導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇財務報表結構分析，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

一、財務報表分析的概念

狹義的財務報表分析是指以財務報表為主要依據(jù)，有重點有針對性的對其有關項目及其質(zhì)量進行分析和考察，對企業(yè)的財務狀況質(zhì)量、經(jīng)營成果進行評價和剖析，以反映企業(yè)在運營過程中的利弊得失、財務狀況和發(fā)展趨勢，為報表使用者的經(jīng)濟決策提供重要信息支持的一種分析活動。廣義的概念是在狹義概念的基礎上還包括公司概況分析、企業(yè)優(yōu)勢分析、企業(yè)發(fā)展前景分析和證券市場分析等。本文主要是從狹義的概念的角度出發(fā)分析企業(yè)財務報表。

二、財務報表分析的作用

一是通過分析資產(chǎn)負債表，可以了解公司的財務狀況，對公司的償債能力、資本結構是否合理、流動資金充足性等做出判斷；二是通過分析損益表，可以了解分析公司的盈利能力、盈利狀況、經(jīng)營效率，對公司在行業(yè)中的競爭地位、持續(xù)發(fā)展能力做出判斷；三是通過分析現(xiàn)金流量表，可以了解和評價公司獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力，并據(jù)以預測公司未來現(xiàn)金流量。

三、財務報表分析的方法

1.相關比率法。相關比率法是通過計算兩個不同類但具有一定依存關系的項目之間的比例，來揭示它們之間的內(nèi)在結構關系，它通常反映了財務報表各項目的橫向關系。財務報表結構分析中，應在兩個場合適用相關比率法i同一張財務報表的不同類項目之間，如流動資產(chǎn)與流動負債：不同財務報表的有關項目之間，如銷售收入與存貨。

整體而言，相關比率法中常用的比率有以下幾種：(D反映企業(yè)流動狀況的比率，也稱短期償債能力比率。短期償債能力主要是通過流動資產(chǎn)和流動負債的關系來反映，包括流動比率和速動比率。(2)反映企業(yè)資產(chǎn)管理效率的。比率，也稱資產(chǎn)周轉率。資產(chǎn)管理效率是通過周轉額與資產(chǎn)額的關系來反映，主要包括應收賬款周轉率、存貨周轉率、固定資產(chǎn)周轉率等。(3)反映企業(yè)權益狀況的比率。對企業(yè)的權益主要是債權權益和所有者權益。債權權益使得企業(yè)所有者能夠以有限的資本金取得對企業(yè)的控制權；所有者權益資本越多，則其債權就越有保證，否則債權人就需負擔大部分的經(jīng)營風險。對于債權權益擁有者來說，最關心的是總資產(chǎn)中負債的比率；對于所有者權益的擁有者來說，最關心的是其投資收益狀況，主要包括價格與收益比率、市盈率、股利分配率、股利與市價比率、每股市價與每股賬面價值比率等。(4)反映企業(yè)經(jīng)營成果的比率，也稱盈利能力比率。盈利能力比率是通過企業(yè)的利潤與周轉額和投入成本或占用資產(chǎn)關系來反映，《企業(yè)會計制度》主要規(guī)定了營業(yè)利潤率、資本金利潤率和總資金利潤率等幾個指標。(5)反映企業(yè)償付債務費用的比率，也稱資金來源和資金運用的比率。該比率是通過企業(yè)長期資金來源數(shù)與長期資金運用數(shù)，以及短期資金來源數(shù)與相應的運用數(shù)的比較，評估兩方的相稱性，揭示營運資本增加的結構性原因。

2.因素替代法。因素替代法又稱連環(huán)替代法，它用來計算幾個相互聯(lián)系的因素對綜合財務指標或經(jīng)濟指標以及財務報表項目的影響程度，通過這種計算，可以衡量各項因素影響程度的大小。因素替代法可以在兩種情況下深化結構分析：對綜合指標的構成因素進行影響程度分析；對財務報表項目的構成因素進行影響程度分析。舉例說明：(1)對綜合指標構成因素的分析。綜合性財務或經(jīng)濟指標通常涉及不同報表中的兩個項目或更多的項目，對這類指標進行分析就是要判斷各財務報表項目對所計算的指標結果的影響。(2)對財務報表項目的構成因素的分析。財務報表項目通常受多項構成因素的影響，對財務報表項目構成因素的分析，就是要確定這些因素對財務報表項目總結果的影響程度。

3.比重法。比重法是在同一財務報表的同類項目之間，通過計算同類項目在整體中的權重或份額以及同類項目之間的比例，來揭示它們之間的結構關系，它通常反映財務報表各項目的縱向關系。使用比重法時，應注意只是同類性質(zhì)的項目之間使用，即進行比重計算的各項目具有相同的性質(zhì)。性質(zhì)不同的項目進行比重分析是沒有實際意義的，也是不能計算的。如計算某一負債項目與總資產(chǎn)的比重：首先負債不是資產(chǎn)的構成要素，理論上講，就不能說資產(chǎn)中有多少負債，也不能計算負債對資產(chǎn)的權重，只有同類性質(zhì)的項目才可計算權重；其次以某一負債項目除以總資產(chǎn)，也很難說明這一負債的償債能力。總資產(chǎn)不僅要用于償還這一負債，而且要償還所有負債，最終這一負債能否償還，還要看資產(chǎn)與它的對稱性。在財務報表結構分析中，比重法可以用于計算：各資產(chǎn)占總資金資產(chǎn)的比重；各負債占總負債的比重；各所有者權益占總所有者權益的比重：各項業(yè)務或產(chǎn)品利潤、收入、成本占總利潤、總收入和總成本的比重；單位成本各構成項目占單位成本的比重；各類存貨占總存貨的比重；利潤分配各項目占總分配額或利潤的比重；資金來源或資金運用各項目占總資金來源或總資金運用的比重等等。

