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篇1

中圖分類號：F275 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）06-0-01

改革開放以來，我國的經(jīng)濟發(fā)展速度顯著提升。企業(yè)作為經(jīng)濟建設(shè)的基本單元，其在其中起到的作用是毋庸置疑的。隨著市場經(jīng)濟體制的逐漸完善，企業(yè)逐漸成為了自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧的市場競爭主體。這為企業(yè)的自我發(fā)展帶來了新的契機，然而，不可否認(rèn)的是，企業(yè)在激烈的市場競爭中，面臨著更大的生存風(fēng)險。尤其是現(xiàn)代企業(yè)管理制度的引入，很多財務(wù)風(fēng)險并沒有得到應(yīng)有的重視，以至于我國的很多企業(yè)處于財務(wù)風(fēng)險之中。

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響因素

（一）外部影響因素

企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動勢必會與其他企業(yè)或者一些管理部門接觸，而這些便構(gòu)成了企業(yè)復(fù)雜的外部環(huán)境，其中主要包括：經(jīng)濟、法律、市場以及國際環(huán)境等等。這些因素勢必會對企業(yè)的經(jīng)營管理產(chǎn)生或多或少的影響，其中便很可能為企業(yè)帶來一定的財務(wù)風(fēng)險。

（二）財務(wù)人員缺乏對財務(wù)風(fēng)險的足夠認(rèn)識

盡管企業(yè)的很多財務(wù)管理人員都認(rèn)為避免財務(wù)風(fēng)險很重要，但是，其并沒有對財務(wù)風(fēng)險進行全面的認(rèn)識，對其存在的規(guī)律性并不清楚。很多企業(yè)的高級財務(wù)管理人員只是簡單地認(rèn)為，只有將企業(yè)的資金管理好就可以“高枕無憂”了，然而，事實上財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，只要進行財務(wù)活動，就會存在或大或小的財務(wù)風(fēng)險。對財務(wù)風(fēng)險認(rèn)識缺乏全面性，是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的重要因素之一。

（三）缺乏科學(xué)的財務(wù)決策

企業(yè)財務(wù)決策失誤是一個非常嚴(yán)重的事情，其直接導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。其中，決策失誤主要包括：缺乏科學(xué)性的決策、固定資產(chǎn)投資決策錯誤以及對外投資或者籌資失誤等決策結(jié)構(gòu)不當(dāng)。

（四）企業(yè)的內(nèi)部財務(wù)管理較為混亂

目前，在企業(yè)的財務(wù)管理工作中，常常會出現(xiàn)權(quán)責(zé)不明、管理混亂問題。企業(yè)內(nèi)部各個部門之間常常在資金管理、使用以及利益分配等問題上存在權(quán)責(zé)不明問題。并且，很多工作因為無法分清誰對誰錯，所以常常借用“平均主義”做法。以至于財務(wù)管理人員缺乏管理積極性、企業(yè)資金使用效率低以及資產(chǎn)流失加劇等問題。從而影響到企業(yè)資金使用的安全性以及有效性。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范與控制措施

（一）加強企業(yè)財務(wù)管理的外部環(huán)境適應(yīng)能力

外部環(huán)境是企業(yè)無法改變的，但是，并不是不可以利用的。面對形勢復(fù)雜的外部環(huán)境，企業(yè)首先需要對外部環(huán)境的相關(guān)信息進行收集、整理和分析，掌握其發(fā)展規(guī)律，明確哪些對自身發(fā)展有利，哪些需要合理規(guī)避，制定出詳細(xì)的應(yīng)對方案，并根據(jù)實際情況運行與調(diào)整。從而促進企業(yè)的健康發(fā)展，降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

（二）增強風(fēng)險意識，建立有效的風(fēng)險防范處理機制

1.增強財務(wù)人員風(fēng)險意識，尤其是高層財務(wù)管理人員的風(fēng)險意識，牢固樹立在財務(wù)管理、投資管理及運營管理等各方面的風(fēng)險意識是財務(wù)風(fēng)險管理工作的首要任務(wù)，也是消減財務(wù)風(fēng)險的重要前提。如果一個企業(yè)的財務(wù)人員沒有牢固樹立風(fēng)險意識，就不能自覺遵守《會計法》等法律法規(guī)和企業(yè)的各項財會制度，即使有再多再好的制度最終也不會產(chǎn)生作用。

2.進一步完善會計風(fēng)險責(zé)任制，實行嚴(yán)格的會計風(fēng)險責(zé)任追究制度，做到權(quán)利與責(zé)任相匹配。對于高層財務(wù)管理人員，要落實誰主管、誰負(fù)責(zé)的制度。企業(yè)主管領(lǐng)導(dǎo)對單位經(jīng)營風(fēng)險要負(fù)總責(zé)，對違章操作和疏于管理的、給企業(yè)帶來經(jīng)濟損失的要嚴(yán)肅追究責(zé)任。

3.發(fā)揮財務(wù)部門的監(jiān)控作用。會計風(fēng)險的發(fā)生是多種因素共同作用的結(jié)果。財會部門除了自覺做好規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化、制度化建設(shè)外，還必須要通過特有的核算和監(jiān)督手段，規(guī)范企業(yè)財務(wù)管理，使之沿著正確的軌道運行。

（三）建立健全風(fēng)險預(yù)警體系，加強財務(wù)風(fēng)險信號監(jiān)測

1.財務(wù)信息收集和分析功能及預(yù)警信息功能。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)可以通過收集與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)的政策、法規(guī)、規(guī)定、制度信息，企業(yè)經(jīng)營狀況和競爭對手經(jīng)營狀況的對比信息，以及企業(yè)的各類財務(wù)信息，并對各類信息進行分析和比較，依據(jù)財務(wù)運行特點和相關(guān)規(guī)律從中篩選出能及時、準(zhǔn)確反映財務(wù)狀況變化的指標(biāo)，當(dāng)達到預(yù)警界限時發(fā)出預(yù)警信息。

2.診斷功能與預(yù)測功能。診斷功能是指通過對會計信息的對比、分析，運用現(xiàn)代管理技術(shù)和診斷技術(shù)對企業(yè)經(jīng)營狀況的好壞做出判斷，找出企業(yè)運行中的問題及其原因，采取有效措施解決這些問題。預(yù)測功能是指通過對過程監(jiān)視和預(yù)測信息進行處理，可以跟蹤企業(yè)的經(jīng)營過程，監(jiān)控日常財務(wù)狀況。當(dāng)危害企業(yè)財務(wù)狀況的因素出現(xiàn)時可以提出警告，提醒企業(yè)經(jīng)營者盡快尋求對策，避免潛在的風(fēng)險，起到未雨綢繆、防患于未然的作用。

3.輔助決策功能。財務(wù)信息收集和分析及預(yù)警信息的、診斷和預(yù)測可以及時為企業(yè)決策層提供經(jīng)營決策所需的信息，決策層據(jù)此可以做出正確判斷。

（四）理順財務(wù)關(guān)系，在企業(yè)內(nèi)部實現(xiàn)責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一

理順內(nèi)部的各種財務(wù)關(guān)系是防范財務(wù)風(fēng)險的重要手段之一。各相關(guān)部門要明確其在企業(yè)財務(wù)管理中的職責(zé)、作用和地位。權(quán)、責(zé)要對等，分工要明細(xì)。在利益分配時要堅持嚴(yán)考核、真兌現(xiàn)、獎優(yōu)罰劣，真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一，以此來調(diào)動各部門參與企業(yè)財務(wù)管理的積極性。

三、結(jié)論

在任何情況下，企業(yè)只要存在經(jīng)營活動，都不可避免的會存在一定的財務(wù)風(fēng)險，其是客觀存在的。所以，對財務(wù)風(fēng)險的識別與控制方法就是非常關(guān)鍵的。很多企業(yè)，常常會因為缺乏對財務(wù)風(fēng)險的認(rèn)識，而使得企業(yè)陷入財務(wù)風(fēng)險之中，這在國內(nèi)的眾多企業(yè)中是普遍存在的。為了更好地提升企業(yè)的市場競爭力，企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者要對財務(wù)風(fēng)險給予高度的重視，在認(rèn)真分析企業(yè)財務(wù)風(fēng)險相關(guān)因素的基礎(chǔ)上，制定出完善的財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對措施。

參考文獻：

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[2]萬紹玫.知識經(jīng)濟時代的財務(wù)風(fēng)險探析[J].科技廣場，2009（06）.

篇2

前言

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，通常是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中的資金運動（包括籌資、投資和資金使用等）中，財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、因融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險客觀存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)。財務(wù)風(fēng)險的存在，無疑會對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。

一、財務(wù)風(fēng)險的表現(xiàn)形式

財務(wù)風(fēng)險一般包括籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、銷售風(fēng)險、稅務(wù)風(fēng)險以及資金流動性風(fēng)險。

籌資風(fēng)險，它是指企業(yè)因借入資金而產(chǎn)生的喪失償債能力的可能性和企業(yè)利潤（股東收益）的可變性。企業(yè)在籌資、投資和生產(chǎn)經(jīng)營活動各環(huán)節(jié)中無不承擔(dān)一定程度的風(fēng)險。企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險程度因負(fù)債方式、期限及資金使用方式等不同面臨的償債壓力也有所不同。因此，籌資決策除規(guī)劃資主需要數(shù)量，并以合適的方式籌措到所需資金以外，還必須正確權(quán)衡不同籌資方式下的風(fēng)險程度，并提出現(xiàn)避和防范風(fēng)險的措施。

投資風(fēng)險是指對未來投資收益的不確定性，在投資中可能會遭受收益損失甚至本金損失的風(fēng)險。為獲得不確定的預(yù)期效益，而承擔(dān)的風(fēng)險。它也是一種經(jīng)營風(fēng)險，通常指企業(yè)投資的預(yù)期收益率的不確定性。只要風(fēng)險和效益相統(tǒng)一的條件下，投資行為才能得到有效的調(diào)節(jié)。

經(jīng)營風(fēng)險指公司的決策人員和管理人員在經(jīng)營管理中出現(xiàn)失誤而導(dǎo)致公司盈利水平變化從而產(chǎn)生投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險或由于匯率的變動而導(dǎo)致未來收益下降和成本增加。

銷售風(fēng)險是指由于推銷環(huán)境的變化，給推銷活動帶來的各種損失。推銷環(huán)境的變化是絕對的、客觀的，并經(jīng)常會發(fā)生，因而在推銷過程當(dāng)中，既充滿了銷售機會，同時又會出現(xiàn)許多銷售風(fēng)險。因此，銷售人員應(yīng)善于分析研究環(huán)境變化可能帶來的風(fēng)險，發(fā)現(xiàn)風(fēng)險并及時規(guī)避風(fēng)險，最大限度地減小自己可能遭受的損失。

在推銷商品的過程中，環(huán)境的變化有可能產(chǎn)生機會，也有可能帶來風(fēng)險。風(fēng)險是指由于客觀環(huán)境的變化帶來損失，從而難以實現(xiàn)某種目的的可能性。

稅務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在遵從稅法時的實際表現(xiàn)與應(yīng)該達到的實際標(biāo)準(zhǔn)之間存在差異進而導(dǎo)致?lián)p失的不確定性。企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險主要包括兩方面：一方面是企業(yè)的納稅行為不符合稅收法律法規(guī)的規(guī)定，應(yīng)納稅而未納稅、少納稅，從而面臨補稅、罰款、加收滯納金、刑罰處罰以及聲譽損害等風(fēng)險；另一方面是企業(yè)經(jīng)營行為適用稅法不準(zhǔn)確，沒有用足有關(guān)優(yōu)惠政策，多繳納了稅款，承擔(dān)了不必要稅收負(fù)擔(dān)。

資金流動性風(fēng)險是指企業(yè)雖然有清償能力，但無法及時獲得充足資金或無法以合理成本及時獲得充足資金以應(yīng)對資產(chǎn)增長或支付到期企業(yè)債務(wù)的風(fēng)險。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因分析

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因很多，既有企業(yè)外部的原因，也有企業(yè)自身內(nèi)部的原因，而且不同的財務(wù)風(fēng)險形成的具體原因也不盡相同，具體有以下幾點：

（1）外部原因

1）經(jīng)濟環(huán)境因素，主要體現(xiàn)在經(jīng)濟體制、經(jīng)濟政策及企業(yè)自身機制對籌資和投資的影響；2）金融市場因素，主要是指金融市場的發(fā)育完善程度以及利率和匯率的變化；3）政治環(huán)境和法律環(huán)境因素，如政治是否穩(wěn)定、有關(guān)法律如何變化等。這些因素存在企業(yè)之外，但對企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響。宏觀環(huán)境的變化對企業(yè)來說是難以準(zhǔn)確預(yù)見和無法改變的，宏觀環(huán)境的不利變化必然給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)管理的環(huán)境具有復(fù)雜性和多變性，外部環(huán)境多樣化可能為企業(yè)帶來某種機會，也可能使企業(yè)面臨某種威脅，而給企業(yè)理財帶來困難。

（2）內(nèi)部原因

1）企業(yè)財務(wù)活動自身因素。企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，資產(chǎn)流動性弱，負(fù)債資金比例過高是引起財務(wù)風(fēng)險的原因之一。由于籌資決策失誤等原因，我國企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在。企業(yè)在債務(wù)融資后必須保證有足夠的現(xiàn)金以償還到期的債務(wù)和利息，如果企業(yè)的資金流動狀況較差變現(xiàn)能力不強而無法保證足夠的現(xiàn)金，這些都會導(dǎo)致使企業(yè)財務(wù)風(fēng)險由潛在的變成現(xiàn)實的，從而使企業(yè)陷入財務(wù)危機。

