導(dǎo)言：作為寫作愛好者，不可錯(cuò)過為您精心挑選的10篇股票投資和債券投資，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

但如果你眼光精準(zhǔn)，從1998年投資包括俄羅斯在內(nèi)的新興市場(chǎng)債券，到2008年，中間雖有起伏，實(shí)際收益率從19％降到4.25％，100元面值的債券價(jià)格從32元漲到94元，一來一回報(bào)酬真的不少。以一家去年剛被三家銀行合并拆散的國(guó)際級(jí)資產(chǎn)管理公司旗下基金為例，該系列基金過去5年最賺的拉丁美洲基金，漲600％；再下來是中國(guó)基金，漲371％；第三居然是他們的新興市場(chǎng)債券基金，漲290％。按凈值算，10年可以賺4.6倍，債券投資操作得好，也可以獲得很多的報(bào)酬。

事實(shí)上，“股神”巴菲特早在27年前，也就是上一波美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局利率最高點(diǎn)的時(shí)候，大幅加碼美國(guó)公債。1981年，愛抽雪茄的美聯(lián)儲(chǔ)主席伏克爾將基準(zhǔn)利率升到15％以后，總算把失控的通貨膨脹有效控制。于是，1981年三季度債券與股票市場(chǎng)終于同步大漲，展開了超過25年的全球債券市場(chǎng)的超級(jí)牛市，股票投資功力老到的巴菲特在債券市場(chǎng)也大獲全勝。同時(shí)投資股票與債券市場(chǎng)，對(duì)于投資組合的報(bào)酬率不見得會(huì)有太多減損，但是以不同的投資工具進(jìn)行積極管理，卻可以在獲得高報(bào)酬的同時(shí)，有效管理投資風(fēng)險(xiǎn)。

篇2

一、影響可轉(zhuǎn)債投資價(jià)值因素

成交量、正股漲跌幅、純債價(jià)值、到期收益率、轉(zhuǎn)股溢價(jià)率、純債溢價(jià)率、平價(jià)低價(jià)溢價(jià)率、剩余期限、債券余額、轉(zhuǎn)股價(jià)值、主題評(píng)級(jí)、債券評(píng)級(jí)、久期以及凸性都可以來分析可轉(zhuǎn)債債券的投資價(jià)值。這里特別突出久期和凸性的影響。久期和凸性可以用來計(jì)算該債券在利率風(fēng)險(xiǎn)下的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，一般來說一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)較小的債券擁有較大的凸性和較小的久期。

二、數(shù)據(jù)分析

下面是2012年8月16日數(shù)據(jù)（久期，凸性，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率，純債溢價(jià)率）：

（1）石化轉(zhuǎn)債4.4223.070.14620.0822

（2）工行轉(zhuǎn)債3.9519.340.02870.1286

（3）中行轉(zhuǎn)債3.7116.550.21170.0332

（4）國(guó)投轉(zhuǎn)債4.3523.240.18290.1618

（5）國(guó)電轉(zhuǎn)債4.9029.200.12110.224

（6）唐鋼轉(zhuǎn)債0.320.392.1537-0.006

（7）川投轉(zhuǎn)債4.5023.860.40050.0888

（8）新鋼轉(zhuǎn)債0.981.800.5239-0.0108

從轉(zhuǎn)股溢價(jià)率進(jìn)行可轉(zhuǎn)債投資規(guī)律分析：轉(zhuǎn)股溢價(jià)率=（轉(zhuǎn)債當(dāng)前價(jià)格-轉(zhuǎn)換價(jià)值）/轉(zhuǎn)換價(jià)值×100%，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率一直是可轉(zhuǎn)債風(fēng)險(xiǎn)重要的衡量標(biāo)準(zhǔn)，更是其產(chǎn)品能在“股”與“債”之間取得優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵。如果該指標(biāo)正值越大，轉(zhuǎn)股虧損越高。轉(zhuǎn)債溢價(jià)率指純債溢價(jià)率和轉(zhuǎn)股溢價(jià)率，純債溢價(jià)率昭示轉(zhuǎn)債價(jià)超過純債價(jià)值的程度，以提示債性的強(qiáng)弱。假設(shè)全部轉(zhuǎn)債平均轉(zhuǎn)股溢價(jià)率40%，較上期提高3個(gè)百分點(diǎn)，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)股性有所下降，債性支撐加強(qiáng)。從到期收益率角度看，目前有唐鋼、中行、石化三個(gè)品種到期收益率為正，債性將對(duì)未來轉(zhuǎn)債價(jià)格構(gòu)成強(qiáng)有力支持。

三、運(yùn)用股票組合以及可轉(zhuǎn)債各影響因子（轉(zhuǎn)股溢價(jià)率、純債溢價(jià)率、久期、凸性）分析以上8種可轉(zhuǎn)換債券的投資價(jià)值

（一）石化轉(zhuǎn)債

石化轉(zhuǎn)債凸性良好，受利率風(fēng)險(xiǎn)影響較小，但純債溢價(jià)率和過去相比有所上升，故債性減弱，從此層面講風(fēng)險(xiǎn)比過去升高，但到期收益率和正股走勢(shì)尚可，故絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)不是太大，但近期轉(zhuǎn)股溢價(jià)率走低，可以考慮暫時(shí)穩(wěn)定倉位或減少倉位.

（二）工行轉(zhuǎn)債

由于其股性較強(qiáng)（轉(zhuǎn)股溢價(jià)率比較低，純債溢價(jià)率相對(duì)較高），其走勢(shì)和正股股票接近，最近行情看跌，因此可以減少倉位。

（三）中行轉(zhuǎn)債

應(yīng)該買入，注意其博弈條款，最近轉(zhuǎn)股價(jià)格有所下降，所以對(duì)價(jià)格具有修正作用。

（四）國(guó)投轉(zhuǎn)債

國(guó)投轉(zhuǎn)債的凸性較大，對(duì)于利率風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避能起到一定作用，且電力公司一向轉(zhuǎn)債業(yè)績(jī)看好，國(guó)投電力股票近日行情看好，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率較為平穩(wěn)，且相對(duì)其他可轉(zhuǎn)債較低，故走勢(shì)隨股票上漲趨勢(shì)明顯，故應(yīng)增持。

（五）國(guó)電轉(zhuǎn)債

國(guó)電轉(zhuǎn)債自發(fā)行以來，行情一直看好，和國(guó)投轉(zhuǎn)債相似，所處行業(yè)具有行業(yè)優(yōu)勢(shì)，國(guó)電電力股票價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，但成交量最近低迷，近期沒有國(guó)投轉(zhuǎn)債走勢(shì)強(qiáng)勁，凸性良好，短期不會(huì)有太大震蕩，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率較低，純債溢價(jià)率較高，故股性較強(qiáng)，建議維持倉位，待機(jī)而動(dòng)。

（六）唐鋼轉(zhuǎn)債

唐鋼轉(zhuǎn)債債性較強(qiáng)（轉(zhuǎn)股溢價(jià)率：2.1537轉(zhuǎn)債溢價(jià)率：-0.0061今日漲）可以重倉買入，這種債性強(qiáng)的可轉(zhuǎn)債債券風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較小，久期只有0.32，債底保護(hù)充分，純債價(jià)值很高。

（七）川投轉(zhuǎn)債

經(jīng)歷了年初的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，近期價(jià)格有所回落，川投能源股票價(jià)格比較平穩(wěn)，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率有所上漲，可是價(jià)格卻略微走低，所以并不是說一定要債性強(qiáng)的可轉(zhuǎn)債走勢(shì)良好，還要結(jié)合相應(yīng)正股價(jià)格具體分析，川投轉(zhuǎn)債處于股性債性的平衡位置，未來走勢(shì)還要看純債溢價(jià)率和轉(zhuǎn)股溢價(jià)率的變動(dòng)趨勢(shì)，因?yàn)楣善眱r(jià)格上漲，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率下跌，反而不利于該可轉(zhuǎn)債行情，目前投資風(fēng)險(xiǎn)較小，建議適當(dāng)增持。

（八）新鋼轉(zhuǎn)債

建議增持倉位，其久期較短，利率風(fēng)險(xiǎn)較低，8月20日有息，故有利息稅，為了避稅可以暫時(shí)出來，帶利息稅征繳后可再入倉，此種債券債性較強(qiáng)，債底保護(hù)充分，純債價(jià)值很高，最近指導(dǎo)方向應(yīng)該增持債性強(qiáng)的債券。

四、精選個(gè)券策略

基金應(yīng)采用基本分析以及技術(shù)分析分析相關(guān)上市公司的市盈率、成長(zhǎng)能力、市凈率、負(fù)債水平、現(xiàn)金償債能力、資產(chǎn)重置價(jià)格、運(yùn)營(yíng)能力以及現(xiàn)金流貼現(xiàn)值等。其中債券久期和凸性可以用來計(jì)算該債券在利率風(fēng)險(xiǎn)下的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)較小的債券擁有較大的凸性和較小的久期。

五、投資建議

可減持石化轉(zhuǎn)債、工行轉(zhuǎn)債，增持唐鋼轉(zhuǎn)債、新鋼轉(zhuǎn)債、川投轉(zhuǎn)債、國(guó)電轉(zhuǎn)債、中行轉(zhuǎn)債以及國(guó)投轉(zhuǎn)債。未來正股修復(fù)將利于轉(zhuǎn)債的表現(xiàn)，注重轉(zhuǎn)債的期權(quán)價(jià)值。關(guān)注絕對(duì)價(jià)格相對(duì)不高而正股彈性較大的轉(zhuǎn)債品種，利用新券發(fā)行上市機(jī)會(huì)優(yōu)化組合結(jié)構(gòu)，股票方面，自上而下精選個(gè)股，以絕對(duì)收益為導(dǎo)向。