4.比較分析法。比較分析法是通過主要項目或指標數(shù)值的變化對比，確定出差異，分析和判斷企業(yè)的經(jīng)營及財務狀況；通過比較，發(fā)現(xiàn)差距，尋找產(chǎn)生差異的原因，進一步判定企業(yè)的經(jīng)營成績和財務狀況；通過比較，要確定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的收益性和企業(yè)資金投向的安全性，說明企業(yè)是否在健康地向前發(fā)展；通過比較，既要看到企業(yè)的不足，也要看到企業(yè)的潛力。比較的對象一般有計劃數(shù)、上一期數(shù)、歷史最好水平、國內(nèi)外先進行業(yè)水平、主要競爭對手情況等。

四、財務報表分析應注意的問題

1.報表分析與附注分析相結合。根據(jù)會計報表分析計算財務指標，是判斷企業(yè)財務狀況的主要手段，簡單的財務指標有時候可能造成誤解，必須結合會計報表附注進行解釋。如流動比率的高低反映了企業(yè)短期償債能力的大小，但要正確判斷企業(yè)的短期償債能力、衡量流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，就必須結合企業(yè)的會計報表附注。具體分析應收賬款、存貨、短期投資等主要項目的變現(xiàn)能力。如應收賬款：一要分析賬齡，關注形成壞賬的可能性；二要分析前五位債務人的債務比例，關注集中程度。對于應收賬款過于集中的公司，不但要考慮其債權的回收能力，而且要關注其過分依賴單一客戶的經(jīng)營風險。

2。財務分析與非財務分析相結合。對于企業(yè)的股東、主要債權人以及內(nèi)部管理者來說，僅僅靠財務分析不能夠滿足其需要，還必須重視非財務分析。特別是在有些行業(yè)，決定企業(yè)成敗的因素，在短期內(nèi)往往難以反映在會計報表中，必須進行非財務分析，尤其是在償債能力，盈利能力的分析中，更是如此。如：償債能力。除了企業(yè)的短期償債能力和長期償債能力指標以外，還必須關注可能存在的擔保事項：可能存在的質(zhì)量保證事項、有關的訴訟事項、銀行對企業(yè)的授信額度、企業(yè)可能存在的資產(chǎn)重組事項以及企業(yè)償債聲譽的一貫表現(xiàn)等等。盈利能力，除了分析有關盈利能辦的一般指標以外，還須特別關注企業(yè)所處行業(yè)的發(fā)展階段以及企業(yè)在行業(yè)中的位置、企業(yè)主流產(chǎn)品的壽命周期、企業(yè)人才的儲備狀況等等。

3.分析手段與分析目的相協(xié)調(diào)。企業(yè)財務分析總是服務于一定的目的，不同的目的，其分析的方法也應有所不同。有的財務分析，主要是關注會計數(shù)據(jù)的真實性，關注會計數(shù)據(jù)之間的勾稽關系、歷史分析和行業(yè)分析。有的財務分析，主要目的是用于業(yè)績衡量如對上市公司營銷總監(jiān)的產(chǎn)生方式、學歷背景和公司營銷部門的機構設置與公司業(yè)績之間的相關關系進行實證分析，選擇的用于衡量上市公司業(yè)績的指標卻是凈資產(chǎn)收益率。

篇2

中圖分類號：F8 文獻標識碼：A 文章編號：1009-914X（2014）45-0171-01

一、引言

企業(yè)能力的構成離不開企業(yè)財務的能力，它對企業(yè)發(fā)展影響重大，同時也是推動企業(yè)發(fā)展成敗的主要推動力，是維持企業(yè)運轉能否正常的前提，并且是企業(yè)競爭力形成是否有效的必要條件。因此，分析企業(yè)財務報表，研究其現(xiàn)狀及發(fā)展已經(jīng)成為每一個企業(yè)必須關注的問題，同時也是許多企業(yè)進行財務決策的重要依據(jù)。知識經(jīng)濟時代，通過分析企業(yè)財務報表會計資料，對于企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績有了全面了解，也有利于識別企業(yè)的優(yōu)劣、預測企業(yè)的未來。

二、企業(yè)財務報表分析的主要內(nèi)容

企業(yè)財務管理人員會按照會計原則的相關要求，利用相關的會計處理程序與方法，把企業(yè)在某個時期的財務資料匯編成報表，可以有效體現(xiàn)出企業(yè)在該時期內(nèi)的財務狀況與經(jīng)營成果，并可以及時反映出企業(yè)現(xiàn)金流量的管理及所有者權益的變動情況。企業(yè)財務報表分析的主要內(nèi)容包括資產(chǎn)負債表、利潤表及現(xiàn)金流量表，其中通過資產(chǎn)負債表可以分析企業(yè)在特定時期內(nèi)的財務狀況，分析企業(yè)資產(chǎn)及負債的構成與分布，評價企業(yè)的償債能力；從利潤表中可以對企業(yè)的盈利能力、經(jīng)營效率進行分析與評價，判斷企業(yè)的綜合競爭力及可持續(xù)發(fā)展的能力等。財務報表分析即是一門科學，更是一門藝術。基于同樣一份報表數(shù)據(jù)，不同的使用者，目的不同，分析經(jīng)驗不足，其洞悉財務數(shù)據(jù)的內(nèi)涵和意義也會存在較大差距。因此，正確的利用報表分析數(shù)據(jù)，財務報表分析才能夠及時、真實、可靠地反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展前景，從而有助于信息使用者調(diào)整心態(tài)、選擇機會，特別是領導者隨時掌握企業(yè)動態(tài)，應付不斷變化的客觀情況，以便做出合理決策。

