導(dǎo)言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇宏觀經(jīng)濟(jì)，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

在另一方面，從長期趨勢的角度思考，2001－2002年價格總水平變動的性質(zhì)及其影響值得認(rèn)真分析。過去兩年當(dāng)中我們基本上有1％的通貨緊縮，而且生產(chǎn)資料的價格指數(shù)，包括投資品的價格指數(shù)這兩年在多數(shù)時期也是負(fù)的，生產(chǎn)資料價格指數(shù)甚至是一3％-－5％。但這似乎并沒有阻礙投資進(jìn)一步地增長。這和一般的邏輯分析是有差異，一般理論認(rèn)為，價格總水平下降，預(yù)示著生產(chǎn)能力的過剩，人們預(yù)期的投資收益下降，投資水平就會下降。而當(dāng)前的情況似乎并沒有顯示出這樣的關(guān)系。這就需要分析當(dāng)前我國通貨緊縮的原因到底是什么？應(yīng)該說在1996－1997年，通貨緊縮剛剛發(fā)生的階段，當(dāng)時主要是由總需求的萎縮導(dǎo)致的。因為當(dāng)時采取了宏觀調(diào)控政策壓縮總需求，特別是銀行的壞賬高到一定水平之后，貨幣當(dāng)局緊縮了銀根，采取各種方法控制不良貸款的增長，一定程度上產(chǎn)生了“信貸的萎縮”，出現(xiàn)了“銀行惜貸”一類的現(xiàn)象。那時的價格總水平下降，是典型意義上的通貨緊縮。但是物價水平下降還有另一原因，即生產(chǎn)率的提高。這種由提高生產(chǎn)率而引起的價格水平下降，嚴(yán)格意義上應(yīng)稱之為成本下降型的價格總水平下降，而不是貨幣意義上的通貨緊縮。我國經(jīng)過20年的改革、開放與發(fā)展，在技術(shù)能力、體制效率的提高方面初見成效，遂使各種產(chǎn)品單位成本逐步下降，市場競爭也越來越激烈，包括價格的競爭，迫使價格隨成本下調(diào)；這樣一種價格水平的下降有其積極、健康的因素，而且不一定會阻礙投資的增長和總需求的增長。這種現(xiàn)象并非僅是我國剛剛發(fā)生，歷史上一些發(fā)達(dá)國家在發(fā)展過程當(dāng)中也經(jīng)歷過類似的階段。因技術(shù)進(jìn)步、效率提高、成本下降，出現(xiàn)過價格總水平長期持續(xù)下降。

二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的相機(jī)抉擇

現(xiàn)在應(yīng)該提出的問題是我們過去幾年實行的擴(kuò)張性財政政策是否應(yīng)該進(jìn)行調(diào)整：在民間投資已經(jīng)有了大幅度增長的情況下，政府投資應(yīng)該做怎樣的調(diào)整？16％的投資增長率在沒有通貨膨脹甚至還有一些通貨緊縮的情況下，可說是已經(jīng)高于正常水平。盡管2002年的投資增長還談不上過熱，因為在很大程度上它還具有恢復(fù)的性質(zhì)。但是現(xiàn)在需要我們密切關(guān)注下一步投資增長的趨勢。在可預(yù)見的將來，投資增長的幾個因素還都存在：第一，目前協(xié)議外國直接投資增長率仍高達(dá)30％以上，外資的增長今明兩年還會保持較高的勢頭，世界上各大跨國公司向中國投資的意向依然非常強(qiáng)勁。第二，國內(nèi)受經(jīng)濟(jì)形勢逐步向好的鼓舞，投資者對未來預(yù)期進(jìn)一步樂觀，投資將會進(jìn)一步增長。如果這種勢頭在2003年繼續(xù)保持下去，政府就應(yīng)開始考慮適當(dāng)減少政府投資，以抵消非政府投資過快增長的效應(yīng)，至少今年政府安排的投資總量不應(yīng)在2002年的基礎(chǔ)上進(jìn)一步增加。保持相同的水平在一定意義上就是逐步減少政府投資的比重。

2002年雖然淡不上經(jīng)濟(jì)過熱，通貨膨脹的預(yù)期也基本不存在，甚至在上半年還有一些輕微的通貨緊縮，但是應(yīng)該看到一些局部產(chǎn)業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)過熱的跡象。比如說2002年我國的鋼鐵生產(chǎn)從上年的1億5千萬噸提高到1億8千萬噸，而冶金工業(yè)投資的增長速度非?？?，達(dá)到53％，如果這個趨勢繼續(xù)下去。該產(chǎn)業(yè)就很可能在一定階段出現(xiàn)生產(chǎn)能力的過剩，這顯然是我們不希望看到的。此外，房地產(chǎn)業(yè)，在最近幾年大規(guī)模提高住房信貸的同時卻有更多的房產(chǎn)商感到資金緊缺，這種現(xiàn)象，也值得警惕。所以，盡管我們現(xiàn)在還談不上經(jīng)濟(jì)過熱，還談不上有什么泡沫，也應(yīng)該對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行及時的“微調(diào)”，防止一些問題的產(chǎn)生。

宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控的基本作用在任何時候都應(yīng)該是在短期的經(jīng)濟(jì)波動過程當(dāng)中“拾遺補(bǔ)缺”、“多退少補(bǔ)”--當(dāng)民間投資少的時候，政府就多投一點；當(dāng)民間投資多的時候，政府就少投一點，以保持總供求之間的平衡，減少經(jīng)濟(jì)波動，使經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。經(jīng)濟(jì)增長是由市場、企業(yè)、民間的活動而決定的，政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策的作用僅在于防止經(jīng)濟(jì)衰退或經(jīng)濟(jì)過熱，在總需求不足、增長率下滑的時候，“托住”經(jīng)濟(jì)（嚴(yán)格說來不是什么“拉動”經(jīng)濟(jì)），使市場的各種因素得以“復(fù)蘇”；而在總需求過大的時候，則是壓縮需求，使經(jīng)濟(jì)“冷卻”下來。從政府決策者的角度來說，不要認(rèn)為政府可以在沒有民間投資和消費增長的情況下支撐長期的增長；從企業(yè)和個人的角度來看，也不要指望只要政府投資，經(jīng)濟(jì)就一定會高增長。

篇2

投稿須知

一、摘要與關(guān)鍵詞：文章要提供100-200字的摘要，客觀反映論文的主要內(nèi)容；提供3-5個關(guān)鍵詞，用分號隔開；撰寫的文章字?jǐn)?shù)以2500-4500字為宜。

二、作者簡介：姓名（出生年月）、性別、工作單位、郵政編碼、職稱、職務(wù)、學(xué)歷、主要研究方向等（研究生須注明博士研究生或碩士研究生）。

三、注釋：注釋序號（上標(biāo)）用帶圓圈的阿拉伯?dāng)?shù)字表示，附于文末。

四、非正式出版物（如博士或碩士學(xué)位論文）、未正式發(fā)表的講話等不能作為參考文獻(xiàn)引用。

五、參考文獻(xiàn)的格式： 1、參考專著：[序號]作者.書名.出版地:出版社，出版年。 2、參考報紙、期刊：[序號]作者.文題.報刊名，出版年，卷（期、版次），其止頁碼（具體情況可以參照國家GB7714-87“文后參考文獻(xiàn)著錄規(guī)則”）。

六、資助項目需注明資助者、項目編號。

七、體例要求：以“一”、“1”、“（1）”作為文章層次，（1）之下以小標(biāo)題方式提煉主要觀點。

八、圖表要求：表格：將表名置于表上方居中；圖：將圖名置于圖下方居中。表、圖內(nèi)文字統(tǒng)一用楷體。

篇3

西方學(xué)者一般將經(jīng)濟(jì)周期分為兩個階段：收縮階段和擴(kuò)張階段；波峰（peak）和波谷（troug）是周期的轉(zhuǎn)折點。經(jīng)濟(jì)周期也可以劃分為四個階段：繁榮（prosperity）、衰退（recession）或危機(jī)（crisis）、蕭條（depression）、復(fù)蘇（recovery或revival）。但是，在實踐中要區(qū)分周期的四個階段，或者說預(yù)測周期的波峰和波谷這些轉(zhuǎn)折點，仍然是極其困難的，盡管經(jīng)濟(jì)學(xué)家們已經(jīng)在運(yùn)用復(fù)雜的統(tǒng)計模型來試圖預(yù)測未來幾個月或未來一二年的產(chǎn)量與就業(yè)量。

本文對當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)周期的階段的考察，擬從兩個層次入手：首先是幾種工具的綜合分析，這些工具主要是；簡單的凱恩斯模型（儲蓄S與投資I的關(guān)系）、產(chǎn)出缺口理論、總需求一總供給（AD-AS）模型、IS-LM模型；其次分析一些重要宏觀經(jīng)濟(jì)變量，主要是：GDP增長率、失業(yè)率（theunemploymentrate）、價格指數(shù)。

二、幾種工具的綜合分析

（一）產(chǎn)出缺口

運(yùn)用產(chǎn)出缺口（outputgap）的概念可以判斷周期的不同階段。產(chǎn)出缺口是潛在產(chǎn)出與實際產(chǎn)出之差，即產(chǎn)出缺口＝潛在的產(chǎn)出一實際的產(chǎn)出

當(dāng)產(chǎn)出缺口是比較小的正值時，實際產(chǎn)出低于潛在產(chǎn)出，這時出現(xiàn)衰退的跡象（也可能是復(fù)蘇的征兆，這是假定為衰退）。隨著產(chǎn)出缺Q的不斷擴(kuò)大，實際產(chǎn)出越來越低于潛在產(chǎn)出，于是，衰退日益嚴(yán)重，最后出現(xiàn)蕭條乃至大蕭條。蕭條持續(xù)一段時間后，如果產(chǎn)出缺口逐漸縮小，意味著蕭條和衰退程度不斷減輕和緩和，實際產(chǎn)出朝著潛在的產(chǎn)出水平上升，進(jìn)而步入復(fù)蘇階段。當(dāng)產(chǎn)出越過潛在產(chǎn)出線、上升到潛在的產(chǎn)出水平上時，缺口最終變成負(fù)值。一個負(fù)的缺口意味著過度就業(yè)、工人超時點的工作和機(jī)器的超正常的使用率。這時，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)繁榮局面。

潛在產(chǎn)出的值很難估算，不過可以用潛在經(jīng)濟(jì)增長率來近似地表示。如果實際經(jīng)濟(jì)增長率低于潛在經(jīng)濟(jì)增長率很多，產(chǎn)出缺口就是比較大的正值，這時經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)蕭條。如果實際經(jīng)濟(jì)增長率高出潛在經(jīng)濟(jì)增長率很多，產(chǎn)出缺口就是負(fù)值（絕對值比較大），這時經(jīng)濟(jì)處于繁榮階段。

潛在經(jīng)濟(jì)增長率也很難測算，關(guān)于中國潛在經(jīng)濟(jì)增長率的數(shù)值存在很多爭論，一般認(rèn)為位于8％－10％之間，顯示了90年代的潛在增長率估算值。從中可以看出，1990年實際GDP增長率（3．8％）遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)年潛在經(jīng)濟(jì)增長率（9．7％），差額達(dá)5．9個百分點，這說明1990年經(jīng)濟(jì)處于蕭條階段，即當(dāng)時的市場疲軟。1991年，中國經(jīng)濟(jì)全面回升，實際經(jīng)濟(jì)增長率迅速靠近潛在經(jīng)濟(jì)增長率，這說明1991年經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇階段。1992年，實際GDP增長率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出潛在經(jīng)濟(jì)增長率，差額達(dá)4．5個百分點，這時經(jīng)濟(jì)處于繁榮階段。1993年開始，實際GOP增長率不斷趨向下降，1993－1995年，每年的實際GDP增長率不斷靠近潛在經(jīng)濟(jì)增長率，產(chǎn)出缺口的絕對值不斷趨向零，表明繁榮不斷走向衰退。1996年，實際GDP增長率又開始低于潛在增長率，產(chǎn)出缺口變?yōu)檎龜?shù)，經(jīng)濟(jì)明顯出現(xiàn)衰退或危機(jī)。1997年以來，實際GDP增長率越來越低于潛在經(jīng)濟(jì)增長率，1999年達(dá)2個百分點以上，表明產(chǎn)出缺口不斷擴(kuò)大，衰退日益嚴(yán)重，以致出現(xiàn)蕭條，陷入波谷。2000年，產(chǎn)出缺口縮小，但依然是正值，這表明，蕭條或衰退程度有所緩和，經(jīng)濟(jì)正在走出波谷，走向復(fù)蘇和回升。

（二）總需求－總供給模型分析

周期的四個階段還可以通過總需求－總供給（AD－－AS）模型來加以說明。AD－AS模型離不開潛在產(chǎn)出的概念，兩者一脈相承。AD－－AS圖形（圖象略）中，ASs表示短期總供給曲線，長期總供給曲線ASL與潛在產(chǎn)出線重合。ASL不同于ASs的垂直部分，ASs的垂直部分位于ASL的右邊。ASL與ASs的垂直部分和陡峭部分之間的區(qū)域，即圖中陰影部分，表示繁榮。ASs的完全平坦和相當(dāng)平坦部分表示蕭條。繁榮與蕭條之間的過渡階段是中間區(qū)域，表示衰退或復(fù)蘇。

判斷周期不同階段的重要標(biāo)志是潛在產(chǎn)出線或長期總供給曲線ASL。如果經(jīng)濟(jì)位于ASL的右邊，即產(chǎn)出缺口是負(fù)值，經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張階段；如果經(jīng)濟(jì)位于ASL的左邊，即產(chǎn)出缺口是正值，經(jīng)濟(jì)處于收縮階段。前文已述，1996年以來，產(chǎn)出缺口變?yōu)檎担⑶也粩鄶U(kuò)大，表明現(xiàn)階段中國經(jīng)濟(jì)位于ASL左邊，并且越來越遠(yuǎn)離該線，以致滑入蕭條。這種轉(zhuǎn)變，從AD-AS模型來分析，是由于總需求的減少。當(dāng)總需求減少時，AD左移至AD’，經(jīng)濟(jì)由處于潛在產(chǎn)出線右上方的繁榮階段①過渡到位于潛在產(chǎn)出線左下方的蕭條階段?？傂枨蟀ㄏM（C）、投資（I）、政府支出（G）和凈出口（NX），總需求減少主要是由于消費不足、投資不足或凈出口減少所致。

1996年以來，總需求持續(xù)減少和不足。到1998年，總需求不足已成為中國經(jīng)濟(jì)的最大問題。進(jìn)入2000年，總需求全面回升，消費、投資和凈出口均保持較高的增長速度。但是；三季度回升力度又趨小，四季度進(jìn)一步趨緩。三季度，社會消費品零售額同比增長9．3％，增幅比二季度降低0．5個百分點，雖然降幅不大，但逐季下降。11月份社會消費品零售額同比增長8．7％，增幅比上月回落1.7個百分點，是2000年以來增速最低的月份。今年消費仍可以保持一定的增長力度，但不可能有更大的擴(kuò)大，因為制約消費增長的因素頑固不退。這些因素主要是：（1）由于糧食減產(chǎn)、農(nóng)產(chǎn)品價格下降，農(nóng)民收入增長持續(xù)緩慢。（2）下崗或失業(yè)人員繼續(xù)增加，實際失業(yè)率不斷上升，城鎮(zhèn)中低收入階層的收入很難增加。（3）消費環(huán)境、消費政策短期內(nèi)很難有所改善。