六、總體評(píng)述

由于前期股票市場(chǎng)大跌，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)中多只轉(zhuǎn)債又面臨下修轉(zhuǎn)股價(jià)的良機(jī)，轉(zhuǎn)債下跌幅度有限。因此，無論是轉(zhuǎn)債市場(chǎng)還是股票市場(chǎng)可能最壞的時(shí)間已經(jīng)過去，從大類資產(chǎn)配置的角度分析，目前債券資產(chǎn)仍相對(duì)安全，受益于轉(zhuǎn)債質(zhì)押功能的實(shí)現(xiàn)，同時(shí)轉(zhuǎn)債正股估值水平不高，強(qiáng)股性轉(zhuǎn)債估值較低，未來權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)給轉(zhuǎn)債品種的收益提供了空間。相比而言，股指出現(xiàn)深度調(diào)整后，正股對(duì)轉(zhuǎn)債負(fù)面影響的風(fēng)險(xiǎn)得以釋放。當(dāng)前大部份轉(zhuǎn)債分別獲得純債價(jià)值或轉(zhuǎn)換價(jià)值的有力支撐，因此供給壓力不會(huì)對(duì)轉(zhuǎn)債形成明顯的沖擊。分析要注意條款博弈，最近一段時(shí)間轉(zhuǎn)債要嚴(yán)控久期，為了規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)要縮短久期，低等級(jí)轉(zhuǎn)債要注意其風(fēng)險(xiǎn)，由于已基本無太大下行風(fēng)險(xiǎn)故轉(zhuǎn)債未來可能有所反彈。

參考文獻(xiàn) 

篇3

前言：財(cái)富的擁有并非永恒，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展在給人們帶來創(chuàng)富機(jī)會(huì)的同時(shí)，也使人們的財(cái)產(chǎn)狀況存在許多變數(shù)，通貨膨脹、貨幣貶值等都可能使得人們的財(cái)產(chǎn)大幅縮水。投資有方，才能抵御通脹帶來的財(cái)富貶值，獲得超過通脹率的回報(bào)。而股票投資為大多數(shù)人所親睞，本文將分析股票在投資過程中的利與弊。從而更好的投資股票來獲得收益。

一.股票投資的概念和目的

（一）股票投資的概念

股票投資是指企業(yè)或個(gè)人用積累起來的貨幣購買股票，借以獲得收益的行為。

購買股票能帶來哪些好處呢？由于現(xiàn)在人們投資股票的主要目的并非在于充當(dāng)企業(yè)的股東，享有股東權(quán)利，所以購買股票的好處主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）每年有得到上市公司回報(bào)，如分紅利、送紅股。（2）能夠在股票市場(chǎng)上交易，獲取買賣價(jià)差收益。（3）能夠在上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大時(shí)享有股本擴(kuò)張收益。這主要是通過上市的送股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本、配股等來實(shí)現(xiàn)。（4）能夠在股票市場(chǎng)上隨時(shí)出售，取得現(xiàn)金，以備一時(shí)之急需。（5）在通貨膨脹時(shí)期，投資好的股票還能避免貨幣的貶值，有保值的作用。

（二）股票投資的目的

股票投資與投資的目的具有相同之處，即是保值和增值。

股票投資的目的是為了參與股份公司的發(fā)展，通過投資股份公司的股票成為股份公司的股東，通過分紅的方式分享公司的發(fā)展而帶來的利潤(rùn)，而我國(guó)當(dāng)前的股份公司的現(xiàn)金分紅能力較低，所有上市公司加在一起的現(xiàn)金分紅不足以抵消證卷市場(chǎng)收走的印花稅及手續(xù)費(fèi)，造成股票價(jià)格不變的情況下每個(gè)投資者都虧損的局面，因此股票價(jià)格的上漲是投資股票的唯一收益，這是與股票投資的初衷相違背的，使股票投資向投機(jī)方向轉(zhuǎn)變，通過投資無法獲得收益的市場(chǎng)是不健康的，不成熟的市場(chǎng)。

二.股票投資的重要性

隨著社會(huì)的不斷發(fā)展.人民幣貶值的速度也在加快.存款的利息總也趕不上CPI的增速.于是投資理財(cái)便成了這幾年大家討論的熱點(diǎn)話題。

以目前一年定期存款利率2.25%計(jì)算，如果在去年8月存1萬元，今年8月到期后，連本帶息共10225元。但由于今年8月CPI同比上漲3.5%，這10225元僅相當(dāng)于一年前的9875元，貶值125元。而股票投資中高收益的有1000%，而大眾投資者平均收益都能達(dá)到11%，也就是說1萬元一年后也有10000×（11%-3.5%）=750元。由此可見，股票投資具有抗通貨膨脹的重要意義。

三.股票投資與其他投資方式的比較

股票投資的優(yōu)缺點(diǎn)是相對(duì)其他投資方式來說的，所以在討論股票投資的優(yōu)缺點(diǎn)之前我們先討論股票投資與其他投資方式的比較。以下我們主要討論活期存款，債券，基金，期貨，外匯等投資方式的比較。

（一）股票與活期存款的比較

活期存款具有流動(dòng)性好，變現(xiàn)能力強(qiáng)，投資期間不限，手續(xù)簡(jiǎn)便且運(yùn)用方便，但獲利較低，難以抵御通貨膨脹對(duì)資本的侵蝕等特點(diǎn)。股票是一種無償還期限的有價(jià)證券，投資者認(rèn)購了股票后，就不能再要求退股，只能到二級(jí)市場(chǎng)賣給第三者。股票的轉(zhuǎn)讓只意味著公司股東的改變，并不減少公司資本。在獲利方面，股票遠(yuǎn)高于活期存款但是風(fēng)險(xiǎn)方面也高于活期存款，現(xiàn)在我國(guó)CPI增速高于存款利率，所以從保值角度講，股票也優(yōu)于活期存款。所以與活期存款相比，股票具有以下優(yōu)點(diǎn)：流動(dòng)性好，獲利豐厚，能抵御通貨膨脹對(duì)資本的侵蝕。同時(shí)具有變現(xiàn)能力差，風(fēng)險(xiǎn)大的缺點(diǎn)。

（二）股票與債券的比較

債券具有安全性高，收益穩(wěn)定，到期償還本和利，流動(dòng)性強(qiáng)，可隨時(shí)賣出風(fēng)險(xiǎn)低等投資特點(diǎn)。債券是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行，承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券的流動(dòng)性強(qiáng)，可隨時(shí)賣出。所以股票與債券相比具有以下缺點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)性高，收益不穩(wěn)定的不足之處。

（三）股票投資與基金的比較

集合理財(cái)，專業(yè)管理。基金將眾多投資者的資金集中起來，委托基金管理人進(jìn)行共同投資，表現(xiàn)出一種集合理財(cái)?shù)奶攸c(diǎn)。通過匯集眾多投資者的資金，積少成多，有利于發(fā)揮資金的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，降低投資成本?；鹩苫鸸芾砣诉M(jìn)行投資管理和運(yùn)作?；鸸芾砣艘话銚碛写罅康膶I(yè)投資研究人員和強(qiáng)大的信息網(wǎng)絡(luò)，能夠更好地對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行全方位的動(dòng)態(tài)跟蹤與分析。將資金交給基金管理人管理，使中小投資者也能享受到專業(yè)化的投資管理服務(wù)。

（四）股票投資與期貨投資的比較

期貨具有有以下特點(diǎn)：（1）以小博大。（2）交易便利。（3）信息公開，交易效率高。（4）期貨交易可以雙向操作，簡(jiǎn)便靈活。（5）期貨交易隨時(shí)交易，隨時(shí)平倉。（6）合約的履約有保證期貨交易達(dá)成后，須通過結(jié)算部門結(jié)算、確認(rèn)，無須擔(dān)心交易的履約問題。

（五）股票投資與外匯的比較

外匯是世界上交易量最大的交易市場(chǎng)，外匯具有與期貨相似的交易特點(diǎn)，，并且由于外匯是全球性的交易，所以可以一天24小時(shí)不間斷交易。并且外匯交易具有各種各樣的交易方式：（1）即期外匯交易（2）遠(yuǎn)期外匯交易（3）套利交易（4）外匯期貨交易（5）外匯互換交易。

所以外匯與股票相比股票具有以下特點(diǎn)：交易方式不靈活；不能雙向交易；交易時(shí)間也有嚴(yán)格要求；并且外匯交易具有多方式的交易方法，而股票交易方式比較單一；股票投資資金要求低；股票投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)也低，相比更適合大眾投資。

四.股票投資的優(yōu)缺點(diǎn)

（一）股票投資的優(yōu)點(diǎn)

各種投資方式中，買股票應(yīng)該是大眾投資者最好的投資方式。

股票還有以下優(yōu)點(diǎn)：

1. 投資收益高。股票投資風(fēng)險(xiǎn)大，收益也高，只要選股得當(dāng)，就能取得豐厚的投資收益。

2. 購買力風(fēng)險(xiǎn)低。與固定收益的債券相比，普通股能有效地降低購買力風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)橥ㄘ浥蛎浡瘦^高時(shí)，物價(jià)普遍上漲，股份公司盈利增加，股利也會(huì)隨之增加。

3. 擁有經(jīng)營(yíng)控制權(quán)。普通股股票的投資者是被投資企業(yè)的股東，擁有一定的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)。