三、企業(yè)財務報表分析現(xiàn)狀

1、財務報表分析過程中指標體系不完善

從現(xiàn)階段來看，仍有很多企業(yè)的財務報表在分析過程中比較側重于反映企業(yè)經(jīng)營狀況的信息指標，而對于財務報表在披露信息過程中存在的一些不現(xiàn)實問題卻忽視了。因此，無法做到系統(tǒng)化、全面化的財務報表分析。換而言之，現(xiàn)有的指標體系已經(jīng)無法將企業(yè)實際的經(jīng)營狀況客觀、全面、真實地反映出來，指標體系中未包含相應的非財務類指標，而這些指標會對企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展產(chǎn)生較大影響，其中主要有：市場份額、服務、質(zhì)量、潛在盈利能力以及人力資源等。盡管企業(yè)在實際財務管理中，對于這些指標在量化問題上還有一定的現(xiàn)實困難，但是由于其對企業(yè)的日常經(jīng)營與決策有著重要影響，如果忽略了這些指標，則無法保證財務報表分析的客觀性與全面性，相應地也就無法反映出企業(yè)的軟實力。

2、財務報表所反映的信息資源具有不完全性

企業(yè)財務報表沒有披露企業(yè)的全部信息。列入企業(yè)財務報表的僅是可以利用的，能以貨幣計量的經(jīng)濟來源。而在現(xiàn)實中，企業(yè)有許多經(jīng)濟資源，或者因為客觀條件制約，或者因會計慣例制約，并未在報表中體現(xiàn)。比如某些企業(yè)賬外大量資產(chǎn)不能在報表中反映。所以，企業(yè)報表所反映的僅僅是企業(yè)經(jīng)濟資源的一小部分。

3、企業(yè)財務報表數(shù)據(jù)提取、編制存在局限性

企業(yè)財務報表是由會計工作者按照會計相關制度的要求，對企業(yè)一定周期內(nèi)的經(jīng)營活動進行記錄的結果。企業(yè)的經(jīng)營特點會導致其擁有很多會計無法計量的隱形資產(chǎn)，也就是當前會計無法確認的資產(chǎn)。另外，在編制報表數(shù)據(jù)的過種中，會計人員合理、準確、及時、全面的將某一會計期間的資產(chǎn)、負債、收入等事項記錄下來時，也會面臨著價值的分攤、計提的公正，成本的計價等一系列問題。會計制度允許在記錄某一具有爭議性業(yè)務時，多種會計方法并存，這樣導致企業(yè)報表數(shù)據(jù)缺乏可比性，存在一定期間的收入、費用、資產(chǎn)等數(shù)據(jù)虛增或虛減現(xiàn)象，給報表分析效果帶來了影響。

四、企業(yè)財務報表分析的發(fā)展對策

1、企業(yè)財務評估體系的變化

現(xiàn)行的財務報表分析體系是建立在傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟環(huán)境下的，分析的主要資料來源于資產(chǎn)負債表、損益表和現(xiàn)金流量表提供的財務信息；財務分析指標主要是關于償債能力、營運能力、盈利能力和成長性；分析方法主要是比率分析法、結構分析法、趨勢分析法和綜合分析法四類。但是，經(jīng)濟時代企業(yè)價值創(chuàng)造的核心要素是人力資源、無形資產(chǎn)等，因而現(xiàn)行的財務報表體系在人力資源的披露方面就暴露出明顯的不足，就要相應的改進計量屬性、財務報表結構、以及信息披露等。隨著經(jīng)濟環(huán)境的變化，企業(yè)財務評估體系也必然會隨之變化。

2、在企業(yè)財務報表中增設非財務指標

（1）市場份額指標

在確定市場份額時，企業(yè)可以用銷售額加訂貨額的結果，計算出企業(yè)產(chǎn)品占據(jù)市場銷售總額的比例。市場份額指標從側面反映出企業(yè)對其產(chǎn)品市場的掌控能力，通過企業(yè)產(chǎn)品所占的市場份額可以對企業(yè)產(chǎn)品的競爭能力及市場地位等進行更加客觀全面的分析，市場份額占有比例越大，證明企業(yè)在同行業(yè)中的競爭能力更強，市場營銷業(yè)績更好，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營效率也就更高。？

（2）產(chǎn)品及服務質(zhì)量指標？

通過產(chǎn)品及服務質(zhì)量指標，可以對企業(yè)的技術發(fā)展水平進行客觀評價與衡量，而產(chǎn)品及服務質(zhì)量指標可以通過其他參數(shù)來量化，如：產(chǎn)品的廢品率、次品率、顧客返修率與退貨率，還可以進行顧客滿意度調(diào)查來體現(xiàn)出產(chǎn)品及服務質(zhì)量水平的高低。因此，要求企業(yè)要生產(chǎn)出與該行業(yè)質(zhì)量標準相符的產(chǎn)品，并且服務產(chǎn)品要與顧客的使用要求相符。

