導(dǎo)言：作為寫作愛好者，不可錯(cuò)過為您精心挑選的10篇理財(cái)投資的風(fēng)險(xiǎn)，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

2008年，美國(guó)次貸危機(jī)演變成全球金融危機(jī)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也受到波及：股市持續(xù)下跌、房市低迷、國(guó)家宏觀調(diào)控收緊銀根……投資者市場(chǎng)信心普遍遭受了宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不利影響。在搜狐搜狐理財(cái)頻道主辦、數(shù)字100市場(chǎng)咨詢有限公司協(xié)辦的“2008搜狐金融理財(cái)網(wǎng)絡(luò)盛典”報(bào)告顯示，接近65%的投資者表示，今年受到了經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不利影響，其中26.9%的投資者表示自己受到的影響較大。

一、投資理財(cái)?shù)那篮头绞?/p>

黃金:投入多,回報(bào)小,風(fēng)險(xiǎn)中,適合大商戶人炒作;

房產(chǎn):回報(bào)小,風(fēng)險(xiǎn)中上,目前老百姓理財(cái)首選.但他屬于泡沫經(jīng)濟(jì);

保險(xiǎn):幾乎保值,看是賺,加上通貨膨脹率也就起個(gè)保值的作用.風(fēng)險(xiǎn)比較小;

銀行:目前為賠錢,銀行利率低于通貨膨脹率.風(fēng)險(xiǎn)小(銀行倒閉國(guó)家有限賠付)

期貨:風(fēng)險(xiǎn)大,需要有豐富的專業(yè)知識(shí).回報(bào)不固定

股票:屬于投機(jī)理財(cái),90%賠錢.風(fēng)險(xiǎn)超高

彩票:幾乎不可能的事,娛樂消費(fèi).屬于天上掉餡餅.

收藏:包括古董字畫郵票等有升值空間的物品,同樣要有豐富的專業(yè)知識(shí)

二、如何選擇是自己的投資方式

怎么給自己選擇一個(gè)合適的理財(cái)方式呢？這個(gè)是一個(gè)很值得思考的問題，下面我給出幾個(gè)在網(wǎng)絡(luò)上很抄作的例子：

銀行：一年最少得縮水3951元

如果在去年6月1日在銀行存入10萬元一年定期，以當(dāng)時(shí)利率3．06％計(jì)算，到今年6月1日獲得的利息為10萬元×3．06％＝3060元(稅前)。如果與福州市今年5月份7．3％的CPI相比，按照購(gòu)買力計(jì)算，無形中相當(dāng)于損失了100000元－103060元／(1＋0．073)＝3951元。

如果你把錢以活期形式存放在銀行，那么去年6月1日存入的10萬元，到今年6月1日獲得的存款利息就是10萬元×0．72％＝720元(稅前并忽略2007年之后的幾次加息)。按照上述計(jì)算公式，損失為100000元－100720元／(1＋0．073)＝6132元。

房產(chǎn)：一年以來依然略有小賺

李先生是福州鼓樓區(qū)一單位公務(wù)員。在他的印象中，福州的房?jī)r(jià)從2005年下半年開始“狂飆”。到2006年四五月份時(shí)，更是飛速上漲。

“東區(qū)一個(gè)盤，一天一個(gè)價(jià)，一個(gè)月漲了1000元?！崩钕壬f。

一年之后，也就是2007年的7月份，相關(guān)報(bào)道：2007年7月，福州市商品住宅均價(jià)比上個(gè)月的4866元／平方米高了1283元為6149元／平方米。由于均價(jià)是非同質(zhì)樓盤價(jià)格的加權(quán)平均，在此，不可將其當(dāng)作房?jī)r(jià)漲跌的依據(jù)。其中市中心板塊均價(jià)7627元／平方米，西區(qū)板塊均價(jià)為6255元／平方米；五四北板塊均價(jià)6084元／平方米；金山板塊均價(jià)為5607元／平方米。

而根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，2008年6月的最后一周(即6月23日到6月29日)，福州商品住宅交易均價(jià)6553元／平方米。

不過，今年初以來，隨著宏觀調(diào)控的加強(qiáng)，房?jī)r(jià)走勢(shì)未卜。

炒黃金：成為投資冠軍高達(dá)25.15%

中國(guó)黃金福建旗艦店于去年9月初在福州開業(yè)，它是我省唯一一家按上海黃金交易所的價(jià)格，雙向買賣隨時(shí)變現(xiàn)的場(chǎng)所。福州不少實(shí)物黃金投資者都是在這個(gè)時(shí)候介入實(shí)物黃金投資的。

據(jù)該公司周經(jīng)理介紹，2007年9月初，黃金的價(jià)格是163元／克，然后金價(jià)一路往上走，到了今年的3月17日達(dá)到最高峰：234元／克。在此期間，有部分的投資者選擇嘗試性回收。之后，金價(jià)開始一路下跌，最低的是5月2日為191元／克。但后來行情又開始往上行，截至7月7日為204元／克。

如果一個(gè)投資者從去年9月份花163元買入1克實(shí)物黃金，就算中間不出手一直持有到7月7日，每克黃金就賺了41元(手續(xù)費(fèi)忽略不計(jì))，收益率高達(dá)25．15％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏了福州5月份CPI增長(zhǎng)的速度。

業(yè)內(nèi)人士表示，現(xiàn)在黃金價(jià)格穩(wěn)定，仍有很大的升值空間，所以是可以考慮買入的好時(shí)機(jī)。

買基金：僅15只收益跑贏CPI

假設(shè)去年7月4日，如果我們用10萬元買股票型基金，情況又如何呢？

據(jù)“天下基金”網(wǎng)站的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，以去年7月4日為起點(diǎn)，截至2008年7月4日，在316只開放式基金里面，有收益的基金僅有46只，最高年收益為華夏大盤基金15．35％最低的為興業(yè)趨勢(shì)基金0．10％(不含申購(gòu)費(fèi)用)。也就是說去年這時(shí)候投入10萬元買華夏大盤基金，到7月4日也只可以拿到(10萬元＋10萬元×15．35％)元。

不過，要說明的是，這僅僅是收益最高的一只股票型基金。數(shù)據(jù)顯示，如今大部分股票型開放式基金都出現(xiàn)了虧損，從去年7月4日到今年7月4日，年虧損最高的達(dá)到32．73％。記者統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，一年下來，能跑贏CPI的開放式基金屈指可數(shù)，僅有15只。

銀行理財(cái)：不同品種收益差別大

根據(jù)建行福州金龍支行理財(cái)師朱少雄的測(cè)算，人民幣結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品年化收益率約4％。如“建信財(cái)富五號(hào)一期雙利恒升A＋H”從08年3月5日開始截止到6月5日其年化收益為3．95％。

另外，人民幣證券投資類理財(cái)產(chǎn)品受今年下挫行情的影響收益率平均是－15％；新股申購(gòu)類的產(chǎn)品收益也比前段時(shí)間略低；建行基金類理財(cái)產(chǎn)品共有二期，一期是07年3月份成立至08年1月終止，收益是32．55％二期現(xiàn)在單位凈值是1．0158元，目前還是正收益。

今年3、4月份的時(shí)候，連續(xù)出現(xiàn)銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品零收益事件，銀行QDII很多也跌破凈值。

買債券：收益不高但穩(wěn)定

債券投資其風(fēng)險(xiǎn)比股票小、信譽(yù)高、利息較高、收益穩(wěn)定。

尤其是國(guó)債，有國(guó)家信用作擔(dān)保，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較小，但數(shù)量少。企業(yè)債券和可轉(zhuǎn)換債券的安全性則值得認(rèn)真推敲。同時(shí)，投資債券需要的資金較多，由于投資期限較長(zhǎng)，因而抗通貨膨脹的能力差。

債券型證券投資基金在各類型投資基金中屬于收益比較穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)偏低、流動(dòng)性較強(qiáng)的投資品種，一般來說，它的收益低于偏股型基金、高于貨幣型基金，而風(fēng)險(xiǎn)同樣小于偏股型基金、高于貨幣型基金。債券型基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征使其成為低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者較適合的投資品種，同時(shí)也是穩(wěn)健型投資者資產(chǎn)配置中低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置的適宜對(duì)象。

不過，由于去年下半年以來連續(xù)加息，此前的幾款債券收益已經(jīng)低于同期存款利率。

以上是在網(wǎng)絡(luò)上較為風(fēng)行的投資例子，在所有的投資情況下。我們不難看出，2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)嚴(yán)重的使很多投資者處于一個(gè)停止?fàn)顟B(tài)。如何選擇一個(gè)合適自己的投資方式是極其的重要？那么大學(xué)在校生如何去設(shè)計(jì)自己的投資方式呢？

1.根據(jù)自己的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，分析自己的資金動(dòng)向。

2.投資前完全的去了解市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)

3.了解操作的形式

4.結(jié)合市場(chǎng)實(shí)際，進(jìn)行試探性的投入后進(jìn)行合適的投入

三、投資理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

必須高度重視和加強(qiáng)投資者法律意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)教育的工作力度和強(qiáng)度，使每個(gè)投資者都牢固樹立法律意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

我認(rèn)為必須從以下二個(gè)方面入手：1、首先從法律、制度、組織上更加明確地規(guī)定：對(duì)投資者的法律意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的教育是每個(gè)證券公司應(yīng)盡的義務(wù)和責(zé)任。法律應(yīng)該規(guī)定：任何證券公司在其每個(gè)下屬營(yíng)業(yè)部都必須設(shè)立專門的對(duì)投資者法律意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)教育的專門部門和專業(yè)崗位，從而使對(duì)投資者法律意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的教育經(jīng)?；贫然苫?；2、其次從法律上明確投資者進(jìn)行證券投資必須接受一定時(shí)間和專門的法律意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)教育，通過考試合格后才能從事證券交易，讓法律起到保護(hù)每個(gè)投資者的真正作用。通過以上法律措施讓每個(gè)投資者在入市之初就都能夠在頭腦中自覺牢固樹立法律意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