（二）股票投資的缺點(diǎn)

股票也具有良好的流動(dòng)性，但是變現(xiàn)能力卻不好，因?yàn)楣善本哂胁豢蓛斶€性。股票是一種無償還期限的有價(jià)證券，投資者認(rèn)購了股票后，就不能再要求退股，只能到二級(jí)市場(chǎng)賣給第三者。股票的轉(zhuǎn)讓只意味著公司股東的改變，并不減少公司資本。從期限上看，只要公司存在，它所發(fā)行的股票就存在，股票的期限等于公司存續(xù)的期限。但是股票買賣存在價(jià)格差異，也許在你需要變現(xiàn)的時(shí)候價(jià)格卻低于預(yù)期或者購買價(jià)，變現(xiàn)的話可能存在虧損風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面股票投資還需要有一定的投資分析基礎(chǔ)，不像基金那樣能交給專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)管理。

要說股票投資的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，肯定要有比較才能說清楚。和銀行存款、債券、基金、權(quán)證、理財(cái)產(chǎn)品、期貨、外匯相比較之后，我們可以得出一些答案，股票投資的優(yōu)勢(shì)：風(fēng)險(xiǎn)與收益適中；操作難度適中；可以長(zhǎng)期投資，股票背后是企業(yè)，可以分享企業(yè)的成長(zhǎng)收益。

股票投資的劣勢(shì)：對(duì)于保守的人來說存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，在政策市里，一般投資者對(duì)政策的解讀能力不足，目前A股業(yè)績(jī)好的上市公司也多，但是由于國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)走勢(shì)與經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)背道而馳，市場(chǎng)透明度低造成信息不對(duì)稱，投資風(fēng)險(xiǎn)大，投資需慎重。

參考文獻(xiàn)：

[1] 裴蘭英.郁東敏《證券基礎(chǔ)知識(shí)》（2009年版）[M].北京：中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2009.

篇4

基金所持有交易性金融資產(chǎn)，應(yīng)按照交易性金融資產(chǎn)的類別和品種，分別“成本”、“公允價(jià)值變動(dòng)”進(jìn)行明細(xì)核算，在初始和后續(xù)計(jì)量時(shí)均采用公允價(jià)值計(jì)量，公允價(jià)值的變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益。所持有交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值，適用《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》，即存在活躍市場(chǎng)的，按活躍市場(chǎng)中的報(bào)價(jià)確定其公允價(jià)值，不存在活躍市場(chǎng)的，按估值技術(shù)確定其公允價(jià)值。

（1）基金投資管理機(jī)構(gòu)取得交易性金融資產(chǎn)時(shí)，按交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值，借記“交易性金融資產(chǎn)（成本）”，按發(fā)生的交易費(fèi)用，借記“投資收益”科目，按實(shí)際支付的金額，貸記“銀行存款”等科目。

[例1]20×7年4月1日，A企業(yè)委托投資管理人用企業(yè)年金以交易為目的購買B公司股票10萬股，每股3元，手續(xù)費(fèi)千分之1.5；以交易為目的購買D股票投資基金10萬份，每份5元，手續(xù)費(fèi)千分之1.5；以交易為目的按面值購入信用等級(jí)在投資級(jí)以上，20×7年1月1日發(fā)行的3年期按年付息E企業(yè)債券，面值為100元，5000張，共計(jì)50萬元，利率4%，手續(xù)費(fèi)千分之1.5。賬務(wù)處理如下：

購入B公司股票時(shí)，

借：交易性金融資產(chǎn)——股票投資

——B公司（成本）300000

投資收益——交易費(fèi)用450

貸：銀行存款300450

購入D股票投資基金時(shí)，

借：交易性金融資產(chǎn)——基金投資

——D股票投資基金（成本）500000

投資收益——交易費(fèi)用750

貸：銀行存款500750

購入E企業(yè)債券時(shí)，

借：交易性金融資產(chǎn)——債券投資

——E企業(yè)（成本）500000

投資收益——交易費(fèi)用750

貸：銀行存款500750

（2）對(duì)于收到的屬于取得交易性金融資產(chǎn)支付價(jià)款中包含的已宣告發(fā)放的現(xiàn)金股利或債券利息，借記“銀行存款”科目，貸記“交易性金融資產(chǎn)（成本）”。

[例2]20×7年4月30日，收到B公司已宣告分派的20×6年現(xiàn)金股利，每股分配現(xiàn)金股利為0.3元，該股利到達(dá)托管賬戶。

實(shí)際收到現(xiàn)金股利時(shí)，

借：銀行存款30000

貸：交易性金融資產(chǎn)——股票投資

——B公司（成本）30000

（3）估值日，交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值高于其賬面余額的差額，借記“交易性金融資產(chǎn)（公允價(jià)值變動(dòng)）”，貸記“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目；公允價(jià)值低于其賬面余額的差額，做相反的會(huì)計(jì)分錄。

[例3]20×7年6月1日為估值日，B公司平均每股價(jià)格為3.2元，D股票投資基金每份平均價(jià)格為5.1元，E企業(yè)債券市場(chǎng)平均交易價(jià)格為98元。賬務(wù)處理如下：

借：交易性金融資產(chǎn)——股票投資

——B公司（公允價(jià)值變動(dòng)）20000

貸：公允價(jià)值變動(dòng)損益——股票價(jià)值變動(dòng)損益20000

借：交易性金融資產(chǎn)——基金投資

——D股票投資基金（公允價(jià)值變動(dòng)）10000

貸：公允價(jià)值變動(dòng)損益——基金價(jià)值變動(dòng)損益10000

借：公允價(jià)值變動(dòng)損益——債券價(jià)值變動(dòng)損益10000

貸：交易性金融資產(chǎn)——債券投資

——E企業(yè)（公允價(jià)值變動(dòng)）10000

（4）在持有交易性金融資產(chǎn)期間收到被投資單位宣告發(fā)放的現(xiàn)金股利或債券利息，借記“銀行存款”科目，貸記“交易性金融資產(chǎn)（公允價(jià)值變動(dòng)）”。

[例4]20×7年12月30日，確認(rèn)E企業(yè)債利息收入，并到達(dá)托管賬戶，金額為20000元。

確認(rèn)E企業(yè)債利息收入時(shí)，計(jì)入公允價(jià)值變動(dòng)的金額為15000元（500000×4％×9÷12），計(jì)入收回成本金額為5000元（500000×4％×3÷12）。

借：銀行存款20000

貸：交易性金融資產(chǎn)——債券投資

——E企業(yè)（公允價(jià)值變動(dòng)）15000

交易性金融資產(chǎn)——債券投資

——E企業(yè)（成本）5000

[例5]20×7年12月30日，B公司宣告分派20×7年現(xiàn)金股利，每股分配現(xiàn)金股利0.1元（所分配股利假設(shè)均為20×7年經(jīng)營(yíng)所得），并到達(dá)托管賬戶。

收到分派現(xiàn)金股利時(shí)，

借：銀行存款10000

貸：交易性金融資產(chǎn)——股票投資

——B公司（公允價(jià)值變動(dòng)）10000

（5）出售交易性金融資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)按實(shí)際收到的金額，借記“銀行存款”等科目，按該項(xiàng)交易性金融資產(chǎn)的成本，貸記“交易性金融資產(chǎn)（成本）”，按該項(xiàng)交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)，貸記或借記“交易性金融資產(chǎn)（公允價(jià)值變動(dòng)）”，按其差額，貸記或借記“投資收益”科目。同時(shí)，按該項(xiàng)交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)，借記或貸記“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目，貸記或借記“投資收益”科目。

[例6]20×7年12月31日，投資管理人以3.5元/股的價(jià)格在證券市場(chǎng)上賣出所持有的B公司股票，以每張105元的價(jià)格售出E企業(yè)債券，實(shí)際利率與票面利率相同，不考慮相關(guān)稅費(fèi)。

賣出B公司股票時(shí)，

借：銀行存款350000

貸：交易性金融資產(chǎn)——股票投資

——B公司（成本）270000

——B公司（公允價(jià)值變動(dòng)）10000

投資收益——股票差價(jià)收入70000

同時(shí)，

借：公允價(jià)值變動(dòng)損益——股票價(jià)值變動(dòng)損益20000

貸：投資收益——股票公允價(jià)值變動(dòng)收益20000

賣出E企業(yè)債券時(shí)，

借：銀行存款525000

交易性金融資產(chǎn)——債券投資

——E企業(yè)（公允價(jià)值變動(dòng)）25000

貸：交易性金融資產(chǎn)——債券投資

——E企業(yè)（成本）495000

投資收益——債券差價(jià)收入55000

同時(shí)，

借：投資收益——債券公允價(jià)值變動(dòng)收益10000

貸：公允價(jià)值變動(dòng)損益——債券價(jià)值變動(dòng)損益10000

20×7年12月31日，將各項(xiàng)收入、費(fèi)用同時(shí)轉(zhuǎn)入企業(yè)年金基金凈資產(chǎn)賬戶。

借：投資收益——股票差價(jià)收入70000

——債券差價(jià)收入55000

——股票公允價(jià)值變動(dòng)收益20000

貸：企業(yè)年金基金133050

篇5

單期離散收益率是指在某一時(shí)期，期初購買股票，期末出售股票，期間沒有再投資機(jī)會(huì)的投資收益率，計(jì)算公式為：

股票投資收益率=■

連續(xù)復(fù)利收益率是指購買股票后，在連續(xù)不斷地收回投資并反復(fù)進(jìn)行再投資的假定條件下，按照連續(xù)復(fù)利的方式計(jì)算的股票投資收益率。其計(jì)算公式為股票本期的期末價(jià)格與股利之和同上期期末價(jià)格之比的自然對(duì)數(shù)。