2）過渡投資，加大企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)盲目追求規(guī)模效益，通過資產(chǎn)重組等方式不斷擴大企業(yè)規(guī)模，企望通過擴大規(guī)模來進一步提高效率和競爭力。事實上，過分追求規(guī)模經(jīng)濟有可能導(dǎo)致規(guī)模不經(jīng)濟，并使財務(wù)風(fēng)險加大。

3）企業(yè)管理的缺陷，放大了財務(wù)風(fēng)險。主要表現(xiàn)在：①財務(wù)人員的風(fēng)險意識較為淡薄，沒有對財務(wù)風(fēng)險引起足夠的重視。在現(xiàn)代企業(yè)中，許多財務(wù)人員認(rèn)為只要管好用好資金，就不會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)人員的風(fēng)險概念狹隘，缺乏正確的市場風(fēng)險意識。②財務(wù)決策沒有經(jīng)過科學(xué)的分析論證，決策失誤經(jīng)常發(fā)生。避免財務(wù)決策失誤的前提是財務(wù)決策的科學(xué)化。目前，我國企業(yè)的財務(wù)決策普遍存在著主觀決策及經(jīng)驗決策的現(xiàn)象。

4）企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系不明。這是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的又一重要原因，企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理不力的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴(yán)重，資金的安全性、完整性無法得到保證。這主要存在于一些上市公司的財務(wù)關(guān)系中，很多集團公司母公司與子公司的財務(wù)關(guān)系十分混亂，資金使用沒有有效的監(jiān)督與控制。

三、財務(wù)風(fēng)險的防范

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，因此安全消除財務(wù)風(fēng)險是不可能的，也是不現(xiàn)實的。對于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險必須牢固樹立財務(wù)風(fēng)險管理意識，對潛在風(fēng)險和危機應(yīng)有清醒的認(rèn)識和警惕，采用科學(xué)的識別、分析和控制方法，采取盡可能的措施，將其影響降低到最低的程度。從以下幾點著手考慮：

（1）認(rèn)真分析財務(wù)管理的宏觀環(huán)境及其變化情況，提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。財務(wù)管理的宏觀環(huán)境雖然存在于企業(yè)以外，企業(yè)無法對其施加影響，但并不是說企業(yè)面對環(huán)境變化就無所作為。為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)對不斷變化的財務(wù)管理宏觀環(huán)境進行認(rèn)真分析研究，把握其變化趨勢及規(guī)律，并制定多種應(yīng)變措施，適時調(diào)整財務(wù)管理政策和改變管理方法，從而提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，以此降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險。

（2）建立和不斷完善財務(wù)管理系統(tǒng)，以適應(yīng)不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境。面對不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境，企業(yè)應(yīng)設(shè)置高效的財務(wù)管理機構(gòu)，配備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員，健全財務(wù)管理規(guī)章制度，強化財務(wù)管理的各項基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運行，以防范因財務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。

（3）加強企業(yè)財務(wù)活動的風(fēng)險控制

1）籌資活動風(fēng)險控制。企業(yè)籌集資金的主要目的是為了擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，提高經(jīng)濟效益，投資項目若不能達到預(yù)期效益，從而影響企業(yè)獲利水平和償債能力的風(fēng)險。如果企業(yè)決策正確、管理有效，就可以實現(xiàn)其經(jīng)營目標(biāo)。在籌資過程中，企業(yè)管理者拓展投資渠道，必須謹(jǐn)慎，應(yīng)著重進行對外投資決策控制與分析，對重大投資項目進行可行性研究。盲目投資，沒有進行事前周密的財務(wù)分析和市場調(diào)研是造成失誤的原因，從企業(yè)經(jīng)濟利益出發(fā)，對經(jīng)濟活動的正確性、合理性、合法性和有效性進行全面的監(jiān)督，并分析不同渠道資金的成本以及對公司經(jīng)營的影響。

2）投資活動風(fēng)險控制。企業(yè)通過籌資活動取得資金后進行投資的類型有三種：一是投資生產(chǎn)項目；二是投資證券市場；三是投資商貿(mào)活動。在決策中要追求收益性、風(fēng)險性、穩(wěn)健性的最佳組合，或在收益和風(fēng)險中間體現(xiàn)穩(wěn)健性原則的平衡器作用。

3）資金回收風(fēng)險控制。對于財務(wù)狀況和資信狀況好的客戶，采取賒銷的方式，控制一定的信用額度，采取分期收款、商業(yè)匯票等風(fēng)險較小的結(jié)算方式。其次，對于可能發(fā)生壞帳損失，應(yīng)提取壞帳準(zhǔn)備，以減少本期虛增利潤，防范資金回收風(fēng)險。分配風(fēng)險的防范與控制。企業(yè)必須制定合理的收益分配政策，向投資者傳達正面有利的信息，樹立企業(yè)良好形象，塑造投資者信心，以利于企業(yè)價值的提升。外匯風(fēng)險的防范與控制。

篇3

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險具有處處存在，時時存在的不可避免性，它不會因人的意志轉(zhuǎn)移而轉(zhuǎn)移，也無法消除，只能通過各種技術(shù)手段來應(yīng)對風(fēng)險，使得風(fēng)險影響降至最低。例如：國家對經(jīng)濟的宏觀調(diào)控，導(dǎo)致的汽油、利率的升高和降低都會導(dǎo)致企業(yè)受益的影響，它不屬于人為控制的。

(二)全面性

即財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，包括資金積累、股份分配和技術(shù)支持等財務(wù)活動中均會產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。

(三)不確定性

財務(wù)風(fēng)險在一定時期和一定條件下有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生；收益和損失共存，風(fēng)險與收益成正比，風(fēng)險越大收益越高，反之風(fēng)險越低收益也就越低。

二、財務(wù)風(fēng)險因素及煙草企業(yè)風(fēng)險影響因素分析

導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的因素很多，包括廣義上的國家宏觀調(diào)控政策、國際間的匯率兌換等，也包括現(xiàn)實中企業(yè)能耗的升降、人員的流動、產(chǎn)品價格及運輸費用等一系列因素的影響。企業(yè)存在必須依靠大量人員的辛勤勞動，出售產(chǎn)品的過程，但同時也需要購置原材料和設(shè)備等必需品，既屬于供應(yīng)方又屬于采購方，在這種關(guān)系鏈中必然形成企業(yè)和企業(yè)之間的相互依賴相互制約的關(guān)系，必然會引起企業(yè)財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)的連鎖反應(yīng)，分析其風(fēng)險因素，合理提升財務(wù)管理機制意義重大。煙草企業(yè)風(fēng)險影響因素表現(xiàn)在：

(一)原材料的價格及供應(yīng)量風(fēng)險

在煙草企業(yè)運營中，原材料采購占據(jù)生產(chǎn)成本的比例較大，企業(yè)生產(chǎn)必然需要原材料的采購，而煙草原材料的價格、市場需求量、市場供應(yīng)力及供貨渠道的改變，必然會影響煙草公司的經(jīng)濟成本與效益。

(二)煙草銷售網(wǎng)點和重要客戶依賴風(fēng)險

煙草企業(yè)對生產(chǎn)出來的產(chǎn)品，具有一定的銷售渠道，包括主要客戶，銷售網(wǎng)點，經(jīng)銷商等，主要經(jīng)銷商的經(jīng)營狀況直接影響企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模和生產(chǎn)計劃的調(diào)整；其次銷售網(wǎng)點管理、經(jīng)營、信息反饋、貨款回收，也會對公司的銷售策略和生產(chǎn)計劃造成影響，變相增加公司財務(wù)風(fēng)險。

(三)煙草企業(yè)能耗風(fēng)險

對于煙草企業(yè)生產(chǎn)中維修費用和設(shè)備折舊率等，財務(wù)人員都要進行合理的管理和控制，但對于突發(fā)事件導(dǎo)致的設(shè)備更換和煤、電、氣的消耗，也會增加財務(wù)運行成本的增加，造成能耗風(fēng)險。

(四)政府政策及國家宏觀調(diào)控風(fēng)險

煙草企業(yè)的發(fā)展受市場價格的波動影響很大，這直接和政府規(guī)劃和國家調(diào)控有很大的關(guān)系，例如煙草政策的變化，匯率的兌換，原油價格的浮動，鐵路價格的提高等一系列問題的提高都會間接影響煙草企業(yè)成本，這些看似和煙草企業(yè)不沾邊的因素，但卻時刻制約著煙草價格的浮動。

三、概述煙草企業(yè)存在的風(fēng)險特點及財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)機理分析

據(jù)資料證實，我國自1982年開始實習(xí)煙草專賣制度，代表了煙草企業(yè)得到了正式批準(zhǔn)，并發(fā)展成為國民經(jīng)濟中一個重要支柱產(chǎn)業(yè)。隨著近幾年來煙草原材料、相關(guān)企業(yè)內(nèi)部發(fā)展及市場需求量的增加，煙草行業(yè)所承擔(dān)的財務(wù)風(fēng)險相對較小，帶動的相關(guān)企業(yè)經(jīng)濟的增長也較穩(wěn)定?！吨袊鵁煵葜破沸袠I(yè)產(chǎn)銷需求與投資預(yù)測分析報告》顯示，行業(yè)市場銷售收入持續(xù)增加，由2005年的2858億元增長至2010年的5197.93億元，同比增產(chǎn)率保持在10%--20%之間，煙草企業(yè)經(jīng)濟增長相對較為穩(wěn)定。由此可以分析出：國家對煙草市場的宏觀調(diào)控政策，居民收入水平的提高，整體消費平穩(wěn)增長，為煙草行業(yè)的持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造了良好的市場環(huán)境，同時，行業(yè)關(guān)注市場、研究市場的意識進一步增強，把握市場、控制市場的能力進一步提升，也有效推動了煙草企業(yè)銷售穩(wěn)升提高。

四、減少煙草企業(yè)財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)的合理化建議

(一)建立健全財務(wù)預(yù)警分析體系，有效防范財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生

在煙草企業(yè)財務(wù)管理中，高瞻遠(yuǎn)矚，建立健全財務(wù)預(yù)警分析體系，一方面要滿足企業(yè)短時期內(nèi)的正常支出，另一方面要對長期財務(wù)風(fēng)險做到有意識、有準(zhǔn)備的防范措施，用來有效的處理財務(wù)風(fēng)險。對短期內(nèi)的財務(wù)預(yù)警，合理規(guī)劃現(xiàn)金流動預(yù)算，它并不能依靠煙草企業(yè)短期內(nèi)的盈利與否，而取決于有足夠的現(xiàn)金用于維持日常生產(chǎn)的支出。對于長期的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的建立，則要建立在正確的政府規(guī)劃大方向上，緊跟時展，密切觀察市場動態(tài)，實時作出可行性調(diào)研報告，以指導(dǎo)我們財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的建立。

(二)實事求是確立財務(wù)分析指標(biāo)體系，避免煙草企業(yè)財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)

根據(jù)煙草企業(yè)實際運行狀況和未來發(fā)展規(guī)劃，實事求是確立財務(wù)分析指標(biāo)，對煙草企業(yè)的生產(chǎn)能力、技術(shù)水平、獲利情況和銀行償還能力有個正確認(rèn)識和可行性評價，對相關(guān)企業(yè)間的風(fēng)險傳導(dǎo)做到深入調(diào)查，之后形成一系列財務(wù)分析指標(biāo)體系，用于正確引導(dǎo)企業(yè)下一步生產(chǎn)計劃的制定和企業(yè)費用的運轉(zhuǎn)狀況，對煙草企業(yè)發(fā)展?jié)摿弯N售增長率和資本保值增值率有一定合理判斷和長期規(guī)劃，避免因風(fēng)險傳導(dǎo)造成企業(yè)資金量的斷裂。

(三)加強科學(xué)創(chuàng)新，健全煙草財務(wù)內(nèi)部管理程序，降低負(fù)債的潛在風(fēng)險

對于煙草企業(yè)財務(wù)人員，我們要時時樹立風(fēng)險意識，健全財務(wù)內(nèi)部管理程序，做到每筆費用的支出有章可循，另外要注重科學(xué)創(chuàng)新和接收財務(wù)新技術(shù)新軟件的應(yīng)用。如訂立擔(dān)保合同要嚴(yán)格審查被擔(dān)保企業(yè)的信譽問題、有效資金鏈狀況等，并恰當(dāng)運用反擔(dān)保和保證責(zé)任的免責(zé)條款，進一步降低負(fù)債的潛在風(fēng)險。

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我國現(xiàn)行的公司制度中明確規(guī)定，每個股東將根據(jù)其出資的比例來決定其收益權(quán)和控制權(quán)，而股權(quán)的分布狀態(tài)將在很大程度上對企業(yè)的控制權(quán)進行了分配，每一股東可以根據(jù)自己手中掌握的股份的多少來對企業(yè)的決策進行干預(yù)?？梢?，不同的行為方案將為企業(yè)的財務(wù)成果帶來不同的結(jié)果。例如：在股權(quán)比較分散的企業(yè)中，由于每一股東的股份數(shù)量不多，對于企業(yè)的經(jīng)營、管理、監(jiān)督、決策等方面由于缺少發(fā)言權(quán)而使得他們的積極性不高，由于需要股東承擔(dān)的后果與責(zé)任較輕，使得股東在這些問題上產(chǎn)生消極、懈怠的情緒。再例如：在那些股權(quán)相對比較集中的企業(yè)中，為數(shù)不多的幾位大股東擁有公司的大部分股份，他們有實力參與企業(yè)的運營、管理、監(jiān)督、決策，并對企業(yè)的經(jīng)營者可能出現(xiàn)的逆向選擇、道德風(fēng)險等進行制約與監(jiān)督，從而提高公司的治理效率。但是，我們必須一分為二的看待這一問題，對于那些股權(quán)過分集中的企業(yè)，很可能會產(chǎn)生他們?yōu)E用自己的控制權(quán)，與企業(yè)的經(jīng)營者合謀侵占小股東利益的危險，從而導(dǎo)致公司治理效率降低，加大了財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能性。