（3）人力資源指標

人力資源對企業(yè)尤為重要，尤其是對某些高新企業(yè)而言，人力資源的重要性要遠遠超過有形資產(chǎn)，在一定程度上人力資源將決定著企業(yè)的發(fā)展。因此，要在財務報表中體現(xiàn)出人力資源指標，包括員工培訓與發(fā)展計劃、員工的滿意度、人員的流動狀況以及職位晉升狀況等。

3、加強運用財務報表附注信息

財務報表附注是對財務報表本身無法或難以充分表達的內(nèi)容和項目所作的補充說明與詳細解釋。在分析企業(yè)財務時，應充分利用財務報表及報表附注的信息，并聯(lián)系其他相關信息。只有進行仔細深入地分析、研究，才能從根本上提高對企業(yè)整體情況的理解，從而更準確地對企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營業(yè)績做評價。

五、結束語

總之，企業(yè)財務報表的分析能反映企業(yè)的經(jīng)營情況和價值，是當前財務能力分析的一個重要領域。隨著企業(yè)財務方面所涉及的問題越來越多，財務報表的使用者就要對其不斷完善，以保證企業(yè)財務能力維持在良好的狀態(tài)，促進企業(yè)的長遠發(fā)展。

參考文獻

[1] 嚴華《試論企業(yè)財務報表分析的局限性及解決對策》[J]，《現(xiàn)代商業(yè)》2010年09期。

篇3

從我國現(xiàn)有的關于財務結構的研究文獻來看，對于財務結構不同的界定，主要包括以下幾類：

（一）資本結構 學者王斌把財務結構定義為狹義的資本結構概念，即企業(yè)資金來源中長久性籌資項目的構成及比例關系。其后的有些關于財務結構的文獻中，雖未明確把財務結構定義為資本結構，但從文章的論述中，常常兩詞混用，把財務結構等同于資本結構。更有學者認為財務結構只是資本結構的一種習慣叫法，明確指出“資本結構指股權資本與債權資本之間的比例關系， 習慣上稱為融資結構或財務結構， 反映企業(yè)獲得長期資本的各項來源、組成及其相互關系?！?/p>

（二）融資結構 大多數(shù)的文獻把財務結構定義為“企業(yè)所籌資金各組成部分的比例，反映了資產(chǎn)負債表右面的全部項目構成，包括流動負債、長期負債和所有者權益?！表椨兄?、林鐘高也認為財務結構是資金來源結構，指企業(yè)所有資金來源項目之間的比例關系。而它又分為長短期資金結構和資本結構（長期資金內(nèi)部的長期負債與股東權益之間的比例關系）兩部分，在財務結構中占有重要地位的是資本結構。財務結構的選擇決定著企業(yè)是否具有一個良好的資產(chǎn)結構，為保證公司具有良好的資產(chǎn)結構，就必須認真研究和選擇其財務結構。因此，資產(chǎn)結構是另一個不同的概念，是指構成公司全部資產(chǎn)的各個組成部分在全部資產(chǎn)中的比例，影響著公司的財務結構。這樣的一個財務結構的概念，就是企業(yè)的融資結構，也可以看作是廣義的資本結構，因狹義的資本結構不包括短期負債，僅是長期借入資金與自有資金的比例關系。而融資結構包含了企業(yè)全部資金來源的構成及其比例關系，通常可以用資產(chǎn)負債率來反映。

（三）資本結構加股權結構 有少數(shù)學者認為財務結構包括資本結構和股權結構。如李淑平認為公司的財務結構包括了公司的資本結構和股權結構這兩個方面，是公司治理結構建立的財務基礎。付錦峰、王素榮認為資本結構和股權結構是財務結構中的重要內(nèi)容， 資本結構與相機治理機制有關， 股權結構與內(nèi)部治理和外部治理發(fā)揮作用的方式和程度有關，因此， 財務結構與公司治理結構關系密切， 在某種程度上可以說， 只有合理的財務結構， 才能有有效的公司治理結構。

（四）其他界定 有一些文獻對財務結構的界定不局限于企業(yè)的資本結構、融資結構和股權結構，而是有一個更大的范疇，而其具體定義各不相同。彭韶兵認為財務結構是資本結構、資產(chǎn)結構及其相互平衡關系。持相同觀點的學者有丁霞、郭澤鳳等。徐興恩、胡科認為廣義上的財務結構包括資本結構、資產(chǎn)結構以及反映企業(yè)財務特征的財務比率體系。李心合、葛志興提出的財務結構分析框架中包括資產(chǎn)結構分析、負債結構分析、產(chǎn)權結構分析、收入結構分析、費用支出結構分析、利潤結構分析。文中雖未就財務結構的含義做出明確的界定，但從內(nèi)容可看出，財務結構在這里包括了兩張基本財務報表——資產(chǎn)負債表和利潤表各部分的構成比例。宋獻中認為財務結構的內(nèi)涵是指組成財務系統(tǒng)的各要素及各要素之間的相互聯(lián)系、相互作用的關系和方式。財務結構包括資產(chǎn)結構、資本結構、收入結構、費用結構和利潤結構。

從現(xiàn)有文獻對財務結構概念的界定可以看出，一方面，學者對財務結構這一概念有著不同的認識，另一方面，一些研究已把財務結構的范疇進行了一定的拓展，研究的是較廣義的財務結構。因此，在這些研究的基礎上，試圖構建一個科學合理的廣義財務結構體系，并進一步研究該體系對企業(yè)業(yè)績和風險的影響。