持有期收益率是指投資者進(jìn)行股票投資并持有一定時(shí)期后再將股票出售所獲得的年投資收益率，計(jì)算公式為：

股票投資收益率=■

股票期望收益率是指在一定時(shí)期的股票投資收益率有可能出現(xiàn)幾種不同情況時(shí)所計(jì)算的股票收益率的概率平均期望值，計(jì)算公式為：

股票投資收益率=■第i種情況下的投資收益率×第i種情況出現(xiàn)的概率

n為出現(xiàn)可能情況的種數(shù)，當(dāng)?shù)趇種情況下的投資收益率為各期內(nèi)按時(shí)間順序的等間隔期的收益率時(shí)，期望收益率等于各期收益率的算術(shù)平均數(shù)。

（二）股票投資收益計(jì)算的Excel應(yīng)用 具體如下：

［實(shí)例1］某投資者購買甲、乙兩種股票，有關(guān)資料見表1中的已知條件，試計(jì)算甲股票的單期離散收益率、連續(xù)收益率以及乙股票的持有期收益率。

在Excel工作表中建立如表1所示的模型，按表2所示錄入公式。

年數(shù)計(jì)算函數(shù)YEARFRAC的語法格式是YEARFRAC（start_date，end_date，basis），其功能是返回起止期間天數(shù)占全年天數(shù)的百分比。自然對(duì)數(shù)函數(shù)LN的語法格式為L(zhǎng)N（number），其中參數(shù)Number是用于計(jì)算其自然對(duì)數(shù)的正實(shí)數(shù)。

定義好公式后，甲股票的單期離散收益率、連續(xù)收益率以及乙股票的持有期年收益率計(jì)算結(jié)果自動(dòng)顯示出來。

【實(shí)例2】某投資者購買丙股票的有關(guān)資料如表3所示，試計(jì)算丙股票各月離散收益率、連續(xù)收益率及月收益率的期望值。

在Excel工作表中建立如表3所示的模型，公式如表4所示，結(jié)果隨即自動(dòng)顯示。

關(guān)于平均數(shù)函數(shù)AVERAGE的語法格式，請(qǐng)參見Excel聯(lián)機(jī)幫助。

【實(shí)例3】某投資者于2009年4月20日購買2000股丁股票，買價(jià)16.65元。該股票在2010年4月25日派發(fā)現(xiàn)金股利0.5元/股，同時(shí)每10股轉(zhuǎn)增1股。該投資者于2010年10月12日以每股19.02元的價(jià)格將這批股票全部賣出。股利的個(gè)人所得稅稅率為10%，每次成交費(fèi)率為成交金額的0.15%，試核算該投資者持有丁股票的年收益率是多少？

建立如表5所示的分析模型，公式如表6所示，公式定義完畢，結(jié)果自動(dòng)顯示。

二、Excel在債券投資利息計(jì)算中的應(yīng)用

在不同的情況下，債券投資的利息有不同的計(jì)算方法。定期付息債券的年利息直接根據(jù)債券的面值乘以票面年利率得出，若一年付息多次，則每期的利息等于年利息除以付息次數(shù)，持有期內(nèi)的累積利息總額等于債券持有期內(nèi)的付息次數(shù)乘以每期的利息。當(dāng)債券的成交日處于兩個(gè)付息日之間時(shí)，債券的交易價(jià)格中已經(jīng)含有一部分利息，此時(shí)可以使用Excel的ACCRINT函數(shù)計(jì)算成交日債券的交易價(jià)格中已經(jīng)含有的應(yīng)計(jì)利息。到期付息債券的利息通常按單利方法計(jì)算，到期的利息總額等于債券面值乘以票面利率再乘以債券的期限。無論投資者何時(shí)購買債券，到期可獲得的利息是固定不變的，但不同時(shí)間購買債券的價(jià)格會(huì)有所不同，成交價(jià)格中所包含的應(yīng)計(jì)利息也會(huì)不同。零息債券的價(jià)格往往低于其面值，投資者并沒有獲得名義上的利息收入，但獲得了面值與購買價(jià)格之差的隱含利息收入，各年的隱含利息等于各年債券價(jià)值的變化金額。

【實(shí)例4】某投資者于2011年3月10日購買甲債券，該債券的到期日為2012年6月30日，票面利率7.58%，債券面值為100000元，每半年付息一次，日計(jì)數(shù)基準(zhǔn)為實(shí)際天數(shù)/365。若該投資者一直持有該債券到期滿，可獲得多少利息？

設(shè)計(jì)如表7所示的計(jì)算模型，錄入已知數(shù)據(jù)，定義公式。

B10=COUPNUM（B4，B3，2，3），B11=B10*B6*B5/2。

公式定義完畢，結(jié)果自動(dòng)顯示。

【實(shí)例5】某投資者于2011年5月18日以10150元的價(jià)格購買乙債券，該債券發(fā)行日為2011年3月1日，起息日為2011年7月1日，票面利率為7.35%，面值10000元，半年付息一次，日計(jì)數(shù)基準(zhǔn)為實(shí)際天數(shù)/365。2011年5月18日的成交價(jià)格中所包含的應(yīng)計(jì)利息是多少？

計(jì)算結(jié)果見表8所示的工作表，計(jì)算公式為：B12=ACCRINT（B3，B4，B9，B5，B6，2，3）

【實(shí)例6】某種零息債券的面值為1000元，期限為5年，若債券的到期收益率為12%，求該債券各年的隱含利息。

設(shè)計(jì)如表9所示的模型，其中的公式為：

B8=PV（$C$5，$C$4-A8+1，，-$C$3）

C8=PV（$C$5，$C$4-A8，，-$C$3）

D8=C8-B8

選定B8：D8單元格區(qū)域，向下復(fù)制到B12：D12單元格區(qū)域，即可立即得到各年份債券的年初值、年終值和隱含利息。

三、Excel在債券投資收益率計(jì)算中的應(yīng)用

（一）債券到期收益率

債券到期收益率是指投資者從購買債券一直到持有債券期滿所獲得的年投資收益率。到期收益率是一種承諾收益率，其假定前提是投資者在債券期限內(nèi)獲得的全部利息都按照等于到期收益率的利率進(jìn)行再投資時(shí)所獲得的年投資收益率，它相當(dāng)于內(nèi)部收益率。

利用Excel的RATE函數(shù)或YIELD函數(shù)可以快速計(jì)算債券的到期收益率。

第一，定期付息債券的到期收益率。

資料與計(jì)算結(jié)果如表10中的Excel工作表所示，公式為：

B11=YIELD（B3，B4，B5，B6/10，B7/10，1，3）。

第二，單利計(jì)息方式到期一次還本付息債券的到期收益率。

已知資料與計(jì)算結(jié)果如表11所示，公式為：

B12=RATE（（B4-B3）/365，，-B6，B7*（1+B5*B8））

第三，零息債券的到期收益率。

將上例的票面利率7.36%更改為零，即可自動(dòng)得到零息債券的到期收益率。

（二）債券已實(shí)現(xiàn)的復(fù)利收益率 債券的到期收益率作為一種承諾收益率， 其實(shí)現(xiàn)的假定條件是投資者在債券存續(xù)期內(nèi)所獲得的現(xiàn)金流能夠按照等于到期收益率的利率進(jìn)行再投資。當(dāng)投資所獲得的各期利息現(xiàn)金流再投資利率不等于到期收益率時(shí)，按實(shí)際的再投資利率所計(jì)算得到的到期年收益率就是已實(shí)現(xiàn)的復(fù)利收益率。

在Excel中，計(jì)算已實(shí)現(xiàn)的復(fù)利收益率的方法是，首先利用FV函數(shù)計(jì)算各期利息現(xiàn)金流按照再投資利率進(jìn)行再投資獲得的終值，然后再利用RATE函數(shù)計(jì)算已實(shí)現(xiàn)的復(fù)利收益率。

已知資料與計(jì)算結(jié)果見表12。

公式定義如下：B10=FV（B8/B6，B5*B6，-B3*B4/B6）

B11=B6*RATE（B5*B6，-B7，B3+B10），B12=B6*RATE（B5*B6，

B3*B4/B6，-B7，B3）

結(jié)果表明，債券已實(shí)現(xiàn)的年復(fù)利收益率低于債券的承諾到期收益率， 原因是債券的利息再投資利率低于債券的承諾到期收益率。

（三）債券持有期收益率 債券的持有期收益率是指?jìng)顿Y者在持有債券期限內(nèi)所獲得的年投資收益率，它等于年利息收益與年資本收益之和與期初債券投資額的比。

已知資料與計(jì)算結(jié)果如表13所示，公式如下：

B12=（B7-B5）/365

B13=COUPNUM（B5，B7，2，3）

B14=B3*B4*B13

篇6

十支明星偏股型基金亮相

以凈值增長(zhǎng)率高低為排名標(biāo)準(zhǔn)，以下10支基金脫穎而出。從凈值增長(zhǎng)率來看，簡(jiǎn)單的說，如果投資者在2005年1月1日買入以下的基金之一，則經(jīng)過半年的運(yùn)作，是可以帶來最多10.59%、最低2.86%的凈收益率，折合成年收益率，則是5.72%～21.18%，投資收益非?？捎^。

本文以下所出現(xiàn)的相關(guān)數(shù)據(jù)和信息資料，主要是參考了以上各支基金公布的凈值、2004年年度報(bào)告、2005年一季度報(bào)告和2005年半年報(bào)，以及上海證券交易所和深圳證券交易所的股票市場(chǎng)整體行情和個(gè)股行情。