1.2股權(quán)制衡度對財務(wù)風(fēng)險的影響

所謂股權(quán)制衡度主要是指用于衡量公司與其他大股東、控股股東的相對實力強弱的指標(biāo)。對于擁有股權(quán)制衡度水平較高的企業(yè)，其公司制衡度效率的影響可以從積極性與消極性兩個方面來看。例如：對于股權(quán)制衡度較高的公司并不容易產(chǎn)生占據(jù)絕對優(yōu)勢的控股股東，公司的運營管理與市場行為需要通過與多個股東的共同商討來完成，這也在很大程度上避免了“一權(quán)獨大”、“一股專橫”的局面，從而有效的限制了控股股東對其他小股東利益的侵占，這是一種積極地、良好的監(jiān)督效果。但是，在實際中，大股東在就企業(yè)的某一項決策進行研究與協(xié)商時，由于各大股東所處的利益、背景、風(fēng)險偏好、知識水平、思維方式、個人素養(yǎng)等方面的差異，在一些問題上很難達成一致的意見，也很難根據(jù)企業(yè)的實際情況做出最佳的選擇方案，從而嚴(yán)重影響了企業(yè)的決策效果與效率。但是，綜合上述分析，筆者認(rèn)為，在我國上市公司的實際經(jīng)營管理中，股權(quán)制衡的積極效應(yīng)往往大于它的消極效應(yīng)。據(jù)相關(guān)研究的結(jié)果顯示，上市公司被絕對控股股東掏空的現(xiàn)象屢見不鮮，這也正反映出在我國一些股權(quán)制衡度較低的公司中，控股股東的存在為企業(yè)的發(fā)展帶來的財務(wù)風(fēng)險與危機不容小覷。

1.3控股股東類型對財務(wù)風(fēng)險的影響

關(guān)于股東類型對財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的影響主要是指國有控股在公司治理上的影響。由于存在國有股東，從而導(dǎo)致公司的經(jīng)營目標(biāo)出現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢，企業(yè)減負(fù)的不僅僅是為了追求企業(yè)利益或價值的最大化，還肩負(fù)著社會、政治等方面的目標(biāo)，從而造成企業(yè)的治理效率下降，這對企業(yè)資源的優(yōu)化與配置極為不利；另外，由于國有股的存在，出現(xiàn)了實際控制權(quán)與聲譽索取權(quán)不匹配的問題，從而導(dǎo)致股東的缺位現(xiàn)象，形成內(nèi)部人控制的現(xiàn)象。國有股在公司治理上的正面影響在于：由于國有股的存在，使得該企業(yè)更容易獲得國家或當(dāng)?shù)卣呢斦c政策的扶持，從而對企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、財政政策、稅收政策等方面機遇一定的優(yōu)惠措施。例如：一些特殊行業(yè)的大型國有企業(yè)甚至在當(dāng)?shù)卣谋幼o下形成行業(yè)壁壘；再例如：由于國有企業(yè)同政府之間有著千絲萬縷的聯(lián)系，這些企業(yè)在進行融資時，更容易獲得銀行等金融機構(gòu)的大力支持，即使有的國有企業(yè)在經(jīng)營中陷入困境，政府也會在背后作為強勁的動力施以援助之手，幫助國有企業(yè)渡過難關(guān)。上述分析可知，如果負(fù)面影響占據(jù)主導(dǎo)地位時，將導(dǎo)致國有企業(yè)偏離價值最大化的經(jīng)營目標(biāo)，從而被更復(fù)雜的環(huán)境因素所羈絆，降低了經(jīng)營治理的效率引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。而當(dāng)積極影響占據(jù)主導(dǎo)地位時，在國家、政府、金融機構(gòu)的大力支持下，國有企業(yè)將形成穩(wěn)定的、持續(xù)的發(fā)展環(huán)境。

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二、事業(yè)單位財務(wù)風(fēng)險的概念和特征

事業(yè)單位的財務(wù)管理具有客觀性、不確定性和復(fù)雜性等特征?？陀^性是事業(yè)單位必然存在的產(chǎn)物，是不以人的意志改變的，事業(yè)單位的經(jīng)營策略轉(zhuǎn)換，競爭對手的變換等都可能夠?qū)е率聵I(yè)單位產(chǎn)生財務(wù)上的風(fēng)險，這是客觀存在的一種現(xiàn)象。不確定性主要是指風(fēng)險發(fā)生在一定的環(huán)境下，發(fā)生的幾率是不確定的，風(fēng)險發(fā)生的后果也是不確定的。因為事業(yè)單位財務(wù)風(fēng)險具有客觀性，所以事業(yè)單位需要在運營的過程中謹(jǐn)慎的對待風(fēng)險，在不影響預(yù)期收益的情況下盡量的降低風(fēng)險。復(fù)雜性主要是指事業(yè)單位的財務(wù)風(fēng)險既有市場的原因，同時也有經(jīng)營者的內(nèi)部原因，不僅有可預(yù)測的原因，也有不可預(yù)測的原因。它涉及到了事業(yè)單位在運營的過程中的各個環(huán)節(jié)和要素，受到諸多方面的影響。

三、事業(yè)單位財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的諸多原因

1.管理層對財務(wù)風(fēng)險的認(rèn)識不到位

因為事業(yè)單位財務(wù)風(fēng)險具有客觀性特征，在事業(yè)單位的經(jīng)營中不可避免會發(fā)生負(fù)債經(jīng)營，發(fā)生財務(wù)上的風(fēng)險。目前，我國的很多事業(yè)單位的經(jīng)營管理者缺少相應(yīng)的風(fēng)險意識，對于事業(yè)單位財務(wù)風(fēng)險的認(rèn)識不夠，單純的認(rèn)為利潤就是事業(yè)單位的發(fā)展關(guān)鍵，認(rèn)為只要事業(yè)單位取得較好的利潤就能夠不發(fā)生財務(wù)風(fēng)險，這些對財務(wù)風(fēng)險認(rèn)識不足的現(xiàn)象是造成事業(yè)單位財務(wù)危機的重要原因。另一個方面，事業(yè)單位的管理者缺乏大局意識，只是認(rèn)為事業(yè)單位的財務(wù)風(fēng)險局限在資金風(fēng)險，并沒有認(rèn)識到經(jīng)營風(fēng)險與事業(yè)單位財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)性，沒有在事業(yè)單位的經(jīng)營過程中進行必要的風(fēng)險控制。

2.事業(yè)單位財務(wù)決策不科學(xué)

目前來講，我國的很多事業(yè)單位管理者在對事業(yè)單位財務(wù)決策時缺乏科學(xué)性，只是經(jīng)驗決策，認(rèn)為事業(yè)單位的管理就應(yīng)該快，不習(xí)慣受到監(jiān)督。以上這種情況導(dǎo)致了事業(yè)單位在資金的使用上不能夠?qū)嵭写箢~資金的集體研究，只是由事業(yè)單位管理者一個人決定，這種現(xiàn)象造成了事業(yè)單位資金極大的浪費，造成了很大的麻煩，極大的影響了事業(yè)單位的償還債務(wù)的能力，給事業(yè)單位帶來極大的風(fēng)險，甚至造成嚴(yán)重的后果。

3.事業(yè)單位財務(wù)人員缺乏風(fēng)險的意識

事業(yè)單位財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，只要是有財務(wù)活動，那么必然也就存在著事業(yè)單位的財務(wù)風(fēng)險。在如今的現(xiàn)實生活中，很多的事業(yè)單位財務(wù)人員缺乏相應(yīng)的風(fēng)險意識，單純的認(rèn)為只要是管理好資金，就一定不會出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險，風(fēng)險意識淺薄是事業(yè)單位財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的主要原因。

4.事業(yè)單位面對的環(huán)境較為復(fù)雜

事業(yè)單位財務(wù)管理的環(huán)境復(fù)雜多變是產(chǎn)生風(fēng)險的外部原因。比如通貨膨脹，使得資金供給持續(xù)的短缺，實物性資金相對的升值，資金的成本逐漸的升高；比如在2008年的金融危機中，全球的金融危機正在通過外貿(mào)、金融等對于我國實體的經(jīng)濟產(chǎn)生影響，對于我國事業(yè)單位財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生了不可忽視的影響。

四、事業(yè)單位防范財務(wù)風(fēng)險的措施分析

1.建立全面的風(fēng)險管理體系

事業(yè)單位的財務(wù)風(fēng)險管理在各類的風(fēng)險管理當(dāng)中占據(jù)著非常重要的地位，事業(yè)單位需要建立比較全面的風(fēng)險管理體系，注重流程上的管理，將財務(wù)風(fēng)險管理納入到事業(yè)單位的價值鏈當(dāng)中，在事業(yè)單位的運營當(dāng)中建立嚴(yán)密的風(fēng)險管理體系。需要強化各個部門對于風(fēng)險的重視度，使事業(yè)單位的員工能夠深刻的認(rèn)識到財務(wù)風(fēng)險管理的地位，逐漸的將員工被動的執(zhí)行轉(zhuǎn)化為主動的維護控制，從而形成事業(yè)單位財務(wù)風(fēng)險管理機制，有效提高風(fēng)險管理的效率，提高事業(yè)單位的整個風(fēng)險管理的水平。

2.構(gòu)建事業(yè)單位財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系

第一，應(yīng)該建立涵蓋全員、全方位及其全過程的風(fēng)險管理，將風(fēng)險管理的各個要求都要融入到公司管理的流程當(dāng)中去。第二，需要結(jié)合事業(yè)單位的實際，開展事業(yè)單位的風(fēng)險預(yù)警體系，因為事業(yè)單位財務(wù)風(fēng)險面臨著內(nèi)外環(huán)境的復(fù)雜性，因此，事業(yè)單位的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系有著靈活性，對于風(fēng)險比較高的事業(yè)單位應(yīng)該設(shè)置比較低的報警點，相反，設(shè)置比較高的報警點。第三，需要健全事業(yè)單位的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，有效完善事業(yè)單位的風(fēng)險評估體系，使得財務(wù)風(fēng)險不僅能夠及時的發(fā)現(xiàn)，還能夠及時的解決，從而有利于事業(yè)單位風(fēng)險管理的順利實施。

3.提高事業(yè)單位管理者的風(fēng)險意識

事業(yè)單位管理者的素質(zhì)越高，就越能夠更好的駕馭市場，管理風(fēng)險就越小，這就更需要經(jīng)營者得職業(yè)判斷，對于事業(yè)單位的環(huán)境、方法等進行合理的估計，從而培養(yǎng)事業(yè)單位財務(wù)管理者得風(fēng)險意識，及時的發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險。此外，在采取規(guī)避風(fēng)險的對策時，也必須要以事業(yè)單位科學(xué)的管理作為基礎(chǔ)，對于管理者得要求越高，就越能夠有效的降低風(fēng)險。

4.制定科學(xué)的風(fēng)險政策，保持好的財務(wù)狀況

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一、財務(wù)風(fēng)險管理的概念

1．財務(wù)風(fēng)險管理的定義。財務(wù)風(fēng)險管理是研究財務(wù)風(fēng)險發(fā)生規(guī)律和風(fēng)險控制技術(shù)的一門新興管理學(xué)科，各經(jīng)濟單位通過財務(wù)風(fēng)險識別、估測、評價，并在此基礎(chǔ)上優(yōu)化組合各種財務(wù)風(fēng)險管理技術(shù)，對風(fēng)險實施有效的控制和妥善處理風(fēng)險所致的后果，期望達到以最少的成本獲得最大安全保障的目標(biāo)。由此可見，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理主要包括以下三方面的內(nèi)容。（1）財務(wù)風(fēng)險識別。即針對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中所面臨的各種風(fēng)險進行分類，對各種風(fēng)險暴露情況及對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響程度進行辯識。（2）財務(wù)風(fēng)險測量與評估。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理包括對財務(wù)風(fēng)險的大小進行測量，對有關(guān)財務(wù)風(fēng)險數(shù)據(jù)，采用數(shù)學(xué)方法及相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險管理信息系統(tǒng)對各類財務(wù)風(fēng)險的大小進行具體量化處理。在此基礎(chǔ)上，借助于風(fēng)險評估方法和有關(guān)模型，對財務(wù)風(fēng)險因素作出具體評估，以便為財務(wù)風(fēng)險決策提供依據(jù)。（3）財務(wù)風(fēng)險控制與化解。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理是以監(jiān)控財務(wù)風(fēng)險和化解財務(wù)風(fēng)險為主要核心內(nèi)容的風(fēng)險控制過程。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理，包括根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營方針和風(fēng)險管理策略，對企業(yè)人財物、銷等各有關(guān)環(huán)節(jié)的經(jīng)營行為實施有效監(jiān)控，并為改善企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險狀況采取相應(yīng)的管理措施和行為，以便化解企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的影響因素

總的看來，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理受兩方面因素影響：一方面是企業(yè)財務(wù)活動本身及其復(fù)雜多變的環(huán)境；另一方面是財務(wù)主體主觀認(rèn)識的局限性。