二、廣義財務結構體系第一層次——財權結構

（一）企業(yè)財權結構 第一層次的財務結構涉及整個企業(yè)的財務治理和財權的配置，把它稱之為財權結構。財權是指對企業(yè)財務活動（ 資本投入與利益獲?。?的財務控制權和財務收益權。其中， 財務控制權是指影響和監(jiān)督控制企業(yè)財務活動的權力， 包括了財務決策權、財務執(zhí)行權、財務監(jiān)督權等；財務收益權是指對企業(yè)的收益進行分配的權力。財務管理活動本質(zhì)上是一種“財權流”，企業(yè)財務的基本職能是資源（財力）配置與權力配置，在資源配置的同時進行著財權配置， 在財權有效配置的同時實現(xiàn)資源配置的優(yōu)化。因此，財權結構是企業(yè)整個財務結構的基點和起點。財權結構是否合理，對企業(yè)成敗起著根本性的作用和影響。財權配置不當會使得企業(yè)內(nèi)部缺乏一套完善的財務決策、執(zhí)行和監(jiān)督機制，從而導致企業(yè)陷入困境和失敗。

（二）企業(yè)財權配置 企業(yè)財權的配置需要考慮到企業(yè)所有權結構的平衡，即既要考慮所有者的剩余控制權和監(jiān)督權，也要考慮經(jīng)營者、管理者對剩余控制權和監(jiān)督權的分享及參與，還要考慮到債權人的外部監(jiān)督和控制。在企業(yè)正常經(jīng)營情況下，所有者擁有的財務控制權主要是企業(yè)的重大財務決策權和監(jiān)督權，主要包括：財務戰(zhàn)略、重大投資、籌資決策的制定；財務計劃、財務預決算、利潤分配方案的審批；資本的變更、合并、分立、解散、清算的決定；董事、監(jiān)事和經(jīng)營者選擇權以及對經(jīng)營者日常財務管理的監(jiān)督權。經(jīng)營者所擁有的財務控制權主要是指財務決策執(zhí)行權、日常財務管理權、財務經(jīng)理選擇權以及對財務經(jīng)理財務管理工作的監(jiān)督權。

三、廣義財務結構第二層次——財務報表結構

第二層次的財務結構指資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表等三張基本的財務報表所反映的各項結構關系，包括資產(chǎn)負債結構、資產(chǎn)結構、負債結構、收入結構、費用結構、資本結構、權益結構等。

（一）資產(chǎn)負債結構 資產(chǎn)負債表的結構由左邊的資產(chǎn)結構和右邊的資本結構組成。資產(chǎn)結構一般是指流動資產(chǎn)與固定資產(chǎn)之比，可稱之為資產(chǎn)的期限結構。進一步地，包含了各流動資產(chǎn)內(nèi)部各項資產(chǎn)和固定資產(chǎn)內(nèi)部各項資產(chǎn)的比例關系。資產(chǎn)結構還包括資產(chǎn)的占用形態(tài)結構，即企業(yè)全部資產(chǎn)中無形資產(chǎn)和有形資產(chǎn)的比例關系以及有形資產(chǎn)中實物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)各自占有的比重。從理論上看，由于各類資產(chǎn)具有不同的盈利能力，面臨不同的經(jīng)營風險和財務風險，因此，不同的資產(chǎn)結構會影響企業(yè)的績效。一些實證研究也都表明，資產(chǎn)結構影響企業(yè)業(yè)績，合理的資產(chǎn)結構可以使資產(chǎn)償債能力和獲利能力都達到最佳點。由此可見，對各類資產(chǎn)進行優(yōu)化配置，構建合理的資產(chǎn)結構對企業(yè)來說是至關重要的。資本結構是指廣義的資本結構，即負債與權益的比例關系（籌資結構）以及負債結構和權益結構。負債與權益的比例關系也稱之為籌資結構，通常用資產(chǎn)負債率來表示。企業(yè)的資金主要來源于債務資本和權益資本。相比較而言，負債籌資一方面有利于降低企業(yè)的資本成本，具有財務杠桿作用，另一方面又增加了企業(yè)的財務風險。因此，就需要確定一個合理的籌資結構。什么樣的籌資結構才是最優(yōu)的，一直是學者關注的焦點問題。一些研究也證明存在最佳的資產(chǎn)負債率。但是，僅僅關注籌資結構是不夠的，因為即使企業(yè)的權益資金和負債資金有著合理的比例關系，如果負債資金的內(nèi)部結構不合理，同樣也會增加企業(yè)的財務風險，甚至引發(fā)財務危機。債務結構指企業(yè)負債中各種負債數(shù)量的比例關系，包括債務期限結構和債務來源結構。債務期限結構是長短期負債資金的比例。債務來源結構指企業(yè)債券、銀行借款以及商業(yè)信用之間的比例關系。負債期限結構對于企業(yè)財務風險和企業(yè)價值具有重要的影響。債務期限結構的理論研究表明，相對于長期債務，短期債務的治理效應更強，這主要表現(xiàn)在短期債務能夠緩解投資不足問題、過度投資問題以及資產(chǎn)替代問題。負債期限結構對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和企業(yè)價值的影響也得到了國內(nèi)為數(shù)不多的實證研究的證明，如袁衛(wèi)秋的研究結果表明債務期限對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生正向的影響作用。戚擁軍的研究表明短期債務對企業(yè)市場競爭力的負面影響大于長期債務。正如籌資結構的選擇需要權衡負債所帶來的財務杠桿利益和破產(chǎn)風險，企業(yè)最優(yōu)債務期限結構的確定也取決于短期債務的利弊之間的權衡。根據(jù)債務期限結構權衡理論，最優(yōu)債務期限是由展期短期債務的成本和長期債務攜帶的更高利率之間的權衡決定的。同時，債務期限和籌資結構是聯(lián)立決定的。在其他條件相同的情況下，具有較高債務水平的公司會使用更多的長期債務。反之，使用更多長期債務的公司在其資本結構中具有更多的債務額。此外，債務期限結構應與資產(chǎn)期限結構相匹配，才能有效地控制企業(yè)的流動性財務風險和財務困境成本，債務期限短于或長于資產(chǎn)期限的債務都被認為是存在風險的。一些研究也表明公司的資產(chǎn)期限與債務期限顯著地正相關，將資產(chǎn)和債務期限相匹配是一項很重要的財務策略。但由于我國制度的特殊性，上市公司總體的債務期限結構是以短期債務為主，長期債務比重偏低。這樣，就產(chǎn)生了較短的債務期限與較長的資產(chǎn)期限的錯配，即所謂的“短融長投”問題，這不僅影響到企業(yè)資金的使用效率，而且隱含著較大的財務風險，容易引發(fā)財務危機。華源集團、三九集團、德隆集團、湘火矩汽車等上市公司財務危機的一個重要原因就是由此而起的。不同來源的負債所包含的信息特征不同，其債務成本不同，對公司的治理作用也不同。Smith和Warner認為，公司債務對于企業(yè)管理層的約束作用來自于債權人，尤其是銀行的監(jiān)督和嚴厲的債務條款。Grossman和Hart認為，銀行等大債權人的專業(yè)化將有效提高公司治理的績效。銀行借款作為一種高級的優(yōu)先債權對公司管理者的行為有著更強的約束作用，但銀行借款相對商業(yè)信用需要承擔更高的資金成本，同時由于我國商業(yè)銀行對企業(yè)的“軟約束”，銀行借款并沒有發(fā)揮其應有的治理作用，這也得到了實證證明。而發(fā)行公司債券則需要支付較高的利息和發(fā)行費用，也使經(jīng)營者面對眾多分散的債權人，企業(yè)決策與行為受到一定程度的約束。因此，對各種負債來源進行選擇和合理組合是十分必要的。但由于信用體系的缺乏和政府的限制，我國的企業(yè)債券市場到目前為止仍未得到合理的發(fā)展。因此，加快企業(yè)債券市場的建設，從而為發(fā)揮不同負債的治理作用提供良好的外部環(huán)境是十分必要的。從上市公司的角度看，權益結構就是其股本、資本公積、盈余公積、未分配利潤之間的比例關系，反映企業(yè)權益資本內(nèi)部的結構，也反應了企業(yè)的經(jīng)營成果和利潤分配政策。進一步地，基于我國上市公司特殊情況，股本又劃分為國家股、法人股和流通股等，它們各自在總股本中所占的比例構成了股權結構。而股權結構又對企業(yè)的籌資結構產(chǎn)生影響，如謝軍的研究表明，股權結構對企業(yè)負債率的影響更多地表現(xiàn)為對短期負債率的影響，國家股比例對企業(yè)負債率的影響方向與法人股比例和流通股比例相反。國家股比例較高的企業(yè)具有較高的長期負債率，較低的短期負債率，以及較低的總體負債率；而流通股比例較高或法人股比例較高的企業(yè)具有較低的長期負債率，較高的短期負債率，以及較高的總體負債率，但法人股比例的影響強度較弱。