明星基金的“獨(dú)門秘方”

基金的投資收益表現(xiàn)一般是與證券市場(chǎng)行情同步的，明星基金的業(yè)績(jī)之所以能“跑贏大盤”，主要有兩方面的原因，一方面是明星基金的“擇股能力”，另一方面是明星基金的“擇時(shí)能力”非同一般。

明星基金的股票投資

作為偏股型的基金，投資于股票市場(chǎng)的比例一般都保持在一定的水平。從平均的股票投資比例來看，2005年一季度時(shí)點(diǎn)和二季度時(shí)點(diǎn)都在65%左右，都比2004年年底的時(shí)點(diǎn)要高出近9個(gè)百分點(diǎn)。

相比以往的投資比例，應(yīng)該說是由于股票市場(chǎng)的行情走低，明星基金在資產(chǎn)的投資領(lǐng)域配置方面，降低了股票的投資比例，適當(dāng)增加了債券類投資的比例。從單支基金的比例來看，華安寶利配置的股票投資比例是最低的，2004年年底達(dá)到了28.63%，最高點(diǎn)是2005年6月底的53.31%。而嘉實(shí)成長(zhǎng)收益的股票投資比例一直保持在70%以上，但是在收益排名中名列第10，這也說明，在股票市場(chǎng)低迷的環(huán)境下，適當(dāng)降低股票投資比例，增加債券投資比例，是保證基金業(yè)績(jī)的一個(gè)普遍做法。(見圖：明星基金的資產(chǎn)配置情況)

下面，繼續(xù)分析明星股票基金的股票投資行業(yè)配置比例和重點(diǎn)持有前5名股票的情況。在行業(yè)的選擇上，由于受到整體行情的低迷影響，明星基金的行業(yè)配置上，也是出現(xiàn)了趨同的現(xiàn)象。這主要是因?yàn)槭艿缴鲜泄净久娴挠绊?，不同行業(yè)的上市公司業(yè)績(jī)與股票市場(chǎng)整體行情的敏感度是不同的。

在整體行情好的時(shí)候，一般可以選擇成長(zhǎng)性好的上市公司，因?yàn)槠涔善眱r(jià)格的上漲幅度一般會(huì)較大，上漲的速度一般也較快。而在整體行情低迷的時(shí)候，一般可以選擇公司業(yè)績(jī)較為穩(wěn)健的股票，這是一種“防守型”的投資策略。

從以下的表格統(tǒng)計(jì)中，可以看出在2005年上半年，明星基金主要選擇了F（交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè)）、C0（食品、飲料）；C4（石油、化學(xué)、塑膠、塑料）；C8（醫(yī)藥、生物制品）和D（電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）共5個(gè)行業(yè)或子行業(yè)的股票，而這5個(gè)行業(yè)突出的特點(diǎn)就是“資源壟斷性”或“需求穩(wěn)定性”。(見圖：基金投資股票前五大行業(yè)選擇)

通過“基金集中持股前5名情況”可以看出：在股票的規(guī)模上，明星基金重倉持有的前5支股票一般都是藍(lán)籌股和所在行業(yè)的龍頭股，如：貴州茅臺(tái)、云南白藥、煙臺(tái)萬華、招商銀行、蘇寧電器、長(zhǎng)江電力、上海機(jī)場(chǎng)、寶鋼股份等?；鹬貍}持有的股票，一般其流通股的總量都很大，在市場(chǎng)上買賣活躍。這種選擇也是基金投資“長(zhǎng)期性”和“穩(wěn)健性”的表現(xiàn)。

在股票的變動(dòng)性上，明星基金重倉持有的前5支股票一般都是“地位穩(wěn)固”的，也就是說，明星基金一旦重倉持有了某支股票、使用的資金占到基金總資產(chǎn)的前5名，則不會(huì)再輕易更換。在10支明星基金中，這一點(diǎn)最有體現(xiàn)的是嘉實(shí)增長(zhǎng)和廣發(fā)聚富，在3個(gè)時(shí)點(diǎn)公布的數(shù)據(jù)中，前后共有7支股票進(jìn)入了前5名。而調(diào)整幅度最大的是華安寶利配置，在2004年年底和2005年3月底兩個(gè)時(shí)點(diǎn)的數(shù)據(jù)上，進(jìn)入前5名的股票數(shù)量達(dá)到了9支，調(diào)整幅度有80%。(見圖：基金集中持股前5名情況)

從表面上看，明星基金重倉持有的股票調(diào)整一般都不大，但是并不說明它們?cè)谑袌?chǎng)上進(jìn)行買賣的頻率也不大?；鹳I賣股票的數(shù)據(jù)在基金年報(bào)和半年報(bào)中都有公布。舉以下4支基金為例：(見圖：基金在2004年年報(bào)中公布的買賣股票前10名名單)

以富國(guó)天益價(jià)值為例，一方面，重倉股同時(shí)買賣也活躍的，如上海機(jī)場(chǎng)一直是其名列前5名的重倉股票，同時(shí)也位列買賣名單的前列，這表明基金既通過該支股票來獲取買賣價(jià)差收益，又通過此股票價(jià)格來提高基金資產(chǎn)凈值的；另一方面，重倉股同時(shí)買賣不活躍的，如蘇寧電器，一直是其名列前5名的重倉股票，但在買賣前10名的名單中沒有出現(xiàn)，這表明基金通過此支股票股價(jià)的增長(zhǎng)以提高其基金資產(chǎn)凈值的；第三方面雖不是重倉股但買賣也活躍的，如西山煤電，一直未被列入前5名的重倉股票，但在買賣前10名的名單都有出現(xiàn)，這表明該股票不是基金長(zhǎng)期持有對(duì)象，只是通過頻繁地買賣以獲取買賣價(jià)差收益的；第四方面是在重倉股和買賣活躍名單中交叉出現(xiàn)的，如中國(guó)聯(lián)通和中興通訊，這體現(xiàn)出了基金的重要“調(diào)倉”行為，即是對(duì)重倉股的調(diào)整。

明星基金的債券投資

債券投資雖然對(duì)于股票型基金來說，其地位是“從屬性”的，但是在增強(qiáng)其整體的“穩(wěn)定性”和“收益性”方面的作用也是不可低估的。2005年上半年，股票市場(chǎng)低迷，導(dǎo)致股票投資的風(fēng)險(xiǎn)增大、獲利困難，此時(shí)債券投資收益的穩(wěn)定性特點(diǎn)得以體現(xiàn)，因此，基金也紛紛加大對(duì)債券的比例配置，華安寶利配置基金表現(xiàn)尤為明顯，在3個(gè)時(shí)點(diǎn)的數(shù)據(jù)中，比例都在30%～50%之間。

篇7

3、股票和債券的共同點(diǎn)：

（1）都是有價(jià)證券。

（2）發(fā)行的主體都以募集資金或者籌集資本。

（3）都是雙贏的投方式：通過這樣的方式募集資金，投資人可以獲得收益。

（4）都是流通的證券，可用于買賣和轉(zhuǎn)讓。

4、股票和債券的區(qū)別：

（1）投資的性質(zhì)不一樣:股票投資者即為公司的股東，股東有一定的公司經(jīng)營(yíng)權(quán)。債券投資者與發(fā)行主體之間僅存在債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

篇8

對(duì)于購入的股票，當(dāng)實(shí)際支付的價(jià)款中包含已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利時(shí)，《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》規(guī)定這部分股利應(yīng)當(dāng)單獨(dú)核算，不構(gòu)成短期投資成本；《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則-投資》規(guī)定作為應(yīng)收項(xiàng)目（應(yīng)收股利）單獨(dú)核算，《〈企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則-投資〉指南》進(jìn)一步解釋說，實(shí)際支付的價(jià)款中包含的已宣告而尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利，是進(jìn)行短期股票投資時(shí)支付的價(jià)款中所墊付的、被投資單位已宣告但尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利，不構(gòu)成投資成本。

筆者認(rèn)為，所謂實(shí)際支付的價(jià)款中包含的已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利，應(yīng)在短期投資賬戶中直接核算。

股份有限公司從宣告股利（本文特指現(xiàn)金股利）分配方案到向股東支付股利有一個(gè)過程，涉及四個(gè)日期：股利宣告日、股權(quán)登記日、除息日和股利支付日。在股利宣告日，公司董事會(huì)將每股支付的股利、股權(quán)登記期限、除去股息的日期和股利支付日期予以公告。雖然公司宣布有利潤(rùn)可供分配并準(zhǔn)備予以實(shí)施時(shí)，一般的解釋是持有該公司股票就享有分紅派息的權(quán)利（該股票也被稱為含權(quán)股），但實(shí)際上只有在股權(quán)登記日（嚴(yán)格說是股權(quán)登記日交易結(jié)束時(shí)）在公司股東名冊(cè)上有名的股東，才有權(quán)分享股利。

進(jìn)行股權(quán)登記后，在除息日前，持有股票者享有領(lǐng)取股利的權(quán)利；而除息日開始，股利權(quán)與股票分離，再購買股票的股東將不再享有分紅派息的權(quán)利。除息在股權(quán)登記日的收盤后進(jìn)行，在除息日，證券交易所計(jì)算出股票的除息（股權(quán)登記日收益價(jià)減去每股股票應(yīng)分得的股利）作為除息日的開盤價(jià)，而股利的支付則是通過計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)自動(dòng)進(jìn)入投資者的賬戶。

