織在內(nèi)的監(jiān)管體系。同時證券交易所一線監(jiān)管的失靈，又使監(jiān)管環(huán)節(jié)中斷，無法預警和防范市場風險，整個監(jiān)管體系出現(xiàn)機構殘缺、功能缺損的現(xiàn)象。

(二)證券市場自律功能尚未充分發(fā)揮作用

首先是自律組織不健全，據(jù)統(tǒng)計在目前近千家證券商、中介機構中，加人中國證券業(yè)協(xié)會的團體僅為121個；其次是自律組織管理混亂，現(xiàn)階段的自律組織，形式上由兩個證券交易所及其證券公司、中國證券業(yè)協(xié)會和地方證券業(yè)協(xié)會組成，但實際運行中，各方彼此獨立，地方證券業(yè)協(xié)會隸屬關系各異，難以協(xié)調(diào)工作，中國證券業(yè)協(xié)會和地方證券業(yè)協(xié)會大多屬于官辦機構，機構負責人多是由政府機構負責人兼任，與《證券法》規(guī)定的自律組織是通過對自身會員的自身約束、相互監(jiān)督起到對政府監(jiān)管的補充作用的精神相矛盾。另外，作為證券市場的組織者，上海、深圳證券交易所，由于管理機制不同，對證券監(jiān)管力度也存在差異，致使各證券交易所在執(zhí)行仲裁和行使懲戒職能時會出現(xiàn)不一致，所以，證券交易所的一線監(jiān)管作用不強。

(三)現(xiàn)行證券法律存在一定的局限性，增加了監(jiān)管的難度

我國現(xiàn)有的法律框架還不完善。其一，缺乏相應配套的實施細則和相關法律，如《證券交易法》、《證券交易所法》、《投資公司法》等有關法律尚未出臺，這不僅使國內(nèi)現(xiàn)有的交易行為缺乏必要的管理依據(jù)，而且證券法規(guī)體系不完善，不可避免的帶來可操作性差等問題。其二，在具體的交易規(guī)則等方面，影響公平、公正交易的因素尚未得到有效禁止，如《公司法》缺乏有效保護少數(shù)股東權益的條款，這也不符合國際慣例；其三，在法律體系的協(xié)調(diào)方面存在不足，最突出的是地方法規(guī)和全國性法規(guī)的矛盾；其四，對證券市場證券商的規(guī)范化管理和監(jiān)督執(zhí)法存在局限性，尤其表現(xiàn)在對一些特殊主體監(jiān)管不力，如對少數(shù)證券公司在從事證券及非證券自營業(yè)務時存在的違法、違規(guī)行為的監(jiān)管和處理缺乏力度。

(四)政府監(jiān)管職能錯位

與成熟市場經(jīng)濟國家對資本市場的監(jiān)管相比，我國政府的監(jiān)管存在明顯的職能錯位，這也是我國目前證券市場中存在的最大的問題，并由此造成了政府管理效率下降和行業(yè)自律作用削弱。目前證券監(jiān)管部門疲于應付證券市場中不斷出現(xiàn)的經(jīng)常性問題，缺乏中長期的證券市場戰(zhàn)略規(guī)劃研究；同時在監(jiān)管手段上，仍注重計劃與審批手續(xù)，將指令性管理手段照搬于證券市場，這種違反證券市場操作的強制性管理方法成為證券市場秩序混亂的誘因，也是幾年來證交所自律作用微弱，證券協(xié)會形同虛設，發(fā)揮不了應有的自律功能的主要原因。

(五)監(jiān)管人員素質不高。

證券監(jiān)管是一項政策性、技術性、操作性都很強的專業(yè)工作，要求從事此項工作的監(jiān)管人員具有較高的政治素養(yǎng)、專業(yè)水平和道德水平。而且，在國際化的條件下，新的金融衍生工具、市場操作手段也會應運而生，這就需要市場從業(yè)人員的素質與之相適應。但從目前來看，我國各級監(jiān)管人員在數(shù)量、知識結構、業(yè)務素質等方面難以適應監(jiān)管工作的客觀需要，因而監(jiān)督管理人員素質的提高是提高監(jiān)管水平的關鍵。

二、改善證券監(jiān)管的幾點措施

(一)順應混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展趨勢，組建一體化的衍生監(jiān)管體系

由于混業(yè)經(jīng)營將是我國人世后金融業(yè)發(fā)展的必然趨勢，因此在我國目前的保護性過渡期內(nèi)應該改變以往的分業(yè)監(jiān)管體系和方法，逐步建立起與混業(yè)經(jīng)營相適應的監(jiān)管體系，加強整個金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)和合作，定期不定期的就監(jiān)管中的一些重大問題進行協(xié)調(diào)、交流監(jiān)管信息，解決好分業(yè)監(jiān)管中的一些重大問題，研究對策，有目的、有計劃地聯(lián)合建立金融監(jiān)管方面的公共制度，如通報制度、質詢制度，提高監(jiān)管質量和效率，為全面混業(yè)監(jiān)管做好準備；另外，還要提高素質，明確職責，改進手段，強化聯(lián)合監(jiān)管力度，不斷提高綜合監(jiān)管的水平和效率，有效防范金融風險。

(二)加強自律管理，完善市場機制

證券市場的復雜性，法律的滯后性兼之證券管理機構超脫于證券市場之外，使得證券管理機構不能及時明察證券市場的發(fā)展變化，很難實現(xiàn)既要保持市場穩(wěn)定有序，又要促進市場高效運作的管理目標，所以，我國在對證券市場實行全面監(jiān)管的同時，應借鑒英國式的自律性監(jiān)管體制的做法，加強自律組織的建設，以法律形式確認自律機構的法律地位，賦予其制定運作規(guī)范、規(guī)劃，監(jiān)管市場，執(zhí)行市場規(guī)則的權利；應明確規(guī)定自律組織承擔日常業(yè)務管理，有權制定、執(zhí)行日常業(yè)務管理規(guī)則，并行使懲戒職能；建立我國證券業(yè)自律組織體系，這種體系由證券業(yè)協(xié)會和交易所組成的證券交易所協(xié)會組成，但自律組織并不是完全脫離證券組織機構，而應接受其指導、監(jiān)督和管理，具體可以通過自律組織資格授予工作考核以及自律自治管理規(guī)則審批、授權、仲裁等方式進行，政府監(jiān)管機構應采取措施，促使各證券交易所和證券公司建立市場監(jiān)察部，加強內(nèi)部管理，政府應扶持證券業(yè)協(xié)會的發(fā)展，使其在對從業(yè)人員的資格認定，市場交易活動的監(jiān)視，市場參與者的管理、信息披露及專業(yè)技能培訓等方面發(fā)揮作用；應改變目前證券業(yè)協(xié)會大多屬于官辦機構和機構負責人多是由政府機關負責人兼任的做法；同時應明確各地方證券業(yè)協(xié)會的隸屬關系，建立統(tǒng)一的自律組織體系，統(tǒng)一證券交易所的管理體制，以便更好的發(fā)揮各自的職能作用。

(三)加強證券市場的法制建設，健全和完善法律體系

我國證券市場立法滯后，法規(guī)不完備，沒有形成完善的證券法規(guī)體系，在證券市場發(fā)展的過程中，國家沒有及時制定相應的法規(guī)和政策，相當長時間沒有出臺證券基本法，其間雖然制定法規(guī)法章250項，但大多屬于臨時應急性質，缺乏穩(wěn)定性。1998年《證券法》雖然出臺了，但與之相配套的實施細則和相關法律，如《基金法》、《投資信托法》等遲遲未出臺，這在法律手段上，表現(xiàn)為可操作性差，執(zhí)法力度弱，因此應盡快出臺《證券法》的實施細則，以便細化法律條款，增強可操作性，盡快制定《基金法》、《期貨法》，處理好《證券法》與相關法律的銜接，避免出現(xiàn)不一致問題。證券監(jiān)管機構應根據(jù)市場出現(xiàn)的新問題，制定相應的規(guī)章制度，對市場變化保持靈敏反應。