（一）影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的外部因素

企業(yè)財務(wù)活動的環(huán)境包括自然環(huán)境、政治環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境等，它們存在于企業(yè)之外，但會對企業(yè)的財務(wù)活動產(chǎn)生重大的影響。一方面它為企業(yè)的順利發(fā)展提供了機遇和可能，形成外部環(huán)節(jié)所必須的財務(wù)通道，如提供有效的籌資渠道和有利的投資項目等。另一方面外部因素又對企業(yè)的經(jīng)營和財務(wù)活動提出了制約和挑戰(zhàn)。面對外部多變的財務(wù)環(huán)境，企業(yè)在實施財務(wù)風(fēng)險戰(zhàn)略管理時，應(yīng)該以經(jīng)濟環(huán)境及其變化為先導(dǎo)，使企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險戰(zhàn)略管理與不斷變化的經(jīng)濟環(huán)境相適應(yīng)。但要注意在制定企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險戰(zhàn)略和確定財務(wù)預(yù)警指標(biāo)時，企業(yè)的高級財務(wù)管理人員，不能簡單和被動的適應(yīng)環(huán)境，而應(yīng)該對外部的環(huán)境變化要發(fā)揮積極的主觀能動作用。如積極的預(yù)測各種宏觀調(diào)控政策和經(jīng)濟發(fā)展的態(tài)勢，分析匯率、利率的變動，行業(yè)的特點和競爭對手狀況等未來的各種發(fā)展趨勢，在一定范圍內(nèi)，對企業(yè)經(jīng)濟環(huán)境的發(fā)展和變化有充分的把握，并在各種復(fù)雜因素中確定對企業(yè)發(fā)展有利和不利的因素，適時地調(diào)整企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略和相關(guān)的財務(wù)預(yù)警指標(biāo)。各種環(huán)境的變化對企業(yè)來說是難以準(zhǔn)確預(yù)見和把握的，具有不確定性，這勢必會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。具體表現(xiàn)為：

1．自然環(huán)境的不確定性。自然界的運動發(fā)展過程呈現(xiàn)出不規(guī)則的變化趨勢，通常是人們無法預(yù)知和控制的、如地震、颶風(fēng)、山洪暴發(fā)等。企業(yè)的流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等會因為自然災(zāi)害等不可抗力的發(fā)生而產(chǎn)生損耗或毀損。企業(yè)會因債務(wù)人的死亡而無法收回應(yīng)收賬款，引起應(yīng)收賬款回收的風(fēng)險。

2．政治環(huán)境的不確定性。主要是指社會的政治、法律等因素的變化。各種政治力量、政治觀點的對抗以及地區(qū)和民族沖突等都可能引起政府更迭、動亂、戰(zhàn)爭、罷工等，其結(jié)果可能引起財務(wù)風(fēng)險。例如由于戰(zhàn)爭或投機引起世界原油價格上漲，進而導(dǎo)致成品油價格上漲，使運輸企業(yè)增加了營運成本，減少了利潤，導(dǎo)致企業(yè)無法實現(xiàn)預(yù)期的財務(wù)收益。

3．法律因素對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理具有十分重要的影響作用，各類經(jīng)濟法規(guī)都會對企業(yè)的財務(wù)管理和財務(wù)風(fēng)險分析等造成直接或間接的影響。隨著市場經(jīng)濟體制的建立和完善，國家陸續(xù)頒布和實施了一系列的有關(guān)經(jīng)濟方面的法規(guī)。如《證券法》、《票據(jù)法》、《合同法》、《公司法》、《會計法》、《商標(biāo)法》等。要充分考慮這些法律法規(guī)的要求，應(yīng)該在規(guī)定的合法的范圍內(nèi)運行，一旦超出其規(guī)定的范圍就有可能受到法律的干預(yù)和制裁，甚至給企業(yè)造成重大的損失。

4．經(jīng)濟環(huán)境的不確定性。包括國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境和國際經(jīng)濟環(huán)境。經(jīng)濟的全球化，使世界各國經(jīng)濟上的依存度加深。開展國際化經(jīng)營的企業(yè)是面向國際市場的。由于不同國家的政治、經(jīng)濟、法律、、風(fēng)俗習(xí)慣差異很大，這些因素會對進入國際市場的企業(yè)帶來機遇或風(fēng)險。因此，要進行國別市場調(diào)查和預(yù)測。國家經(jīng)濟環(huán)境的變化主要包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、國民生產(chǎn)總值增長狀況、經(jīng)濟周期的波動、國際收支與匯率、稅收、利率、通貨膨脹與就業(yè)、工資水平、財政和貨幣政策的變化等諸多方面。

（二）影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的內(nèi)部因素

企業(yè)在進行財務(wù)決策時，面對自然和經(jīng)濟運動規(guī)律的不規(guī)則性，財務(wù)活動的復(fù)雜性，財務(wù)人員由于受到自身經(jīng)驗、能力和道德水平的影響，不可能完全準(zhǔn)確地預(yù)見客觀經(jīng)濟活動的變化或者為了個人的利益人為地制造風(fēng)險，因而做到完全正確的決策是十分困難的，信息略有偏誤，決策稍有偏差，便有可能招致風(fēng)險。

1．企業(yè)管理人員的素質(zhì)。如果企業(yè)管理人員的素質(zhì)較差，缺乏道德觀念，風(fēng)險意識淡漠，控制偏差和處理突發(fā)危機事件的經(jīng)驗缺乏，企業(yè)風(fēng)險控制和防范能力就弱。易招致財務(wù)風(fēng)險或風(fēng)險發(fā)生時束手無策。存在道德缺失的企業(yè)管理者或員工會因為其缺乏自律和精神動力而破壞企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，導(dǎo)致企業(yè)失敗。管理者缺乏系統(tǒng)的職業(yè)精神和市場化的管理思維是企業(yè)失敗的重要原因。

2．企業(yè)的財務(wù)管理水平。經(jīng)營和財務(wù)管理水平高的企業(yè)，具有較強的抗風(fēng)險的能力。反之，管理制度不健全，財務(wù)風(fēng)險管理機構(gòu)不完善，盲目隨意地進行籌資、投資、資金運營活動，致使籌資和投資不平衡。有些企業(yè)為了做大，常常不遺余力地進行擴張，籌資有限，投資缺口很大，造成資金收支嚴(yán)重不平衡。更有甚者，為了彌補資金的缺口，很多企業(yè)不惜高利率進行融資，成為企業(yè)未來經(jīng)營的潛在風(fēng)險，一旦企業(yè)未來盈利不足，必然會形成巨大的支付壓力，導(dǎo)致財務(wù)危機。而有些企業(yè)為了避免支付危機，常常會保留較多的現(xiàn)金，用于日常支付。由于資金閑置，沒有得到充分和有效的運用，會導(dǎo)致企業(yè)長期競爭能力下降，甚至影響企業(yè)在行業(yè)中的地位。

3．財務(wù)風(fēng)險管理機構(gòu)的完善程度。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理機構(gòu)的完善程度是影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理水平的重要因素。若企業(yè)設(shè)有專門的財務(wù)風(fēng)險管理機構(gòu)，人員、職責(zé)分工明確，信息傳遞路線明確，在企業(yè)內(nèi)部形成風(fēng)險控制的網(wǎng)絡(luò)，就會減少財務(wù)風(fēng)險帶來的損失或規(guī)避財務(wù)風(fēng)險。

4．企業(yè)處在不同的發(fā)展階段。處于發(fā)展初期的企業(yè)經(jīng)驗不足，投入的多收入的少，市場占有率低，往往容易招致財務(wù)風(fēng)險。而發(fā)展時間長、規(guī)模大、資本雄厚、經(jīng)驗豐富的現(xiàn)代企業(yè)抵御財務(wù)風(fēng)險的能力強。

三、我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理存在的問題和啟示

1．問題。通過對我國民營企業(yè)的研究發(fā)現(xiàn)：多數(shù)企業(yè)遇到風(fēng)險時無法駕馭從天而降的危機，缺乏危機意識和風(fēng)險與危機管理的手段、工具和能力。部分民營企業(yè)集團的產(chǎn)業(yè)擴張和資本運作、財務(wù)風(fēng)險防范和化解等方面存在嚴(yán)重的弊端和缺陷。我國的民營企業(yè)普遍在管理者的風(fēng)險管理意識和建立完善的企業(yè)風(fēng)險管理體系這兩方面有待提高。而在企業(yè)所要面對的各種風(fēng)險中，財務(wù)風(fēng)險的控制和防范對民營企業(yè)的前途和發(fā)展最具關(guān)鍵意義。

2．啟示。（1）保持合理的現(xiàn)金持有量，不要過多或過少地保留現(xiàn)金。過多地保留現(xiàn)金，看似企業(yè)準(zhǔn)備金很充分，企業(yè)對各項支付可以應(yīng)對自如，短期也沒有任何財務(wù)風(fēng)險，但由于資金閑置，沒有得到充分和有效地運用，會導(dǎo)致企業(yè)長期競爭能力的下降。過少地保留現(xiàn)金容易出現(xiàn)支付壓力。（2）適度舉債，避免償債風(fēng)險過高。企業(yè)適度負(fù)債，可以獲得財務(wù)杠桿效應(yīng)，但過度負(fù)債會使企業(yè)的支付能力變得極為脆弱，甚至出現(xiàn)財務(wù)危機。一些不能根據(jù)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的實際需要合理確定籌資額，而是盲目地借貸，當(dāng)企業(yè)沒有良好的盈利能力時，將導(dǎo)致其最終喪失償債能力。例如，三九集團貸款98億元，銀行要求償還貸款，企業(yè)陷入困境。其主要原因是急于把企業(yè)做大做強，大量舉債，遭遇償債風(fēng)險。（3）充分論證投資項目的可行性，避免盲目投資。企業(yè)過分?jǐn)U張，在投資前不經(jīng)過科學(xué)地可行性論證，帶有較大的盲目性，投資方案實施后不能帶來效益，反而使投入的資金無法收回。如一家鋼鐵有限公司，其所有凈資產(chǎn)僅為76億元，年產(chǎn)能200萬噸，卻上投資106億元，年產(chǎn)800萬噸的項目，要超過寶鋼。沒有資金就多方籌措，從常州各個銀行借貸近40億，拿到9400畝土地的使用權(quán)。由于國家對宏觀經(jīng)濟進行調(diào)控，致使該項目下馬，造成社會財富的巨大浪費。來自財務(wù)顧問網(wǎng)的資料：春都集團市場占有率最高達70%，資產(chǎn)達29億。如今，春都上百條生產(chǎn)線全線停產(chǎn)，企業(yè)虧損達6、7億元，并欠下13億元的巨額債務(wù)。分析其原因，盲目籌資、盲目投資是其失敗的主要原因。（4）負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流量的期限結(jié)構(gòu)不一致。由于我國一些企業(yè)對財務(wù)管理缺少通盤考慮，顧此失彼，制度不完善，機構(gòu)不健全，造成企業(yè)的負(fù)債期限結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流量期限結(jié)構(gòu)不一致。如企業(yè)出現(xiàn)到期不能償還債務(wù)，現(xiàn)金預(yù)算與實際現(xiàn)金流量不符帶來支付的壓力。企業(yè)的現(xiàn)金流出量超過現(xiàn)金流入量，不能按期還本付息。（5）更新管理模式和管理觀念，加強財務(wù)風(fēng)險管理意識。目前，我國很多企業(yè)管理者的管理能力和管理素質(zhì)差，管理思想落后，導(dǎo)致財務(wù)管理薄弱，資產(chǎn)管理不嚴(yán)，沒有財務(wù)風(fēng)險管理意識，這些問題都加大了財務(wù)風(fēng)險管理的難度。具體表現(xiàn)為應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)緩慢，造成資金回收困難；存貨控制薄弱，造成資金呆滯，重錢不重物。（6）建立健全內(nèi)部控制制度，加強財務(wù)監(jiān)控。不同層次的企業(yè)其內(nèi)部控制制度的健全情況不一致。即使內(nèi)部控制制度完善，企業(yè)財務(wù)監(jiān)控力度也不夠。我國企業(yè)必須在這方面予以加強，否則，上述企業(yè)的悲慘結(jié)局還會在別的企業(yè)重現(xiàn)。

企業(yè)樹立良好的財務(wù)風(fēng)險意識，真正從各種財務(wù)風(fēng)險失控導(dǎo)致危機的案例中吸取經(jīng)驗教訓(xùn)，得到一定的啟示，并將其扎扎實實的應(yīng)用到實際經(jīng)營當(dāng)中，我國企業(yè)就能有效的防范各種財務(wù)風(fēng)險，保持可持續(xù)發(fā)展的良好勢頭。

篇7

中圖分類號：G811.21文獻標(biāo)識碼：A文章編號：1004-4590(2008)03-0007-07

Abstract:Financial risk can be defined in broad sense and narrow sense. This research is based on the broad financial risk of Beijing 2008 Olympic Games, which includes property risk, personal risk, responsibility risk, game cancel risk, etc. The dynamic risk model is set up and the financial risk is divided into risk sources, risk factor and emergency. The model shows the mechanism of financial risks of the Olympic Games. The risk source is divided into three layers, core layer, middle layer and out layer. Aim at this three layers, risk factors are analyzed. Then the emergencies that can occurred at Beijing 2008 Olympic Games are discussed, which includes doping、venue spectators turbulence、security abuse、traffic accident and misconduct of risk event. This research set a base for risk assessment and the selection of risk management measures.