2000年前三季度，國有及其他經(jīng)濟(jì)類型固定資產(chǎn)投資（不含集體和個體投資）同比增長12．9％，增速僅比上半年提高0．8個百分點，升勢有明顯減緩的跡象。11月份國有及其他經(jīng)濟(jì)類型固定資產(chǎn)投資（不含集體和個體投資）同比僅增長6．7％，比上月大幅回落4．1個百分點，是2000年以來增速最低的月份。投資領(lǐng)域中的主要問題還是老生常談的民間投資，即民間投資的啟動機(jī)制還沒有完全形成。因此，2001年初，投資的增長很可能會失去動力，拉動經(jīng)濟(jì)的力度會減弱，剛一啟動的投資很可能再次陷入收縮之中。

2000年上半年對外貿(mào)易形勢喜人，首次創(chuàng)下了半年進(jìn)出口雙雙“超千億”的紀(jì)錄。其中外貿(mào)出口超高速增長，出口1144．7億美元，比上年同期增長38．3％，各月出口增速均在30％以上。出口的高速增長與上年同期基數(shù)較低有關(guān)，也得益于世界經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)、周邊國家經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)以及國家加大出口退稅鼓勵出口的內(nèi)部環(huán)境。三季度，凈出口由增轉(zhuǎn)降，出口總額同比增長25．4％，雖然增速仍然較高，但比二季度降

低了11．9個百分點，增速回落的趨勢已形成。11月份出口同比增長13．8％，增速比上月回落11．3個百分點，是2000年以來增速最低的月份。2001年上半年，由于同比基數(shù)的提高，加上目前缺少進(jìn)一步促進(jìn)出口增長的政策調(diào)整空間，預(yù)計出口增幅將繼續(xù)回落。與出口不同，進(jìn)口仍將保持較高增長速度。出口增速的繼續(xù)回落和進(jìn)口的持續(xù)增長，2001年上半年，凈出口對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用將會減弱。

通過對消費、投資、凈出口的分析，可知2000年上半年總需求確實明顯回升，但三季度回升力度又趨小，四季度進(jìn)一步趨緩。這表明這種回升相當(dāng)乏力，很難持續(xù)，總需求不足的格局并未從根本上改變。結(jié)合AD－AS模型，這表明當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)仍然位于ASL左邊。因此，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)很難說真正走出了低谷或蕭條。

（三）IS－LM模型分析

盡管IS－LM模型受到批判，但仍然是理解宏觀經(jīng)濟(jì)的首選工具。決定IS曲線斜率大小的主要因素是乘數(shù)αG和投資需求的利率彈性b。在不考慮收入稅率t的情況下，決定乘數(shù)大小的主要因素是邊際消費傾向（MPC）。當(dāng)前中國的IS曲線陡峭，這是由于現(xiàn)階段中國的邊際消費傾向比較低和投資需求的利率彈性相當(dāng)?。赐顿Y需求對利率變動的靈敏程度不高）。

投資需求對利率變動的靈敏程度十分復(fù)雜，需要對企業(yè)分類分析。大體說來，國有企業(yè)的投資對利率的彈性非常小，非國有企業(yè)的投資對利率的彈性比較大。國有企業(yè)的投資對利率的彈性非常小的依據(jù)是1996年以來7次調(diào)低利率，但企業(yè)投資需求對利率反應(yīng)不靈敏。其實，國有企業(yè)投資需求對利率反應(yīng)不靈敏由來已久，經(jīng)濟(jì)過熱和通貨膨脹之時，企業(yè)對利率提高也不在乎，依然是旺盛的投資需求和欲望。國有投資對利率升降反應(yīng)都不靈敏，主要是由于體制改革遠(yuǎn)未完成，市場、企業(yè)和銀行等機(jī)制尚不完善。綜合國有企業(yè)和非國有企業(yè)，可以大體認(rèn)為投資需求對利率變動的靈敏程度不高，即投資需求的利率彈性相當(dāng)小。

1998年以來，一定范圍內(nèi)流行一種觀點：中國經(jīng)濟(jì)陷入了“流動性陷阱”（theliquiditytrap）。所謂“流動性陷阱”又稱“凱恩斯陷阱”，最早由凱恩斯（JohnMaynardKeynes）提出，是指利率降低得很低時，貨幣的投機(jī)需求（thespeculativedemandformoney）將成為無限的，這時，貨幣的投機(jī)需求曲線成為一條水平線，LM曲線也成為水平的?！傲鲃有韵葜v”至少要具備以下條件：（1）利率很低；（2）貨幣需求的利率彈性無窮大。在現(xiàn)實生活中，這幾個條件很難具備，因此“流動性陷院”從未真正出現(xiàn)過。就是美國30年代大蕭條（TheGreatDepression）也沒有完全陷入流動性陷阱（但是LM曲線被認(rèn)為是十分平緩的）。凱恩斯本人曾經(jīng)聲稱，“流動性陷阱”的情形從未出現(xiàn)過。1998年以來的中國，并未真正出現(xiàn)流動性陷講，但是，說我國經(jīng)濟(jì)已落入“流動性陷阱”的觀點是有一定根據(jù)的，并非空穴來風(fēng)，至少有助于宏觀經(jīng)濟(jì)分析。1998年以來，中國經(jīng)濟(jì)確實出現(xiàn)了“流動性陷阱”的某些跡象，應(yīng)當(dāng)說是比較靠近“流動性陷講”，因為7次下調(diào)利率，利率確實比較低了，再下調(diào)利率的空間已不大。體現(xiàn)在LM曲線上，LM并非水平，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)不處于“凱恩斯區(qū)域”或“蕭條區(qū)域”，但是LM曲線比較平坦，比較靠近“凱恩斯區(qū)域”，位于“中間區(qū)域”與“凱恩斯區(qū)域”之間。根據(jù)IS曲線和LM曲線斜率的分析，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)的IS—LM模型形狀是：IS曲線依然比較陡峭，不過高垂直尚有一定距離；LM曲線依然比較平坦。這表明，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)仍然位于蕭條或收縮階段。

三、幾個重要變量的分析

薩繆爾森（PaulASamuelson）在他最新版的《經(jīng)濟(jì)學(xué)》教科書中依然宣稱：總的來看，經(jīng)濟(jì)學(xué)家判斷宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要變量是國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP、失業(yè)率和通貨膨脹（inflation），宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)是高水平和快速的經(jīng)濟(jì)增長、高就業(yè)水平和低非自愿失業(yè)、價格水平穩(wěn)定，相應(yīng)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具主要是貨幣政策和財政政策。薩繆爾森的這個宏觀經(jīng)濟(jì)分析框架提綱挈領(lǐng)，簡單明了，分析中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況完全可以此為參照。

（－）經(jīng)濟(jì)增長率

中國經(jīng)濟(jì)自1991年全面回升以來，一直保持超高速或高速增長率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期西方發(fā)達(dá)國家。但是，高速增長中又存在一個嚴(yán)重隱患：1993年以來GDP增長率持續(xù)下滑，1999年是下滑的第7個年頭。按照“波谷—波谷”的周期劃分方法，1991年以來的這一輪經(jīng)濟(jì)周期，擴(kuò)張期是2年（1991－1992年），收縮期是7年（1993—1999）年，擴(kuò)張與收縮的比率僅為2/7，遠(yuǎn)低于以往歷次經(jīng)濟(jì)周期擴(kuò)張與收縮比率，更遠(yuǎn)低于美國經(jīng)濟(jì)周期擴(kuò)張與收縮的比率。第二次世界大戰(zhàn)以前，美國經(jīng)濟(jì)平均擴(kuò)張期持續(xù)30．6個月，平均收縮期為14．4個月，擴(kuò)張與收縮的比率為1．58。二戰(zhàn)后，平均擴(kuò)張期持續(xù)55.3個月，收縮期大約為10．8個月，擴(kuò)張與收縮的比率為5．12（陳樂一，2000b）。由此可看出，美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢是擴(kuò)張與收縮的比率迅速提高。但是，90年代的中國，擴(kuò)張與收縮比率卻迅速下降，這無論如何不符合世界經(jīng)濟(jì)潮流。

二戰(zhàn)以來美國經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與收縮比率的迅速提高，尤其是1991年3月以來的持續(xù)高速增長和繁榮，主要原因無疑首推高科技，即技術(shù)變革。中國近代經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的兩次繁榮（約1886－1903年，1915－1931年），技術(shù)變革（相繼以和電力的普遍應(yīng)用為標(biāo)志）起了決定性作用。經(jīng)典研究認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長的最重要源泉是技術(shù)變革。1993年以來中國經(jīng)濟(jì)增長率的持續(xù)下滑以及本輪周期擴(kuò)張與收縮比率的迅速下降，筆者認(rèn)為其主要原因還是缺乏經(jīng)濟(jì)增長源泉——技術(shù)變革的支撐。中國經(jīng)濟(jì)增長長期以來重在量的擴(kuò)張，技術(shù)水平低，輕技術(shù)創(chuàng)新，靠資金大投入支撐。支撐90年代前半期經(jīng)濟(jì)高速增長的主要因素是投資的超高速增長。1992年全社會固定資產(chǎn)投資名義增長率達(dá)到44．4％，1993年更高達(dá)61．8％。但是，1994年迅速降至30．4％，此后“一厥不振”，持續(xù)出現(xiàn)投資不足?？看笸度胪苿拥慕?jīng)濟(jì)高速增長一旦失去投資的支撐，其增長速度就會逐漸乃至持續(xù)下滑。因此，90年代中國經(jīng)濟(jì)增長速度之高令世人矚目，但增長質(zhì)量和效率卻令人憂慮。

2000年上半年，GDP增長率躍升至8．2％，扭轉(zhuǎn)連年來的下滑趨勢，人們不禁為之一振。但是，三季度經(jīng)濟(jì)回升力度又明顯減弱，當(dāng)季GDP增長率為8．2％，并沒有在二季度的基礎(chǔ)上進(jìn)一步提高。第四季度GDP增長率降至8．0％。再者，中國經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計水份太多，種種虛假和不真實的數(shù)據(jù)充斥其中，盡管中央政府三令五申，但無濟(jì)于事。因此，中國產(chǎn)出的統(tǒng)計數(shù)據(jù)可信度相當(dāng)?shù)?，GDP的真實數(shù)據(jù)肯定要低于官方的統(tǒng)計數(shù)據(jù)。鑒于此。我們必須尋找對其他變量的分析。

（二）失業(yè)率

失業(yè)是一個使用頻率極高的術(shù)語，乍一看，人人都懂，但是仔細(xì)想來，失業(yè)的內(nèi)涵很難把據(jù)。西方學(xué)者對失業(yè)的種種定義，基本大同小異。綜合比較這些定義，可以發(fā)現(xiàn)失業(yè)涵義的幾個要素是：失業(yè)人員在勞動年齡內(nèi)；有勞動能力；

未被雇用但正在主動尋找工作。第三個要素是失業(yè)定義的重要條件，這樣就排除了非自愿失業(yè)。盡管如此，失業(yè)統(tǒng)計中還是存在種種問題，政府公布的失業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)往往偏離實際。西方學(xué)者對失業(yè)成因的解釋是：在每一工資水平上勞動需求量降低時工資并不相應(yīng)地降低（JosephE．Stiglitz，1993）。因此，失業(yè)可以歸結(jié)為兩個問題：一是工資調(diào)整的失靈，即為什么工資不降低；二是為什么勞動需求曲線往左移動。為了回答這兩個問題，西方學(xué)者進(jìn)行了大量研究。失業(yè)的這兩個成因考慮的是短期因素，但是就長期來說，還存在另一個可能的成因：勞動供給量增加，即勞動供給曲線Ns向右移動。

我國勞動力市場非均衡的典型形式是失業(yè)，但是，我國失業(yè)統(tǒng)計相當(dāng)混亂。失業(yè)與下崗到底是一種什么關(guān)系，似乎至今不清楚，或者諱莫如深。“下崗”的含義是：職工離開原工作單位，但其勞動關(guān)系仍保留在原單位。照此定義，下崗是否就是失業(yè)？筆者認(rèn)為，下崗就是失業(yè)，并且是失業(yè)的一種典型形式，因為下崗?fù)耆衔鞣綄W(xué)者對失業(yè)定義的三個要素。下崗職工一般都在勞動年齡內(nèi)，肯定具有勞動能力，已失去工作但正十分渴望得到一份新工作或回到原有單位。如此看來，下崗豈非失業(yè)？只是失業(yè)包括的范圍更廣，城鎮(zhèn)隱性失業(yè)者和農(nóng)村失業(yè)者不是下崗職工，但都應(yīng)屬于失業(yè)人員。

1979年以來，我國出現(xiàn)了三次失業(yè)高峰。第一次是在1979年，第二次在1989年，第三次從1995年開始，現(xiàn)在正處于第三次高峰時期。這次失業(yè)高峰的群體以中年人居多，并且集中在當(dāng)年上山下鄉(xiāng)的知青身上。真實失業(yè)率到底是多高，一直沒有準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)。官方公布的失業(yè)率是3％左右，照這個數(shù)據(jù)，我國失業(yè)率很低，根本不存在所謂失業(yè)高峰。在西方國家，3％的失業(yè)率還低于自然失業(yè)率。但是，官方的3％僅僅是城鎮(zhèn)登記的失業(yè)率，城鎮(zhèn)公開失業(yè)但沒有登記的、城鎮(zhèn)隱性的失業(yè)者、農(nóng)村失業(yè)者都沒有計算在內(nèi)，試想如此官方失業(yè)率不知有何實際意義？在分析中，我們自然不能以官方公布的3％作為我國真實失業(yè)率，真實失業(yè)率會遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于3％。2001年以來，下崗或失業(yè)人員還在繼續(xù)不斷增加。

第三次失業(yè)高峰的根本原因，或者說從長期因素來看，是人口總量過多，這是當(dāng)時的人口政策造成的。人口總量過多自然導(dǎo)致勞動力總數(shù)（就業(yè)人數(shù)與失業(yè)人數(shù)之和）過多。從短期因素來看，失業(yè)高峰是由于勞動力需求量減少，勞動需求曲線左移。總的說來，失業(yè)是由于勞動供給量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過勞動需求量，工資又不能靈活調(diào)整勞動供求（工資剛性）。

勞動需求量減少，勞動需求曲線左移，主要原因是產(chǎn)量下降，即經(jīng)濟(jì)增長率的下滑。產(chǎn)量水平與失業(yè)率之間存在這樣一種關(guān)系：產(chǎn)量增加時，就業(yè)量也趨于上升；反之，就業(yè)量趨于下降。奧肯定律（Okun’slaw）表述的就是產(chǎn)量水平與失業(yè)率之間的關(guān)系。凱恩斯也認(rèn)為，就業(yè)量和工資不是在勞動力市場決定的，而是由產(chǎn)品市場上人們對商品的需求決定的。凱恩斯的意思就是說，決定就業(yè)水平高低的是產(chǎn)量水平。就實證分析來說，產(chǎn)量水平與失業(yè)率確實呈現(xiàn)明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系。因此，下崗和失業(yè)人數(shù)的增加，勞動需求量減少，表明經(jīng)濟(jì)增長緩慢，有效需求不足，經(jīng)濟(jì)處于衰退或蕭條階段。

（三）價格指數(shù)。

在西方市場經(jīng)濟(jì)國家中，物價波動是經(jīng)濟(jì)周期被動的主要現(xiàn)象之一，有些西方學(xué)者干脆就用物價變動來描述宏觀經(jīng)濟(jì)景氣變動。在我國，隨著經(jīng)濟(jì)市場化程度的日益提高，價格指數(shù)越來越靈敏地反映整個宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況，并且日益成為觀察宏觀經(jīng)濟(jì)景氣變化的“晴雨表”。具體來說，價格指數(shù)最能判斷經(jīng)濟(jì)周期的四個階段。