（二）利潤結構 利潤表所反映的財務結構從報表的基本構成可以分為收入結構、成本費用結構和利潤結構三部分。由于利潤是收入和費用的差額，收入結構和成本結構及其變化都可從利潤結構體現(xiàn)出來，因此，本文只討論利潤結構。利潤結構是指構成利潤的各組成要素相互之間的比例關系或在利潤總額中所占的比重。不同的利潤項目對企業(yè)的獲利能力有著極不相同的作用；而各利潤項目所占的比重不同，即不同的利潤結構，也會對企業(yè)的獲利能力產(chǎn)生不同的影響。企業(yè)的利潤結構應與資產(chǎn)結構相匹配，是指投資收益及其他利潤之間的數(shù)量結構，與對外投資及其他資產(chǎn)之間的數(shù)量結構之間的匹配性。利潤結構也應與現(xiàn)金流量結構相匹配，即營業(yè)利潤與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量之間的合理對應關系以及投資收益與投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量之間的合理對應關系。合理的企業(yè)利潤結構中，核心業(yè)務利潤所占的比重應較大，因為通常認為企業(yè)的某項主要產(chǎn)品或業(yè)務的盈利能力越集中，企業(yè)的核心競爭力就越強。穩(wěn)定的主營業(yè)務利潤是企業(yè)良好發(fā)展的一個重要標志。

（三）現(xiàn)金流量結構 現(xiàn)金流量結構包括企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動中的現(xiàn)金流入結構、流出結構和流入流出結構?，F(xiàn)金流入或流出結構指企業(yè)的現(xiàn)金流入或流出總量中來自經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流入或流出量各自所占的比例。進一步地還包括各項活動內(nèi)部各個現(xiàn)金流量項目的流入或流出結構。流入流出結構指現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的相對比例關系?，F(xiàn)金流量結構能清楚地反映企業(yè)在不同的資金運營中創(chuàng)造凈現(xiàn)金流量的能力，揭示企業(yè)資產(chǎn)的流動性和財務狀況。通過現(xiàn)金流量結構分析，可以認定企業(yè)所處生命周期的階段，幫助企業(yè)預測財務風險，尋求正確的投資方向和投資決策，使得企業(yè)的經(jīng)營健康發(fā)展。現(xiàn)金流量結構與利潤結構相匹配，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量應能體現(xiàn)營業(yè)利潤，而投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量應能體現(xiàn)投資收益。此外，現(xiàn)金流量結構也反映了企業(yè)的資本結構。