Key words:

北京奧運會作為中國舉辦的規(guī)模最大的體育盛會和文化盛會，受到各方面的廣泛關(guān)注，在長達7年的籌備和舉辦過程中，面臨各種各樣的風(fēng)險，對存在的風(fēng)險進行規(guī)避的過程就是風(fēng)險管理的過程，但前提是應(yīng)該知道舉辦奧運會風(fēng)險源在哪里，什么風(fēng)險因素能夠?qū)е嘛L(fēng)險的發(fā)生，這樣才能在籌備和舉辦過程中有的放矢。

本研究的目的在于對北京奧運會面臨的財務(wù)風(fēng)險進行識別，找出北京奧運會財務(wù)風(fēng)險的風(fēng)險源，針對這些風(fēng)險源可能導(dǎo)致的各種風(fēng)險事件的原因（風(fēng)險因素）進行防范，保證北京奧運會的成功舉辦，同時，為中國或其它國家今后舉辦大型體育賽事和文化活動提供有益的借鑒。

1 北京奧運會財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)涵

北京奧運會面臨的財務(wù)風(fēng)險指的是在北京2008奧運會的籌備和舉辦過程中，主辦方所面臨的財務(wù)方面的不確定性。

財務(wù)風(fēng)險有狹義與廣義之分，狹義的財務(wù)風(fēng)險僅指市場風(fēng)險，即由于利率、匯率等市場因素的不確定變動而引起奧運會財務(wù)收支的不確定性，廣義的財務(wù)風(fēng)險不僅包括了狹義的市場風(fēng)險，而且涵蓋間接可能引起財務(wù)收支不確定變動的風(fēng)險。實際上，奧運會所面臨的任一風(fēng)險，很多都會最終體現(xiàn)在財務(wù)上。例如比賽場地器械的財產(chǎn)損毀風(fēng)險，雖然風(fēng)險事故的發(fā)生直接造成的是財產(chǎn)價值的減少或滅失，但究其根源，將會導(dǎo)致奧運會主辦方在支出上承受超乎預(yù)期的部分。又如，北京2008奧運會面臨的一些風(fēng)險已經(jīng)進行了投保，例如財產(chǎn)風(fēng)險、人身風(fēng)險、責(zé)任風(fēng)險、賽事取消風(fēng)險等，但這些風(fēng)險的大小直接決定了保險費的多少，而保險費是在財務(wù)支出中體現(xiàn)的，因此，這些投保了的風(fēng)險似乎已經(jīng)沒有了不確定性，一旦出現(xiàn)會由保險公司承擔(dān)經(jīng)濟補償，但由于保險費中已經(jīng)體現(xiàn)了經(jīng)濟補償?shù)钠谕~度以及預(yù)期的偏差，這類風(fēng)險的增大也會導(dǎo)致投保時保費增加，所以，這些風(fēng)險最終還是由奧運會主辦方承擔(dān)了一部分。此外，如果有免賠額，則免賠額之內(nèi)的損失是由組委會來承擔(dān)的，超出保險金額的損失亦是如此。因此，從這個角度來說，本研究針對的是廣義的財務(wù)風(fēng)險，如圖1所示。

根據(jù)風(fēng)險損失作用對象的不同，北京2008奧運會面臨的財務(wù)風(fēng)險可以分為：（1）財產(chǎn)風(fēng)險，包括天氣變化、火災(zāi)和意外損毀等；（2）人身風(fēng)險，包括疾病、意外傷害和去世等；（3）責(zé)任風(fēng)險，包括產(chǎn)品問題、違反合同、體育暴力、處理不當(dāng)和失竊等；（4）賽事取消、中斷或推遲風(fēng)險，包括自然原因和人為原因等；以及（5）市場風(fēng)險，包括協(xié)議未兌現(xiàn)、匯率與利率變化、場館及賽后利用和隱性支出等五個主要類型，其中，前面四類都屬于間接的財務(wù)風(fēng)險。

2 北京2008奧運會財務(wù)風(fēng)險的動態(tài)風(fēng)險模型

識別出上述風(fēng)險之后，關(guān)鍵還要對這些風(fēng)險進行深入分析，探討風(fēng)險的形成機理。任何風(fēng)險都有一個發(fā)生發(fā)展的過程，本研究從動態(tài)的角度構(gòu)建了奧運會財務(wù)風(fēng)險的動態(tài)風(fēng)險模型，如圖2所示。在模型中，將奧運會面臨的財務(wù)風(fēng)險分解為風(fēng)險源、風(fēng)險因素以及突發(fā)事件，該模型揭示了奧運會財務(wù)風(fēng)險的形成機理，從上述三個方面的具體評述中可以掌握風(fēng)險的形成過程，為后面的風(fēng)險評估及風(fēng)險管理措施的選擇提供了依據(jù)。

在動態(tài)風(fēng)險模型中，風(fēng)險源指的是風(fēng)險的來源，即產(chǎn)生導(dǎo)致奧運會財務(wù)風(fēng)險的各個方面。結(jié)合北京2008奧運會的規(guī)模與特點，這里提出了人員、賽事運行、舉辦城市等三個方面的風(fēng)險源。

風(fēng)險因素指的是增加風(fēng)險事故發(fā)生概率或嚴(yán)重程度的條件和原因，這是風(fēng)險源中的隱患，是導(dǎo)致風(fēng)險發(fā)生的潛在和間接原因。

由于這些風(fēng)險因素的存在，使得某個風(fēng)險源處于一種危險狀態(tài)。危險狀態(tài)指的是易于發(fā)生損失的狀態(tài)，上述條件和原因孕育的過程稱為潛伏期。

危險狀態(tài)本身并不會帶來損失，但是如果不采取適當(dāng)?shù)拇胧?，受到突發(fā)事件的影響，就有可能發(fā)生風(fēng)險事故。突發(fā)事件是指未來可能突發(fā)的政治、經(jīng)濟和社會事件等風(fēng)險事件，它相當(dāng)于風(fēng)險事故的觸發(fā)條件，是導(dǎo)致最終風(fēng)險損失的直接原因。這里也把突發(fā)事件發(fā)生的時期稱為爆發(fā)期。

最后，如果處理不當(dāng)，突發(fā)事件將帶來實質(zhì)的風(fēng)險損失，包括收入的減少和支出的增多。

上述模型從動態(tài)的角度剖析了北京2008奧運會的財務(wù)風(fēng)險。

首先，它從動態(tài)的角度研究奧運會財務(wù)風(fēng)險的形成與發(fā)展，與風(fēng)險的動態(tài)性相匹配。財務(wù)風(fēng)險中的風(fēng)險因素有的是在不斷變化的，動態(tài)的風(fēng)險模型不僅有助于分析風(fēng)險因素的現(xiàn)狀，還有助于關(guān)注風(fēng)險因素的變化發(fā)展。

其次，將風(fēng)險拆分為五個環(huán)節(jié)，即風(fēng)險源、風(fēng)險因素、危險狀態(tài)、突發(fā)事件和風(fēng)險結(jié)果，有助于揭示風(fēng)險的深層成因。風(fēng)險源的形成和風(fēng)險的事件的發(fā)生最終來源于整個賽事的籌備與舉辦，這一過程涉及多個奧運會運作的主體和環(huán)節(jié)，因此這里的動態(tài)風(fēng)險模型不僅分析了風(fēng)險本身發(fā)展變化的動態(tài)作用機制，還從更深的層次發(fā)現(xiàn)了風(fēng)險形成和作用的根本動力。

第三，對風(fēng)險的深入剖析有助于有效風(fēng)險管理措施的制定。風(fēng)險管理措施可以針對風(fēng)險形成、變化和結(jié)果的某個環(huán)節(jié)，例如可以通過控制損失根源、減少風(fēng)險因素和減輕損失等方法降低風(fēng)險發(fā)生的頻率和嚴(yán)重程度，或者通過融資使損失發(fā)生后能獲取資金以彌補損失，為恢復(fù)正常經(jīng)濟活動和經(jīng)濟發(fā)展提供財務(wù)基礎(chǔ)。此外，還可以采

取內(nèi)部風(fēng)險抑制的措施。正是因為有了前面的剖析，在制定措施時才易于有的放矢。

3 北京奧運會財務(wù)風(fēng)險的風(fēng)險源

風(fēng)險源指的是風(fēng)險的來源。對風(fēng)險源進行深入的識別與剖析，才能從根本上把握風(fēng)險。根據(jù)北京籌備和舉辦2008奧運會過程中面臨的各種風(fēng)險的重要程度，將北京2008奧運會財務(wù)風(fēng)險的風(fēng)險源分成三個層次，分別稱為核心層、中間層和外層，見圖3。

第一層次是核心層，風(fēng)險源主要指與奧運會有關(guān)的各方人員，包括運動員、觀眾和裁判員等。運動員可能出現(xiàn)傷病和服用興奮劑等；觀眾可能面臨恐怖活動、看臺坍塌、體育場暴力和體育場館失火等風(fēng)險；裁判員方面可能出現(xiàn)偏袒舉辦國家運動員、漏判、誤判、溝通與交流方面的障礙等問題。

第二層次是中間層，風(fēng)險源主要指奧運會籌備與比賽的流程，包括賽事運行、市場、合同和器械等。賽事運行方面可能出現(xiàn)的問題包括賽事的中斷、推遲、取消和比賽環(huán)節(jié)的疏漏等；合同方面可能出現(xiàn)的問題包括電力、技術(shù)、設(shè)備出現(xiàn)故障，電視轉(zhuǎn)播中斷等；市場方面可能出現(xiàn)的問題包括由于組織支出和工程支出方面的經(jīng)費過多等。

第三層次是環(huán)境層，風(fēng)險源主要是指舉辦城市的社會系統(tǒng)與自然環(huán)境系統(tǒng)。可能出現(xiàn)的問題主要包括社會問題和環(huán)境問題。

4 北京奧運會財務(wù)風(fēng)險的風(fēng)險因素

北京奧運會財務(wù)風(fēng)險的風(fēng)險因素指的是增加風(fēng)險事故發(fā)生概率或嚴(yán)重程度的條件和原因，是風(fēng)險源中隱藏的隱患。風(fēng)險因素包括有形風(fēng)險因素和無形風(fēng)險因素。有形風(fēng)險因素即物理性的條件（如體育比賽器械上的裂痕、地板上的水和汗等），而無形風(fēng)險因素則更多的是指道德和心理方面的影響（比如裁判員和工作人員的疏忽大意），雖然看不見摸不著，但往往因為隱蔽性而能夠積聚較長時間，當(dāng)被外界因素觸發(fā)時，瞬間爆發(fā)的能量更具殺傷力。風(fēng)險因素是突發(fā)事件最終出現(xiàn)及風(fēng)險損失最終形成的根源，沒有這些條件，突發(fā)事件發(fā)生的可能性及風(fēng)險損失的幅度就會大大降低。

4.1 核心層的風(fēng)險因素

核心層指的是參與北京2008奧運會的各方人員，這里分析的是與這些人員有關(guān)的風(fēng)險因素，如圖4所示。

4.1.1 來自運動員方面的風(fēng)險因素

來自運動員方面的風(fēng)險因素包括參加奧運會比賽的明星運動員服用興奮劑被查出；由于參賽運動員進行訓(xùn)練、比賽的過程中，或在奧運會舉辦期間的日常生活中出現(xiàn)傷病等原因突然退出奧運會的比賽，特別是奧運會舉辦國家的明星運動員，將導(dǎo)致現(xiàn)場觀眾的不滿，同時，可能極大地影響電視轉(zhuǎn)播的收視率。

由于參加北京奧運會的國家或地區(qū)將超過200個，各個國家參賽運動員的價值觀念、、道德素質(zhì)、意識形態(tài)等多方面存在不同，如果出現(xiàn)其它參賽國家的運動員違反奧運會舉辦國家法律的情況將如何處置也是一個問題。

4.1.2 來自裁判員方面的風(fēng)險因素

來自裁判員方面的風(fēng)險因素包括：參加競賽組織工作的裁判員（包括國內(nèi)裁判員和國際裁判員），特別是國內(nèi)裁判員在奧運會比賽中是否能秉公執(zhí)法，對待國內(nèi)、國外運動員能不能一視同仁，裁判員是否存在偏袒本國運動員或奧運會舉辦國家運動員的情況等。裁判員在競賽組織工作中出現(xiàn)技術(shù)方面的錯誤，例如，多計或少計比賽圈數(shù)，或關(guān)鍵比賽場次出現(xiàn)裁判漏判、誤判的情況等。另外，在中國舉辦奧運會，由于語言方面存在的差異，有可能導(dǎo)致比賽延誤或被迫取消的事件發(fā)生，例如，2006年8月在北京進行的第十一屆世界青年田徑錦標(biāo)賽上，國內(nèi)裁判員由于存在語言方面的障礙在一定程度上影響競賽工作開展。

4.1.3 來自觀眾方面的風(fēng)險因素

來自觀眾方面的風(fēng)險因素主要包括觀眾觀看奧運會比賽時帶有的強烈的民族主義情感和明顯的傾向性，存在相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險隱患，易導(dǎo)致不利局面。

在中國的非優(yōu)勢項目比賽中，中國觀眾如果不為其它國家的選手加油、喝彩，不能平靜的接受競賽方面的失利，如果出現(xiàn)一些非優(yōu)勢項目的比賽沒有觀眾的情況，如果組織觀眾，這些觀眾看不懂比賽，跟不上比賽的節(jié)奏，如果不同傾向性的觀眾發(fā)生斗毆事件，如果比賽的場館或看臺發(fā)生火災(zāi)，觀眾不能有序進行疏散，如果觀眾中的素質(zhì)不佳者出現(xiàn)偷盜等行為，而性格中的喜愛開玩笑或打賭的人出現(xiàn)惡作劇等行為時，都可能影響比賽的順利進行，這些都是來自于觀眾方面的風(fēng)險因素。