前文所述的潛在經(jīng)濟(jì)增長率，當(dāng)實際經(jīng)濟(jì)增長率低于潛在經(jīng)濟(jì)增長率很多時，價格指數(shù)上漲率降低。即減速的物價上漲，甚至負(fù)增長，出現(xiàn)通貨緊縮，這時經(jīng)濟(jì)滑入蕭條階段；當(dāng)實際經(jīng)濟(jì)增長率高出潛在經(jīng)濟(jì)增長率很多時，價格指數(shù)上漲率攀升，即加速的物價上漲，出現(xiàn)通貨膨脹，這時經(jīng)濟(jì)步入繁榮階段，因此，物價上漲速度的加速或減速是判斷周期不同階段十分重要的參數(shù)。與此相對應(yīng)，在總需求—總供給模型中，潛在產(chǎn)出線右上方的繁榮階段，價格指數(shù)一般比較高；潛在產(chǎn)出線左下方的蕭條階段，價格指數(shù)一般比較低。總需求曲線AD向AD’移動過程中，產(chǎn)量不斷減少，同時伴隨價格指數(shù)上漲率不斷降低；相反，AD’向AD移動過程中，產(chǎn)量不斷增加，同時伴隨價格指數(shù)上漲率不斷攀升。

1997年10月，物價開始負(fù)增長，出現(xiàn)通貨緊縮。1998、1999年兩年，全國商品零售價格總水平和全國居民消費價格總水平都處于負(fù)增長中。從月度數(shù)據(jù)看，1999年全年各月商品零售價格總水平與居民消費價格總水平與上年相比一直處于下降狀態(tài)。到4、5月份，商品零售價格和居民消費價格（同比）分別下降3．5％和2．2％，是1997年以來下降幅度最大的月份。此后，各月同比價格的降幅開始穩(wěn)步回落。生產(chǎn)資料價格自1996年4月以來，一直持續(xù)下降。1999年，全國生產(chǎn)資料價格總水平比上年下降4．8％。1999年下半年，生產(chǎn)資料價格下降幅度呈縮小趨勢。

2000年價格總水平持續(xù)在低位徘徊，并且呈現(xiàn)波動的特征。2月份居民消費價格指數(shù)同比上漲0．7％，是1998年4月以來連續(xù)22個月負(fù)增長后首次正增長，3月份、4月份又下跌，5月又開始持續(xù)略有上漲，但是8、9月份的漲幅分別比上月回落0．2和0、3個百分點。10月份與上月持平，11月份同比上漲1．3％，環(huán)比略漲0．7％。2000年上半年，商品零售價格指數(shù)同比下降1．9％。三季度的商品零售價格同比下降1．3個百分點，降幅比二季度縮小0．6個百分點，但8、9月份的降幅又有所擴(kuò)大。生產(chǎn)資料價格指數(shù)去年以來逐月回升，3月份實現(xiàn)正增長，4、5、6月份繼續(xù)上揚(yáng)。1－6月份，生產(chǎn)資料價格指數(shù)上漲0．9％。三季度生產(chǎn)資料價格同比上漲4．8％，漲幅比二季度增大2．5個百分點，其中8月份同比上漲5．1％，9月份上漲5．8％。

從走勢上看，生產(chǎn)資料價格回升力度明顯較大，但是，居民消費價格和商品零售價格的回升力度較弱，尤其是最近幾個月，基本上是保持穩(wěn)定。生產(chǎn)資料價格的逐月回升，是由于原油價格的大幅上漲及其連帶效應(yīng)，是成本推動型，而非商品供求關(guān)系的改變?？傊瑑r格總水平至今還在低位運(yùn)行，通貨緊縮依然存在。承前文所述，這時，實際經(jīng)濟(jì)增長率仍然低于潛在經(jīng)濟(jì)增長率，經(jīng)濟(jì)至多只是出現(xiàn)了復(fù)蘇和回升的跡象，并沒有穩(wěn)定走向復(fù)蘇和擴(kuò)張。

四、小結(jié)

篇4

一、積極財政政策與穩(wěn)健貨幣政策執(zhí)行情況

積極財政政策實施5年多來，累計增發(fā)國債8000億元，所籌集的資金主要用于農(nóng)田水利和生態(tài)環(huán)境建設(shè)、鐵路、公路、電信和一些重點機(jī)場建設(shè)，城市環(huán)保和城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，電網(wǎng)改造和建設(shè)，經(jīng)濟(jì)適用住宅建設(shè)，國家儲備糧庫建設(shè)，重點行業(yè)技術(shù)改造、重大項目裝備國產(chǎn)化和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化建設(shè)及科教設(shè)施等方面建設(shè)，支持西部開發(fā)項目建設(shè)；在增發(fā)國債的同時，調(diào)整收入分配政策，提高城鄉(xiāng)居民收入，以刺激消費需求。重點增加中低收入者的收入，包括適當(dāng)提高國有企業(yè)下崗職工基本生活保障、失業(yè)保險金、城鎮(zhèn)居民最低生活費，提高機(jī)關(guān)事業(yè)單位職工收入，提高離退休人員的待遇；調(diào)整部分稅收政策，支持外貿(mào)出口。

穩(wěn)健貨幣政策主要包括三方面內(nèi)容：

(1)保持貨幣供應(yīng)量適度增長。1998年1月中國人民銀行取消了對商業(yè)銀行貸款限額控制，使商業(yè)銀行可按信貸原則自主發(fā)放貸款；1998年和1999年先后兩次下調(diào)了法定存款準(zhǔn)備金率7個百分點，1996年6月以來連續(xù)7次降息，存款平均利率累計下調(diào)5.73個百分點，貸款平均利率累計下調(diào)6.42個百分點。

(2)調(diào)整信貸政策。1998年以來我國對信貸政策進(jìn)行了一系列調(diào)整，如為國債項目配套貸款，鼓勵銀行發(fā)展消費信貸，對個人住房貸款利率在按同檔次固定資產(chǎn)貸款減檔執(zhí)行的基礎(chǔ)上又下調(diào)了10%；推行適合我國農(nóng)村實際的小額農(nóng)戶信用貸款和聯(lián)保貸款，推行出口退稅賬戶托管貸款；開展證券公司股票質(zhì)押貸款等。

(3)加強(qiáng)金融監(jiān)管，降低金融風(fēng)險。1998年中國人民銀行支持和配合財政部發(fā)行2700億元特別國債，補(bǔ)充國有獨資商業(yè)銀行資本金，1999年組建信達(dá)、長城、東方、華融等四家金融資產(chǎn)管理公司，收購從四家國有獨資商業(yè)銀行剝離的1.3l萬億元不良資產(chǎn)。2002年開始實行貸款質(zhì)量五級分類制度、審計會計制度和信息公開披露制度。

二、積極財政政策與穩(wěn)健貨幣政策的積極作用

1.國債投資，加快了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及企業(yè)技術(shù)進(jìn)步，改善了生態(tài)環(huán)境

1998年一2002年，我國共發(fā)行長期建設(shè)國債6600億。在國債資金支持下，進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。對大江、大河、大湖進(jìn)行了大規(guī)模的堤防工程建設(shè)和水毀工程修復(fù)，改善了交通運(yùn)輸條件。2001年，我國政府以西部開發(fā)為重點，集中財力支持西氣東輸、西電東送、南水北調(diào)、青藏鐵路建設(shè)等重大項目。在1999年增發(fā)的600億國債資金中，有90億元專門用于符合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方向的重點行業(yè)和重點企業(yè)進(jìn)行系統(tǒng)的技術(shù)改造。政府將發(fā)行國債所籌集的資金的一部分用于環(huán)境保護(hù)和生態(tài)建設(shè)，環(huán)境改善效果明顯。

2.調(diào)整部分稅收政策，促進(jìn)了出口增長，減輕了農(nóng)民負(fù)擔(dān)，為擴(kuò)大消費創(chuàng)造條件由于先后三次提高出口退稅率，綜合退稅率由8.2%提高到15.2%，五年累計退稅4000多億元；同時對生產(chǎn)企業(yè)自營出口全面實行免、抵、退稅辦法。

2000年起農(nóng)民稅費改革在安徽等地試點，2002年擴(kuò)大到20個省、自治區(qū)、直轄市，試點地區(qū)農(nóng)民負(fù)擔(dān)平均減輕30%。停征固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅，完成了車輛購置的費改稅，取消了200多項收費項目，規(guī)范收費制度的同時，為擴(kuò)大投資與消費創(chuàng)造條件。

3.改善了金融環(huán)境，抑制了金融風(fēng)險

積極財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策的實施改善了我國的金融環(huán)境。從2000年開始，四家國有獨資銀行不良貸款增幅下降。與此同時，加大了金融監(jiān)管力度，進(jìn)一步整頓金融機(jī)構(gòu)和非銀行金融機(jī)構(gòu)，在一定程度上控制了金融風(fēng)險。

4.提高了人民生活水平，為擴(kuò)大消費需求創(chuàng)造了條件

積極財政政策的實施提高了人民群眾實際生活水平和購買能力，為擴(kuò)大消費需求創(chuàng)造了條件。從1998年開始，中國人民銀行制定了一系列發(fā)展消費信貸政策，2002年底，消費信貸余額達(dá)1.07萬億元，促進(jìn)了消費增長。

5.降低利率，增加貨幣供應(yīng)量，抑制了通貨緊縮

2002年末流通中現(xiàn)金Mo的余額為1.73萬億元，同比增長10.1%，增幅比上年末提高3個百分點，全年現(xiàn)金累計投放1589億元，比2001年多投放553億元。高出的幅度較大，這表明目前的貨幣供應(yīng)量增長較大，對通貨緊縮產(chǎn)生了一定的抑制作用。

三、積極財政政策與穩(wěn)健貨幣政策實施中的問題

1.積極財政政策實施使政府赤字和債務(wù)膨脹

積極財政政策實施以來，我國財政赤字逐年上升，如果擴(kuò)張性財政政策繼續(xù)實施，財政赤字將繼續(xù)上升。2001年和2002年，債務(wù)余額又持續(xù)增加，如果把國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)、欠發(fā)工資、養(yǎng)老保險欠賬等也計算到政府債務(wù)中，政府的債務(wù)規(guī)模更加龐大。

2.積極財政政策的實施，抑制了商業(yè)銀行對企業(yè)部門的貨幣投放

我國政府為啟動內(nèi)需而采取積極的財政政策，銀行市場風(fēng)險約束加大和我國現(xiàn)行的金融管理體制決定了銀行資產(chǎn)運(yùn)用結(jié)構(gòu)向政府部門傾斜。從而使銀行惜貸現(xiàn)象持續(xù)，抑制了商業(yè)銀行對企業(yè)部門的貨幣投放，企業(yè)融資難的問題得不到解決，不利于企業(yè)的發(fā)展，對國民經(jīng)濟(jì)將產(chǎn)生不利的影響。

3.積極財政政策難以帶動民間投資

由于我國投資增長主要依賴于政府增發(fā)國債和由國債投資的貸款所拉動，市場機(jī)制的內(nèi)在驅(qū)動因素較少，在國內(nèi)企業(yè)面臨“相對過?！钡氖袌霏h(huán)境下，由于缺乏新的經(jīng)濟(jì)增長點，實際利率和貸款利率較高，而價格又較低，因而投資回報不足以抵償企業(yè)的投資成本，社會對投資前景預(yù)期較差，企業(yè)缺乏投資動力，社會投資增長相對緩慢。

4.增加收入及降低利率沒能有效地刺激城鄉(xiāng)居民消費需求我們將全國城鄉(xiāng)儲蓄存款余額作為被解釋變量，分別把農(nóng)村家庭人均純收入、利率及城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入、利率作為解釋變量，利用1990年一2001年時間序列數(shù)據(jù)建立回歸模型，通過檢驗知利率對全國城鄉(xiāng)儲蓄存款余額影響不顯著，從模型中剔除。利用廣義差分法消除自相關(guān)，得如下兩個回歸方程：

其中CHX代表全國城鄉(xiāng)儲蓄存款余額，CHSH代表城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入，NSH代表農(nóng)村家庭人均純收入。

居民收入增加，沒有明顯地帶動消費增長，相反卻下降了。

居民消費價格指數(shù)與城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入、農(nóng)村家庭人均純收入、GDP、M0、M1、M2之間的相關(guān)系數(shù)很小，說明提高收入、國內(nèi)生產(chǎn)總值增長、加大貨幣投放都未對擴(kuò)大消費起到明顯作用。

四、宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策的重點取向

1.加強(qiáng)國債管理，化解財政風(fēng)險

由于國債具有流動性強(qiáng)、信譽(yù)高、不征利息稅等特點，對投資者具有特殊的吸引力。因此，可以適當(dāng)降低國債利率，減輕還債壓力，同時降低發(fā)行費用，從而化解財政風(fēng)險。從財政風(fēng)險及其他國債投資所帶來的負(fù)面影響看，國債投資應(yīng)該加強(qiáng)管理，同時應(yīng)逐步減弱力度，但并不意味著財政職能的削弱，因為財政的職能包括很多方面。

2.促進(jìn)居民儲蓄向消費和投資方面轉(zhuǎn)化

首先，應(yīng)加強(qiáng)社會保障體制建設(shè)，調(diào)整財政支出結(jié)構(gòu)，提高各級政府預(yù)算中社會保障支出比例。其次，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革。通過利率市場化改革，可以優(yōu)化金融資源配置?？蛇M(jìn)一步加大對中小企業(yè)貸款利率的浮動幅度，這樣既推進(jìn)利率市場化改革，又可緩解中小企業(yè)貸款難的問題。

3.發(fā)展資本市場，拓寬企業(yè)融資渠道

解決體制和結(jié)構(gòu)障礙，加大對全社會企業(yè)和民間投資的組織、引導(dǎo)、協(xié)調(diào)等，可以充分調(diào)動和吸納社會資金參與社會基礎(chǔ)設(shè)施、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等方面的投資，為非國有經(jīng)濟(jì)投資的增長創(chuàng)造適宜的政策環(huán)境。作為企業(yè)，應(yīng)從產(chǎn)品質(zhì)量、營銷等方面下功夫，提高盈利能力，從而提高自身的信譽(yù)，成為銀行爭取貸款的客戶，解決企業(yè)的融資問題。

4.轉(zhuǎn)變政府投資方向，加強(qiáng)對第三產(chǎn)業(yè)的投入，緩解就業(yè)壓力

應(yīng)用描述經(jīng)濟(jì)增長的計量經(jīng)濟(jì)模型，可給出1978年以來不同階段、不同產(chǎn)業(yè)就業(yè)彈性的最小二乘估計值(見表1)。

取不同時間段的時間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，結(jié)果基本一致，即第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)彈性最大。這說明第三產(chǎn)業(yè)是吸納勞動力最多的產(chǎn)業(yè)，因此財政政策應(yīng)對第三產(chǎn)業(yè)加大支持力度，第三產(chǎn)業(yè)應(yīng)在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上發(fā)展新型服務(wù)業(yè)，如社區(qū)服務(wù)、家政服務(wù)、物業(yè)管理、信息咨詢等，這些部門具有見效快、費用低、容易創(chuàng)造就業(yè)崗位等優(yōu)點。此外，應(yīng)對農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化給予支持，減緩農(nóng)村剩余勞動力向其他產(chǎn)業(yè)流動。

*

注：*表示在0.1的置信水平下，未能通過顯著性檢驗。

5.完善收入分配政策，縮小貧富差距

目前，城鄉(xiāng)居民收入分配的差距很大，地區(qū)收入分配的差距也很大，形成這種局面的主要原因是收入結(jié)構(gòu)不合理和收入分配不規(guī)范。要調(diào)解收入分配，財政政策是主要手段，因收入分配與財政收支有特定聯(lián)系。改革個人所得稅稅制，在適度提高起點的同時，減少級次、擴(kuò)大級距并降低稅率，對年人均可支配收入在3000—5000元之間的低收入及中等偏下收入者采取低稅率政策，征收遺產(chǎn)稅及贈予稅等，可在某種程度上縮小貧富差距。有必要加大轉(zhuǎn)移支付力度，支持西部大開發(fā)，縮小地區(qū)間發(fā)展差距，促進(jìn)地區(qū)間均衡發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