四、廣義財務結構第三層次——明細財務結構

財務報表反映企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，而這些財務結果主要是由經(jīng)營活動所產(chǎn)生的。同時，企業(yè)的經(jīng)營風險和財務風險從根本上也來源于其各項業(yè)務活動。因此，密切涉及經(jīng)營層面的財務結構構成了廣義財務結構的第三層次。由于它們往往反映了財務報表中有關項目的明細結構，將其稱之為明細財務結構。這一層次的財務結構包含了供應商結構、產(chǎn)品（業(yè)務）結構、客戶結構等。

（一）供應商結構 供應商結構主要包括供應商的層級結構、地域結構以及長短期結構。供應商的層級結構指直接供應商和間接供應商數(shù)量的比例關系，例如汽車制造商通常有零部件的一級供應商、二級供應商、三級供應商等，而他們之間的數(shù)量關系影響著企業(yè)的供應商管理的跨度和難易程度。供應商的地域結構指供應商所處的地理分布情況，這決定了企業(yè)零部件供應的及時性和運輸成本的高低。長短期結構指長期供應商與短期供應商的數(shù)量關系。因與企業(yè)長期合作的供應商一般都比較守信，而短期或臨時的供應商則往往無法保證其供應質(zhì)量，所以這一結構不僅影響供應質(zhì)量，也影響著企業(yè)資金的安全性。不同的供應商結構也必然對企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)成本等方面產(chǎn)生影響，進而影響企業(yè)的財務狀況和財務成果。

（二）產(chǎn)品（業(yè)務）結構 產(chǎn)品（業(yè)務）結構指企業(yè)的產(chǎn)品（業(yè)務）種類及其主次、數(shù)量關系。產(chǎn)品（業(yè)務）結構的不同會對企業(yè)業(yè)績產(chǎn)生影響，企業(yè)產(chǎn)品品種或者業(yè)務的分散程度會使得獲利能力產(chǎn)生差異。產(chǎn)品（業(yè)務）結構與企業(yè)的利潤規(guī)模、獲利能力有著密切的關系。此外，產(chǎn)品或業(yè)務的集中或分散也影響著企業(yè)的風險大小。

（三）客戶結構 客戶結構指各種不同客戶的數(shù)量及其比例關系。例如大客戶與小客戶的結構是決定盈利能力的重要因素，著名的“二八法則”正說明了這點。這就使得企業(yè)必須進行有效的客戶結構管理，吸引并且保留那些最有價值的客戶。客戶結構也影響著企業(yè)的財務風險和資金安全性。

廣義財務結構的概念體系主要包括三個層次，可以概括如圖1、圖2、圖3所示。

［本文系教育部新世紀優(yōu)秀人才支持計劃“所有者復雜化條件下的財務分層管理研究”（NCET-08-0384）階段性研究成果］

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篇4

前言

近年來，隨著市場經(jīng)濟體制的不斷深化，國內(nèi)信用環(huán)境有所改善，但信用方面的消極因素不容忽視。在信用管理初級階段，信用立法的滯后、獎懲機制的缺失、信用交易履約率低及缺乏統(tǒng)一引導等，經(jīng)濟領域失信問題仍突出，企業(yè)應建立其一套行之有效的客戶信用管理體系應對上述種種問題。

1、相關理論概述

1.1信用的涵義

信用是指遵守諾言，實踐成約，從而取得別人的信任。不同的研究角度對信用有不同的解釋。

從經(jīng)濟學和金融學角度界定狹義的信用內(nèi)涵是指：“以償還為條件的價值運動的特殊形式，多產(chǎn)生于貨幣借貸和商品交易中的賒銷或預付之中，其主要形式包括國家信用、銀行信用、商業(yè)信用和消費信用?！?/p>

我國傳統(tǒng)信用的內(nèi)涵是從行為主體的角度來解釋的，它注重的是內(nèi)部的“自我修養(yǎng)”，是言與表、言與行的統(tǒng)一（表里如一、言行一致），強調(diào)人內(nèi)在的“誠”。很顯然，它是屬于倫理道德范疇的。

現(xiàn)代意義上的信用注重的是外部評價，涉及的是兩個（至少兩個）主體間的一方對另一方的表現(xiàn)和能力的評定。它不僅表現(xiàn)為社會個體美德，同時也體現(xiàn)為社會整體規(guī)則；不僅僅是人自身的道德追求，也是市場經(jīng)濟所要求的完整人格。

1.2信用的層次

信用大體上可以劃分為四個層次，他們之間互相聯(lián)系，互有差別，交織構成現(xiàn)代信用的內(nèi)涵：信用是一種心理現(xiàn)象、信用是一種能力、信用是一種經(jīng)濟活動、信用活動相關的其它方面內(nèi)容。

信用是一種付款承諾，同時也需要信用表現(xiàn)記錄來證明這種承諾；而資信側重于資本實力，即還款的能力。有錢不一定守信用，守信用也不一定有錢，但守信用比不守信用好，我們關注的是有錢但更守信用的客戶。

2、信用管理的重要性

2.1重溫長虹案件

2005年3月，四川長虹報告，證實公司2004年度虧損為37億元人民幣，其中由于計提美國APEX公司應收賬款壞賬準備金一項就造成26億人民幣的虧損。其實，早在2003年3月，深圳商報就爆出長虹在美遭受巨額詐騙的消息。