從以上分析可以看出，只有在股權(quán)登記日（結(jié)束）至除息日（開盤）前購得的股票，購買股票的價(jià)款中才含有“已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利”。但除息是在股權(quán)登記日收盤后、除息日開盤前進(jìn)行的，而股權(quán)登記日、除息日都是相連的兩個(gè)交易日-或日期相連，或中間為節(jié)假日休市，或中間停牌交易，中間不可能有交易發(fā)生。所以，短期股票投資中不存在“已到股權(quán)登記日而尚未到除息日的現(xiàn)金股利”問題。

有一種解釋，股利宣告日后獲得的股票已經(jīng)是含權(quán)股，持有該股票就享有分紅派息的權(quán)利，所以投資者在股利宣告日至股權(quán)登記日之間購得股票的，股票中即含有從屬于股票的股利。但按這樣的解釋，對(duì)投資者來說，股利宣告日與股權(quán)登記日就沒有什么區(qū)別了。其實(shí)，即使按上述解釋，也不應(yīng)把支付的價(jià)款中包含的股利作為應(yīng)收股利核算。原因如下：

1、對(duì)于股票購買者來說，無論是在股利宣告日前購買還是在股利宣告日后購買，只要最后收回投資的方式一樣，那么核算就應(yīng)當(dāng)一樣。如果宣告日前會(huì)計(jì)核算分錄為“借：短期投資；貸：銀行存款（或其他貨幣資金）”，宣告日后會(huì)計(jì)核算分錄為“借：短期投資，應(yīng)收股利；貸：銀行存款（或其他貨幣資金）”，則顯然不符合這一判斷。再從投資收益率的角度來看，無論是在股利宣告日前購買還是在股利宣告日后投資，只要開始投入資金和最后收回資金一樣多，投資收益率就都一樣。如果把股利記入“應(yīng)收股利”，則股利宣告日后的投資成本變小而投資收益額不變，投資收益率（損失率）變大（?。?。

2、當(dāng)把股利記入“應(yīng)收股利”時(shí)，如果在除息日前出售股票，則核算復(fù)雜化，不符合盡量簡(jiǎn)化會(huì)計(jì)核算的原則；如果在除息日后出售，在尚未收到股利時(shí)就把這種可能的收益列為投資收益，則不符合謹(jǐn)慎性原則。實(shí)際的短期股票投資遠(yuǎn)沒有現(xiàn)行規(guī)定考慮的這樣復(fù)雜，在滿足會(huì)計(jì)核算真實(shí)性的基礎(chǔ)上核算方法應(yīng)盡量從簡(jiǎn)，便于會(huì)計(jì)人員掌握，但把股利記入“應(yīng)收股利”不符合這一要求。

3、記入“應(yīng)收股利”沒有原始憑證作證明，只能以摘要的形式作文字性說明，缺乏原始證據(jù)，甚至還會(huì)存在已過宣告日但投資者并不知道的情形。

二、短期債券投資

在購入債券（包括國(guó)庫券和企業(yè)或公司債券，下同）實(shí)際支付的價(jià)款中包含已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息時(shí)，《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》規(guī)定應(yīng)當(dāng)單獨(dú)核算（記入“應(yīng)收利息”）。應(yīng)強(qiáng)調(diào)的是，這里已到付息期的“期”，指的是已到付息的“日期”而非付息的“期間”。

債券可分為到期一次還本付息債券和分期付息債券。如果是到期一次還本付息債券，則購買債券時(shí)尚未到付息日的利息不存在“應(yīng)收利息”問題。如果購買的分期付息債券尚未到付息日，則也不會(huì)存在“應(yīng)收利息”問題。企業(yè)進(jìn)行短期債券投資，一般都是在二級(jí)市場(chǎng)購買。如果從一級(jí)市場(chǎng)購入，則同樣不存在已到付息日而尚未支付利息的問題。

篇9

會(huì)計(jì)上對(duì)短期投資持有期間所獲得的現(xiàn)金股利或利息，除特殊情況外，在實(shí)際收到時(shí)應(yīng)作為初始投資成本的收回，沖減短期投資的賬面價(jià)值，不確認(rèn)投資收益；而稅法要求除特殊情況外，均應(yīng)確認(rèn)為投資收益，并入應(yīng)納稅所得額（特殊情況是指，短期投資取得時(shí)實(shí)際支付的價(jià)款中包括已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利，或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息）。

對(duì)于短期股票投資，稅收上必須嚴(yán)格區(qū)分持有收益與處置收益，因?yàn)槎咴谒枚惿系奶幚斫厝徊煌?。處置收益是所得稅稅前所得，不需要還原，也不需要比較投資企業(yè)和被投資企業(yè)各自的適用稅率，直接并入投資企業(yè)應(yīng)納稅所得額，計(jì)算繳納所得稅。持有收益是所得稅稅后所得，并入企業(yè)應(yīng)納稅所得額時(shí)，應(yīng)按照被投資企業(yè)的適用稅率進(jìn)行還原，且需比較投資企業(yè)和被投資企業(yè)各自的適用稅率。如果投資企業(yè)的適用稅率低于被投資企業(yè)的適用稅率，還應(yīng)作為免于補(bǔ)稅的投資收益進(jìn)行處理；如果投資企業(yè)的適用稅率高于被投資企業(yè)的適用稅率，其已繳納的所得稅額還應(yīng)作為應(yīng)補(bǔ)稅的境內(nèi)投資收益的抵免稅額進(jìn)行處理。

短期投資收益的稅務(wù)處理

例如，某企業(yè)2002年1月從銀行買入按年付息的A企業(yè)債券100000元，2月收到2001年債券利息5000元，3月將A企業(yè)債券以107000元賣出；2002年4月以銀行存款164250元從證券市場(chǎng)購入的股票B作為短期投資，2002年5月B公司宣告并分派現(xiàn)金股利4250元，2002年6月以170000元賣出（B企業(yè)適用的所得稅稅率為15％）。則該企業(yè)應(yīng)作如下會(huì)計(jì)處理：

2002年1月，購買短期債券時(shí)：

借：短期投資———債券A95000

應(yīng)收利息5000

貸：銀行存款100000

對(duì)實(shí)際支付的價(jià)款中包括已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息5000元，應(yīng)作為應(yīng)收項(xiàng)目單獨(dú)核算，不包括在債券的初始投資成本中，稅法也認(rèn)同會(huì)計(jì)的這種做法。

2002年2月，收到2001年債券利息時(shí)：

借：銀行存款5000

貸：應(yīng)收利息5000

收到購買時(shí)已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息5000元，只沖減已記錄的應(yīng)收利息，不沖減短期債券的初始投資成本，稅法也認(rèn)同會(huì)計(jì)的這種做法。

2002年3月，處置短期債券時(shí)：

借：銀行存款107000

貸：短期投資———債券A95000

投資收益———短期投資處置收益12000

由于沒有取得持有收益，會(huì)計(jì)制度和稅法確認(rèn)的處置收益是一致的。換句話說，如果存在短期投資持有收益，必然會(huì)導(dǎo)致以后處置時(shí)，會(huì)計(jì)制度和稅法確認(rèn)的處置收益不一致。

2002年3月，購買短期股票時(shí)：

借：短期投資———股票B164250

貸：銀行存款164250

2002年4月，收到宣告分派的股利時(shí)：

借：銀行存款4250

貸：短期投資———股票B4250

由于宣告分派股利在購買之后，會(huì)計(jì)制度要求沖減短期投資的賬面價(jià)值，稅法要求分回的股權(quán)投資持有收益，不論是否補(bǔ)稅，都一律按被投資企業(yè)的適用所得稅稅率還原成稅前所得，并入投資企業(yè)的應(yīng)納稅所得額。

在實(shí)際工作中應(yīng)注意的問題是，如果該持有收益屬于免稅的投資收益，或者投資企業(yè)的適用稅率低于被投資企業(yè)的適用稅率15％，還應(yīng)作為“免于補(bǔ)稅的投資收益”5000元［4250÷（1－15％）］進(jìn)行申報(bào)；如果投資企業(yè)的適用稅率高于被投資企業(yè)的適用稅率15％，其已繳納的所得稅額750元［4250÷（1－15％）×15％］還應(yīng)作為“應(yīng)補(bǔ)稅的境內(nèi)投資收益的抵免稅額”進(jìn)行申報(bào)。

2002年5月，處置短期股票時(shí)：

借：銀行存款170000

貸：短期投資———股票B160000

篇10

綜合評(píng)價(jià)：

產(chǎn)品點(diǎn)評(píng)：

新股+債券：華富收益增強(qiáng)債券基金在進(jìn)行債券投資的同時(shí)，將通過網(wǎng)上申購和網(wǎng)下配售方式參與新股申購，在保持較低風(fēng)險(xiǎn)投資的同時(shí)獲取適當(dāng)收益。該基金在設(shè)計(jì)之初就進(jìn)行了嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制及信用管理規(guī)劃，以不低于80％的基金資產(chǎn)投資于國(guó)債、金融債、央行票、企業(yè)債、公司債、短期融資券、資產(chǎn)支持證券、次級(jí)債、可轉(zhuǎn)換債券票據(jù)等高信用等級(jí)的固定收益類資產(chǎn)。其股票投資僅限于參與新股申購和可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股獲得股票，不從二級(jí)市場(chǎng)購買股票或權(quán)證，以保證在提升基金收益的同時(shí)最大限度降低風(fēng)險(xiǎn)，力爭(zhēng)基金資產(chǎn)的持續(xù)增值。