李紅松：《我國經(jīng)濟(jì)增長與就業(yè)彈性問題研究》，《財經(jīng)研究》2003年第4期。

劉樹成：《中國經(jīng)濟(jì)波動新軌跡》，《經(jīng)濟(jì)研究》2003年第3期。

吳國權(quán)、楊義群：《通貨緊縮理論界定與衡量的新認(rèn)識》，《財經(jīng)研究》2003年第4期。

篇5

一、引言

我國經(jīng)濟(jì)與發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)的主要區(qū)別在于我國農(nóng)業(yè)人口占據(jù)比例極大，自古以來都是以農(nóng)業(yè)為基礎(chǔ)的國家。由很大的農(nóng)業(yè)勞動人口基數(shù)，極為不平衡的東西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及不合理的人口密度分布，造成農(nóng)業(yè)勞動力力轉(zhuǎn)移規(guī)模大，對中國的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。農(nóng)業(yè)勞動力轉(zhuǎn)移自然而然地與中國的經(jīng)濟(jì)增長、通貨膨脹的短期波動以及區(qū)域文化的傳播形成了緊密的聯(lián)系。然而中國經(jīng)濟(jì)的這些特點尚未體現(xiàn)在以資本主義發(fā)達(dá)國家為背景依托的當(dāng)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中。因此，以中國乃至世界上大多數(shù)社會主義發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)為背景的馬克思宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的中心概念轉(zhuǎn)變?yōu)檗r(nóng)業(yè)勞動力轉(zhuǎn)移率。

二、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)簡述

我們所謂的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)即從古典西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)一直演變與發(fā)展至今的諸多流派的各種經(jīng)濟(jì)學(xué)理論混合與雜糅的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。但其終極目標(biāo)只有一個，就是更好地造福全人類。是人類不斷探索自然規(guī)律與社會發(fā)展規(guī)律的結(jié)晶?；诋?dāng)代中國的基本國情及其政治體制所特有的社會主義國家的政治體制，因此其經(jīng)濟(jì)框架及其的發(fā)展戰(zhàn)略必然有別于當(dāng)代歐美等資本主義發(fā)達(dá)國家，由此形成了以宏觀經(jīng)濟(jì)理論與當(dāng)代中國基本國情相結(jié)合的社會主義宏觀經(jīng)濟(jì)體系。

三、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所起的作用

（一）馬克思宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與中國國情的結(jié)合。

勞動力轉(zhuǎn)移率相當(dāng)于我國農(nóng)業(yè)勞動力比重下降的瞬時速度，其沖擊作用極強(qiáng)，對國家經(jīng)濟(jì)造成的短時期的影響也最為顯著； 中國背景的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)要解決的的最主要的問題是緩沖瞬時速度，致使讓其對市場經(jīng)濟(jì)的沖擊作用減小，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著陸；對各時態(tài)瞬時速度實現(xiàn)最大化的均衡。我國社會主義再生產(chǎn)采取的是以商品形式為依托的社會化大生產(chǎn)，因此馬克思在分析資本主義市場經(jīng)濟(jì)時所揭示的如何去實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)均衡的條件和規(guī)律，同樣也為我國在建設(shè)社會主義市場經(jīng)濟(jì)及其社會主義特色經(jīng)濟(jì)體制過程中合理構(gòu)建經(jīng)濟(jì)增長動力提供了理論基礎(chǔ)。尤其在改革開放以后，我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，取得了一系列舉世矚目的成就，這在很大程度上有賴于投資、出口和消費的拉動作用。但究其根本而言，仍要歸功于對宏觀經(jīng)濟(jì)理論的熟練掌握與和利運(yùn)用上在拉動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的"三駕馬車”中，正是有宏觀調(diào)控這條看不見的紐帶來協(xié)調(diào)三者之間的關(guān)系，從而使得我國經(jīng)濟(jì)能夠在低水平的前提下每年保持以不低于7%增長速度快速崛起。宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展得到了一定程度的保證。其中，投資在我國經(jīng)濟(jì)增長動力系統(tǒng)中一直穩(wěn)居比重之首，已成為我國經(jīng)濟(jì)增長的不可替代的推動力。然而與之相比較，消費在拉動經(jīng)濟(jì)增長的要素中，始終沒有發(fā)揮出其應(yīng)有的主導(dǎo)作用，從一方面來說是由中國傳統(tǒng)的消費觀念所左右的，但究其最根本的原因，是以貧窮且在中國占絕大多數(shù)比重的以農(nóng)民為代表的中低收入人群的生活現(xiàn)狀以及中西部落后的發(fā)展所決定的。

（二）馬克思宏觀經(jīng)濟(jì)對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實際影響。

自1993年我國受世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過熱和通貨膨脹到1997年實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展"軟著陸”。從1997年到2003年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期中我們也不難看出，次次經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)歷了由亞洲金融危機(jī)導(dǎo)致的在國內(nèi)有效需求不足到國家通過宏觀調(diào)控逐漸克服了通貨緊縮，實現(xiàn)新一輪經(jīng)濟(jì)較快增長的發(fā)展歷程。自2003年下半年到2008年上半年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期，在這個周期內(nèi)，我國在面對各種突發(fā)自然災(zāi)害的同時能夠快速高效的消除2003年以來糧食生產(chǎn)滑坡、投資出現(xiàn)過快增長、濫用耕地現(xiàn)象突出、煤電油運(yùn)全面緊張、國外市場萎靡、進(jìn)出口貿(mào)易赤字不斷增大等不健康、不穩(wěn)定因素，仍然能夠保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)、有序地運(yùn)行。最近的一輪周期開始于2008年下半年，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)受住了著全球金融危機(jī)嚴(yán)峻的考驗。

四、未來中國經(jīng)濟(jì)的展望

馬克思宏觀經(jīng)濟(jì)思想不僅揭示了資本主義社會經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律、資本主義產(chǎn)生、發(fā)展、滅亡的歷史過程，而且在馬克思宏觀經(jīng)濟(jì)思想中所包含的豐富的有關(guān)現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本原理及其規(guī)律對指導(dǎo)我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)也具有十分重要的指導(dǎo)意義。今天我們站在巨人的肩膀上來研究馬克思宏觀經(jīng)濟(jì)思想，在對馬克思宏觀經(jīng)濟(jì)思想進(jìn)行歷史定位，結(jié)合時代的發(fā)展以及現(xiàn)實中國基本國情統(tǒng)一互動的進(jìn)程中對其當(dāng)代價值及其未來趨向進(jìn)行深入的研究與預(yù)測；因此，無論從社會主義的政治體制還是我國日后平穩(wěn)長效的發(fā)展來看，堅持馬克思宏觀經(jīng)濟(jì)思想與中國市場經(jīng)濟(jì)相結(jié)合的社會主義特色經(jīng)濟(jì)是未來中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必經(jīng)之路。

五、小結(jié)

著眼于當(dāng)今國家經(jīng)濟(jì)市場的有序運(yùn)行，宏觀調(diào)控能夠很好地抵御全球金融風(fēng)險對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成的災(zāi)難性的影響，最大限度地保持了我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快的發(fā)展。鑒于此，我們要根據(jù)科學(xué)發(fā)展觀統(tǒng)籌兼顧的要求，憑借馬克思宏觀經(jīng)濟(jì)理論為依據(jù)，以實現(xiàn)消費、投資與出口 “三駕馬車”的有機(jī)結(jié)合，協(xié)調(diào)互補(bǔ)，相互促進(jìn)和相互協(xié)調(diào)最終形成拉動經(jīng)濟(jì)增長動力系統(tǒng)的良性循環(huán)。

篇6

貨幣政策是中央銀行通過控制貨幣供應(yīng)量來調(diào)節(jié)利率，進(jìn)而影響投資和整個經(jīng)濟(jì)，以達(dá)到一定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的行為。它和財政政策一樣，也是調(diào)節(jié)國民收入以達(dá)到穩(wěn)定物價、充分就業(yè)的目標(biāo)，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。兩者不同之處在于，財政政策直接影響總需求和規(guī)模，這種直接作用是沒有任何中間變量的，而貨幣政策則還要通過利率的變動來對總需求發(fā)生影響，因而是間接地發(fā)揮作用。在走向市場經(jīng)濟(jì)過程中，貨幣政策在經(jīng)濟(jì)生活中的作用越來越大，也越來越重要。

二、中央銀行運(yùn)用三大主要工具來變動貨幣供給量

貨幣政策一般分為擴(kuò)張性和緊縮性政策。在經(jīng)濟(jì)蕭條時，多采用擴(kuò)張性貨幣政策：增加貨幣供給、降低利率、取得信貸更容易，從而刺激消費和投資，把經(jīng)濟(jì)拉起來。反之，在通貨膨脹嚴(yán)重時，多采用緊縮性貨幣政策：削減貨幣供給、降低總需求水平、提高利率、減少貸款、壓縮投資，使經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)“軟著陸”。

中央銀行的貨幣政策主要有三個工具，第一個工具是變動法定準(zhǔn)備金率。法定準(zhǔn)備金是為防止銀行因擠兌風(fēng)潮而倒閉，也為控制銀行貸款的速度和數(shù)量，中央銀行對商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)所吸收的存款，規(guī)定一個必須備有的準(zhǔn)備金。凡商業(yè)銀行吸收的存款，須按法定比率保留一定的準(zhǔn)備金，上交中央銀行，其余的部分才能用于放款和投資。法定準(zhǔn)備金率對貨幣的影響主要通過貨幣乘數(shù)影響貨幣供給。因此，即使法定準(zhǔn)備金率變動幅度很小，也會引起貨幣供應(yīng)量的巨大變動。降低法定準(zhǔn)備金率，實際上等于增加了銀行存款準(zhǔn)備金，增強(qiáng)了商業(yè)銀行貸款能力，導(dǎo)致貨幣供給量多倍擴(kuò)張和利率下降，這就開始給經(jīng)濟(jì)加油了。而提高法定準(zhǔn)備金率，就等于減少銀行存款準(zhǔn)備金，降低了放款、存款創(chuàng)造和擴(kuò)大信用規(guī)模的能力，其結(jié)果是社會的銀根偏緊，貨幣供應(yīng)量減少。此時，銀行將處于非常困難境地，錢已貸出去，要收回多貸出去的錢，勢必采取一系列追討資金的措施，導(dǎo)致費用增加，壞帳增多。所以，變動法定準(zhǔn)備金率是一個非常強(qiáng)烈的手段，它強(qiáng)迫市場資金逆向循環(huán)，只有在迫不得已的情況下才使用它。如果法定準(zhǔn)備金率變動頻繁，會使商業(yè)銀行和所有金融機(jī)構(gòu)的正常信貨業(yè)務(wù)受到干擾而感到無所適從。

第二個工具是貼現(xiàn)率政策。貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行從中央銀行借款的利率。中央銀行針對經(jīng)濟(jì)過熱或過冷，可調(diào)高或調(diào)低對商業(yè)銀行發(fā)放貸款的利率，以限制或鼓勵銀行借款，從而使銀行系統(tǒng)的存款準(zhǔn)備金縮減或增加，進(jìn)而決定貨幣供給量減少或增加及利率的提高或下降，使經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)速度減慢或加快，以達(dá)到宏觀調(diào)控目標(biāo)。同時貼現(xiàn)率的變動還會在某種程度上影響人們的預(yù)期，社會公眾通常把貼現(xiàn)率的變化視為中央銀行對經(jīng)濟(jì)的預(yù)測及政策立場的一個指示器，進(jìn)而調(diào)整自己的行為。但是，如果商業(yè)銀行通過其它途徑籌措資金，而不依賴于向中央銀行借款，中央銀行就處于被動地位，就不能有效地控制貨幣供給量。并且，當(dāng)銀行十分缺乏存款準(zhǔn)備金時，即使貼現(xiàn)率很高，銀行依然會從中央銀行貼現(xiàn)窗口借款?？梢?，通過貼現(xiàn)率變動控制銀行準(zhǔn)備金效果是相當(dāng)有限的。

第三個工具是公開市場業(yè)務(wù)，也是中央銀行常用的一種較為有效的辦法。它是中央銀行在金融市場上公開買賣政府證券以控制貨幣供給和利率的行為。經(jīng)濟(jì)太冷的時候，市場需要錢、現(xiàn)金，中央銀行買進(jìn)債券，即收回人們及商業(yè)銀行手中的債券，放出現(xiàn)金。這一行為，首先增加銀行系統(tǒng)的基礎(chǔ)貨幣(銀行存款準(zhǔn)備金和通貨)，通過銀行系統(tǒng)的存款創(chuàng)造導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量的多倍擴(kuò)大；與此同時，債券價格因需求增加而上升，利率下跌，由此促進(jìn)投資和消費的擴(kuò)張，帶動生產(chǎn)就業(yè)和物價的增長。反之，為了遏制經(jīng)濟(jì)過熱，防止通貨膨脹，中央銀行在公開市場業(yè)務(wù)中賣出政府債券，由此導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣的減少，進(jìn)而貨幣供應(yīng)量多倍減少和利率上升。當(dāng)人們持有債券時，就難以拿錢去消費、去投資，市場流動現(xiàn)金減少，經(jīng)濟(jì)就適度降溫。運(yùn)用這種政策工具有較多的優(yōu)點，一是可及時頻繁連續(xù)地按一定規(guī)模買賣政府債券，對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行微調(diào)，不像變動法定準(zhǔn)備金率那樣強(qiáng)烈。二是公開市場業(yè)務(wù)對貨幣供給的影響可以比較準(zhǔn)確地預(yù)測出來，所以，這一工具是中央銀行經(jīng)常使用的。

貨幣政策除以上三種主要工具外，還有一些其他工具。如道義勸告，即中央銀行運(yùn)用自己在金融體系中的特殊地位和威望，通過對銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的勸告，影響其貸款和投資方向，以達(dá)到控制信用的目的。但由于道義勸告沒有可靠的法律地位，因而并不是強(qiáng)有力的控制措施。

三、我國貨幣政策對經(jīng)濟(jì)的影響

1992年，我國經(jīng)濟(jì)過熱，出現(xiàn)了開發(fā)區(qū)熱、房地產(chǎn)熱、股票熱等。當(dāng)時海南的房地產(chǎn)炒得更是熱浪翻滾，就是再造一個?？谑屑耙粋€三亞市的人口，也買不完這么多的房產(chǎn)。到1993年，通貨膨脹率達(dá)21.7%，銀行不良貸款問題、股市泡沫問題、金融風(fēng)險問題等等，所有問題都冒出來。我國政府開始對經(jīng)濟(jì)“踩剎車”，在貨幣政策上，法定準(zhǔn)備金率從1993年的7.56%提高到1995年的9.18%，一次次提高利率，逐漸把貨幣供給的龍頭擰緊，從流通領(lǐng)域把錢抽走。同時，在財政政策上，增加個人稅收和企業(yè)稅收，以減少人們消費和企業(yè)利潤等，經(jīng)濟(jì)就這樣慢慢地冷下來，到1996年底，我國經(jīng)濟(jì)成功地完成了“軟著陸”。經(jīng)濟(jì)增長速度平穩(wěn)下降了，GDP增長率由13.5%下降到9.6%，通貨膨脹率從21.7%下降到6.1%。但1997年東南亞發(fā)生金融危機(jī)，1998我國又趕上百年未遇的洪水，使我國經(jīng)濟(jì)形勢急轉(zhuǎn)直下，經(jīng)濟(jì)又出現(xiàn)了過冷現(xiàn)象，陷入低谷，表現(xiàn)為物價向下，利率向下，失業(yè)增多，所有指標(biāo)都向下。這時總供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于總需求，東西過剩。我國政府又通過采取積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策來拉動經(jīng)濟(jì)增長。在貨幣政策上，1998年法定準(zhǔn)備金率已降至8%，一次次降低利率，使我國利率由原來的10%以上降到1%左右，鼓勵人們消費、投資。同時，在財政政策上發(fā)行國債，借老百姓的錢去投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等，8000億的長期建設(shè)國債資金帶動兩三萬億的投資，最終奠定了民間大規(guī)模投資的基石。2003年成為一個拐點，國內(nèi)外需求全面恢復(fù)，特別是社會投資出現(xiàn)加速啟動，民間投資以接近30%速度猛漲，GDP增幅達(dá)到9.1%，是1997年以來的最高增幅，中國徹底走出通貨緊縮困境。