4.2 中間層的風(fēng)險因素

中間層指的是北京奧運會籌備與舉辦的流程。這里分析這個流程中各個環(huán)節(jié)存在的風(fēng)險因素，如圖5所示。

4.2.1 賽事運行方面的風(fēng)險因素

比賽由于各種原因，包括天氣，場館火災(zāi)或看臺坍塌，食物中毒，通訊系統(tǒng)、電力、設(shè)備、計時記分系統(tǒng)等出現(xiàn)問題導(dǎo)致比賽推遲、中斷或換在其它場館進行比賽，甚至取消等，都是賽事運行方面的風(fēng)險。例如，天氣原因，包括災(zāi)害性天氣和非災(zāi)害性天氣，如災(zāi)害性天氣，暴雨使網(wǎng)球比賽或其它賽事中斷或推遲；非災(zāi)害性天氣，如帆船比賽由于風(fēng)力有時較小，部分比賽不得不推遲或減少比賽輪次，奧運會時甚至有可能有的項目一輪也不能進行比賽，容易引起參賽運動員的不滿等。由于北京奧運會在京外有6個城市，這些城市與北京之間包括競賽、組織協(xié)調(diào)、各種會議等需要頻繁接觸，這勢必導(dǎo)致在交通運輸方面存在一定的風(fēng)險，由于中國國際航空公司是北京奧運會的合作伙伴，所以，交通工具多采用飛機，但受天氣影響較突出。比賽結(jié)束，出現(xiàn)疏漏，例如，頒獎儀式上，沒有想到的國家獲獎后沒有該國家的國旗或國歌伴奏帶，升錯國旗或奏錯國歌等等。

因此，賽事中斷、更換、取消方面的風(fēng)險因素包括：不利的天氣，不完善的場館消防設(shè)施，食品加工過程中的把關(guān)不嚴(yán)，通訊系統(tǒng)不完善，電力、設(shè)備、計時記分系統(tǒng)不完善以及缺少備份。

4.2.2 來自市場方面的風(fēng)險因素

來自市場方面風(fēng)險因素主要指可能導(dǎo)致奧運會主辦方收入減少或支出增多的各種市場因素，包括收入渠道有限、每個收入渠道收入資金巨大、匯率及利率變動、門票售價不利、工程支出過多、隱性支出過多等。

來自市場方面的風(fēng)險因素容易在奧運會之后引起社會各界的廣泛關(guān)注，甚至引起社會公眾的不滿，產(chǎn)生較大的負(fù)面影響。

首先，由于奧運會收入渠道有限，每個收入渠道收入資金巨大，使得奧運會主辦方面臨市場營銷風(fēng)險，一旦某個收入渠道出現(xiàn)問題，例如某個贊助商違約，就可以導(dǎo)致很大損失。

其次，當(dāng)前人民幣尚處于升值的壓力下，人民幣升值不僅會導(dǎo)致電視轉(zhuǎn)播權(quán)收入的人民幣數(shù)額的減少，而且使得持有美元的消費者購買力下降，可能會減少消費。中國的利率市場化改革正在穩(wěn)步推進，利率的變動可能帶來一些建設(shè)成本的上升等。

再次，門票銷售也是組委會的一項重要收入來源，如果門票銷售不利，將會影響組委會收入。

第四，工程支出過多和隱性支出也是財務(wù)風(fēng)險的一個直接導(dǎo)火索。

北京奧運會在體育設(shè)施建設(shè)投入較多，工程支出的直接支出為20.616億美元，組委會出資1.9億美元，18.716億美元由政府和其它方面投資。

而在體育場館建設(shè)方面，奧運會主體育場鳥巢的建設(shè)，鋼結(jié)構(gòu)卸載之后是否會出現(xiàn)問題，其它場館在建設(shè)過程中是否會出現(xiàn)坍塌、火災(zāi)、人為破壞等意外情況，而這種意外情況的出現(xiàn)，不僅將影響奧運會的場館建設(shè)進度，而且也會增加北京奧運會的支出。另外，北京以外的6個賽區(qū)也需要進行比賽場館的新建、改擴建，花費十分巨大。以青島奧運會帆船比賽場地為例，共耗資32.8億元人民幣，其中包括北海船廠的搬遷花費17.8億元人民幣，場地建設(shè)耗資只有2億多元人民幣等。

由于奧運會比賽場館設(shè)計不周詳，在場館建設(shè)的過程中出現(xiàn)與競賽需求不相符合的情況，出現(xiàn)需要修改比賽場館的設(shè)計，或在比賽場館建設(shè)中直接進行修改的情況，這種情況在雅典奧運會發(fā)生多次，經(jīng)濟損失巨大。

北京市在城市基礎(chǔ)設(shè)施方面和環(huán)境保護方面投入過多，工程支出的間接支出，根據(jù)北京2008奧運會申辦報告，環(huán)境保護投入86.27億美元，公路鐵路交通投入36.73億美元，機場投入0.85億美元。

由于北京奧運會競賽日程在游泳、體操方面的為滿足NBC需求所做出的調(diào)整，這將在一定程度上影響門票在中國、亞洲、歐洲等地區(qū)的銷售收入。

綜上所述，奧運會的支出渠道有所增多，各渠道支出數(shù)額巨大，奧運會工程支出中間接支出過多，由場館變化等導(dǎo)致的隱性支出增多等方面的風(fēng)險因素，如果不根據(jù)預(yù)算加以控制，將可能導(dǎo)致很大的風(fēng)險。

4.2.3 在合同方面存在的風(fēng)險因素

北京奧運會比賽中由于電力及其設(shè)備（電線、電纜），技術(shù)故障等導(dǎo)致電視轉(zhuǎn)播中斷，將導(dǎo)致電視觀眾的不滿，并造成電視轉(zhuǎn)播商利益受到損害等。

各個級別的贊助商和供應(yīng)商等由于各種原因，資金存在一定的問題，導(dǎo)致提供給組委會的資金不能兌現(xiàn)，或不能及時兌現(xiàn)的情況發(fā)生。例如，美國恒康人壽保險公司被宏利金融集團收購，幸運的是，它依然履行了奧林匹克全球合作伙伴的義務(wù)。

北京奧運會組委會在市場開發(fā)方面能否對隱性市場加以控制，從而保證各個級別贊助商的利益等。

4.2.4 器械與場地方面的風(fēng)險因素

帆船、賽艇和皮劃艇等器械在運輸、搬運、吊裝、保管，或人為原因出現(xiàn)損害問題，導(dǎo)致運動員退賽。

用于奧運會比賽的備用器材的數(shù)量是否經(jīng)過充分的論證，能否滿足奧運會比賽的需要，準(zhǔn)備數(shù)量少不能滿足奧運會比賽的需要，備用器材過多，將占用過多的場地，增加舉辦奧運會的成本。

場地方面的風(fēng)險因素主要指場地不符合比賽規(guī)定。如2006年北京市衛(wèi)生局和市體育局聯(lián)合曾對全市室內(nèi)游泳館進行了衛(wèi)生、安全監(jiān)督檢查，檢點是日常管理存在較多衛(wèi)生、安全隱患或被處罰過的單位。目前全市對社會開放的室內(nèi)游泳館共有584戶，此次共監(jiān)督檢查了285戶。其中崇文區(qū)、門頭溝區(qū)、房山區(qū)的游泳池，各項檢查指標(biāo)全部合格。但仍有100家室內(nèi)游泳館因各種原因不合格。其中10戶游泳場館無衛(wèi)生許可證或衛(wèi)生許可證過期而擅自營業(yè)；31戶游泳場館的浸腳消毒池及水中游離性余氯不合格；26戶游泳場館水中游離性余氯不達標(biāo)或超標(biāo)；游泳池環(huán)境衛(wèi)生不潔1戶；無水質(zhì)消毒記錄或記錄不全5戶；室內(nèi)通風(fēng)不良2戶；水處理過濾設(shè)備不能正常運轉(zhuǎn)24戶；還有榮豐2008游泳館的加藥間存在安全隱患[1]。而奧運會比賽的場地是絕對不能出現(xiàn)這樣的疏漏的。

4.3 環(huán)境層的風(fēng)險因素

環(huán)境層指的是奧運會的舉辦城市，即北京市，具體包括北京市的社會系統(tǒng)及自然環(huán)境系統(tǒng)，如圖6所示。

4.3.1 社會系統(tǒng)

奧運會舉辦城市社會系統(tǒng)的風(fēng)險因素主要是治安事件、日常生活、交通和其它方面的風(fēng)險因素。

4.3.1.1 治安

治安方面的風(fēng)險因素主要是對無業(yè)者、流浪者的管理不力、治安人力配備不合理等。由于無業(yè)者和流浪者等特殊人群是治安事件的高發(fā)人群，對他們的管理如果不完善，很可能會出現(xiàn)一些治安事件，這些事件如果涉及奧運會的有關(guān)方面，如參賽運動員或觀眾，則可能引發(fā)進一步的沖突。如果在奧運會舉辦之前將此類人員驅(qū)除出舉辦城市，一是將產(chǎn)生較高的費用，二是將造成負(fù)面的社會影響，破壞奧運會舉辦城市、舉辦國家的國際形象，引發(fā)不安定的社會因素，1996年亞特蘭大奧運會和2002年鹽湖城奧運會都是在奧運會前將此類人員驅(qū)除出舉辦城市。另一方面，治安人員的配備也是一個重要因素，發(fā)生事件后治安人員能否及時到達現(xiàn)場，也是事件是否會進一步發(fā)展的影響因素。

4.3.1.2 交通

交通方面的風(fēng)險因素包括道路使用缺乏統(tǒng)一協(xié)調(diào)、公共交通設(shè)施存在隱患、交通違規(guī)行為的大量存在等。

當(dāng)前北京市汽車擁有量已經(jīng)突破300萬輛，道路擁擠狀況尚沒有從根本上有很好的解決措施。在北京2008奧運會舉辦的時候，如果對道路的使用沒有一個全市的統(tǒng)一調(diào)配，肯定對各方人員的出行造成影響。而如果在2008年奧運會舉辦時對北京的道路交通實行交通管制，將給公眾出行帶來麻煩，由于奧運會舉辦時間有兩個星期，容易引起公眾的不滿，同時，在奧運會舉辦前一年，奧運會的舉辦城市要舉辦大量的測試賽，交通也是舉辦奧運會中的一個主要組成部分，也需要進行反復(fù)測試，另外，有大量的世界各地的運動員、觀眾和游客將云集舉辦城市，這都將給奧運會的舉辦城市交通帶來額外的負(fù)擔(dān)，增加奧運會組織者和舉辦城市的經(jīng)濟負(fù)擔(dān)。

公共交通設(shè)施的隱患也不可忽視，由于乘坐人員眾多，一旦發(fā)生問題，影響范圍較廣。例如，2006年11月21日下午1點55分，城鐵13號線回龍觀車輛段一輛空載列車在試車線調(diào)試運行時，有三節(jié)車廂沖出軌道。由于該列車是空載運行，事故未造成任何人員傷亡。事故發(fā)生后，盡管運營公司采取單線雙向交叉運營的方式盡量保障運營，但由于搶修工作進行了近6個小時，事故還是讓大量乘客的出行受到影響[2]。

4.3.1.3 日常生活

北京市民的日常生活雖然和北京2008奧運會沒直接的聯(lián)系，但奧運會舉辦期間，各界媒體的報道將會更全面和深入，日常生活中的一些負(fù)面報道可能會和奧運會的報道同時發(fā)出，這會為北京市的形象帶來不利影響。日常生活中的風(fēng)險因素包括很多，如食品不安全、城市基礎(chǔ)設(shè)施不完善等。

《2006年中國城市生活質(zhì)量報告》正式。北京在全國287個城市中僅排名第14位，比去年下降10位。而交通問題滿意度則排在所有城市的最后一位[3]。

4.3.1.5 自然環(huán)境問題

自然環(huán)境也會對奧運會的舉辦帶來各種間接影響，這方面的風(fēng)險因素包括環(huán)境污染等。

北京2006年4月17日消息 氣象部門預(yù)報顯示，北京、天津、山西北部、河北大部、山東北部和渤海地區(qū)出現(xiàn)了大范圍的浮塵天氣，經(jīng)估算沙塵影響面積約為30.4萬平方公里。受上游沙塵暴的影響，今天北京又將是陰沉沉的浮塵天氣，能見度不高，隨著明天冷空氣的到來，這股浮塵將離開北京。昨晚的塵降是20克每平方米，全北京市大約有30多萬噸，范圍很大[4]。

值得人們思考的是，如果北京奧運會期間遇到這些情況怎么辦，不僅僅應(yīng)該提高城市的應(yīng)急能力，改善城市基礎(chǔ)設(shè)施水平，而且應(yīng)該不斷地提高人的素質(zhì)，從容面對任何突發(fā)事件。

這些日常生活中事關(guān)人民群眾生活的“小事”，如果不從思想上加以重視，組織上加以保障，行動上加以落實，作為在北京這樣的奧運會舉辦城市發(fā)生的事情，這些社會問題處理不及時、不適當(dāng)，很可能存在一定的隱患給奧運會的舉辦造成一定的負(fù)面影響，應(yīng)該引起廣泛的關(guān)注和重視。

5 北京奧運會財務(wù)風(fēng)險的突發(fā)事件

突發(fā)事件是指突然發(fā)生的、具有較強破壞力或產(chǎn)生較大負(fù)面影響的事件。突發(fā)事件的特點是：發(fā)生發(fā)展迅速，處理不當(dāng)極可能造成巨大損失或負(fù)面社會影響。