建立一系列科學(xué)合理有效的投資者法律保護(hù)和風(fēng)險(xiǎn)控制制度和措施，使投資者的全部投資過程受到法律保護(hù)和風(fēng)險(xiǎn)控制。

1、提高投資者法律意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)教育專門部門的設(shè)立和地位的規(guī)定；2、提高各個(gè)證券公司招聘客戶經(jīng)理時(shí)對(duì)應(yīng)聘客戶經(jīng)理的法律意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的要求；3、從保護(hù)投資者利益的原則出發(fā)，規(guī)定對(duì)證券公司以及其所屬客戶經(jīng)理沒有依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，給投資者帶來風(fēng)險(xiǎn)和損失的責(zé)任；4、投資者自身的責(zé)任。要通過以上幾個(gè)方面的要求提高證券公司和所屬客戶經(jīng)理自身的法律意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，推動(dòng)加強(qiáng)對(duì)投資者法律意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)教育工作的發(fā)展。

篇2

風(fēng)險(xiǎn)資本的特點(diǎn)是無限性。風(fēng)險(xiǎn)資本來源于資本市場(chǎng)，同時(shí)資本市場(chǎng)也屬于風(fēng)險(xiǎn)資本退出的主要渠道。不管是借助出售、收購(gòu)、兼并等模式來退出，還是通過IPO“二板市場(chǎng)”來進(jìn)行，都無法離開資本市場(chǎng)這個(gè)概念。風(fēng)險(xiǎn)投資的目標(biāo)，并不是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，也不是通過無限量的投入，從而獲得穩(wěn)定的收益。風(fēng)險(xiǎn)投資的真正目標(biāo)是促使被資本得到無限擴(kuò)展，要擴(kuò)展資本，就需要對(duì)股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。第一次公開上市就便屬于其中主要的一種形式。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者通過上市所套到的資金，用于新項(xiàng)目的投入，從而產(chǎn)生循環(huán)。

如果企業(yè)的資金來自于風(fēng)險(xiǎn)資本，而且一些常規(guī)指標(biāo)（稅前利益、股東數(shù)量、有形資產(chǎn)凈值）和一般的證券市場(chǎng)在上市方面存在一定的差異。那么，為了促使風(fēng)險(xiǎn)投資得到一定的發(fā)展，就必須要降低上市的要求，構(gòu)建適合企業(yè)上市的制度，促使風(fēng)險(xiǎn)資本能隨時(shí)退出。這種市場(chǎng)交易模塊，屬于和主板市場(chǎng)相對(duì)的“二板市場(chǎng)”。全球其他國(guó)家基本都有“二板市場(chǎng)”，常見的有日本的OTC市場(chǎng)，美國(guó)的Nasdap市場(chǎng)等等。二板市場(chǎng)的要求如下：第一，投資者的素質(zhì)必須很高，第二，要建立嚴(yán)格的監(jiān)督制度，第三，對(duì)主板市場(chǎng)存在依賴性。不管在哪個(gè)地區(qū)，二板市場(chǎng)都是在完善的主板市場(chǎng)上建立起來的。從目前來看，我國(guó)二板市場(chǎng)的發(fā)展受到了這些因素的制約：第一，投資者的制約。我國(guó)大概有超過七萬億的存款必須得到消化，然而股票市場(chǎng)則大部分都是散戶。因此機(jī)構(gòu)投資者不夠，無法在二板市場(chǎng)產(chǎn)生強(qiáng)大的投資。第二，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)未得到發(fā)展。不但缺少高素質(zhì)的專業(yè)人士，而且政府也過分管束風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)，沒有進(jìn)行激勵(lì)和監(jiān)督。

目前，為了促進(jìn)我國(guó)中小型企業(yè)的發(fā)展，必須建立比主板市場(chǎng)更規(guī)范的創(chuàng)業(yè)板，從而扶持資本市場(chǎng)。所以，創(chuàng)業(yè)板的產(chǎn)生也非常重要。

二、政策法律環(huán)境

（一）法律環(huán)境

企業(yè)屬于契約集合體，如果契約不合理，那么就會(huì)提高成本。為此，必須對(duì)契約進(jìn)行監(jiān)管。另外，風(fēng)險(xiǎn)投資存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，所以政府需要建立一個(gè)完整的風(fēng)險(xiǎn)投資法律保障制度，從而提高契約的法律效應(yīng)。比如美國(guó)早已制定《中小企業(yè)法律法》，我國(guó)也設(shè)立了和風(fēng)險(xiǎn)投資相關(guān)的《投資基金法》，并制定了法律保護(hù)體系?？傮w來說，發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資需要這幾個(gè)方面的法律保障：第一，維護(hù)或者建立信用準(zhǔn)則的法規(guī)體系，第二，建立知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的法規(guī)體系，第三，建立風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)營(yíng)制度的法規(guī)體系。

（二）稅務(wù)環(huán)境

早在上個(gè)世紀(jì)20年代，美國(guó)便出臺(tái)了稅務(wù)法律，并且減少了資本所得稅。這對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資產(chǎn)生了稅務(wù)影響，促使風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)得到了發(fā)展。美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的一般組織形式逐漸的被有限合伙制所影響，這是因?yàn)樵诿绹?guó)稅法中，有限合伙制不屬于法人，無需交稅，稅務(wù)僅僅由有限合伙人繳納。此外，有限合伙人借助證券來獲得投資回報(bào)時(shí)，也不需要繳納稅款，可借助證券變現(xiàn)來完成交稅任務(wù)，因此稅負(fù)很低。但在我國(guó)，合伙制企業(yè)必須繳納稅費(fèi)，這導(dǎo)致我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的合伙制無法和世界接軌。為了促使政府對(duì)投資進(jìn)行正確的引導(dǎo)，我國(guó)制定出了關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)的稅務(wù)政策：第一，給予養(yǎng)老金和保險(xiǎn)企業(yè)等給予稅務(wù)優(yōu)惠。第二，給予私人投資者一定的稅務(wù)優(yōu)惠。第三，給予股權(quán)投資者一定的稅務(wù)優(yōu)惠。目前的稅制允許債務(wù)利息在稅前扣掉，這樣一來，債務(wù)融資便會(huì)降低稅負(fù)。

三、創(chuàng)業(yè)文化

不管是哪一種產(chǎn)業(yè)，在發(fā)展的過程中都離不開各種生產(chǎn)要素。風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)同樣如此，它的特點(diǎn)是會(huì)受到人力資本的影響。但創(chuàng)業(yè)文化則需要在風(fēng)險(xiǎn)投資人力資本中產(chǎn)生，它的重點(diǎn)在于鼓勵(lì)創(chuàng)新和冒險(xiǎn)。所以，創(chuàng)業(yè)文化背景也衍生了很多的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。國(guó)外對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)進(jìn)行研究，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)發(fā)展的原因，主要在于人力資本的發(fā)揮，以及該地區(qū)的制度、創(chuàng)業(yè)文化。

全球眾多國(guó)家中，投資成功的有以色列、英國(guó)、美國(guó)等。盡管很多國(guó)家和地區(qū)都對(duì)美國(guó)硅谷的發(fā)展模式進(jìn)行效仿，但幾乎都失敗了。因此，這也說明風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對(duì)于市場(chǎng)環(huán)境、法律制度有著很高的要求，不能一味進(jìn)行模仿。在我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)剛開始發(fā)展的時(shí)候，因?yàn)槿狈︼L(fēng)險(xiǎn)投資渠道，以及相關(guān)的制度，所以一些研究機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本家進(jìn)行了分析，在此過程中得到了一些技術(shù)支持。很多企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者都來自于科研機(jī)構(gòu)、大學(xué)等，和過去的單位有著一定的聯(lián)系，能夠從過去的單位獲得一些技術(shù)支持、資金支持。不同的高校和科研所都在風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展階段起到了一定的作用，而且我國(guó)也新增了很多的技術(shù)開發(fā)區(qū)。這些技術(shù)開發(fā)中心都位于技術(shù)和人才密集的區(qū)域，目的是方便使用區(qū)域內(nèi)的技術(shù)和人才優(yōu)勢(shì)，從而形成對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資有利的創(chuàng)業(yè)文化區(qū)。也因此，要保證風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，就需要建立有利于風(fēng)險(xiǎn)發(fā)揮的文化體系。所以，創(chuàng)業(yè)文化引導(dǎo)著風(fēng)險(xiǎn)資本的走向。

四、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)

所謂中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，指的是為籌資者、投資者提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)，具體包含了律師機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)、投資顧問、調(diào)查機(jī)構(gòu)等等。其具有一定的獨(dú)立性，所以不受到限制，一旦投資者和融資者產(chǎn)生矛盾，那么中介服務(wù)機(jī)構(gòu)能公平的進(jìn)行裁決。

篇3

    一、風(fēng)險(xiǎn)投資的概述 

    (一)風(fēng)險(xiǎn)投資的定義 

    風(fēng)險(xiǎn)投資指把資金投向蘊(yùn)藏著失敗危險(xiǎn)的高科技項(xiàng)目及其產(chǎn)品開發(fā)領(lǐng)域,以期在促進(jìn)新技術(shù)成果盡快商品化過程中獲得資本收益的一種獨(dú)特的投資活動(dòng)。由于風(fēng)險(xiǎn)投資是一種將資金投向風(fēng)險(xiǎn)較大,具有較高技術(shù)含量的新創(chuàng)企業(yè)以謀求高收益的特殊商業(yè)性活動(dòng)。它有以下四個(gè)特點(diǎn): 

    1、由風(fēng)險(xiǎn)投資人周而復(fù)始地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。 

    2、以股權(quán)投資方式,積極參與投資事業(yè),不僅投入資金還提供咨詢幫助并協(xié)助企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理。 

    3、它是一種長(zhǎng)期性、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的投資,與股票、基金、國(guó)庫券等投資方式相比,風(fēng)險(xiǎn)投資的長(zhǎng)期回報(bào)率可以達(dá)到20%左右。但這種高回報(bào)率是建立在高風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上的,因此必須具備駕馭風(fēng)險(xiǎn)的能力。 