四、貨幣政策的局限性

實行貨幣政策目的是為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，減少經(jīng)濟(jì)波動，但在實踐中也存在一些局限性。

第一，從反經(jīng)濟(jì)衰退作用看，由于存在所謂流動陷阱(即當(dāng)利率降低到某一不可能再低的低點時，投機(jī)性需求變得無限大。人們手中不管有多少貨幣，都不肯去買債券，此時LM曲線呈一條水平曲線)，在通貨膨脹時期，實行緊縮的貨幣政策可能效果較顯著，但在經(jīng)濟(jì)衰退時期，實現(xiàn)擴(kuò)張的貨幣政策效果不明顯，那時，廠商對經(jīng)濟(jì)前景普遍悲觀，即使央行松動銀根，降低利率，投資者也不肯增加貸款，從事投資活動；銀行為安全起見，也不肯輕易貸款。這樣，貨幣政策作為反經(jīng)濟(jì)衰退政策，其效果就甚微。比如，日本利率已降到0.1%水平，接近零利率，也就是現(xiàn)日本利率杠桿的調(diào)控作用基本失效了。

篇7

先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程遠(yuǎn)未如先前人們預(yù)測的那樣樂觀，其面臨的結(jié)構(gòu)性問題比意料的更為棘手，改革計劃和實施均陷入更深困境。席卷全美的“占領(lǐng)華爾街”抗議活動不斷升級，并有向其他國家和地區(qū)蔓延的趨勢：英國民眾發(fā)起“占領(lǐng)倫敦證交所”活動，巴黎、馬德里、首爾、雅加達(dá)等地也將舉行示威。這些都反映了各國民眾對目前金融體制的不滿和迫切希望改革的心態(tài)，也表明這些國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀態(tài)尚未有良好改善。新興經(jīng)濟(jì)體盡管經(jīng)濟(jì)增長依然強(qiáng)勁，但經(jīng)濟(jì)前景的不確定性再次增加，抑制通貨膨脹和保持經(jīng)濟(jì)增長成為大多數(shù)新興經(jīng)濟(jì)體政府不得不面對的兩難抉擇。

區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展

美國：受周期和結(jié)構(gòu)性矛盾的制約，美國經(jīng)濟(jì)增長速度將會受到限制，預(yù)計2012年美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)維持溫和復(fù)蘇，增速在2%左右。自2011年三季度以來，美國經(jīng)濟(jì)連續(xù)釋放向好信號，連續(xù)數(shù)周美國失業(yè)數(shù)據(jù)顯示近期美國就業(yè)市場出現(xiàn)改善；2011年10月通脹數(shù)據(jù)也自年初以來首次趨于緩和，達(dá)到3.5%；新屋營建許可在2011年初開始震蕩向上，房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷狀態(tài)略有改善。種種跡象表明，美國經(jīng)濟(jì)延續(xù)緩慢復(fù)蘇勢頭，2011年四季度經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)保持增長。但美國失業(yè)率過高的問題難以在短期改善，居民房地產(chǎn)負(fù)債過度，政府債務(wù)占GDP比重超過90%以上。居民資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)和美國政府支出在高負(fù)債壓力下難以擴(kuò)張，是美國經(jīng)濟(jì)增長的長期壓力，并將深刻影響其短期經(jīng)濟(jì)走勢；房地產(chǎn)和歐債危機(jī)的演變將是美國經(jīng)濟(jì)在2012年的重要風(fēng)險。2012年美國經(jīng)濟(jì)將延續(xù)溫和復(fù)蘇，受周期和結(jié)構(gòu)性矛盾的制約，預(yù)計2012年美國經(jīng)濟(jì)增速在2%左右。

歐洲：債務(wù)危機(jī)繼續(xù)升級并有向法國等核心國家蔓延的勢頭，直接威脅到歐元甚至全球貨幣體系的穩(wěn)定。2012年，歐洲經(jīng)濟(jì)面臨巨大的增長壓力，預(yù)計全年增長在1%以下。盡管從居民和政府的資產(chǎn)負(fù)債表來看，歐洲的債務(wù)并不如美國嚴(yán)重，但由于缺乏像美國在世界經(jīng)濟(jì)和貨幣體系中的強(qiáng)勢地位，歐元區(qū)國家難以將自身的問題向全球輸出。雖然歐洲有著統(tǒng)一的貨幣，但是缺乏統(tǒng)一的財政，歐元區(qū)內(nèi)國與國之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和競爭力高度不平衡，公共負(fù)債壓力差距巨大。截至2011年上半年，歐元區(qū)17國政府債務(wù)8.1萬億歐元，其中歐豬五國總計政府債務(wù)3.3萬億歐元，約占?xì)W元區(qū)政府債務(wù)的41%。

2011年下半年，歐債危機(jī)出現(xiàn)了向法國等核心國家蔓延的勢頭，歐洲銀行業(yè)受威脅嚴(yán)重。歐債危機(jī)風(fēng)暴不僅使全球金融市場持續(xù)動蕩，而且“歐豬”國家的總理們接連下馬。近期歐盟執(zhí)委會和歐洲央行采取了一系列措施力圖化解歐債危機(jī)，如公布了EFSF（歐洲金融穩(wěn)定基金）的指導(dǎo)原則，將杠桿化引入EFSF，最高杠桿比例為4～5倍，EFSF規(guī)模將達(dá)到1萬億歐元左右；提出有關(guān)發(fā)行歐元區(qū)共同債券（歐元債券）的建議等。

2012年上半年是考驗歐債風(fēng)險的一個時間窗口，歐洲債務(wù)高風(fēng)險國家還本付息進(jìn)入高峰期，意大利2012年2～4月國債到期規(guī)模達(dá)到平時水平的2倍。歐債危機(jī)的解決是一個長期問題，2012年歐洲經(jīng)濟(jì)面臨巨大的增長壓力，是全球經(jīng)濟(jì)的一個重大風(fēng)險點。預(yù)計歐洲在2012年全年GDP增長在1%以下。

新興市場：受歐債和美債影響，經(jīng)濟(jì)政策開始向防止衰退、刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)變。未來全球通脹走勢高度復(fù)雜，進(jìn)一步加劇了新興市場經(jīng)濟(jì)體政策選擇的難度。伴隨歐債危機(jī)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)沖擊的進(jìn)一步滲透，作為資源出口國和制造品出口國的新興經(jīng)濟(jì)體國家，均遭受了明顯影響，經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，通貨膨脹高位運(yùn)行。巴西2011年9月CPI升至7.3%，制造業(yè)PMI降至45.5的景氣指數(shù)之下；印度制造業(yè)PMI降至50.4，在衰退邊緣徘徊，但CPI持續(xù)下降；俄羅斯CPI高位徘徊，2011年8月同比上漲8.2%，制造業(yè)PMI降至50，達(dá)到衰退臨界點。由于經(jīng)濟(jì)前景不確定性的增加，新興市場國家的經(jīng)濟(jì)政策正慢慢轉(zhuǎn)向：由控通脹防止經(jīng)濟(jì)過熱向防止經(jīng)濟(jì)衰退轉(zhuǎn)變。當(dāng)前，盡管新興市場國家通貨膨脹有所下行，但依然處于高位?？紤]到2012年全球經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體可能再次進(jìn)入貨幣放松的階段。全球通脹走勢存在高度的復(fù)雜性和不確定性，進(jìn)一步加劇了新興市場經(jīng)濟(jì)體政策選擇的難度。

中國經(jīng)濟(jì)觀察 國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行

GDP保持相對高位，但呈逐季回落態(tài)勢；PMI指數(shù)由升轉(zhuǎn)跌，預(yù)示經(jīng)濟(jì)走勢仍將繼續(xù)放緩。

2011年前三季度中國經(jīng)濟(jì)仍然維持相對高位，GDP增速累計同比增長9.4%，但呈逐季回落態(tài)勢：2011年一季度同比增長9.7%，二季度9.5%，三季度9.1%。2011年10月份官方PMI為50.4%，再次由升轉(zhuǎn)跌，環(huán)比回落0.8個百分點，反映經(jīng)濟(jì)走勢仍將繼續(xù)放緩。就經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)而言，經(jīng)濟(jì)增長的主要動力依然是靠政府主導(dǎo)的投資拉動，在消費未能有效改善的情況下，外需的下滑使得增長更多的依賴投資來完成，相對低效、粗放的經(jīng)濟(jì)增長模式尚未改變。

投資：累計增速保持平穩(wěn)，房地產(chǎn)開發(fā)投資放緩。2011年1～10月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長24.9%，增幅與前三季度持平。其中，制造業(yè)投資增速相對較快，基礎(chǔ)設(shè)施投資和房地產(chǎn)開發(fā)投資有所放緩。在國家繼續(xù)加強(qiáng)房地產(chǎn)調(diào)控的政策預(yù)期下，預(yù)計未來房地產(chǎn)開發(fā)投資將大幅放緩。預(yù)計2011年投資增速在24%左右。

消費：名義消費增速受通脹下行影響平穩(wěn)放緩。2011年1～10月份，社會消費品零售總額同比增長17%，增幅與前三季度持平，扣除價格因素，實際增長11.2%。當(dāng)前我國正處于消費結(jié)構(gòu)升級的轉(zhuǎn)型階段，隨著個稅的改革調(diào)整，有助于增加居民可支配收入，會對消費增長起到一定支撐作用。預(yù)計2011年消費增速將保持在17%左右。

進(jìn)出口：外需疲弱拖累出口增速繼續(xù)回落。2011年1～10月份，我國出口同比增長22%，增幅比前三季度低0.7個百分點；進(jìn)口同比增長26.9%，增幅比前三季度高0.2個百分點；貿(mào)易順差比2010年同期減少237.6億元。其中，進(jìn)口增速普遍加快，出口增速普遍下降；對新興市場國家貿(mào)易增長強(qiáng)勁；中西部地區(qū)出口增速明顯高于全國總體水平。受外需疲弱拖累，出口增速仍將繼續(xù)放緩。預(yù)計2011年出口增速在20%左右。

通貨膨脹：2011年10月份CPI降幅明顯，短期通脹基本見頂，2011年全年CPI在5.5%左右。通脹預(yù)期的走低，將為政策微調(diào)打開一定空間。

2011年10月份CPI同比上漲5.5%，比9月份回落0.6個百分點。食品價格的下降是本月CPI大幅下降的主要因素，鮮菜、肉禽、蛋、水產(chǎn)品價格均出現(xiàn)了不同程度的下降，特別是豬肉價格環(huán)比大幅回落1.8個百分點。10月PPI同比上漲5.0%，連續(xù)3個月顯著回落，在輸入性通脹壓力持續(xù)減輕下，上游通脹壓力繼續(xù)減弱。

通脹短期內(nèi)基本見頂，但影響通脹增長的長期壓力并未消除。隨著經(jīng)濟(jì)的適度回調(diào)、流動性的收緊和糧食的豐收，當(dāng)前穩(wěn)定物價的有利因素正逐步增多。但在2011年10月份5.5%的CPI漲幅中，翹尾因素占了1.5個百分點，新漲價因素占了4個百分點，剔除翹尾因素影響后的CPI漲幅依然上升。此外，我國正處于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型時期，像人工成本、資源成本這類長期影響物價上漲的因素在短期之內(nèi)難以根本消除。根據(jù)計算，2011年11月和12月份翹尾因素將總共回落1.5個百分點，預(yù)計2011年四季度CPI同比漲幅將回落至5%以下，2011年全年CPI在5.5%左右。

通脹預(yù)期的走低，將為政策微調(diào)打開一定空間。當(dāng)前，預(yù)期通脹下行的態(tài)勢基本得以確立，未來貨幣政策微調(diào)空間有所打開。近期，央行也加大了公開市場凈投放力度。政策微調(diào)仍將以定向?qū)捤蔀橹骰{(diào)，通過公開市場操作和信貸管理來舒緩流動性壓力，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性大大增加，特別是從調(diào)整差別存款準(zhǔn)備金率入手。

貨幣金融市場

存貸款增長：受理財產(chǎn)品影響，季初儲蓄存款波動較大；新增貸款規(guī)模有所放松，銀行主動調(diào)整重定價周期，增加中長期貸款占比。由于儲蓄存款在季初重新轉(zhuǎn)為理財產(chǎn)品，導(dǎo)致2011年4月、7月、10月份新增存款大幅減少，儲蓄波動較大。受央行政策適度微調(diào)影響，10月份新增信貸規(guī)?；貧w高位，達(dá)到5868億元。貸款投向上主要源于企業(yè)貸款的增加，其中中長期貸款攀升幅度較大，10月份新增中長期貸款占比較前三季度提高了近7個百分點?？梢姡y行判斷加息周期見頂，主動調(diào)整重定價周期，增加中長期貸款占比。

貨幣供應(yīng)：M1、M2增速連創(chuàng)新低，流動性偏緊的狀況并未得到根本性改變，年底貨幣供應(yīng)增速仍將低位徘徊。2011年10月末，M2同比增長12.9%，M1同比增長8.4%，再創(chuàng)年內(nèi)新低，但降幅已經(jīng)開始收窄。考慮到表外理財產(chǎn)品發(fā)展迅速，而這類替代性的金融資產(chǎn)并未計入貨幣供應(yīng)量，從而使得目前M2的統(tǒng)計有所低估。10月份央行擴(kuò)大了貨幣供應(yīng)量的核算口徑，將住房公積金存款和非存款類金融機(jī)構(gòu)在存款類金融機(jī)構(gòu)的存款納入貨幣供應(yīng)量的核算范圍。雖然核算口徑有所擴(kuò)大，但10月份M2和M1同比增速繼續(xù)下探，表明流動性偏緊的狀況并未得到根本性改變。受貨幣乘數(shù)下降的影響，四季度M1和M2仍將繼續(xù)在低位徘徊，預(yù)計2011年底M2增速在13%左右。

2012年經(jīng)濟(jì)政策走向

實體經(jīng)濟(jì)：2012年中國GDP增速將延續(xù)放緩走勢，房地產(chǎn)投資和出口增長將進(jìn)一步下滑，預(yù)計2012年GDP增長在8.6%左右。

在全球經(jīng)濟(jì)動蕩不安的背景下，2011年中國經(jīng)濟(jì)盡管逐季回落，但依然保持了相對較高的增長速度，預(yù)計2011年全年GDP同比增長在9.2%左右。但當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)構(gòu)性缺陷依然存在，走的仍是依靠政府主導(dǎo)的投資拉動這條老路，在消費未能大幅有效改善的情況下，外需的下滑使得2011年經(jīng)濟(jì)增長更多依賴投資來完成，中國經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整的壓力依然很大。

隨著2012年全球經(jīng)濟(jì)不確定性的增加，以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)日益顯現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性問題，2012年我國經(jīng)濟(jì)增速將進(jìn)一步放緩，這也符合我們對中國潛在經(jīng)濟(jì)增長放緩的判斷。就2012年的經(jīng)濟(jì)形勢而言，從經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”來看：