奧運會可能面臨的突發(fā)事件大多和政治有關(guān)。在現(xiàn)代奧林匹克運動100余年的歷史中，已經(jīng)有過一些經(jīng)驗和教訓(xùn)，很多突發(fā)事件距今天并不遙遠(yuǎn)，人們應(yīng)該引以為戒。歸納奧運會歷史上的突發(fā)事件，主要有戰(zhàn)爭、政治抵制、恐怖活動、種族問題、環(huán)境問題、興奮劑、申奧賄選和民眾示威游行等等[5]。

北京奧運會可能面臨的突發(fā)事件主要有：

5.1 興奮劑問題

歷史上的奧運會以及其他大型體育賽事曾經(jīng)多次出現(xiàn)過運動員服用興奮劑被查出的事件。北京2008奧運會的參賽人數(shù)眾多（大約10700名運動員），興奮劑問題也是需要嚴(yán)加防范的風(fēng)險。

5.2 賽場觀眾騷亂

由于北京2008奧運會是有史以來第一次在中國舉辦的奧運會，中國在很多項目上都有奪金優(yōu)勢，中國也有大量體育愛好者，他們帶有強烈的民族主義情感，在很長時間內(nèi)，可能都會由于奧運會的廣泛宣傳，而對某些比賽的結(jié)果寄予強烈預(yù)期，一旦由于某種原因，如參賽運動員水平發(fā)揮不佳，或裁判員錯判、漏判等，都可能導(dǎo)致這些觀眾現(xiàn)場情緒過于激動，容易引發(fā)騷亂，導(dǎo)致賽場設(shè)備損壞，如看臺坍塌、座椅損壞等，甚至可能發(fā)生人身傷亡。

5.3 治安事件

涉及奧運會有關(guān)人員的治安事件將在極大的關(guān)注中被放大，影響奧運會的聲譽和北京市的形象。

北京市的治安事件時有發(fā)生。相關(guān)數(shù)據(jù)表明，2003年，全國公安機關(guān)共立刑事案件439.4萬起；2004年，這一數(shù)字上升至471.8萬起，查處各類治安案件536.6萬起；2005年上半年，根據(jù)公安部的統(tǒng)計數(shù)字，全國公安機關(guān)共立刑事案件213.1萬起，依此判斷2005年整體情況，這一數(shù)字可能與2004年持平。早在1980年時，原公安部公共安全研究所所長戴宜生就對中國的治安形勢做出了分析，認(rèn)為之后的20年，中國的犯罪率每年會增加14%。“實際上2000年初就已經(jīng)超過了這個數(shù)，大概在18%-20%。[6]”

5.3.4 交通事故

由于北京市道路機動車保有量較大，交通方面面臨很大的壓力。

首先，由于眾多奧運會相關(guān)人員，如運動員、裁判員、國際奧委會或國際單項體育聯(lián)合會的官員、媒體記者和觀眾將選擇飛機這種交通工具，所以首都機場的負(fù)荷要比平時大很多，首都機場的調(diào)度和機場高速的運行情況就不能有任何閃失，否則影響非常惡劣。

在這方面，北京曾經(jīng)有過多次案例。2006年10月10日下午，首都機場中航信離港系統(tǒng)發(fā)生故障，機場國內(nèi)離港系統(tǒng)因此癱瘓50分鐘，造成33架飛機出港延誤，近千名旅客滯留首都機場。北京首都國際機場股份公司有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，13時28分，中國民航信息網(wǎng)絡(luò)股份公司在首都機場的離港系統(tǒng)發(fā)生故障，導(dǎo)致機場部分航班無法辦理值機手續(xù)。面對突然出現(xiàn)的異常情況，首都機場緊急啟動了應(yīng)急預(yù)案，啟用手工辦理值機手續(xù)系統(tǒng)[7]。

2006年1月3日凌晨2時許，東三環(huán)路京廣橋東南角輔路污水管線發(fā)生漏水事故，導(dǎo)致三環(huán)路南向北方向部分主輔路塌陷，污水灌入地鐵十號線區(qū)間段，施工人員已安全撤離，未造成人員傷亡。市公安交通管理局已制定交通管制和疏導(dǎo)方案，從雙井橋采取分流措施，三環(huán)主路南向北可通行到國貿(mào)橋，只允許右轉(zhuǎn)。光華橋下東西可通行。朝陽路東西向只允許公交車通行。國貿(mào)橋至核桃園主輔路禁行[8]。

2007年11月30日北京市又出現(xiàn)西大望路大望橋至光輝橋路面坍塌的情況。

5.3.5 對風(fēng)險事件處理不妥

由于在奧運會舉辦期間，運動員和觀眾的心理都處于興奮狀態(tài)，同時，時間又非常有限，如果出現(xiàn)某些意想不到的風(fēng)險事件，就需要在很短的時間內(nèi)加以合理解決，一旦奧運會主辦方在解決時間上有所拖延，或者解決方式上拖泥帶水，都可能演變?yōu)橐粓鑫C，最后不得不花費大量人力財力才能使事件平息。

歷史上曾經(jīng)出現(xiàn)過類似的教訓(xùn)。例如1999年6月，可口可樂公司總部對于比利時、法國等地120人飲用可口可樂之后出現(xiàn)的中毒癥狀的最初反映只是在公司網(wǎng)站上發(fā)了一份晦澀難懂的相關(guān)報道。由于公司對中毒事件最初反應(yīng)的輕率，很快消費者就不再購買可口可樂飲料，比利時和法國政府還堅持要求公司收回所有產(chǎn)品。結(jié)果，10天后，可口可樂公司董事會主席和首席執(zhí)行官從美國趕到比利時首都布魯塞爾舉行記者招待會，表示對中毒者的關(guān)切，同意收回部分產(chǎn)品，但僅是10天的滯后，同樣一項行動，結(jié)果就大為不同，可口可樂的企業(yè)形象和品牌信譽受到空前打擊，1999年底公司宣布利潤減少31％，總損失達1.3億美元，董事會主席兼首席執(zhí)行官被迫辭職，全球共裁員5200人[5]。雖然這是一個商業(yè)公司的案例，但其中的教訓(xùn)很值得北京2008奧運會主辦方借鑒。

本研究對北京2008奧運會面臨的風(fēng)險進行了識別，并構(gòu)建了動態(tài)風(fēng)險模型，從風(fēng)險源、風(fēng)險因素以及突發(fā)事件三個環(huán)節(jié)分析了這些風(fēng)險的發(fā)生機理，為后面的風(fēng)險評估和風(fēng)險管理措施的選擇奠定了基礎(chǔ)。

參考文獻：

［1］ 方芳. 北京市衛(wèi)生局公布100家室內(nèi)游泳館衛(wèi)生不合格［EB］,省略, 2006-06-22.

［2］ 北京城鐵13號線列車脫軌 多處站點被關(guān)閉(組圖) ［EB］,省略, 2005-11-22.

［3］ 王佳. 北京生活質(zhì)量排名下降10位 交通滿意度倒數(shù)第一［EB］,省略, 2006-09-20.

［4］ 北京市降下約30萬噸浮塵 專家稱氣候是主因(圖) ［EB］,省略, 2006-04-17.

［5］ 董杰,劉新立,宋璐毅. 從SARS看北京2008奧運會對突發(fā)事件的風(fēng)險管理［J］.體育與科學(xué), 2005，(1):30-35.

篇8

（一）內(nèi)在因素

針對高等院校自身的特點，內(nèi)因可以總結(jié)為以下三個方面。首先，籌資活動。為了應(yīng)對高等院校大規(guī)模擴招導(dǎo)致的大規(guī)模擴建活動，填補財政撥款以及自籌資金余下的不足，高校紛紛選擇通過向商業(yè)銀行貸款的方式來滿足基本建設(shè)需要。毋庸置疑的是，高校進行負(fù)債籌資建設(shè)的目的是提高自身競爭力，提升辦學(xué)質(zhì)量。但不得不指出的是，倘若高校能夠比較容易的從銀行獲得貸款，那么將會給高校的財務(wù)財務(wù)狀況帶來雙重的影響。一方面，較容易的獲取銀行貸款能夠幫助高校及時緩解來自資金鏈的壓力。另一方面，如果高校不能夠在貸款的數(shù)量上有所警覺，當(dāng)高校有意外情況發(fā)生時，高額的貸款和隨之而來的利息將給高校帶來沉重的資金包袱，不但會阻礙高校正常的教學(xué)秩序，還會制約高校今后的發(fā)展。其次，投資活動。目前，高校為了充分利用手中的貨幣資金，紛紛進行投資活動，期望能夠從中獲取回報，更好的為教學(xué)科研活動服務(wù)。但是由于市場經(jīng)濟的不確定性，往往出現(xiàn)無法實現(xiàn)預(yù)期收益率的情況，甚至在某些情況下，投資本金受損，無法收回。再次，管理活動。管理類風(fēng)險是所有高等院校普遍面臨的難題。這一類風(fēng)險主要指的是由于學(xué)校在財務(wù)管理方面的違規(guī)、缺位、漏洞造成的投資失誤、管理失控、資金被騙、存款流失等可能情況帶給學(xué)校損失而形成的風(fēng)險。同時，高校在獲得銀行貸款之后，一旦在資金的監(jiān)管使用上出現(xiàn)問題，必定會給高校償債帶來巨大的隱患。

（二）外界因素

隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展高校也不可能獨立存在于社會之中，必然會受到諸多外部因素的影響。國家宏觀政策的調(diào)整變化往往會給高校預(yù)期目標(biāo)的實現(xiàn)帶來難以估量的影響，進一步會給高校和其借款人帶來損失。可以說，國家的政策指導(dǎo)決定著高校的發(fā)展方向，對高校的發(fā)展起著決定性作用。但同時，因為宏觀政策的變化調(diào)整往往又是最難以把握和預(yù)測的，所以國家政策風(fēng)險就顯得難以估量。經(jīng)濟環(huán)境變化風(fēng)險是指由于經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生重大變化或者是不可預(yù)料事件而使得高校偏離其預(yù)期目標(biāo)的可能性。因為外部環(huán)境的變化是難以預(yù)測和改變的，所以任何一所高校都不得不面對該種風(fēng)險。

綜上所述，高校的償債能力不僅受到其自身因素的內(nèi)在影響，還會受到外界諸多因素的干涉作用，因此必須進行綜合的考慮和探究。

二、高等院校財務(wù)風(fēng)險的特點

（一）破壞性強

與企業(yè)財務(wù)風(fēng)險相比，高校財務(wù)風(fēng)險具有極強的破壞性。

第一，對高校教學(xué)質(zhì)量產(chǎn)生不利影響。高校面對大規(guī)模貸款，還本付息的壓力很大，部分高校為了償還銀行貸款，無法“開源”，進而選擇削減教學(xué)經(jīng)費，從而會影響到教學(xué)的質(zhì)量和成果。此外，在高校擴招的過程中，雖然基礎(chǔ)設(shè)施等硬件隨之得到擴充，但學(xué)校在師資力量上卻缺乏明顯的提高，如此一來，高校的教學(xué)質(zhì)量得不到保證，培養(yǎng)出來的高校畢業(yè)生水平也令人堪憂。

第二，不利于高校的可持續(xù)發(fā)展。面對巨額的貸款，高校必須承擔(dān)到期還本付息的義務(wù)。倘若到期不能及時償還，將會加劇高校的財務(wù)負(fù)擔(dān)。嚴(yán)重的甚至?xí)绊懙礁咝５恼＿\轉(zhuǎn)。如果債務(wù)問題長期無法解決，就會制約高校的發(fā)展，甚至導(dǎo)致其停滯不前。

第三，影響社會的穩(wěn)定。高校擴招的出發(fā)點是基于新形勢下各行各業(yè)對于高素質(zhì)人才的需要。但如今出現(xiàn)的問題卻是百萬大學(xué)生亟待就業(yè)。顯然，高校畢業(yè)生質(zhì)量不高，無法滿足企業(yè)和社會發(fā)展的需要是其中重要的一方面。失業(yè)問題的出現(xiàn)不僅會對社會經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生不良影響，久而久之還會威脅社會的穩(wěn)定與和諧。

（二）可轉(zhuǎn)嫁性

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中圖分類號： C29 文獻標(biāo)識碼： A

引言；施工中企業(yè)只有增強風(fēng)險意識，及時找出影響施工項目財務(wù)風(fēng)險因素， 進一步估計和預(yù)測風(fēng)險發(fā)生的概率及后果的價值大小，制定出相應(yīng)的防范措施，加強工程項目的全過程風(fēng)險控制，實行全員控制，強化預(yù)算管理，才能降低財務(wù)風(fēng)險，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。

一、影響施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的因素

1.1工程外部環(huán)境因素。主要有①工程所在的地理地質(zhì)條件、氣候條件的影響。公路、鐵路、水路、碼頭受這類條件影響較大，特別是在南方以及沿海地區(qū)施工更是這樣。②與周圍居民的距離遠(yuǎn)近以及接觸頻繁程度，以及當(dāng)?shù)卣椭車用駥こ痰膽B(tài)度關(guān)系很大，特別是在進行路橋以及工業(yè)、民用建筑項目施工時，更應(yīng)高度重視這些因素的影響。③工程所在地市場規(guī)范程度以及工程所需商品價格變化等。

1.2工程內(nèi)在因素。如工程規(guī)模、工期、施工工藝、施工難度以及公司的施工經(jīng)驗等。工程規(guī)模較大、工期較長，潛在的風(fēng)險則較多。初次涉足新的工程領(lǐng)域以及采取新技術(shù)、新工藝的工程風(fēng)險較大。