    4、它的目的是追求投資的股權(quán)早日收回,而不是以控制被投資公司所有權(quán)為目的。 

    5、風(fēng)險(xiǎn)投資不只是一種投融資體系,而且是一種集資金融通、企業(yè)管理、科技與試產(chǎn)品的開發(fā)等諸多因素于一體的綜合性經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。 

    (二)風(fēng)險(xiǎn)投資的構(gòu)成要素 

    風(fēng)險(xiǎn)投資是由風(fēng)險(xiǎn)資本、風(fēng)險(xiǎn)投資人、投資對(duì)象、投資期限、投資目的和投資方式六要素構(gòu)成的。 

    1、風(fēng)險(xiǎn)資本 

    風(fēng)險(xiǎn)資本是指由專業(yè)投資人提供的快速成長(zhǎng)并且具有很大升值潛力的新興公司的一種資本。風(fēng)險(xiǎn)資本通過購(gòu)買股權(quán)、提供貸款或兩者結(jié)合的方式投入這些企業(yè)。 

    2、風(fēng)險(xiǎn)投資人 

    風(fēng)險(xiǎn)投資人大體可以分為以下四類: 

    (1)風(fēng)險(xiǎn)資本家:他們是向其他企業(yè)投資的企業(yè)家,與其他風(fēng)險(xiǎn)投資人一樣,他們通過投資來獲得利潤(rùn),但不同的是風(fēng)險(xiǎn)資本家所投出的資本全部歸其自身所有,而不是受托管理的資本。 

    (2)風(fēng)險(xiǎn)投資公司:風(fēng)險(xiǎn)投資公司的種類有很多種,但是大部分公司通過風(fēng)險(xiǎn)投資基金來進(jìn)行投資,這些基金一般以有限合伙制為組織形式。 

    (3)產(chǎn)業(yè)附屬投資公司:這類投資公司往往是一些非金融性實(shí)業(yè)公司下屬的獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu),他們代表母公司的利益進(jìn)行投資。這類投資人通常主要將資金投向一些特定的行業(yè)。和傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)投資一樣,產(chǎn)業(yè)附屬投資公司也同樣要對(duì)被投資企業(yè)遞交的投資建議書進(jìn)行評(píng)估,深入企業(yè)作盡職調(diào)查并期待得到較高的回報(bào)。 

    (4)天使投資人:這類投資人通常投資于非常年輕的公司以幫助這些公司迅速運(yùn)營(yíng)。在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域,“天使投資人”這個(gè)詞指的是企業(yè)家的第一批投資人,這些投資人在公司產(chǎn)品和業(yè)務(wù)成型之前就把資金投入進(jìn)來。 

    3、投資目的 

    風(fēng)險(xiǎn)投資雖然是一種股權(quán)投資,但投資的目的并不是為了獲得企業(yè)的所有權(quán),不是為了控股,更不是為了經(jīng)營(yíng)企業(yè),而是通過投資和提供增值服務(wù)把投資企業(yè)作大,然后通過公開上市、兼并收購(gòu)或其它方式退出,在產(chǎn)權(quán)流動(dòng)中實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)。 

    4、投資期限 

    風(fēng)險(xiǎn)投資人幫助企業(yè)成長(zhǎng),但他們最終尋求渠道將投資撤出,以實(shí)現(xiàn)增值。風(fēng)險(xiǎn)資本從投入被投資企業(yè)起到撤出投資為止所間隔的時(shí)間長(zhǎng)短就稱為風(fēng)險(xiǎn)投資的投資期限。作為股權(quán)投資的一種,風(fēng)險(xiǎn)投資的期限一般較長(zhǎng)。其中,創(chuàng)業(yè)期的風(fēng)險(xiǎn)投資通常在7-10年內(nèi)進(jìn)入成熟期,而后續(xù)投資大多只有幾年的期限。 

    5、投資對(duì)象 

    風(fēng)險(xiǎn)投資的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域主要是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。以美國(guó)為例,1992年對(duì)電腦和軟件的投資占27%;其次是醫(yī)療保健產(chǎn)業(yè),占17%;再次是通信產(chǎn)業(yè),占14%;生物科技產(chǎn)業(yè)占10%。 

    6、投資方式 

    從投資性質(zhì)看,風(fēng)險(xiǎn)投資的方式有三種:一是直接投資,二是提供貸款或貸款擔(dān)保,三是提供一部分貸款或擔(dān)保資金同時(shí)投入一部分風(fēng)險(xiǎn)資本購(gòu)買被投資企業(yè)的股權(quán)。但不管是哪種投資方式,風(fēng)險(xiǎn)投資人一般都附帶提供增值服務(wù)。 

    (三)風(fēng)險(xiǎn)投資的意義 

    發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資,有利于我國(guó)現(xiàn)代企業(yè)制度的建立。發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資,有利于提高整個(gè)產(chǎn)業(yè)體系的質(zhì)量水平,支持了整個(gè)工業(yè)中最先進(jìn)的部分,有利于科技成果的產(chǎn)業(yè)化。發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資,有利于增加大量就業(yè)機(jī)會(huì)。發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資,有利于受風(fēng)險(xiǎn)投資支持的高新技術(shù)企業(yè)致力于研究開發(fā)事業(yè),增加我國(guó)研究開發(fā)資金的來源,彌補(bǔ)政府科技投入的不足,增強(qiáng)了本國(guó)經(jīng)濟(jì)的全球競(jìng)爭(zhēng)力。發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資,培育了一批中小型高新技術(shù)企業(yè),這些中小型高新技術(shù)企業(yè)目前都已經(jīng)成為新技術(shù)革命中的生力軍。發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資,促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新、帶動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造和升級(jí)的需要。 

    二、風(fēng)險(xiǎn)投資財(cái)務(wù)運(yùn)作 

    風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)運(yùn)作包括籌集風(fēng)險(xiǎn)資本、風(fēng)險(xiǎn)投資決策、投資管理和風(fēng)險(xiǎn)投資的退出四個(gè)過程。 

    (一)籌集風(fēng)險(xiǎn)資本 

    籌集風(fēng)險(xiǎn)投資資金是風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)進(jìn)行運(yùn)作的第一步,風(fēng)險(xiǎn)資金的籌集方式受到風(fēng)險(xiǎn)資金來源主體的影響和制約?；I集的難易、快慢取決于當(dāng)時(shí)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)狀況、風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的過往業(yè)績(jī)?cè)谕袠I(yè)中的聲譽(yù)和從業(yè)經(jīng)驗(yàn)等因素。風(fēng)險(xiǎn)資本是權(quán)益資本,其投入的目的不是為了獲得企業(yè)的所有權(quán),而是投資對(duì)象的高增長(zhǎng)高收益,因此其籌集方式主要是私募。其次,風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè),還得向可能的潛在投資者及其咨詢者游說,以盡可能擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)投資基金的來源,增加穩(wěn)定性。再次,政府的直接參與也可以大大推動(dòng)了風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展。政府政策性資金投入一般包括政府政策性貸款和直接的財(cái)政投資。從風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展歷史來看,各國(guó)政府在發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資時(shí)都給予了大力支持,雖然這種政策性資金投入在風(fēng)險(xiǎn)籌集的資金中所占比例不高,但它卻能起到引導(dǎo)投資的推動(dòng)作用。 

    (二)風(fēng)險(xiǎn)投資決策 

    風(fēng)險(xiǎn)投資主要以高附加值的高新技術(shù)項(xiàng)目或企業(yè)投資為對(duì)象。首先要對(duì)企業(yè)或項(xiàng)目?jī)r(jià)值進(jìn)行計(jì)算分析與評(píng)價(jià),然后再進(jìn)行初步的財(cái)務(wù)判斷以決定投資進(jìn)入和投資退出營(yíng)運(yùn)。 

    (三)投資管理 

    1、監(jiān)督管理 

    風(fēng)險(xiǎn)投資家必須對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的運(yùn)行進(jìn)行密切的監(jiān)督,一旦發(fā)現(xiàn)潛在的危險(xiǎn),就迅速采取相應(yīng)的補(bǔ)救措施,以防止損失。為此,風(fēng)險(xiǎn)投資家都派出代表進(jìn)駐企業(yè)進(jìn)行“貼身”管理。具體來說,風(fēng)險(xiǎn)投資家通常是通過以下一些方式和手段控制或影響風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的: 

    (1)擁有風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的董事會(huì)席位而且都超過半數(shù)席位,以掌握控股權(quán)。 

    (2)擁有投票權(quán)。風(fēng)險(xiǎn)投資家無論是否持有可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股,都將擁有投票權(quán)。 

    (3)控制新一輪融資。在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)有融資要求時(shí),風(fēng)險(xiǎn)投資家有優(yōu)先注資的權(quán)利。風(fēng)險(xiǎn)投資家也可以發(fā)揮自己控股的優(yōu)勢(shì),不僅可以自己拒絕繼續(xù)融資,還能影響其他投資者也拒絕融資。 

    (4)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)出售公司股份或與其他公司合并等重大事件必須經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的同意。 

    (5)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)定期視察風(fēng)險(xiǎn)企業(yè),檢查產(chǎn)品開發(fā)計(jì)劃書、工資及獎(jiǎng)金發(fā)放情況、會(huì)計(jì)報(bào)表等。 

    2、創(chuàng)造價(jià)值 

    風(fēng)險(xiǎn)投資家隊(duì)伍一般是優(yōu)秀的企業(yè)管理人員、工程技術(shù)人員、金融家、法律咨詢專家的組合,某些人甚至集以上多種專長(zhǎng)于一身,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的各種情況都比較了解。他們通常在如下方面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供指導(dǎo)與協(xié)助: 

    (1)風(fēng)險(xiǎn)投資家為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)擴(kuò)充人才資源和調(diào)整人才結(jié)構(gòu)發(fā)揮關(guān)鍵的作用,能為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)招募重要的管理人員和工程技術(shù)人員。 

    (2)風(fēng)險(xiǎn)投資家為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)帶來最新的經(jīng)營(yíng)管理理念和方法,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的日常運(yùn)作管理提供咨詢與建議。 