投資：盡管投資一直是支撐中國經(jīng)濟(jì)增長的主要力量，但2005年后其與宏觀經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性開始下降，基建投資在總投資中的比重連續(xù)降低。2012年，房地產(chǎn)投資的顯著回落將成為影響投資增速放緩的主要因素；外部市場的疲弱將抑制制造業(yè)的投資增速；基建投資伴隨著財政支出閘門的放開將有所回暖。預(yù)計2012年投資增長在20%左右。

消費：短期內(nèi)中國難以從依賴外需直接轉(zhuǎn)向以內(nèi)需拉動經(jīng)濟(jì)的增長模式，但消費增長將保持相對穩(wěn)定的水平。受限購和補(bǔ)貼政策退出的影響，汽車消費2011年增長相對較低，這為2012年擺脫政策影響后的反彈積蓄了力量。盡管隨著通脹的回落，服裝、食品等必須品的消費將有所放緩，但奢侈性和炫耀性消費有望保持較高增長。預(yù)計2012年消費增長在16%左右。

進(jìn)出口：美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的程度十分緩慢，資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)依然艱難；歐債危機(jī)有進(jìn)一步發(fā)酵蔓延的趨勢；在歐美經(jīng)濟(jì)難有起色的現(xiàn)實下，新興市場進(jìn)出口也將深受影響。2012年外需的下降將導(dǎo)致我國出口增長的進(jìn)一步下滑，未來幾年進(jìn)口增速將顯著高于出口增長。預(yù)計2012年出口增長在14%左右。

通貨膨脹方面，伴隨著經(jīng)濟(jì)增速的放緩和大宗商品價格的回落，以及翹尾因素的下行，2011年四季度CPI將回落到5%以下，全年CPI在5.5%左右，2012年CPI將繼續(xù)回落至4%左右。

綜合判斷，預(yù)計2012年GDP增長在8.6%左右,同比增速在一二季度見底的可能性較大，三四季度將有所回升。

調(diào)控政策：政策微調(diào)已經(jīng)啟動，定向領(lǐng)域的政策寬松將會進(jìn)一步細(xì)化，但全面放松的可能性較小。

針對當(dāng)前實體經(jīng)濟(jì)增速放緩、中小企業(yè)融資難的狀況，政策已出現(xiàn)微調(diào)，但未來進(jìn)一步全面放松貨幣政策可能性不大。政策明顯轉(zhuǎn)向的前提條件是中國經(jīng)濟(jì)超預(yù)期放緩，或是外部重大放松事件。但從目前數(shù)據(jù)來看，中國經(jīng)濟(jì)放緩程度符合預(yù)期，屬于主動調(diào)控的結(jié)果，美國也沒有繼續(xù)推行QE3，所以短期內(nèi)不會有大的政策轉(zhuǎn)向。

隨著通脹壓力的減弱，下一階段宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重心將轉(zhuǎn)向改變經(jīng)濟(jì)增長方式和調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上來。財政政策或?qū)⒊蔀橹鲗?dǎo)，財政資金主要投向保障房、水利及灌溉工程、服務(wù)業(yè)、環(huán)保、新興產(chǎn)業(yè)等方面。貨幣政策仍將在穩(wěn)健的基調(diào)下繼續(xù)進(jìn)行微調(diào)，通過公開市場操作，保持市場流動性合理適度的前提下，調(diào)節(jié)到期結(jié)構(gòu)。與此同時，信貸定向?qū)捤烧邔M(jìn)一步細(xì)化，尤其是向小微企業(yè)、三農(nóng)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)等特定領(lǐng)域的定向放松。

信貸政策：有所放松，但大幅放松的可能性很小。央行2011年三季度貨幣政策執(zhí)行報告在措辭上與二季度有明顯差別，引入政策微調(diào)的提法，緩解流動性緊張的意圖較明顯。根據(jù)報告顯示，未來央行很可能通過調(diào)整差別存款準(zhǔn)備金率放松銀行信貸投放，但這應(yīng)理解為政策微調(diào)和結(jié)構(gòu)性放松范疇，并不意味著整體貨幣政策的轉(zhuǎn)向?？傮w來看，政策微調(diào)在短期內(nèi)將會持續(xù)，但信貸規(guī)模不太可能大幅放量，2011年全年新增信貸7.5萬億元左右。就2012年而言，受持續(xù)通脹和負(fù)利率的制約，貨幣政策難以出現(xiàn)實質(zhì)性的放松，但從貨幣總量供應(yīng)上應(yīng)會有所寬松，M2增速預(yù)計在15%，新增信貸規(guī)模在8萬億元左右。

利率政策：利率水平保持穩(wěn)定，利率工具恐將擱置。2012年通脹會較2011年明顯回落，在此期間，除非通貨膨脹再度超預(yù)期增長，否則本輪加息周期基本見頂。但是考慮國內(nèi)長期負(fù)利率的現(xiàn)狀，且外部經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜多變，全球通脹的不確定性進(jìn)一步加劇。因此預(yù)計央行將更多的采用公開市場操作和下調(diào)存款準(zhǔn)備金率（更有可能從調(diào)整差別存款準(zhǔn)備金率入手）等手段向市場注入流動性，利率工具恐將擱置，2012年利率水平將與2011年大體一致。此外，我國的利率政策不僅取決于國內(nèi)通脹水平，也受到外部國家經(jīng)濟(jì)政策的影響。無論是美國推出QE3，亦或是加息，中國的利率政策均會相機(jī)抉擇。

匯率政策：匯率彈性進(jìn)一步增大，升值速度將有所放緩。目前，中國貿(mào)易順差占GDP比重呈現(xiàn)下降趨勢，顯示人民幣升值空間有限。匯率作為替代加息的貨幣政策補(bǔ)充工具，隨著近期美元走強(qiáng)和人民幣貶值承壓，我國匯率將趨于平穩(wěn)，大幅升值的可能性較小。主席在G20戛納峰會上也明確表示，發(fā)達(dá)國家不要總是逼迫發(fā)展中國家貨幣升值，“一再要求新興市場升值貨幣、減少出口，這不會帶來平衡的增長；相反，只會令全球經(jīng)濟(jì)陷入平衡的衰退，使可持續(xù)增長成為不可能”。這充分表明在匯率問題上，中國政府更強(qiáng)調(diào)自主性。盡管受國際政治壓力影響，2011年下半年各月人民幣升值幅度顯著大于上半年，但未來人民幣升值速度很有可能放緩。

篇8

一、引言

2008年山寨制造以鋪天蓋地之勢闖入生活的每個角落,成為最為流行的話題;如今山寨經(jīng)濟(jì)也已經(jīng)遍布大江南北,已經(jīng)在深深地影響著中國的經(jīng)濟(jì)、文化和社會生活。山寨經(jīng)濟(jì)最初興起于深圳市的手機(jī)行業(yè),之后又不斷地往其他行業(yè)領(lǐng)域滲透,特別是最近兩年山寨經(jīng)濟(jì)的發(fā)展異常迅猛。目前,深圳山寨制造已經(jīng)從手機(jī)行業(yè)蔓延到各個消費電子行業(yè)領(lǐng)域,市場上已經(jīng)出現(xiàn)了大量的山寨電子產(chǎn)品,以及山寨服裝鞋帽、山寨玩具等生活消費品也大量出現(xiàn),并且這些山寨產(chǎn)品在市場上很受中低端消費群體的歡迎。本文將從深圳宏觀經(jīng)濟(jì)出發(fā)探析應(yīng)該如何對待深圳山寨制造。

二、深圳經(jīng)濟(jì)的實證研究

(一)深圳市消費和GDP的回歸分析

1、模型的設(shè)定與數(shù)據(jù)的收集整理

本文選取深圳市1990-2008年的GDP為響應(yīng)變量并以各年的消費總量為回歸變量兩個經(jīng)濟(jì)時間序列變量進(jìn)行分析。建立簡單的宏觀經(jīng)濟(jì)計量模型Y=a+b*c,以此模型為基礎(chǔ),用GDP代表總產(chǎn)出,以社會消費品零售總額代表消費。用y表示GDP,以x表示消費,假定兩者存在線性關(guān)系,設(shè)回歸函數(shù)為y=a+bx+ε,利用Eviews5.0分析并檢驗。

2、OLS參數(shù)估計及結(jié)果分析

利用Eviews5.0對相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,得到模型的估計函數(shù)式為:

=76.42001+3.530735X

(1)模型的擬合優(yōu)度檢驗

判定系數(shù)R2值非常接近于1,表明模型對樣本數(shù)據(jù)的擬合優(yōu)度很高,這意味著深圳市的GDP和消費的關(guān)系可以通過模型99%的解釋,兩者具有高度的線性相關(guān)性。也即假設(shè)成立,深圳GDP與消費是線性相關(guān)的。

(2)模型及解釋變量的顯著性檢驗

F檢驗

取顯著水平а=0.01,由F分布表查得臨界值F0.01(1,19)=8.18,1193.83>8.18即F>F0.01拒絕原假設(shè),F檢驗通過。

t檢驗

取顯著水平а為0.05,查t分布表得臨界值為t(17,0.025)=2.0930,而x的t統(tǒng)計量值為34.55184,34.55184>2.0930,所以拒絕原假設(shè)H0,即x對y的預(yù)測作用具有統(tǒng)計顯著性。

(3)自相關(guān)性檢驗――德賓-沃森(Durbin-Watson)檢驗

由上文知DW=1.724367,趨近于2,所以不存在一階自相關(guān)性,因此OLS估計是有效估計,t檢驗的可靠性和模型的預(yù)測精度沒有受到影響。

(4)總結(jié)

根據(jù)以上檢驗分析,可知解釋變量(消費)能很好地線性表示回歸變量(GDP),整體的顯著性檢驗以及系數(shù)的t檢驗均通過,而且方程的擬合度很高。但是不能就此認(rèn)為該方程可以解釋變量間的關(guān)系,因為時間序列中的平穩(wěn)性還沒有檢驗,如果時間序列不平穩(wěn),所做的工作就沒有意義,方程存在“偽回歸”的可能。兩者有共同增長的趨勢,所以應(yīng)該運(yùn)用協(xié)整檢驗在加以驗證。

(二)深圳市消費與GDP的協(xié)整分析與格蘭杰(Granger)檢驗

1、平穩(wěn)性檢驗

在進(jìn)行協(xié)整檢驗分析之前要先對序列進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗。對GDP和消費序列變量進(jìn)行ADF單位根檢驗;本文采用麥金農(nóng)(Mackinnon)臨界值來判斷時間序列變量是否具有單位根,并運(yùn)用AIC信息準(zhǔn)則確定最優(yōu)滯后階數(shù)。由于數(shù)據(jù)的自然對數(shù)變換不改變原來的協(xié)整關(guān)系,并能使其趨勢線性化,一定程度上可以消除時間序列中存在的異方差現(xiàn)象。對GDP和C(消費)兩組數(shù)據(jù)取對數(shù),通過Eviews5.0進(jìn)行數(shù)據(jù)處理來,得到lny、lnx序列即GDP和C(消費)序列都是非平穩(wěn)的,經(jīng)過一階差分后變?yōu)槠椒€(wěn)序列,就是說lny、lnx均為I(1)序列即一階單整序列,說明深圳市GDP和C(消費)之間可能存在長期的均衡關(guān)系,所以要繼續(xù)進(jìn)行協(xié)整檢驗進(jìn)一步分析。

2、協(xié)整檢驗

這里采用EG檢驗法即Engle-Granger協(xié)整檢驗對方程的殘差進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗,即對殘差序列進(jìn)行ADF單位根檢驗,若殘差是平穩(wěn)的,則響應(yīng)變量與回歸變量之間存在協(xié)整關(guān)系;反之,則不存在。從殘差的散點圖來看,殘差圍繞0波動,而且沒有時間趨勢,所以,對殘差的單位根進(jìn)行檢驗時,設(shè)定回歸式中不含截距項和時間趨勢。按照AIC定階準(zhǔn)則確定滯后階數(shù)。利用Eviews5.0得到的檢驗結(jié)果表明,殘差序列是平穩(wěn)的,這也就證明了lny和lnx是協(xié)整的即深圳市的GDP和C(消費)存在著長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。

3、格蘭杰(Granger)因果關(guān)系檢驗

根據(jù)上文分析結(jié)論和檢驗結(jié)果可知,lny、lnx均為I(1)序列即一階單整序列,而且兩序列之間存在著協(xié)整關(guān)系,但這僅僅是表明了深圳經(jīng)濟(jì)和消費之間存在著因果關(guān)系。還不能確定兩者具體的因果關(guān)系,即究竟是總體經(jīng)濟(jì)引起消費增長還是消費拉動總體經(jīng)濟(jì)的增長或者還有可能兩者互相因果關(guān)系。通過對lny、lnx進(jìn)行格蘭杰因果關(guān)系檢驗,可知虛擬假設(shè)Lny不能格蘭杰引起lnx發(fā)生的概率為0.87175,即lny能夠格蘭杰引起lnx的概率值為0.12825,根據(jù)小概率事件原理拒絕該假設(shè)。即深圳經(jīng)濟(jì)的增長并不必然帶來深圳消費的增長。而虛擬假設(shè)lnx不能格蘭杰引起lny的概率趨近于0,相對應(yīng)的是lnx能夠格蘭杰引起lny的概率值趨近于1,近似的可以把它看作是一個必然事件。所以,二者是單向的格蘭杰因果關(guān)系。

4、小結(jié)

根據(jù)以上分析和檢驗,深圳經(jīng)濟(jì)和消費存在著長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系即二者是協(xié)整的;此外深圳市的總體消費和總體經(jīng)濟(jì)是單向的Granger因果關(guān)系即消費促進(jìn)總體經(jīng)濟(jì)的增長。可以認(rèn)為深圳消費的增長以幾乎100%的可能性拉動其GDP的增長,而其GDP的增長對其消費的增長的促進(jìn)作用卻很微弱。所以深圳市在以后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中應(yīng)該把擴(kuò)大消費需求放在主要地位,積極尋求消費動力以確保和實現(xiàn)其總體經(jīng)濟(jì)在長期中穩(wěn)定持續(xù)地增長。

三、深圳山寨經(jīng)濟(jì)――彌補(bǔ)消費空白,促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展

(一)深圳市社會的消費現(xiàn)狀

1、消費率

分析可知深圳市的消費整體呈現(xiàn)下降的趨勢,具體說是呈現(xiàn)波動性的階梯下降的趨勢。1990-1997年為第一階梯,1998-2001年為第二階梯,2002-2004年是第三階梯,近四年在28.5%上下波動。其中1990年最高為38.9%,在一階梯下降到1997年的25.2%,1998年雖然有所回升為27.3%,但是在二階梯又持續(xù)下降至2001年的24.5%;2002年又從31.0%下降,至近四年徘徊在28%以上。總體上,消費率比較低,消費的作用在弱化。

2、消費對GDP的貢獻(xiàn)率

如果以C表示消費,ΔC表示消費需求增加量,則我們可以把消費需求對GDP的貢獻(xiàn)率的公式表示為:

消費對GDP增長的貢獻(xiàn)率=ΔC/ΔGDP×100%(ΔC為消費增量、ΔGDP為經(jīng)濟(jì)增量)

消費需求對GDP增長的拉動度=消費對GDP增長的貢獻(xiàn)率×GDP增長率

由對數(shù)據(jù)的計算可發(fā)現(xiàn),消費的貢獻(xiàn)率呈現(xiàn)波動起伏的狀態(tài),但整體上,消費對經(jīng)濟(jì)的增長貢獻(xiàn)率多集中在20%-30%上下,總體對經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用較強(qiáng)較穩(wěn)定。相應(yīng)地,消費對經(jīng)濟(jì)的拉動度集中在4%-14%上下及之間波動,也呈現(xiàn)出較強(qiáng)的穩(wěn)定性和很強(qiáng)的拉動作用。深圳消費對經(jīng)濟(jì)有著很好的促進(jìn)作用,所以,如果發(fā)揮消費的拉動作用,深圳的經(jīng)濟(jì)會得到很有效的增長。