(四)建立完善的信息公開披露制度

包括為批準一項許可申請所必要的初步信息，為進行持續(xù)監(jiān)管所要求的定期信息，在視察或危急情況下的非常信息，為實行有效監(jiān)管，需要獲取整個市場組織的質量信息、市場交易信息、市場數(shù)據(jù)信息、公司運行信息，相應建立合理的信息披露制度，如向主要上市公司派駐監(jiān)管員制度，定期報送風險報告和監(jiān)管報告，隨時報告重大風險事項，實行市場監(jiān)管督辦制度，限期整改、分級上報；實行監(jiān)管質詢制度，要求被監(jiān)管方對資料信息的真實性、準確性做出解釋；實行監(jiān)管公告制度，隨時向公眾公布監(jiān)管結果，公布舉報電話，建立投資者、中介機構、新聞媒體參與、證券會實行的“四位一體”社會化監(jiān)管。

篇6

一、證券監(jiān)管體制的歷史演變

中國證券監(jiān)管體制的演進是伴隨著中國證券市場的產(chǎn)生和發(fā)展而建立起來的，并隨之不斷變化的動態(tài)過程，其體制變遷及其特征與我國證券市場發(fā)展的不同階段與格局相適應，并與市場發(fā)展的客觀需要和內(nèi)在的政府監(jiān)管目標相吻合。我國政府對監(jiān)管體制的選擇和調(diào)整決定于我國特殊的經(jīng)濟、政治、文化、市場發(fā)展的客觀要求，經(jīng)歷了以下3個階段：

1．1981—1985年，無實體監(jiān)管部門階段

這是我國證券市場的發(fā)展萌芽期。除了國債發(fā)行之外，基本上不存在股票市場和企業(yè)債券市場。雖然于1984年公開發(fā)行了股票，但股份制試點與股票交易僅限于極其狹小范圍。該階段不存在真正的監(jiān)管體制或明確的管理主體。

2．1986—1992年，監(jiān)管體系雛形階段

總體上，我國證券市場仍處于規(guī)模極小的“嬰兒期”，與之相對應，在政府管理層面上出現(xiàn)了若干監(jiān)管上述證券市場領域的部門主體，但未形成統(tǒng)一、有序、通暢的集中管理體系。監(jiān)管體制框架中的政府部門和自律組織等若干因素已出現(xiàn)，但仍表現(xiàn)出明顯的初創(chuàng)特征和摸索性質。中國人民銀行作為中央銀行“管理企業(yè)債券、股票等有價證券，管理金融市場”被正式法規(guī)確立為證券市場主管機關。但監(jiān)管職責不明確，實踐中的管制權力缺乏集中型模式所要求的權威性和管制力度。地方政府體現(xiàn)出監(jiān)管框架中的分權性和非集中性。證券交易所的自律管理在一定程度上取代了政府管制。多部門介入的管理格局略見雛形。行業(yè)自律監(jiān)管組織尚未擔負實質性自律職能。

3．1992一l998年，初級集中型監(jiān)管體制階段

1992年l0月，國務院證券委員會和中國證券監(jiān)督管理委員會成立，標志著我國證券市場步人了集中型監(jiān)管體制階段。從有關資料可以看出，1996年以后，市場取得飛速發(fā)展，無論是日均成交金額還是日均開戶數(shù)都是呈現(xiàn)上升的趨勢，這充分說明了證券市場的蓬勃發(fā)展。與此相呼應，集中型管理體系逐漸形成。確立中央監(jiān)管機構，一部分權力根據(jù)證券活動性質和歸口的不同劃分給國務院各部委。地方政府相當程度地介入證券市場管理，形成了中央與地方相結合的市場管理體系。首次確立獨立于其他部門的專門性證券主管部門，擺脫了依附于財政或中國人民銀行的舊模式。一定程度上兼顧了我國證券市場發(fā)展與規(guī)范進程中所牽涉到的錯綜復雜的諸多方面的難題。但是，仍表現(xiàn)出權力分散、獨立性和權威性弱、缺乏覆蓋全國性的監(jiān)管機構的動態(tài)特征?？傮w上，這個階段表現(xiàn)出多層次的、多元化以及部門分工協(xié)作的中國特色，且明顯地顯示出過渡期的特征。

二、我國證券監(jiān)管體制的現(xiàn)狀及其內(nèi)在機理

目前我國證券市場實行的是集中統(tǒng)一的監(jiān)管體系，即以政府監(jiān)管為主導，集中監(jiān)管和市場自律相結合的市場監(jiān)管框架。

1．監(jiān)管主體

1998年國務院批準了中國證監(jiān)會的職能、內(nèi)部機構和人員編制的“三定”方案，確定了證監(jiān)會是國務院直屬機構，負責全國證券期貨市場，并成為取代國務院證券委員會職能的惟一最高證券監(jiān)管機構。根據(jù)該方案的規(guī)定，證監(jiān)會將建立集中統(tǒng)一的證券期貨監(jiān)管體系，在全國各地設立派出監(jiān)管機構并實行垂直管理，但在現(xiàn)實中，我國監(jiān)管主體存在多元化現(xiàn)象，主管部門之間關系較為復雜和不協(xié)調(diào)。

2．自律組織是資本市場監(jiān)管體制中不可或缺的一個重要組成部分

自律組織有兩種形式，即社會性的監(jiān)督組織和行業(yè)自律。前者主要包括證券業(yè)的中介服務組織如會計師事務所。后者包括兩方面：一是證券交易所的場內(nèi)自律，二是場外交易的自律，即中國證券業(yè)協(xié)會進行的自律監(jiān)管。

3．監(jiān)管法規(guī)體系

1998年以前我國證券市場和監(jiān)管是通過一系列的行政法規(guī)，包括全國性的行政法規(guī)和地方性的行政法規(guī)。1998年《證券法》的通過標志我國證券市場依法治市進入一個嶄新的階段?！蹲C券法》和《公司法》作為我國證券監(jiān)管的法律基礎和其他證券法規(guī)共同構成證券監(jiān)管法規(guī)體系?，F(xiàn)行證券監(jiān)管體制具有集權性和一元化、權威性和獨立性高、兩級管理垂直化以及自律性弱的特征。雖然仍存在自律管理作用未得到足夠重視的問題，但這個體制框架與我國證券市場現(xiàn)在高速發(fā)展相適應。現(xiàn)行證券監(jiān)管體制的形成原因主要是針對如何克服原體制存在的內(nèi)在弊病和矛盾。

三、未來證券監(jiān)管體制的進一步完善

在全球化程度加快的大環(huán)境下，我國證券監(jiān)管體制應當立足國情，放眼世界，不斷健全、完善。證券監(jiān)管體制的建設，不僅關系到證券市場的發(fā)展，更關系到經(jīng)濟安全，國民經(jīng)濟的長遠發(fā)展。進一步完善證券監(jiān)管體制必須全面考慮，放眼未來，對證券監(jiān)管體制進行有效的改造。

1．加強證券監(jiān)管體制的自身建設，逐步健全與完善

證券市場是變化無窮的，只有依據(jù)客觀規(guī)律，制定完善制度才能保障市場健康運行。主要有以下幾方面：

(1)樹立科學監(jiān)管理念。監(jiān)管理念主要包括：第一，保護投資者的合法權益；第二，確保公平、高效、透明；第三，降低系統(tǒng)風險；第四，樹立國際化意識。

(2)明確監(jiān)管職能，提高監(jiān)管水平。監(jiān)管機構作為規(guī)則的制定者和執(zhí)行者，其職能就是保障市場的公平、公開以及公正地對待所有市場參與者，體現(xiàn)了監(jiān)管理念和目標。相應的權限，應當依據(jù)其職能而定，即僅能作為“裁判員”。并非事無巨細一概全攬，不能把“運動員”兼于一身，應減少證監(jiān)會在監(jiān)管中的行政干預色彩，增強其對上市企業(yè)以及證券市場的各參與者的監(jiān)管手段和能力。尤其要注意的是，在監(jiān)管過程中，要加強對行為和過程的監(jiān)管，而不僅僅是對結果的監(jiān)管，對監(jiān)管者而言，行為本身比結果更值得關注。同時，改善監(jiān)管手段，提高監(jiān)管水平，努力實現(xiàn)手段的間接化、多樣化、市場化，減少政府對市場的操縱。此外，應當提倡監(jiān)管行為的科學化、民主化，保證公正地權衡各方利益，保護投資者信心。(3)完善監(jiān)管體系，充分發(fā)揮行業(yè)自律監(jiān)管。隨著證券市場的成熟，政府主導和行業(yè)自律相結合的監(jiān)管體系日益成為大多數(shù)國家選擇的主流。充分發(fā)揮兩者的優(yōu)勢，避免各自的缺憾，對于完善監(jiān)管體系是十分重要的。自律監(jiān)管具體而言包括三個方面：第一，加強自身監(jiān)管機構的組織建設；第二，要盡快完善自律管理規(guī)則；第三，要理順證券交易所管理制度。