    (3)風(fēng)險(xiǎn)投資家為企業(yè)走向更寬廣的發(fā)展道路提供無可取代的助力。 

    (4)風(fēng)險(xiǎn)投資家協(xié)助風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)把產(chǎn)品導(dǎo)入市場(chǎng)。 

    (5)風(fēng)險(xiǎn)投資家?guī)椭L(fēng)險(xiǎn)企業(yè)建立銀行信譽(yù)和商業(yè)信譽(yù),為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)融資拓寬渠道。 

    (四)風(fēng)險(xiǎn)投資的退出 

    風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制是整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作過程中一個(gè)重要的組成部分。無論以何種形式組成的風(fēng)險(xiǎn)投資基金,它都會(huì)在持有風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)股份的一定時(shí)間后,選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)退出風(fēng)險(xiǎn)企業(yè),收回原來的投資。撤出投資的方式有首次公開上市、合并收購(gòu)、企業(yè)回購(gòu)和破產(chǎn)清算四種。 

    三、風(fēng)險(xiǎn)投資在IT創(chuàng)業(yè)企業(yè)中的應(yīng)用 

    在風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)中,一般都是高新技術(shù)企業(yè),IT創(chuàng)業(yè)企業(yè)正是適合這一類型的企業(yè),下面就來簡(jiǎn)單介紹風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)運(yùn)作在IT創(chuàng)業(yè)企業(yè)中的應(yīng)用。 

    (一)IT創(chuàng)業(yè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資 

    一般來說,IT創(chuàng)業(yè)企業(yè)從開始籌備到上市會(huì)經(jīng)歷四個(gè)階段,分別是種子期、創(chuàng)業(yè)期、擴(kuò)展期與成熟期。在不同的階段,風(fēng)險(xiǎn)投資給予了不同的支持。 

    1、種子階段。在這一階段,相當(dāng)于風(fēng)險(xiǎn)投資的籌資階段,創(chuàng)業(yè)的企業(yè)家或團(tuán)隊(duì)提出創(chuàng)業(yè)構(gòu)想,它們需要資金使其商品化。風(fēng)險(xiǎn)投資通過與創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的了解,會(huì)在這一階段對(duì)看好的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目投入適當(dāng)?shù)脑囂叫缘馁Y金作為產(chǎn)品的研發(fā)費(fèi)用。這種投資一般稱為種子資本。 

    2、創(chuàng)業(yè)階段。經(jīng)過種子期,創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的產(chǎn)品成功以后,市場(chǎng)化的過程就開始了,進(jìn)入了風(fēng)險(xiǎn)投資的投資階段。企業(yè)需要在這一階段建立初始的產(chǎn)品銷售渠道,建立有關(guān)的企業(yè)架構(gòu),招聘自己的員工,組織生產(chǎn)等。在這一階段,風(fēng)險(xiǎn)投資者會(huì)進(jìn)行第二期的投資,他們提供IT企業(yè)維持生存,拓展業(yè)務(wù)所必需的資金,扶植它們順利度過生存期。這一階段對(duì)于IT創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說,短的一般要經(jīng)過6個(gè)月時(shí)間,長(zhǎng)的要經(jīng)過5-6年。 

    3、擴(kuò)展階段。進(jìn)入擴(kuò)展階段(即投資管理階段),在這一時(shí)期,它們需要比創(chuàng)業(yè)時(shí)期更多的資金投入,但因?yàn)榕c上市融資還有一定的距離,借貸對(duì)企業(yè)的負(fù)擔(dān)又太重,所以它們需要風(fēng)險(xiǎn)投資的大力支持,彌補(bǔ)企業(yè)短期內(nèi)不能自給的巨大資金缺口。而風(fēng)險(xiǎn)投資商會(huì)提供兩種性質(zhì)的投資,一是運(yùn)轉(zhuǎn)資本,二是擴(kuò)展資本。運(yùn)轉(zhuǎn)資本是面對(duì)產(chǎn)品已經(jīng)上市,但公司還是不能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡的企業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)投資商提供給企業(yè)所需的資本運(yùn)作基金,保證企業(yè)在早期的發(fā)展中不受資金限制。擴(kuò)展資本是風(fēng)險(xiǎn)投資在這一階段提供給IT企業(yè)用于快速搶占市場(chǎng)所使用的資本。企業(yè)利用這部分資本可以迅速地建立起自己的品牌形象,產(chǎn)品影響力。 

    4、成熟階段。企業(yè)進(jìn)入成熟階段后,整體實(shí)力已經(jīng)有一定的基礎(chǔ)。公司對(duì)資金的要求也不像先前那么迫切,因?yàn)槠髽I(yè)在收入上已經(jīng)有一定的保證,產(chǎn)品的市場(chǎng)能力與贏利能力都較強(qiáng)。這一時(shí)期,公司需要的是引入有實(shí)力的股東,提高企業(yè)知名度,并美化財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)備上市。風(fēng)險(xiǎn)投資商在這一階段,給予IT企業(yè)的資金支持僅僅限于裝點(diǎn)企業(yè)所需。它們已經(jīng)開始進(jìn)入收割期。 

    (二)IT創(chuàng)業(yè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的融資 

    風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)IT企業(yè)的融資并不是一次性的,而是分階段的。IT創(chuàng)業(yè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的融資方式常見的有股票融資、債券融資和混合融資。這三種融資方式各有各的好處與特點(diǎn),作為股票融資與債券融資相比較,在適應(yīng)性上有所不同。 

    股票融資因?yàn)閷儆谕顿Y者參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)形式,投資者作為股東進(jìn)入企業(yè),他除了分紅以外并不享有任何其他收益。作為企業(yè)來說不必要為其在創(chuàng)業(yè)期間支付現(xiàn)金額;所以這種方式能減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。但這種方式也有它的弊病:首先第一點(diǎn)是以股權(quán)形式投資企業(yè)的股東可以左右企業(yè)的經(jīng)營(yíng)。尤其當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)投資者股權(quán)大的情況下,他們甚至可以違背原來創(chuàng)業(yè)者的思路形式。第二,要是企業(yè)的紅利收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過一般的利率的話,分紅對(duì)于企業(yè)來說就等于攤薄企業(yè)應(yīng)有的收益。第三點(diǎn)是股權(quán)收益在理財(cái)上并不具有節(jié)稅功能。而對(duì)債券融資來說因?yàn)镮T創(chuàng)業(yè)企業(yè)只需提供給債權(quán)人固定的利息,他對(duì)于具有良好紅利預(yù)期的企業(yè)來說不但可以增加收入流,還可以節(jié)稅。而所謂的混合形融資指的是企業(yè)在融資過程中綜合運(yùn)用這兩種杠桿進(jìn)行理財(cái)。 

    由于風(fēng)險(xiǎn)投資內(nèi)在的高度確定性,風(fēng)險(xiǎn)投資是一種高風(fēng)險(xiǎn)的商務(wù)活動(dòng),同時(shí)與風(fēng)險(xiǎn)投資相關(guān)的管理過程也不同于普通商務(wù)活動(dòng)的管理過程。企業(yè)如果想從風(fēng)險(xiǎn)投資過程中獲取新的經(jīng)驗(yàn),首先必須設(shè)置明確的目標(biāo)以及計(jì)劃。企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資倡導(dǎo)者如果想從風(fēng)險(xiǎn)投資過程中得到最大收益,就必須精心實(shí)施這一步驟。 

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篇4

根據(jù)美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)的定義，風(fēng)險(xiǎn)投資是一種由職業(yè)金融家向新創(chuàng)的、迅速發(fā)展的有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)、產(chǎn)業(yè)投入權(quán)益資本的行為。歐洲風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)投資是一種由專門的投資公司向具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ某砷L(zhǎng)型、擴(kuò)張型或重組型的未上市企業(yè)提供資金支持，并輔之以管理參與活動(dòng)的投資行為。由中國(guó)科技部等部委制定的《關(guān)于建立風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制的若干意見》對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的定義為：風(fēng)險(xiǎn)投資(又稱創(chuàng)業(yè)投資)是指向主要屬于科技型的，高成長(zhǎng)性創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供股權(quán)資本，并為其提供經(jīng)營(yíng)管理和咨詢服務(wù)，以期在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展成熟后，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得中長(zhǎng)期資本增值收益的投資行為。雖然不同機(jī)構(gòu)站在不同角度對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的理解不盡相同，但就風(fēng)險(xiǎn)投資的實(shí)踐來看，它主要是選擇未公開上市的具有高增長(zhǎng)潛力的中小型企業(yè)，尤其是創(chuàng)新或高科技導(dǎo)向的企業(yè)，以股權(quán)的方式參與企業(yè)的投資，同時(shí)參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，促進(jìn)企業(yè)快速成、長(zhǎng)和實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。在企業(yè)發(fā)展成熟后，風(fēng)險(xiǎn)資本通過退出轉(zhuǎn)讓企業(yè)的股權(quán)，獲得較高回報(bào)，繼而進(jìn)行新一輪投資運(yùn)作。

風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種特殊的投融資體制，主要有的“三高一低”的特點(diǎn)：

第一，高風(fēng)險(xiǎn)性。風(fēng)險(xiǎn)投資主要用于支持剛起步的高技術(shù)企業(yè)，投資目標(biāo)常常是高新技術(shù)中的“種子”技術(shù)或創(chuàng)新思想，投資的項(xiàng)目處于起步設(shè)計(jì)階段，不夠成熟，能否轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力，尚有很多不確定的因素。

第二，高收益性。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種著眼于未來的戰(zhàn)略性投資，風(fēng)險(xiǎn)投資之所以經(jīng)受住長(zhǎng)時(shí)間的考驗(yàn)，并沒有因?yàn)楦唢L(fēng)險(xiǎn)而衰落，反而越來越呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展之勢(shì)，關(guān)鍵是其蘊(yùn)藏著極高的收益。雖然風(fēng)險(xiǎn)投資的成功率不足30％，但一旦成功，足以彌補(bǔ)其他項(xiàng)目失敗的損失，而且能獲得巨額的回報(bào)。