3、居民消費傾向呈下降趨勢,消費潛力尚未得到完全釋放

分析可知,消費性支出隨著可支配性收入的增加而增加,但居民消費性支出增長的幅度始終低于人均可支配收入增長的幅度,平均消費傾向呈現(xiàn)平穩(wěn)下降的態(tài)勢,由1990年和1995年的0.89和0.90下降到2000年的0.78,截至2005年為0.74,2007年為0.75。全市居民平均消費傾向下降說明居民增加的收入,并不是同比例的去增加消費,而是有一部分錢存入銀行或進(jìn)行各種投資,說明居民對未來的期望持觀望態(tài)度,因此居民的消費潛力并未完全釋放。

(二)深圳山寨經(jīng)濟(jì)生存空間廣闊

1、山寨經(jīng)濟(jì)彌補(bǔ)消費空白改變消費現(xiàn)狀并能挖掘新的消費空間

據(jù)統(tǒng)計,目前我國農(nóng)民工的數(shù)量約在1.2億,而據(jù)2006年公布的《中國農(nóng)民工調(diào)研報告》,被調(diào)查農(nóng)民工的月工資均主要集中在500元-800元。其中,每月收入在300元以下的占3.58%,300元-500元的占29.26%,500元-800元的占39.26%,800元以上的占27.90%;另外根據(jù)國家統(tǒng)計局的《全國年度統(tǒng)計公報》顯示,2007年我國社會消費品零售總額89210億元,但人均僅有6751元;統(tǒng)計公報同時還顯示,全年農(nóng)村居民人均純收入4140元。對于消費,一直以來,中國46%的城市人口消費80%的產(chǎn)品,54%的農(nóng)村人口消費20%的產(chǎn)品。所以對于廣大的農(nóng)民工來說,他們即使有對品牌產(chǎn)品需求也沒有足夠的收入去消費,除去基本生活開支,他們幾乎沒有剩余的可支配收入甚至生活也得不到保障。同時說明了,中低收入群體的可支配收入水平、消費水平和產(chǎn)品消費結(jié)構(gòu)決定了山寨產(chǎn)品有其存在的基礎(chǔ)和市場需求空間。

2、山寨制造能夠創(chuàng)造就業(yè)拉動深圳GDP,穩(wěn)定深圳社會消費的基礎(chǔ)

根據(jù)奧肯定律(Okun’s law),失業(yè)與實際GDP之間存在著負(fù)相關(guān)的關(guān)系,失業(yè)率每上升1個百分點,實際GDP的增長一般減少2%;實際GDP的百分比變動=3%-2×失業(yè)率的變動。

深圳從2004-2008年五年的平均從業(yè)人數(shù)為601.17萬人,平均失業(yè)率為2.36%,以深圳山寨制造所覆蓋的所有人數(shù)以25萬計算(實際上遠(yuǎn)超過這個數(shù)),如果沒有山寨制造,那么將增加25萬失業(yè)人數(shù),此時,失業(yè)率為6.51%,下降4.15%。運(yùn)用奧肯定律,實際GDP百分比的變動=3%-2×(6.51%-2.36%)=-5.30%,表明實際GDP將受到很大影響,并將下降5個百分點左右。說明,山寨制造對深圳經(jīng)濟(jì)的影響是十分巨大的,在深圳市宏觀經(jīng)濟(jì)中具有舉足輕重的地位。

四、結(jié)束語

深圳應(yīng)該培育新的消費熱點,扶持山寨經(jīng)濟(jì)發(fā)展,取其精華,去其糟粕,為“山寨”行業(yè)制定行業(yè)準(zhǔn)則,對產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品銷售、產(chǎn)品售后服務(wù)等方面做出規(guī)范,保護(hù)消費者權(quán)利,嚴(yán)厲打擊披著“山寨”外衣的假冒偽劣產(chǎn)品。

參考文獻(xiàn):

1、尚穎.能源消費與經(jīng)濟(jì)增長的實證分析[J].技術(shù)與市場,2007(12).

篇9

宏觀政策方面，12月初舉行的年度經(jīng)濟(jì)工作會議將保持“穩(wěn)增長”列為2015年經(jīng)濟(jì)政策的首要目標(biāo)。在我們看來，這意味著政府的政策將集中在預(yù)防下行風(fēng)險，包括宏觀風(fēng)險和金融風(fēng)險。我們認(rèn)為，從政策制定者的角度來看，2015年的增長底限是7%。我們預(yù)計，政府將加大中央政府的財政赤字目標(biāo)，并混合運(yùn)用傳統(tǒng)（降息和降準(zhǔn)）和非傳統(tǒng)貨幣工具，推動貨幣寬松政策。此外，政府將采取措施穩(wěn)定制造業(yè)投資和房地產(chǎn)投資的下滑趨勢，這兩大投資的放緩一直是拖累經(jīng)濟(jì)增長的主要因素。

01

消費仍然是增長的一個穩(wěn)定要素

消費一直是經(jīng)濟(jì)增長的穩(wěn)定來源。社會消費品零售總額（按名義價值計算）2014年大部分時間里都保持著相對穩(wěn)定的增速，大約12%的同比增長率（圖3）。事實上，從數(shù)量上看，零售額回升勢頭最近還有所上升，11月份季調(diào)后的3個月環(huán)比年化增長率達(dá)到13.4%。總體來看，最終消費對2014年前三季度的GDP增長的貢獻(xiàn)率為48.5%（較2013年同期的45.9%小幅提高）。

我們預(yù)計2015年名義零售總額增長將相對穩(wěn)定地保持在11.7%左右（略低于2014年11.9%的預(yù)期）?？紤]到2015年CPI通脹率預(yù)計將放緩至1.5%（自2014年的2.0%），這意味著零售總額的實際增長步伐略有加快，而總消費對2015年的經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)將在3.5個百分點左右。

從結(jié)構(gòu)上看，中國經(jīng)濟(jì)的逐漸再平衡對于相對穩(wěn)定的消費增長是有支持作用的，盡管固定資產(chǎn)投資和制造業(yè)出現(xiàn)了較為顯著的增長放緩。引人關(guān)注的是相較于第二產(chǎn)業(yè)（以制造業(yè)為主）的波動， 第三產(chǎn)業(yè)（主要是服務(wù)業(yè)）的增長步伐一直相對穩(wěn)定。第三產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出份額穩(wěn)步上升，從2010年的43.2%增長到2013年的46.1%（見圖4）。2014年前三個季度，第三產(chǎn)業(yè)活動同比增長7.9%，高于第二產(chǎn)業(yè)7.4%的增長率。

服務(wù)業(yè)和制造業(yè)之間的再平衡對勞動力市場影響顯著。尤其需要指出的是，服務(wù)行業(yè)一般多為勞動密集型產(chǎn)業(yè)，在整體經(jīng)濟(jì)逐步放緩的情況下，經(jīng)濟(jì)上的這種結(jié)構(gòu)性調(diào)整應(yīng)該有助于創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會，有助于勞動力市場的穩(wěn)定（圖表5）。事實上，雖然中國2014年經(jīng)濟(jì)增長率（按我們預(yù)測的7.4%同比增長率計算）可能會低于政府7.5%的目標(biāo)，但1-9月份新創(chuàng)造的就業(yè)機(jī)會就達(dá)1，082萬，已經(jīng)完成了1，000萬的政府全年就業(yè)目標(biāo)。因此，2014年前三季度，全國人均居民可支配收入的同比實際增長8.2%（名義增長率為10.5%），跑贏了7.4%（名義8.5%）的GDP實際增長率。相對穩(wěn)定的勞動力市場和居民收入的突出表現(xiàn)，將可能繼續(xù)為2015年消費增長的平穩(wěn)走勢提供有力支持。

02

固定資產(chǎn)投資繼續(xù)放緩

我們預(yù)計固定資產(chǎn)投資的同比增速將放緩至14.5%左右（低于2014年15.8%的增長預(yù)測）。在制造業(yè)投資、房地產(chǎn)投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資這三大固定資產(chǎn)投資增長構(gòu)成要素中，前兩類在2015年的增長可能會繼續(xù)放緩，而政策性扶持有望繼續(xù)為穩(wěn)健的基礎(chǔ)設(shè)施投資提供支撐。

2014年，房地產(chǎn)市場增長放緩一直是最大的宏觀拖累因素。展望未來，由于供大于求的局面在短期內(nèi)仍未消除，因此我們預(yù)計房地產(chǎn)市場調(diào)整將持續(xù)到2015年。房價可能進(jìn)一步下跌，但應(yīng)在2015年下半年穩(wěn)定下來。就全國范圍而言，房價從頂?shù)降椎牡A(yù)計將在5%-10%之間，但二、三線城市普遍面臨著更大的價格下降。2015年全年，房地產(chǎn)投資增速很可能會進(jìn)一步降至6%左右，較2014年我們預(yù)測的11%-12%的增長率大幅下挫（表2）。因此，房地產(chǎn)投資在2015年可能仍將是經(jīng)濟(jì)增長的不利因素，并進(jìn)一步影響土地出讓金收入，以及包括鋼鐵、水泥和家具等相關(guān)行業(yè)的需求。

2014年，制造業(yè)投資增速穩(wěn)步放緩，1-11月同比增長率為13.5%，低于2013年同期的18.5%。考慮到大量制造業(yè)部門產(chǎn)能過剩的問題仍然沒有得到解決，而最近幾個月工業(yè)利潤再度下降，制造業(yè)投資可能在2015年仍然難見起色，我們預(yù)計2015年同比增長率為11.0%。另一方面，基礎(chǔ)設(shè)施投資可能會繼續(xù)得到宏觀政策的支持，2015年增長率將達(dá)到21.6%（略低于2014年的預(yù)計增速22.3%）。

03

出口保持穩(wěn)定的增長步伐

摩根大通全球團(tuán)隊為2015年勾勒的基準(zhǔn)情景是，在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的帶動下，全球經(jīng)濟(jì)將實現(xiàn)中幅或小幅高于趨勢水平的增長率。如果這一情景成為現(xiàn)實，這將為中國出口行業(yè)提供一個相對有利的環(huán)境。實際上，引人注意的是凈出口對2014年GDP增長的貢獻(xiàn)率明顯增長：前三個季度，凈出口對GDP整體增長的貢獻(xiàn)達(dá)到了0.8個百分點，相比之下，2013年同期凈出口對GDP整體增長的貢獻(xiàn)卻為-0.3%。展望2015年，我們預(yù)計凈出口仍將成為增長的促進(jìn)因素，有望為GDP增長貢獻(xiàn)0.8個百分點（凈出口的增長，是出口平穩(wěn)增長與進(jìn)口需求持續(xù)低迷共同作用的結(jié)果。進(jìn)口表現(xiàn)欠佳的原因是，國內(nèi)需求疲軟以及全球大宗商品價格近期崩盤） 。經(jīng)常賬戶盈余可能進(jìn)一步從2014年占GDP的3.2%，提高到2015年的3.6%。

同時值得注意的是，在全球范圍內(nèi)，新興市場在2015年有可能會繼續(xù)維持增長乏力的局面，從而在一定程度上制約對中國出口的的需求增長。此外，考慮到近幾個月來大多數(shù)貨幣對美元貶值，而人民幣反而在2014年7-11月間大幅升值了6.8%（以REER計算）。這些因素可能會在未來幾個月內(nèi)拖累中國出口部門的表現(xiàn)，我們預(yù)測2015年的同比出口增長率為6.5%。

04

財政政策

一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會議決定在2015年繼續(xù)采取“積極”（擴(kuò)張性）的財政政策，這一政策立場自2009年至今一直保持未變。所不同的是，這次增加了一句話：“積極的財政政策要有力度?！?/p>

我們預(yù)計2015年的財政赤字將增加至20，000億元（約占GPD的2.9%），高于2014年13，500億元的財政赤字目標(biāo)（占GDP的2.1%，見圖9）。財政措施將可能集中在三個方面。

第一個方面是預(yù)算管理制度改革，特別是地方政府。2014年，政府宣布財政改革指導(dǎo)意見，大多數(shù)財政改革應(yīng)該在2016年完成（《中國：財政改革邁出第一步》，10月9日）。在已經(jīng)公布的各項措施中，有關(guān)地方政府債務(wù)管理的新規(guī)則是非常重要的?？偟脑瓌t是，對地方政府開支融資要“開前門”，但同時“關(guān)后門”。特別值得一提的是，在新的框架下，地方政府可以發(fā)行地方政府債券，為公共項目提供資金（中央財政將控制金額），但不能再通過公司或融資平臺實體籌集資金。 2015年將是實施這一改革的重要一年。我們預(yù)計，地方政府債券的發(fā)行量將由2014年的4，000億元增加到2015年的1萬億元，這也是財政赤字目標(biāo)上調(diào)的原因。2015年第一季度，現(xiàn)有的地方政府債務(wù)需要被重新分類，商業(yè)項目（如商業(yè)地產(chǎn)）應(yīng)向市場出售，債務(wù)應(yīng)轉(zhuǎn)化為公司債務(wù)。我們預(yù)計政府將會對現(xiàn)有公共項目的債務(wù)償還給予1-2年的寬限期，然后才會被融資機(jī)制的新形式（地方政府債務(wù)和公私合作伙伴關(guān)系（PPP））所取代。另外還值得一提的是，財政當(dāng)局可能會在2015年實施一套為期多年的預(yù)算平衡系統(tǒng)，采用三年滾動預(yù)算計劃的形式，取代目前以年度（自然年度）為基礎(chǔ)的財政預(yù)算。

第二個方面是稅制改革。亮點是增值稅改革（營業(yè)稅改為增值稅），這項改革在2012年開始，到現(xiàn)在已經(jīng)涵蓋交通運(yùn)輸、郵政和電信等部門。我們預(yù)計2015年增值稅改革將進(jìn)一步擴(kuò)大，覆蓋整個服務(wù)行業(yè)（包括金融服務(wù)和房地產(chǎn)服務(wù)）。增值稅改革，以及可能出現(xiàn)的新的結(jié)構(gòu)性稅務(wù)措施，都旨在降低服務(wù)部門以及小微企業(yè)的稅負(fù)。另一方面，政府也將出臺資源稅和環(huán)境稅，而房產(chǎn)稅很有可能已經(jīng)啟動了法律程序（正式推出可能還需要幾年時間）。

第三個領(lǐng)域是公共和私營部門的合作伙伴關(guān)系。2014年5月，國務(wù)院宣布，將選擇80個項目鼓勵社會資本參與。2014年12月，財政部又公布了30個公共項目進(jìn)行PPP試點。從長遠(yuǎn)來看，PPP是減少地方政府融資負(fù)擔(dān)、支持民間投資的一項重要舉措。

總體而言，我們認(rèn)為“擴(kuò)張性”的財政政策將體現(xiàn)在中央政府財政赤字目標(biāo)的增加上。然而，積極的財政政策是否真正能夠有力度，還存在著一系列不確定因素，包括地方政府債務(wù)的政策寬限期、結(jié)構(gòu)性減稅的幅度，以及PPP實施進(jìn)展情況。

05

貨幣政策

從貨幣政策方面來看，中央經(jīng)濟(jì)工作會議繼續(xù)使用了“審慎”一詞，但同時增加了“貨幣政策要更加注重松緊適度”的表述。我們認(rèn)為，2015年的貨幣政策將進(jìn)一步轉(zhuǎn)向?qū)捤?，但卻會采取一種有控制的方式，力求在經(jīng)濟(jì)增長和金融穩(wěn)定間實現(xiàn)平衡。