費(fèi)率水平：該基金的認(rèn)、申購及贖回費(fèi)率都采取階梯式模式，其管理費(fèi)為0.6％(年)，托管費(fèi)為0.2％(年)。

基金公司：

華富基金公司成立于2004年，共有3只開放式基金產(chǎn)品，目前公司管理規(guī)模為60.13億元，華富競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)選和華富成長(zhǎng)趨勢(shì)過去一年凈值增長(zhǎng)率均低于同類基金平均水平。

基金經(jīng)理：

吳圣濤，武漢大學(xué)商學(xué)院碩士，六年證券投資研究、保險(xiǎn)公司投資從業(yè)經(jīng)歷。歷任漢唐證券有限責(zé)任公司研究所高級(jí)研究員、資產(chǎn)管理部投資經(jīng)理，國(guó)泰人壽保險(xiǎn)有限公司投資部副主任、投資部經(jīng)理。

鵬華豐收

綜合評(píng)價(jià)：

產(chǎn)品點(diǎn)評(píng)：

股票投資增利：鵬華豐收債券型基金以債券為主要投資對(duì)象，還可兼顧新購申購，同時(shí)直接進(jìn)行二級(jí)市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)股票投資，在獲取相對(duì)穩(wěn)定收益的基礎(chǔ)上力爭(zhēng)獲得超額回報(bào)。

該基金對(duì)于通過參與新股申購所獲得的股票，將比較市場(chǎng)價(jià)格與其內(nèi)在合理價(jià)值，決定繼續(xù)持有或者賣出。股票投資采用“行業(yè)配置”與“個(gè)股選擇”雙線并行的投資策略，設(shè)置止盈止損線并通過靈活的倉位調(diào)控等手段來避免市場(chǎng)中的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

費(fèi)率水平：該基金的認(rèn)、申購及贖回費(fèi)率都采取階梯式模式，最高認(rèn)購費(fèi)率為0.6％。贖回費(fèi)率根據(jù)持有時(shí)間遞減，持有兩年以上為0。其管理費(fèi)為0.6％(年)，托管費(fèi)為0.2％(年)。

基金公司：

鵬華基金公司成立于1998年12月，目前旗下共有2只封閉式基金和8只開放式基金，資產(chǎn)管理規(guī)模671.06億元，在所有基金公司中排名第12位。

基金經(jīng)理：

陽先偉，碩士，6年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，先后在民生證券、國(guó)海證券等機(jī)構(gòu)從事債券研究及投資組合管理工作，歷任研究員、高級(jí)經(jīng)理等職務(wù)。2004年9月加盟鵬華基金管理有限公司，從事債券及宏觀研究工作，曾任普天債券基金基金經(jīng)理助理。2007年1月開始至今擔(dān)任普天債券基金基金經(jīng)理。

混合型新基金：

諾安靈活配置

綜合評(píng)價(jià)：

產(chǎn)品點(diǎn)評(píng)：

長(zhǎng)短結(jié)合　三重選股：諾安靈活配置基金的投資理念是靈活資產(chǎn)配置以控制投資風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注優(yōu)勢(shì)企業(yè)以挖掘投資價(jià)值，積極策略組合以提高投資回報(bào)。該基金運(yùn)用長(zhǎng)期資產(chǎn)配置(SAA)和短期資產(chǎn)配置(TAA)相結(jié)合的方法，根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境的變化，在長(zhǎng)期資產(chǎn)配置保持穩(wěn)定的前提下，積極進(jìn)行短期資產(chǎn)靈活配置，通過時(shí)機(jī)選擇優(yōu)化資產(chǎn)組合。在股票投資方面，該基金綜合運(yùn)用優(yōu)勢(shì)企業(yè)增長(zhǎng)策略、內(nèi)在價(jià)值低估策略、景氣回歸上升策略這三種策略構(gòu)建股票組合，篩選出具備良好成長(zhǎng)性和價(jià)值性的優(yōu)勢(shì)企業(yè)。

費(fèi)率水平：該基金的認(rèn)、申購及贖回費(fèi)率都采取階梯式模式，其管理費(fèi)為1.5％(年)，托管費(fèi)為0.25％(年)。

基金公司：

諾安基金公司成立于2003年12月，目前公司旗下管理著諾安平衡、諾安貨幣、諾安股票、諾安優(yōu)化債券和諾安價(jià)值增長(zhǎng)5只開放式基金。公司管理的資產(chǎn)總規(guī)模為527.58億元，根據(jù)銀河證券，諾安基金股票投資管理能力2005年、2006年和2007年分別位居第3、第4和第23名。

基金經(jīng)理：

林健標(biāo)，英國(guó)CASS商學(xué)院MBA畢業(yè)。1996年9月至2002年8月，任廣東移動(dòng)通信有限責(zé)任公司工程師；2003年10月至2004年8月，任職于博時(shí)基金管理有限公司；2004年10月至2006年6月，任華西證券研究員；2006年7月加入諾安基金管理有限公司，歷任研究員、基金經(jīng)理助理。

長(zhǎng)盛創(chuàng)新先鋒靈活配置

綜合評(píng)價(jià)：

產(chǎn)品點(diǎn)評(píng)：

關(guān)注創(chuàng)新　優(yōu)勢(shì)選股：長(zhǎng)盛創(chuàng)新先鋒靈活配置基金采用“自下而上”和“自上而下”相結(jié)合、定性和定量相結(jié)合的分析方法，運(yùn)用“長(zhǎng)盛創(chuàng)新選股體系”和“長(zhǎng)盛優(yōu)勢(shì)選股體系”，篩選備選股票。

“長(zhǎng)盛創(chuàng)新選股體系”重點(diǎn)關(guān)注上市公司技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新以及營(yíng)銷模式與管理機(jī)制創(chuàng)新等?！伴L(zhǎng)盛優(yōu)勢(shì)選股體系”重點(diǎn)考量公司產(chǎn)品或服務(wù)的市場(chǎng)占有率及其增長(zhǎng)穩(wěn)定性、銷售收入增長(zhǎng)穩(wěn)定性、盈利增長(zhǎng)穩(wěn)定性和現(xiàn)金流增長(zhǎng)穩(wěn)定性等指標(biāo)。

費(fèi)率水平：該基金的認(rèn)、申購及贖回費(fèi)率都采取階梯式模式，其管理費(fèi)為1.5％(年)，托管費(fèi)為0.25％(年)。

基金公司：

長(zhǎng)盛基金公司成立于1999年3月，是國(guó)內(nèi)最早成立的十家基金管理公司之一。目前，公司共管理基金同益、同盛2只封閉式基金和7只開放式基金，資產(chǎn)管理規(guī)模366.78億元。注重大類資產(chǎn)積極配置，將選時(shí)策略作為控制風(fēng)險(xiǎn)、獲取收益的主要手段之一，已經(jīng)成為長(zhǎng)盛基金有別于其它公司的獨(dú)特之處。

基金經(jīng)理：

肖強(qiáng)。2002年6月加入長(zhǎng)盛基金管理有限公司，現(xiàn)任長(zhǎng)盛基金管理有限公司投資管理部副總監(jiān)，自2007年1月5日起任長(zhǎng)盛同智優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

鄧永明，2005年7月底加入長(zhǎng)盛基金管理有限公司投資管理部，曾任基金同益基金經(jīng)理助理，同德證券投資基金基金經(jīng)理，長(zhǎng)盛同德主題增長(zhǎng)股票型證券投資基金基金經(jīng)理。

混合型新基金：

長(zhǎng)信雙利優(yōu)選靈活配置

綜合評(píng)價(jià)：

產(chǎn)品點(diǎn)評(píng)：

行業(yè)優(yōu)勢(shì)價(jià)值優(yōu)選：長(zhǎng)信雙利優(yōu)選靈活配置基金為主動(dòng)式混合型基金，以戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置(SAA)策略體系為基礎(chǔ)決定基金資產(chǎn)在股票類、固定收益類等資產(chǎn)中的配置。股票投資是在行業(yè)進(jìn)行配置基礎(chǔ)上，挑選具有行業(yè)投資優(yōu)勢(shì)并具備核心競(jìng)爭(zhēng)力和成長(zhǎng)力的高素質(zhì)企業(yè)股票。股票資產(chǎn)采用雙線并行的構(gòu)建流程，通過行業(yè)吸引力模型和股票價(jià)值優(yōu)選模型進(jìn)行行業(yè)和個(gè)股的選擇與配置。該基金注重基金研究員的基本面分析，使股票資產(chǎn)的投資決策過程更為嚴(yán)謹(jǐn)和科學(xué)。

費(fèi)率水平：該基金的認(rèn)、申購及贖回費(fèi)率都采取階梯式模式，其管理費(fèi)為1.5％(年)，托管費(fèi)為0.25％(年)。

基金公司：

長(zhǎng)信基金公司于2003年4月成立，目前旗下有3只股票型基金，1只貨幣型基金，管理規(guī)模283.43億元。其中長(zhǎng)信增利動(dòng)態(tài)策略1年收益在同類基金內(nèi)名列第36，高于同類基金平均水平。根據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，長(zhǎng)信基

金2007年股票投資管理能力居第12位。

基金經(jīng)理：

胡志寶，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士、證券從業(yè)經(jīng)歷8年。曾任國(guó)泰君安證券股份有限公司資產(chǎn)管理部基金經(jīng)理、國(guó)海證券有限責(zé)任公司資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理、民生證券有限責(zé)任公司資產(chǎn)管理部總經(jīng)理。2006年5月加入長(zhǎng)信基金管理有限責(zé)任公司投資管理總部，從事投資策略研究工作，現(xiàn)任銀利精選基金基金經(jīng)理。