由于國內(nèi)競爭激烈，長虹選擇了APEX公司作為其美國市場的商。

APEX公司主要以低價銷售為策略，把中國家電進口到美國，再分銷給沃爾瑪?shù)让绹闶凵蹋珹PEX公司向供貨商信誓旦旦的承諾付款并要求大規(guī)模賒銷，等貨到手后再以種種理由（比如中國的DVD沒有防盜版功能等質(zhì)量問題）拒絕付款，屬于典型的“賒銷詐騙”。

2.2長虹事件給我們的啟示

（1）客戶信用調(diào)查非常重要，切不可輕率采用賒銷。雖然由于買方市場的形成，競爭日趨激烈，但信用交易方式的確定一定要建立在科學調(diào)查評估的基礎上，切不可盲目賒銷。

（2）務必嚴格控制信用額度。發(fā)貨額度不可超過保理商批準的信用額度，否則只能自食苦果。

（3）出現(xiàn)欠款后一定要及時采取措施，首要的措施就是停止發(fā)貨，調(diào)查原因。

3、信用管理體系的內(nèi)容

3.1良好的企業(yè)信用文化

市場經(jīng)濟的實質(zhì)是法制經(jīng)濟，更是信用經(jīng)濟，信用是企業(yè)的生命，是企業(yè)的靈魂。要想別人守信用，先得自己講信用；要讓客戶有誠信，先得自身講誠信。企業(yè)內(nèi)部的誠信是企業(yè)信用文化建設的起點，也是企業(yè)成功的基礎。企業(yè)通過信用文化建設，提高全員對開展信用管理重要性的認識，激發(fā)職工開展信用管理建設工作的積極性和熱情，在全公司形成人人講信用、講真誠的良好氛圍。

3.2完善的信用政策規(guī)范

（1）企業(yè)在信用文化的建立與信用政策規(guī)范的制定過程中，至少應當考慮以下因素：

①公司高層鼎力支持。公司高層對信用管理作用和必要性的認識、態(tài)度對于信用政策規(guī)范的制定、實施、能否真正發(fā)揮作用都有著至關重要的影響。

②相關人員的認同。大家一致認可的政策才是“三公”的，只有這樣的政策才可能成為共同遵守的準則。尤其是銷售人員的參與和認可。制定企業(yè)信用政策規(guī)范的成本主要來自于相關業(yè)務部門人員的心理影響與態(tài)度反應。當公司制定、頒發(fā)、執(zhí)行信用政策規(guī)范時，可能會對銷售人員的心理產(chǎn)生一些影響，如擔心、不理解、抵觸等心態(tài)，這種心態(tài)必將減弱信用政策法規(guī)的執(zhí)行效果。

③具體規(guī)定要具有可操作性。如果一項政策的規(guī)定過于空泛，那么不同的人員在執(zhí)行的時候就會有不同的做法，根據(jù)政策的規(guī)定使你無法判斷這樣做是否正確。

（2）完善的信用政策規(guī)范的主要內(nèi)容

一般而言，信用政策規(guī)范的形式和內(nèi)容會因企業(yè)的目標、組織結構、業(yè)務內(nèi)容的不同而不同，但基本內(nèi)容應包括信用管理的目標、組織結構及職責、客戶信用評估、信用條款、信用檢查、應收賬款管理等幾部分。

3.3準確的部門定位

這個工作顯得尤其重要，這是因為信用管理對我國的企業(yè)來說是一個新生事物，在原有的管理系統(tǒng)中加入一個新的部門，它會涉及到組織中已經(jīng)存在的諸多部門。如果這個新的部門定位不當，得不到其他部門的認可、協(xié)作，它的工作就很難展開，就會變得有名無實。理想的清欠工作一般由獨立的信用管理部門來抓。專門的信用管理部門是優(yōu)化企業(yè)信用管理財務效果的必要主體。實踐證明，無論是銷售部門還是財務部門都無法真正承擔企業(yè)信用管理的職能，無法保證企業(yè)信用管理財務效果的優(yōu)化。

當然，“信用風險管理”的職能不應該只是信用管理部門的職責，因為很多部門的行為對信用風險都會產(chǎn)生重要的影響，有的甚至是信用風險產(chǎn)生的因素、原因。信用風險的管理實際上是多個部門職能相互重疊的區(qū)域，也就是管理學上常常說的容易產(chǎn)生“工作模糊”的區(qū)域，尤其是在沒有專門的信用管理部門的情況下，尤為明顯。

3.4完整的客戶信用檔案

客戶的信用信息很多，理論上有多種分類，在此介紹以下分類：

（1）基本信息

企業(yè)登記注冊基本情況，企業(yè)高級管理人員情況，企業(yè)經(jīng)營基本情況，企業(yè)所處行業(yè)信息等。

（2）信用信息

包括企業(yè)還款記錄，歷史交易付款記錄，逃廢債記錄，企業(yè)近期合同履行情況，當?shù)卣?、金融機構的評價情況。

（3）財務信息

包括企業(yè)的財務報表結構分析、趨勢分析、比率分析以及企業(yè)財務基本情況，重大變動信息，如近三年重大重組事宜，近一年的重大投融資行為、金融機構的授信等。

（4）預警信息

如企業(yè)重大人動，經(jīng)營情況重大變動，被媒體披露不正常、不正規(guī)的經(jīng)營活動，未通過工商年檢，出現(xiàn)重大的技術變革等。

3.5標準的客戶信息分析系統(tǒng)