第三，高專業(yè)化。由于風(fēng)險(xiǎn)投資主要集中于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，投資風(fēng)險(xiǎn)較大，要求風(fēng)險(xiǎn)資本管理者具有很高的專業(yè)水準(zhǔn)，在項(xiàng)目選擇上要求高度專業(yè)化，精心組織、安排和挑選，盡可能地鎖定投資風(fēng)險(xiǎn)。

第四，低流動(dòng)性。風(fēng)險(xiǎn)資本是一種權(quán)益資本，風(fēng)險(xiǎn)投資通常是一種中長(zhǎng)線投資，其出資著眼點(diǎn)不在于被投資者當(dāng)前的盈虧，而在于其發(fā)展前景和資產(chǎn)增值。創(chuàng)業(yè)企業(yè)一般要經(jīng)3－7年左右的培植。風(fēng)險(xiǎn)資本一旦投入創(chuàng)業(yè)企業(yè)，就意味著在短期內(nèi)不能抽調(diào)資金，因此風(fēng)險(xiǎn)資本也被稱為“呆滯資金”。

基于上述特點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就有別于傳統(tǒng)意義上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，一般企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)在組織各項(xiàng)活動(dòng)過程中，由于財(cái)務(wù)活動(dòng)環(huán)境的復(fù)雜性，人們認(rèn)識(shí)的滯后性，財(cái)務(wù)可控范圍的局限性，以及判斷、決策失誤等多種因素作用，使企業(yè)在組織各項(xiàng)活動(dòng)結(jié)果與預(yù)定目標(biāo)產(chǎn)生偏差的可能性。當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)投資在運(yùn)作過程中，同樣要面對(duì)這種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。然而，風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作過程涉及到一個(gè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)從無到有的成長(zhǎng)過程，并在其成熟之后退出，這相對(duì)于投資于一個(gè)成熟穩(wěn)定的企業(yè)更有不確定性。因此，其財(cái)務(wù)分析與傳統(tǒng)的投資不同，若要了解風(fēng)險(xiǎn)投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理與控制，首先要分析風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作過程中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、風(fēng)險(xiǎn)投資公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1.籌資風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)與資金的來源渠道和資金的結(jié)構(gòu)等直接相關(guān)，風(fēng)險(xiǎn)資金主要來源于政府財(cái)政資金、養(yǎng)老基金、銀行和保險(xiǎn)以及私人資本。我國(guó)現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)主要是以政府財(cái)政為主體，由有關(guān)科技部門組織建立，屬于政府風(fēng)險(xiǎn)投資公司。而以銀行、企業(yè)、私人、保險(xiǎn)基金為主體建立的私人或獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，由于存在很多法律和政策環(huán)境的障礙，進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域還很少。由于風(fēng)險(xiǎn)資本融資渠道單一，投資規(guī)模相對(duì)偏小，不能在高科技產(chǎn)業(yè)化方面起到主導(dǎo)作用，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，導(dǎo)致我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資公司運(yùn)行中無法進(jìn)行組合投資、聯(lián)合投資和平衡投資來分散風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重影響了風(fēng)險(xiǎn)投資公司的效益及其發(fā)展。

2.投資項(xiàng)目決策風(fēng)險(xiǎn)。這是指在投資過程中發(fā)生經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資，投資風(fēng)險(xiǎn)涉及項(xiàng)目的評(píng)估與選擇、投資決策和財(cái)務(wù)監(jiān)控。投資項(xiàng)目的選擇對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資公司來說十分重要，它直接關(guān)系到風(fēng)險(xiǎn)投資公司能否獲得投資收益，甚至是關(guān)系到風(fēng)險(xiǎn)投資公司能否繼續(xù)生存。

3.運(yùn)營(yíng)與管理風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)營(yíng)與管理風(fēng)險(xiǎn)是指風(fēng)險(xiǎn)投資公司所投資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)因經(jīng)營(yíng)與管理不善而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)資本難以抵償債務(wù)，不能收回風(fēng)險(xiǎn)資本的風(fēng)險(xiǎn)。造成這種風(fēng)險(xiǎn)主要有創(chuàng)業(yè)企業(yè)產(chǎn)品不通暢、經(jīng)營(yíng)管理水平低下、生產(chǎn)成本過高、市場(chǎng)營(yíng)銷不力等因素(劉力英，2008)。

4.資本退出風(fēng)險(xiǎn)。這是指風(fēng)險(xiǎn)投資資金在項(xiàng)目退出過程中產(chǎn)生的難以回收資金的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)資本的退出可以通過IP0、兼并收購(gòu)、產(chǎn)權(quán)交易等方式來實(shí)現(xiàn)。資本退出風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在兩方面：一是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)成長(zhǎng)后無法上市的風(fēng)險(xiǎn)，從而使風(fēng)險(xiǎn)投資不能通過公開上市撤出，獲取更多超額收益；二是企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)滯風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資中大多數(shù)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)狀況一般，此時(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資公司就必須尋找其他投資人轉(zhuǎn)讓股權(quán)，從而產(chǎn)生搜尋時(shí)間和費(fèi)用上的耗費(fèi)，延長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的沉淀時(shí)間，導(dǎo)致資本變現(xiàn)時(shí)間長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

三、風(fēng)險(xiǎn)投資公司投資運(yùn)作中的財(cái)務(wù)管理對(duì)策

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風(fēng)險(xiǎn)投資做為知識(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中技術(shù)創(chuàng)新與金融創(chuàng)新相結(jié)合而生成的一種新型事物，其能否成功在很大程度上取決于對(duì)人的管理。財(cái)務(wù)上對(duì)人的管理，即對(duì)在風(fēng)險(xiǎn)投資這個(gè)特定行業(yè)做財(cái)務(wù)管理工作人員的培養(yǎng)和管理。完善的制度都是人制定的，而它的執(zhí)行與實(shí)施效果完全是依賴于人的素質(zhì)與能力而定。如果沒有適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)管理人員，就無法滿足公司對(duì)投資企業(yè)的財(cái)務(wù)管理需要。對(duì)人員的管理表現(xiàn)在：

1、實(shí)行嚴(yán)格的選聘標(biāo)準(zhǔn)。應(yīng)該說公司目前對(duì)人員選聘的門檻不低，財(cái)務(wù)人員的招聘條件一是要求人品好，要誠(chéng)實(shí)、敬業(yè)，要有責(zé)任心，要有對(duì)工作的摯愛和熱情。二是要求大學(xué)財(cái)會(huì)專業(yè)本科畢業(yè)，有三至五年的工作經(jīng)驗(yàn)，CPA（注冊(cè)會(huì)計(jì)師）和碩士研究生優(yōu)先。這兩年來，BVCC招聘了一批學(xué)有專長(zhǎng)，業(yè)務(wù)素質(zhì)良好，可以獨(dú)當(dāng)一面的財(cái)務(wù)管理人員，其中CPA和碩士研究生占到一半以上。財(cái)務(wù)人員良好的素質(zhì)是公司向投資企業(yè)派出財(cái)務(wù)經(jīng)理以保障公司利益的關(guān)鍵。

2、實(shí)行定期匯報(bào)制度。風(fēng)險(xiǎn)公司的外派財(cái)務(wù)經(jīng)理通常每天工作在投資企業(yè)，財(cái)務(wù)部門每月召開一至兩次部務(wù)會(huì)議，專門匯報(bào)交流投資企業(yè)的財(cái)務(wù)情況及管理心得，其中重要的財(cái)務(wù)信息匯成文件上報(bào)公司領(lǐng)導(dǎo)及相關(guān)業(yè)務(wù)部門，以利于公司對(duì)投資企業(yè)的管理。

3、實(shí)行定期培訓(xùn)制度。應(yīng)該說風(fēng)險(xiǎn)投資公司的財(cái)務(wù)管理有別于一般的財(cái)務(wù)管理，它要求較高的財(cái)務(wù)前瞻性及較綜合的財(cái)務(wù)管理能力。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善，會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)管理發(fā)生了重大的變革。為盡快跟上這種變化，公司財(cái)務(wù)部門需要不斷地培訓(xùn)。定期培訓(xùn)制度一是適應(yīng)會(huì)計(jì)制度的變革，隨時(shí)更新自己的知識(shí)結(jié)構(gòu)，二是向國(guó)際慣例靠攏，加強(qiáng)對(duì)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的了解，以適應(yīng)國(guó)際化的步伐，三是加強(qiáng)對(duì)科技動(dòng)態(tài)與財(cái)會(huì)專業(yè)的發(fā)展等相關(guān)業(yè)務(wù)的了解，比如，已進(jìn)行過包括新舊會(huì)計(jì)制度的對(duì)比、企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)、內(nèi)資企業(yè)與合資企業(yè)稅收政策的比較、網(wǎng)絡(luò)與會(huì)計(jì)、我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則異同系列專題培訓(xùn)。

4、注重總結(jié)研究成果。風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)在我國(guó)是這幾年才發(fā)展起來的新興行業(yè)，在公司開展風(fēng)險(xiǎn)投資的實(shí)踐活動(dòng)中，遇到過各種各樣的問題，比如：風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)問題、投資企業(yè)的財(cái)務(wù)管理問題等，我們把在實(shí)踐中對(duì)這些問題的思考加以總結(jié)，形成了《風(fēng)險(xiǎn)投資財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)模型》、《企業(yè)所得稅稅前扣除項(xiàng)目評(píng)述》、《風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)財(cái)務(wù)管理的探討》、《關(guān)于產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的思考》等研究成果。研究和總結(jié)的結(jié)果，使大家都有很多收獲，既提高了自己的理論水平，又對(duì)下一步的工作有指導(dǎo)意義。

二、制度設(shè)計(jì)

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風(fēng)險(xiǎn)最初的定義是；“風(fēng)險(xiǎn)是發(fā)生財(cái)務(wù)損失的可能性”。發(fā)生損失的可能性越大。風(fēng)險(xiǎn)越大。它可以用不同結(jié)果出現(xiàn)的概率來描述。結(jié)果可能是好的，也可能是壞的，壞結(jié)果出現(xiàn)的概率越大，就認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)越大。人們?cè)趯?duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入研究以后發(fā)現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)不僅可以帶來超出預(yù)期的損失，也可能帶來超出預(yù)期的收益。于是，出現(xiàn)了一個(gè)更正式的定義：“風(fēng)險(xiǎn)是預(yù)期結(jié)果的不確定性”。風(fēng)險(xiǎn)不僅包括負(fù)面效應(yīng)的不確定性，還包括正面效府的不確定件。