2．改善證券監(jiān)管的外部環(huán)境，營造良好社會氛圍

(1)健全完善相關法律制度，建立良性的立法、司法環(huán)境。證券市場的發(fā)展，要做到有法可依，依法監(jiān)管，這就要求首先要完善立法，去掉或者完善一些與現(xiàn)有政策和法規(guī)相矛盾的條文，法律是要不斷向前發(fā)展的，結合目前市場需求不斷完備證券監(jiān)管的法律制度，盡快細化證券法的相關規(guī)則，出臺相關的法律條文，形成完善的證券法規(guī)體系。其次是要加強執(zhí)法，如果沒有強有力的執(zhí)法措施，再完善的法律條文也無用，因此我們不能忽視有法必依的重要性。

篇7

論文全文：

隨著我國社會主義市場經(jīng)濟的建立和完善及加入世貿(mào)組織的新形勢，對海南市場監(jiān)管的模式、方式與手段提出了新的標準和要求。工商行政管理部門作為監(jiān)管市場的經(jīng)濟衛(wèi)士，如何應對經(jīng)濟全球化浪潮的沖擊，創(chuàng)新市場監(jiān)管機制，并與國際慣例接軌，這將是新時期海南工商行政管理者必須研究和解決的重大課題。

一、新時期加大海南工商市場監(jiān)管力度的必要性和緊迫性

海南作為全國最大的經(jīng)濟特區(qū)，如何加大市場監(jiān)管力度，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，以達到社會經(jīng)濟運行的最高效率和社會需求及社會利益的最大滿足，具有非常重要的作用，是促進海南經(jīng)濟健康有序發(fā)展的必然。

（一）加大海南工商市場監(jiān)管力度，是完善社會主義市場經(jīng)濟體制的內(nèi)在要求。首先，從構成要素來看，具有廣泛性。其中包括：以公有制為主體，其他經(jīng)濟并存的所有制結構體系，包括市場體系、分配體系、宏觀管理體系和社會保障體系等，每一個構成要素包括多方面的內(nèi)容，這需要全社會的共同參與，工商部門作為市場監(jiān)管的政府重要職能部門，更是任重道遠。其次，具有整體相關性。社會主義市場經(jīng)濟體制本身是一個整體，社會主義市場經(jīng)濟的整體基本特征是通過各個構成要素的具體內(nèi)容體現(xiàn)出來的，各個構成要素之間相互聯(lián)系、相輔相成的。再次，具有明顯的層次性。此外，社會主義市場經(jīng)濟是一種有序的法治經(jīng)濟，必須加強監(jiān)督管理和宏觀調(diào)控。國內(nèi)外的實踐證明，市場主體只有依法進行管理，市場才是高效有序的。

（二）加大海南工商市場監(jiān)管力度是發(fā)展海南經(jīng)濟的必然要求。要發(fā)展經(jīng)濟必須有繁榮的市場，而要有繁榮的市場，必須加強市場監(jiān)管力度，以保證其有序運作，蓬勃發(fā)展。如旅游業(yè)要健康發(fā)展，必須規(guī)范旅游市場秩序，堅決制止黑導、黑車等違法行為，凈化海南旅游環(huán)境。可見，加大海南工商市場監(jiān)管力度是發(fā)展海南經(jīng)濟的必然要求。

（三）加大海南工商市場監(jiān)管力度是適應WTO的必然要求。加入WTO，工商市場監(jiān)管環(huán)境、監(jiān)管對象和思維方式都發(fā)生了新的變化。經(jīng)濟全球一體化的趨勢，在創(chuàng)造就業(yè)機會的同時，也使工商市場監(jiān)管面臨更為復雜的形勢。因此，工商市場監(jiān)管，必須與時俱進，按照WTO規(guī)則要求，一視同仁，消除對貿(mào)易活動的人為干預及其帶來的扭曲，創(chuàng)造公平有序的競爭環(huán)境。

二、當前海南工商市場監(jiān)管的現(xiàn)狀

海南工商行政管理部門，作為海南經(jīng)濟衛(wèi)士，在嚴厲打擊非法傳銷、假冒偽劣商品，整頓規(guī)范市場經(jīng)濟秩序，強化商標、廣告管理及消費者權益保護等諸多方面為海南經(jīng)濟建設做出了積極的貢獻。但是，在肯定成績的同時，我們也必須清醒地看到目前工商市場監(jiān)管存在的問題，其主要表現(xiàn)在：

（一）工商市場監(jiān)管體制還尚未完全理順。一是有些直屬局，不是“小局大所”，精干高效，而是“大局小所”，人數(shù)眾多，效率低下，職責不清、權限不明。二是工商所建設不平衡，人數(shù)差異大，人數(shù)多的工商所多達100多人，人浮于事，而人數(shù)少的僅2人，難以完成大量的監(jiān)管和服務工作。三是有些工商所重收費、輕管理，執(zhí)法不到位，對市場監(jiān)管缺乏動態(tài)跟蹤管理，經(jīng)濟戶口也不健全，難以做到執(zhí)法重點下移，更難做到與國際慣例接軌。四是個體勞動者協(xié)會、廣告協(xié)會等各種協(xié)會中介組織不健全，有些市縣這些組織尚未建立，有的組織人員結構不合理，年齡老化，難以發(fā)揮應有的作用。

（二）工商市場監(jiān)管的法規(guī)體系不完善。一是陳舊過時。一些現(xiàn)行的工商法規(guī)仍帶有濃厚的計劃經(jīng)濟色彩，盡管前段時期進行了清理，廢止了一批，仍未能適應我國加入WTO的新形勢。二是不具體、不透明。有的法規(guī)規(guī)定很抽象，遇到具體問題，難以依法處置。三是隨意性大。有些工商法規(guī)游移空間大，給主觀隨意解釋提供了條件。四是缺乏權威性。從效力看，在目前法規(guī)體系尚未健全的情況下，出現(xiàn)講話不如批示等不正常的現(xiàn)象，法律法規(guī)的權威性尚未得到應有的體現(xiàn)。

（三）工商市場監(jiān)管的模式、方法、手段滯后。墨守成規(guī)，安于現(xiàn)狀、不思進取，不與時俱進，“看看、摸摸、聞聞”等憑經(jīng)驗辦事現(xiàn)象時有發(fā)生，形成了一套固化的東西。如有的工商管理人員把工商市場監(jiān)管僅僅看成是調(diào)整市場攤位、收管理費而已，思想觀念不轉變，意識不到位，在執(zhí)法過程中，流于形式，不講質量，簡單粗暴；仍然習慣于設關卡、搞審批、放不下部門利益，辦案工具、檢測技術等手段落后，監(jiān)管僅在表面上，只重治標，不重治本。這些都與商品化的市場經(jīng)濟不適應，與世貿(mào)組織的規(guī)則格格不入。

（四）對違法違規(guī)案件查處力度不夠。目前在市場監(jiān)管和執(zhí)法方面，干擾多，說情風重，查處難度大，本位主義、地方保護主義嚴重，一些案件是大案化小，小案化了，導致小案辦得多，大案辦得少，得過且過。一些直屬局三年來沒有辦過一宗上萬元的案件，有形市場（如農(nóng)貿(mào)市場等）監(jiān)管查處多，而無形市場（如證券市場、電子購物等）監(jiān)管力度薄弱，對假冒偽劣商品案件的查處沒有建立良好的追溯制度。

（五）工商市場監(jiān)管隊伍整體素質不高。許多市場監(jiān)管人員雖然長期在工商系統(tǒng)工作，但缺乏系統(tǒng)的學習，業(yè)務素質不高。據(jù)了解在基層工商所，懂得筆錄、辦案的人員不過40%，難以承擔起監(jiān)管市場的重任。

三、加大海南工商市場監(jiān)管的對策

加入WTO，首先是政府加入，工商行政管理部門作為政府監(jiān)管市場的重要職能部門，必須適應新階段市場經(jīng)濟的要求，按照“規(guī)范、統(tǒng)一、透明、服務、高效”的原則，提高服務水平和監(jiān)管能力，創(chuàng)新監(jiān)管制度和監(jiān)管方式，更新監(jiān)管手段，做到“當好市場運行的裁判員，維護好市場秩序的堅強衛(wèi)士”。