我們預(yù)計，為應(yīng)對疲軟的國內(nèi)需求和較低的通脹環(huán)境，貨幣政策將會進(jìn)一步趨向?qū)捤桑性?015年上半年）。中國的CPI通脹已從2013年12月份的同比增長2.5%降至2014年11月份的同比增長1.4%，輸入型通貨膨脹（由于油價暴跌）進(jìn)一步增加了短期下行壓力。我們預(yù)測2015年的平均CPI指數(shù)為1.5%，平均PPI指數(shù)為-1.5%。通脹風(fēng)險并不是一個政策擔(dān)憂事項，而低通脹和PPI通縮則將變成更大的擔(dān)憂事項。

我們認(rèn)為至少會再有一次降息（很可能是在2015年第一季度），和兩次降準(zhǔn)，每次各50個基點，很可能分別在2015年第一季度和第二季度。此外，如果監(jiān)管機(jī)構(gòu)將銀行同業(yè)存款納入貸存比計算范圍（這將會增加法定儲備金），存準(zhǔn)率可能會再次下調(diào)100個基點。這些政策舉措很可能將會伴以其他定向?qū)捤纱胧?，其中包括抵押補(bǔ)充貸款（PSL）、常備借貸便利（SLF）、中期借貸便利（MLF）和公開市場操作。

在2014年前10個月內(nèi)，中國人民銀行沒有采取傳統(tǒng)的貨幣寬松措施（下調(diào)利率和存準(zhǔn)率），而是采用了一種新的貨幣政策操作框架，包括下述特征：（i） 引導(dǎo)市場利率走低并嘗試建立一種基于利率的傳導(dǎo)機(jī)制（圖12）；（ii） 采用定向?qū)捤纱胧ㄈ鏟SL、MLF、定向下調(diào)存準(zhǔn)率）；（iii） 調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，提高信貸對實體經(jīng)濟(jì)的支持效率（通過收緊影子銀行活動的相關(guān)規(guī)定），繼續(xù)放緩信貸增長速度（圖13和圖14）。新操作框架的目標(biāo)是減少與傳統(tǒng)貨幣工具有關(guān)的結(jié)構(gòu)性問題（例如地方政府實體/國有企業(yè)和小公司在信貸市場內(nèi)的不平等待遇），但是對銀行貸款利率的影響有限。

2014年11月21日的意外降息是貨幣應(yīng)對機(jī)制發(fā)生變化的信號。低迷的國內(nèi)需求和較低的通貨膨脹是降息的直接觸發(fā)因素。另一方面，新貨幣政策操作框架對降低銀行對公司的平均貸款利率影響有限。此外，新操作框架缺乏透明度和具備的行政管理特征也飽受詬病。到2015年，我們預(yù)計貨幣當(dāng)局將會采用傳統(tǒng)和創(chuàng)新貨幣工具相結(jié)合的方式，力求實現(xiàn)降低公司融資成本的優(yōu)先任務(wù)。

06

人民幣仍將保持相對穩(wěn)定

從宏觀角度來看，我們認(rèn)為匯率政策將是2015年中國最復(fù)雜的宏觀政策之一?？傮w上，從外部來看，我們預(yù)計2015年中國的經(jīng)常項目盈余將會擴(kuò)大至GDP的3.6%，人民幣將會在一個較窄的區(qū)間內(nèi)交易。經(jīng)常項目盈余擴(kuò)大將會逆轉(zhuǎn)全球金融危機(jī)以來的穩(wěn)步下行趨勢，體現(xiàn)了出口將在發(fā)達(dá)市場的增長預(yù)期和近期的油價崩潰（有助于減少中國的進(jìn)口賬單）的推動下穩(wěn)定增長。特別是，僅從油價影響方面考慮，我們估計油價每下跌10美元將會使中國經(jīng)常項目盈余占GDP的比例提高約0.3%。

與此同時，美元升值將是2015年人民幣面臨的一個主要挑戰(zhàn)。我們預(yù)測美元將對其他主要貨幣升值，驅(qū)動因素是主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策分歧（美聯(lián)儲很可能于2015年6月開始加息，但是我們預(yù)計日本央行和歐洲央行將會擴(kuò)大量化寬松政策）。引申來看，大多數(shù)新興市場貨幣可能會跟隨歐元和日元兌美元貶值，競爭性貶值的風(fēng)險不應(yīng)被忽視。如果人民幣對美元升值（從實際有效匯率來看），將會拖累出口，而出口是目前經(jīng)濟(jì)前景中為數(shù)不多的亮點之一。由于經(jīng)常項目盈余擴(kuò)大和美元逐步升值相輔相成，我們認(rèn)為人民幣在2015年最可能發(fā)生的情況就是保持在區(qū)間內(nèi)波動的狀態(tài)（兌美元在6.10到6.30的區(qū)間內(nèi)），并于2015年底保持在6.15不變。

07

經(jīng)濟(jì)改革將會繼續(xù)推進(jìn)

我們預(yù)計經(jīng)濟(jì)改革在2015年將會繼續(xù)推進(jìn)。優(yōu)先領(lǐng)域?qū)⑹秦斦母?、金融改革、國企改革和戶籍改革。此外，較低的通脹環(huán)境為推進(jìn)資源定價改革（如水、電、天然氣、運(yùn)輸）提供了一個好機(jī)會。正如在過去一樣，改革將會采取漸進(jìn)的方式，力求最大程度降低每一步的阻力，同時將潛在風(fēng)險保持在控制范圍內(nèi)。

財政改革在2014年已經(jīng)取得鼓舞人心的進(jìn)展，包括公布了財政改革計劃、修訂了《預(yù)算法》、進(jìn)一步擴(kuò)大了增值稅實踐范圍和降低了小微企業(yè)的稅率。財政改革在2015年將會繼續(xù)推進(jìn)，我們預(yù)計三個優(yōu)先領(lǐng)域?qū)⑹牵海╥） 對地方政府債務(wù)重新分類并改革地方政府的預(yù)算管理體系；（ii） 進(jìn)一步擴(kuò)大增值稅改革，力求囊括整個服務(wù)業(yè)；（iii）采用公私合營（PPP）模式支持公共項目。

金融改革在2014年將會進(jìn)一步推進(jìn)，包括將存款利率溢價從10%提高至20%、將美元/人民幣匯率的每日波幅區(qū)間從±1%擴(kuò)大至±2%、推出了滬港通、批準(zhǔn)了私營銀行并在中國（上海）自由貿(mào)易試點區(qū)成立后批準(zhǔn)了3個自貿(mào)區(qū)（天津、廣東、福建）（更多內(nèi)容請參閱《關(guān)于中國的十個問題》，11月28日）。2015年，我們預(yù)計在下述領(lǐng)域?qū)羞M(jìn)一步進(jìn)展：正式引入存款保險計劃并進(jìn)一步擴(kuò)大大額可轉(zhuǎn)讓存單市場（利率市場）；增加資本項目開放渠道和提高現(xiàn)有配額（如RQFII），并有可能將A股納入MSCI指數(shù)； 資本市場改革，例如國內(nèi)股市的IPO制度和退市制度；進(jìn)一步促進(jìn)人民幣國際化，政府的措施包括在2015年底國際貨幣基金組織五年一次的復(fù)核中將人民幣納入特別提款權(quán)（SDR）系統(tǒng)。

國企改革的目標(biāo)是提高國有企業(yè)部門的效率。除了少數(shù)中央企業(yè)的試點改革外，很多地方政府也在2014年公布了國企改革計劃。值得關(guān)注的主要問題是：哪些行業(yè)能被劃歸為“有競爭力”，由此能夠向私營部門開放；混合所有制結(jié)構(gòu)的執(zhí)行； 國有企業(yè)管理制度的改革。

戶籍制度改革看起來將先于和建立統(tǒng)一社會福利制度的舉措。通過將這些改革分解成小步進(jìn)行，將能夠避免出現(xiàn)僵局。未來幾年內(nèi)，戶籍制度改革將在中小城市執(zhí)行，將會采取一種統(tǒng)一的居住管理制度。從來看，短期的側(cè)重點將是土地確權(quán)（土地所有權(quán)、承包權(quán)和經(jīng)營權(quán)），這可能需要花費幾年時間，但卻是在全國范圍內(nèi)允許轉(zhuǎn)讓經(jīng)營權(quán)的一個必需步驟（的關(guān)鍵）。

08

風(fēng)險因素

經(jīng)濟(jì)改革通常會伴隨著相當(dāng)大的短期風(fēng)險，而全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性也將增加中國經(jīng)濟(jì)和政策前景的不確定性。除了前述基準(zhǔn)情景，我們希望突出強(qiáng)調(diào)2015年面臨的四大風(fēng)險因素。

第一個風(fēng)險因素是房地產(chǎn)市場的演變。在2014年全年，房地產(chǎn)市場已經(jīng)看到房價、住房交易及新開工面積下跌，同時房地產(chǎn)投資繼續(xù)放緩。我們的估測顯示，房地產(chǎn)投資放緩（從2013年增長20%降至2014年增長11-12%）將會拖累GDP增長約1個百分點（包括對相關(guān)行業(yè)的影響），并可能在2015年進(jìn)一步拖累GDP增長0.6個百分點（假設(shè)房地產(chǎn)投資增長將在2015年進(jìn)一步下滑6%左右）。

我們預(yù)計政府在2015年將會繼續(xù)放寬房地產(chǎn)政策，力求放慢調(diào)整過程?？赡懿扇〉姆桨赴ń档偷盅嘿J款利率（由于降息）、稅收優(yōu)惠和降低二套房抵押貸款預(yù)付款要求（目前最低為60%）。由于供應(yīng)過剩，房地產(chǎn)市場很可能會繼續(xù)調(diào)整，但是勢頭可能會有所緩和，而由于政策變化，房價在2015年下半年可能會企穩(wěn)。

一個較大的不確定性因素是商業(yè)房地產(chǎn)部門，這個部門約占房地產(chǎn)投資總額的25%，面臨著相似的供應(yīng)過剩問題。自2010年開始，住宅和商業(yè)房地產(chǎn)部門的在建建筑面積和已售建筑面積比率已經(jīng)大幅上升（盡管該比率在住宅和商業(yè)部門不能全面比較，原因是大量商業(yè)房地產(chǎn)是供自用而非出售）。盡管住宅房地產(chǎn)投資已從2013年的同比增長19.4%降至2014年前11個月的10.5%，但是商業(yè)房地產(chǎn)投資在同期內(nèi)僅從30.9%溫和降至22.7%。特別是，寫字樓投資增長在2014年下半年再次提速。商業(yè)房地產(chǎn)可能成為未來數(shù)年內(nèi)的低迷源頭。

第二個風(fēng)險因素是全球油價沖擊。全球油價在2014年下半年暴跌，這為中國的通脹動態(tài)帶來下行壓力，但卻有助于擴(kuò)大貿(mào)易順差。全球油價持續(xù)下跌在總體上有利于中國，但是油價動態(tài)的巨大不確定性是2015年中國面臨的一個重要風(fēng)險因素。

第三個風(fēng)險因素是人民幣政策。中國人民銀行已經(jīng)重申人民幣匯率已接近均衡，美元/人民幣在未來將會保持雙向波動狀態(tài)。但是，美元的持續(xù)升值意味著，如果人民幣對美元依舊保持穩(wěn)定，人民幣實際有效匯率將會大幅升值。這將會增加國內(nèi)制造商的壓力，而由于生產(chǎn)成本上升和全球需求疲軟，國內(nèi)制造商的相對競爭力已經(jīng)惡化。

篇10

二、經(jīng)濟(jì)信息在宏觀經(jīng)濟(jì)管理中的應(yīng)用

(一)注重信息搜集，規(guī)范信息應(yīng)用

要想強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)信息在宏觀經(jīng)濟(jì)管理中的應(yīng)用，關(guān)鍵是要搞好經(jīng)濟(jì)信息的搜集和管理工作，使得宏觀經(jīng)濟(jì)管理在進(jìn)行的過程中可以快速高效的接收到準(zhǔn)確全面的經(jīng)濟(jì)信息。就現(xiàn)階段而言經(jīng)濟(jì)信息的搜集工作存在著缺乏系統(tǒng)性和規(guī)范性的特點，因此搜集到的經(jīng)濟(jì)信息經(jīng)常會在準(zhǔn)確性上存在不足，而且由于搜集渠道受到限制，因此搜集的經(jīng)濟(jì)信息在全面性和時效性上也難以滿足宏觀經(jīng)濟(jì)管理的需要。不僅不會提升宏觀經(jīng)濟(jì)管理的質(zhì)量，有時還會起到一定的反面效果。所以，我國政府應(yīng)建立起完善的經(jīng)濟(jì)信息搜集系統(tǒng)，并且要注重信息搜集的科學(xué)合理，做好經(jīng)濟(jì)信息的篩選驗證工作，避免虛假信息造成宏觀經(jīng)濟(jì)管理的失誤。同時，隨著現(xiàn)代技術(shù)的不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)應(yīng)成為經(jīng)濟(jì)信息搜集的主要途徑，通過互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的應(yīng)用可以提升經(jīng)濟(jì)信息搜集的速度。

(二)加強(qiáng)信息管理，完善應(yīng)用系統(tǒng)

宏觀經(jīng)濟(jì)管理與經(jīng)濟(jì)信息的結(jié)合應(yīng)為宏觀經(jīng)濟(jì)信息管理，為了有效地對宏觀經(jīng)濟(jì)信息管理進(jìn)行落實，相關(guān)部門應(yīng)建立起完善的宏觀經(jīng)濟(jì)信息管理系統(tǒng)，通過健全系統(tǒng)的運(yùn)作，提升宏觀經(jīng)濟(jì)管理的質(zhì)量和效率。具體來說在進(jìn)行系統(tǒng)建設(shè)的過程中，相關(guān)部門首先應(yīng)明確系統(tǒng)建設(shè)的意義，并對系統(tǒng)運(yùn)作的工作目標(biāo)進(jìn)行設(shè)定，使得系統(tǒng)在進(jìn)行應(yīng)用的過程中可以具有一定的目的性。其次，要保障系統(tǒng)可以快速高效的進(jìn)行運(yùn)作，滿足宏觀經(jīng)濟(jì)信息管理對時效性的需要。不僅如此，政府在將經(jīng)濟(jì)信息應(yīng)用到宏觀經(jīng)濟(jì)管理的過程中，還應(yīng)注重政策上的調(diào)整，為宏觀經(jīng)濟(jì)信息管理的應(yīng)用打好基礎(chǔ)。具體來說政府應(yīng)減少國有企業(yè)的數(shù)量，鼓勵民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，促進(jìn)金融體制的完善，保障國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的先進(jìn)性和科學(xué)性。

(三)發(fā)揮導(dǎo)向作用，實現(xiàn)科學(xué)管理

宏觀經(jīng)濟(jì)管理無論應(yīng)用何種手段，采取何種方法，其最終都是為了促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，實現(xiàn)國家經(jīng)濟(jì)的建設(shè)。因此在應(yīng)用宏觀經(jīng)濟(jì)管理的過程中，其應(yīng)一直堅持這一最終目標(biāo)，避免管理方向出現(xiàn)偏差而造成目標(biāo)實現(xiàn)的困難。在沒有應(yīng)用經(jīng)濟(jì)信息之前，國家宏觀經(jīng)濟(jì)管理對社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展缺乏足夠的了解，因此一些管理方法的制定有時會帶有著一定的盲目性和片面性，難以真正的解決社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的問題，使得宏觀經(jīng)濟(jì)管理作用難以發(fā)揮出來。因此在應(yīng)用經(jīng)濟(jì)信息的過程中，相關(guān)部門應(yīng)充分發(fā)揮經(jīng)濟(jì)信息的優(yōu)勢，將其作為宏觀經(jīng)濟(jì)管理的導(dǎo)向，通過分析經(jīng)濟(jì)信息加深對社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展實際的了解，進(jìn)而可以從實際的角度出發(fā)，制定出符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的管理策略，使得宏觀經(jīng)濟(jì)管理更加的科學(xué)合理，更容易達(dá)成最終的管理目標(biāo)。