二、風(fēng)險(xiǎn)的特征

1.風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)未來學(xué)項(xiàng)而言的

在投資項(xiàng)目實(shí)施之前，決策者對(duì)投資收益的估計(jì)結(jié)果僅僅是一種預(yù)期收益，這種預(yù)期收益具合一定的不確定性。投資項(xiàng)目實(shí)施的結(jié)果，有可能偏移這種預(yù)期收益，一日實(shí)際投資收益低干預(yù)期收益，便構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)損失。

2.風(fēng)險(xiǎn)可以計(jì)量

一般來說，未來事件的持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，涉及的未知因素越多，或人們對(duì)其把握越小，則風(fēng)險(xiǎn)程度就越大。

3.風(fēng)險(xiǎn)具有價(jià)值

投資者冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資，需要有相應(yīng)的超過資金時(shí)間價(jià)值的報(bào)酬作為補(bǔ)償。風(fēng)險(xiǎn)越大，額外報(bào)酬也就越高。

4.風(fēng)險(xiǎn)的種類

（1）從個(gè)別理財(cái)主體的角度看，風(fēng)險(xiǎn)分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和公司特有風(fēng)險(xiǎn)兩類。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指那些對(duì)所有企業(yè)產(chǎn)生影響的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，如戰(zhàn)爭(zhēng)、自然災(zāi)害、經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹等。這類風(fēng)險(xiǎn)涉及所有企業(yè)，不能通過多元化投資來分散，因此，又稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

公司持有風(fēng)險(xiǎn)是指發(fā)生于個(gè)別企業(yè)的特有事項(xiàng)造成的風(fēng)險(xiǎn)，如罷工、訴訟失敗、失去銷售市場(chǎng)、新產(chǎn)品開發(fā)失敗等。這類事件是隨機(jī)發(fā)生的，圍而可以通過多元化投資來分散，即發(fā)生于一家公司的不利事件可以被其他公司的有利事件所抵消。這類風(fēng)險(xiǎn)也稱可分散風(fēng)險(xiǎn)或非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）從企業(yè)本身來看，風(fēng)險(xiǎn)可分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩大類。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指因化產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面的原因給企業(yè)盈利帶來的不確定件。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是任何商業(yè)活動(dòng)都有的。也稱為商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要來自于：①市場(chǎng)銷售；②生產(chǎn)成本；③生產(chǎn)技術(shù)；④其他外部的環(huán)境變化，如天災(zāi)、經(jīng)濟(jì)不景氣、通貨膨脹等。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)又稱籌資風(fēng)險(xiǎn)，是指由于舉債而給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來的不確定性。對(duì)一個(gè)沒有負(fù)債，全部由自由資金經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，只有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)而沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)情人資金需還本付息，一旦無力償還到期債務(wù)，企業(yè)就會(huì)陷入財(cái)務(wù)困境甚至破產(chǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)即為籌資風(fēng)險(xiǎn)。

一般而言，投資者都討厭風(fēng)險(xiǎn)，并力求回避風(fēng)險(xiǎn)。那么，為什么還有人進(jìn)于風(fēng)險(xiǎn)性投資呢？在風(fēng)險(xiǎn)反感普遍存在的情況下，誘使投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的是超過時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬，即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是投資者因承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而要求得到的額外收益。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬也有兩種表承方法：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。

風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率就是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而要求的，超過資金時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬率，即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額與原投資額的比率。在財(cái)務(wù)管理中，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬通常用相對(duì)數(shù)――風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率來加以計(jì)量，講到風(fēng)陸報(bào)酬，通常是指風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。

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    二、風(fēng)險(xiǎn)投資公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理

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一、企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)概述

由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)存在很大的不確定性，所以企業(yè)要對(duì)未來一段時(shí)期的經(jīng)營(yíng)做出預(yù)先判斷，但是這種預(yù)先判斷往往缺乏精確性，導(dǎo)致在實(shí)際運(yùn)行中經(jīng)常發(fā)生預(yù)想不到的后果，特別是出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)滑坡等現(xiàn)象，這樣就會(huì)嚴(yán)重阻礙企業(yè)的經(jīng)銷效益提升，給企業(yè)造成了很大風(fēng)險(xiǎn)，這就是企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn)之一[1]。

企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)中全部的資產(chǎn)收益率因?yàn)槭袌?chǎng)收益率的變化而發(fā)生變化，而非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要是指特定的資產(chǎn)收益率因?yàn)槟撤N特殊原因而受到威脅，雖然二者屬于不同程度的投資風(fēng)險(xiǎn)，但是都會(huì)對(duì)企業(yè)的投資收益造成很大的影響。

二、企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)控制方式

由于企業(yè)投資是預(yù)先判斷，所以每個(gè)企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)都面臨著各種風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)為了降低自身的投資風(fēng)險(xiǎn)就需要采取一定的措施來對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，主要控制方法為：

1.對(duì)投資環(huán)境的全面分析

投資環(huán)境是促使企業(yè)在投資中出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的主要客觀因素，所以企業(yè)在對(duì)投資方案進(jìn)行編制時(shí)要深入了解分析投資環(huán)境，并根據(jù)分析的投資環(huán)境結(jié)果來判斷可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，然后根據(jù)這種風(fēng)險(xiǎn)作出一定的處理決策，達(dá)到有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)的目的。

針對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的重要性，很多企業(yè)已經(jīng)將投資風(fēng)險(xiǎn)控制納入了企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作之中，成為企業(yè)例行解決的主要任務(wù)，所以企業(yè)在開展財(cái)務(wù)管理工作時(shí)要指派專業(yè)人員對(duì)外在的投資環(huán)境進(jìn)行分析，對(duì)市場(chǎng)中的經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)信息進(jìn)行把握，并對(duì)經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)信息的變化總結(jié)相關(guān)規(guī)律，根據(jù)這些規(guī)律做出具體有效的投資方案，保證企業(yè)不至于因?yàn)槭袌?chǎng)的不斷變化而導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)的上升。

2.強(qiáng)化財(cái)務(wù)工作者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)工作者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)主要途徑包括：第一，對(duì)提升投資管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，除了上文分析的外在客觀投資環(huán)境的不可預(yù)測(cè)性，投資人員的主觀意識(shí)也是影響企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的重要因素，所以企業(yè)在人才培養(yǎng)上要對(duì)投資管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)進(jìn)行培養(yǎng)，保證他們?cè)谌粘９ぷ髦袚碛兄?jǐn)慎投資的心，對(duì)企業(yè)投資中潛在的風(fēng)險(xiǎn)可以做出判斷，并且可以根據(jù)投資環(huán)境的變化而做出相應(yīng)的調(diào)整，保證企業(yè)不會(huì)因?yàn)橥顿Y環(huán)境的改變而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。

第二，企業(yè)財(cái)務(wù)工作人員要有很高的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，因?yàn)橹挥衅髽I(yè)的每位員工共同提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)才能確保企業(yè)真正控制住投資風(fēng)險(xiǎn)，所以提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不僅僅是企業(yè)投資管理人員的義務(wù)，也是企業(yè)每位財(cái)務(wù)工作人員的義務(wù)[2]。提高財(cái)務(wù)工作人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)就是保證他們?cè)诠ぷ鬟^程中能對(duì)投資環(huán)節(jié)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行進(jìn)一步挖掘，從細(xì)節(jié)上找出企業(yè)可能面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)。所以企業(yè)應(yīng)該在投資前對(duì)財(cái)務(wù)工作人員加強(qiáng)培訓(xùn)，提高他們的專業(yè)知識(shí)和職業(yè)技能，保證在工作中提高自身的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

3.健全預(yù)警機(jī)制

健全預(yù)警制度是從制度上對(duì)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，在健全預(yù)警制度時(shí)要從企業(yè)的財(cái)務(wù)管理角度出發(fā)，對(duì)各項(xiàng)管理制度進(jìn)行建立健全，并將制度落實(shí)到具體的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，實(shí)現(xiàn)企業(yè)對(duì)市場(chǎng)中潛在風(fēng)險(xiǎn)的及時(shí)監(jiān)控[3]。另外一方面，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者應(yīng)該根據(jù)預(yù)警機(jī)制對(duì)企業(yè)投資方案中的不合理因素進(jìn)行調(diào)整，保證投資風(fēng)險(xiǎn)在每一環(huán)節(jié)上的有效控制。

三、強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的措施

面對(duì)新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，企業(yè)不僅在投資風(fēng)險(xiǎn)上應(yīng)該加強(qiáng)控制，而且在財(cái)務(wù)管理上也要根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不斷做出相應(yīng)的調(diào)整，保證企業(yè)適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的需求。同時(shí)，隨著新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、新財(cái)務(wù)工作方法的實(shí)施，企業(yè)財(cái)務(wù)管理應(yīng)該根據(jù)這些新的政策做出相應(yīng)調(diào)整，主要措施包括：

1.樹立新的管理觀念

受傳統(tǒng)思想觀念的影響，我國(guó)部分企業(yè)在財(cái)務(wù)管理上出現(xiàn)了與時(shí)代脫節(jié)的現(xiàn)象，特別是與發(fā)達(dá)國(guó)家的大企業(yè)相比，這樣就導(dǎo)致企業(yè)無法健康持續(xù)發(fā)展，所以為了解決這種現(xiàn)狀，企業(yè)必須樹立新的財(cái)務(wù)管理理念，認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)管理在企業(yè)運(yùn)行中的重要作用。

2.構(gòu)建自動(dòng)化信息系統(tǒng)

隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)中也應(yīng)該大力引進(jìn)先進(jìn)科學(xué)技術(shù)，在企業(yè)財(cái)務(wù)管理方面企業(yè)構(gòu)建自動(dòng)化信息系統(tǒng)就是實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化管理的關(guān)鍵。在現(xiàn)代企業(yè)辦公中越來越傾向于自動(dòng)化辦公，為了配合這種要求，在財(cái)務(wù)管理時(shí)要利用信息系統(tǒng)對(duì)企業(yè)的有效信息進(jìn)行整理、分析，保證企業(yè)財(cái)務(wù)部門工作效率的提高，縮短在實(shí)際工作中的時(shí)間，同時(shí)利用自動(dòng)化辦公也是進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理更加透明的主要手段。

3.提高財(cái)務(wù)管理人員素質(zhì)

企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作效率的高低與財(cái)務(wù)管理工作人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)有著很大關(guān)系，所以為了提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理的效率必須對(duì)財(cái)務(wù)管理人員的素質(zhì)加以提高。首先要對(duì)企業(yè)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)管理工作人員進(jìn)行培訓(xùn)，提高他們的專業(yè)知識(shí)和職業(yè)技能；其次企業(yè)要大力引進(jìn)優(yōu)秀的財(cái)務(wù)管理人員，提高整個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理隊(duì)伍建設(shè)的素質(zhì)。

4.提升企業(yè)內(nèi)部管理水平

篇9

一、現(xiàn)階段境外電力項(xiàng)目投資的概況

隨著社會(huì)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步，以及我國(guó)“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施和發(fā)展，電力企業(yè)充分利用國(guó)際國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)和資源來參與到境外電力項(xiàng)目的投資工作中，就我們國(guó)網(wǎng)國(guó)際發(fā)展有限公司來說，作為實(shí)施海外電力能源資產(chǎn)投資運(yùn)營(yíng)的專業(yè)平臺(tái)，一直以“誠(chéng)信、責(zé)任、創(chuàng)新、奉獻(xiàn)為原則，依靠國(guó)家電網(wǎng)雄厚的資金實(shí)力、先進(jìn)的輸電技術(shù)、成熟的管理經(jīng)驗(yàn)，積極的進(jìn)行境外電力項(xiàng)目的投資，積極開展海外電力能源領(lǐng)域的存量資產(chǎn)并購(gòu)、綠地項(xiàng)目開發(fā)以及資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理等業(yè)務(wù)，在很大程度上促進(jìn)了國(guó)家電網(wǎng)的可持續(xù)發(fā)展和進(jìn)步，獲得了更多的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。

到目前為止，我公司的境外電力項(xiàng)目投資已經(jīng)遍布亞洲、美洲、歐洲和大洋洲，國(guó)際公司收購(gòu)了菲律賓國(guó)家輸電網(wǎng)40%股權(quán)、巴西12家輸電特許權(quán)公司100%股權(quán)、葡萄牙國(guó)家能源公司25%股權(quán)以及澳大利亞南澳輸電網(wǎng)公司41.11%股權(quán)，除此之外還獲得了多個(gè)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)綠地投資項(xiàng)目，包括巴西特里斯皮爾斯流域水電送出項(xiàng)目等，這樣一來就在很大程度上實(shí)現(xiàn)了存量投資項(xiàng)目收益穩(wěn)定，綠地建設(shè)項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，進(jìn)一步為公司的發(fā)展和社會(huì)的發(fā)展提供了良好的基礎(chǔ)。

在這個(gè)過程中雖然取得了可喜的成績(jī)，但是在境外電力項(xiàng)目投資和運(yùn)作過程中由于地域的變化以及其他各種不可預(yù)測(cè)的主客觀因素，導(dǎo)致境外電力項(xiàng)目的投資中依舊存在很大的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，所以掌握境外電力投資項(xiàng)目中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提出電力進(jìn)外投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)控稽核的措施是十分必要和重要的。

二、現(xiàn)階段境外電力項(xiàng)目投資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）投資風(fēng)險(xiǎn)

境外電力項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)是指由于各種主客觀因素造成的投入資金實(shí)際效果和收益與預(yù)期的效果不一樣而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，在相關(guān)項(xiàng)目的開發(fā)和建設(shè)時(shí)期都會(huì)存在一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，在相關(guān)項(xiàng)目的開發(fā)階段，由于國(guó)內(nèi)相關(guān)的工作人員對(duì)國(guó)外的政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及相關(guān)的法律條款和稅務(wù)情況等了解的不夠全面和細(xì)致，在加之對(duì)即將投產(chǎn)的境外電力項(xiàng)目的地理環(huán)境和氣候條件等不是很了解，在這個(gè)過程中就很容易造成決策的失誤，少計(jì)工程量、低估工程單價(jià)的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生；在相關(guān)電力項(xiàng)目的建設(shè)過程中，由于持續(xù)的時(shí)間比較長(zhǎng)，很可能由于原材料價(jià)格的上漲、工作人員薪資的上漲以及工期的延長(zhǎng)和其中存在的各種不可預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致境外電力項(xiàng)目投資過程中存在很大的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

（二）資金回收率風(fēng)險(xiǎn)

資金回收率風(fēng)險(xiǎn)是境外電力項(xiàng)目投資過程中存在的又一比較大的風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)在不能及時(shí)的收取應(yīng)收的電費(fèi)和外部匯兌風(fēng)險(xiǎn)。境外電力項(xiàng)目在運(yùn)作后通過收取電費(fèi)來獲得資金，而在經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)、外匯儲(chǔ)備較少的國(guó)家，如東南亞、非洲等國(guó)家就會(huì)延遲支付電費(fèi)甚至沒有能力支付電力的現(xiàn)象；由于被投資境外電力項(xiàng)目的國(guó)家外匯儲(chǔ)備少或者對(duì)對(duì)外兌換進(jìn)行管制就導(dǎo)致投資者收到的貨幣不能兌換為國(guó)際通用貨幣或者本國(guó)貨幣，這樣一來就嚴(yán)重影響了境外電力項(xiàng)目投資公司的經(jīng)濟(jì)利益，使其境外電力項(xiàng)目投資活動(dòng)存在很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于境外電力項(xiàng)目投資的整個(gè)過程中，包括相關(guān)項(xiàng)目的開發(fā)期、建設(shè)期以及相關(guān)項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)時(shí)期，主要是由于對(duì)國(guó)外的稅收政策和稅種稅率的變化不是特別理解，也沒有充分的掌握，導(dǎo)致在構(gòu)建財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系和相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)制度時(shí)就不夠科學(xué)合理，在建設(shè)期對(duì)于相關(guān)項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)稅和利息稅不能很好的掌握，導(dǎo)致投資成本的加大，而后期運(yùn)營(yíng)過程中由于對(duì)所得稅、利息稅以及增值稅等相關(guān)稅務(wù)政策的布料和吉恩，就會(huì)增加稅務(wù)負(fù)擔(dān)，減少了企業(yè)應(yīng)獲得的財(cái)務(wù)資金，進(jìn)一步擴(kuò)大了電力項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)。

三、管控境外電力項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施

本文通過列舉中石油等大型央企的境外項(xiàng)目，從全面風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)控稽核工作等方面提出了加強(qiáng)境外公司風(fēng)險(xiǎn)管控的有效措施，希望能夠?yàn)橄嚓P(guān)的公司和管理人員起到一定的幫助和參考的作用，具體內(nèi)容如下所述：

（一）實(shí)例

近日，中國(guó)鐵建國(guó)際集團(tuán)有限公司（CRCC）順利地將其所承建的“沙特麥加輕軌鐵路項(xiàng)目”移交給沙特城鄉(xiāng)事務(wù)部；中鐵建中非建設(shè)有限公司4月27日連續(xù)簽下兩筆海外訂單，總金額近55億美元，折合人民幣約214.64億元；15年9月5日，中石油管道局伊拉克魯邁拉油田DS2原油儲(chǔ)罐順利通過監(jiān)理、業(yè)主和使用單位的聯(lián)合驗(yàn)收，標(biāo)志著管道局在伊拉克承建的首座儲(chǔ)罐竣工。

中石油通過統(tǒng)一思想，提高相關(guān)工作人員和管理人員對(duì)海外投資風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注和重視來減少由于人為因素造成的資金的損失，加強(qiáng)相關(guān)工作人員的責(zé)任意識(shí)，堅(jiān)定不移地實(shí)質(zhì)性推進(jìn)境外項(xiàng)目物資集中采購(gòu)，除此之外還在不斷的優(yōu)化和完善境外采購(gòu)信息平臺(tái)的建設(shè)工作，提高相關(guān)工作人員的責(zé)任意識(shí)和合作意識(shí)，共同為減少境外投資項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)和而努力，因此在中石油在近年來的境外投資項(xiàng)目中取得了可喜的成績(jī)，值得我們借鑒和學(xué)習(xí)。

（二）措施

1、完善企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)辨系統(tǒng)

完善企業(yè)財(cái)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)辨系統(tǒng)可以從根本上減少企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于境外電力項(xiàng)目投資也是如此，可以利用單個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)來預(yù)測(cè)企業(yè)整個(gè)相關(guān)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，通過財(cái)務(wù)比率指標(biāo)的變化趨勢(shì)來判斷企業(yè)自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，除此之外還可以編制相關(guān)的現(xiàn)金流量預(yù)算來展示企業(yè)的財(cái)務(wù)能力，通過滾動(dòng)的現(xiàn)金流量預(yù)算來減少不必要的資金損失，強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控工作。

2、完善相關(guān)的內(nèi)部控制體系

完善的內(nèi)部控制體系不僅包括科學(xué)合理的、實(shí)用性和適用性比較強(qiáng)的內(nèi)部控制制度，還包括專門的內(nèi)部控制和審計(jì)部門，除此之外還要根據(jù)企業(yè)境外電力項(xiàng)目的實(shí)際特色和運(yùn)行情況不斷的完善相關(guān)的內(nèi)部控制制度，強(qiáng)化相關(guān)工作人員的責(zé)任意識(shí)，配合相關(guān)的獎(jiǎng)懲機(jī)制來減少由于人為因素造成的不必要的資金損失和財(cái)產(chǎn)損失等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，還要建立和完善項(xiàng)目構(gòu)建前、構(gòu)建中以及構(gòu)建后的內(nèi)部控制體系，使境外電力項(xiàng)目投資工作能夠有一套自上而下、自下而上的全面的內(nèi)部控制體系，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和進(jìn)步。