（一）創(chuàng)新機制，建立與市場經(jīng)濟相適應的工商市場監(jiān)管體系

1、創(chuàng)新機制，建立規(guī)范性的監(jiān)管體制和公正合理的監(jiān)管規(guī)則。入世后，海南工商市場監(jiān)管要從傳統(tǒng)的對農(nóng)副產(chǎn)品貿(mào)易市場監(jiān)管轉移到對統(tǒng)一大市場的監(jiān)管上來，在強化對有形市場監(jiān)管的同時，加強對無形市場如證券、網(wǎng)上購物的監(jiān)管，實行“政企脫購”。對市場監(jiān)管對象要平等對待，一視同仁，建立公正合理的監(jiān)管規(guī)則，合理確立管理范圍，調(diào)整管理規(guī)則，完善管理程序，改善管理方式，努力實現(xiàn)從收費型轉為管理型，從主要利用管理、審批等方式進行“干預”轉為通過建立健全法規(guī)、完善環(huán)境、提供服務，從主要為國有經(jīng)濟服務轉為為所有多種所有制經(jīng)濟成份服務，克服職能混淆，觀念不分，權力任意膨脹的行為。

2、與時俱進，實行市場監(jiān)管的公正性、科學性和靈活性。市場結構的多樣性、復雜性，要求工商管理要與時俱進，對市場監(jiān)管要實行“陽光作業(yè)”，杜絕暗箱操作，建立健全一整套科學規(guī)范的市場監(jiān)管體系，制定市場規(guī)則，維護市場秩序，通過靈活先進的監(jiān)管手段尤其是經(jīng)濟杠桿的手段調(diào)節(jié)和實現(xiàn)經(jīng)濟總量的平衡，創(chuàng)造公平有序的市場競爭環(huán)境。

（二）實現(xiàn)監(jiān)督、管理、服務的創(chuàng)新

1、嚴把市場準入關，強化對企業(yè)登記的監(jiān)管。適應入世新形勢和新階段工商市場監(jiān)管體制的要求，采取有效措施堅決取締各類違法違章生產(chǎn)經(jīng)營主體，堅決清理“五小”企業(yè)，大力查處“三無”企業(yè)，加大對中介機構的監(jiān)管力度，集中開展清理網(wǎng)吧、音像制品等文化市場經(jīng)營主體專項行動，凈化文化市場。

2、深入開展打擊假冒偽劣商品行動，加大反不正當競爭和反壟斷執(zhí)法力度，堅決打破地區(qū)封鎖和行業(yè)壟斷。以影響人民群眾身體健康和生命安全的食品、藥品、醫(yī)療器械、農(nóng)資為重點，加大打假專項整治行動，推進“12315”消費者投訴舉報和查處網(wǎng)絡建設，進一步加大反不正當競爭執(zhí)法力度，嚴厲查處仿冒商品的名稱、包裝和藥品市場、建筑市場、旅游市場等不正當競爭行為，打擊走私販私活動，嚴厲查處一批社會影響大，群眾反映強烈的地區(qū)封鎖和限制競爭案件。以“反欺詐，打虛假”為契機，完善和實施廣告監(jiān)測制度，強化對商標生產(chǎn)、流通領域全方位監(jiān)管，嚴厲查處虛假廣告和商標侵權行為，對馳名商標、著名商標予以保護，為海南實施名牌戰(zhàn)略提供有力保障。

3、加強合同監(jiān)管，建立企業(yè)信用制度。市場經(jīng)濟是法治經(jīng)濟，也是信用經(jīng)濟。工商市場監(jiān)管必須加大對企業(yè)信用制度的監(jiān)管力度，規(guī)范信貸、工程建筑等主要合同的簽約行為，指導企業(yè)深入開展“重信用、守合同”活動，逐步實施企業(yè)合同信用公示制和信用備案制，大力提高經(jīng)營者商業(yè)道德水平。

（三）創(chuàng)新監(jiān)管方式，提高市場監(jiān)管水平和質量

1、創(chuàng)新企業(yè)注冊方式，建立行政審批與民事自律相結合的市場準入機制。完善“并聯(lián)審批”方法，使涉及前置審批的企業(yè)辦照時間縮短，提高辦事效率。改革企業(yè)名稱登記，推進名稱登記從行政核準向審核備案，探索建立行政許可與民事行為相結合的名稱登記管理制度。規(guī)范注冊工作程序，提高準入工作透明度和規(guī)范化，防止新的“三無”企業(yè)的產(chǎn)生。

2、創(chuàng)新企業(yè)管理方式，建立市場主體動態(tài)監(jiān)管機制。建立健全“經(jīng)濟戶口”，在“經(jīng)濟戶口”管理上實現(xiàn)三個轉變，即從線條管理向立體綜合管理轉變，從靜態(tài)管理向動態(tài)管理轉變，從被動管理向主動管理轉變，使工商所的“經(jīng)濟戶口”真正做到“底清數(shù)明，動態(tài)快速反應”。同時建立和完善對有違規(guī)行為企業(yè)的監(jiān)控機制，使市場監(jiān)管向制度化、規(guī)范化軌道方向發(fā)展。

篇8

一、研究緣起

市場監(jiān)管是指為解決市場失靈，維持穩(wěn)定有序的市場環(huán)境，監(jiān)管主體依法對市場主體、市場活動及其所產(chǎn)生的的產(chǎn)品和服務等因素進行監(jiān)管的行為。其本質在于政府以直接微觀的干預手段矯正市場失靈，是在不存在市場最優(yōu)解的前提下，政府代替市場的一種次優(yōu)制度安排。良好的市場監(jiān)管既能夠有效的矯正市場失靈，又能夠有效的維護社會公平和穩(wěn)定社會秩序。

商事登記制度改革作為行政審批制度改革的重要抓手，是理順政府與市場的邊界，推動政府簡政放權和職能轉變的重要切入點，對于放寬了市場準入條件，營造自由競爭的市場環(huán)境具有重要意義。商事登記制度改革在激發(fā)市場經(jīng)濟活力的同時，也在一定程度上增加了市場經(jīng)濟的不確定性和風險因素，這對高效的市場監(jiān)管提出了客觀需要。但是目前我國強制型市場監(jiān)管模式卻存在諸多問題，難以適應商事登記制度改革后變化的市場環(huán)境，因此推動市場監(jiān)管模式轉型勢在必得?；诖?，本文以市場監(jiān)管監(jiān)管主體是否多元、監(jiān)管內(nèi)容是否合理有限、監(jiān)管手段是否多樣、監(jiān)管程序是否民主法治、對監(jiān)管權的監(jiān)督機制是否健全為分析維度當前我國的市場監(jiān)管模式進行歸類分析，并結合商事登記制度改革對市場監(jiān)管模式轉型的導向作用，描繪我國市場監(jiān)管模式轉型的路徑和未來轉型的方向，為我國市場監(jiān)管模式轉型工作提供借鑒。

二、我國當前的市場監(jiān)管模式――強制型市場監(jiān)管模式

我國的市場監(jiān)管發(fā)軔于計劃經(jīng)濟時期的政府管制，形成于改革開放以來的經(jīng)濟體制改革和歷屆政府機構改革，大致呈現(xiàn)出全面政府管制（計劃經(jīng)濟時期）――監(jiān)管放松（1978年到2003年）――監(jiān)管改革（2003年至今）的發(fā)展脈絡。就目前我國市場監(jiān)管模式的整體情況而言屬于強制型市場監(jiān)管模式。強制型監(jiān)管模式是指政府為了維護市場秩序和自由競爭，依據(jù)相關的法律法規(guī)，運用行政審批、例行檢查、行政處罰等強制性的行政手段對市場主體的主體資格、經(jīng)營行為等內(nèi)容進行嚴格的監(jiān)督的一種監(jiān)管模式。該監(jiān)管模式的特點就在于：①信任機制的缺失，即以政府為主導的監(jiān)管主體不信任自利的市場主體能夠實現(xiàn)自我監(jiān)管，市場主體也不信任以政府為主導的監(jiān)管主體在監(jiān)管工作能夠堅持公共利益導向，實現(xiàn)秉公執(zhí)法；②監(jiān)管主體的一元化，即政府幾乎承擔了所有的市場監(jiān)管責任，缺乏有效的市場監(jiān)管參與機制，市場主體、社會公眾、行業(yè)協(xié)會和中介組織幾乎不參與或僅僅在形式上參與市場監(jiān)管工作；③大而全的監(jiān)管內(nèi)容，目前我國市場監(jiān)管內(nèi)容大概涵蓋了市場主體資格和經(jīng)營資格監(jiān)管、市場行為監(jiān)管、產(chǎn)品和服務質量監(jiān)管、市場風險監(jiān)管等內(nèi)容；④監(jiān)管手段單一、監(jiān)管效能有限。監(jiān)管手段多以事前嚴格的審批核準、事中的市場檢查或巡視，事后的行政處罰等強制性手段為主，難以適應量多異質的市場監(jiān)管對象，監(jiān)管工作容易出現(xiàn)成本效益失衡的問題。⑤對監(jiān)管權的監(jiān)督機制不健全。尚未形成對市場監(jiān)管機構的專門監(jiān)督機制，雖然建立了涵蓋立法、行政、司法、社會四位一體的監(jiān)督體系，但是存在監(jiān)督資源分散、監(jiān)督缺乏合力；行政監(jiān)督一權獨大，其他監(jiān)督尤其是社會監(jiān)督流于形式；監(jiān)督法律制度缺失導致監(jiān)督缺乏有效的法制保障等問題。我國當前的強制型市場監(jiān)管模式帶有強烈的政府干預的色彩，雖然具有短期見效快、威懾力大的優(yōu)勢，但是也存在諸多問題，例如監(jiān)管理念滯后、監(jiān)管機構設置不規(guī)范、監(jiān)管權力分散、監(jiān)管職能越位缺位、監(jiān)管手段單一強制等，這決定了在商事登記制度改革的時代背景下我國市場監(jiān)管模式必須轉型。