上投摩根雙核平衡

綜合評(píng)價(jià)：

產(chǎn)品點(diǎn)評(píng)：

精選估值優(yōu)勢(shì)股票：上投摩根雙核平衡基金深化價(jià)值投資理念，精選具備較高估值優(yōu)勢(shì)的上市公司股票與優(yōu)質(zhì)債券等，持續(xù)優(yōu)化投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的動(dòng)態(tài)匹配。

該基金運(yùn)用安全邊際策略有效挖掘價(jià)值低估的股票類投資品種。在控制宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期等宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變量基礎(chǔ)上，考察上市公司的商業(yè)模式、管理能力、財(cái)務(wù)狀況等影響企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的因素，然后綜合運(yùn)用量化價(jià)值模型來衡量股票價(jià)格是高估還是低估。

費(fèi)率水平：該基金的認(rèn)、申購及贖回費(fèi)率都采取階梯式模式，其管理費(fèi)為1.5％(年)，托管費(fèi)為0.25％(年)。

基金公司：

上投摩根基金公司成立于2004年5月，目前上投摩根管理7只開放式基金產(chǎn)品，其中包括1只QDII基金――亞太優(yōu)勢(shì)基金，管理資產(chǎn)規(guī)模880.86億元人民幣。根據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上投摩根基金2007年股票投資管理能力居第10位。

基金經(jīng)理：

芮，6年證券、基金從業(yè)經(jīng)歷。2004年加入上投摩根基金公司，擔(dān)任上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)基金經(jīng)理助理，同時(shí)負(fù)責(zé)能源、電力、家電、農(nóng)業(yè)等行業(yè)研究，在投資研究方面均做出了突出業(yè)績(jī)，得到業(yè)內(nèi)廣泛認(rèn)可。

梁鈞，8年證券、基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷。2007年加入上投摩根基金公司。

股票型新基金：

東方策略成長(zhǎng)

綜合評(píng)價(jià)：

產(chǎn)品點(diǎn)評(píng)：

重投成長(zhǎng)性公司：東方策略成長(zhǎng)基金重點(diǎn)投資受益于國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略并具有成長(zhǎng)潛力的上市公司，根據(jù)GARP理念，考慮了股票的價(jià)格、每股收益增長(zhǎng)、每股現(xiàn)金流量、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)、凈資產(chǎn)收益率、市凈率等因素，通過優(yōu)化得到成長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)值指標(biāo)。另外東方策略成長(zhǎng)還將通過基礎(chǔ)庫、優(yōu)選庫量化選擇以及基金經(jīng)理的個(gè)人能力實(shí)現(xiàn)三層超額收益，從而盡量避免基金經(jīng)理個(gè)人風(fēng)格變化造成的基金風(fēng)格與業(yè)績(jī)的過大波動(dòng)。

費(fèi)率水平：東方策略成長(zhǎng)的認(rèn)、申購及贖回費(fèi)率均采取階梯式模式，認(rèn)、申購費(fèi)率隨認(rèn)購金額遞減，贖回費(fèi)率隨持有期限遞減。其管理費(fèi)為1.5％(年)，托管費(fèi)為0.25％(年)。

基金公司：

東方基金公司成立于2004年6月，旗下共有2只混合型開放式基金和1只貨幣基金，目前總資產(chǎn)管理規(guī)模為101.16億元。東方精選和東方龍混合基金過去一年凈值增長(zhǎng)率分別為7.71％和-4.98％，均低于同類基金平均水平11.79％。

基金經(jīng)理：

付勇，10余年金融、證券從業(yè)經(jīng)歷，2004年加盟東方基金，曾任發(fā)展規(guī)劃部經(jīng)理、投資總監(jiān)助理、東方龍基金基金經(jīng)理助理、總經(jīng)理助理；現(xiàn)任本公司副總經(jīng)理、東方精選混合型基金基金經(jīng)理。

于鑫，2005年加盟東方基金，曾任東方精選混合型基金基金經(jīng)理助理。現(xiàn)任東方精選混合型基金基金經(jīng)理、東方金賬簿貨幣市場(chǎng)基金基金經(jīng)理。

嘉實(shí)研究精選

綜合評(píng)價(jià)：

產(chǎn)品點(diǎn)評(píng)：

自下而上精選個(gè)股：嘉實(shí)研究精選基金通過持續(xù)、系統(tǒng)、深入的基本面研究，挖掘企業(yè)內(nèi)在價(jià)值，尋找具備長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力的上市公司，以獲取基金資產(chǎn)長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。在選股上，股票組合的構(gòu)建完全采用“自下而上”的精選策略，基金管理人依托公司研究平臺(tái)，組建由基金經(jīng)理組成的基金管理小組，基于對(duì)企業(yè)基本面的研究獨(dú)立決策、長(zhǎng)期投資。基金管理人采用定量分析與定性分析相結(jié)合的方法，精選個(gè)股，構(gòu)建投資組合。

費(fèi)率水平：嘉實(shí)研究精選的認(rèn)、申購及贖回費(fèi)率均采取階梯式模式，認(rèn)、申購費(fèi)率隨認(rèn)購金額遞減，贖回費(fèi)率隨持有期限遞減。其管理費(fèi)為1.5％(年)，托管費(fèi)為0.25％(年)。

基金公司：

嘉實(shí)基金公司于1999年3月25日成立，是中國(guó)第一批基金管理公司之一。旗下共管理2只封閉式基金和12只開放式基金，管理總資產(chǎn)1533.95億元，在所有基金公司中排第3位。

基金經(jīng)理：

黨開宇，碩士，CFA，7年證券從業(yè)經(jīng)歷。2006年9月至今任職于嘉實(shí)基金管理有限公司，2006年12月至2008年2月任嘉實(shí)策略增長(zhǎng)基金基金經(jīng)理，2006年12月至2008年3月20日任嘉實(shí)服務(wù)增值行業(yè)基金基金經(jīng)理。2007年11月起任嘉實(shí)基金研究部總監(jiān)。

劉紅輝，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，2004年加入嘉實(shí)基金管理公司，任產(chǎn)品經(jīng)理、基金經(jīng)理助理。

QDII基金：

銀華全球核心優(yōu)選

綜合評(píng)價(jià)：

基金經(jīng)理：

謝禮文，CFA，銀華基金管理有限公司境外投資部總監(jiān)。擁有21年的境外證券投資相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，曾擔(dān)任香港恒生投資管理公司的首席投資官，主持總規(guī)模達(dá)70億美元基金資產(chǎn)的投資研究和管理工作；曾在日本野村資產(chǎn)管理公司任職10年，并于2003年獲得晨星(日本)頒發(fā)的“本年度基金”(Fund of the Year)獎(jiǎng)；并曾在美國(guó)舊金山的兩家資產(chǎn)管理公司擔(dān)任過基金經(jīng)理和分析師。

產(chǎn)品點(diǎn)評(píng)：

以香港為核心　以基金為配置：銀華全球核心優(yōu)選基金通過以香港區(qū)域?yàn)楹诵牡娜蚧Y產(chǎn)配置，對(duì)香港證券市場(chǎng)進(jìn)行股票投資并在全球證券市場(chǎng)進(jìn)行公募基金投資。

銀華全球核心優(yōu)選將核心投資目標(biāo)指向香港市場(chǎng)，是一個(gè)良好的投資定位。在內(nèi)地市場(chǎng)以外的各個(gè)證券市場(chǎng)里，機(jī)構(gòu)投資者目前最為熟悉的市場(chǎng)就是香港證券市場(chǎng)。銀華全球核心優(yōu)選投資主動(dòng)管理的股票型公募基金和交易型開放式指數(shù)基金合計(jì)不低于基金資產(chǎn)的60％。這種“基金中的基金”投資方式，可以在全球市場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行投資，分散單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

費(fèi)率水平：該基金的認(rèn)、申購及贖回費(fèi)率都采取階梯式模式，其管理費(fèi)為1.85％(年)，托管費(fèi)為0.3％(年)。

基金公司：

銀華基金公司成立于2001年5月，目前旗下共有1只封閉式基金和7只開放式基金，資產(chǎn)管理規(guī)模641.08億元，建立了覆蓋股票型、配置型、貨幣型和保本型基金的較為完善的產(chǎn)品線。

股票型基金：

博時(shí)特許價(jià)值

綜合評(píng)價(jià)：

基金經(jīng)理：

陳亮，碩士。2001年3月加入博時(shí)基金管理有限公司。2003年8月?lián)尾r(shí)裕富基金經(jīng)理。2006年8月起調(diào)任股票投資部數(shù)量化投資組主管，兼任博時(shí)裕富基金基金經(jīng)理。2007年3月起兼任基金裕澤基金經(jīng)理。2008年2月起任股票投資部總經(jīng)理兼數(shù)量組投資總監(jiān)、博時(shí)裕富基金基金經(jīng)理、裕澤基金基金經(jīng)理。

產(chǎn)品點(diǎn)評(píng)：

投資三類壁壘優(yōu)勢(shì)企業(yè)：博時(shí)特許價(jià)值基金主要投資于具有政府壁壘優(yōu)勢(shì)、技術(shù)壁壘優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)與品牌壁壘優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。

該基金實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)管理下的主動(dòng)型價(jià)值投資策略，即采用以精選個(gè)股為核心的多層次復(fù)合投資策略。具體投資策略為：在資產(chǎn)配置和組合管理方面，利用金融工程手段和投資組合管理技術(shù)，保持組合流動(dòng)性；在選股層面，按照價(jià)值投資原則，從品質(zhì)過濾和價(jià)值精選兩個(gè)階段來精選個(gè)股。