3、建設(shè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)制度文化

眾所周知，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的高校管理是通過整體工作人員和管理人員共同努力而實(shí)現(xiàn)的，所以有必要從文化層面加強(qiáng)相關(guān)工作人員的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和控制的意識(shí)，改變傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作與個(gè)人無關(guān)的思想，加強(qiáng)各個(gè)部門的協(xié)作和交流的能力，將相關(guān)的責(zé)任落實(shí)到各個(gè)部門和個(gè)人，還要配合相關(guān)的監(jiān)督體系來對(duì)企業(yè)境外電力項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作進(jìn)行監(jiān)督和約束，這樣一來能夠有效的減少企業(yè)不必要的資金損失，實(shí)現(xiàn)企業(yè)更好更快的發(fā)展和進(jìn)步。

四、結(jié)束語

通過上述對(duì)現(xiàn)階段境外電力項(xiàng)目投資的概況的論述以及境外電力項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型和提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控能力措施的研究可以發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)階段境外電力項(xiàng)目投資工作雖然在很大程度上促進(jìn)了國(guó)家電網(wǎng)和我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和進(jìn)步，但是要想提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，使企業(yè)在激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中取得更快更好的發(fā)展和進(jìn)步，就必須及時(shí)的解決境外電力項(xiàng)目投資中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不斷的完善和創(chuàng)新自己的對(duì)策，要為實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和進(jìn)步而共同努力。

參考文獻(xiàn)：

篇10

1投資風(fēng)險(xiǎn)控制的概念及意義

1.1投資風(fēng)險(xiǎn)控制的概念

投資風(fēng)險(xiǎn)是指一個(gè)企業(yè)在對(duì)外進(jìn)行投資的時(shí)候，由于受到外部及內(nèi)部等諸多條件的影響，存在不能獲得預(yù)期收益甚至喪失本金的風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)控制是指相關(guān)部門或企業(yè)采取一定的措施對(duì)企業(yè)進(jìn)行的投資進(jìn)行預(yù)測(cè)、評(píng)估等形式來對(duì)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效防范，將風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

1.2投資風(fēng)險(xiǎn)控制的意義

（1）投資風(fēng)險(xiǎn)控制可以幫助企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，維持自身企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，減少投資風(fēng)險(xiǎn)和不必要的投資損失，搶占市場(chǎng)，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

（2）市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，投資風(fēng)險(xiǎn)控制會(huì)降低商業(yè)交易的風(fēng)險(xiǎn)，有利于維護(hù)企業(yè)的合法權(quán)益，也幫助企業(yè)規(guī)避交易風(fēng)險(xiǎn)。

2企業(yè)財(cái)務(wù)管理的概念及意義

2.1企業(yè)財(cái)務(wù)管理的概念

企業(yè)的財(cái)務(wù)管理是指通過會(huì)計(jì)工作、利用會(huì)計(jì)信息對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)活動(dòng)進(jìn)行的指導(dǎo)、調(diào)節(jié)、促進(jìn)和約束，進(jìn)而到達(dá)提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的目的。

2.2企業(yè)財(cái)務(wù)管理的意義

（1）在我國(guó)的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，市場(chǎng)環(huán)境也越來越復(fù)雜化和多樣化，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理可以有效控制企業(yè)的資金流向，降低成本，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。

（2）隨著我國(guó)加入WTO以來，各項(xiàng)制度政策都要與國(guó)際接軌，加強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理也是實(shí)現(xiàn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資控制的必然要求。

（3）實(shí)行企業(yè)財(cái)務(wù)控制是提高財(cái)務(wù)信息質(zhì)量的必然要求，有效防止企業(yè)違法和企業(yè)效益的缺失，同時(shí)也是保證企業(yè)經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的必然要求。

2.3企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資控制和財(cái)務(wù)管理的現(xiàn)狀

（1）企業(yè)管理者的財(cái)務(wù)管理意識(shí)薄弱。企業(yè)管理者往往對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的警惕性不高，缺少對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)和防范的經(jīng)驗(yàn)。且企業(yè)中普遍存在管理者“家長(zhǎng)制”，在投資或融資的決策過程中，不是依靠科學(xué)的財(cái)務(wù)分析，而是依靠“家長(zhǎng)”的個(gè)人經(jīng)驗(yàn)，投資或融資存在很大的盲目性，影響企業(yè)未來的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

（2）目前我國(guó)的相關(guān)法律制度尚不健全。目前我國(guó)在企業(yè)財(cái)務(wù)管理相關(guān)的法律還存在很大的漏洞和不足，不健全的法律法規(guī)導(dǎo)致部分企業(yè)鉆法律漏洞，法律制度的約束性較差，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)和防范只能依靠已經(jīng)暴露的危機(jī)來進(jìn)行識(shí)別，經(jīng)濟(jì)糾紛大量出現(xiàn)。

（3）企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)督管理制度不完善。企業(yè)往往存在組織建設(shè)不健全，人員配備混亂的現(xiàn)象，這不僅使職能部門的職權(quán)得不到完全的發(fā)揮，也起不到相互監(jiān)督的作用。缺乏相互監(jiān)督的企業(yè)內(nèi)部容易出現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理缺失的問題。

（4）欺詐、違約及拖欠款現(xiàn)象嚴(yán)重。面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，當(dāng)前存在很多企業(yè)為了擴(kuò)大銷售，占有更多的市場(chǎng)份額，盲目投資，盲目賒銷，嚴(yán)重影響企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)和健康可持續(xù)發(fā)展。

（5）對(duì)客戶信息不能全面、客觀的掌握。由于企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本低，利潤(rùn)薄，所以企業(yè)大多不設(shè)置專門的部門對(duì)客戶信息進(jìn)行全面的了解、記錄和評(píng)價(jià)。企業(yè)信息管理制度的缺乏增加了商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)自身的信用風(fēng)險(xiǎn)。

3財(cái)務(wù)管理過程中投資風(fēng)險(xiǎn)的控制策略

在財(cái)務(wù)管理工作過程中，對(duì)企業(yè)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)予以控制是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的重要途徑。在企業(yè)的具體項(xiàng)目實(shí)踐過程中主要從以下幾個(gè)方面著手：

3.1強(qiáng)化企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理程序中的評(píng)價(jià)與審查環(huán)節(jié)

在審查與評(píng)價(jià)過程中，要對(duì)企業(yè)的對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)管理的組織健全性進(jìn)行審查，企業(yè)根據(jù)自身規(guī)模的大小、管理水平、投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大小以及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的性質(zhì)等特點(diǎn)，在財(cái)務(wù)人員的指導(dǎo)下，讓企業(yè)的全體員工都參與到其中來。逐步建立起一個(gè)結(jié)合了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理負(fù)責(zé)人、專業(yè)管理人、外部風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)以及非專業(yè)管理人員于一體的風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系。在整個(gè)體系當(dāng)中，整個(gè)體系以風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因、產(chǎn)生的階段等為依據(jù)，在企業(yè)投資項(xiàng)目的各個(gè)階段進(jìn)行實(shí)時(shí)調(diào)整，并以完善的制度為依據(jù)來確定各個(gè)參與主體之間的職責(zé)、利益、權(quán)力等，使得企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系形成一個(gè)相互融合的有機(jī)整體。

3.2分析投資環(huán)境，合理確定投資規(guī)模

企業(yè)應(yīng)該根據(jù)預(yù)投資行業(yè)的發(fā)展情況以及競(jìng)爭(zhēng)程度等進(jìn)行分析，盡量選擇沒有高度壟斷問題存在的行業(yè)（公共事業(yè)），且競(jìng)爭(zhēng)性較低的行業(yè)來進(jìn)入。同時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理部門還應(yīng)該對(duì)企業(yè)在進(jìn)入該行業(yè)之后能夠在該市場(chǎng)中所占的份額、市場(chǎng)需求量等進(jìn)行預(yù)測(cè)，只有對(duì)市場(chǎng)有一個(gè)充分的了解之后才能對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)予以充分的防范。再次，通過規(guī)模投資的方式化解投資的成本風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，我國(guó)很多企業(yè)的投資效益不佳的一個(gè)重要原因就是因?yàn)闆]有形成對(duì)應(yīng)的規(guī)模投資，不能通過形成規(guī)模投資效益，導(dǎo)致企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本高、競(jìng)爭(zhēng)力低下。因此，企業(yè)在投資的過程中可以通過適當(dāng)增大投資規(guī)模來實(shí)現(xiàn)企業(yè)投資成本的節(jié)約，最終實(shí)現(xiàn)投資效益的增加、投資風(fēng)險(xiǎn)的降低。

3.3保持主業(yè)發(fā)展，充分利用閑散資金

從現(xiàn)代企業(yè)的戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)管理來看，任意一個(gè)企業(yè)都應(yīng)該對(duì)自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行培養(yǎng)，使企業(yè)的產(chǎn)品與服務(wù)都能夠達(dá)到行業(yè)的領(lǐng)先水平，使自己企業(yè)的主業(yè)得以穩(wěn)定發(fā)展。這樣，企業(yè)后續(xù)的投資和發(fā)展才能有動(dòng)力、有潛在能力。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)的過程中，不能夠?yàn)榱怂^的多元化投資而選擇那些和企業(yè)主業(yè)相關(guān)性不大的投資項(xiàng)目或者是兩者之間利潤(rùn)率相互獨(dú)立的項(xiàng)目來進(jìn)行投資。這樣不僅分散了企業(yè)的資本，同時(shí)還使得企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理資源從主業(yè)中分離開來，使得企業(yè)主業(yè)失去發(fā)展前景。

4結(jié)束語

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)日趨激烈，而投資是企業(yè)得以發(fā)展的必要途徑。在投資的過程中，如何避免由于投資風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)受阻，企業(yè)發(fā)展受限等成為了現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容。

參考文獻(xiàn)