三、市場監(jiān)管改革先行區(qū)的監(jiān)管模式――復合型市場監(jiān)管模式

針對強制型監(jiān)管模式存在的系列問題，少數(shù)市場監(jiān)管改革先行區(qū)結合地方實際創(chuàng)新了市場監(jiān)管的模式。這類市場監(jiān)管模式可以稱之為復合型市場監(jiān)管模式，是因為它一種過渡性的監(jiān)管模式，既包含了強制型監(jiān)管模式的部分要素，又兼具了合作型監(jiān)管模式的先進理念。事實上，深圳、上海等市場監(jiān)管改革先行區(qū)所建立的市場監(jiān)管模式就是復合型市場監(jiān)管模式。以上海浦東新區(qū)為例，在市場監(jiān)管改革工作中推行了“三合一”改革，整合工商、質檢、食藥監(jiān)實現(xiàn)對生產(chǎn)、流通、消費的“全過程監(jiān)管”；優(yōu)化市場監(jiān)管流程，在市場準入、食品安全監(jiān)管、產(chǎn)品質量監(jiān)管、公眾訴求處置、執(zhí)法辦案領域實現(xiàn)“五個一體化”；推行“一個街鎮(zhèn)、一個監(jiān)管所”模式，實現(xiàn)監(jiān)管重心的下移。之所以將浦東新區(qū)的監(jiān)管模式歸為復合型監(jiān)管模式是因為相較于強制型監(jiān)管模式，其進步之處在于有效地理順了政府與市場的邊界，壓縮了政府事前審批事項的規(guī)模，推動市場監(jiān)管由事前審批轉變?yōu)槭轮惺潞蟮谋O(jiān)管；推動關聯(lián)監(jiān)管部門的資源、職能、隊伍的化學整合，在專業(yè)管理的基礎上實現(xiàn)綜合執(zhí)法，構建了政府內(nèi)部的大監(jiān)管格局；實現(xiàn)生產(chǎn)、流通、消費的“全過程監(jiān)管”以及“五個一體化”，推動市場監(jiān)管流程的優(yōu)化，有效地提高了監(jiān)管效能；變革監(jiān)管部門的管理模式，由垂直模式轉變?yōu)閷俚啬Ｊ?，推動監(jiān)管執(zhí)法力量的下移，為市場監(jiān)管工作的落實奠定了基礎。但與此同時由于這種監(jiān)管模式仍存在一些不足之處，難以適應商事登記制度改革后市場監(jiān)管工作的需要。例如尚未在市場監(jiān)管工作中建立起有效的多方合作機制，非政府監(jiān)管主體參與市場監(jiān)管工作的廣度和深度有限；社會信用信息體系不健全，信用監(jiān)管在市場監(jiān)管中運用有限；市場監(jiān)管的法律體系不夠完善，缺乏規(guī)范市場監(jiān)管部門的職能配置、執(zhí)法流程、責任追究等方面的專項法律法規(guī)，市場監(jiān)管工作的法治化程度有限。

四、順應商事登記制度改革的市場監(jiān)管模式――合作型市場監(jiān)管模式

（一）商事登記制度改革對市場監(jiān)管模式轉型的導向作用

自2012年廣東省改革試點以來，我國的商事登記制度大致形成了注冊資本登記制度改革、 “三證合一一照一碼”、“先照后證證照分離”、企業(yè)年報和信息公示制度、事中事后監(jiān)管和信用懲戒制度改革等內(nèi)容。商事登記制度改革帶來的市場環(huán)境的變化和政府職能的轉變在客觀上對現(xiàn)行的強制型市場監(jiān)管模式形成了一定的沖擊，也為未來市場監(jiān)管工作的轉型樹立了新的方向標。具體而言包括：監(jiān)管治理，即在市場監(jiān)管工作中建立多方合作機制，推動市場主體、社會公眾、行業(yè)協(xié)會和中介組織參與監(jiān)管工作，實現(xiàn)市場監(jiān)管工作的社會化；監(jiān)管服務，即以市場主體為中心精簡監(jiān)管事項、優(yōu)化監(jiān)管流程、革新監(jiān)管工具，以提高監(jiān)管效率，為市場主體提供優(yōu)質高效的監(jiān)管服務；協(xié)作監(jiān)管，即打破政府監(jiān)管部門之間的壁壘，以整合市場監(jiān)管職能為抓手，建立市場監(jiān)管部門的大部門體制，提高監(jiān)管的合力；信用監(jiān)管，即以市場主體信用信息公示系統(tǒng)為依托，通過聯(lián)合懲戒機制對納入黑名單、企業(yè)經(jīng)營異常名錄、失信被執(zhí)行人名單的市場主體及其主要負責人給予失信懲罰。

（二）合作型市場監(jiān)管模式的含義和本質特征

基于我國現(xiàn)存的強制型市場監(jiān)管模式的諸多弊端、改革先行區(qū)的復合型市場監(jiān)管模式的不足以及商事登記制度改革對市場監(jiān)管模式轉型的導向作用，筆者認為未來我國市場監(jiān)管模式轉型的方向應該是合作型市場監(jiān)管模式。合作型市場監(jiān)管模式是基于多方合作機制基礎上的市場監(jiān)管主體對市場進行有限監(jiān)管的一種監(jiān)管模式。其本質區(qū)別就在于：

監(jiān)管責任的重新分配與監(jiān)管角色的轉變。合作型監(jiān)管模式強調(diào)市場監(jiān)管的責任不僅僅在于政府一方，而是市場中的全體利益共同體的共同責任。因此它建立了多方合作機制，在該機制下市場主體與以政府為主導的監(jiān)管主體間是一種主動―輔助的關系，市場主體承擔主要的監(jiān)管職責，由被動地接受監(jiān)管轉變?yōu)橹鲃拥淖晕冶O(jiān)管；政府在市場監(jiān)管中僅起輔助作用，由直接監(jiān)管者轉變?yōu)椤白晕冶O(jiān)管和制度的構建者”，政府的職責僅在于通過完善法規(guī)體系和強化制度設計來激發(fā)培育市場主體的自我監(jiān)管意愿和監(jiān)管能力。

現(xiàn)代監(jiān)管的理念?，F(xiàn)代監(jiān)管的特征，一是基于規(guī)則，二是同政府保持距離。合作型市場監(jiān)管模式下的市場監(jiān)管工作不再是單純的命令和控制，而是基于規(guī)則，這種規(guī)則是在民主協(xié)商的基礎上代表各方利益的監(jiān)管規(guī)則，是一種能夠被人們認可和自覺遵守的監(jiān)管規(guī)則。因此基于規(guī)則的市場監(jiān)管工作體現(xiàn)出民主、法治的現(xiàn)代監(jiān)管理念。同政府保持距離是指按照民主協(xié)商程序形成的監(jiān)管規(guī)則不是由政府執(zhí)行，而是由一個獨立的機構執(zhí)行，由此避免政府的過度干預和監(jiān)管過程的偏私，保證監(jiān)管職責的切實履行。因此，同政府保持距離的市場監(jiān)管工作體現(xiàn)了公平、責任的現(xiàn)代監(jiān)管理念。此外，合作型監(jiān)管模式還秉承了有限監(jiān)管的的現(xiàn)代監(jiān)管理念，監(jiān)管內(nèi)容由重主體資格轉變?yōu)橹厥袌鲂袨?、監(jiān)管方式由重事前審批轉變?yōu)槭轮惺潞蟊O(jiān)管。