1.3業(yè)主因素。主要由業(yè)主的性質(zhì)、信譽、實力、聲譽以及該企業(yè)運作規(guī)范程度、投資項目的類別及穩(wěn)定程度和資金來源等。關(guān)注這一點，主要是對工程價款及時、完整收回，以及工程中途停工或下馬而蒙受的損失做到心中有數(shù)。一般來看，由國家宏觀政策支持的政府部門項目，如近年國家加大投資力度的公路、橋梁、水利等關(guān)系國計民生的重大工程項目，以及較有實力的大公司投資的與其發(fā)展戰(zhàn)略息息相關(guān)的項目，其資金來源及項目穩(wěn)定性都比較可靠，風(fēng)險較小。而一些投資意識嚴(yán)重或受市場需求影響較大的項目如房地產(chǎn)、商品樓項目等，則風(fēng)險較大。

1.4資源配置因素。主要有①人力資源配置：項目經(jīng)理、工程技術(shù)人員、財務(wù)人員的素質(zhì)、勝任能力、對風(fēng)險的認(rèn)識和態(tài)度等。②其他資源狀況：如材料、設(shè)備供應(yīng)狀況，通過市場配置則風(fēng)險較大，材料供應(yīng)商、設(shè)備租賃商的積極參與，將為施工企業(yè)承擔(dān)成本壓力。特別是公路施工企業(yè)占成本70％左右的材料的配置，大型施工機械的配置風(fēng)險較大。

二、強化預(yù)算管理降低財務(wù)風(fēng)險

2.1財務(wù)預(yù)算應(yīng)用的必要性

預(yù)算管理不再是傳統(tǒng)意義的控制資金的管理，它被賦予新的內(nèi)容。財務(wù)預(yù)算不再局限于表格的編制、執(zhí)行、考評這一層面，而不斷上升為一種全新的現(xiàn)代企業(yè)管理模式，通過財務(wù)預(yù)算，可以建立起有效的評價體系，及時發(fā)現(xiàn)問題并糾正，可以支持企業(yè)的戰(zhàn)略管理，提高企業(yè)管理水平及綜合競爭力。

2.2財務(wù)預(yù)算應(yīng)用的重要性

預(yù)算管理對施工企業(yè)的作用正日益被得到重視。 強調(diào)源頭管理對企業(yè)管理的重要性，源頭管理好，則事半而功倍；反之，源頭管理出現(xiàn)先天不足和漏洞，即使事后花費數(shù)倍的精力，也未必達到預(yù)期效果，甚至還會造成無可挽回的損失。任何工程立項必須走預(yù)算程序，做好以投資回報率為核心的技術(shù)經(jīng)濟分析和成本效益分析，堅持資金有效利用和投資效益最大化原則，確?？偼顿Y控制在預(yù)算規(guī)模內(nèi)并用到最需要的地方。

三、財務(wù)預(yù)算在施工企業(yè)中應(yīng)用的問題及原因分析

我國多數(shù)施工企業(yè)，已經(jīng)意識到預(yù)算管理的重要性，但成效甚微，僅限于編制財務(wù)計劃或資金計劃，在預(yù)算管理的認(rèn)識上還存在誤區(qū)，對于預(yù)算管理體系的構(gòu)建和實施，還存在很多問題，歸結(jié)如下：

3.1重視程度不夠

一些領(lǐng)導(dǎo)對財務(wù)預(yù)算管理在企業(yè)中的地位及功能了解不足，并沒有發(fā)揮預(yù)算管理在企業(yè)經(jīng)營其他方面的作用，有的企業(yè)雖然設(shè)置了專門的機構(gòu)，但是卻疏于預(yù)算執(zhí)行的跟蹤和調(diào)整，以及控制，這就說明管理者或者領(lǐng)導(dǎo)的重視程度不夠，使預(yù)算的執(zhí)行力度比較差。

3.2缺乏客觀性和系統(tǒng)性

預(yù)算編制的首要問題表現(xiàn)在編制的內(nèi)容上。一是內(nèi)容缺乏客觀性，也就是編制的數(shù)據(jù)往往是根據(jù)上年的數(shù)據(jù)，而不是基于現(xiàn)時情況的數(shù)據(jù)，或者只將采購數(shù)據(jù)簡單的按年末價格為基準(zhǔn)制定。另外，預(yù)算編制缺乏系統(tǒng)性，多數(shù)施工企業(yè)編制預(yù)算側(cè)重于生產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算，如采購預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、銷售預(yù)算、費用預(yù)算，而忽略了現(xiàn)金流量預(yù)算、資產(chǎn)負(fù)債表和損益表預(yù)算。這表示很多施工企業(yè)并沒有把預(yù)算管理作為一個系統(tǒng)性的協(xié)調(diào)企業(yè)經(jīng)營活動的管理體制進行應(yīng)用，這會導(dǎo)致企業(yè)對未來現(xiàn)金流量、償債能力、變現(xiàn)能力、財務(wù)狀況無從把握，削弱了預(yù)算管理的作用。

3.3缺乏科學(xué)性和合理性

預(yù)算編制的另一個問題表現(xiàn)在缺乏科學(xué)性和合理性。預(yù)算方法單一，缺乏完整性。不能劃分基層預(yù)算單位，不能對基層的預(yù)算單位的業(yè)務(wù)活動提出計劃，也不能進行效益分析并分出等級，使預(yù)算管理的科學(xué)性大打折扣。并且由于目標(biāo)不明確，責(zé)任單位劃分不清，成本費用沒有落實到責(zé)任中心，缺乏成本管理的可控制性，績效的考核缺乏依據(jù)，使得預(yù)算管理缺乏合理性。

四、加強施工企業(yè)財務(wù)預(yù)算管理的對策

4.1加強預(yù)算管理的理念

預(yù)算管理是企業(yè)加強集權(quán)管理，實現(xiàn)集團公司對子公司內(nèi)部控制的重要手段，雖然預(yù)算管理工作的推進困難重重，但是根據(jù)國內(nèi)外眾多企業(yè)的管理經(jīng)驗，預(yù)算管理對企業(yè)的管理起到至關(guān)重要的作用。健全的預(yù)算管理能控制企業(yè)關(guān)鍵經(jīng)營指標(biāo)，通過對事前編制、事中控制、事后分析考核，能對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的全過程進行有效控制。

4.2加強素質(zhì)隊伍的建設(shè)

全面的財務(wù)預(yù)算涉及施工企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的各個方面，而這些方面和環(huán)節(jié)的工作是由不同的部門的人員分擔(dān)的。企業(yè)應(yīng)重視財務(wù)預(yù)算管理的重要作用，并加強 隊伍素質(zhì)的建設(shè)，預(yù)算管理人員的素質(zhì)及技術(shù)水平的高低直接影響著預(yù)算管理的效果。

4.3建立合理的預(yù)算管理體系

施工 企業(yè)預(yù)算編制是一個上上下下的過程。編制預(yù)算時應(yīng)遵循一些原則：以經(jīng)濟效益為標(biāo)準(zhǔn)。一切成本費用開支要以是否有經(jīng)濟效益作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，無效益業(yè)務(wù)活動不分配資源。根據(jù)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)科學(xué)安排業(yè)務(wù)項目和工作計劃，進行成本費用預(yù)算，合理配置資源；權(quán)責(zé)匹配，實事求是。合理劃分各預(yù)算責(zé)任中心的責(zé)任和權(quán)利，完善績效考核，實現(xiàn)各責(zé)任中心的權(quán)、責(zé)、利的統(tǒng)一。成本費用預(yù)算要立足于生產(chǎn)經(jīng)營實際，切實將所掌握的資源管理好：全員參與，充分溝通。施工企業(yè)每位員工（特別是項目經(jīng)理）都是成本費用開支的主體，員工的行為影響企業(yè)效益，因此，預(yù)算編制不僅僅是預(yù)算管理員的事情，每一位員工都要積極參與。

五、建立和完善施工企業(yè)的各項管理制度，健全財務(wù)內(nèi)部控制體系。

5.1制定應(yīng)收賬款管理制度。

（1）制訂應(yīng)收賬款責(zé)任制。施工企業(yè)的應(yīng)收賬款回收的責(zé)任部門和責(zé)任人應(yīng)由項目經(jīng)理、財務(wù)主管和計劃經(jīng)營主管為責(zé)任部門和責(zé)任人。組織本項目全過程的應(yīng)收賬款及工程質(zhì)保金、墊資款和現(xiàn)金履約保證金的清收。

（2）成立應(yīng)收賬款清欠領(lǐng)導(dǎo)小組。負(fù)責(zé)企業(yè)日常的應(yīng)收賬款的清欠工作。清欠領(lǐng)導(dǎo)小組要定期的對應(yīng)收賬款進分析和評審，督促應(yīng)收賬款的責(zé)任部門和責(zé)任人進行清欠，了解債務(wù)人的經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況，制定應(yīng)收賬款催收辦法和激勵措施，制定應(yīng)收賬款的債務(wù)重組方案、訴訟實施方案。

5.2建立責(zé)權(quán)利相結(jié)合的成本核算體系和財務(wù)監(jiān)管體系

（1）落實成本核算基礎(chǔ)工作責(zé)任制，按其費用性質(zhì)關(guān)聯(lián)情況，實行分級歸口管理，落實到人頭，“誰經(jīng)辦，誰負(fù)責(zé)”，要有較強的約束力，逐層把關(guān)，逐級負(fù)責(zé)，相互牽制，隨時監(jiān)督。

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一、相關(guān)變量與描述性統(tǒng)計分析

（一）相關(guān)變量

1.財務(wù)風(fēng)險

低碳經(jīng)濟不但是經(jīng)濟領(lǐng)域的一場深刻變革，也是能源領(lǐng)域的一場革命，影響范圍之廣、程度之深、時間之久是前所未有的，這種影響會直接導(dǎo)致企業(yè)層面甚至是區(qū)域?qū)用嫔辖?jīng)濟發(fā)展形勢的變化。Z-Score模型能夠起到很好的財務(wù)預(yù)警作用，因此本文選擇Z-Score指數(shù)來衡量財務(wù)風(fēng)險。Z-Score模型公式為：Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X5

其中：X1代表營運資本/總資產(chǎn)；X2代表留存收益/總資產(chǎn)；X3代表息稅前利潤/總資產(chǎn)；X4代表總市值2/負(fù)債總計；X5代表營業(yè)收入/總資產(chǎn)。

2.解釋變量

解釋變量從企業(yè)層面因素、宏觀經(jīng)濟因素兩個方面選擇。根據(jù)相關(guān)研究，企業(yè)層面因素從企業(yè)償債能力、盈利能力、營運能力、現(xiàn)金流量能力幾個方面構(gòu)建指標(biāo)體系。宏觀經(jīng)濟因素選擇GDP增長率、景氣指數(shù)、工業(yè)品生產(chǎn)價格指數(shù)增長率。

（二）樣本數(shù)據(jù)與描述性統(tǒng)計分析

1.樣本數(shù)據(jù)

依據(jù)WIND數(shù)據(jù)庫行業(yè)分類，選取A股上市能源類企業(yè)2011至2016年報表相關(guān)原始數(shù)據(jù)，剔除ST公司和數(shù)據(jù)嚴(yán)重缺失的公司，2016年年報數(shù)據(jù)根據(jù)三季度報表數(shù)據(jù)進行估計，最后得到6年共71家上市能源企業(yè)409組觀測值。本文使用SPSS17.0進行數(shù)據(jù)分析。

2.描述性統(tǒng)計分析

Z值模型是由美國Edward Altman教授利用多個財務(wù)指標(biāo)經(jīng)過綜合計算得出的用來判斷企業(yè)財務(wù)危機的指標(biāo)，經(jīng)反復(fù)證明得出評分值，當(dāng)Z

近年來我國傳統(tǒng)能源類上市企業(yè)規(guī)模大、收益低、成本高、資產(chǎn)變現(xiàn)能力低，體現(xiàn)出較大的財務(wù)風(fēng)險。通過統(tǒng)計，傳統(tǒng)能源企業(yè)Z值的均值為4.92，雖處于財務(wù)風(fēng)險較小的區(qū)間，但仍遠(yuǎn)低于A股均值的11.56。圖1統(tǒng)計了2011-2016年Z值低于1.81的傳統(tǒng)能源上市企業(yè)個數(shù)，2012年起，具有破產(chǎn)危機的企業(yè)個數(shù)明顯增加，尤其是煤炭與消費用燃料和石油天然氣設(shè)備與服務(wù)類企業(yè)，GDP增長率也從2011年起明顯呈下降趨勢，說明宏觀經(jīng)濟因素對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險也具有一定影響。

三、實證結(jié)果分析

影響財務(wù)風(fēng)險的指標(biāo)有11個，進行多元回歸分析，回歸結(jié)果如下頁表1所示。

根據(jù)表1回歸結(jié)果發(fā)現(xiàn)，回歸模型決定系數(shù)（R2）為0.43，修正決定系數(shù)（調(diào)整R2）達到0.413，模型擬合優(yōu)度較高。DW統(tǒng)計量的值為1.959，顯示解釋變量不存在自相關(guān)。模型擬合度在整體上是合理的。從以上回歸可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的內(nèi)部特征因素對財務(wù)風(fēng)險具有直接的影響，其中總資產(chǎn)負(fù)債率、銷售凈利率、成本費用利潤率與Z值呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，當(dāng)企業(yè)低負(fù)債、高盈利、低成本費用率時，Z值較高，財務(wù)風(fēng)險低。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與Z值呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)。宏觀經(jīng)濟因素對財務(wù)風(fēng)險的影響不顯著，但結(jié)合圖1分析，宏觀經(jīng)濟對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營影響較大，雖然對Z值沒有直接的影響，但對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險也具有一定間接影響。綜上可知，傳統(tǒng)能源類上市企業(yè)的盈利能力和償債能力直接影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

四、結(jié)論與建議