完備的法律體系。合作型市場監(jiān)管模式是一種高度法治化的監(jiān)管模式，立法先行、嚴格執(zhí)法是其基本原則。在橫向層面，合作型監(jiān)管模式在經(jīng)濟性監(jiān)管領域和社會性監(jiān)管領域的各行各業(yè)都建立的完備的市場監(jiān)管法律體系，使市場監(jiān)管工作有法可依。在縱向層面，合作型監(jiān)管模式建立了涵蓋法律―行政法規(guī)―監(jiān)管規(guī)則和標準的自上而下、效力遞減的市場監(jiān)管法律體系。其中法律、行政法規(guī)從宏觀的角度對市場監(jiān)管工作的價值和方向進行規(guī)范，具有強制力，各市場主體必須遵守；監(jiān)管規(guī)則和標準是由行業(yè)協(xié)會制定的不具有強制力的行業(yè)內(nèi)部契約，從微觀的角度對市場監(jiān)管工作的細節(jié)進行指導，各市場主體在監(jiān)管工作中結合自身實際參照監(jiān)管規(guī)則和標準實行自主監(jiān)管。因此，該市場監(jiān)管法律體系有效地避免了一管就死、一放就亂的問題。

軟硬兼施、強度漸進的市場監(jiān)管手段。合作型市場監(jiān)管手段形象的可以概括為“溫和的大炮，即管制機構要帶著大炮才能對被管制者溫柔的說話”[[]]，一般而言包括兩個監(jiān)管手段系統(tǒng)：一是柔性監(jiān)管手段體系，通過說服、教育、獎勵、資助等手段引導監(jiān)管對象主動糾正違法行為；二是強制監(jiān)管手段體系，罰款、責令停產(chǎn)停業(yè)、暫扣或者吊銷營業(yè)執(zhí)照、行政拘留等手段對違法違規(guī)行為給予相應的處罰，使監(jiān)管對象被動地糾正其不當行為。在實際的市場監(jiān)管工作中，當監(jiān)管主體發(fā)現(xiàn)監(jiān)管對象有違法違規(guī)行為時，一般先依次采用柔性監(jiān)管手段解決問題，當柔性監(jiān)管手段用盡仍不能解決問題時，監(jiān)管主體就會啟用強制性監(jiān)管手段。因此合作型市場監(jiān)管模式的監(jiān)管手段既可以激發(fā)和培育監(jiān)管對象的公民精神、自我監(jiān)管意識和能力，又能保證監(jiān)管工作的威懾力，提高監(jiān)管效能。

監(jiān)管治理網(wǎng)絡。不同于強制型市場監(jiān)管模式的自上而下的監(jiān)管體系，合作型市場監(jiān)管模式借鑒治理理念，建立了涵蓋政府、市場主體、社會公眾、行業(yè)協(xié)會和中介組織在內(nèi)的市場監(jiān)管治理網(wǎng)絡，在該網(wǎng)絡中各監(jiān)管主體之間是平等信任、相互依賴的合作伙伴關系，共同完成監(jiān)管工作。

（三）我國市場監(jiān)管模式轉型的路徑

通過以上分析我們可以看到三類市場監(jiān)管模式在特定的歷史發(fā)展階段有其存在的合理性，但是我們需要明確的是順應商事登記制度改革的監(jiān)管模式應該是合作型監(jiān)管模式，而非強制型和復合型監(jiān)管模式。但是在推動市場監(jiān)管模式轉型過程中仍存在著一系列的制約因素，主要包括：政府層面因監(jiān)管權分散、監(jiān)管職能錯位越位缺位、監(jiān)管機構設置不合理等方面的不足，政府還無法實現(xiàn)對市場的高效監(jiān)管；行業(yè)協(xié)會層面因相關法律法規(guī)的缺位、內(nèi)部治理結構不完善、職能定位不準確等問題，我國目前的行業(yè)監(jiān)管能力有限；社會監(jiān)督層面因法律法規(guī)保障和約束機制的缺位、社會輿論監(jiān)督機制不健全、公民參與意識薄弱和參與能力有限，我國市場監(jiān)管工作的社會參與度較低；法律層面因立、改、廢工作的滯后以及統(tǒng)一的市場監(jiān)管法的缺位，我國的市場監(jiān)管缺乏有力的法律保障；社會誠信體系方面因社會信用法規(guī)和標準缺失、信用服務市場不成熟、守信激勵和失信懲戒機制不健全、社會征信體系不完善等制約因素，信用監(jiān)管無法在市場監(jiān)管工作中施展拳腳。正是以上制約因素使得我國市場監(jiān)管模式轉型工作很難由當前的強制型監(jiān)管模式到合作型監(jiān)管模式一步到位實現(xiàn)，而是要堅持漸進主義的演變路徑，由強制型監(jiān)管模式過渡為復合型監(jiān)管模式，然后在各種制約因素已經(jīng)解決的基礎上由復合型監(jiān)管模式轉變?yōu)楹献餍捅O(jiān)管模式。

參考文獻：

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[2]上海市工商局辦公室課題組.上海推進市場綜合監(jiān)管體制改革的調(diào)研報告[J].中國工商管理研究，2015，（5）.

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根據(jù)目前股票市場和期貨市場實際的規(guī)模、需求量和法律法規(guī)環(huán)境，我國已經(jīng)具備了發(fā)展指數(shù)期貨交易的條件。根據(jù)其他國家開展指數(shù)期貨交易的經(jīng)驗和教訓來看，指數(shù)期貨的風險防范問題是開展指數(shù)期貨交易重中之重的問題，所以在交易過程中，要建立完善的法律體系、嚴格的風險防范措施和健全的市場監(jiān)管機制。

一、股指期貨交易一般性風險

由于股票指數(shù)期貨市場運作的不確定性，不但對期貨市場產(chǎn)生風險，而且對現(xiàn)貨市場產(chǎn)生風險，甚至將給市場宏觀主體和微觀主體以及整個社會、經(jīng)濟環(huán)境造成危害。

（一）股指期貨交易風險的類型

按照巴塞爾委員會于1994 年7月27日發(fā)表的《衍生產(chǎn)品風險管理指南》，可將股票指數(shù)期貨交易風險作如下分類。（1）市場風險。市場風險又稱價格風險，股指期貨價格風險包括投機者對期貨價格的預測失誤風險和套期保值風險。套期保值風險是指當股票指數(shù)期貨交易的標的物股票價格指數(shù)發(fā)生逆向變動，即股票期貨市場指數(shù)變動不完全與股票現(xiàn)貨市場指數(shù)變動成比例，使套期保值的對沖交易發(fā)生變化或破裂所造成的風險。造成股票指數(shù)期貨市場無法發(fā)揮應有的套期保值功能。套期保值中主要的風險為基差風險，由于現(xiàn)貨價格與期貨價格之間的收斂性是不確定的，尤其是在期貨到期之前進行對沖，期貨價格常常會過度偏離現(xiàn)貨價格，基差風險就可能增大。（2）信用風險。信用風險又稱違約風險，當交易的對方不愿意或不能夠完成契約責任時，信用風險就會出現(xiàn)。對手違約又可分為敵意違約和被迫違約兩類。前者為有能力履約但故意不履約，后者為的確沒有能力履約（如破產(chǎn)等原因）而不能履約。對于股指期貨交易而言，信用風險發(fā)生的概率極小，原因是在進行股指期貨交易時，交易所有一套獨特的交易體系，如設立一系列的保證金制度，最低資金要求，逐日盯市結算措施及強行平倉制度等，使整個市場的信用風險下降。但這種由結算公司充當所有投資者的交易對手，并承擔履約責任，一旦結算公司出現(xiàn)風險暴露，由于其風險過度集中，則將危及到整個體系的安全。（3）流動性風險。流動性風險包括兩類風險，一種是市場流動性風險，另一類是資金流動性風險。市場流動性風險是指市場交易量不足或無法獲得市場價格，導致投資者無法及時平倉的風險。資金流動性風險是指因市場投資者流動資金不足而導致合約到期時無法履行合約支付義務或無法按合約要求追加保證金的風險。在股指期貨市場上資金流動性風險通常是投機者操縱市場的重要手段。如果多、空方主力嚴重違規(guī)，將會使無數(shù)空頭或多頭面臨爆倉的危險，人為造成資金流動性風險。如我國“327 國在期貨事件”由于空方主力嚴重違規(guī)、使多方面臨爆倉的絕境，便是人為制造流動風險的實例。（4）操作風險。操作風險是由于人為因素和風險管理控制方面的失誤而產(chǎn)生虧損的風險。其本質屬于管理問題。引起操作風險的主要原因，有人為的錯誤、電腦系統(tǒng)的故障、操作程序錯誤、系統(tǒng)失靈或內(nèi)部控制失效等等。如巴林銀行倒閉案，就是典型的內(nèi)控機制系統(tǒng)造成的。（5）法律風險。法律風險是交易合約及其內(nèi)容與相關法律制度發(fā)生沖突致使合約無法正常履行或無法獲取所期待的經(jīng)濟收益所造成的風險。當然，也包括相關法規(guī)制定不及時、不完整，當市場發(fā)生劇烈波動時被迫采取臨時措施而造成的風險。例如，我國在“ 327 國債期貨事件”及許多商品期貨市場上都曾采取過的協(xié)議平倉，便是實例。

二、股指期貨交易的特殊風險

股指期貨作為金融衍生品種，除了一般性風險外，還由于標的物自身的特點和合約設計過程中的特殊性，而具有一些特定的風險：（1）基差風險?；铒L險是股指期貨相對于其他金融衍生產(chǎn)品(期權、掉期等)的特殊風險。從本質上看，基差反映著貨幣的時間價值，一般應維持一定區(qū)間內(nèi)的正值(即遠期價格大于即期價格)，如美國標準普爾500種股票價格指數(shù)期貨(S＆P500)的基差，在一般情況下為2到3點。但在巨大的市場波動中，也有可能出現(xiàn)基差倒掛甚至長時間倒掛的異?，F(xiàn)象?；畹漠惓Ｗ儎?，表明股指期貨交易中的價格信息已完全扭曲，這將產(chǎn)生巨大的交易性風險。（2）合約品種差異造成的風險。合約品種差異造成的風險，是指類似的合約品種，如日經(jīng)225種股指期貨和東京證券股指期貨，在相同因素的影響下，價格變動不同。表現(xiàn)為兩種情況：一是價格變動的方向相反。二是價格變動的幅度不同。類似合約品種的價格，在相同因素作用下變動幅度上的差異，也構成了合約品種差異的風險。（3）標的物風險。股指期貨交易中，標的物設計的特殊性，是其特定風險無法完全鎖定的原因。從套期保值的技術角度來看，商品期貨、利率期貨和外匯期貨的套期保值者，都可以在一定期限內(nèi)，通過建立現(xiàn)貨與期貨合約數(shù)量上的一致性、交易方向上的相反性來徹底鎖定風險。而股指期貨由于標的物的特殊性，使現(xiàn)貨和期貨合約數(shù)量上的一致僅具有理論上的意義，而不具有現(xiàn)實操作性。因為，股票指數(shù)設計中的綜合性，以及設計中權重因素的考慮，使得在股票現(xiàn)貨組合中，當股票品種和權數(shù)完全與指數(shù)一致時，才能真正做到完全鎖定風險，而這在實際操作中的可行性幾乎是零。因此，股指期貨標的物的特殊性，使完全意義上的期貨與現(xiàn)貨間的套期保值成為不可能，因而風險將一直存在。（4）交割制度風險。股指期貨采用現(xiàn)金交割的方式完成清算。相對于其他結合實物交割進行清算的金融衍生產(chǎn)品而言，存在更大的交割制度風險。如在利率期貨交易中，符合規(guī)格的債券現(xiàn)貨，無論如何也可以滿足一部分交割要求。股指期貨則只能是百分之百的現(xiàn)金交割，而不可能以對應股票完成清算。

三、股指期貨交易的風險防范

（一）建立完善的法規(guī)體系

為保證指數(shù)期貨交易安全運作， 必須建立嚴密的法規(guī)與監(jiān)管體系，健全交易者行為，防范指數(shù)期貨的風險，保證指數(shù)期貨市場的公平競爭和平穩(wěn)運行。對于國外指數(shù)期貨，均有嚴密的法規(guī)與監(jiān)管體系。以美國為例，指數(shù)期貨交易是在國家統(tǒng)一立法《期貨交易法》的制約下，形成了商品期貨委員會（CFTC）、期貨行業(yè)協(xié)會與期貨交易所三級監(jiān)管模式，有效的抑制了風險的發(fā)生，并促進了市場的發(fā)展。我國目前期貨交易已形成統(tǒng)一監(jiān)管體系，形成了證監(jiān)會一期貨交易所兩級監(jiān)管模式，而指數(shù)期貨也可沿用兩級監(jiān)管模式，以方便風險管理。在法規(guī)體系上，可根據(jù)指數(shù)期貨的特征對 《期貨市場管理暫行條例》的有關內(nèi)容進行修改，在此基礎上制訂《指數(shù)期貨交易管理辦法》與 《指數(shù)期貨交易規(guī)則》。從長期考慮應盡快制訂 《期貨法》，使指數(shù)期貨交易有法可依、規(guī)范發(fā)展，防范市場操縱和防范市場風險，以更高法律效率的、更加完善的法規(guī)體系作保證。

（二）建立嚴格的交易風險防范機制

為了增強市場的抗風險能力，一方面要總結國內(nèi)期貨市場風險監(jiān)管的經(jīng)驗，另一方面要借鑒國外指數(shù)期貨市場的管理制度，并在此基礎上做好以下工作：（1）科學定位指數(shù)期貨標的物。指數(shù)期貨標的物要包含大量具有較大市值的股票，保證市場不易縱。（2）確定合理的保證金水平。由于我國股價波動限制在10％，所以，指數(shù)期貨的保證金應在15％以上。（3）規(guī)定適度的漲停板幅度。由于我國股票市場不很成熟，保證金的追加速度受到金融服務效率的制約，所以要規(guī)定適度的漲跌停板。（4）在市場價格風險加大時，每日結算兩次，同時要求保證金在一小時內(nèi)到位。因此，建立高效率的結算制度，是股指期貨風險控制的基本要求。（5）建立特殊情況下的強行平倉制度。當指數(shù)期貨市場連續(xù)單方無報價時，可采取商品期貨的處理方法，按規(guī)定的步驟強行平倉，釋放市場風險。（6）建立風險控制的巡回斷路系統(tǒng)。風險控制的巡回斷路系統(tǒng)是為了協(xié)調(diào)股票市場和指數(shù)期貨市場的價格變動，并對指數(shù)期貨的價格進行限制的措施，以減少股市和期市之間的系統(tǒng)風險。（7）嚴格的風險準備金制度。目前國內(nèi)期貨市場的風險準備金非常有限，要推出指數(shù)期貨，就必須增強市場抵御突發(fā)性風險的能力，因此應該提高風險準備金提取比例。（8）實行更加嚴格的限倉制度，防止市場操縱行為。（9）建立風險預警系統(tǒng)。在參考國外風險預警的基礎上，建立國內(nèi)指數(shù)期貨交易的風險預警系統(tǒng)，以便能夠在事前預測和控制指數(shù)期貨風險。

（三）建立健全的市場監(jiān)管機制

目前我國期貨市場監(jiān)管工作當中缺乏行業(yè)自律管理這個環(huán)節(jié)，導致市場風險監(jiān)控方面出現(xiàn)盲區(qū)，增加了政府監(jiān)管和交易所監(jiān)管的難度。指數(shù)期貨對風險控制的要求更高，所以必須盡快建立自律性期貨行業(yè)的內(nèi)部溝通，運用行業(yè)力量降低指數(shù)期貨市場的風險。并且建立跨部門、跨市場的聯(lián)合監(jiān)督機構是非常必要的，它有利于股票市場和指數(shù)期貨市場監(jiān)管信息共享，有利于風險控制決策、措施及步驟的一致。最后，要改進監(jiān)管方式，提高監(jiān)管水平。我國期貨市場一直是以行政監(jiān)管為主，但法律監(jiān)管具有力度大、管理規(guī)范、對市場的沖擊力較小等優(yōu)點，因此成為指數(shù)期貨風險監(jiān)管的主要方式。

參考文獻

[1]陳潔《我國證券市場風險問題研究》[J]，載《合作經(jīng)濟與科技》，2007（第316期）

篇10

根據(jù)目前股票市場和期貨市場實際的規(guī)模、需求量和法律法規(guī)環(huán)境，我國已經(jīng)具備了發(fā)展指數(shù)期貨交易的條件。根據(jù)其他國家開展指數(shù)期貨交易的經(jīng)驗和教訓來看，指數(shù)期貨的風險防范問題是開展指數(shù)期貨交易重中之重的問題，所以在交易過程中，要建立完善的法律體系、嚴格的風險防范措施和健全的市場監(jiān)管機制。

一、股指期貨交易一般性風險

由于股票指數(shù)期貨市場運作的不確定性，不但對期貨市場產(chǎn)生風險，而且對現(xiàn)貨市場產(chǎn)生風險，甚至將給市場宏觀主體和微觀主體以及整個社會、經(jīng)濟環(huán)境造成危害。

（一）股指期貨交易風險的類型

按照巴塞爾委員會于1994年7月27日發(fā)表的《衍生產(chǎn)品風險管理指南》，可將股票指數(shù)期貨交易風險作如下分類。（1）市場風險。市場風險又稱價格風險，股指期貨價格風險包括投機者對期貨價格的預測失誤風險和套期保值風險。套期保值風險是指當股票指數(shù)期貨交易的標的物股票價格指數(shù)發(fā)生逆向變動，即股票期貨市場指數(shù)變動不完全與股票現(xiàn)貨市場指數(shù)變動成比例，使套期保值的對沖交易發(fā)生變化或破裂所造成的風險。造成股票指數(shù)期貨市場無法發(fā)揮應有的套期保值功能。套期保值中主要的風險為基差風險，由于現(xiàn)貨價格與期貨價格之間的收斂性是不確定的，尤其是在期貨到期之前進行對沖，期貨價格常常會過度偏離現(xiàn)貨價格，基差風險就可能增大。（2）信用風險。信用風險又稱違約風險，當交易的對方不愿意或不能夠完成契約責任時，信用風險就會出現(xiàn)。對手違約又可分為敵意違約和被迫違約兩類。前者為有能力履約但故意不履約，后者為的確沒有能力履約（如破產(chǎn)等原因）而不能履約。對于股指期貨交易而言，信用風險發(fā)生的概率極小，原因是在進行股指期貨交易時，交易所有一套獨特的交易體系，如設立一系列的保證金制度，最低資金要求，逐日盯市結算措施及強行平倉制度等，使整個市場的信用風險下降。但這種由結算公司充當所有投資者的交易對手，并承擔履約責任，一旦結算公司出現(xiàn)風險暴露，由于其風險過度集中，則將危及到整個體系的安全。（3）流動性風險。流動性風險包括兩類風險，一種是市場流動性風險，另一類是資金流動性風險。市場流動性風險是指市場交易量不足或無法獲得市場價格，導致投資者無法及時平倉的風險。資金流動性風險是指因市場投資者流動資金不足而導致合約到期時無法履行合約支付義務或無法按合約要求追加保證金的風險。在股指期貨市場上資金流動性風險通常是投機者操縱市場的重要手段。如果多、空方主力嚴重違規(guī)，將會使無數(shù)空頭或多頭面臨爆倉的危險，人為造成資金流動性風險。如我國“327國在期貨事件”由于空方主力嚴重違規(guī)、使多方面臨爆倉的絕境，便是人為制造流動風險的實例。（4）操作風險。操作風險是由于人為因素和風險管理控制方面的失誤而產(chǎn)生虧損的風險。其本質屬于管理問題。引起操作風險的主要原因，有人為的錯誤、電腦系統(tǒng)的故障、操作程序錯誤、系統(tǒng)失靈或內(nèi)部控制失效等等。如巴林銀行倒閉案，就是典型的內(nèi)控機制系統(tǒng)造成的。（5）法律風險。法律風險是交易合約及其內(nèi)容與相關法律制度發(fā)生沖突致使合約無法正常履行或無法獲取所期待的經(jīng)濟收益所造成的風險。當然，也包括相關法規(guī)制定不及時、不完整，當市場發(fā)生劇烈波動時被迫采取臨時措施而造成的風險。例如，我國在“327國債期貨事件”及許多商品期貨市場上都曾采取過的協(xié)議平倉，便是實例。

二、股指期貨交易的特殊風險

股指期貨作為金融衍生品種，除了一般性風險外，還由于標的物自身的特點和合約設計過程中的特殊性，而具有一些特定的風險：（1）基差風險?；铒L險是股指期貨相對于其他金融衍生產(chǎn)品(期權、掉期等)的特殊風險。從本質上看，基差反映著貨幣的時間價值，一般應維持一定區(qū)間內(nèi)的正值(即遠期價格大于即期價格)，如美國標準普爾500種股票價格指數(shù)期貨(S＆P500)的基差，在一般情況下為2到3點。但在巨大的市場波動中，也有可能出現(xiàn)基差倒掛甚至長時間倒掛的異常現(xiàn)象?；畹漠惓Ｗ儎?，表明股指期貨交易中的價格信息已完全扭曲，這將產(chǎn)生巨大的交易性風險。（2）合約品種差異造成的風險。合約品種差異造成的風險，是指類似的合約品種，如日經(jīng)225種股指期貨和東京證券股指期貨，在相同因素的影響下，價格變動不同。表現(xiàn)為兩種情況：一是價格變動的方向相反。二是價格變動的幅度不同。類似合約品種的價格，在相同因素作用下變動幅度上的差異，也構成了合約品種差異的風險。（3）標的物風險。股指期貨交易中，標的物設計的特殊性，是其特定風險無法完全鎖定的原因。從套期保值的技術角度來看，商品期貨、利率期貨和外匯期貨的套期保值者，都可以在一定期限內(nèi)，通過建立現(xiàn)貨與期貨合約數(shù)量上的一致性、交易方向上的相反性來徹底鎖定風險。而股指期貨由于標的物的特殊性，使現(xiàn)貨和期貨合約數(shù)量上的一致僅具有理論上的意義，而不具有現(xiàn)實操作性。因為，股票指數(shù)設計中的綜合性，以及設計中權重因素的考慮，使得在股票現(xiàn)貨組合中，當股票品種和權數(shù)完全與指數(shù)一致時，才能真正做到完全鎖定風險，而這在實際操作中的可行性幾乎是零。因此，股指期貨標的物的特殊性，使完全意義上的期貨與現(xiàn)貨間的套期保值成為不可能，因而風險將一直存在。（4）交割制度風險。股指期貨采用現(xiàn)金交割的方式完成清算。相對于其他結合實物交割進行清算的金融衍生產(chǎn)品而言，存在更大的交割制度風險。如在利率期貨交易中，符合規(guī)格的債券現(xiàn)貨，無論如何也可以滿足一部分交割要求。股指期貨則只能是百分之百的現(xiàn)金交割，而不可能以對應股票完成清算。

三、股指期貨交易的風險防范

（一）建立完善的法規(guī)體系

為保證指數(shù)期貨交易安全運作，必須建立嚴密的法規(guī)與監(jiān)管體系，健全交易者行為，防范指數(shù)期貨的風險，保證指數(shù)期貨市場的公平競爭和平穩(wěn)運行。對于國外指數(shù)期貨，均有嚴密的法規(guī)與監(jiān)管體系。以美國為例，指數(shù)期貨交易是在國家統(tǒng)一立法《期貨交易法》的制約下，形成了商品期貨委員會（CFTC）、期貨行業(yè)協(xié)會與期貨交易所三級監(jiān)管模式，有效的抑制了風險的發(fā)生，并促進了市場的發(fā)展。我國目前期貨交易已形成統(tǒng)一監(jiān)管體系，形成了證監(jiān)會一期貨交易所兩級監(jiān)管模式，而指數(shù)期貨也可沿用兩級監(jiān)管模式，以方便風險管理。在法規(guī)體系上，可根據(jù)指數(shù)期貨的特征對《期貨市場管理暫行條例》的有關內(nèi)容進行修改，在此基礎上制訂《指數(shù)期貨交易管理辦法》與《指數(shù)期貨交易規(guī)則》。從長期考慮應盡快制訂《期貨法》，使指數(shù)期貨交易有法可依、規(guī)范發(fā)展，防范市場操縱和防范市場風險，以更高法律效率的、更加完善的法規(guī)體系作保證。

（二）建立嚴格的交易風險防范機制